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1、 I主办单位 安邦集团研究总部 （010--59001350） 服务热线 010-59001377 010-59001355（Fax） 订阅热线 010-59001366 电子邮件 Industry_info@ 网址 地址 北京市朝阳区东大桥路8号SOHO尚都 南塔26-27层 邮编 100020 总第407期 2009/04/09-2009/04/15 本期要目 战略性分析 1 【黄金不是野蛮人的遗迹】 1 【为保投资政府将在融资问题上不断开口子】 2 环境信息 3 【一季度国内GDP增速或略高于6%】 3
2、 【央行：密切关注宏观经济变化对现金供应影响】 3 【央行：保持货币政策连续性和稳定性】 4 【市场预计“双率”仍存在调整空间】 4 【外管局：加大外汇管理对经济增长的支持力度】 5 【银监会：四大行将试点设立保险公司】 5 【银监会强化贷款支付管理】 6 【银监会：农信社系统6500亿坏账要靠自己去化解】 6 【中银协：新增信贷达7万亿应当限制投放】 7 【蒋定之：推动金融机构业务模式的理性回归】 7 【证监会：创业板将采取严格的退市制度】 8 【证监会：支持合规公司开展期货特定客户资管业务】 8 【中证协：择机推出股指期货、融资融券等金融产品】 9 【上交所：上市公
3、司高管接受采访调研需报备】 9 【郑商所：早籼稻期货合约4月20日上市交易】 10 【保监会要求八大保险集团开展风险自查】 10 【魏迎宁：偿付能力将是今年保险业监管核心】 10 【财政部：资产管理公司转型方案已经成型】 10 【财政部：提高防范和化解财务风险的能力】 11 【人保部：国企高管薪酬管理规定有望近期出台】 11 【工信部正在调研企业集合债发行情况】 12 【国资委：央企应培育企业国际竞争新优势】 12 【吴晓灵：发展资本市场解决中小企业股本融资】 13 【最高法发布不良资产处置新规】 13 【大摩预计二季度央行或降息27个基点】 14 【东方资产预计今年中
4、国经济或走出“V”型轨迹】 14 竞争对手情报 15 【3月末工行存款余额全球第一】 15 【建行去年个人银行业务对利润贡献度下降9%】 15 【中行积极准备跨境贸易人民币结算试点】 16 【农行正在准备引进战投工作】 16 【浦发行回应高管薪酬超限问题】 17 【招行去年净利增长38.27%】 17 【民生银行开始涉足股权投融资领域】 18 【国投公司计划退出中银国际证券】 18 【招商证券否认存在员工持股问题】 19 【国泰君安香港子公司尚未启动IPO】 19 【申银万国着力提高经纪业务发展质量】 19 【大成基金二季度投资路线大曝光】 20 【上投摩根注册资本
5、金增至2.5亿】 20 【银华基金首季度业绩居十大基金公司首位】 21 【景顺长城基金一季度颜面扫地】 21 【融通基金深陷“老鼠仓”传闻】 21 【华安上证180ETF出错紧急停牌】 22 【社保基金获批投资中期票据和地方债】 22 【华宝信托连续两年利润总额超10亿】 23 【麦格理将在华设立合资信托公司】 23 【金信信托破产重组取得重大进展】 23 【国寿拟推“组合拳”抢滩健康险市场】 24 【中国平安去年净利大降94.4%】 24 【中国太保去年每股收益0.17元】 25 【中信泰富将限制使用复杂衍生工具】 25 【烽火通信国企股权激励方案修成正果】 26
6、 【巴克莱银行拟出售iShares业务】 26 【高盛首季度实现利润16.6亿美元】 27 【美银涉嫌隐瞒分红遭调查】 27 【富通银行去年净亏损逾200亿欧元】 28 【大摩首季度或现巨额亏损】 28 【花旗计划折价出售旗下日本公司】 28 【瑞信冻结美国客户海外账户】 29 【法兴银行拟5年内在华设立40个零售网点】 29 【美国大都会人寿拒绝接受政府救助】 30 市场信息 30 【人民币结算试点方案仍待完善】 30 【美财政部或将正式指控中国操控人民币汇率】 31 【谭雅玲：金融危机或将导致欧元消亡】 31 【三因素导致首季度我国外储增速大幅放缓】 31 【银
7、行频频施压券商债券承销业务】 32 【资产支持商业票据有望年中推出】 32 【目前银行交叉持有次级债规模高达3000亿】 33 【地方债发行利率有望保持不断攀升势头】 33 【保险公司对地方债并不“感冒”】 34 【一季度新增人民币贷款4.58万亿】 34 【国内银行业金融机构总资产近70万亿】 35 【上海一季度存款增量达1100亿】 35 【3月末最后两天三大行竞相突击放贷】 36 【今年以来股份制银行占新增贷款比例逐步下降】 36 【个人信用贷款或成银行下一个利润增长点】 37 【银行惜贷导致民间借贷率依然居高不下】 37 【受益港股反弹令中资行QDII理财产品完
8、胜外资行】 38 【小额贷款公司正集体遭遇“成长的烦恼”】 38 【首季度近六成券商佣金收入过亿】 39 【券商保荐人鼓动中小企业改道创业板上市】 39 【自营业务或成今年券商超额收益主要潜在因素】 40 【券商开打专业证券经纪人争夺战】 40 【IPO暂停半年点燃企业借壳上市热情】 41 【私募欲借保荐人再掀小非“掘金潮”】 41 【龚方雄认为未来几月A股可能攀升至3000点】 42 【开放式基金去年总净值同比缩水近四成】 42 【违约不分红引发律师替基民下战书】 43 【海外股市回暖促使QDII基金3月大幅反弹】 43 【重仓股表现不佳导致基金开始大甩卖】 44
9、引导基金开始出现偏离创业投资的政策导向】 44 【机构持比超30%偏股基金占比近两成】 45 【期货公司苦寻中间人开拓钢材期货市场】 45 【游资入场导致钢材期货风起云涌】 45 【阳光私募3月显现高“发”低“收”特征】 46 【三大险企积极布局基础设施投资】 46 【三大保险巨头公布首季度保费收入】 47 【外资已经嗅到健康险管理商机】 47 【交行和北京银行入股保险公司获批】 48 【投资渠道放宽提升保险资金长期收益率】 48 【马明哲：中国保险业拥有10至20年快速增长空间】 49 【浦东将出台支持融资租赁产业政策】 49 【美联储下调经济增长预期】 50 【
10、美证交会拟再推“限空令”】 50 【日本推出新经济刺激计划】 50 【英韩央行宣布保持基准利率不变】 51 【标普提高欧企贷款违约率预期】 51 数据库 52 〖货币市场〗 52 【谨防储备货币改革成为“零和博弈”】 52 【正确认识人民币国际化将带来的变化】 53 〖银行市场〗 54 【中国银行业逆风飞扬的历史契机】 54 【1.89万亿信贷增长：惊人但仍合理】 56 〖证券市场〗 57 【创业板的生命力所在】 57 【发行制度改革将重构投行竞争格局】 58 〖债券市场〗 59 【二季度债市将何去何从】 59 【警惕票据融资风险】 60 〖基金市场〗 62
11、 【冷静看待新基金的作用】 62 【从唐炜臻事件看私募基金管理】 63 〖期货市场〗 65 【金融危机背景下中国期货市场的发展空间和制约因素】 65 〖信托市场〗 68 【信托对接创业板：为PE类信托产品加分】 68 【信托公司理财能力排名报告】 69 〖保险市场〗 71 【如何平衡承保和投资这座“天平”】 71 【保险能否与慈善相结合？】 72 〖经济环境〗 73 【经济转暖背后的三种隐忧】 73 【谢国忠：第二次衰退】 75 金 融 战略性分析 【黄金不是野蛮人的遗迹】 在全球央行总动员之后，金融风暴开始有消停的迹象，全球金融市场开始有所回暖。但
12、全球央行一起开闸放水淹没银行资产负债表的后果，已经在全球各个角落，被不同的人群窃窃私语议论着。 如果说周小川的几篇关于特别提款权（SDR）讨论的官方文章，算是对美元前景的旁敲侧击。那么，现在欧美银行家关于金本位回归的讨论，已经让我们看到未来恶性通胀的阴雮。近期英国金融时报撰文《闪光的，可能就是金本位》，文内说：“此类关于金本位的思考目前正在各个不可能的角落兴起。一位精明的欧洲地产开发商……正在把越来越大比例的资产从政府债券转向黄金……他解释说‘至于我们最终的结局，符合逻辑的结论是，将会出现某种形式的金本位。’他提出，未来的通货膨胀几乎必然会导致未来政府债券的崩溃。在半个地球之隔的中东，一些主
13、权财富基金如今表示，出于类似考虑，它们正在积极囤积粮食和黄金。与此同时，纽约一家（仍然）令人敬畏的美国对冲基金最近散发的私人研究报告……指出，自全球1971年8月15日抛弃金本位以来，信贷创造已激增到完全失控的程度。但它提出，这场对法定货币长达40年的实验，不仅是一种历史偏差，还可能非常脆弱。毕竟，法定货币的唯一支撑是对政府信誉的信心。过去18个月，这种信心的极限受到考验。未来几年，它可能会分崩离析，如果当前这轮超常政策举措引起通货膨胀严重爆发，就更会如此。” 人们对金本位回归的讨论是有道理的。因为全球经济一体化的深入，迫切需要一个世界货币来减少交易成本。英镑、美元都担当过全球信用中心核心货
14、币的角色。尤其是美元，在布雷顿森林体系崩溃后，仍然成为全球贸易的结算货币。这固然是美国的强大经济、军事，乃至政治文化实力的表现，另一方面也是全球经济一体化深入发展的迫切需求所致。这使得美元，成为上个世纪80年代以后美国最大的出口商品。是的，信用也可以作为商品出口。但美元信用的基石，美国强大的经济实力，现在受到了损害。至今为止，全球看不到美国经济在可以预见的时间内再次强大起来。美国不再伟大，那么一美元还会是一美元吗？ 就全球经济恶性通胀前景而言，尽管全球投资者现在还不是十分认同——这一点在目前市场的债券收益率上体现出来。但一流的投资者和分析人士都认为，这差不多是必然出现的事情。一旦上个世纪70
15、年代的滞胀时代来临，全球经济将面临这样的抉择：到底是继续使用因为注水过多而瘫倒在地的美元呢？还是国际基金组织出面提供一篮子货币组合（欧元的联合国版本）？或者干脆回归金本位？因为全球贸易最终不可能缺一个核心结算货币，否则浮动汇率带来的巨大交易成本，会让各国居民的生活福利水平暴跌！不妨想象一下，一国之内，要是同时有几十种货币流通，大家还怎么做生意？那日子肯定没法过了！ 美元，在上个世纪末期，还是全球信用系统核心货币。这也是全球经济无可奈何的选择，天下无英雄，遂使竖子成名尔。问题是今后美元倒下，谁将是全球信用体系中的王者至尊？欧元？仅仅欧盟内部的政治分歧，就足以撕裂人们对它的信任，更别提它其他的先
16、天缺陷了。人民币？无论是经济总量，还是政治社会前景，短期内都不可能让其他国家放心。日元？这个泥足经济巨人气色，看上去比美国还惨白。而全球恶性通胀随着市场商业信心的恢复、货币乘数的反弹，在几年内随时都可能迅速到来。到时，全球一片慌乱，金本位将再次成为人们议论的焦点。现在市场关于金本位的讨论，不过是“聪明钱”的未雨绸缪。 未来永远是不确定的，也是不可预测的。黄金作为一种保值资产，一直因为收益率为零，而被大多数投资者忽视。然而在全球经济如此变幻莫测、恶性通胀隐忧挥之不去的情形下，人们迟早会认识到：黄金就是黄金，不是野蛮人的遗迹，而是经受过千万年人类市场经济考验后的智慧结晶。 返回目录 【为保投
17、资政府将在融资问题上不断开口子】 在保经济增长的大背景下，各地掀起了新一轮基础设施建设高潮。然而，当前地方政府很“差钱”。按照发改委去年11月初的测算，4万亿投资总额中，今明两年需地方配套1.12万亿元，按2008年四季度的水平估算，各级地方政府有能力承担的配套资金总计6200亿元，资金缺口达5000亿元。而这其中很大一部分是基础设施建设的资金缺口。尽管中央继续加大财政投入力度，并采取代发2000亿地方债等措施，但仍无法满足各地对资金的饥渴。因此，要保证4万亿经济刺激计划的顺利实施，必须首先解决基础设施建设资金需求方面的庞大缺口。 众所周知，基础设施建设是促进经济发展的“车轮”。从理论上，
18、基础设施属于公共产品范畴，具有很大的外部经济性，政府理应是基础设施建设的投资主体。近年来，随着我国城市化进程的加快，政府先后采取增发国债，增加财政赤字等措施加大了对基础设施建设的投资力度。然而，这种单一的政府财政资金并不能满足日益增长的基础设施建设的资金需要，无法解决基础设施政府投资面临的可持续性问题。而政府利用外资向银行贷款等传统融资方式也由于各种因素的制约，现实中发挥的作用有限。这要求必须加快融资渠道的创新来缓解基础设施建设的资金困境。 据《华尔街日报》引述道琼斯通讯社的最新消息，两位熟悉情况的消息人士称，中国最高经济计划部门正在考虑允许经营基础设施项目的公司出售资产支持证券作为额外融资
19、渠道。他们透露，根据国家发改委的规则草案，金融衍生品的发行人将以基础设施项目的未来现金流为偿还债券作出担保。在实施后，由于资产支持证券利率通常低于银行贷款利率，因此将成为一个更便利的融资渠道。新计划还意味着中国政府有意缓解公司的融资负担，因中国规模庞大的人民币4万亿元经济刺激计划主要集中在基础设施建设上。不过他们称，草案要求企业必须经营公共基础设施项目，而且在申请非公开发行资产支持证券之前，必须至少运营一年以上。 在我们看来，如果允许经营基础设施项目的公司出售资产支持证券这一消息属实，那么意味着资产证券化（ABS）这种直接融资渠道进入基础设施领域已被决策层重视，这将是基础设施投融资体制改革的
20、一大突破。尤其是在当前保增长各地急需资金的背景下，这一计划有着特别的作用。因为刺激经济需要花费更多的资金，而当前政府财政收入出现下降，而财政支出却要不断增加。资产证券化这种方式将为庞大的基础设施领域提供一种新的融资渠道，不仅有助于缓解公司的融资负担，也可以减轻中国政府的财政负担。此外，它还可以引入更多的社会资本参与城市基础设施建设，从根本上解决政府投资的可持续问题，也有助于化解银行的金融风险。如果基础设施领域可以允许实施资产证券化，这一融资工具必将会在这一轮经济“保八”任务中充当起重要的角色。 据统计，目前，我国的基础设施建设主要是依靠政府财政、银行贷款、企业自筹，债券融资占基础设施投资额的
21、比重不足3%。而在一些发达国家的基础设施投资额中，基础设施债券融资占1/3左右。在我们看来，作为一种新型的融资方式，将资产证券化引入基础设施建设领域是解决当前我国基础设施资金瓶颈的途径之一。我们可以清晰地看到，在当前背景下，“保增长”具体化成为“保投资”（尤其是政府投资），而“保投资”的主要目的是“保基建”。估计政府为了保持今年投资的持续性，会在融资问题上不断打开政策口子。 返回目录 环境信息 【一季度国内GDP增速或略高于6%】 国家统计局将于16日公布1季度及3月份主要经济数据。专家预计，1季度GDP同比增速可能略高于6%，增幅较去年四季度的6.8%有所回落。3月份CPI同比下
22、降1.2%左右，PPI降幅扩大至5%以上。一位接近宏观管理部门的专家预计，由于先前出台的“保增长”措施效果尚未完全显现，一季度GDP同比增速将回落至6%或略高一点。这将是2007年2季度以来，GDP同比增速连续7个季度回落。中金公司首席经济学家哈继铭预计，一季度GDP同比增幅为6%-6.4%，经济已逐步结束前期的大幅下滑。西南证券首席宏观分析师董先安则认为，一季度GDP同比增速很可能继续回落，但从环比来看，一季度GDP比去年四季度已经明显好转。物价方面，由于春节及基期因素影响，3月份CPI同比可能下降1.2%左右，降幅比2月份有所收窄。商务部、农业部的价格监测数据显示，3月份CPI环比可能小幅
23、下跌。PPI方面，由于前期大宗商品价格低位徘徊，以及负翘尾因素影响扩大，3月份PPI降幅将扩大至5%以上。业内人士分析，目前信贷流动性增加明显，近期央行下调利率或存款准备金率的可能性并不大。东方证券发布的研究报告预计，3月规模以上工业增加值同比增速为8.3%，增幅比1-2月提高4.5个百分点；3月环比增速经测算达到6.4%，为近几年最高。 2009/04/15 返回目录 【央行：密切关注宏观经济变化对现金供应影响】 日前，全国货币金银工作会议在武汉召开。央行党委委员、副行长马德伦强调，现金供应不仅要在总量上满足经济发展的需求，而且要满足人民群众对现金的需求。同时要合理布局发行基金，提前
24、调拨，精心准备，保证安全。要明确货币发行和现金服务工作的目标。现金供应不仅要在总量上满足经济发展的需求，还要保证券别结构合理，保证流通中人民币的整洁度，要让群众真正用上放心钱。要提升货币供应工作的科学性，做好现金发行预测工作。要密切关注宏观经济的变化对现金供应的影响，关注政策变化对居民持现行为的影响，关注人民币流通范围的扩大对现金供应的影响。人行纪委书记王洪章在第五届中国金融专家年会上表示，应放缓使用公允价值计量步伐，利用这次危机深刻分析公允价值模型的负面影响和负面作用。王洪章认为，金融危机中公允价值计量准则起到推波助澜的作用。王洪章表示，公允价值计量在经济常态下可行，但在经济非正常状态下难以
25、为继。目前要完善对公允价值计量的模式，使之更为科学；使用时建立应对非常态的平衡机制；加强人员的培训和内控，加强职业人员和管理人员职业道德教育，禁止滥用资产负债表。 2009/04/10 返回目录 【央行：保持货币政策连续性和稳定性】 3月新增贷款持续激增，一季度完成全年信贷投放目标的90%。不过，日前召开的央行货币政策委员会2009年第一季度例会上，委员们提出要继续“落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。”委员们分析，中国所采取的一系列促进经济增长的政策取得初步成效，出现了一些积极迹象，银行体系流动性充裕，货币信贷快速增长，金融体系平稳运行。下一阶段要按照宏观调控的决策部署
26、落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。进一步理顺货币政策传导机制，保持银行体系流动性充裕，保证货币信贷总量满足经济发展需要。继续优化信贷结构，加大对“三农”、中小企业等薄弱环节的金融支持，切实解决一些企业融资难问题，严格控制对高耗能、高污染和产能过剩行业企业的贷款。继续推进金融改革和创新，加强风险管理，增强金融企业抵御风险能力。人行副行长易纲近日在中国金融四十人论坛2009年度会议上表示，中国的银行业在未来还要面临经济周期、人民币逐步可兑换和稳步推进利率市场化三大考验。我国推进利率市场化的工作一直在进行，但易纲认为，完全实现利率市场化需要满足产权清晰、自由竞争和完善退出机制等方面
27、要求，现在离这种状态还比较远。另外实现利率市场化还要满足一个条件，即汇率要实现市场化，目前实际上是中央银行承担了大部分汇率风险，能否放开所有的子体系是需要考量的。 2009/04/12 返回目录 【市场预计“双率”仍存在调整空间】 天量信贷投放和银行体系内流动性充裕的状况使得降息的必要性降低，但3月份CPI数据可能仍然为负以及通缩的压力仍然向货币政策施压。市场对货币政策后期操作存有分歧。中国银行业协会副会长杨再平表示，信贷资金“一定不能太廉价，廉价的信贷资金就会纵容无效和低效的投资。”中国发展研究基金会副秘书长汤敏表示，是否降息还要“等一等”。摩根斯坦利大中华区首席经济学家王庆认为，从
28、实际利率的角度看，二季度可能仍有一次降息。中央财经大学教授郭田勇认为，央行有必要对利率体系进行调整。“现在银行体系内和体系外利率水平相差太大。导致存在资金套利情况和前几天发行的地方债收益率太低甚至交易量为零的情况。三年期地方债年利率水平只有1.6%。地方政府拿到资金转存到银行里面，银行存款利率水平3.33%，这样直接套利就可以了，怎么可能会去投资呢？”他表示，现在利率结构存在很大的问题。同时通货紧缩进一步持续，会让央行的降息可能性加大。“我认为银行的存贷款利率水平仍然是要往下降的。”数据显示，3月货币市场利率较2月份持续下行，银行资金面十分充裕，近期下调存款准备金率可能性较小。央行仍将以公开市
29、场操作为主要手段，平滑季度间到期资金量的分布。按照“落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性”要求，未来若高增长无法持续，存款准备金率下调将成为主力手段。 2009/04/13 返回目录 【外管局：加大外汇管理对经济增长的支持力度】 国家外管局副局长邓先宏10日出席“第三届外资行高峰论坛”时表示，下一阶段外汇管理部门将积极落实中央关于保持国民经济平稳较快发展的战略部署，加大外汇管理体制的创新和改革，按照保增长、防风险、促平衡的总体思路，进一步做好外汇管理各项工作。具体而言，外汇管理部门将从三方面入手：第一，保增长。要落实中央提出的把保持经济平稳发展作为2009年经济工作首要任务
30、的总体要求，以促进贸易投资便利化为出发点和落脚点，推进进出口各项制度改革，改善服务贸易外汇管理，支持服务业的对外开放和健康发展，推进人民币国际贸易结算试点工作，放宽跨境融资限制，加大外汇管理对经济增长的支持力度。第二，防风险。要加强国际收支预警，建立国际收支风向双向检测预警框架，进一步健全国际收支应急保障制度，完善对外债券、债务和直接投资的管理，改进银行对于客户的外汇牌价管理，稳固增加外汇市场交易产品。第三，促平衡。要进一步改善国际收支状况，支持改善出口结构，支持扩大进口、支持扩大投资，反对贸易和投资中的保护主义，继续完善跨境资金流入流出的均衡。 2009/04/11 返回目录 【银监会
31、四大行将试点设立保险公司】 来自证监会、财政部、央行、银监会等金融监管部门的官员11日在第五届中国金融改革高层论坛上表示，银监会已和保监会就银行试点保险公司达成共识，首先将在四家大型银行进行试点；金融高管薪酬要与所承受的风险对等，与业绩挂钩。他们还表示，要推进多层次信贷市场建设。银监会监管一部副主任赖秀福表示，目前银监会已和保监会就银行试点保险公司达成共识，首先将在四家大型银行进行试点。财政部金融司副司长胡学好认为，加强金融国有资产管理要明确目标，宏观上要维护金融安全和稳定，微观上要使金融企业实现自主经营，实现保值增值。同时，国有金融资产的管理要有明确的原则：一是授权经营的原则；二是坚持激
32、励和约束对等，薪酬和风险一致的原则；三是改善公司治理结构的原则。人行金融研究所副所长刘萍建议，让国内的民间金融和民间借贷阳光化，培养中国的贷款零售商，建设多层次信贷市场。她表示，目前《放贷人条例》提交上去以后，已被国务院法制办列入今年的调研计划，有望通过国家立法形式规范民间借贷，打破垄断，使一批符合条件的放贷人注册放贷，解决中小企业融资难问题。她还表示，央行将继续实时监测和跟踪民间借贷的动态和变化，严厉打击高利贷和非法集资，同时，对大众有一个正面的疏导和宣传，使他们能充分地认识民间借贷。 2009/04/13 返回目录 【银监会强化贷款支付管理】 据悉，银监会有关部门起草了《固定资产贷
33、款管理办法》、《流动资金贷款管理办法》、《个人贷款管理办法》等三个贷款管理办法（下称“三个办法”）。此举目的在于，提高信贷管理的效率，真正实现贷款管理模式由粗放型向精细化的转变，从而营造良好的信贷文化。13日，部分商业银行相关负责人齐聚北京，参加中国银行业协会召开的“三个办法”征集意见座谈会。知情人士透露，“突出贷款支付管理，加强贷款用途管理”，成为“三个办法”的重点内容之一；提出了贷款资金支付方式分为由“贷款人受托支付”和“借款人自主支付”两类，并提出了具体的操作要求。商业银行人士透露，银监会正在展开对五大国有银行的专项检查。检查的主要内容可以概括为：信贷主体、信贷投向、信贷合规性。检查的重
34、点为自去年10月1日到今年2月28日的新增贷款。由于调查正在进行，尚无最终情况汇总。但是商业银行人士称，银行此轮信贷增长的一个明显特点就是政府投资的项目贷款为主，与以前发放的贷款的一个最大区别就是贷款主体的不同，以前是“去政府化，而重企业”，现在的贷款主体呈现出“浓厚的政府化”。 2009/04/15 返回目录 【银监会：农信社系统6500亿坏账要靠自己去化解】 农信社全面深化改革方案即将上报国务院批准，其中拟定，农信社系统约6500亿元的坏账要依靠农信社自身积累的利润化解。这一坏账包括历史挂账及农信社自身经营形成的不良贷款，原本，农信社普遍寄希望于国家再次给予财务支持来解决。银监会有
35、关官员告诉《财经》，银监会正在组织起草进一步推进农村信用社改革的相关文件，拟在征求各方面意见后上报国务院。除坏账问题，内容还包括诸多市场化取消的重要改革举措，如省联社的定位将从管理型向服务型转变，提高农信社股权集中度，引进战略投资者以加快股权结构优化。上述银监会人士介绍说，尽管目前全面推进农信社深化改革的具体方案尚未确定，但农信社改革方向、目标和总体思路都已在国务院多个文件中明确，四个基本原则不会变，即坚持市场化改革方向，以及服务“三农”、维护县域稳定、完善扶持政策以及加大风险防范化解力度。 2009/04/14 返回目录 【中银协：新增信贷达7万亿应当限制投放】 中银协专职副会长、原
36、银监会研究局副局长杨再平近日向网易财经表示，今年新增银行贷款增张迅猛，当新增贷款达到7万亿元以上，央行有必要采取措施来限制贷款投放。他是11日在沪上参加第三届外资银行高峰论坛间隙作上述表示的。温家宝总理在今年政府工作报告提出，今年将实施适度宽松的货币政策，保证货币信贷总量满足经济发展需求，广义货币增长17%左右，新增贷款5万亿元以上。而仅用三个月时间，各大银行的投放就已接近5万亿元。“今年新增贷款肯定要突破5万亿。如果总量到了7万亿元，央行要不要出台措施，我觉得要考虑（出台措施）。”杨再平表示。杨再平同时表示，信贷扩张体现了各银行积极响应政策支持经济增长，但也令大银行面临不良贷款上升的风险。他
37、强调银行不应无条件支持经济增长，要做好贷前、贷中、贷后的工作，确保每一笔资金投向有效需求。近日中银协公布，2008年国内银团贷款市场继续保持健康快速的发展趋势，截至2008年末，协会开展银团贷款业务的会员单位银团贷款余额共计9566亿元，较上年同期增长53.01%；银团贷款占上述单位全部公司贷款余额比例达到5.10%，占比较上年同期提高1.2%。 2009/04/10 返回目录 【蒋定之：推动金融机构业务模式的理性回归】 席卷全球的金融危机需要重点推动全球金融监管制度实施哪些变革，全球金融体系和金融制度将走向何方？对此，中国银监会副主席蒋定之近日在一个主题为“金融危机：监管与发展”的论
38、坛上表示，危机后的金融监管思路有以下改进方向：一.改革单极国际货币体系，稳步推进国际货币体系多元化；二.扩大金融监管的范围，实现对所有金融机构、金融产品和金融市场的公平监管；三.健全金融监管协调机制，着力防范跨业、跨境风险；四.重新审视随行就市的会计准则，避免经济景气时产生泡沫，经济困难时资金短缺；五.推动金融机构业务模式的理性回归，由卖出风险转向对风险主动管理；六.改进银行风险管理，保证交易透明。这次金融危机证明，大量复杂而且不透明的交易，加剧了金融市场中的信息不对称性，进而成为金融危机滋生的温床；七.客观看待金融产品创新。对金融产品创新功效进行重新审视，既要看到它对金融发展、风险分散的促进
39、作用，同时也要看到其放大风险、传播风险的危害。关键是做到创新和风险管理的一致；转变金融市场竞争模式，从自由竞争模式转向责任竞争模式。 2009/04/15 返回目录 【证监会：创业板将采取严格的退市制度】 权威人士向中国证券报透露，创业板将采取比主板市场更为严格的退市制度，退市速度会更快，但仍保留ST制度。权威人士还介绍说，在创业板的征求意见阶段，多个部委提出要严格创业板公司退市制度的安排，以限制创业板上市公司的借壳重组，强化优胜劣汰。这些意见已被证券监管部门采纳。《证券经纪人管理暂行规定》今起正式施行，中国证监会为此强调，证券经纪人取得证券经纪人证书方可执业，投资者要增强自我保护意识
40、主动查验证书载明相关信息。目前，与证券经纪人管理有关的监管和自律规则基本出齐，经中国证监会派出机构核查认可、具备规定条件的证券公司，可依法委托证券经纪人从事客户招揽和客户服务等活动。为配合《暂行规定》的实施，中国证券业协会近日还发布了《中国证券业协会证券经纪人执业规范（试行）》、《中国证券业协会证券经纪人执业注册登记暂行办法》等自律规则。目前，与证券经纪人管理有关的监管和自律规则基本出齐。为了减少在转销户过程中引发的纠纷，中国证监会日前下发了《关于督促证券经营机构规范转户销户行为提高客户服务质量的通知》。《通知》要求，对强行留客的行为，各营业部应予以高度重视，主动对本营业部进行对照排查，掌握
41、情况，分析原因，及时规范整改，要进一步规范客户转、销户等行为，努力提高客户服务质量。 2009/04/09 返回目录 【证监会：支持合规公司开展期货特定客户资管业务】 证监会日前组织召开的期货监管工作座谈会上传出消息，该会将支持符合条件的公司开展期货特定客户资产管理业务试点，同时研究推动期货公司代理国内企业境外期货业务试点。证监会主席尚福林表示，要强化期货市场监管，把打击市场操纵，防范和化解风险及促进期货市场功能发挥作为市场监管的重点，对违法违规行为做到及时发现、及时制止、及时查处；继续加强期货公司合规监管，在净资本监管基础上，实施期货公司分类监管，通过风险分类和差异化监管，扶优限劣，
42、鼓励通过兼并重组等方式做优做强，建立健全退出机制。证监会主席助理姜洋在会上明确了当前要重点做好的工作，主要包括：一是立足国民经济发展需要，推进商品期货新品种上市，深入完善已上市品种的经济功能。在保障钢材期货平稳运行的同时，继续做好早籼稻期货等的上市工作。启动实施股指期货投资者适当性制度，深入做好股指期货上市前的各项准备工作。二是进一步加强市场监管，切实防范风险，确保市场平稳运行。三是继续落实开户实名制，全面实施期货市场统一开户制度，完善以净资本为核心的风险预警和监控制度，加强期货市场运行监测监控系统建设。四是适时启动期货公司分类监管工作，继续加强期货公司合规监管，发挥好首席风险官作用，支持符合
43、条件的公司开展期货特定客户资产管理业务试点，研究推动期货公司代理国内企业境外期货业务试点。五是进一步夯实期货辖区监管责任制等。 2009/04/14 返回目录 【中证协：择机推出股指期货、融资融券等金融产品】 在近日举行的第五届中国金融改革高层论坛上，中证协会长黄湘平直陈“我国证券业盈利模式尚存三大不足”，就证券业盈利模式未来改进路径，他建议推进证券行业创新，尽快择机推出股指期货、融资融券等金融工具，丰富市场产品结构，为投资者提供多元化选择。黄湘平认为，我国证券业在保持较高盈利能力的同时，其盈利模式尚存在三方面不足：第一，证券公司利润来源单一，证券公司业务结构单一，缺乏差异化和创新服
44、务；第二，证券公司盈利波动较大，证券公司主营业务与市场波动程度密切相关；第三，证券公司经营方式粗放，证券业集中度低，低水平竞争短时期内仍然存在，业务创新的实践经验不足。黄湘平认为，我国证券市场迫切需要推出做空机制，推出融资融券、股指期货等金融工具，同时积极推出资产证券化等创新产品，扩大市场规模并活跃投资市场，为投资者提供多元化选择。 2009/04/13 返回目录 【上交所：上市公司高管接受采访调研需报备】 上交所近日向各上市公司发布通知，要求上市公司进一步做好公平信息披露工作，维护证券市场秩序，保护投资者的合法权益。通知强调，上市公司和相关信息披露义务人应当同时向所有投资者公开披露重
45、大信息，确保所有投资者可以平等地获取同一信息，不得向单个或部分投资者透露或泄漏。上市公司在年度报告披露之前，应与会计师事务所工作人员共同做好利润分配方案、公司业绩等信息的保密工作。《通知》中，上交所新增要求上市公司董事、监事、高级管理人员在接受外界采访、调研的，应事前告知董事会秘书，原则上董事会秘书应全程参加采访或调研。采访或调研结束后，接受采访和调研的人员应将调研过程及会谈内容形成书面记录，与来访人员共同亲笔签字确认，并在两个交易日内书面通知董事会秘书，由其通过上交所网站“上市公司专区”进行报备。除此之外，上交所鼓励上市公司在每月初公开披露公司上月的经营数据。鼓励上市公司在定期报告或重要公告
46、披露后举行公开说明会，由公司管理人员与各类投资者公开进行沟通。公开说明会主要应采用互联网方式，以便于普通投资者参与。上交所14日向各会员单位及合格投资者下发通知称，将延长大宗交易系统专场业务经手费优惠期限至2009年12月31日。近日深交所发文，要求投资者警惕概念炒作的危害，防范风险。 2009/04/13 返回目录 【郑商所：早籼稻期货合约4月20日上市交易】 北京时间4月15日，郑州商品交易所网站公告称，早籼稻期货合约4月20日于郑商所上市交易，首批上市交易合约为ER909、ER911、ER001、ER003，各合约挂盘基准价分别为1940、1950、1960、1960。 200
47、9/04/15 返回目录 【保监会要求八大保险集团开展风险自查】 保监会8日要求8家保险集团（控股）公司开展风险自查，从偿付能力、财务状况、公司治理、重大投资、集团管控等九个方面逐项排查风险，制定应对措施，形成自查报告后上报保监会。通过开展此次风险自查，保监会希望进一步摸清集团公司的风险，对集团公司可能存在的共性风险隐患，保监会将通过出台相应的监管制度予以防范；对于可能存在的个性风险隐患，将本着“一司一策”的原则，督促和指导有关公司及时采取措施，逐个予以防范化解。目前，我国保险业共有8家集团公司，截至2008年底，这8家集团公司合并总资产总计为25957.46亿元，占保险公司总资产的77
48、67%。保监会8日对外公布了最新制定的《保险监管人员行为准则》和《保险从业人员行为准则》。 2009/04/09 返回目录 【魏迎宁：偿付能力将是今年保险业监管核心】 保监会副主席魏迎宁11日在第五届中国金融专家年会上表示，今年要把偿付能力作为保险业监管的核心。魏迎宁说，受金融危机影响，国内资本市场持续低迷，保险公司的股票、基金投资收益明显下降。自2008年10月后，保险业收入增长速度明显回落。今年1-3月，各月保费的增长幅度明显减少，创历年最低。同时，中外合资保险公司中，外方股东持续出资的能力下降，外国保险公司进入中国保险市场的积极性降低。魏迎宁强调，今年保险公司要把防范风险放
49、在首位，优化保险业务结构：对寿险而言，要强化保险的保障功能，强化人寿保险的长期理财功能，调整保费收入的期限结构；对于财产保险而言，实现车险和非车险的均衡发展，保险公司要调整盈利模式。 2009/04/13 返回目录 【财政部：资产管理公司转型方案已经成型】 资产管理公司（AMC）转型只差临门一脚。近日，一位消息人士透露，由财政部牵头的金融资产管理公司转型发展领导小组已就AMC转型方案达成共识，AMC转型方案只待决策层批准。四家AMC均成立于1999年，成立时规定了十年的存续期。如果转型方案获批，AMC将在十年存续期满之后完成华丽转型。“2009年是资产管理公司转型发展过渡期的最后一年。”今年年初华融公司总裁赖小民就在公司年度工作会议上曾明确表示，“国家对资产管理公司整体转型已有了科学规划。”上述消息人士表示，目前的转型方案实际上是一个“一拖三”的方案，即AMC转型的整体框架以及信达、华融、东方三家公司各自的转型方案。“三家公司的转型方案将与整体方案同时获批。”上述人士称。在四大AMC中，只有长城公司没有进入这一方案。据多方打听获知，长城公司未能找好战略投资者是最关键的原因。财政部近日公布了《财政部2009年工作要点》。在今年工作要点中，财政部明确，今年将实施积极的财政政策，扩大政府公共投资，实行结构性减税，调整
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