2024年广播电视大学电大证券市场基础知识三色笔记.doc

使用措施简介：1、三色勾画法。红色表示是重点记忆内容，蓝色表示次重点记忆内容或较难了解内容，褐色表示暂时需要记忆的内容或简单了解内容。现实中可用红笔划红色内容，蓝笔或黑笔划蓝色内容，一定用铅笔划褐色内容。日常复习重要关注三色划线内容，考前迅速浏览红色和蓝色内容，铅笔内容确定掌握时请擦掉。
2、知识点把握。日常复习注意明确知识点，尤其注意多项选择题知识点的提示。“□”代表一个明显的知识点。
3、复习流程。第一阶段，①自主迅速浏览全书一遍；②在培训师指引下划三色重点，讲解和记忆重要知识点；③记忆三色重点一遍；④模拟测试一，确定成绩：参考分为55分以上。培训师督促50分如下者加大复习力度。第二阶段，①培训师讲解模拟试卷一，学员在书中寻找做错试题对应的知识点，寻找做错原因，若内容未统计请用三色中一色自己勾画；②记忆三色重点一遍；③模拟测试二，确定成绩：参考分为60分以上。培训师督促55分如下者加大复习力度。70分以上者可结束该们课程复习，考前三天突击温习即可。第三阶段，①培训师讲解模拟试卷二，学员在书中寻找做错试题对应的知识点，寻找做错原因，若内容未统计请用三色中一色自己勾画；②记忆三色重点一遍；③模拟测试三，确定成绩：参考分为66分以上。培训师督促60分如下者加大复习力度。将确定已掌握的铅笔勾画内容擦掉。④考前三天开始自由温习，考前1-2小时迅速浏览红色和蓝色勾画内容。
4、模拟测试中各项目单独列分。①填空题60题，30分，参考分值21分，低于21分者，加强概念及分类的了解。②判断题60题，30分，参考分值24分，低于24分者，加强单句的记忆。③0.5分多项选择题40题，20分，参考分值12分，低于12分者，加强重点段落的了解和记忆。④1分多项选择题20题，20分，参考分值10分，，低于10分者，加强难点段落的记忆。
5、1、6、7、8章是一个知识体系：证券市场。2、3、4、5章是另一个知识体系：证券产品。请分别连续复习。
6、从业基础的复习以了解为主，交易的复习以记忆为主。在时间分派上：基础的复习时间占4层，交易占6层。个人注意复习时间的安排。
第一章、证券市场概述
知识点101（P1）：证券的含义（多项选择）
□证券是指各类记载并代表一定权力的法律凭证。它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。证券是用以证明或设定权利所做成的书面凭证，表白证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益或证明其曾经发生过的行为。证券能够采取纸质形式或其他形式。
知识点102（P1）：有价证券的含义（判断）
有价证券是标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。□此类证券自身没有价值，但它代表着一定量的财产权利，因而能够在证券市场上买卖和流通，客观上具备交易价格。
□有价证券是虚拟资本。虚拟资本指以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。独立于实际资本之外。一般虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等，其变化并不完全反应实际资本额的变化。
知识点103（P2）：有价证券分类概念（多项选择、判断）
狭义有价证券指资本证券，广义包括商品证券、货币证券和资本证券。
商品证券是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证。□有提货单、运货单、仓库栈单等（不能事先确定对象的，不属于。如货币、购物券等）
货币证券是自身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。□包括：一类是商业证券：商业汇票和商业本票；另一类是银行证券：银行汇票、银行本票和支票。
资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。资本证券是有价证券的重要形式。
知识点104（P2）：有价证券分类标准（单项选择、多项选择、判断）
□1、按发行主体的不一样，分为政府证券、政府机构证券和企业证券。政府证券指中央政府或地方政府发行的债券。政府机构证券是由经同意的政府机构发行的证券，我国目前不允许政府机构发行。企业证券是企业为筹措资金而发行的有价证券。在企业证券中，一般将银行及非银行金融机构发行的证券称为金融证券，其中金融债券尤为常见。
□2、按是否在证券交易所挂牌交易，分为上市证券与非上市证券。上市证券是经证券主管机关核准发行，并经证券交易所依法审核同意，允许在证券交易所内公开买卖的证券。非上市证券是未申请上市或不符合证券交易所挂牌交易条件的证券。非上市证券不允许在证券交易所内交易，但能够在其他证券交易所市场交易。凭证式国债和一般开放式基金份额属于非上市证券。
□3、按募集方式分类，分为公募证券和私募证券。公募证券是发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者公开发行的证券，审核较严格并采取公告制度。私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券，其审核条件宽松，投资者少，不采取公告制度。信托计划和理财计划，上市企业定向增发属私募证券。
□4、按证券所代表的权利性质，分为股票、债券和其他证券。股票和债券是证券市场两个最基本和最重要的品种。
知识点105（P3）：□有价证券特性（单项选择、判断）
1、收益性。
2、流动性。指证券持有人在不导致资金损失的前提下以证券换取现金的特性。能够通过兑付、承兑、贴现和转让等方式实现。
3、风险性。指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至本金也受到损失的也许。整体上说，证券的风险与其收益成正比。一般情况下，风险越大的证券，投资者要求的预期收益越高；风险越小的证券，投资者要求的预期收益越低。
4、期限性。债券一般有明确的还本付息期限。股票没有期限，能够视为无期证券。
知识点106（P）：□证券市场的特性（多项选择）
1、是价值直接互换的场所。
2、是财产权利直接互换的场所
3、是风险直接互换的场所。有价证券的互换在转让出一定收益权的同时，也把该有价证券特有的风险转让出去。
知识点107（P4）：证券市场结构。
证券市场结构是证券市场的组成及其各部分之间的量比关系。
1、层次结构。按证券进入市场的次序而形成的结构关系。□分为发行市场和交易市场。证券发行市场又称为“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目标，按照一定的法律要求和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。证券交易市场又称为“二级市场”或“次级市场”，是已发行证券通过买卖交易实现流通转让的市场。
□发行市场和流通市场相互依存、相互制约，是一个不可分割的整体。发行市场是流通市场的基础和前提。流通市场是证券得以连续扩大发行的必要条件。另外，流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要原因。
2、多层次资我市场。体现为区域分布、覆盖企业类型、上市交易制度以及监管要求的多样性。□依照所服务和覆盖的上市企业类型，分为全球市场、全国市场、区域市场；依照上市企业规模、监管要求等差异，分为主板市场、二板市场（创业板或高新企业板）等。
3、品种结构。依有价证券的品种而形成。分为股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场。
4、交易场所结构。□按交易活动是否在固定场所进行分为有形市场和无形市场。有形市场称为“场内市场”，指有固定场所的证券交易所市场。有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一。把无形市场称为“场外市场”，指没有固定场所的证券交易所市场。目前，场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在，出现了多层次的证券市场结构。
知识点108（P5）：证券市场的基本功效。
□证券市场被称为国民经济的“晴雨表”。
1、筹资-投资功效。证券市场首先为资金需求者提供通过发行证券筹集资金的机会，另首先为资金提供者提供了投资对象。
2、定价功效。能产生高投资回报的资本，市场的需求就大，对应的证券价格就高；反之，证券价格就低。
3、资本配备功效。是通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配备的功效。
知识点109（P6）：证券发行人

□发行人是为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。包括：
1、企业（企业）。企业组织形式分为独资制、合作制和企业制。□当代股份制企业重要采取股份有限企业和有限责任企业两种形式，其中，只有股份有限企业才能发行股票。企业发行股票所筹集的资本属于自有资本，而通过发行债券所筹集的资本属于借入资本，发行股票和长期企业债券是企业筹措长期资本的重要途径，发行短期债券则是补充流动资金的重要伎俩。企业作为证券发行主体的地位有不停上升的趋势。
2、政府和政府机构。政府发行证券的品种仅限于债券。中央政府债券被视为“无风险证券”，其收益率被称为“无风险利率”。□中央银行作为证券发行主体，第一类是中央银行股票例如美国），中央银行股票类似优先股。第二类是中央银行处在调控货币供应量目标而发行的特殊债券。发行中央银行票据，重要用于对冲金融体系中过多的流动性。
3、金融机构。但股份制金融机构发行的股票没有定义为金融证券，而是归类于一般的企业股票。
知识点110（P7-10）：证券投资人（单项选择、判断）
□证券投资人可分为机构投资者和个人投资者。
□机构投资者重要有政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金。
政府机构参加证券投资的目标重要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控。
□金融机构包括证券经营机构、银行业金融机构、保险企业及保险资产管理企业、主权财富基金及其他金融机构。
目前保险企业已经超出共同基金成为全球最大的机构投资者。保险企业除投资国债之外，还能够在要求的百分比内投资于证券投资基金和股权性证券。中国投资有限责任企业于9月29日成立，注册资本金亿美元，被视为中国主权财富基金的发端。法规要求，银行业金融机构可用自有资金及中国银监会要求的可用于投资的表内资金进行证券投资，但仅限投资于国债；对于因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出。银行业金融机构经中国银监会同意后，也可通过理财计划募集资金进行有价证券投资。信托投资企业、企业集团财务企业可申请从事证券投资业务，目前尚未同意金融租赁企业从事证券投资业务。企业能够参加股票配售，也可投资于股票二级市场，事业法人可用自有资金和有权自行支配的预算外资金进行证券投资。
□基金性质的机构投资者包括证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金。□社保基金分为两层：一是国家以社会保障税等形式征收的全国性基金；二是由企业定期向员工支付并委托基金企业管理的企业年金。全国性基金重要投向国债市场，企业年金对投资范围限制不多。□我国社保基金重要由两部分组成：一部分是社会保障基金。（□）资金起源包括国有股减持划入的资金和股权资产、中央财政拨入资金、经国务院 同意以其他方式筹集的资金及其投资收益；同时，确定从起新增发行彩票公益金的80%上缴社保基金。投资范围，其中银行存款和国债投资的百分比不低于50%，企业债、金融债不高于10证券投资基金、股票投资的百分比不高于40%。风险小的投资（60%）由社保基金理事会直接运作，风险较高的投资（40%）则委托专业性投资管理机构进行投资运作。另一部分是社会保险基金。一般由养老、医疗、失业、工伤、生育组成。
企业年金是企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上自愿建立的补充养老保险基金。社会公益基金是将收益用于指定的社会公益事业的基金，如福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等。
个人投资者是证券市场最广泛的投资者。
知识点111（P11）：证券市场中介机构
□证券市场中介机构是指为证券发行、交易提供服务的各类机构。
1、证券企业
2、证券登记结算机构
3、证券服务机构：证券投资咨询企业、会计师事务所、资产评定机构、律师事务所、证券信用评级机构等。
知识点112（P11）：自律性组织
□自律性组织包括证券交易所和证券业协会。
证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。权利机构为全体会员组成的会员大会。
知识点113（P12）：证券监管机构
证券监管机构是中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）及其派出机构。是国务院直属的证券监督管理机构。
知识点114（P12）：□证券市场的产生
得益于社会化大生产和商品经济的发展。
得益于股份制的发展
得益于信用制度的发展
知识点115（P13-15）：证券市场的发展阶段
萌芽阶段：15世纪的意大利商业城市中的证券交易重要是商业票据的买卖。16世纪里昂、安特卫普已经有证券交易所交易国家债券。16世纪中叶，股份企业出现。16在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易所。1773年，英国的第一家证券交易所在“乔纳森咖啡馆”成立，为目前伦敦证券交易所的前身。美国证券市场是从买卖政府债券开始的。1790年成立了美国第一个证券交易所费城证券交易所。1792年，在华尔街签订“梧桐树协定”，逐渐在1863年发展为“纽约证券交易所”。
初步发展阶段：证券结构起了变化，有价证券中占重要地位的已不是政府债券，而是企业股票和企业债券。
停滞阶段：1929年全球经济危机
恢复阶段：二战后至60年代
加速发展阶段：70年代以来，标志是反应证券市场容量的重要指标-证券化率（证券市值/GDP）的提升。
知识点116（P16-19）：□国际证券市场发展现实状况与趋势（多项选择，多为ABCD四个选项）
A;证券市场一体化B:投资者法人化 C:金融创新深化 D:金融机构混业化。
1999年，美国通过《金融服务当代化法案》，废除1933年经济危机时代制定的《格拉斯-斯蒂格尔法案》，取消了银行、证券、保险企业相互渗透业务的障碍，标志着金融业分业制度的终止。（P17）
交易所重组与企业化。（□），阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交易所签订协议，合并为泛欧交易所；又先后合并伦敦国际金融期权期货交易所（LIFFE）和葡萄牙交易所（BVLP）。1993年斯德哥尔摩证券交易所最先挂牌上市。(P18)
证券市场网络化
金融风险复杂化
金融监管合作化
知识点117（P20-33）：中国证券市场发展史
我国最早出现的股票是外商股票，最早的证券交易机构也是外商创办的“上海股份公所”和“上海众业公所”。1872年设置的轮船招商局是我国第一家股份制企业。19成立的北平证券交易所是中国人创办的第一家证券交易所。(P20)
1981年，我国重启国债发行。1982年出现企业债，1984年出现金融债。1987年，中国第一家专业证券企业-深圳特区证券企业成立。1990年12月上海证券交易所营业，1991年7月深圳证券交易所营业。1990年10月，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，称为中国期货交易的实质性发端。1992年10月，深圳有色金属交易所推出中国第一个标准化期货合约-特级铝期货标准协议。(P21)
1992年10月，国务院证券委和中国证监会成立，标志中国资我市场纳入全国统一监管框架，1998年，国务院证券委撤消，证监会成为全国证券期货市场的监管部门。
1991年开始老基金，1997年11月，《证券投资基金管理暂行措施》颁布。1998年12月，《证券法》正式颁布，并于1999年7月实行。(P22)国务院于1月公布《有关推进资我市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国九条）。10月，修订后的《证券法》、《企业法》颁布，1月1日开始实行。(P23)
股权分置改革方案须经参加表决的股东所持表决权的2/3以上和参加表决的流通股股东所持表决权的2/3以上同时通过。(P24)
3月，修订《期货交易管理条例》公布
1992年开始境内上市外资股（B股），1993年开始境外上市外资股（H股、N股）。1982年1月，中国国际信托投资企业在日本债券市场发行了100亿日元的私募债券，这是我国国内机构初次在境外发行外币债券。1984年11月，中国银行在东京公开发行200亿日元债券，标志中国正式进入国际债券市场。1993年9月，财政部初次在日本发行了200亿日元债券，标志着我国主权外债发行的正式起步。(P30)
1982年，日本野村证券成为第一家在中国设置代表处的海外证券企业。1995年5月，中国建设银行、美国摩根士丹利国际企业等5家中外机构共同组建了中国国际金融有限企业，成为我国首个中外合资证券企业。中国证监会1995年加入了证监会国际组织。12月11日，我国正式加入WTO，承诺：1、国外证券机构可直接从事B股交易。2、其代表处可成为交易所尤其会员。3、允许设置合营企业从事证券投资基金管理业务，外资百分比不超出33%，3年后，不超出49%。4、加入3年内，允许设置合营证券企业，外资百分比不超出1/3。(P31)，瑞士银行成为首家获批的合格境外机构投资者（QFII）(P32)
（第一章之后直接开始6、7章复习，8章只需看勾画内容即可。这四章属于一个内容）
第二章、股票
知识点201（P34）：股票的定义（判断）
□（大多数概念段落都可出多项选择题：如“如下有关股票说法正确的”）：股票是股份有限企业签发的证明股东所持有股份的凭证。股份有限企业的资本划分为股份，每一股金额相等。同种类的每一股份应当具备同等的权利。股票实质上代表了股东对股份企业的所有权。
从股票的发展历史看，最初的股票票面格式既不统一，也不规范，由各发行企业自行决定。我国企业法要求，股票采取纸面形式或要求的其他形式。股票应载明的事项重要有：企业名称、企业成立日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。股票由法定代表人署名，企业盖章。发起人的股票应当标明“发起人股票”字样。
知识点202（P35）：□股票的性质(单项选择、判断)
1、股票是有价证券。
2、股票是要式证券。假如缺乏要求的要件，股票就无法律效力。
3、股票是证权证券。设权证券是指证券所代表的权利本来不存在，而是伴随证券的制作而产生，即权力的发生是以证券的制作和存在为条件。证权证券是指证券是权利的一个物化的外在形式，它是权利的载体，权利是已经存在的。
4、股票是资本证券。股票不是一个现实的资本，独立于真实资本之外，是一个虚拟资本。
5、股票是综合权利证券。（□）股票不属于物权证券，也不属于债券证券，而是一个综合权利证券。物权证券是证券持有人对企业的财产有直接支配处理权的证券。债券证券是持有者为企业债权人的证券。股东权是一个综合权利，股东依法享受资产收益、重大决议、选择管理者等权利。股东虽然是企业财产的所有人，但对于企业的财产不能直接支配处理，因此不是物权证券。
知识点203（P36）：□股票的特性（多项选择、判断）
1、收益性。是股票最基本的特性。股票的收益起源于：一是来自股份企业。股息红利。二是来自股票流通。即差价收益又成为资本利得。
2风险性。风险性是指股票也许产生经济利益损失的特性。是预期收益的不确定性。股票的风险与收益是并存的。
3、流动性。流动性是股票能够在依法设置的证券交易所上市交易或在经同意设置的其他证券交易场所转让的特性。股票是流动性很高的证券。
4、永久性。它是一个无期限的法律凭证。
5、参加性。股票持有人有权参加企业重大决议的特性。
知识点204（P37）：一般股票和优先股票。（多项选择）
□按股东享受权利的不一样，股票能够分：
1、一般股票。一般股票是最基本、最常见的一个股票。在企业盈利和剩余财产的分派次序上列在债权人和优先股票股东之后，故其负担的风险较高。与与优先股票比，一般股票是标准的股票也是风险较大的股票。
2、优先股票。优先股票是一个特殊股票，在其股东权利、义务中附加了某些尤其条件。优先股票的股息是固定的，其持有者的股东权利受到一定限制，但在企业盈利和剩余财产的分派上比一般股票股东享受优先权。
知识点205（P37-39）：记名股票和无记名股票。（多项选择、单项选择、判断）
□按是否记载股东姓名，股票能够分为：
1、记名股票。是指在股票票面和股份企业的股东名册上记载股东姓名的股票。我国企业法要求，企业发行的股票能够为记名股票，也能够为无记名股票。股份有限企业向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票，并应当记载该发起人、法人的名称或者姓名，不得另立户名或者以代表人姓名记名。企业发行记名股票的，应当置备股东名册，记载：股东的姓名或名称及住所、各股东所持股份数、各股东所持股票的编号、各股东取得股份的日期。（□）特点：①股东权利归属记名股东。②能够一次或分次缴纳出资。采取发起设置方式的，全体发起人初次出资额不得低于注册资本的20%，其他部分由发起人自企业成立之日起两年内缴足。以募集方式设置的，发起人认购的股份不得少于企业股份总数的35%。③转让相对复杂或受限制。我国企业法要求，记名股票由股东以背书方式或其他方式转让，转让后由企业将受让人的姓名或名称及住所记载于股东名册。④便于挂失，相对安全。我国企业法要求，记名股票遗失，股东可祈求人民法院宣布该股票失效，并向企业申请补发股票。
2、无记名股票。指股票票面和股份企业股东名册上均不记载股东姓名的股票。与记名股票的差异不是在股东权利等方面，而是在股票的记载方式上。我国要求，发行无记名股票的，企业应当记载其股票数量、编号及发行日期（不包括价格）。（□）特点：①股东权利归属股票的持有人。我国要求，发行无记名股票的企业应当于股东大会会议召开前30日公告会议召开的时间、地点和审议事项。无记名股票持有人出席股东大会会议的，应当于会议召开5日前至股东大会闭幕时将股票交存于企业。②认购股票时要求一次缴纳出资。③转让相对简便。股东将股票交付给受让人后即发生转让的效力。④安全性较差。一旦遗失，无法挂失。
知识点206P39-40）：有面额股票和无面额股票（多项选择、判断）
□按是否在股票票面上表白金额，股票分为：
1、有面额股票。指在股票票面上记载一定金额的股票。这一记载金额也称为票面金额、票面价值或股票面值。我国要求，股份有限企业的资本划分为股份，每一股的金额相等。（□）特点：①能够明确表示每一股所代表的股权百分比。②为股票发行价格确实定提供依据。我国要求，股票发行价格能够按票面金额，也能够超出票面金额，但不得低于票面金额。票面金额就成为股票发行价格的最低界限。
2、无面额股票。是在股票票面上不记载股票面额，只注明它在企业总股本中所占百分比的股票。也称百分比股票或份额股票。20世纪早期，美国纽约州最先允许发行无面额股票。中国不允许发行这种股票。（□）特点：①发行或转让价格较灵活。②便于股票分割。
知识点207（P40-41）：□股票的价值（单项选择、判断）
1、票面价值。又称面值。以面值作为发行价，称为平价发行。发行价格高于面值称为溢价发行，募集的资金中等于面值总和的部分计入资本账户，以超出股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为企业资本公积金。随时间推移，与每股净资产逐渐背离，与股票的投资价值之间没有必然的联系。
2、账面价值。又称股票净值或每股净资产。在盈利水平相同的前提下，账面价值越高，股票的收益越高，股票就越有投资价值。因此，是股票投资价值分析的重要指标。
3、清算价值。是企业清算时每一股份所代表的实际价值。大多数企业的实际清算价值低于其账面价值。
4、内在价值。即理论价值，即股票将来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。
知识点208（P41-42）：股票的价格（判断）
1、股票的理论价格。股票的将来股息收入、资本利的收入是股票的将来收益，可称为期值。将股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今日的价值，即为股票的现值。股票的理论价格用公式表示：股票价格=预期股息／必要收益率。
2、股票的市场价格。由股票的价值决定，但同时受许多其他原因的影响。其中，供求关系是最直接的影响原因，其他原因都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。
知识点209（P42-47）：□影响股票价格的原因（多项选择、单项选择、判断）
1、企业经营情况。经营情况是股价的基石。企业经营情况好，股价上升；反之亦然。包括：①企业资产净值。是总资产减总负债。一般而言，净值增加，股价上涨。②盈利水平。企业盈利水平是影响股价的基本原因之一。一般情况下，企业盈利增加，股息增加，股价上涨。一般，股价的变化先于盈利的变化，股价的变动幅度也不小于盈利的变化幅度。③企业的派息政策。与股价成正比，一般，股息高，股价涨。股息来自企业的税后净利，企业净利的增加只为股息派发提供了也许，并非盈利增加，股息就一定增加。④股票分割。一般会刺激股价上升。⑤增资和减资。⑥销售收入。⑦原材料供应及价格变化。⑧重要经营者更替。⑨企业改组或合并。⑩意外灾害。
2、宏观经济原因。是影响股价的重要原因。宏观经济影响股价的特点是波动范围广、干扰程度深、作用机制复杂和股价波动幅度较大。包括：①经济增加。②经济周期循环。（□）每个周期一般都要通过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段。与股价的关系是：复苏-股价回升；高涨-股价上涨；危机-股价下跌；萧条-股价低迷。股价的变动一般比实际经济的繁荣或衰退领先一步。（4-6个月）③货币政策。中央银行一般采取存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务等货币政策伎俩调控货币供应量。（□）途径：ⅰ、中央银行提升法定存款准备金率，商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧，股价下降，反之亦然。ⅱ、采取再贴现政策伎俩，提升再贴现率，收紧银根；市场利率提升，导致股价下降，反之亦然。ⅲ、公开市场业务大量出售证券，收回基础货币同时增加证券供应，证券价格下降，反之亦然。总之，放松银根、增加货币供应，资金宽松，股价上涨。④财政政策。(□)途径：ⅰ、增加财政支出，刺激经济增加。ⅱ、提升税率，股息减少。ⅲ、国债发行变化证券供应。⑤市场利率。ⅰ、利率提升，净利减少，股价下降。ⅱ、利率提升，流向储蓄债券，股票需求减少。ⅲ、利率提升，买空者融资成本提升，减少需求。⑥通货膨胀。对股价的影响较复杂，既有刺激股票市场的作用，又有抑制的作用。通货膨胀是因货币供应过多导致货币贬值、物价上涨。⑦汇率变化。老式理论以为，汇率下降，本币升值，不利于出口而有利于进口；上升不利于进口而有利于出口。⑧国际收支情况。
3、政治原因。战争是最有影响的政治原因。政府重大经济政策的出台、社会经济发展规划的制定、重要法规的颁布等。
4、心理原因。
5、稳定市场的政策与制度安排。
6、人为操纵原因。
知识点210（P48-49）：一般股股东的权利。
□我国要求，股东能够用货币出资，也能够用实物、知识产权、土地使用权等能够用货币估价并能够依法转让的非货币财产作价出资。全体股东的货币出资金额不得低于注册资本的30%。□股东享受：
1、企业重大决议参加权。行使这一权力的途径是参加股东大会、行使表决权。股东大会应当每年召开一第二年会，必要时也可召开暂时股东大会。股东会议由股东按出资百分比行使表决权。决议必须经出席会议的股东半数通过，但企业持有我司股份没有表决权。(□)股东大会作出修改企业章程、增加或减少注册资本的决议、企业合并分立解散或变更企业形式的决议，须2/3以上通过。
2、企业资产收益权和剩余资产分派权。一是一般股股东按出资百分比分取红利，二是解散时有权要求取得企业的剩余资产。一般标准是：只能用留存收益支付；股利的支付不能减少其注册资本；企业在无力偿债时不能支付红利。(□)我国要求：企业缴纳所得税后的利润在支付一般股票的红利之前，应按如下次序分派：填补亏损，提取法定公积金，提取任意公积金。(□)行使剩余资产分派权先决条件：第一，解散之时。第二，法定程序：企业财产在分别支付清算费用、职工的工资、社会保险费用和法定赔偿金，缴纳所欠税款，清偿企业债务后的剩余财产，按照股东持有的股份百分比分派。
3、其他权利。第一，查阅，提议或质询。第二，转让。第三，优先认股权或配股权。(□)优先认股权是当股份企业为增加企业资本而决定增加发行新的股票时，原一般股票股东享受的按其持股百分比、以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利。目标：一是确保股东原有的持股百分比。二是保护原股东的利益和持股价值。股东有三种选择：第一认购。二是，权利转让。三是，不行使听任失效。是否具备优先认股权，取决于认购时间与股权登记日。股权登记日前，享受；之后不享受。前者含权股，后者除权股。
（股东的义务简单浏览）
知识点211（P50-51）：优先股票的定义及特性。（多项选择、判断）
股东享受某些优先权利（如优先分派企业盈利和剩余财产权）。首先，代表对企业的所有权。另首先，兼有债权的若干特点，事先确定固定的股息率。□好处：1、筹集长期稳定的企业股本，又减轻股息的分派负担。2、无表决权，防止企业经营决议权的分散。3、股息固定，风险小。但在企业盈利丰厚时，股息也许大大低于一般股。□特性：
1、股息率固定 2、股息分派优先 3、剩余资产分派优先 4、一般无表决权
知识点212（P52-53）：优先股种类。（多项选择、判断、单项选择）
□依据股息在当年未能足额分派时，能否在以后年度补发，分为：
1、积累优先股。
2、非积累优先股。当年结清、不能累积发放。
□依据取得固定的股息外能否参本期剩余盈利的分派，分为：
1、参加优先股。能参加。
2、非参加优先股。不能参加。是一般意义上的优先股票。
□依据能否转换成其他证券，分为：
1、可转换优先股票。可转。大多数转成一般股票或另一个优先股。
2、不可转换优先股票。不可转。
□依据能否由原发行的股份企业出价赎回，分为：
1、可赎回优先股票。在一定期期按特定赎买价格由发行企业收回。企业赎回必须在短期注销。
2、不可赎回优先股。
□依据股息率是否变动，分为：
1、股息率可调整优先股。
2、股息率固定优先股。一般意义上的优先股都是股息率固定优先股。
知识点213（P53-58）：我国股票类型。（多项选择）
□按投资主体的性质分：
1、国家股。包括国有资产折算成的股份。□起源上重要有：第一，国有企业改组时的净资产。第二，政府部门向新组建的股份企业的投资。第三，代表国家投资的机构向新组建的股份企业的投资。（国有股权的另一组成部分是国有法人股）。
2、法人股。企业法人或有法人资格的事业单位和社会团体形成的股份。具备法人资格的国有企业、事业单位及其他单位向独立于自己的股份企业出资形成的称为国有法人股，属于国有股权。作为发起人的法人在认购股份时，能够用货币出资，也能够用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权等出资。
3、社会公众股。社会公众形成的可上市流通的股份。我国要求，向社会公开发行的股份达成企业股份总数的25%以上，企业股本总额超出人民币4亿元的，向社会公开发行股份的百分比为10%以上。
4、外资股。是股份企业向外国和我国港澳台投资者发行的股票。按上市地区能够分为：
□①境内上市外资股（B股）。采取记名股票形式，以人民币标明股票面值，以外币认购、买卖，在境内证券交易所上市交易。对境内居民个人开放。可用现汇存款和外币现钞存款以及从境外汇入的外汇资金从事B股交易，不得使用外币现钞。股息以人民币计价以外币支付。
□②境外上市外资股（H香港、N纽约、S新加坡、L伦敦股）。注册地国内股份企业向境外投资者募集并在境外上市。也采取记名股票形式，以人民币标明面值，以外币认购。
□红筹股不属于外资股。指在中国境外注册、在香港上市但重要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国境内的股票。
完成股权分置改革的企业按流通受限是否，分为
1、有限售条件股。有：①国家股。②国有法人持股。是指国有企业、国有独资企业、事业单位及第一大股东为国有和国有控股企业且国有股权百分比共计超出50%企业持有的上市企业股份。③其他内资股。非国有及国有控股单位和境内自然人持有。④外资持股。境外法人持股和境外自然人持股。
2、无限售条件股。流通转让不受限制。
未完成股权分置改革的企业的简单了解。
股权分置改革：4月公布《有关上市企业股权分置改革试点的有关问题的通知》，开启分置改革试点。8月，《指引意见》，9月，《管理措施》，我国股权分置改革全面铺开。2/3、2/3。其他要求：方案实行起，12个月内不得上市交易或转让。持有5%以上的之后出售12个月内不超出5%，24个月不超出10%。
第三章、债券(难点)
知识点301（P59）：债券的定义（判断、单项选择）
□债券是社会各类经济主体为筹集资金而向债权投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
□借贷双方的债权关系有：第一，所借贷货币资金的数额；第二，借贷的时间；第三，在借贷时间内的资金成本或应有的赔偿（债券的利息）。
□借贷双方的权利义务关系包括（多判断）：第一，发行人是借入资金的经济主体；第二，投资者是出借资金的经济主体；第三，发行人必须在约定的时间付息还本；第四，债券反应了发行者和投资者之间的债权债务关系，是这一关系的法律凭证。
□其性质：
1、债券属于有价证券。
2、债券是虚拟资本。
3、债券是债权的体现。
知识点302（P60-61）：债券的票面要素。（多项选择、判断、单项选择）
□一般，债券票面上有四个基本要素（重点）：
1、债券的票面价值。□是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。首先，要要求币种。重要考虑债券的发行对象：一般说，在本国发行一般以本国货币；在国际市场，一般以发行地货币或国际通用货币。另外，还考虑发行者自身对币种的需要。其次，要求债券的票面金额。依照债券的发行对象、市场资金供应情况及债权发行费用等原因综合考虑。
2、债券的到期期限。□是从发行之日起到偿清本息之日止的时间。考虑原因有：第一，资金使用方向。填补暂时性资金周转，能够发行短期债券；满足长期资金的需求，发行中长期债券。第二，市场利率变化。（重点了解）一般说，当将来市场利率趋于下降时，应选择发行期较短的债券，能够防止市场利率下跌后仍须支付较高的利息；当上升时，选择期限较长的，能保持较低的利息负担。第三，债券的变现能力。与债券流通市场发育程度有关。流通市场发达，债券轻易变现，长期债券较能被投资者接收；不发达，不易变现，长期债券的销售就也许不如短期债券。
3、债券的票面利率。也称名义利率，是债券年利息与债券票面价值的比率，一般用百分数表示。有多个形式：单利、复利、贴现利率。□影响原因有：第一，借贷资金市场利率水平。市场利率较高时，票面利率较高，反之较低。第二，筹资者的资信。发行人资信好，信用等级高，投资者风险小，票面利率能够定得低某些，反之定高某些。第三，债券期限长短。一般来说，期限较长的债券流动性差，风险相对较大，票面利率应定得高些，反之亦然。不过，有时也会出现短期债券票面利率高而长期债券票面利率低的现象。
4、债券发行人名称。指明债务主体，为债权人到期追索本金和利息提供了依据。
以上四个要素并非一定在债券票面上印制出来。
知识点303（P62）：□债券的特性：
1、偿还性。在历史上也有例外，曾有过无期公债。
2、流动性。首先取决于转让的便利程度；其次取决于债券转让时是否价值上蒙受损失。
3、安全性。持有人收益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动，并可按期收回本金。债券不能收回投资的风险有第一，债务人不履行债务。一般政府债券的风险最低。第二，流通市场风险。即市场价格下跌而承受损失。
4、收益性。两种体现形式：一是利息收入。二是资本损益。
知识点304（P63-64）：债券的分类。（多项选择、判断、单项选择）
□按发行主体分类，分为：
1、政府债券。发行主体是政府。中央政府发行的称为国债，重要用途是处理由政府投资的公共设施或重点建设项目标资金需要和填补国家财政赤字。有些国家把政府担保的债券称为政府确保债权。
2、金融债券。发行主体是银行或非银行金融机构。发行债券的目标重要有：筹资用于某种特殊用途；变化自身的资产负债结构。吸引存款是被动负债，而发行债券是金融机构的积极负