©2010-2026 宁波自信网络信息技术有限公司 版权所有
客服电话：0574-28810668 投诉电话：18658249818
浙ICP备2021020529号-1 | 浙B2-20240490
关注我们 ：
1、←偿债能力分析 ←资产运用效率分析 ←获利能力分析 ←综合分析 评价 项目 评价标准（评分标准） 最高分 A级 （18-20分） B级 （16-17分） C级 （14-15分) D级 （12-13） E级 （＜12分） 形成性考核 资料收集 20 完整搜集考核任务要求的分析对象的资产负债表、利润表和现金流量表；完整搜集分析对象所处行业各项指标的平均值或可比企业值；合理加工收集的资料。 较完整的搜集考核任务要求的分析对象的资产负债表、利润表和现金流量表；较完整搜集分析对象所处行业各项指标的平均值或可比企业值；比较合理的加工了收集的资料。 基本完整搜集
2、考核任务要求的分析对象的资产负债表、利润表和现金流量表；基本完整搜集分析对象所处行业各项指标的平均值或可比企业值； 对收集的资料进行了基本的加工。 搜集了部分考核任务要求的分析对象的资产负债表、利润表和现金流量表；搜集了部分分析对象所处行业各项指标的平均值或可比企业值；对收集的资料进行少量的加工。 搜集了少量考核任务要求的分析对象的资产负债表、利润表和现金流量表；搜集了少量分析对象所处行业各项指标的平均值或可比企业值。对收集的资料进行少量的加工，或未加工。 分析方法 20 使用的分析方法符合考核任务的要求；运用得当的分析方法，完成考核任务。 使用的分析方法，比较符合考核任务的要求
3、运用比较得当的分析方法，较好的完成考核任务。 使用的分析方法基本符合考核任务的要求；基本完成考核任务。 使用的分析方法基本符合考核任务的要求；完成部分考核任务。 使用的分析方法在一定程度上不符合考核任务的要求；未能完成考核任务。 指标计算 20 根据考核任务要求，完整、准确计算各年相关指标。 根据考核任务要求，比较完整、准确计算各年相关指标。 根据考核任务要求，基本完整、准确计算各年相关指标。 根据考核任务要求，计算了各年相关指标，但存在部分错误。 根据考核任务要求，计算了部分各年相关指标，但存在大量错误。 分析过程 20 与本次考核任务相关的指标齐全，分析内容
4、全面（有3-5年历史对比分析、与同行业平均值对比分析、全部指标的影响因素分析），分析过程完整（有数值及详细的文字说明） 分析指标比较齐全（缺少1-2个），分析内容比较全面（有2-3年历史对比分析、与2-3个同行业企业对比分析、3个以上指标的影响因素分析），分析过程比较完整（有数值及比较详细的文字说明） 分析指标比较齐全（缺少2-3个），分析内容比较全面（有1-2年历史对比分析、与1-2个同行业企业对比分析、2个以上指标的影响因素分析），分析过程比较完整（有数值及一定的文字说明） 分析指标不够齐全（缺少3个以上），分析内容不够全面（只有1年历史对比分析、与1个同行业企业对比分析、没有影响因
5、素分析），分析过程不够完整（有数值但没有文字说明） 分析指标很不齐全（只有1-2个），分析内容很不全面（没有历史对比分析或同行业企业对比分析、没有影响因素分析），分析过程很不完整（数值不全且没有文字说明） 分析结论 20 结论合理，符合逻辑和企业实际，有很强的材料支撑。 结论比较合理，符合逻辑和企业实际，有较强的材料支撑。 结论基本合理，基本符合逻辑和企业实际，有一定的材料支撑。 结论基本合理，基本符合逻辑和企业实际，有材料。 结论不够合理，与分析材料的逻辑关系不强，缺乏必要的材料支撑。 01任务 教学实践活动 偿债能力分析 一、作品题（共 1 道试题，共 100 分
6、 1. 题目：偿债能力分析 答题要求： 1．从提供的资料中选择一个公司，并以选定公司的资料为基础进行分析； 2．除了题目提供的基础资料外，学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料（包括同行业资料）。 3．根据各次考核任务的要求，选用恰当的分析方法，进行必要的指标计算及分析说明，并作出相应结论。 4．由于本课程的四次考核任务具有连贯性，因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后，后面各次考核都必须针对同一公司进行分析。 附件资料：学生形考任务——企业报表（2010.1）.xls 北京同仁堂偿债能力分析 一、公司简介 北京同仁堂（以下简称同仁堂）是中药行业著名
7、的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1723年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见 存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。 目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个
8、国家和地区。 同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。 北京同仁堂上市概述： 公司简称 同仁堂 股票代码 600085 总股本 130206.57万股 流通股 130206.57万股 发行日期 1997-06-12 上市日期 1997-0
9、6-25 所属行业 中药材及中成药加工业 所属地区 北京 所得税率 15.00% 法人代表 顾海鸥 联系人 贾泽涛 主承销商 华夏证券有限公司 公司地址 北北京市崇文区东兴隆街52号、北京市崇文门外大街42号 邮政编码 100062 公司电话 010-67020018 公司传真 010-67020018 电子邮箱 tongrentang@ liquanlin@ 公司网址 经营范围 制造、加工中成药制剂、化妆品、酒剂、涂膜剂、软胶囊剂、硬胶囊剂、保健酒、加工鹿、乌鸡产品、营养液制造(不含医药作用的营养液)。经营中成药、中药材
10、西药制剂、生化药品、保健食品、定型包装食品、酒、医疗器械、医疗保健用品。零售中药饮片、保健食品、定型包装食品(含乳冷食品)、图书、百货。中医科、内科专业、外科专业、妇产科专业、儿科专业、皮肤科专业、老年病科专业诊疗。技术咨询、技术服务、技术开发、技术转让、技术培训、劳务服务。药用动植物的饲养、种植；养殖梅花鹿、乌骨鸡、麝、马鹿。广告设计制作。危险货物运输(3类)、普通货运。自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。其中北京同仁堂股份有限公司和分公司均可生产经营的项目为：加工、制造中成药，经营中成药、西药制剂，技术咨询、技术服务、技术开发、技术转让、
11、技术培训、劳务服务。零售百货。广告设计制作。普通货运。其中仅限分公司生产经营的项目为：加工制造酒剂、涂膜剂、软胶囊剂、硬胶囊剂、保健酒、加工鹿、乌鸡产品、营养液制造(不含医药作用的营养液)。经营中药材、保健食品、定型包装食品、酒、医疗器械、医疗保健用品；零售中药饮片、定型包装食品(含乳冷食品)、图书。中医科、内科专业、外科专业、妇产科专业、儿科专业、皮肤科专业、老年病科专业诊疗。养殖梅花鹿、乌骨鸡、麝、马鹿。危险货物运输(3类)、普通货运。 主要产品 牛黄清心丸、安宫牛黄丸、大活络丹、国公酒等中成药 公司介绍 同仁堂是我国最大的中成药生产经营企业，在中药行业中久负盛名。建
12、国40多年来，同仁堂陆续创建了同仁堂中药提炼厂、同仁堂药酒厂、同仁堂制药二厂、同仁堂饮片厂等企业。1992年，以同仁堂产品为龙头，以北京中药为主体组建的中国北京同仁堂集团公司正式成立，并且成为集“产供销、科工贸、资产经营为一体”的北京市计划单列的现代化大型企业集团。公司主要产品均为治疗性中成药，历来以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而驰名中外。公司“十大王牌”和“十大名药”等因历史悠久、疗效显著而多次被评为国优、市优产品。 二、偿债能力分析 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。 企
13、业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。 （一）短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当其财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。企业短期偿债能力的衡量指标主要有三项：流动比率、速动比率和现金比率。 （二）长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。企业长期偿债能力的衡量指标主要有三项：资产负债率、产权比率和利息偿付倍数。 三、具体分析 （一）短期偿债能力分析： 短期偿债 能力指标 2007年度 2008年度 2009年度 2010年度 营运资
14、本（元） 2214849089.50 2558913631.03 2824223189.73 3196018056.45 流动比率 3.80 4.04 3.90 3.63 速动比率 1.90 1.92 2.04 1.94 现金比率 1.12 1.40 1.64 1.47 根据上表可得结论： 1．营运资本＝流动资产总额－流动负债总额 同仁堂从2007年到2010年营运资本持续增加，2010年的营运资本同比前三年的均高出，说明2010年比前三年的偿债能力有所增强，不能偿债的风险相应减弱。 2．流动比率＝流动资产÷流动负债×100% 流动比率反映企业可
15、用在一年内变现的流动资产偿还到期流动负债的能力。该指标值越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法偿还到期的短期负债而产生的财务风险就越小。但是，该指标过高则表示企业流动资产占用过多，可能降低资金的获利能力。该指标值一般以2左右比较合适（视行业特点各公司资产结构有所不同）。 2010年末同仁堂的该指标显示企业每1元流动负债有3.6319元流动资产作为偿还的保证，同时，同仁堂07年到10年的流动比率保持稳定，指标值3.6319属于正常范围。无法偿还到期短期负债的风险相应减弱。 3．速动比率＝速动资产÷流动负债×100% 速动比率越高，表明企业未来的偿债能力越强。但是，该指标过高则说明企业拥有过
16、多的货币性资产从而可能降低资金的获利能力。该指标值一般以1为宜。 同仁堂的速动比率从07年的1.90到10年的1.94始终保持在正常范围内，说明企业货币性资产的拥有值稳定，获利能力强，因此偿债能力好。 4．现金比率＝现金类资产÷流动负债 现金比率是高是低，要结合的企业历史水平和同业平均值来判断。现金比率高说明支付能力强，这是最保守的短期偿债能力指标。如果企业资金缺乏，就可能发生支付困难，将面临财务危机。但如果过高，企业资产就不能得到有效的运用。 同仁堂2010年末的现金比率同比前三年呈较稳定上升，说明10年有着较强的支付能力。同时，从同仁堂2010年末财务报表可以看出，货币资金＞流动负
17、债，说明同仁堂支付能力很强。 （二）长期偿债能力分析： 长期偿债 能力指标 2007年度 2008年度 2009年度 2010年度 资产负债率% 19.41 19.17 20.51 23.10 产权比率% 24.09 23.71 25.79 30.04 利息偿付倍数 37.76 87.94 -220.78 -83.19 根据上表可得结论： 1．资产负债率＝负债总额÷资产总额×100% 一般情况下，资产负债率越小，说明企业长期偿债能力越强。保守的观点认为资产负债率不应高于50%。从债权人来说，该指标越小越好，这样企业偿债越有保证。从企业所有者
18、来说，该指标过小表明企业对财务杠杆利用不够。 从同仁堂2007年到2010年的资产负债率来看，四年来比较稳定，虽然2010年较前几年稍微走高，但一直处于正常范围内，同仁堂每23.1元的债务就有100元的资产作为偿还的后盾，说明企业的偿债能力没有问题。 2．产权比率＝负债总额÷所有者权益总额×100% 一般情况下，产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强。 从同仁堂2007年到2010年的产权比率来看，来比较稳定，虽然2009、2010年走高的势头，但一直处于正常范围内，说明其债务状况保持良好，债权人的利益有所保障。 3．利息偿付倍数＝（税前利润＋利息费用）÷利息费用 因行业不同，利息
19、偿付倍数有不同的标准界限。一般情况下，利息偿付倍数应大于1，表明企业负债经营能赚取比资金成本更高的利润，该指标越高，说明风险越小。 从同仁堂2007年到2010年的利息偿付倍数来看，前两年风险较小还债力加强，但09年利息偿付倍数为负数，表明企业无力赚取大于资金成本的利润，债务风险大，而2010年有所改善。从上表看，同仁堂偿还利息的能力较弱，但不能完全断定企业没有偿还利息费用能力，还要看与同行业标准值的比较，进一步进行深入分析。 四、同行业比较分析 根据上市公司的行业分类，我选用了本地企业武汉健民进行比较。 公司简称 武汉健民 股票代码 600976 总股本 15339
20、86万股 流通股 15293.35万股 发行日期 2004-04-02 上市日期 2004-04-19 所属行业 中药材及中成药加工业 所属地区 湖北 所得税率 25.00% 法人代表 何勤 联系人 杜明德 主承销商 光大证券有限责任公司 公司地址 武汉市汉阳区鹦鹉大道484号 邮政编码 430052 公司电话 027-84523350 公司传真 027-85355039 电子邮箱 whjm@ zhoujie2212@ mingde.du@ 公司网址 经营范围 中成药、保健品、滋补饮料、医用卫生材料、医疗器械的研究、制造
21、开发及经营。 主要产品 龙牡壮骨颗粒、健脾生血颗粒、健民咽喉片、麝香壮骨膏、健胃消食片、便通胶囊、小金胶囊、杏苏止咳露、小儿宝泰康颗粒等 公司介绍 公司前身武汉市健民制药厂成立于1953年6月1日,是在具有三百六十多年经营历史的中国最古老的四大中药店之一—叶开泰参药店的基础上组建的。1993年3月18日,在对武汉市健民制药厂整体改制的基础上,由武汉市健民制药厂作为主发起人,联合中国药材公司〖已更名为中国药材集团公司〗和中国医药公司〖已更名为中国医药集团总公司〗共同发起,以定向募集方式设立的股份公司。1993年5月28日,发行人在三家发起人和四家定向募集法人股股东出资
22、到位后,在武汉市工商行政管理局办理了工商注册登记手续,设立时注册资本为3,465.9万元。定向募集发行工作完成后,发行人于1994年8月29日将注册资本变更为4,169.93万元。 （一）同行业短期偿债能力比较分析： 同 仁 堂 武汉健民 短期偿债 能力指标 2007年度 2008年度 2009年度 2010年度 2007年度 2008年度 2009年度 2010年度 营运资本（元） 2214849089.50 2558913631.03 2824223189.73 3196018056.45 401816491.3 350339580.46
23、447704641.28 419610654.64 流动比率 3.80 4.04 3.90 3.63 3.83 1.88 1.94 2.84 速动比率 1.90 1.92 2.04 1.94 3.33 1.59 1.64 2.30 现金比率 1.12 1.40 1.64 1.47 1.41 0.80 0.82 1.47 通过以上数据，我们可以看出： 同仁堂2010年营运资本比同业武汉健民高，说明同仁堂比同行业偿债能力强，没有无法偿还到期短期负债的风险。 同仁堂2010年流动比率比同业武汉健民高，说明同仁堂比同行业偿债能力强，没有
24、无法偿还到期短期负债的风险。 同仁堂2010年速动比率比同业武汉健民稍低，但从四年综合值和发展趋势看与同业相当，且较稳定，说明同仁堂偿债能力强。 （二）同行业长期偿债能力比较分析： 同 仁 堂 武汉健民 长期偿债 能力指标 2007年度 2008年度 2009年度 2010年度 2007年度 2008年度 2009年度 2010年度 资 产 负债率 19.41 19.17 20.51 23.10 16.15 34.32 36.70 21.23 产权比率 24.09 23.71 25.79 30.04 19.26 52.25
25、 58 26.95 利息偿付 倍 数 37.76 87.94 -220.78 -83.19 -26.19 6.33 -8.47 -40.23 通过以上数据，我们可以看出： 同仁堂2010年的资产负债率比同业武汉健民略高，但同仁堂四年数值较稳定，平均值低于武汉健民，说明企业有足够的资金来偿还长期债务。对于债权人来说，承担的风险不大。 同仁堂2010年的产权比率比同业武汉健民略高，但同仁堂四年数值较稳定，平均值低于武汉健民，说明同仁堂医药的长期偿债能力比同行业强，财务风险小。 同仁堂2010年的利息保障倍数虽然为负数，但较09年相比情况大有好转，比同业武汉健民略低，
26、表明企业没有足够资金来源偿还债务利息，企业长期偿债能力稍弱。 通过上述数据分析，可以得出结论：同仁堂指标多数高于同行业的平均水平，结合影响长期偿债能力的长期资产、长期负债、长期租赁、退休金计划、或有事项、承诺以及金融工具等其他因素，参考2010年末同仁堂的资产负债表、利润表的有关数据，看出同仁堂长期偿债能力数正常范围，有一定的抗风险能力。 五、结论（对同仁堂偿债能力评价） 综合以上对同仁堂的短期偿债能力和长期偿债能力分析，可以看出，同仁堂的偿债能力强，无债务风险，债权人的利益有所保障。 同时也反映出企业在经营过程中的资金结构存在的问题，建议企业今后应从以下几个方面入，以取得更多的收
27、益： 1．适当降低应付账款，提高企业流动比率，减少资产负债率； 2．加强对应收账款和存货的管理，加速应收账款的回笼速度； 3．应尽量减少货币资金的闲置，减少流动资产的占有率，加强货币资金的利用率，提高货币资金的获利能力，扩大销售，获取利润，提高利息偿付能力； 4．降低利息费用的支出，减少借款； 5．要充分发挥负债的财务杠杆作用，提高企业的筹资能力，利用企业在社会上具有的良好的信用度，筹集更多的资金，扩大企业的生产规模，创造更多的利润。 短期偿债能力 - 衡量指标 （1）流动比率 流动比率是企业流动资产与流动
28、负债的比率。 其计算公式如下： 流动比率=流动资产÷流动负债 流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明企业偿还。 短期偿债能力流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，可能会影响企业的获得能力。经验表明，流动比率在2：1左右比较合适。但是，对流动比率的分析应该结合不同的行业特点和企业流动资产结构等因素。有的行业流动比率较高，有的较低，不应该用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。只有和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能知道
29、这个比率是高还是低。 （2）速动比率 速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定的局限性，如果流动比率较高，但流动资产的流动性较差，则企业的短期偿债能力仍然不强。在流动资产中，存货需经过销售，才能转变为现金，若存货滞销，则其变现就成问题。一般来说，流动资产扣除存货后称为速动资产。 速动比率的计算公式为： 速动比率=速动资产÷流动负债 =（流动资产—存货）÷流动负债 通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。但这仅是一般的看法，因为行业不同速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。例如，采用大量现金销售的商店，几
30、乎没有应收账款，大大低于1的速动比率则是很正常的。相反，一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1。 （3）现金比率 现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业所拥有的货币资金和持有的有价证券（即资产负债表中的短期投资）。它是速动资产扣除应收账款后的余额，由于应收账款存在着发生坏账损失的可能，某些到期的账款也不一定能按时收回，因此速动资产扣除应收账款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。 现金比率的计算公式为： 现金比率=现金类资产÷流动负债 =（货币资金+有价证券或短期投资）÷流动负债 =（速动资产—应收账款）÷流动负债 虽然现金比率最能反映
31、企业直接偿付流动负债的能力，这个比率越高，说明企业偿债能力越强。但是，如果企业停留过多的现金类资产，现金比率过高，就意味着企业流动负债未能合理地运用，经常以获得能力低的现金类资产保持着，这会导致企业机会成本的增加。通常现金比率保持在30%左右为宜。 长期偿债能力 - 衡量指标 长期偿债能力，是指企业偿还长期负债的能力。企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率、或有负债比率、已获利息倍数和带息负债比率五项。 1．资产负债率 资产负债率又称负债比率，是指企业负债总额对资产总额的比率，反映企业资产对债权人权益的保障程度。一般情况下，资产负债率越小，说明
32、企业长期偿债能力越强。保守的观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当。从债权人来说，该指标越小越好，这样企业偿债越有保证。从企业所有者来说，该指标过小表明企业对财务杠杆利用不够。企业的经营决策者应当将偿债能力指标与获利能力指标结合起来分析。 资产负债率（又称负债比率）=负债总额∕资产总额×100% 2．产权比率 产权比率也称资本负债率，是指企业负债总额与所有者权益总额的比率，反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。一般情况下，产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强。产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重
33、于分析债务偿付安全性的物质保障程度；产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。 产权比率=负债总额∕所有者权益总额×100% 3．或有负债比率 或有负债比率，是指企业或有负债总额对所有者权益总额的比率，反映企业所有者权益应对可能发生的或有负债的保障程度。其计算公式如下：负债总额=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保金额+未决诉讼、未决仲裁金额（除贴现与担保引起的诉讼或仲裁）+其他或有负债金额 或有负债比率=或有负债余额∕所有者权益总额*100% 4．已获利息倍数 已获利息倍数，是指企业一定时期息税前利润与利息支出的比率，反映了获利能力对债务偿付的保障程
34、度。其中，息税前利润总额指利润总额与利息支出的合计数，利息支出指实际支出的借款利息、债券利息等。其中：息税前利润总额=利润总额+利息支出 一般情况下，已获利息倍数越高，说明企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为适当，从长期来看至少应大于１ 已获利息倍数=息税前利润总额∕利息支出*100% 已获利息倍数=（净利润+利息费用+所得税费用) ∕利息费用 利息费用：利息支出和资本化利息 利息保障倍数=（利润总额＋利息费用）∕利息费用 5．带息负债比率 带息负债比率，是指企业某一时点的带息负债总额与负债总额的比率，反映企业负债中带息负债的比重，在一定程度上体现了企业未来的偿债
35、尤其是偿还利息）压力。其计算公式如下：带息负债总额=短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息 带息负债比率=（短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息）∕负债总额*100% 02任务 教学实践活动 资产运用效率分析 一、作品题（共 1 道试题，共 100 分。） 题目：资产运用效率分析 答题要求： 1．从提供的资料中选择一个公司，并以选定公司的资料为基础进行分析； 2．除了题目提供的基础资料外，学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料（包括同行业资料）。 3．根据各次考核任务的要求，选用恰当的分析方法，进行必要的指标计算及
36、分析说明，并作出相应结论。 4．由于本课程的四次考核任务具有连贯性，因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后，后面各次考核都必须针对同一公司进行分析。 附件资料：学生形考任务——企业报表（2010.1）.xls 同仁堂资产运用效率分析 一、同仁堂股份有限公司概述 北京同仁堂（以下简称同仁堂）是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），在三百多年的历史长河中，历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。自雍正元年（1723年）同仁堂正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代
37、皇帝，长达188年，造就了同仁堂人在制药过程中兢兢小心、精益求精的严细精神，其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外。同仁堂品牌誉满海内外，其优势得天独厚。同仁堂商标已参加了马德里协约国和巴黎公约国的注册，受到国际组织的保护，同时，在世界 50多个国家和地区办理了注册登记手续，并在台湾进行了第一个大陆商标的注册。同仁堂的著名商标和优秀品牌已成为同仁堂集团不断发展的特有优势。公司经营范围：制造、加工中成药制剂、化妆品，技术咨询、技术服务，药用动植物的饲养、种植；经营中成药、西药制剂、生化药品；自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除
38、外。公司是制造、加工、销售中成药的专业公司，年产中成药约21个剂型、400 余种，主要产品有牛黄清心丸、安宫牛黄丸、大活络丸、国公酒等中成药。1997年，在同仁堂领导的认同下，抓住了股改上市的历史机遇，通过剥离部分绩优资产，组建了北京同仁堂股份有限公司，募集资金3.54亿元，实现了体制和机制上的创新。2000年充分利用自己的优势，进一步加大了资本运作的力度，从北京同仁堂股份有限公司分拆出了科技含量较高，产品剂型新的1亿元资产组建了北京同仁堂科技发展股份有限公司，并于同年10月在香港联交所创业板上市，募集资金2.4亿港元，成为全国首家使用同一国有资产进行二次融资并在境外上市的公司，被证券界称为“
39、同仁堂模式”。对于同仁堂来说，上市后大部分绩优资产进入了上市公司，不良资产留在母体，给母体带来了沉重的包袱。同仁堂集团公司在保证上市公司良性循环的基础上，进一步推行改革措施，将集团公司所属部分企业委托给两个上市公司管理，运用上市企业的管理机制改造集团公司所属企业，先后有 12家集团公司企业进入两个上市公司。委托管理的成功，不但为母体脱困创造了极为有利的条件，而且盘活了大约5亿元的存量资产，过去企业的包袱通过机制的转变，成为企业发展的新资源和动力。同时，同仁堂加大内部改制的力度，同仁堂集团公司全部企业均已改制成为股份有限公司或有限责任公司，通过公司制改造，全部实现了盈利，体制机制的成功变革为同仁
40、堂的发展开拓了更辽阔的空间。 目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。 同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化
41、遗产名录，同仁堂的社会知名度和美誉度不断提高。 二、同仁堂资产运用效率指标 （一）同仁堂资产运用效率指标 同仁堂资产运用效率历史指标表 表一 指 标 2007年 2008年 2009年 2010年 总资产周转率 0.6743 0.6722 0.6863 0.7347 流动资产周转率 0.9685 0.9173 0.9028 0.9317 固定资产周转率 2.4519 2.8549 3.3871 4.2125 长期投资周转率 74.1973 60.1351 63.2836 66.8048 应收账款周转率 5.8488
42、 8.7627 10.3300 13.0430 （成本基础的）存货周转率 1.1192 1.0493 1.0126 1.0807 （收入基础的）存货周转率 1.8752 1.7910 1.8079 1.9797 （二）资产运用效率同业比较 2008年度资产运用效率比较 表二 指 标 同仁堂 排名 行业均值 行业高值 行业低值 总资产周转率 0.6722 105 0.39 0.64 0.21 流动资产周转率 0.9173 36 1.16 1.54 0.78 固定资产周转率 2.8549 36 2.0
43、121 30.67 0.8806 长期投资周转率 60.1351 105 78.2301 110.2302 48.2602 应收账款周转率 6.0249 92 4.808 105.001 3.3223 （成本基础的）存货周转率 1.0493 60 1.97 3.66 0.97 （收入基础的）存货周转率 1.7910 60 1.97 3.66 0.97 2009年度资产运用效率比较 表三 指 标 同仁堂 排名 行业均值 行业高值 行业低值 总资产周转率 0.6863 69 0.76 1.22 0.4
44、4 流动资产周转率 0.9028 22 1.08 1.68 0.66 固定资产周转率 3.3871 22 2.2345 29.54 0.9412 长期投资周转率 63.2836 69 70.2202 105.2602 46.5604 应收账款周转率 10.3300 100 2.400 2.400 2.400 （成本基础的）存货周转率 1.0126 59 3.82 6.55 1.48 （收入基础的）存货周转率 1.8079 59 3.82 6.55 1.48 三、资产运用效率历史分析 1.总资产周转率 总资产周转率综合
45、反映了企业整体资产的营运能力，一般来说，资产的周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，营运能力也就越强。 从图表上看，2007年-2010年同仁堂的总资产周转率呈上升状态。2008年周转率高于同行业均值，2009年略低于行业均值，与行业均值相当。从四年的总资产周转率变化情况，可以看出，同仁堂偿债能力和盈利能力较好，并逐年稳步提高。 同仁堂在医药业属中等水平，距离先进水平有较大差距，资产运用效率仍有待提高，也说明企业在利用资产进行经营活动的能力一般。企业应采取适当的措施提高各项资产的利用率，加大管财力度，处理利用率无法提高的多余资产，提高总资产的周转率。 2.流动资产周转率
46、 流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。 从图表上看，2007年-2010年同仁堂的流动资产周转率略有起伏，整体呈平稳状态。2007年-2009年逐年下降，说明企业流动资产周转速度在放慢，公司利用效率降低影响盈利能力；但2010年有所
47、反弹，说明企业流动资产周转速度又加快了，公司利用流动资产进行经营活动能了有所提高，效率也提高了。 从同仁堂在医药业中的排名和行业均值可以看出，同仁堂近四年的流动比率基本持平，可均低于行业均值。 3.固定资产周转率 固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。固定资产周转率表示在一个会计年度内，固定资产周转的次数，或表示每1元固定资产支持的销售收入。固定资产周转天数表示在一个会计年度内，固定资产转换成现金平均需要的时间，即平均天数。固定资产的周转次数越多，则周转天数越短；周转次数越少，则周转天数越长。 固定资产与收入比表示每1元销售收入需要的固定资产。
48、从图表上看，2007年-2010年同仁堂的固定资产周转率处于递增状态，这表明同仁堂在近四年固定资产周转率有所加快，企业正在提高自身的营运能力，注重企业固定资产的利用率，使其发挥更高的效用。 从同仁堂在医药业中的排名和行业均值可以看出，同仁堂的固定资产周转率略高行业平均水平，但与行业先进水平还有较大的差距，较行业先进水平的生产经营成果第，应用能力差，还有提升空间。 4.长期投资周转率 长期投资的数额与主营业务收入之间的关系不一定很明显，因此很少计算长期投资的周转率。企业的长期投资的根本目的不是取得直接的投资收益，而是为了控制子公司的生产经营，取得间接收益。因此，长期投资应能增加本公司的
49、收入或降低其成本。 从图表上看，2007年长期投资周转率最高，2008年下降14.0622为最低点,2009、2010年有逐年提高。企业在2008年周转速度骤减，加大补充流动资金参加周转，加大了资金的浪费，不利于企业盈利；但2009、2010年周转速度逐步加快，减少补充流动资金参加周转，减少了资金的浪费，从而提高企业的盈利能力。 5.应收账款周转率 应收帐款周转率就是反映公司应收帐款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。 一般来说，应收账款周转率越高越好,表明公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。 从图表上看，2007年-2010年同仁堂应收帐款周转率的数据呈现大幅上升的状态，应收账款周转速度变快说明企业应经对应收账款加紧了管理与控制，使得效率提高，资产流动性加强，企业的短期偿债能力提高了。 同仁堂应收账款周转率虽高于行业平均水平，但与同行业先进水平相比差距较大，说明同仁堂未能很
©2010-2026 宁波自信网络信息技术有限公司 版权所有
客服电话：0574-28810668 投诉电话：18658249818
浙ICP备2021020529号-1 | 浙B2-20240490
关注我们 ：
