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1、财务分析综合实训 公司名称: 民丰特种纸股份有限公司 学生姓名： 学 号： 系别班级： 专业（方向)： 会计学 指 导 者： 2014 年 05月 27日 目 录 第一篇 公司简介…
2、…………………………………………………………………2 第二篇 财务报告分析………………………………………………………………2 一、资产负债表分析……………………………………………………………2 1、资产负债表水平分析…………………………………………………2 2、资产负债表垂直分析…………………………………………………5 3、资产负债表变动原因分析……………………………………………9 4、资产负债表的对称结构分析…………………………………………9 二、利润表分析…………………………………………………………………10 1、利润表综合分析………………………………………………………10
3、 2、利润表分部分析………………………………………………………14 3、利润表分项分析………………………………………………………15 三、现金流量表分析……………………………………………………………17 1、现金流量表水平分析…………………………………………………17 1、现金流量表垂直分析…………………………………………………21 第三篇 财务效率分析……………………………………………………………28 一、企业盈利能力分析…………………………………………………………28 1、资本经营能力因素分析………………………………………………28 2、盈利能力历史分析………………………
4、……………………………29 3、盈利能力同行业分析…………………………………………………30 二、营运能力分析……………………………………………………………32 1、总资产周转率分析……………………………………………………32 2、营运能力历史分析……………………………………………………33 3、营运能力同行业分析…………………………………………………34 三、偿债能力分析………………………………………………………………34 1、偿债能力历史分析……………………………………………………34 2、偿债能力同行业分析…………………………………………………35 四、发展能力分析……
5、…………………………………………………………36 1、发展能力趋势分析……………………………………………………36 2、发展能力同行业分析…………………………………………………37 第四篇 杜邦分析模型…………………………………………………………… 38 第五篇 财务报告综合分析……………………………………………………… 41 第一篇：公司简介 民丰特种纸股份有限公司位于杭嘉湖平原的嘉兴市,东临上海，西接杭州，沪杭铁路、沪杭高速公路、京杭大运河穿境而过，水陆交通极为便利。 民丰特种纸股份有限公司是由有八十余年历史的民丰集团公司（前身民丰造纸厂）为主发起人，将其与主
6、营产品生产相关的最精良资产进行重组改制，于1998年11月正式创立。2000年6月"民丰特纸"股票在上交所上市。公司目前占地面积382,424平方米，建筑面积为84,985平方米，拥有造纸生产线14条，以及与之相配套的供水、产汽、发电、机加工维修制造、造纸污水处理等辅助设施。企业现有员工1500余人。 民丰特种纸股份有限公司设有浙江省级技术中心。公司投资15亿创建高新科技园区，引进具有世界先进水平的3150和9952等高档造纸生产线。 民丰特种纸股份有限公司素以品种多、质量优、管理严、技术精而享誉全国造纸界。 打造百年民丰，铸就特纸基地。民丰特纸诚邀有志为中国民族造纸工业法展
7、的有为青年 第二篇 财务报告分析 一、资产负债表分析 1、资产负债表水平分析 单位：元 民丰特种纸股份有限公司资产负债表水平分析表（表1） 项目 2012年 2011年 变动情况 对总资产影响（%） 变动额 变动（%） 流动资产： 货币资金 208,490,355.70 154,444,752.33 54,045,603.37 34.99348638 2.394608732 交易性金融资产 -- -- 0 应收票据 63,790,522.77 96,9
8、96,797.21 -33,206,274.44 -34.23440299 -1.471276658 应收账款 191,826,844.22 203,755,187.52 -11,928,343.30 -5.854252569 -0.528511354 预付款项 9,116,284.15 64,832,218.80 -55,715,934.65 -85.93865162 -2.468616414 其他应收款 27,806,784.57 5,079,481.84 22,727,302.73 447.4334872 1.006982884 应收关
9、联公司款 -- -- 0 应收利息 -- -- 0 应收股利 -- 9,600,000.00 -9,600,000.00 -100 -0.425349009 存货 283,386,217.82 494,157,661.38 -210,771,443.56 -42.65267141 -9.338690063 其中：消耗性生物资产 -- -- 0 一年内到期的非流动资产 -- -- 0 其他流动资产 4,026,805.43 2,457,819.55 1,568,985.88 63.8364960
10、5 0.069517353 流动资产合计 788,443,814.66 1,031,323,918.63 -242,880,103.97 -23.55032203 -10.76133453 非流动资产： 0 可供出售金融资产 -- -- 0 持有至到期投资 -- -- 0 长期应收款 -- -- 0 长期股权投资 64,939,089.31 122,823,988.21 -57,884,898.90 -47.1283336 -2.564717122 投资性房地产 -- -- 0
11、固定资产 975,795,091.02 1,038,334,023.06 -62,538,932.04 -6.023007111 -2.770924245 在建工程 209,692,651.42 48,127,291.49 161,565,359.93 335.7042437 7.158506844 工程物资 -- -- 0 固定资产清理 -- -- 0 生产性生物资产 -- -- 0 油气资产 -- -- 0 无形资产 4,440,056.60 5,923,176.20 -1,483,119.6
12、0 -25.03926187 -0.06571286 开发支出 -- -- 0 商誉 -- -- 0 长期待摊费用 1,774,842.00 3,549,684.00 -1,774,842.00 -50 -0.078638259 递延所得税资产 4,767,864.00 6,888,030.30 -2,120,166.30 -30.78044387 -0.093938608 其他非流动资产 -- -- 0 非流动资产合计 1,261,409,594.35 1,225,646,193.26 35,763,4
13、01.09 2.917922096 1.584575751 资产总计 2,049,853,409.01 2,256,970,111.89 -207,116,702.88 -9.176758779 -9.176758779 流动负债： 0 短期借款 705,794,733.04 643,116,330.00 62,678,403.04 9.746044396 2.777103813 交易性金融负债 -- -- 0 应付票据 1,878,350.00 29,886,091.28 -28,007,741.28 -93.
14、71496934 -1.24094427 应付账款 134,458,674.13 127,035,456.64 7,423,217.49 5.843421739 0.328901896 预收款项 5,313,721.97 9,673,029.28 -4,359,307.31 -45.06661961 -0.19314865 应付职工薪酬 5,471,968.71 1,700,527.76 3,771,440.95 221.7806165 0.167101945 应交税费 3,059,353.26 13,341,305.28 -10,281,9
15、52.02 -77.06856117 -0.455564385 应付利息 1,190,001.45 1,604,337.62 -414,336.17 -25.82599603 -0.018358071 应付股利 -- -- 0 其他应付款 21,935,391.60 123,875,966.80 -101,940,575.20 -82.29245578 -4.516700273 应付关联公司款 -- -- 0 一年内到期的非流动负债 58,500,000.00 196,018,000.00 -137,518,000.00
16、 -70.15580202 -6.093035937 其他流动负债 1,790,900.00 1,790,900.00 0 0.079349744 流动负债合计 939,393,094.16 1,146,251,044.66 -206,857,950.50 -18.04647869 -9.165294188 非流动负债: 0 长期借款 121,500,000.00 65,000,000.00 56,500,000.00 86.92307692 2.503356146 应付债券 -- -- 0 长期应付款
17、 -- 0 专项应付款 9,960,909.08 10,758,181.81 -797,272.73 -7.410850124 -0.035324913 预计负债 -- -- 0 递延所得税负债 -- -- 0 其他非流动负债 -- -- 0 非流动负债合计 131,460,909.08 75,758,181.81 55,702,727.27 73.52701179 2.468031233 负债合计 1,070,854,003.24 1,222,009,226.47 -151,155,223.2
18、3 -12.36940114 -6.697262956 股东权益： 0 实收资本（或股本） 263,400,000.00 263,400,000.00 0.00 0 0 资本公积 482,485,594.61 482,649,112.44 -163,517.83 -0.033879236 -0.007245015 盈余公积 69,564,359.64 69,564,359.64 0.00 0 0 减：库存股 -- -- 0 未分配利润 136,701,825.73 173,408,691.29 -36,
19、706,865.56 -21.16783495 -1.626378009 少数股东权益 26,847,625.79 45,938,722.05 -19,091,096.26 -41.55774346 -0.845872799 外币报表折算价差 -- -- 0 非正常经营项目收益调整 -- -- 0 归属母公司所有者权益（或股东权益） 952,151,779.98 989,022,163.37 -36,870,383.39 -3.727963311 -1.633623024 所有者权益（或股东权益）合计 978,999,405
20、77 1,034,960,885.42 -55,961,479.65 -5.407110591 -2.479495823 负债和所有者（或股东权益）合计 2,049,853,409.01 2,256,970,111.89 -207,116,702.88 -9.176758779 -9.176758779 一、从投资和资产角度进行分析评价 根据表1，对民丰特种纸股份有限公司总资产情况做出以下分析评价： 该公司总资产本期减少207116702.88元，降低的幅度为9.176758779%，说明民丰特纸股份有限公司本年资产规模有一定幅度的减少。进一步分析可以发
21、现： （1） 流动资产本期减少了242880103.97元，减少的幅度为23.55%，使总资产规模减少了10.76%。非流动资产本期增加了35763401.09元，增长的幅度为2.917922%，使总资产规模增长了1.584575751%，两者合计使总资产减少了207116702.88元，减少幅度为9.176758779%。 （2） 本期总资产的减少主要体现在流动资产的减少上，如果仅此从这一变化来看，该公司的流动性有所减小，尽管流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但其减少主要体现在以下几个方面：应收票据本期减少33206274.44元，减少的幅度为34.2344%，应收账款减少1192
22、8343.30元，减少的幅度为5.854252569%，预付款项减少55715934.65元，减少的幅度为85.93865%，而且货币资金有增加的幅度，所以这些应收款项转为了货币资金，这对资金流动性需要是有利的。 （3） 非流动资产的变动主要体现在以下几个方面：一是长期股权投资的减少57884898.90元，减少的幅度为47.1283336%，使总资产减少了2.5647%。二是固定资产的减少62538932.04元，减少的幅度为6.023%，固定资产是规模是体现一个企业的生产能力，但仅仅根据固定资产净值的变动并不能得到企业生产能力上升或下降的结论，三是在建工程的增加161565359,63元
23、增加的幅度为335.7%，使总资产增加了7.1585%。 二、从筹资或权益角度进行分析评价 该公司权益总额较上年同期减少了207116702.88元，减少的幅度为9.176758778%，说明民丰特种纸股份有限公司本年权益总额有一定幅度的减少，进一步分析发现： （1） 负债本期减少了151155233.23元，减少的幅度为12.3694%，使权益总额减少了6.69726%，股东权益本期减少了55961479.65元，减少的幅度为5.4%，两者合计使权益总额本期减少了207116702.88元，减少的幅度9.176758779%。 （2） 本期权益总额的减少主要体现在负债的减少上，流动
24、负债减少是其主要方面。流动负债减少为206857950.50元，减少的幅度为18.04647869%，对权益总额的影响为9.165294188% （3） 股东权益本期减少55961479.65元，减少的幅度为5.4%，对权益总额的影响为2.479495823%。 值得注意的是，权益各项目的变动既可能是由企业经营活动造成的，也可能是由企业会计政策变更造成的，或者是由会计的灵活性，随意性造成的，因此，只有结合权益各项目变动情况的分析，才能揭示权益总额变动的真正原因。 2、资产负债表垂直分析 民丰特种纸股份有限公司资产负债表垂直分析表（表2） 项目 2012年 2011年
25、 2012年（%） 2011年（%） 变动情况（%） 流动资产： 货币资金 208,490,355.70 154,444,752.33 10.17098856 6.843012742 3.327975817 交易性金融资产 -- -- 应收票据 63,790,522.77 96,996,797.21 3.111955347 4.29765537 -1.185700023 应收账款 191,826,844.22 203,755,187.52 9.358076211 9.027819484 0.330256726 预
26、付款项 9,116,284.15 64,832,218.80 0.444728589 2.872533334 -2.427804745 其他应收款 27,806,784.57 5,079,481.84 1.356525518 0.225057559 1.131467959 应收关联公司款 -- -- 0 应收利息 -- -- 0 应收股利 -- 9,600,000.00 0.425349009 存货 283,386,217.82 494,157,661.38 13.82470652 21.89473661 -8.
27、070030094 其中：消耗性生物资产 -- -- 一年内到期的非流动资产 -- -- 其他流动资产 4,026,805.43 2,457,819.55 0.19644358 0.108899074 0.087544507 流动资产合计 788,443,814.66 1,031,323,918.63 38.46342432 45.69506318 -7.231638861 非流动资产： 0 0 0 可供出售金融资产 -- -- 0 持有至到期投资 -- -- 0 长期应收款 --
28、 -- 0 长期股权投资 64,939,089.31 122,823,988.21 3.16798699 5.441985588 -2.273998598 投资性房地产 -- -- 固定资产 975,795,091.02 1,038,334,023.06 47.60316454 46.0056612 1.597503335 在建工程 209,692,651.42 48,127,291.49 10.22964132 2.132384972 8.097256352 工程物资 -- -- 0 固定资产清理 -- -
29、 0 生产性生物资产 -- -- 0 油气资产 -- -- 无形资产 4,440,056.60 5,923,176.20 0.216603616 0.262439284 -0.045835668 开发支出 -- -- 0 商誉 -- -- 长期待摊费用 1,774,842.00 3,549,684.00 0.08658385 0.157276518 -0.070692668 递延所得税资产 4,767,864.00 6,888,030.30 0.232595364 0.305189
30、256 -0.072593892 其他非流动资产 -- -- 非流动资产合计 1,261,409,594.35 1,225,646,193.26 61.53657568 54.30493682 7.231638861 资产总计 2,049,853,409.01 2,256,970,111.89 100 100 0 流动负债： 0 0 0 短期借款 705,794,733.04 643,116,330.00 34.43147349 28.49467641 5.936797079 交易性金融负债 -- --
31、 应付票据 1,878,350.00 29,886,091.28 0.091633382 1.324168677 -1.232535296 应付账款 134,458,674.13 127,035,456.64 6.559428764 5.628583913 0.930844851 预收款项 5,313,721.97 9,673,029.28 0.259224486 0.428584731 -0.169360245 应付职工薪酬 5,471,968.71 1,700,527.76 0.266944392 0.075345604 0.191598788
32、 应交税费 3,059,353.26 13,341,305.28 0.149247417 0.591115727 -0.44186831 应付利息 1,190,001.45 1,604,337.62 0.058053002 0.071083689 -0.013030687 应付股利 -- -- 其他应付款 21,935,391.60 123,875,966.80 1.070095623 5.488595801 -4.418500179 应付关联公司款 -- -- 0 一年内到期的非流动负债 58,500,000.00
33、196,018,000.00 2.85386261 8.685006459 -5.831143849 其他流动负债 1,790,900.00 0.087367223 0 0.087367223 流动负债合计 939,393,094.16 1,146,251,044.66 45.82733039 50.78716101 -4.959830624 非流动负债: 0 0 0 长期借款 121,500,000.00 65,000,000.00 5.927253113 2.879967247 3.047285866 应付债券 -- --
34、 长期应付款 -- -- 专项应付款 9,960,909.08 10,758,181.81 0.485932752 0.476664788 0.009267963 预计负债 -- -- 递延所得税负债 -- -- 0 其他非流动负债 -- -- 0 非流动负债合计 131,460,909.08 75,758,181.81 6.413185865 3.356632036 3.056553829 负债合计 1,070,854,003.24 1,222,009,226.47 52.24051
35、625 54.14379305 -1.903276795 股东权益： 0 0 0 实收资本（或股本） 263,400,000.00 263,400,000.00 12.84969934 11.67051343 1.179185912 资本公积 482,485,594.61 482,649,112.44 23.53756578 21.38482516 2.152740619 盈余公积 69,564,359.64 69,564,359.64 3.393626068 3.08220119 0.311424878 减：库存股 -- --
36、 #VALUE! 未分配利润 136,701,825.73 173,408,691.29 6.668858618 7.683251558 -1.01439294 少数股东权益 26,847,625.79 45,938,722.05 1.309733939 2.035415614 -0.725681675 外币报表折算价差 -- -- 0 非正常经营项目收益调整 -- -- 0 归属母公司所有者权益（或股东权益） 952,151,779.98 989,022,163.37 46.44974981 43.82079134 2
37、62895847 所有者权益（或股东权益）合计 978,999,405.77 1,034,960,885.42 47.75948375 45.85620695 1.903276795 负债和所有者（或股东权益）合计 2,049,853,409.01 2,256,970,111.89 100 100 0 一、 资产结构分析评价： （1） 从静态方面分析，就一般意义而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险小，非流动资产变现能力较差，其资产风险较大，所以，流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度
38、资金，风险较大，该公司半期流动资产比重为38.46342432%，非流动资产比重为61.53657568%，根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产的非流动资产较强，资产风险较大。 （2） 从动态方面分析，本期该公司流动资产比重下降了7.231638861%，非流动资产比重上升了7.231638861%，结合各资产项目的结构变动情况看除存货的比重下降了8.070030094%，在建工程比重上升了8.097256352%，其他项目变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。 （3） 二、 资本结构的分析评价 （1） 从静态方面看，该公司股东权益的比重为47.75948375%
39、负债比重为52.24051625%,资产负债率相对比较高，财务风险相对较大。 （2） 从动态方面看，该公司股东权益比重上升了1.903276795%，负债比重下降了1.903276795%，各项目变动幅度不大，表面该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有上升。 三、 资产负债表整体结构的分析评价 根据民丰特纸股份有限公司的资产负债垂直分析表可以发现，该公司本年流动资产的比重为 38.46342432%,流动负债的比重为45.82733039%,属于风险型结构。该公司上年流动资产的比重为45.69506318%，流动负债的比重为50.78716101%。从动态方面看，相对于上
40、年，虽然该公司的资产结构和资本结构都有所改变，但该公司资产结构与资本结构适应程度的性质并未改变。 3、资产负债表变动原因分析 资产负债表变动原因分析（表3） 资产 期末余额 期初余额 负债和所有者权益(或股东权益） 期末余额 期初余额 固定资产 975,795,091.02 1,038,334,023.06 负债合计 1,070,854,003.24 1,222,009,226.47 …… 实收资本（或股本） 263,400,000,00 263,400,000,00 盈余公积 69,564
41、359.64 69,564,359.64 资本公积 482,485,594.61 482,649,112.44 未分配利润 136,701,825.73 173,408,691.29 资产总计 2,049,853,409.01 2,256,970,111.89 负债和所有者权益（或股东权益）总计 2,049,853,409,01 2,256,970,111,89 根据表3分析可知： 本期总资产减少了62，538，932.04元，是由于负债、资本公积和未分配利润共同变动的影响所
42、导致的。 民丰特纸公司2012年资产负债的变动主要是由于负债变动所致，属于负债变动型，负债本期减少了151，155，223.23元，是导致总资产减少的最主要的因素。由于负债的减少导致的企业经营规模的缩小，并不代表企业经营不出色，对于这种变化，不能做出确定的评价。 资本公积本期减少163，517.83元，结合资本公积明细账分析发现，资本公积的增加主要是本期其他资本公积的增加所导致的. 未分配利润本期减少了36，706，865.56元，这说明企业当年利润没有实现增长反而减少了，表明企业本年经营没有显示成效。 4、资产负债表的对称结构分析 资产负债表对称结构分析（表4） 流动
43、资产 流动负债 非流动资产 非流动负债 从表4可以看出： 民丰特种纸股份有限公司流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产的资金的需要，是风险结构，这一结构形式不因流动负债在多大程度上满足长期资产的资金需要而改变 风险型的资产负债表整体结构的财务结果是：（1）财务风险大，较高的资产风险与较高的筹资风险不能匹配。流动负债和长期资产在流动性上并不对称，如果通过长期资产的变现来偿还短期内到期的债务，必然给企业带来沉重的偿债压力，从而需要企业大大提高资产的流动性。（2）相对于稳健结构形式，其负债成本较低。（3）企业存在“黑字破产”的潜在危险，由于企业时刻面临偿债
44、的压力，一旦市场发生变动，或意外事件发生，就可能印发企业资产经营风险，使企业资金周转不灵而陷入困境，造成企业因不能偿还到期债务而“黑子破产”。 二、利润表分析 1、利润表综合分析 单位：元 利润表水平分析（表5） 会计年度 2012年度 2011年度 增减额 增减（%） 一、营业收入 1,268,056,943.02 1,400,542,941.59 -132,485,998.57 -9.459617027 减：营业成本 1,016,447,554.41 1,
45、189,924,889.19 -173,477,334.78 -14.57884748 营业税金及附加 6,154,689.98 6,156,793.37 -2,103.39 -0.034163726 销售费用 42,737,881.04 45,244,361.16 -2,506,480.12 -5.539872938 管理费用 144,910,667.46 107,387,463.52 37,523,203.94 34.94188494 勘探费用 -- -- 财务费用 47,637,925.48 34,294,018.10 13
46、343,907.38 38.91030599 资产减值损失 -4,071,593.92 2,306,692.51 -6,378,286.43 -276.5122097 加：公允价值变动净收益 -- -- 投资收益 12,854,442.96 -1,949,362.93 14,803,805.89 -759.4176365 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 2,674,613.32 -11,163,980.97 13,838,594.29 -123.9575231 影响营业利润的其他科目 -- -- 二、营业利润 27
47、094,261.53 13,279,360.81 13,814,900.72 104.0328742 加：补贴收入 -- -- 营业外收入 2,601,824.41 4,935,681.29 -2,333,856.88 -47.28540485 减：营业外支出 2,094,079.68 1,704,010.28 390,069.40 22.89125861 其中：非流动资产处置净损失 10,335.00 2,715.77 7,619.23 280.5550544 加：影响利润总额的其他科目 -- -- 三、利润总额
48、27,602,006.26 16,511,031.82 11,090,974.44 67.17311529 减：所得税 9,328,772.96 7,370,785.05 1,957,987.91 26.56417053 加：影响净利润的其他科目 -- -- 四、净利润 18,273,233.30 9,140,246.77 9,132,986.53 99.92056845 归属于母公司所有者的净利润 15,973,134.44 7,503,479.78 8,469,654.66 112.8763575 少数股东损益 2,300,09
49、8.86 1,636,766.99 663,331.87 40.52695796 五、每股收益 -- -- （一）基本每股收益 0.06 0.03 0.03 100 （二）稀释每股收益 0.06 0.03 0.03 100 （1） 从净利润分析：民丰特纸公司2012年净利润较2011年增加了9，132，986.53元，增长幅度为99.92056845%，增长幅度较高，从水平分析表看，主要是利润总额增长11，090，974.44元引起的，虽然所得税等较上一年也有增加但不足以抵消利润总额的增长，所以净利润仍是增长的。 （2） 从
50、利润总额分析。利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支状况。民丰特纸公司利润总额增长11，090，974.44元，增长幅度为61.17%,关键原因是投资收益的增加，其增加了14,803,805.89元，同时，营业成本的减少是导致利润总额增长的有利因素，营业成本比上年减少了173,477,334.78元，减少幅度为14.58%，综合作用的影响，导致了利润总额增加了11，090，974.44元。 （3） 从营业利润分析。营业利润是指企业营业收入与营业成本、期间费用、资产减值损失、资产变动净收益之间的差额。它既包括企业的主营业务利润和其他业务利润，又
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