2024年财务案例研究名词解释广东广播电视大学下半年期末考试财务战略为私营公司总体的竞争战略而筹集.doc

财务案例研究试题及答案
11月28日　韩雷

试卷代号：5107
广东广播电视大学下六个月期末考试
会计学专业《财务案例研究》试题
1月
一、名词解释：(每题3分，共15分)
　 1.财务战略——为私营企业总体的竞争战略而筹集必要的资本，并在组织内有效地管理与应用这些资本的方略，是企业战略的重要组成部分。
　　 2．一元化一一一是指将企业集团的投资与业务经营重点放在某一特定的生产领域或业务项目上，投资一般伴随生产经营规模的扩大和市场规模的扩大，而不会引起经营结构和市场结构的变化。
　　 3．企业债券一一是企业为了筹集资金而发行的，载明一定面额、表白债权债务关系的有价证券。
　　 4．内含酬劳率一一是指投资方案在将来有效期内实际可得的投资酬劳率，也即投资方案的净现值等于零时的贴现率。
　　 5．股利政策——是企业就股利分派所采取的方略，如设计多大的股利支付率、以何种形式支付股利、何时支付股利等问题。
二、单项案例分析题(第1、2题各15分，第3题20分，共50分)
　 1．案例二中，贵州仙酒股份有限企业改制后的企业股本规模与结构设计上应考虑哪些原因?答：（1）总股本设计要点。(10分)
无论是组建一个新的股份企业，还是把原有企业改组为股份企业，往往都需要初步确定一个目标股本总额，贵州仙的股本规模设计方案就是结合了国有股减持的需求，并考虑：满足法律对上市股份企业股份总额的下限要求。《企业法》第一百五十二条中明确要求，股份有限企业申请股票上市，其股本总额不少于人民币五千万元。(股本收益率，即每股的税后利润，这直接关系到发行价和二级市场股价走势；既不能过大(影响每股的收益)又不能过小(影响股本扩张能力)。(净资产收益率，法律要求不能低于同期银行存款利率。(社会公众股规模的限制。法律要求发行后总股本低于4亿股的，公众股在总股本中所占的百分比不得低于25％；达成或超出4亿股的。不得低于15％。贵州仙的发行后总股本低于4亿股，其公众股所占百分比为28．6％。
　　(2)股权结构(10分)
　　对于股份有限企业，国家控股分为绝对控股和相对控股。绝对控股是指国家持股百分比高于50％；相对控股是指国家持股百分比高于30％低于50％，但因股权分散，国家对股份企业具备控制性影响。不需由国家控股的行业和企业，国家持股百分比由国家股持股单位自行决定。计算持股百分比一般应以同一持股单位的股份为准，不允许将一个以上国家股持股单位或国有法人股持股单位的股份加和计总。股权结构的设置必须考虑国家法律要求，尤其是对企业治理结构的影响，预防“一股独大”提升上市企业治理效率。同，时考虑行业特性及对国计‘民生的影响。
　　 2．案例四中，对投资者和发行人双方有何利益保护的要求?目标是什么?
　　 答：(1)发行人设置赎回条款和回售条款就是为了保护投资者和发行人双方的利益所作出的要求。(5分)
　　 (2)赎回条款是为了保护发行人而设置的，意在迫使持有可转换债券的投资者提前将其转换成股票，从而达成增加股本、减少负债的目标，也防止利率下调导致的损失。(5分)
　　 （3)回售条款是指发行人股票价格在一段时间连续低于转股价格后达成一定的幅度时，可转换债券持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人。投资者应尤其关注这一条款，设置的目标在于有效的控制投资者一旦转股不成带来的收益风险，同时也能够减少可转换债券的票面利率。(5分)
　　 3．案例十中，中国华资集团选择净资产收益率作为评价的核心指标的原因是什么?
　　 答：(5)净资产收益率是净利润与平均净资产的比率。(5分)
　　 (2)将净资产收益率作为评价的核心指标重要因为该指标很好地反应了企业自有资
本获取净收益的能力和资本经营综合效益，同时与企业价值及股东切身利益最为有关。（5分）
(3)但企业对净资产收益率的考查，需要处理两个基本问题，一是确认经营者参加分派的资格，即是否创造了剩余贡献；二是依据剩余贡献的大小，核定经营者参加分派的比率，进而确定出经营者有望得到的最大剩余贡献额。也就是说，在考核净资产收益率的时候，必须要看资产收益率是否超出股东投资的机会成本率，或者实现的税后利润能否赔偿股东投资的机会成本，否则，没有了高质量的起源过程与能量源泉，财务成果将会失去连续增加的根基。(5分)

三.综合案例分析题(35分)
　　 请对如下汉斯企业的财务控制制度作出评价：
　　 1．、汉斯企业的财务控制制度适合用于下级单位可作为利润中心的集团企业还是下级单位不能作为利润中心的集团企业?为何?(10分)
　　 2．汉斯企业在财务控制制度的实行中，需要注意哪些问题?(15分)
　　 3．汉斯企业的财务控制制度，给我们带来什么启示?(10分) ’
答案；1．只要分权就会存在对应的控制问题。汉斯企业的财务控制制度适合用于—F级单位可作为利润中心的集团企业。对于下级单位不能作为利润中心的，采取该项制度则须在建立预算和业绩评价标按时明确各下级单位作为责任中心的权利与职责，其内部报告的内容也需作对应的调整。(10分)
　　 2．在财务控制制度的实行中，需要注意如下两个问题：(15分)
　　 (1)内部报告的数据应当真实可靠。内部报告作为企业内部财务控制的重要伎俩，应服务于企业的经营管理决议，其数据取得和确认的口径能够与一般意义上的财务数据不一样。内部报告的数据虽然不对外报送，仍须严肃看待，否则将会使企业财务控制流于形式，起不到对应的作用。
　　 (2)协调会的决议应基于内部报告和企业战略目标作出。假如内部资源的分派不是基
于以上标准而是依照各分企业经理的谈判能力来作出，则虽然内部报告真实可靠也不能完全达成企业财务控制的目标。当然，各分企业之间的协调是必要的，这有利于理顺企业内部关系；发挥组织的协同效应；但不能因此而取消财务控制制度在绝大多数情况下的权威性，否则制度将形同虚设。
　　 3．汉斯企业的财务控制制度，给我们带来了如下的启示：(10分)
　　 第一，企业内部报告的形式与内容，与企业内部组织和管理结构亲密有关。分散经营条件下依照计量各下属单位产出的难易程度及赋予其管理人员决议权的大小，可将企业内部组织划为成本中心、收入中心、投资中心、利润中心等。在合用汉斯企业的财务控制制度时，其内部报告的内容，将不但仅是针对成本中心的标准成本与实际成本的比较或是针对收入中心的销售收入及边际贡献等简单形式，而是如前文所述的复杂形式从企业风险和收益的重要起源看，可将利润中心分为产品事业部和地区事业部两种，其内部报告的呈报基础也有所不一样，汉斯企业采取的是地区事业部的呈报基础。另外，假如企业的业务量并不很大或已建立了内部计算机网络，则能够撤消执行部，实行总部——工厂的直接管理，使企业结构愈加扁平化，能够更灵活迅速地对市场变化作出反应。
第二，财务控制只完成了企业内部控制操作层面的任务，还应与企业战略性控制相结合。财务控制为企业控制提供了基本的信息资料。它以利润为目标，关心成本收益等短期可量度的财务信息，可按照固定的程序相对稳定地进行，但有时也许会因过于重视财务成果而激励短期行为。这时要结合企业的长期生存发展目标，综合考虑企业内外部环境，兼
容长短期目标，实行战略性控制，以加强组织和业务的灵活性，保持企业的市场竞争力。
‘综合记分卡”将用户满意度、内部程序及组织的学习和提升能力三套绩效测评指标补充到财务测评指标中，为财务控制从操什性控制向综合控制的方向发展提供丁有益的协助。
四 汉斯企业的财务控制制度
　　 汉斯企业是总部设在德国的大型包装晶供应商，它按照客户要求制作各种包装袋、包装盒等，其业务遍及西欧各国。欧洲经济一体化的进程使企业能够自由地从事跨国业务。出于减少信息和运输成本、占领市场、适应各国不一样税收政策等考虑，企业采取了在各国商业中心城市分别设厂，由一个执行部集中管理一国境内务工厂生产经营的组织和管理方式。因为各工厂资产和客户(即收益起源)的地区对应性良好，企业决定将每个工厂都作为一个利润中心，采取总部一执行部一工厂两层次、三级别的财务控制方式。
　　 一、做法简介
　　 各工厂作为利润中心，独立地进行生产、销售及有关活动。企业对它们的控制重要体目前预算审批、内部报告管理和协调会三个方面。
　　 预算审批是指各工厂的各项预算由执行部审批，执行部汇总后的地区预算交由总部审批。审批意见依据历史数据及市场预测作出，在尊重工厂意见的基础上体现企业的战略意图。
　　 内部报告及其管理是企业实行财务控制最重要的伎俩。内部报告包括损益表、费用报告、现金流量报告和用户利润分析报告。前三者每个月呈报一次，用户利润分析报告每季度呈报一次；企业通过内部报告能够全面了解各工厂的业务况，并且对照预算作出对应的例外管理。
　　 费用报告中，费用按制造费用、管理费用、销售费用等项目进行核算。偏离分析及对应
措及偏高额的大小而由不一样层级决定，偏高额度较小的由工厂作出决定、执行部提出对应意见，较大的由执行部作出决定、总部提出对应意见；额度大小的标准依费用项目标不一样而有所差异。
　　 用户利润分析报告，列出了各工厂所拥有的最大的10位客户的情况，其排列次序以工厂经营所取得的利润为准，其对每一位客户的报告格式中，产品类型和批量是为了了解客户的重要需求，批量固定成本是指生产的准备成本和运输成本等，按时交货率和产品质量评级从客户处取得。针对每个客户，还要算出销售利润率。最后，报告将记载最大的10位客户的营业利润占总营业利润的百分比。由此，企业能够掌握各工厂的成本发生与利润取得情况，以便有针对性地加以控制；同时也掌握了其重要客户的结构和需求情况，以便实时调整生产以适应市场变化。
　　 依照以上的内部报告，企业执行部每个月召开一次工厂经理协调会，处理部分预算偏差，互换市场信息和成本减少经验，发觉并处理本执行部存在的重要问题。企业每季度召开一次执行部总经理会议，处理重大预算偏离或作出对应的预算修改，对近期市场进行预测，考查重大投资项目标执行情况，调剂内部资源。同时，总部要对各执行部业绩按营业利
润的大小作出排序，并与其营业利润的预算值和上年同期值作比较．其中，去年同期排序反应了该执行部去年同期在营业利润排序中的位置。比较的重要目标，是考查各执行部的预算完成情况和其自身的市场地位变化。
　　 二、汉斯企业的财务控制制度具备如下两个特点：
　　 第一，实现了集权与分权的巧妙结合，散而不乱，统而不死。各工厂直接面对客户，能够迅速地依照本地市场变化作出经营调整；作为利润中心，其决议权相对独立，防止了集权形式下信息在企业内部传递也许给企业带来的决议延误，分权经营具备反应的适时性和灵活性。企业通过预算审批、内部报告管理和协调会，使得各工厂的经营处在企业总部的控制之下相互问能够共享资源、协调行动，以发挥企业整体的竞争优势。其中，执行部起到了承上启下的作用，它处理了——国境内各工厂的大部分有关事务，加快了问题的处理，减轻了企业总部的工作负担；同时，相对于企业总部来说，它对于各工厂的情况更了解，又只需掌握一国的市场情况与政策法规，因而决议更有针对性，实行更快捷。另外，协调会对预防预算的僵化、提升企业的反应灵活性也起到了核心性作用。
　　 第二，内部报告的内容突破了老式财务会计数据的范围，将财务指标和业务指标有机地结合起来。在用户利润分析报告中，引入了产品类型、按时交货率、产品质量评级等反应用户需要及满意程度的非财务指标；在费用报告中也加入了偏离分析、改进措施及对应意见等内部程序和业务测评要素。这使得各工厂在追求利润目标的同时要兼顾用户需要（服务的时效、质量)和内部组织运行等业务目标；既预防了短期行为，又提升了企业的综合竞争力。财务指标离开了业务基础将只是数字的抽象，并且也许对工厂行为产生误导；只有将二者有机地结合起来，才能真正发挥财务指标应有的作用。
　　 实践证明，汉斯企业的财务控制制度是切实有效的。其下属工厂在各自所处的商业中心城市的包装晶市场上均占有较大的份额，企业的销售收入和利润展现稳定增加的态势。企业总部也从繁琐的日常管理中解脱出来，重要从事战略决议、公共关系、内部资源协调、重大筹资投资等工作，企业内部的资源在科学地调配下发挥了最大的潜能。
答案代号：5107
广东广播电视大学下六个月期末考试·
会计学专业《财务案例研究》答案

一、 判断改错题（对，打“√”，错，打“×”，并更正。）- p) N2 ~ j/ m( O0 n8
二、 w1.由连续经营企业变更形成拟发行上市企业的，能够将非经营性资产进行剥离。   （ × ）
/ A" U( p7 O, h教材P22
+ M1 d, w4 }- d8 T2 j* i/ Q! l2.企业董事会和符合条件的股东能够采取免费的方式向企业股东征集其在股东大会上的投票权。                                                                   （ √ ）
1 V, m0 q! Y8 ~3 U9 O9 X; G教材P1
1 F6 f5 q1 g. O2 h3.未经尤其同意，同一企业集团内不得组建业务相同或有关联的两家以上上市企业。（ √ ）   
( G+ F0 f: z3 n  O, n9 Q3 \; S  b1 ?; ^教材P23
$ m$ j0 K; v3 u% } Q4.可转换债券不能溢价发行。                                               （ √ ）
# ]- A1 N6 M ^2 L. C教材P61( Z. m n* ~. j8 e: S
5.股份有限企业申请公开发行股票，向社会公众发行的部分不能少于企业拟发行的股本总
* k) o- r' a: D额的15%。                                                                （ × ）! K) j: e k) @: j
教材P215 e5 x7 N W2 T4 |, {0 g+ s0 g
6.企业改制上市过程中，不允许净资产不完全折股。                            （ × ）
3 D" U4 c/ A5 K教材P357 O( B) W9 w# \$ w* s9 G
7.发行固定利率债券对筹资企业而言有利于躲避利率上升的风险。                （ √ ）                    
! T; M: _$ h  }3 C2 t8 V教材P52
$ N/ F% \5 K/ M8.多元化与专业化的经营战略无所谓孰优孰劣，各有利弊之处。                  （ √ ）
: S3 ^+ `0 `9 D9 S: T教材P244* a2 I3 P6 Z/ U/ [8 ~2 s- T
9.净资产收益率是企业业绩评价指标体系中十分重要的财务指标，它反应了企业一定期期实现的利润总额与平均净资产的比率。                                          （ × ）                        
3 t' J4 ?2 G8 f, v教材P183! n! A* F! ^) |# b/ ?6 X* u+ l# {- J7 a: C
10.在项目现金流量的测算中营业现金流量的测算最为核心，也最为复杂。         （ √ ）         0 L% |+ O% Q( H. ^3 A) X2 w/ ? g
教材P182
* d' J; d( g  B11.一般情况下，盈利获现率越高表白企业的盈利质量越高。                     （ √ ）* ?, @1 I  E* d9 k" z$ @
教材P
5 q7 Z2 O5 R, O2 A. r' X1 P12.盈余公积和资本公积能够所有用于转赠资本。                                       （ × ）
" D N1 E* P6 o教材P1907 r# D2 [% x' ^4 c
13.可转换债券的回售条款是为了保护投资者的利益。                           （ √ ）
2 Q" s) a" ^# j2 u" E教材P70
! n5 S x, T' C0 ?- {14.企业集团总资产达成80亿元以上，年营业总收入达成60亿元以上的企业集团财务企业可申请创办内部结算业务。                                                  （ √ ）0 c3 r! D' E% K# m" M4 h
教材P138
% {% Z2 M0 n% m) O  j! ~15.企业一次配股发行股份总数不得超出该企业前一次发行并募足股份后其股份总数的30%。本次配股募集资金用于国家重点建设项目、技改项目标，可不受30%百分比限制。 （ √ ）               
+ ]0 m1 C2 R. D4 Z/ p教材P191* c# |' l! w. A# H! W6 @: S
16.案例十三中兰岛啤酒对上海嘉士伯、北京五星的并购属于横向并购。            （√  ）
2 r, S4 s1 O  B1 X. R! S7 ]教材P230  \, I8 F7 v. T5 I! c. M% ~" P; j
17.案例七新华集团实行的全面预算管理是以目标利润为导向的。            （√  ）9 e+ H$ g4 t7 W4 r# W
教材P130
: c+ [, |% v9 f% G0 _18.企业集团内部应当严格严禁关联交易。                                 （ × ）
% l. w4 T  V0 z+ r教材P2182 M8 H7 S n# Q! L& `7 E: G# V+ e
19.独立董事不得在上市企业担任除独立董事外的任何其他职务。            （ √ ）# W. r" ~ t) ^4 |/ r
教材P3
) d  ]: C6 \6 _ A! E20.财务责任人对本单位内部会计控制的建立健全及有效实行负责。           （ √ ）
+ U- I: F% M* @# y, O, ]教材P% e+ l$ ^8 K) ] u: @
21.在市场利率下降阶段，浮动利率债券一般比固定利率债券更受到投资者的青睐。（ × ）
  K4 b2 P7 u6 [* n$ C9 b教材P52
+ Z9 w0 X* d3 z! @, S9 k. Z22.对生产经营方面存在上下游关系的企业进行并购，重要目标是为了取得规模效益。（ × ）
/ A! R3 G; j0 U- D0 c  F教材P230
$ Y' U1 s  i' \: b7 Z- j1 i23.上市企业发行可转换债券后一年以后能够转股。                        （ × ）" `) P4 V  Z2 u. @6 q
教材P61) ]# z% |0 c# N1 }% ?" G* M
24.《国有资本金效绩评价操作细则》中要求国有企业业绩评价指标体系所有由各项财务指标组成。                                                              （ × ）1 h3 V4 M- X' g% A% w4 K, e
教材P1712 j( O8 N. C; i8 I' A7 G2 y
25.我国财务企业创办内部结算业务应向财政部提出申请。                   （ × ）9 G8 f2 ^1 r$ H2 B4 t) S
教材P138
, M* ?5 A1 C; x- f" U  w' F5 [二、单项案例分析题7 Q! p/ ]4 o" h7 m U/ v
1. “上市企业董事长和总经理标准上不应当由同一人担任”、“上市企业董事长不得由控股股东的法定代表人或核心领导人兼任”这两句话规范的目标是否相同？论述理由。$ p2 C, z/ p8 X# Y% u  V1 P1 H
“上市企业董事长和总经理标准上不应当由同一人担任”、“上市企业董事长不得由控股股东的法定代表人或核心领导人兼任”这两句话规范的目标基本相同，都是要求遵守内部控制的有关内容，以确保二者能够相互牵制、相互制约。
9 S0 N, Y) t" a  i3 g. p0 } D
8 K% P) b0 Y* R2.在上市企业建立独立董事制度对于企业治理的意义何在？
4 p! h8 v- ~  ?! a0 ~! M+ {5 X# b企业治理结构是当代企业制度的核心所在，企业治理结构完善是否对建立当代企业制度具备重要影响。在从老式的社会主义计划经济体制向社会主义市场经济体制转变的重大制度变迁的过程中，我国国有企业大多处在企业化的改制进程中，因为历史遗留问题以及经济转轨时期的某些制度性原因，我国国有企业企业制改造中存在许多问题，对此，我们必须作出深刻的认识，才能改进和完善我国国有企业制企业的治理结构，促进其当代企业制度的建立。 ( H5 a9 R: E; j6 ]# p D$ Q* ^% H
设置独立董事能够在一定程度上完善企业治理结构   U8 V) ?) i, |0 y. [3 f' H
　　建立独立董事制度是完善我国上市企业治理结构的重要举措。伴随我国加入WTO，市场开放程度提升，建立一个让国内外投资者有信心的，有较高治理水准的上市企业组成的证券市场十分迫切。
( L# W, |# I! N8 K/ D' n5 A. V　　建立独立董事制度能改进上市企业的治理结构，提升上市企业质量，并且独立董事所具备的专业知识及独立判断，能为企业发展提供有建设性的意见，有利于企业的专业化运作，提升企业连续发展能力。针对我国上市企业治理结构存在的突出问题，建立独立董事制度不但可制约大股东利用其控股地位做出不利于企业和外部股东的行为，还能够独立监督企业管理阶层，减轻内部人控制带来的问题。独立董事设置的本意就是制衡企业经理层对股东利益的损害，独立董事制度将深入强化董事会的制约机制，保护中小投资者的利益。 3 E' Z9 [# l5 @) N2 M- T, T* C. w; {8 w
　　为建立行之有效的独立董事制度，证监会将完善独立董事及有关法律法规建设，使独立董事具备发挥作用的制度确保，并建立起有关独立董事任免、信息支持、行使职权的机制。另外，证监会将加强设置独立董事人才的培训和管理，在条件成熟后，还将协调有关部门建立独立董事人才库，以供上市企业挑选。与此同时，证监会将促进上市企业为独立董事履行职责提供必要的条件，并确保独立董事享受与其他董事同等的知情权。
5 V5 n6 D1 [) K) C4 f1 D, {; y　　在建立起独立董事制度的同时，目前要大力宣传企业治理文化，扎实企业治理层面的信用基础，使企业治理水准与企业价值紧密结合。包括独立董事在内的所有董事在董事会决议时有责任和义务代表全体股东的利益，与企业的利益保持充足一致。她说，当独立董事在市场上形成一个专业化群体并真正发挥作用时，必将大幅提升上市企业治理水准。- u. m+ B1 c, Z% M7 K
2 U M! I9 O+ p7 s, ~0 d$ B
3.你以为监事会与董事会下设的审计委员会是否职能重叠？论述理由。
: w# \/ i$ v, b/ p9 u* F企业所设置的监事会、审计委员会、和审计部（内部审计）这三者职能是不重叠的，其原因是因为三者的职能及其地位不一样而决定的。 因为监事会是该企业的监督机构，是对董事会和经理执行的业务活动实行监督。监事会作为企业的监察机构，其职责是对董事会和经理的活动实行监督；审计委员会是该企业董事会下面设置的监督机构，向董事会负责并报告工作，代表董事会监督财务报告过程和内部控制，以确保财务报告的可信性和企业各项活动的合规性；能够说董事会下各专业委员会的设计是强化董事会职能的发展趋势和必要举措。审计部则是该企业审计委员会下设的业务办公室，负责承办审计委员会的有关详细事务。审计委员会能够审核企业内部审计工作计划；听取企业内部审计部门报告，处理提出的问题。审计委员会应确保企业内部审计部门有足够的预算与人力并在企业有适当的地位。
$ b {3 e1 O2 B- n
: x/ R/ ^. M  R6 S5 b4.案例三中“三峡总企业”底，总资产692.7482亿元，其中流动资产32.8436亿元，固定资产648.1791亿元；负债342.1012亿元，其中流动负债14.4642亿元，长期负债327.6370亿元。请通过计算分析一下该企业的资产结构、资本结构、债务结构。
/ z2 o7 o; V; x6 [4 I解：资产组成：
; y( C. M q3 d. ?, X                流动资产占比=32.8436 / 692.7482=4.74%
- n- D0 v3 {4 l# f) l2 D. ~" R固定资产占比=648.1791 / 692.7482=93.57%1 n* m% M0 y  U. {8 K; \7 _( ^
资本结构：
}/ r* W' B8 u净资产=692.7482-342.1012=350.647
7 F* |% C! ?! U  E负债=342.1012
/ g# r* q* W# ]' x; h R资产负债率=49.38%- `* Z2 C8 ?; X. v
债务结构：+ g y- j  i2 `
长期负债/负债=327.6370 / 342.1012=95.77%3 j4 w3 G' t" k# \2 Z [7 S( c" t
分析：见教材P57+ |+ ` m* F4 b& K
- m; U) ^. d; k0 v4 X
5.发行浮动利率债券对筹资企业有哪些好处？
6 F5 J: c4 r% P* M% ?( v浮动利率债券是指债券的票面利率跟随一般利率的变动而变动。一般的运作方式是，每隔6个月或一年依照市场利率来调整票面利率。浮动利率债券对于投资者来说，首先其利率会市场利率的上升而上升；其次浮动利率债券的价值稳定；再次投资者能够得到更多的利息来偿还债务。浮动利率债券对于发行企业来说，首先能够取得长期资金，另首先又无须在个贷款期间者负担较高的利率。但假如市场利率连续上涨，则发行企业将要支付更多的利息，增加了利息偿还的不确定性。
* ?; i5 R" U: k; |1 N
0 h( L7 |' j( }. D) p  E( F" b8 b6.一人保管支付款项所需的所有印章是否符合要求？为何？
; v$ z, P, J  @8 D m; g& c8 J答：不符合要求。财务专用章应由专人保管，个人名章必须由本人或其授权人员保管。严禁一人保管支付款项所需的所有印章。
: ~$ k% Q# i5 o7 U$ y+ a
" p4 r) _+ b. _' m7 Y( R5 l3 ~7.你以为集团企业财务管理是采取集权体制好还是分权体制好？为何？
  W. H5 g" G0 P) k见教材P214。
0 m* u4 k: t" Y; f7 b- C
- s, v* q9 b* W" j8.案例十四深科新为何出售深佳和？ 6 S" Q* U' y# `% S  {
该企业所面临的境况：1．面临强大的竞争对手。2．产业集中度不够。3．权益资本融资受限 4．经营风险不确定导致对财务杠杆利用的谨慎。% k ]0 A" M9 U& [* {2 W
出售深佳和所能够取得的好处。第一，出售深佳和的好处是深科新能够一次得到4．5个亿的现金流入。这对急需现金的深科新来说是一个很大的现金支持。第二，从深科新的整个企业战略的角度考虑，假如出售了深佳和，就能够使得企业最后完成企业由多元化向一元化的战略调整。这是出售了深佳和所能够取得的好处。若继续持有该企业，则企业每年也许继续取得8．5%的净利润，同时，深佳和的股票能够上市，上市之后深佳和就能够在股市上取得了融资的资格。当然，继续持有该企业企业是否能够在将来继续保持每年取得8．5%的净利润，甚至取得更大的利润贡献；以及上市之后深佳和是否能够在股市上取得了足够的资金，甚至是否能够上市都是不确定的原因。利弊权衡
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9.你以为上市企业披露盈利预测信息有什么利弊？
" D* o+ H! w! Z2 o# y/ _+ _0 ]3 ?盈利预测是企业对将来赢利情况在一定的假设条件基础上的一个比较科学的估算，并不表白企业在将来时期一定能够实现的盈利水平，并且盈利预测对企业公开发行股票价格确实定和受投资者欢迎的程度都有很重要的现实作用，企业为了取得高发行价，就有也许虚报盈利从而误导投资者，因此，作为投资者是否应当将盈利预测作为投资的判断依据，假如关注，又应持何种态度，这些问题是投资的核心。
+ |: v3 u6 `: R盈利预测有无用？国际上重要有两种相反的做法：美国不允许企业对将来盈利有允诺性的预测。美国证券监管当局以为，上市企业历史上经营情况的好坏和财务数据应当是通过审计的，是可靠的，因此能够提供应投资者。至于此后企业的走向则应由投资者自行判断。只要上市企业披露足够的信息，同时确保这些信息的真实可靠，投资者有能力做出自己的决定。至于决议失误的损失则由投资者自己负责。与之相反的是香港的做法。香港要求企业在发行上市时必须有盈利预测。它的理论前提是投资者不够成熟、需要保护的。与此对应，香港证券监管当局要求，假如企业没有完成盈利预测，必须向投资者作出解释。同时上市保荐人、审计师和会计师等都要负担对应的法律责任。这导致了香港的上市企业在做盈利预测时都偏向保守，虽然企业以为没有问题，中介机构也不肯负担风险。因此，有人以为香港的做法有负面影响，即投资者面对偏低的盈利预测往往不会出大价钱，导致企业融资效率减少。中国目前企业上市基本上是都有盈利预测的，但中国并不强制披露盈利预测。但为何绝大部分中国企业仍然坚持盈利预测呢？这重要是因为盈利预测和股票定价之间存在正有关关系，争取尽也许高的股票定价，这是上市企业提升盈利预测的原动力。: J; u" O0 \: m$ F/ j0 n# Y
企业进行改制上市，一个很重要的财务文献就是经注册会计师审核的将来年度的盈利预测报告，盈利预测是企业在对一般经济条件、营业环境、市场情况、企业生产经营条件和财务情况等进行合理假设的基础上，按照企业的正常发展速度做出的。盈利预测报告包括盈利预测表及其阐明，盈利预测表的格式与利润表一致，并应分项披露上年经审计的已实现数和本年预测数，本年预测数分栏列示经审计的实现数、未经审计实现数、预测数和会计数。盈利预测的阐明包括编制基准、所依据的基本假设及其合理性、与盈利预测数据有关的背景及分析资料等。存在也许对盈利预测产生重大不确定原因的，存在特定的财政税收优惠政策或非常常性收支项目标，都要加以分析阐明。
" w+ H8 r* }' V3 f/ _# }上市企业盈利预测的必要性能够指引投资者进行理性分析，同时能够考核上市企业的经营业绩，对上市企业将来年度的给以指引。
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10.某企业每股收益为0.4元，每股经营性现金净流量为-0.7元。请分析也许导致二者严重背离的原因。
, j1 S  Z  `9 j参见教材P198。
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11.案例七中将全面预算管理描述为战略管理，为何？8 w! [) U5 ?, A, |$ p1 ]
企业战略是企业建立在内、外部环境分析基础上、为实现企业使命或目标而确定的整体行动规划。全面预算管理应当是一个战略管理。首先，预算自身就是一个战略。首先，预算目标的定位，体现了不一样类型企业的战略重点。另首先是预算又深入把战略详细化，使其得以愈加好的落实、实行。因为战略的长期性、概括性和全局性，在其实现过程中往往轻易出现预期不准、操作困难的缺陷。通过预算的编制和运行，这些矛盾能够明朗化，并且通过市场竞争机制的引入，尽也许协调这些矛盾。再者，预算将企业战略目标转化为分阶段目标，进而以权责利为基础再转化为各层次、各部门、各岗位、各人的目标，从而使企业战略在细化的同时，也将战略的思想落实到各层次、各部门、各岗位、各人。这些都是战略实现的最佳保障。" l3 ^+ R' n3 R2 J3 s. v' G$ Q

- y7 Q' V9 x) |/ h" m0 H8 I0 Y" {" f7 C12案例十二中华北汽车集团企业实行原材料和协作产品集中采购管理，你以为有何积极意义？2 K+ ^, I' [ k' ~6 _
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13．某企业章程有这么一项表述：重大投资决议和重要资产处置应当报经股东大会审议通过。你以为这么表述是否妥当？论述理由。
$ `; I+ V ]9 y7 ?) ]. I答：不当。定位清楚、授权明确、监控严格是在企业治理下财务制度建设的目标，1 C3 ?0 m- r5 s o
在权利方面，不能有摸棱两可的说法。如：在重大问题上、标准上由董事会决定。
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- m5 [ M: W0 g' ^14．从目前上市企业可供选择的几个融资方式来看，发行可转换债券较之配股、增发新股对0 `. n; c2 s5 [( o* g8 N
上市企业而言有什么好处？5 S$ e2 ?$ Y, n0 f4 R6 k" e
(1)是因为可转换债券一旦转换成股票，上市企业仍然能够取得长期稳定的资本供应，除非发生股价远远低于转股价格的情况，因而可转换债券仍然具备债务和股权的双重性质，使企业具备融资的灵活性。
7 I% n! X6 S- w+ Z# y3 u　　(2)虽然出现意外情形，可转换债券也是一个低成本的融资工具，依照《可转换企业债券管理措施》，可转换企业债券的利率不超出银行同期存款的利率水平，依照这个水平，可转换债券的融资成本应当是所有债权融资方式中最低的。另外，可转换债券利息能够当做财务费用，相比红利来说，一定程度上也起到避税的作用，这使相同条件下增加了留存收益；
2 d+ A5 w4 D# k' h# H　　(3)可转换债券赋予投资者将来可转可不转的权利，且可转换债券转股有一个过程，能够延缓股本的直接计入，因此发行可转换债券不会像其他股权融资方式那样，导致股本极具扩张，从而能够缓解对业绩的稀释；
3 {+ i/ F  |1 W" s. v　　(4)发行可转换债券能够取得比直接发行股票更高的股票发行价格，依照《可转换企业债券管理措施》和《上市企业可转换企业债券实行措施》要求，上市企业发行可转换债券转股价格确实定是以募集阐明书前３０个交易日股票的平均收盘价格为基准，并上浮一定幅度，因此一般情况下相比较配股和增发来说，在扩张相同股本的情况下能够募集更多资金。) i6 U! ?' t$ D C( ]
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15．你以为上市企业股利政策的制定应当考虑哪些原因？
- Z. ^0 K% Y ?: E' k6 x0 @制定股利政策应当考虑的原因1、法律法规限制。如《企业法》要求，《个人所得税法》的要求，〈有关规范