彩虹理财计划日策略20130218.doc

彩虹理财计划 每日投资策略

每日投资策略

海通证券销售交易总部·投资理财中心 2013年2月18日 星期一

市场回顾与后市研判
节前一周市场小幅震荡上行，前期强势大盘股调整，而中小盘股活跃。全周上证综指、深圳成指、中小板指和创业板指分别上涨0.55%、1.72%、4.02%和5.20%。板块方面，交运设备、建筑建材、医药生物等涨幅居前，分别上涨5.42%、4.34%和4.25%，家电、农林牧渔、金融服务等涨幅靠后，分别上涨1.13%、0.55%和-2.50%。
春节前期公布的1月经济数据整体上超出市场预期。基本面方面，进出口数据，出口超预期回升，1月出口增长25%，进口增长28%，进口初级商品数量明显增加，验证了国内工业生产的反弹。而1月地产销售和汽车销售大幅回升，各大龙头房企销售额和销售面积同比大增。而1月汽车产销量分别达到190万辆和200多万俩，均创历史新高。地产销量持续回升，使得3月份以后新开工回升有很高的确定性，利好中上游行业，如建材、化工、有色等。
流动性方面，1月新增融资总量2.54万亿，同比多增1.5万亿，新增信贷达到1.07万亿，直接融资大增，未贴息承兑汇票、信托贷款、企业债等多增近万亿。M1、M2分别回升至15.3%和15.9%，均创一年新高，显示流动性的好转。物价数据基本符合预期，CPI有所回落至2%，PPI环比小幅回升，物价对货币政策尚不构成明显制约。另外，央行在春节前进行了大规模的逆回购操作，使得银行间资金利率整体维持低位，流动性宽松状况明显好于去年。同时，美日等国竞相贬值货币，刺激需求，使得全球流动性仍然较为宽裕，而中国尚不存在明显放水迹象，人民币资产仍然受到青睐。近日台湾金管部门开放了台湾券商买卖大陆有价证券，在全球资本配置调整，偏好风险资产背景下，A股具有增量资金基础，这也是本轮反弹和前期主要的不同之处。
政策方面，据报道此次IPO财务核查及其严格，不仅要看中介是否到现场的登机牌，还要将客户及供应商范围扩大至前五十家，同时要求公司将银行帐户中近期对帐单全部打印等等，在严格的核查后，据估计四分之一企业会撤销，对提升拟上市公司质量和市场信心具有一定作用。本次IPO财务核查要求在3月底前完成，因此预计IPO3月底前开闸可能性不大。
从市场表现来看，近期前期涨幅较大的低估值蓝筹股出现调整，特别是银行板块，而中小盘股大幅上涨，这一方面和资金调整持仓结构有关，另外也和小盘股盈利预测上调有关，据朝阳永续数据，上周沪深300盈利增速小幅下调，中小板小幅上调，而创业板大幅上调。本轮行情由低估值蓝筹股发动，属于蓝筹股价值重估的行情，目前金融股AH股价基本持平，简单来说，估值方面的修复基本告一段落。未来市场上涨基于两方面，其一是全球股市风险偏好持续上升，目前仍在继续，从美国长期债券指数和黄金期货破位下行，股市持续上涨可以看出，其二是国内市场从估值修复走向关注盈利，这应该是下一阶段市场的主线，从建材、化工等中游开始表现，已经体现了这一迹象，如果经济回升能够带动上游有色、煤炭等价格明显好转，上游也将有补涨机会，只不过当前市场认为本轮经济属于弱复苏，上游弹性有限，这一逻辑有待进一步验证。
技术面来看，沪深股指均逼近去年反弹高点，压力较大，而创业板指数已经突破。成交量适中，个股机会较多。市场自身尚未出现明显的转折迹象，比如巨额成交量、大幅度回调等，但是不排除出现短期调整可能。
综上，资本配置向风险资产调整趋势仍在继续，国内经济和政策仍处于向好阶段，IPO近期开闸可能也不大，市场本身也未出现明显转折信号，短期技术性调整不改中期向好趋势。建议中线资金继续维持高仓位，注意仓位结构调整，银行股反弹减持，家电、汽车、医药、券商及绩优成长股等继续中线持有，涨价的尿素、光伏等可阶段性关注。主题方面，持续关注环保股，估值有望继续提升，继前期PM2.5后近期地下水污染事件值得重点关注。
重要新闻
◆ 【全国春节消费超5000亿元同比增长14.7%】
2013年春节黄金周期间，全国各地商品种类丰富，供应充足，购销活跃。据商务部监测，除夕至正月初六，全国重点监测零售和餐饮企业销售额5390亿元，比2012年春节期间增长14.7%。
　　春节期间，市场消费红火，呈现多元化。年味十足的传统消费占主要市场，吃穿用等刚性需求保持稳定增长。年货商品购销两旺，全国重点监测零售企业食品、饮料销售额同比分别增长9.8%和11.2%。广西、湖南等地超市年货市场销售额同比增长20%以上。今年春节与情人节相遇，金银珠宝市场迎来消费高峰，全国重点监测零售企业金银珠宝销售额同比增长38.1%。服装鞋帽备受青睐，百货店针对冬季服饰开展促销活动，同时款式新颖的春季服饰缤纷亮相，全国重点监测零售企业服装、鞋帽销售额同比分别上涨6.3%和7.5%，南京新百、郑州百货大楼、驻马店乐山商场销售增幅都在30%以上。
◆ 【中国经济回暖预期增强1月宏观数据显示积极信号】
2013年1月份公布的多项中国宏观经济数据显示经济正在温和复苏，市场普遍认为，未来经济回暖预期增强，经济增速将继续反弹。1月份，中国出口增速创21个月新高，PPI环比由跌转升，CPI如市场预期一样回落，新增人民币贷款突破万亿规模。而在春节黄金周期间，消费保持高增速。
　　1月份，CPI同比上涨2.0%，环比上涨1.0%，CPI环比涨幅扩大，同比涨幅回落；PPI同比下降1.6%，环比上涨0.2%。1月份，中国进出口总值2.17万亿元，扣除汇率因素同比增长26.7%。其中出口1.18万亿元，增长25%；进口0.99万亿元，增长28.8%；贸易顺差1832.1亿元。此外，1月人民币贷款增加1.07万亿元同比多增3340亿元。
　　商务部公布的数据显示，今年春节黄金周期间，即大年除夕至正月初六，全国重点监测零售和餐饮企业销售额5390亿元人民币，比2012年春节期间增长14.7%。
◆ 【中央一号文件分解任务全部到位80项措施期待落实】
近日公布的《国务院办公厅关于落实中共中央国务院关于加快发展现代农业 进一步增强农村发展活力若干意见有关政策措施分工的通知》，对继续开展粮食稳定增产行动、加大新一轮“菜篮子”工程实施力度等80项政策措施或相关问题进行了分工安排，分别规定由国务院各部委及各直属机构负责落实。
　　一号文件提出的“按照生产成本加合理利润的原则，继续提高小麦、稻谷最低收购价”的问题，通知明确要求由发展改革委会同中央农办、财政部、农业部、粮食局、农业发展银行、中储粮总公司在播种前提出方案并公布。
　　今年中央一号文件提出，用五年时间基本完成农村土地承包经营权确权登记颁证工作，妥善解决农户承包地块面积不准等相关问题，并要求尽快完成确权登记颁证工作。通知明确由国土资源部、农业部、财政部会同住房和城乡建设部、林业局等部门负责落实。
◆ 【谢旭人：今年将继续实施积极财政政策和稳健货币政策】
财政部部长谢旭人在出席二十国集团财长和央行行长会议时指出，2013年中国政府将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，以提高经济增长质量和效益为中心，积极扩大内需，加大经济结构调整力度，着力保障和改善民生，增强经济发展内生活力和动力，实现经济持续健康发展。
　　针对当前的国际经济形势，谢旭人强调，为促进全球经济复苏与增长，G20各国应继续将促进复苏、增长和就业作为当前首要任务，采取切实可行的宏观经济政策，加快推动结构改革，培育新的经济增长源，并反对各种形式的贸易保护主义，确保自由开放的贸易投资环境；发达国家应妥善处理好财政整顿与经济复苏的关系，在促进短期经济增长的同时，实现中期财政可持续，并减少量化宽松货币政策的负面外溢效应。
◆ 【G20财长和央行行长会议：坚决抵制竞争性货币贬值】
2月15日-16日，二十国集团（G20）财长和央行行长会议在俄罗斯莫斯科举行。会议指出，各国要继续落实金融部门改革和结构改革的政策承诺，促进需求再平衡，推动全球经济尽快复苏，同时继续推进市场决定的汇率体制，坚决抵制竞争性贬值，反对各种形式的保护主义。
　　会议认为，当前全球经济面临的尾部风险下降，金融市场形势有所改善。但全球经济增长仍然疲弱，并面临很多风险和挑战，主要包括发达国家宏观经济政策存在很大不确定性、私人部门持续“去杠杆化”、信贷中介功能受损以及全球需求再平衡进程尚未完成等。为应对当前挑战，发达国家应首先制定出可信的中期财政整顿战略，货币政策应以国内价格稳定和经济复苏为目标，并尽量减小对其他国家的负面溢出效应。

新股信息
公司简称
行业
承销商
申购价格
公司简评

今日无
海外金融市场表现

金融市场
收盘
涨跌幅（%）
道琼斯工业平均指数
13981.76
0.06
德国DAX指数
7593.51
-0.49
香港恒生指数
23444.56
0.13
NYMEX3月原油期货
95.86
-1.5
COMEX4月黄金期货
1609.5
-1.6

激进模拟组合

公司简称
12年EPS
13年EPS
12年PE
投资要点
风险点
华泰证券
0.28
0.40
32.68
公司之前经营重点主要在与华泰联合的业务整合上，目前整合的正面效应逐步显现，经纪业务市场份额降幅趋缓，佣金率回稳。未来券商创新的方向是从传统的通道业务向资本中介的业务转型，公司业务结构逐步完善，依托其资本实力优势，有望在资本市场的改革和行业创新发展取得先机。
市场大幅下跌；交易量不达预期
国电清新
0.38
0.80
50.65
公司2013年业绩高成长的确定性逐渐增强。目前,对公司工程收入影响较大的神华干法项目仍需等待审批,开工时间未定,因此脱硫运营以外的新市场空间打开还需时日。
项目交割滞后导致收入确认滞后；干法项目延期
大亚科技
0.16
0.20
31.13
家具、木地板业务有望受益于城镇化政策，估值处于相对低位区域。
业绩低于预期

组合经理：龚怀鹏
组合说明：
1、 着重从短期政策、行业或公司基本面变化等重大驱动的角度挖掘市场热点及投资机会；
2、 注重捕捉短线交易机会，根据走势及时止盈止损；
3、 持股周期一般1至3周，适合激进型客户配置。

稳健模拟组合

公司简称
12年EPS
13年EPS
12年PE
投资要点
风险点
大秦铁路
0.75
0.82
9.46
受宏观经济低迷和煤炭需求下滑影响,去年1-9月,大秦线完成运输量3.14亿吨,同比降3.6%;侯月线完成货物运输量6155万吨,同比降7.6%。从全国铁路煤炭运输数据看,近两个月煤炭需求有所回暖。公司估值水平较低，分红收益率可观，属于稳健型投资品种。
运量增速趋缓；成本上升。
华仁药业
0.45
0.71
35.51
公司大输液业务销售压力仍然较大；腹膜透析液推广逐渐加速，但去年以市场培育为主，基本不会为公司贡献利润，未来将是公司重要的利润来源，且弹性较大。预计2012~2013 年EPS 分别为0.45元、0.71元。
业绩低于预期；产品推广费用增加。

组合经理：黄泽丰
组合说明：
1、 注重从公司的基本面挖掘中长期投资价值；
2、 持股周期一般1至3个月，力争获取稳健收益，适合稳健型客户配置。

执业证书号： 王汉东：S0850203100066 黄泽丰：S0850208100568 乔春玲 S0850611090004
何国凌：S0850209090675 龚怀鹏：S0850210060002 倪秉毅：S0850611010002
熊良播：S0850611010012 张 崎：S0850611010007

海通证券·投资理财中心

彩虹理财产品 每日投资策略
重要声明
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