财务报表分析----第九章PPT课件.ppt

第九章第九章 增增长长能力分析能力分析1第一第一节节 企企业业增增长长能力分析概述能力分析概述一、企一、企业业增增长长能力分析的含能力分析的含义义 企企业业的的增增长长能力能力，也称企，也称企业业的的发发展能力，它是企展能力，它是企业业通通过过自身的生自身的生产经营产经营活活动动，不断，不断扩扩大大积积累而形累而形成的成的发发展潜能。展潜能。企企业业能否健康能否健康发发展取决于多种因素，包括外部展取决于多种因素，包括外部经经营环营环境，企境，企业业内在素内在素质质及及资资源条件等。源条件等。从形成看，主要依托于不断从形成看，主要依托于不断增增长长的的销销售收入售收入、不、不断增加的断增加的资资金投入金投入和不断和不断创创造的造的利利润润等。等。从从结结果看，一个增果看，一个增长长能力能力强强的企的企业业，能，能够够不断不断为为股股东创东创造造财财富，能富，能够够不断不断增加企增加企业业价价值值。2第一第一节节 企企业业增增长长能力分析概述能力分析概述二、增二、增长长能力分析的目的能力分析的目的对对于投于投资资者，者，评评价企价企业业的成的成长长性，衡量企性，衡量企业创业创造造股股东东价价值值的程度。的程度。对对于于经营经营者，者，发现发现影响企影响企业业未来未来发发展的关展的关键键因素，因素，采取正确的采取正确的经营经营策略和策略和财务财务策略促策略促进进企企业业可持可持续续增增长长。对对于于债权债权人，判断企人，判断企业业未来盈利能力。未来盈利能力。3增增长长能力分析内容：能力分析内容：可量化因素可量化因素-增增长长能力指能力指标标无无法量化法量化的的因素因素-产业产业前景前景-竞竞争争策略策略第一第一节节 企企业业增增长长能力分析能力分析4增增长长能力比率分析的基本框架能力比率分析的基本框架 增增 长长 能能力力股股东权东权益益增增长长率率资产资产增增长长率率销销售售增增长长率率收益收益增增长长率率第一第一节节 企企业业增增长长能力分析概述能力分析概述5第二第二节节 企企业业增增长长能力分析能力分析1.1.销销售增售增长长率率该该指指标标是衡量企是衡量企业经营业经营状况和市状况和市场场占有能力、占有能力、预测预测企企业业经营业务经营业务拓展拓展趋势趋势的重要指的重要指标标。不断增加的。不断增加的销销售收入，是企售收入，是企业业生存的基生存的基础础和和发发展的条件。展的条件。指指标值标值越高，表明增越高，表明增长长速度越快。速度越快。6第二第二节节 企企业业增增长长能力分析能力分析分析分析应应注意：注意：在在实际实际分析分析时应结时应结合企合企业历业历年的年的销销售水平、企售水平、企业业市市场场占有情况、行占有情况、行业业未来未来发发展展及其他影响企及其他影响企业发业发展的潜在因素展的潜在因素进进行潜在性行潜在性预测预测；或；或结结合企合企业业前三前三年的年的销销售收入增售收入增长长率作出率作出趋势趋势性分析判断。性分析判断。分析中可以其他分析中可以其他类类似企似企业业、企、企业历业历史水平及行史水平及行业业平均水平作平均水平作为为比比较标较标准。准。7第二第二节节 企企业业增增长长能力分析能力分析销销售增售增长长率分析率分析还应还应结结合合销销售增售增长长的具体的具体原因，确，确定企定企业销业销售增售增长长的来源：的来源：（1 1）销销售更多的售更多的产产品或服品或服务务；（最容易的方法）；（最容易的方法）（2 2）提高价格；（需要）提高价格；（需要强强势势品牌或品牌或垄垄断的市断的市场场地位地位才能才能维维持持长长久）久）（3 3）销销售新的售新的产产品和服品和服务务；（4 4）购买购买其他公司；（特其他公司；（特别别注意，保持警注意，保持警觉觉）8第二第二节节 企企业业增增长长能力分析能力分析销销售平均增售平均增长长率率为为消除消除销销售收入短期异常波售收入短期异常波动动的影响，反映企的影响，反映企业业较较长时长时期的期的销销售收入增售收入增长长情况情况而采用的分析指而采用的分析指标标。9第二第二节节 企企业业增增长长能力分析能力分析2.2.资产资产增增长长率率资资产产增增长长率率指指标标是是从从企企业业资资产产总总量量扩扩张张方方面面衡衡量量企企业业的的增增长长能能力力，表表明明企企业业规规模模增增长长水水平平对对企企业发业发展后展后劲劲的影响。的影响。总资产总资产增增长长率越高，率越高，说说明企明企业业本年内本年内资产规资产规模模扩张扩张的速度越快，的速度越快，获获得得规规模效益的能力越模效益的能力越强强。10第二第二节节 企企业业增增长长能力分析能力分析分析注意分析注意问题问题：总资产总资产增增长长率越高，企率越高，企业业本年内本年内资产规资产规模模扩张扩张的速的速度越快，但度越快，但应应注意注意资产规资产规模模扩张扩张的的质质与量与量之之间间的关的关系以及企系以及企业业的后的后续续增增长长能力，避免盲目能力，避免盲目扩张扩张。应应考考虑资产虑资产增增长长的的资资金来源：金来源：对对外外举债举债而而扩扩大大规规模；模；实现实现盈利而增加了盈利而增加了资产资产；吸收了新的投吸收了新的投资资而而扩扩大了大了资产规资产规模。模。11第二第二节节 企企业业增增长长能力分析能力分析分析注意分析注意问题问题：企企业间业间的可比性的可比性问题问题：1）不同企）不同企业业的的资产资产使用效率使用效率不同，不同，为为保持保持净净收益的收益的同幅度增同幅度增长长，资产资产使用效率低的企使用效率低的企业业需要更大幅度的需要更大幅度的资产资产增增长长。2）不同企）不同企业业采取的采取的发发展策略展策略会体会体现现在在资产资产增增长长率率的的不同不同 3）会）会计处计处理方法的不同会影响理方法的不同会影响资产资产增增长长率率 4）资产总额资产总额反映的是反映的是资产资产取得成本而取得成本而非非现时现时价价值值。5）由于一些重要）由于一些重要资产资产无法体无法体现现在在资产总额资产总额中，使得中，使得该该指指标标无法反映企无法反映企业业真正的真正的资产资产增增长长情况。情况。12第二第二节节 企企业业增增长长能力分析能力分析资产资产平均增平均增长长率率指指标标消除了消除了资产资产短期波短期波动动的影响，反映了企的影响，反映了企业较业较长时长时期内的期内的资产资产增增长长情况，是反映企情况，是反映企业业增增长长能力能力的一个重要指的一个重要指标标。指指标值标值越大，越大，资产资产增增长长速度越快，速度越快，发发展的展的趋势趋势越越强强。13第二第二节节 企企业业增增长长能力分析能力分析固定固定资产资产成新率成新率反映企反映企业业所所拥拥有的固定有的固定资产资产的的新旧程度新旧程度，体，体现现了企了企业业固定固定资产资产更新的快慢和更新的快慢和持持续发续发展的能力展的能力。指指标标高表明企高表明企业业的固定的固定资产资产比比较较新，可以新，可以为为企企业业服服务较长时间务较长时间，对扩对扩大再生大再生产产的准的准备备比比较较充充足，足，发发展的可能性展的可能性较较大大。14第二第二节节 企企业业增增长长能力分析能力分析分析分析应应注意的注意的问题问题：应应剔除企剔除企业应业应提未提折旧提未提折旧对对固定固定资产资产真真实实情况的情况的影响影响进进行企行企业间业间比比较时较时，注意不同折旧方法的影响，注意不同折旧方法的影响该该指指标标受周期影响大，受周期影响大，评评价价时应时应注意企注意企业业所所处处周周期期阶阶段段这这一因素一因素153、股、股东权东权益增益增长长率率 定定义义：股：股东权东权益增益增长长率是本期股率是本期股东权东权益增加益增加额额与与股股东权东权益期初余益期初余额额之比，也叫做之比，也叫做资资本本积积累率，其累率，其计计算公式算公式为为：该该指指标标体体现现了企了企业资业资本的保全和增本的保全和增长长情况。指情况。指标标越高，表明企越高，表明企业业资资本本积积累越多累越多，应应付付风险风险和和持持续续发发展的能力越展的能力越强强。第二第二节节 企企业业增增长长能力分析能力分析16第二第二节节 企企业业增增长长能力分析能力分析平均股平均股东权东权益增益增长长率：率：该该指指标标越高，表明企越高，表明企业业所有者所有者权权益得到的保障程度益得到的保障程度越大，企越大，企业业可以可以长长期使用的期使用的资资金越充裕，抗金越充裕，抗风险风险和和连续发连续发展的能力越展的能力越强强。17第二第二节节 企企业业增增长长能力分析能力分析分析分析应应注意注意问题问题:应应考考虑虑所有者所有者权权益各益各类别类别的增的增长长情况。情况。实实收收资资本的增本的增长长一般源于外部一般源于外部资资金的金的进进入，表明入，表明企企业业具具备备了了进进一步一步发发展的基展的基础础；留存收益的增留存收益的增长长反映企反映企业业通通过过自身自身经营积经营积累了累了发发展后展后备资备资金，既反映企金，既反映企业业在在过过去去经营经营中的增中的增长长能能力，也反映了企力，也反映了企业进业进一步一步发发展的后展的后劲劲。184 4、利、利润润增增长长率指率指标标（1 1）营业营业利利润润增增长长率率营业营业利利润润增增长长率表示与上年相比，企率表示与上年相比，企业营业业营业利利润润的增的增减减变动变动情况，是情况，是评评价企价企业经营发业经营发展和盈利能力状况的展和盈利能力状况的综综合指合指标标19指指标标分析：分析：营业营业利利润润增增长长率率超超过过营业营业收入增收入增长长率率越多，越多，说说明企明企业业的的营业营业收入弥收入弥补补成本成本费费用的用的能力能力进进一步一步提高提高，企，企业业抵御价格降低、成本升高和抵御价格降低、成本升高和销销售下降的能力售下降的能力进进一一步增步增强强，企，企业经业经营业务营业务的的获获利能力提高利能力提高，并推，并推动动整整个企个企业获业获得更多的利得更多的利润润。若若该该比率比率小于小于营业营业收入增收入增长长率率，说说明企明企业业取得的收取得的收入不能消化成本入不能消化成本费费用的上用的上涨涨，业务业务的的获获利能力有所利能力有所下降下降。20（2 2）净净利利润润增增长长率分析率分析净净利利润润增增长长率指率指标标反映企反映企业获业获利能力的增利能力的增长长情况，反情况，反映了企映了企业长业长期的盈利能力期的盈利能力趋势趋势。21指指标标分析：分析：净净利利润润增增长长了，企了，企业业所有者所有者权权益的增益的增长长才有保才有保证证，企企业业的增的增长长才有根基。才有根基。指指标标通常越大越好。因通常越大越好。因为为只有只有净净利利润润不断增不断增长长的企的企业业，自我，自我积积累才能逐年增加。随着企累才能逐年增加。随着企业业逐年逐年积积累的累的增加增加,发发展展资资金增多金增多，企，企业业的的经营规经营规模模不断不断扩扩大，大，发发展前景展前景将越来越好。将越来越好。22注意：注意：注意：注意：企企业业的的发发展与展与净净收益的增收益的增长长，二者并不一定同步；，二者并不一定同步；净净收益的增收益的增长长可能滞后于企可能滞后于企业业的的发发展，展，这这就使得就使得净净收益增收益增长长率无法真正反映企率无法真正反映企业业的增的增长长能力，只是近似能力，只是近似替代。替代。23The End24