2024年财贸校公司金融综合测试题及参考答案.doc

《企业金融》综合测试题（一）
一、单项选择题
1．假如企业速动比率很小，下列结论成立的是（　　）。
A.企业流动资金占用过多
B.企业短期偿债能力较强
C.企业短期偿债风险较大
D.企业资产流动性较强
2．我国企业利润分派的一般次序为（  ）。
A.被没收财物损失，违背税法要求支付的滞纳金和罚款→提取公益金→提取法定公积金→填补企业此前年度的亏损→向投资者分派利润
B.被没收财物损失，违背税法要求支付的滞纳金和罚款→填补企业此前年度的亏损→提取法定公积金→提取公益金→向投资者分派利润
C.填补企业此前年度的亏损→被没收财物损失，违背税法要求支付的滞纳金和罚款→提取法定公积金→提取公益金→向投资者分派利润
D.被没收财物损失，违背税法要求支付的滞纳金和罚款→提取法定公积金→填补企业此前年度的亏损→提取公益金→向投资者分派利润
3．设项目A的年收益率的期望值为30％，标准离差为2％，项目B的年收益率的期望值为20％，标准离差为0％，则应选择（  ）比较合理。
A.选择A
B.选择B
C.选择A、B是同样的
D.无法选择
4．股利政策的无关论和有关论争论的焦点是股利政策是否影响（  ）。
A.企业的股东权益
B.企业的赢利能力
C.企业的市场价值
D.企业的可连续发展
5．某企业从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末能够从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（　　）。
A.复利终值数
B.复利现值系数
C.一般年金终值系数
D.一般年金现值系数
6．企业既有资金不能满足企业经营的需要，采取短期借款的方式筹措所需资金，属于（　　）。
A.筹资活动
B.投资活动
C.营运活动
D.分派活动
7．相对于负债融资方式，吸取直接投资方式筹集资金的优点是（　　）。
A.有利于减少资金成本
B.有利于集中企业控制权
C.有利于减少财务风险
D.有利于发挥财务杠杆作用 
8．一般股和优先股筹资方式共有的缺陷是（　　）。
A.财务风险大
B.筹资成本高
C.轻易分散控制权
D.筹资限制多
9．企业治理需要处理的首要问题是（ ）。
A.产权制度的安排
B.激励制度的建立
C.董事问责制度的建立
D.组织结构的健全与完善
10．企业在筹资活动中，对资本成本固定的债务资本的利用称为（　　）。
A.综合杠杆
B.财务杠杆
C.营业杠杆
D.融资杠杆
11．影响企业价值的两个基本原因是（ ）
A.时间和利润
B.成本和利润
C.风险和收益
D.风险和折现率 
12．（ ）表示该股票的酬劳率与市场平均酬劳率呈相同百分比的变化，其风险情况与市场组合的风险情况一致。
A.β>1
B.β
C.β＝1
D.β＝0
13．下列项目中，不属于投资项目现金流出量内容的是（　　）。
A.固定资产投资
B.固定资产折旧
C.新增的付现成本
D.无形资产投资
14．下列各项中，具备法人地位的企业组织形式是（ ）
A.个体企业
B.合作企业
C.企业
D.以上三者都是
二、多项选择题
1.企业财务分析的主体包括（　　）。
A.企业股东
B.企业债权人
C.企业管理层
D.政府职能部门
2．金融资产的收益重要起源于（　　）。
A.资产价格变化
B.违约罚款
C.债息和红利
D.资本利得
3．在计算综合资本成本率时，常见的价值基础包括（　　）。
A.票面价值
B.账面价值
C.市场价值
D.目标价值
三、简答题
1．财务分析实务中常用的分析措施有哪些？
2．简述边际成本的含义？
3．评价采取融资租赁进行融资的优势？
4．影响股利决议的原因有哪些？
四、计算题
1．B企业年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。要求： （1）分别计算固定成本和利息费用； （2）假如固定成本增加50万元，计算综合杠杆系数。
五、论述题
1．请结合实际，谈谈是否存在最佳资本结构？

《企业金融》综合测试题（一）
参考答案
一、单项选择题
1—5 C B A C C 6—10 C C B A B 11—14 C C B C
二、多项选择题
1—3 ABCD CD BCD
三、简答题
1.答案：财务分析实务中常用的分析措施有：
一是利用统计指标的分析措施，这是最常用的分析措施。例如：比较分析、趋势分析、结构分析、比率分析等。
二是原因分析法。例如：原因分析、敏感性分析、场景分析、杜邦分析等。
三是模型分析法。利用计量经济学的原理和措施进行建模分析。
2.答案：（1）边际成本，一般是企业新增每单位资本所需负担的成本，其变动规律呈阶梯式上升。（2）融资成本在资本结构不变的情况下，也许会伴随融资额的增加而提升。（3）边际成本的变化并不是伴随融资额的增加而连续上升，而是呈阶梯式跳跃状上升。
3.答案：一是筹资的灵活性，租赁的手续较为简单；二是承租人能够依照租赁资产产生回报的周期与出租人协商安排租金支付，有利于稳定现金流；三是与长期负债相比，融资租赁对承租人的限制较少；四是对于融资渠道相对狭窄的小企业来说，融资租赁比银行借款和发行债券等融资方式具备更大的吸引力。
4.答案：企业股利决议重要在于确定一个合理的股利支付率，而影响决议的原因有：
（1）法律法规上的制约；（2）债务契约的制约；（3）企业经营特性的制约；4）股东股利要求的制约；5）企业长期增加目标的制约。
四、计算题
答案：（1）经营杠杆系数1.5=500-500×40%)/500-500×40%-固定成本)
固定成本=100万元
财务杠杆系数2=500-500×40%-100)/500-500×40%-100-利息)
利息=100万元
（2）DOL=500-500×40%)/500-500×40%-150)=2
DFL=500-500×40%-150)/500-500×40%-150-100)=3
DCL=2×3=6
五、论述题
1.答案：最佳资本结构，是指能使企业的平均资本成本最低、企业价值最大的负债权益结构。从理论上讲，能够用加权平均资本成本和企业价值作为判断标准。依照资本结构理论分析，在存在企业所得税和破产成本的现实条件下，使用财务杠杆能够产生节税利益，有利于提升企业价值。但过度使用财务杠杆，又会增大财务危机成本而减少企业的价值。怎样把握财务杠杆的利用程度是企业运作过程中必须面正确问题。因此，能够从两个方面来加以论述：
（1）从理论上来讲，假定企业处在零增加时期，留存收益为零。此时借助公式，企业一般股价值表述为：
其加权平均成本为： ，带入公式，
整顿可得：
依照上述公式能够看出，确实存在最佳资本结构百分比，此时会使得企业价值最大。不过该公式中并没有考虑负债率的提升，企业风险增大，债权人要求的回报率也将提升的影响。
（2）从实际来看，最优资本结构在理论上成立而在实际中极难做到。大多数企业具备低负债率资产比，许多企业不使用负债，财务杠杆的变化影响企业的价值，不一样行业的资本结构存在差异。同时强调：没有任何公式能确定一个适合用于所有企业的债务权益比。而决定目标负债权益比的三个重要原因是：一是税收。假如企业有应税所得，对债务的依赖增加将减少由企业支付的税收。二是资产的类型。三是经营收入的不确定性。
综合来说，最佳资本结构是一个理论假设，在实际企业经营中，因为行业，发展阶段，目前经营目标以及融资成本等原因的不一样，无法确定适合用于所有企业的最佳资本结构。每个企业在资本结构的决议中，要充足考虑多个原因的综合影响，能够选择一个相对最有利的资本结构。