理财培训笔记-04财务分析与评价.docx

财务分析与评价
第一节 编制客户财务报表（前一篇笔记已有详细记载，这篇就不重复了。）
第二节 分析客户财务状况
第三节 宏观经济分析与客户财务状况预测
直接开始正文吧！就从第二节开始了。

第二节     分析客户财务状况
通过本单元的学习．掌握分析客户财务状况的基本方法，重点掌握资产负债分析和现金流量分析的主要方法。
第一单元 资产负债分析
一、资产负债表的分析
个人资产负债表反映的是客户的资产与负债情况，通过对个人资产负债表的分析，理财规划师可以全面了解客户的资产负债状况，而且能够掌握客户实际拥有的财富量。
此外，通过对客户历年个人资产负债表的时间序列分析，可以找出客户资产负债情况的发展趋势和特点。
因此，对客户个人资产负债表进行全面深入的分析，是理财规划师为客户制定理财方案的必要基础。
(一)资产情况分析
资产是指客户拥有所有权的各类财富。资产不仅包括人们熟知的股票债券等金融资产，也包括客户拥有的动产、不动产等各类实物资产和其他资产。客户是否拥有所有权是判断一项财富是否属于客户资产的标准，有些物品虽然客户有权使用，但并不拥有所有权，那么就不应被当成客户资产，例如，一个年轻客户租住的房屋就不能被认为是客户资产。
为真实地反映客户资产情况，我们必须为各类资产进行合理的定价。与企业资产的定价模式不同，客户资产的价值应以当前市场公允价值为定价依据。显然很多个人资产的当前价值与资产原始价值有时差别会很大，如3年前购置的电器到现在通常已经贬值大半，而多年前购置的邮品则随时间的推移而日益增值。因此，只有按照当前市场公允价值对客户资产进行测算，理财规划师才能真实客观地对客户资产进行把握。
按照不同的标准，可对资产进行不同分类。
按资产流动性划分，资产可分为流动资产、长期投资、无形资产及其他资产等；
按资产性质划分，资产可分为金融资产和非金融资产两类；
更普遍的分类方法是将资产分成如下兰类：现金与现金等价物、其他金融资产、其他个人资产。
本书同样采用后一种分类方法对资产进行分类，下面对这三类资产分别进行说明。
1．现金与现金等价物
现金与现金等价物是指客户拥有的以现金形式或高流动性资产形式存在的资产，所谓高流动性资产主要是指各类银行存款。此类资产的变现能力极强，安全性高，一般用于客户的日常消费开支。
2．其他金融资产
其他金融资产是指客户由于投资行为而形成的资产，如各类股票和债券等。与第一类资产相比，此类资产的风险性较高，但其收益性同样较高，客户意欲取得较高的收益就应适当购买此类资产。
3．其他个人资产
其他个人资产主要包括客户拥有的动产、不动产等实物资产，这类资产通常是客户资产的主要组成部分。根据价值变化特点，其他个人资产可以分为两类：一类是升值性资产，如房屋和珠宝收藏品等；另一类是贬值性资产，如家用电器及汽车等由于贬值性资产会不断地冲减客户资产额，因此从资产保值增值目的考虑，理财规划师应建议客户对贬值性资产的购置注意控制。而对于房屋不动产和珠宝收藏品等升值性资产来说，虽然具有升值潜力．但其价值也容易受到市场大势的影响，过多持有此类资产也会面临较大的资产损失风险；另一方面，由于升值性资产的价值一般较大其流动性相对现金类资产而言要弱一些，若急于变现则有可能导致价值损失。因此，对升值性资产的持有应根据客户具体情况提出审慎建议。
(二)负债分析
负债是指客户由于过去的经济活动形成的、需在日后偿还的债务。导致  客户出现背负债务的经济活动都是过去的经济行为，如信用卡消费、对外借款等等，但客户所应承担的清偿责任却是现时的，只有在约定时间通过交付资产才能消除负债。因此，负债必然会导致客户在未来现金流出和非现金资  产减少。
负债总额等于客户总资产与净资产之间的差额，因此正常情况下负债总  额小于总资产。根据不同标准可对负债进行不同分类。按负债流动性大小，负债可分为流动负债和长期负债；依据偿债时间长短，负债可被分为短期负债、中期负债和长期负债三类。本书按照后一种方法将客户负债分为三类，即：短期负债（1年以下）、中期负债（1—5年）和长期负债（5年以上）。
短期债务的规模是另一个需要重视的问题，短期债务需要客户在一年内偿还，因此客户为避免到期无法支付债务的情况出现，就必须保持足够的支付能力，这就对客户资产的流动性提出了要求。如果短期债务较多，理财规划师就应建议客户提高其资产流动性；如果短期债务较小，客户资产只须保持适当流动性即可满足要求。
对客户负债的测算应本着谨慎的原则进行，对于尚未确定数额的债务，理财规划师应帮助客户进行评估测算，并尽量选取较大的数值填入资产负债表中。坚持负债测算的谨慎性原则有助于理财规划师真实全面地了解客户负债情况。
(三)净资产的分析
净资产是客户总资产减去负债总额后的余额，是客户真正拥有的财富价值。尽可能地积聚财富是人们的普遍，厶理，所以净资产一般为正值。如果客户的净资产为负，而且资产流动性很弱，那这个人实际上就破产了。
净资产越大，说明个人拥有的财富越多，所以，如何提高净资产规模通常是客户关注的重点问题。
二、现金流量表分析
现金流量表全面反映客户一定时期的收入与支出情况，客户资产负债情况的变化首先表现在现金流量的变化上。上节已提及，现金流量表从某种意义上看要比资产负债表重要得多，因此，理财规划师必须十分重视对现金流量表的分析。
对客户的现金流量表进行分析主要有以下三方面的作用：
1．现金流量表能够说明客户现金流入和流出的原因。例如，是因偿还债务还是购买物品导致现金流出，是因工资发放还是投资分红导致现金流入。
2．现金流量表可以深入反映客户的偿债能力。净资产占总资产比例高只是在理论上反映客户的偿债能力，但并不代表客户拥有实际的现金支付能力。只有对客户收入进行深入分析，才能真实掌握客户的现金支付能力，从而了解其实际偿债能力。
3．现金流量表能够反映理财活动对财务状况的影响。资产负债表只能反映静态的财务状况，只有通过对现金流量的分析才能了解各类理财活动引发的现金变动情况，并把握客户财务状况的变化趋势。
理财规划师在对客户现金流量表进行分析时，应特别注意以下几点：
 1．理财规划师首先应该具体分析各收入支出项目的数额及其在总额中所占的比例。通过分项分析，理财规划师可以区分不同类型收支项目对客户财务状况的影响程度，由此充分了解客户现金流量的整体结构。此外，理财规划师还可以根据一般性数据对客户的收入支出项目是否异常做出判断并提出改进建议。如果某客户现金流入水平仅为中等，家庭成员数较少，但日常费用却较高，就说明该客户的日常消费高于正常水平，存在改进空间，理财规划师应建议其对日常开支进行适当控制。
2．对客户财务状况影响较大的经常性项目应重点关注，这些项目可以通过对客户历年现金流量表的时间序列分析来发掘。如果分析表明金融投资对某客户影响巨大，那么理财规划师应根据宏观经济走势向客户做出有针对性的提示，经济不景气时应建议客户抛出金融投资，经济繁荣时则应当适度扩大投资。而对于非经常性项目，尽管有时可能数额较大，但由于未来发生的可能性很低，理财规划师应注意将其影响剔除。
3．任何客户都应该努力保持正的净现金流量。如果客户的净现金流量为负值，则说明客户的财务状况欠佳，需要变现资产或者举借债务才能维持其正常的开支，如果这种情况持续的话，该客户的净资产规模将日益缩减直至破产。因此，理财规划师应特别注意帮助客户保持正的净现金流量。改善收支状况无非是通过增收与节支两种基本方法，理财规划师应根据客户具体情况制定重在增收、偏向节支或两者并重的理财方案。
第二单元 客户财务比率分析
通过本单元的学习，掌握用于分析资产负债表和现金流量表的几种财务比率，通过分析这些财务比率，理财规划师可以为客户找出改善财务状况和实现理财目标的途径。
理财规划师在分析客户财务状况过程中经常运用的财务比率，通常可以利用客户资产负债表和现金流量表中相关数据计算得到。这些比率从不同方面反映了客户的财务状况及相关信息，理财规划师可以透过这些比率对客户的行为方式和心理特征进行分析，这对于保证理财方案的科学性和合理性具有十分重要的意义。

第三节    宏观经济分析与客户财务状况预测

一、宏观经济分析概要
(一)宏观经济分析的意义
1．掌握经济总体变动趋势
理财规划活动中，宏观经济分析是一个非常重要的基础工作。只有了解了宏观经济发展的总体走向，才能顺应经济发展趋势，”、做出正确的理财决策；只有密切关注各种宏观经济因素，如利率、汇率、税率的．变化，才能抓住有利的理财机会。
2．掌握宏观经济政策对理财活动的影响
理财活动与宏观经济政策息息相关。在经济处于紧缩状态时，国家可以通过扩张性的财政政策和货币政策来促进经济增长；而紧缩性的财政政策与货币政策则有助于抑制经济泡沫的出现。宏观经济政策的作用效果使得经济增长速度发生变化，进而对国民收入产生调节作用。因此，理财规划师还应认真分析宏观经济政策，掌握政策对投资行为、储蓄行为以及金融市场的影响；从而提出符合实际的理财建议。
(二)宏观经济分析的基本方法
1．总量分析法
总量是反映整个国民经济活动状态的经济变量，既包括总和量，如国内生产总值等，也包括平均量，如价格水平等。总量分析法是指对宏观经济运行总量的影响因素及其变动规律进行分析，如国内生产总值j固定资产投资总额、社会消费总额及物价总水平的变动规律的分析等，从而对宏观经济的现状和走势进行分析预测。
2．结构分析法 结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。如国内生产总值中产业构成的分析、经济增长推动因素的作用分析。
3．两种方法的关系
总量分析与结构分析是相互联系的。总量分析侧重于总量指标速度的考察，侧重分析经济运行的动态过程；结构分析则侧萱对一定时期经济整体中各组成部分相互关系进行分析，因此是一种静态分析。但总量分析只是一种整体上的把握，并不能揭示经济运行深层次的机制作用，因此必须辅以结构分析才能对宏观经济运行形成较为深刻的认识。

第二单元 预测客户财务发展趋势

来收入和支出情况的预测后，理财规划师可以对客户的资产负债情况进行预测。