中小企业财务危机及其应对策略.doc

中小企业财务危机及其应对策略研究摘要：中小企业财务危机问题是制约我国中小企业发展的关键。2008年危机以来，中小企业遭遇财务危机的情况更加严重与广泛。金融危机对全球经济造成巨大影响 ,而与此同时我国的中小企业大量倒闭,它们对我国经济有着重要影响。财务危机是影响我国中小企业是否能够生存的关键所在,其最终结果可能导致企业破产。从中小企业发展中的财务危机的危害和研究意义出发，从处理公司的角度界定了财务危机的表现，重点分析了财务危机的内部和外部成因，同时详细研究了中小企业财务危机的特征，为企业管理层、投资者、关联关系等各方提供进一步研究和探讨的依据。关键词：财务危机；成因；特征；中小企业；措施；对策引言 目前，市场竞争中，中小型企业的市场前景、竞争激烈程度以及内部管理中的各种问题比较突出，给企业的生存和发展带来严重威胁，甚至可能导致企业陷入财务危机甚至于破产。自 年经济危机以来，陷入财务危机甚至破产的企业数量都在不断增加，中小型企业数量占大多数，给我国经济和社会发展带来一系列问题。引发中小型企业财务危机的成因是什么？如何有效的预防和应对财务危机？是目前各个公司企业关注的重点问题。本文针对这些问题展开讨论，并尝试寻求其应对财务危机的有效措施，为中小企业在其财务状况未继续恶化之前如何采取应对策略提供合理建议。1财务危机的概念以及与财务风险的关系1.1财务危机的概念 财务危机又称为财务困境 , 在概念的内涵方面 , 还缺乏一个明确的定义和标准的判断 。但是 ,从国内外的研究结果来看 “虽然各学者之间仍然存在一定的分歧 ,但在以下几个方面已基本形成共识 : 财务危机都是从现金流量而不是盈利的角度来下定义的 ; 当企业对债权人的承诺无法实现或难以遵守时 ,就意味着财务危机的发生 。 ” 通常公认的财务危机有两种确定方法 : 一是法律对企业破产的定义 ,企业破产是用来衡量企业财务危机最常用的标准 ,也是最准确和最极端的标准 ; 二是以证券交易所对持续亏损 、 有重大潜在损失或者股价持续低于一定水平的上市公司给予特别处理或退市作为标准 。1.2财务危机与财务风险的关系 任何企业在生存和发展中都会遇到各种各样的风险，若企业抵御风险的能力较弱，很有可能陷入财务危机。可见，财务危机是财务风险积聚到一定程度的产物，它是在不断变化着的。不同企业财务风险与财务危机有不同的表现现实。即使同一企业，在不同时间其财务风险与财务危机也有所不同。显然，陷入财务危机的企业必然面临着较大的财务风险，而具有财务风险的企业不一定陷入财务危机。因为，财务风险是客观存在着的，任何企业必须面对，而财务危机是财务风险发展到一定程度的产物。企业若能在有效期间内采取化解措施，就能降低财务风险，摆脱财务危机；若企业面对危机束手无策，或措施不力，很有可能会进一步加剧财务危机，甚至导致破产。2财务危机的特征与判断依据2.1财务危机的特征2.1.1财务危机具有客观积累性 财务危机的积累是各种财务活动行为失误的综合反映。例如:在筹资、投资活动方面，筹资、投资决策的失误，会造成资金回收困难;筹资结构与投资结构的配比不当，也会造成还款期过于集中。在生产方面，由于质量不达标，造成产品积压。在营销方面，由于市场定位不准，或促销手段落后，或售后服务跟不上，造成产品滞销。由于诸多因素的综合作用，造成企业一定时期内现金流出大于现金流入，以至企业不能按时偿还到期债务而引发财务危机。2.1.2财务危机具有突发性 财务危机的发生受许多主客观因素的形响，其中有些因素是可以把握和控制的，但更多因素是突发性的、意外性的。例如:某企业经营状况很好，但由于一个长期贸易伙伴在事先无察觉情况下，突然宣布倒闭，造成数额巨大的应收账款不能预期收回，使企业陷入困境。当企业发生突发性的财务危机时，若财务危机在企业承担短期风险的控制能力范围内，企业可以安然度过风险。相反，若财务危机超过企业短期承担风险的最高限度，那么企业就将陷入危机之中。2.1.3财务危机具有多样性财务危机的多样性主要受企业经营环境的多样化和企业经营过程的多样化以及财务行为方式多样化影响。首先，企业经营环境是多样化的。企业既要面对国内、国际市场竞争，也要面对产品和高科技产品的竞争，这样多样化的经营环境必然会给企业造成多样性的危机影响。其次，企业的经营过程是一个连续不断的过程，每一个过程中的失误都可能形成财务危机。再次，财务行为方式是多样化的，企业财务行为方式包括资金的筹集和运用、资金耗费、资金收回、利润分配，以营运资金管理为核心的日常财务管理，以及诸如通货膨胀财务管理等各种派生形态的资金运作问题。在这些活动环节中不管哪一个环节出问题，也都会带来财务危机。2.1.4财务危机具有灾难性财务危机包括多种情况，不管是资金短缺，还是企业破产，或是介于两者之间的任何一种情况的发生都会给企业带来灾难性的损失。但是，因资金短缺而引发的偿债能力不够的问题，相对而言，在诸多危机中，属于比较轻微、比较次要的，一般可以采取一定措施补救。如:请求债权人延长偿债期限、进行债务重组、借新债补旧债等。这样做虽然可以避免破产，但企业也为此会付出沉重代价的。如:资金成本的提高，财务风险的加大，以致破产，给企业带来的必然是毁灭性灾难。2.1.5财务危机具有可预见性财务危机的发生有其必然性，因为财务危机是企业生产经营中长期财务矛盾日积月累形成的，因此，财务管理者只要多留心，就不难发现财务危机的苗头。2.2财务危机的判断依据 财务分析作为一种评价企业财务状况、衡量其经营业绩的重要依据与手段，也是研究企业是否陷入财务危机的重要依据。对于中小企业来说，相关财务指标是财务分析的主要对象。主要指标包括以下几个方面：2.2.1偿债能力指标特征。偿债能力指标分为短期指标和长期指标，短期指标主要包括流动比率、速动比率、现金流量比率等，用以衡量企业偿还短期负债的能力；长期指标主要包括资产负债率、产权比率等，用以衡量企业偿还长期负债的能力。短期指标数值偏小或长期指标比率偏高，企业存货与应收账款数额较大，企业资产来源以借债为主，一旦发生经济波动，企业将没有足够的货币资金偿还近期到期的债务，容易导致企业陷入财务危机。2.2.2营运能力指标特征。营运能力用来衡量企业对资产的运用效率及资产的周转能力。指标包括存货周转率、应收账款周转率等。若这些小指标的比率较低，说明企业除速动资产意外的流动资产变现能力差，财务状况异常，不但会限制企业的发展与扩展，而且资金链容易断裂，危机随时可能发生。2.2.3盈利能力指标特征。盈利能力指标衡量企业获取利润的能力，主要通过营业毛利率、营业净利率、成本费用利润率、总资产净利率、总资产报酬率和资本收益率等判断企业是否有导致引发财务危机的可能性。如果这些比率偏低，说明企 业 利 用 资 产 和 资 本 的 利 用 状 况 糟 糕 ，无法发挥其作用，主营业务收入水平较低，生产经营存在很大的不确定性，企业陷入财务危机就不难预料。2.2.4现金流量能力指标特征分析。现金流量指标主要反映企业的现金获取能力和运用能力，包括营业现金比率是、资产现金回收率、外部融资比率等。这些比率若果偏低则说明企业在发展过程中没有可靠的资金来源，尤其对于中小企业来说，这一问题更为突出，往往是内部无法获取，外部不易融资，无法有效和高效地获取资金、利用资产创造新的财富，限制企业的经营发展，再加之其成本费用水平较高，在激烈的市场竞争中，较易陷入财务危机。部分企业如果已经上市，那么，还可以针对一些非财务指标进行分析，可确保分析结果和判断依据更加准确。这些指标主要有股权结构、董事会和监事会成员构成、上市公司的年度审计意见等，也可以用来判断企业是否将面临财务危机。3我国中小企业的管理现状及其存在的问题3.1我国中小企业的管理现状 在我国的国民经济体系中 ,中小企业是最具活力的部分之一 ,它们生产规模小 、经营模式灵活 ,生产成本低 、效率高。 但同样的 ,中小企业的发展常常受到经济 、 法律和制度上诸多因素的制约 ,比如政策的限制 ,技术管理人员的缺乏 , 生产设备落后 ,以及由于金融体系不发达 、 社会诚信缺失而导致的融资困难等等 。就目前的经营情况来看 , 虽然有这么多相互关联的制约因素 ,但缺乏资金仍是阻碍这些中小企业发展的主要因素 。融资困难 、现金流断层是这方面的表现 。 一方面 ,相当数量的中小企业主缺乏系统的管理知识 ,过于重视短期的利润 , 这样的思想导致其单纯追求销量 , 忽略了财务管理的重要地位 。企业财务管理和风险控制的作用没有得到充分发挥 。在融资方面 ,中小企业的资金需求一般都是通过银行贷款得以满足的 ,但中小企业获得银行的贷款非常困难 。同时 , 大部分中小企业的会计帐目异常混乱 ,管理者无法获得及时 、 有用的财务信息 , 影响了决策的客观性和及时性 。另外 , 中小企业的赢利模式比较单一 , 主营业务的产品在行内未必占有优势 , 在市场供不应求的时候 , 这些企业尚可立足 ,一旦市场出现畏缩 , 产品进入衰退期 , 企业往往陷入收入来源断层的困境 。 另一方面 ,由于受到经济环境变化的影响 , 中小企业在财务管理特别是融资管理方面遇到了不少阻碍 。政策的 “歧视”使中小企业和大型企业不能公平竞争 ; 资本市场的不规范导致企业对于新型融资方法退避三分 ; 地方管理部门的干预 ,使中小企业的财务管理目标短期化等等。3.2我国中小企业管理中存在的问题3.2.1中小企业往往重生产与销售，忽视财务管理。由于缺乏专业管理人才，中小型企业往往重生产与销售，轻理财与内部管理。特别是在经济景气时期，中小企业面对大量可选择的市场机会，更容易忽视财务管理。一旦经济景气状况发生变化，市场竞争激烈，中小企业忽视财务管理所导致的后果就会充分暴露。因为，经济不景气时期中小企业一方面会受存货积压和应收账款膨胀的困扰，另一方面却有会面临筹措短期资金的困难。 3.2.2会计核算工作能力薄弱。受到组织成本、生产规模和人才资源等方面的限制，中小企业的财务管理机构非常简单，专业性很不强，内部控制较弱。中小企业的会计核算工作力量薄弱，会计制度通常不能健全。由于对优秀财务管理人员的吸引力不大，财会人员业务素质欠佳，导致最高决策者难于进行正确认识财务管理和财务分析的作用，忽略生产、管理与效益的关系。 3.2.3缺乏内部控制制度，随意性较大。与大型企业相比，中小企业管理水平和与此相关的资金周转率较低，中小型企业往往缺乏严密的资金使用计划、与库存管理和交易结算等方面缺乏必要的内部控制制度，随意性较大。加之中小型企业由于规模有限，结构单一，不具备大型企业那种内部资金调度的能力。另外，会计核算质量不高，经营历史不长，财务资料不够充分；财务报表未经审计，会计核算易受不健康因素的干扰。 3.2.4难于应用科学而又有效的分析工具。中小企业由于内部和外部的各种限制而难于采用科学有效的分析工具进行财务管理，如被公认为科学而有效的分析工具现金流量贴现分析在中小企业中难于采用，原因有：其一，中小企业的管理资源匮乏，经营者未受过良好的专业训练不能使用科学的决策分析工具；其二，由于中小企业的组织机构简单和管理行为分界不清，经营者穷于应付日常事务而没有充足的时间运用贴现分析技术，企业采用简单的分析被认为是理性的经济行为；其三，贴现技术的分析成本过高；其四，中小企业关心的首要问题是生存，重视近期而不是中长期现金流动。 4中小企业财务危机的成因分析4.1 内部因素4.1.1信用政策过于宽松 ,坏帐过多 。中小企业由于在品牌和规模上无法与国内大型企业 、 跨国企业竞争 , 为了使自身的产品更快的流入市场 , 一般通过放宽对客户的信用政策 ,延长收帐期提高产品的销量 。这样的政策吸引了一些有意扩大合作但资金不足的经销商前来洽谈业务 ,但同时也容易引来一些不法之徒 。4.1.2业务无法及时开展 , 存货积压 , 收入来源断绝 。产品销售是企业资金的主要来源 , 要获得持续的资金收入 , 必须保持产品销售渠道的畅通性 。当时 , 由于生命周期 、 品牌危机、宏观调控政策等原因 , 产品的销售风险时刻存在 。一旦产品存货积压 ,公司的主营业务收入将会锐减 , 最直接的影响将是公司的日常营运将收到影响 , 倘若公司没有足够的资金储备或者融资无法及时到位 ,将会产生财务危机 。4.1.3扩张速度太快 ,公司无法及时获得资金注入 。在企业的扩张阶段 ,也是产生财务危机的主要原因之一 。企业发展至一定程度后 ,惟有透过扩张的方式 , 才能使得企业有再度成长的空间 。然而当企业从事本业经营范围的扩充或多元化投资时 ,不仅须审慎评估外部环境之机会与威胁外 , 更须评估企业本身的相对竞争优势与劣势 ,当投资方案的可行性评估完成后 ,则需投入一笔庞大的资金 , 此时企业资金的周转能力便更显重要 。一家企业同时涉足许多不同领域 ,可能使企业因负担过重 ,支付能力下降 。若公司本身受经济不景气影响 ,导致获利状况不佳时 , 加上转投资事业又处于起步期 ,则公司集团内的流动资金将因此而被严重抽空 。而直接后果是 ,负债率高企及资金不足等财务危机 , 部分公司更破产收场 。4.1.4会计帐目混乱 ,缺乏财务管理规划意识 。很多中小企业对于财务会计数据缺乏足够的重视 , 疏于日常记录 , 使得企业的财务数据混乱不堪 , 可以说是“剪不断 、理还乱”。其客观性 、完整性 、真实性大打折扣 。在企业业务较小的时候 ,尚可依靠个人的经验来进行财务决策 。但是随着企业业务的地位越来越高 。仅仅依靠个人经验来支持财务决策显然已经不是现实的做法 。4.1.5作风奢侈、浪费资源。在我国开展市场经济初期,社会物资的巨大需求和政策的不完善造就了许多一夜暴富的中小企业 。这些企业创业的过程异常顺利 , 使得他们对自己的管理和营销能力过于自信 , 危机意识愈显薄弱 。渐渐的 ,奢靡的享乐作风滋生 , 资源浪费现象愈显严重 , 生产率难以提升 。4.2外部因素4.2.1 经济不景气等宏观经济因素对于企业的财务状况有着直接的影响 。当经济一偏繁荣的时候 ,客户的赊销要求响应减弱 ,公司在销售产品和资金回笼的速度也相对较快 。当整个行业环境陷入衰退期的时候 ,整个价值链的市场都会畏缩 ,供应商急着催收帐款而客户则要求延迟付款 , 企业马上陷入在前无退路 ,后有追兵的困境 。较为强势的大型企业还可以通过品牌的号召力控制其价值链的上下游 ,但中小企业却没有这个能耐 。倘若没有稳定的现金流入 ,中小企业将会很快陷入无钱可用的困境 。4.2.2社会诚信缺失 ,外围投资减少 。近年来 ,虽然不能说大部分 ,但起码有相当数量的企业普遍存在会计信息不真实 、 财务做假账 、 资本空壳 、核算混乱 。而中小企业由于避税 、 贷款等原因而放弃诚信经营的更不在少数 。个别企业的欺诈行为和由此引发的抽逃资金 、 拖欠账款 、逃废银行债务 、恶意偷税欠税 、 产品低劣等问题在一定程度上影响了中小企业的整体形象 。其直接结果是 ,投资者对于中小企业兴趣锐减 。4.2.3政策倾斜大型企业 ,中小企业生存空间狭隘 。在市场环境方面 ,我国中小企业同样面临诸多困难 。政府管理体制不健全 ,缺乏针对中小企业发展的产业指导和发展规划 , 相关扶持中小企业的法规也一直没有出台 ,这致使中小企业丧失了许多发展机遇 。对中小企业的国家政策扶植体系也尚未形成 ,按照企业规模和所有制而制定的法规政策依然是主流 ,税收 、土地等方面的不平等政策仍然存在 。此外 ,正常融资渠道不畅 ,融资难是中小企业的首要难题 。银行信贷缺乏担保 ,而欧美比较流行的交易所直接融资创业板迟迟未能出台 。因此大量的中小企业只能一直从事高利率 、 高风险的民间融资 。而我国目前的政策与法律对中小企业市场在平等待遇方面缺乏具体规定和充分保护 ,使得中小企业的利益经常被侵犯 。4.2.4金融机构对中小企业的信用政策过于严格 ,融资困难重重 。银行在贷款的时候主要考虑两个因素 : 第一个是项目的市场前景 ,第二个是企业的偿债能力 。由于市场具有不稳定性 ,盈利能力描写的内容相对较虚 , 因此 , 银行机构更看中企业的偿债能力 。更具体一点 ,就是企业的抵押物和担保机构 。由于中小企业规模较小 , 可以拿出手的抵押物价值有限 ,而担保公司的担保条件也较为苛刻 。银行由于怕承担风险 ,对中小企业普遍采取歧视态度 , 将其打入另册 ,即使对经营效益较好的中小企业也很少予以考虑 。5中小企业财务危机的对策分析5.1提高经营管理能力，降低经营风险5.1.1完善中小企业的内部控制制度 良好的内部控制制度应该包括法人治理结构完善 、 组织建设权责分明 、 交易处理程序适当 、信息记录真实 、披露及时等内容 ,它一方面是企业财务预警有效实施的重要保证 ,同时也是企业正常运行的有效机制 ,对风险起到有效的防范作用 。中小企业的内部控制在防范财务危机方面要从完善法人治理结构 、 提高员工对内部控制的认识出发 ,建立严密的财务管理控制制度 , 包括现金流量预算 、应收账款 、实物资产 、成本费用和财务风险的控制等 ,通过企业内部各种健全的管理制度财务制度 、 有效的监督机制和控制方法就可以更好地对企业筹资 、 投资 、耗资 、收入和分配起到良好的监督和控制作用 ,促使企业理财活动的安全性和收益性 ,努力降低成本费用 ,不断提高理财水平和企业效益 。5.1.2 打造价值链上的战略联盟 ,提高企业核心竞争力 价值链理论认为 ,对于一个企业来讲 ,其竞争力取决于它相对于竞争对手在价值链管理上的优秀程度 , 任何企业都只能在价值链的某些环节上拥有优势 , 而不能拥有全部的优势 。核心竞争力是企业独具的长期形成的并融入企业内质中的支撑企业的竞争优势 , 使企业能在竞争中生存并可持续发展的核心性竞争力 ,它使中小企业在价值链上具有了自己的生存空间 ,形成独特的优势 。因此 ,中小企业可以在各自的核心竞争力 价值链的优势环节上展开合作 , 求得整体收益的最大化 , 最终达到“双赢 ”目的。从这一角度出发 , 中小企业可以从价值链上寻求战略合作伙伴实行战略联盟 , 从而取得竞争优势和实现战略目标 ,提高我国中小企业的管理水平 , 重新整合企业资源 , 有助于技术创新和产品创新 ,优化核心业务流程 ,降低企业组织和经营成本 ,提升企业的市场竞争力 。 5.1.3规范投资行为 , 提高企业的投资决策水平 在技术不断进步的知识经济时代 , 企业必须不断生产出更新、更好 、更受顾客欢迎的产品 ,才能在市场中立足 ; 如果不能发展 ,不能扩大自己的市场份额 ,就会被无情地淘汰 。企业的发展离不开投资 ,科学地进行投资决策 , 对中小企业而言 , 主要是做好以下几点 : 首先 ,必须明确投资是一项经济行为 ,在进行投资决策时克服“政治 ” 人际关系 ”等因素的影响 , 对投资进行可行性分析 ,并请专家评审 ,全面检验可行性报告编制的合理性与完整性 ; 其次 ,在进行投资决策时 , 还应搞好投资的预算 , 充分考虑到投资项目所面临的风险 , 做好投资项目现金流量预测 。只有充分考虑了货币时间价值和投资风险价值的投资决策 , 才是较科学的投资决策 ,才能取得良好的效益 。 第三 ,走“技术改造 , 内部挖潜 ”为主的内涵式发展道路 , 所有的投资应该以壮大核心竞争力为中心 ,切忌盲目地上项目 、铺新摊子 , 防止陷入多元化经营的陷阱 。 第四 ,树立投资风险管理意识 ,在保证投资回报率的基础上降低风险 ,以避免损失 。5.1.4吸引 、留住人才 ,促进企业健康稳定的发展 中小企业在平时应搞好其日常管理 ,创造一种环境整洁 、 氛围友善 、运作有序 、管理规范的企业形象 。在此基础上树立全面的人才观 ,即从单纯的技术人才观到多样性 、 多层次性的人才观的转变 ; 建立内部人才培养机制和合理的人才流通渠道 ,定期组织员工技能培训 , 全方面提升员工的能力 ; 在薪酬上 , 中小企业可以充分利用资薪弹性和支付的灵活度较高的特点 , 根据实际的经营状况 ,调整奖金的幅度 , 在条件成熟的情况下 , 可以允许职工参股 ,使其充分发挥主观能动性 , 为企业创造更大的收益 ;企业应该营造具有凝聚力和以“ 人本 ”为核心的企业文化 , 这有利于企业从战略的高度去吸引和留住优秀的员工 , 美国学者的研究表明 ,文化特色鲜明的企业在寿命 、 业绩方面均明显优于其他企业 。5.2加强财务控制 ,降低财务风险5.2.1优化企业资本结构 ,合理进行筹资 过度的负债必将引发财务危机 , 企业必须考虑影响资本结构的诸多因素 ,合理选择资本结构 ,适度负债 ,以降低财务风险 。动态地认识资本结构 ,通过合理的筹资 、 投资管理及时调整资本结构 ,使之达成收益 、风险 、成本相配比的新的优化状态 。同时 ,还要注意长短债务资本的结构要合理 , 避免债务资本的还本付息期过于集中 。 树立企业发展的长远目标 ,在不断提高经济效益的基础上 ,不断提取公积金 、 公益金 , 扩大自有资本规模 , 提高自有资本充足率 。融资过程中要树立市场观念 、 效益观念 、 成本观念 、风险观念和法制观念 , 加强融资管理 , 提高融资效率 , 力争使企业的综合资本成本最小 ,使企业的价值最大 。健全财务管理制度 ,保证会计信息的真实性和合法性 ,遵循诚信原则 ,构筑良好的银企关系 ,为企业筹资创造良好的外部环境 。5.2.2加强营运资金管理 ,确保资产的流动性 保持资产流动性是企业的生命 , 也是企业能够偿还债务本金和利息的保证 。因此 , 企业在日常管理中应该加强对营运资金的管理 ,保持合理的信用政策 ; 同时要保持适当的现金储备 ,使之既满足企业生产经营的需要 ,降低财务风险 ,又不至于现金持有量太多 ,以影响收益 ; 强化存货管理 ,树立风险意识 ,制定合理的安全储备 、 订货批量和进货时间 ,保证对存货的科学储存和流转变现 。 一些中小企业必须改变过于注重销售业绩的态度 , 建立完整的应收账款核算体系 , 保证原始单据真实完整 ; 建立客户档案 ,对客户的资信程度进行评价 ,根据客户的资信程度来制定给予客户的信用标准 , 并提高信用分析能力 , 控制应收账款规模 ,定期对应收账款和客户进行全程的跟踪分析 ,进行日常监督 ; 加强应收账款各管理部门的相互配合和监督 , 采取各种措施共同完成应收账款的回收工作 。5.2.3建立实施有效的财务预警系统 以财务指标为基础的财务预警系统 , 能够综合反映企业整体的财务状况 ,预测企业发生财务危机的可能性 ,使企业有充分的思想准备 ,并及时采取措施进行规避 。企业全体员工特别是领导层在思想上对潜在的财务危机的清醒认识和高度警惕是财务预警系统成功运行的前提 , 预警指标的选择是建立财务预警系统的关键 。 由于大多数中小企业业务相对简单 ,业务涉及面也较窄 ,因此财务预警系统的建立应循实用原则和适用原则 , 根据企业的实际情况选择一个简单 、 易懂 、可操作性强的预警模式 。因此 ,中小企业可以采用单变模式的预警系统 , 即用单一变数或个别财务比率来预测财务危机的模型 ,分别从现金流量 、净收益和债务状况三个方面通过单个财务比率的变化趋势来预测财务危机 。其包括的预测财务危机的指标主要有 : 债务保障率 (现金流量 /债务总额 ) 、资产收益率 (净收益 /资产总额 ) 、资产负债率 、资产安全率 (资产变现率 资产负债率 , 其中 , 资产变现率 =资产变现金额 /资产账面金额 ) 。按照此模式 ,企业良好的现金流量 、净收益和债务状况应该表现企业长期的 、 稳定的状况 ,所以企业管理人员应对上述比率的变化趋势予以特别注意 。5.2.4提高会计工作在管理中的地位 通过以上的阐述我们可以看到 ,在应对财务危机的工作中 ,企业的资产运营资料起着重要的作用 , 是发现和预防财务危机的基础 ,它是对企业资产经营状况的分析 ,而企业的负责人因其自身在企业中的地位和作用 , 不可能做到事必躬亲和掌握所有的信息 ,此时 ,会计人员由于其特殊的工作内容和工作职责 , 对企业的经营状况有着深入和比较全面的理解 。因此 , 中小企业在加强管理的同时 ,应该从企业领导人开始 ,改变对会计工作的片面理解和认识 ,提高会计人员的理论水平和管理意识 ,掌握由财务数据和相关资料分析管理中存在问题的方法 ,让会计人员 ,特别是会计主管能够及时的参与到企业的经营活动中 , 对企业的资产经营状况做出及时准确的评价 ,为企业决策提供建议 ,解决由于资金管理失败而导致的财务危机 。6结论 研究企业财务危机的成因和特点对于正确地预测企业财务危机，为经营者防范财务危机、对于保护投资者和债权人的利益、对于政府管理部门监控中小企业质量和市场风险，都具有重要的现实意义。6.1 对于企业管理层，有利于提高驾驭企业风险的能力，做到未雨绸缪。管理层是企业中直接制订并实施决策的机构，如果能够利用历史资料和适当的方法预测出财务危机发生的概率，采取及时有效的前瞻性措施，那么将不但能够降低企业陷入财务危机的概率，避免或削弱危机带来的损失，而且有利于企业长期财务战略的制定和修正，以及企业的健康发展。6.2对于投资者，增强识别风险的能力，起到指导理性投资的作用。财务危机的预测对于投资人的意义就是，提早了解判断财务危机发生的概率，必要时通过减少投资来降低损失;对于企业潜在的股东，则有助于其理性的选择投资对象。6.3对于企业的业务关联方，有利于避免财务恶化的连锁反应。没有任何一个企业可以独立存在的，除去实体联合之外，业务方面的合作是企业日常经营中最常发生的。无论是本企业的上游企业、还是下游企业，相互之间都会或多或少的产生依存关系，而一旦发生了经济业务必然又会涉及到资金的往来。因而，一个企业的兴衰必然会影响到其业务关联方企业，尤其财务危机的爆发，会产生像多米诺一样的传播效应。所以各业务关联方企业应该在开展业务之前和过程中，充分判断评价对方企业的财务状况，必要时减少投入，以降低损失。五、 参考文献谷祺，刘淑莲.财务危机企业投资行为分析与对策J.会计研究.1999.10陈伟，于丽艳.我国中小企业现状分析与发展对策研究J.商业研究.2006.12罗瑶琦.企业财务危机的成因及治理J.经济问题.2004.07刘开瑞.财务预警分析指标J.生产力研究.2007.04郑毅.财务风险的成因及其防范J.北京林业管理干部学院学报.2005.01方存士.浅议中小企业的财务风险识别与防范J金融经济.2006.02李叶清.企业财务风险的控制与防范J.中国集体经济.2010.09马志元.浅议企业经济过程中的财务风险管理J财经界（学术版）.2009.05陶学伟.企业财务危机的成因与防范探讨J.集体经济研究.2008.01陶星宇.企业财务危机的成因及其对策J.冶金财会.2006.02尹辉.论企业财务危机的成因及其对策J.怀化学院学报.2006.08张慧君，苏宁、陈丽荣.从财务指标的选用看财务预警系统的有效性J.管理与科学.2007.02