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现代金融基本知识

一、金融的基本概念
在金本位时代，黄金是公认的价值代表。所以，“金”指的既金子，“融”指的是融会贯通，所以，金融就是金子的融会贯通，也就是价值的流通和交换（这也是金融的本质）。
金融的核心是跨时间、跨空间的价值交换，所有涉及到价值或者收入在不同时间、不同空间之间进行配置的交易都是金融交易。例如：明清时期的山西“票号”，即主要是以异地价值交换为目的而发展起来的，让本来需要跨地区运送物资、金银才能完成的贸易，只需要出具票号的“一张纸”即汇票就可以完成，从而大大降低了异地货物贸易的交易成本。而现在十分普遍的借贷交易即是最纯粹的以跨时间为目的的价值交换。对借款方而言即是将未来的价值透支到现在使用，而对于贷款方即是把今天的价值转借出去，待未来再使用。
金融活动一般以信用工具为载体，通过信用工具进行交易，在金融市场发挥作用来实现货币资金使用权的转移，金融制度和调控机制在其中发挥监督和调控作用。
二、现代金融的基本概念
现代金融是指货币资金的融通，其中融通的主要对象是货币和货币资金，融通的方式是有借有还的信用方式，而组织融通的机构则为银行及其他金融机构。
现代金融的范围：
现代金融包括现代金融活动的各种形式和所直接涉及的各个方面。
按活动方式分，包括金融融资和金融投资；
按活动区域分，包括国内金融和国际金融；
按涉及的流通市场分，又包括货币市场、证券市场、黄金市场、期货市场、外汇市场。
现代金融的特征：
1．多样化
　　即其活动内容和形式以及活动对象呈现多样化的特征。作为现代金融活动主体之一的现代金融机构，其业务内容已大大超出了古代金融机构单一的存贷汇兑业务。仅从组织形式分，就有主要从事一般的货币储存、信贷和汇兑业务的银行类金融机构和专门从事特殊货币业务的证券公司、信托公司、财务公司、保险公司等非银行金融机构。此外，现代金融的多样化还表现在其工作对象除了法定流通的货币外，还包括各种各样的货币替代品。
2．自由化。即对金融的管制放松，出现了利率自由化、银行业务范围限定的放松等现象，金融创新不断出现。
3．全球化。主要表现在：

　　(1)资本流动全球化。(2)货币体系国际化。(3)金融市场全球化。(4)金融机构全球化。(5)金融协调和监管国际化。
现代金融的作用：
（一）金融是资金运动的“信用中介”。
金融机构利用自身庞大的分支机构和良好信誉，把零星、分散、闲置的资金集中起来，变成高效、稳定、长期的资金来源。通过借贷、投资等方式，按照信贷原则和产业、区域发展政策，又投入到急需资金的部门，支持国民经济的正常运行。
（二）金融是提高生产力的“黏合剂”和“催化剂”。
金融业通过发放贷款，代理发行股票、债券，向国民经济的基础行业和支柱产业提供了大量的资金，促进企业跨地区、跨行业联合，培育企业集团，为提高国民经济的专业化、社会化水平做出贡献，成为生产力的“催化剂”。
（三）金融是宏观调控的重要“杠杆”。
金融在建立和完善国家宏观调控体系中具有十分重要的地位。一般来讲，货币供应总量可以调节社会总需求，货币供应总量和社会商品、劳务总供给保持基本平衡，就能使物价稳定。金融业与国民经济各部门有着密切的业务联系，它能够比较深入、全面地反映成千上万个企事业单位的经济活动。同时，利率、汇率、信贷、结算等金融手段又对微观经济主体有着直接的影响。
三、现代金融典型经验
（一）天津市“两部构成”、“三层递推”、“四维并进”的分析模式。

1、现代金融服务体系的“二部构成”。
从“二部构成”来看，现代金融服务体系是以城市经济发展为依托，并由具有鲜明地域特征的现代金融体系与金融生态环境相互作用所构成的内在逻辑安排。
2、现代金融服务体系的“三层递进”。
现代金融首先是一系列先进金融理念的汇总，是在已有金融改革和创新实践中所获得的一系列理性思维的认识提升与观念的更新突破，在金融发展的战略高度汇聚相融，形成的一系列动态发展的机制安排。其次，行为动力层位于现代金融服务体系的中间部位，是现代金融服务体系观念意识层所形成的金融发展战略进一步传导与实施的载体。再次，金融结构层位于现代金融服务体系的最下端。由于金融资源分布以及地区金融发展的不平衡，使得不同地区之间的金融资源需要选择通过金融机构（间接融资）、金融市场（直接融资）等不同方式进行交流，实现互补，从而现代金融服务体系才能形成一个运转自如的整体。现代金融服务体系强调以合理的金融结构作为支撑，突出金融产业聚集与空间结构的优化布局，强调金融集聚经济的形成与发展，并通过金融服务价值链条的延展，实现金融产业附加值的不断上升，从而促进金融产业集群服务区域经济和谐发展。
3、现代金融服务体系的“四维并进”。
维度①：从完善现代金融服务体系要件的功能角度出发，加快金融体系与金融生态环境之间的“能量流转与价值循环”。
维度②：从提升金融辐射的空间覆盖角度出发，由服务本地区向区域性金融中心过渡，立足天津、面向环渤海、服务东北亚。
维度③：从提升金融产业增加值的角度出发，实现从规模发展向效益发展的飞跃。
维度④：从现代金融服务体系要件维护与城市金融发展角度出发，在金融地理布局上前后台业务分离，前台服务注重提升金融机构聚集平台，后台服务强力打造金融服务外包平台，并兼顾效率与安全。
（二）重庆打造长江上游金融中心的金融业产业集群对策。
1.积累金融资源，打造重庆长江上游金融中心需要完成金融资源的积累。首先要促进本地银行业的发展。纽约、香港的实践经验表明,任何一个金融中心都有当地大金融机构的存在。重庆要成为长江上游的金融中心,同样也需要地方所属各类型大型金融机构尤其是本地银行来衬托其金融地位。因此,要大力发展地方性金融机构,强化重庆本地银行的建设,深化重庆市商业银行等的改革,完善公司治理结构,解决内部风险控制,壮大地方金融机构的实力,推动重庆本地银行跨地区经营。其次是大力引进外来大型经营性金融机构。目前,国内绝大多数全国性银行已进入重庆,但外资银行较少,重庆应该设法多引入外资银行在重庆设立代表处并帮助外资银行将代表处升格为分行,以尽快设立经营性机构开展经营性业务活动。
2.探索金融业产业集群创新体系，即加强自主创新能力,促进创新型金融服务业产业集群的形成以重庆作为金融集群的核心城市构造长江上游地区的市场化、有偿及双边或多边利益调节机制和金融格局,规划金融人才、金融信用建设、金融中介等相关支持产业。显然,探索金融产业集群的制度创新、产品创新和技术创新,规范金融管理体制,是重庆市金融服务业产业集群升级,最终建立起长江上游金融中心的主要路径。
3.建立与金融业产业集群配套的物流基地，打造物流中心,充分开发长江及其支流水运功能,提升铁路、公路、航空的货运能力。为此,应该强化长江上游地区政府间的合作关系,实施利益调节机制,搭建资金流、人才流、物资流、信息流的平台,形成全流通局面;强化金融业产业集群信息服务和网络建设,建立多层次的公共信息平台,积极培育和大力发展各种为金融业服务的社会化中介组织。
4.促进重庆金融业的产业化进程。即推进重庆市金融产业群的产业化进程,提升其产业化程度和产业集中度。把重庆建设成为辐射西南、面向整个长江上游的区域性金融中心,必须巩固在银行业、保险业方面优势的同时,争取建成区域 资金结算中心、票据融资中心、银行卡网络中心、保险财产管理中心、产权交易中心、商品期货交易中心,将重庆提升为长江上游地区证券交易中心、基金管理中心和风险投资中心,争取金融期货中心和金融产品研发中心地位。构建银行、证券、保险等机构的战略联盟,开发金融创新服务产品,组建地方性金融控股集团,强化对资产证券化、期货、期权和对冲、 互换等金融衍生产品的研究与应用。优化银行业、信托业的信贷行业结构、区域结构和期限结构,满足重庆经济结构调整中企业并购和资产重组以及中小企业的金融服务需求。
5.加强区域金融合作。一方面,建设金融中心需要大量训练有素的金融经理,需要充足、高素质的金融管理、金融研发、金融业务操作人才,需要具有广泛人际关系和丰富海外经验的金融专业人员,这是建设区域性金融中心不可或缺的重要因素。重庆与成都可以联手培养金融专业人士,包括金融分析师、保险精算师、注册会计师、高级财务人员和机构操盘手等,为金融中心输出金融专业人才。另一方面,长江上游地区的银行、保险公司、信托公司和投资公司,可以联手建立融资平台,形成区域性金融合作网或金融服务中心。

四、现代金融与传统金融的差异
传统金融学和现代金融学的关键差异之一体现在分析范式上，前者强调制度分析，而后者强调数理分析。具体来说，传统金融学的分析范式是历史的、逻辑的、联系实际的，主要是定性的制度分析、结构分析和趋势分析。而现代金融学是建立在市场有效理论、套利定价模型、资本资产定价理论以及期权定价理论基础上的，是以数量经济学为基础的科学，主要是使用数学和工程方法来研究金融问题，特别是复杂金融产品的定价和动态市场均衡问题。
  不可否认，数学语言本质上包含着思维的经济性，是适合于描述不同质的过程的万能语言，是最简练和科学的语言，是精确计算和科学抽象不可或缺的手段，具有无可比拟的优越性。而从经济学中独立出来的金融学的现代化标志，体现在金融学的数量化上。金融学理论的数学化和模型化分析使得金融学科具有了严密的分析逻辑，促进了金融学研究领域的拓展和研究结果的精细化，便于对经济和金融核心要素的分析研究，在金融学应用中也催生了很多新的产品和工具，丰富了金融市场的投资品种。
五、现代金融发展趋势
从金融业务发展的角度来看，金融业务创新始终伴随着金融发展的全过程，货币出现、信用创新、金融组织及业务创新，金融衍生工具的出现等，都是金融业务创新的结果。所以，金融业务发展的趋势在一定意义上为其创新的方向。
1、金融交易创新集约化。制造业很流行的组织方式现在开始引入金融业，金融产品的分拆过程已推动了金融产品生产方面的专业化与社会分工。金融机构在契约的基础上将金融产品的零配件生产分包给其他金融机构承担。通过这样的分拆和分包，小的金融机构可以获得他们本来自身难以实现的规模经济效益。如在金融衍生市场竞争日益激烈的情况下，不仅各市场的联合会有所加强，而且市场参与者集中的现象也会日益突出，甚至可能出现少数规模较大的、信用风险较低的金融中介。
2、金融功能融合个性化。客户崇尚与众不同，他们之间可能有同样的需求，但他们的具体要求越来越独特，越来越变化多端，这就使得金融业不能再以消费群体是否足够大作为产品创新的前提，他们甚至必须经受从单个产品中获得较低利润这种损失，为一个小群体客户甚至是单一客户提供他们恰恰需要的产品。将产品裁剪或个性化以满足客户的特殊需要，求得财务顾问或财务软件的帮助，开发并提供这类组合产品。如保险产品可让现金收益流与股票投资组合联系在一起，从而使其具有共同基金的性质。现有的投资管理公司也可组成一种新型的金融中介机构将货币管理、金融风险管理和人寿保险结合在一起，以扩大其服务范围。
3、最终业务产品一体化。随着金融业内部与外部分工的发展，未来新的金融业务创新与最终产品一体化的趋势会向两个方向发展：一是寻找现有金融产品最佳的一体化生产和销售机制；二是信息技术是产品合成或一体化的机制。可在个人电脑上运行的财务规划软件可以帮助客户和它们的财务顾问更熟练地根据具体财状况来设计和选择金融产品组合。
4、金融产品竞争高层化。随着社会经济的发展，人们的素质和生活质量在不断提高，市场和客户需求特点较之以往有了显著的转变。同时，信息技术的日新月异又刺激了需求目标的提高，甚至形成独立的推动力，创造出新的需求，这些都导致了金融产品创新呈现出新的发展取向：一是多功能化。功能单一的产品将逐渐被多功能的“包裹式金融产品”所取代。二是高附加值化。客户在选用银行提供的某一产品时，客户寻求的是包括各种附加价值在内的综合价值的实现。三是自助化。技术的进步使时间节约的概念较之以往也有了较大的变化，人们希望能随时随地自助获取金融所提供的各类产品，金融业将做出抉择去面对这一发展新取向。四是风险非对称性。如期权等工具则属于收益与损失非对称的工具。利用非对称性工具进行动态调整，其灵活性要比利用对称性工具更高。这样，风险非对称的金融工具的交易量将会上升。
六、现代金融学理论体系
(A) 微观金融学
a.研究对象：主要考虑金融现象的微观基础；
b.实质：一种价格理论，研究如何在不确定情况下，通过资本市场，对资源进行跨期最优配置；
c.理论目标和主要内容：市场均衡和合理的金融产品价格体系；
d.基本流程： 1.主要研究方向和主要使用的数学工具；2.建立诸如不确定性等一些基本概念；3.个人偏好公理体系和效用函数理论（期望效用函数理论和风险偏好问题）； 4.个人如何做出投资－消费决策：来自于期望效用理论的均值－方差分析方法是主要的研究工具，资产定价模型(CAPM)和时际资产定价模型(ICAPM)则是这一部分的自然的产出物； 5.公司如何做出投资/融资决策：公司制度、产权安排、不对称信息（M-M理论是其理论基石和核心内容）；6.资产定价和衍生金融产品市场的价格体系：投资学、金融工程学的理论基础。
(B) 宏观金融学
a.研究对象：在一个以货币为媒介的交换经济中如何获得高就业，低通货膨胀，国际收支平衡和经济增长；
b.实质：宏观经济学(包括开放条件下)的货币版本；
c.理论目标和主要内容：宏观货币经济(包括了开放条件下的)模型的建立，并通过它们产生对于实现高就业、低通货膨胀、高经济增长和其它经济目标可能有用的，有关货币政策结论；
d.基本流程：
1.货币起源、定义和作用； 2.货币的制度安排和以银行为主的现代金融体系：包括银行、非银行金融机构和各种专业金融市场。它们保证货币主要功能的实现。（用制度经济学的方法或者更一般的，用信息经济学的原理来考察诸如，直接金融与间接金融合理边界，中央银行和商业银行间的管制哲学，国际货币制度的变迁等等问题是很有意义的）; 3.货币经济学：这是整个宏观金融学的核心内容。
七、现代金融体系的基本概念
1、金融市场：是实现金融资产交易和服务交易的市场。
2、货币市场：又称短期资金市场，是指交易资产期限在一年以内的金融市场。
3、资本市场：又称长期资金市场，是指交易资产在一年以上或没有到期期限的金融市场。
4、第三市场：是指那些已经在证券交易所上市交易的证券却在证券交易所以外进行交易而形成的市场。它实际上是上市证券的场外交易市场，是场外市场的一部分。
5、第四市场：是指不通过经纪商中介而是通过电子计算机网络直接进行大宗证券交易的场外市场。
6、一级市场：是指新发行的证券从发行者手中出售到投资者手中的市场，即证券发行市场。
7、二级市场：即证券流通市场，是指对已发行证券进行交易的市场。
8、现货市场：是指证券买卖成交后，按成交价格及时进行交割的市场。
9、期货市场：是指买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交易一定数量某种商品的市场。
10、银行间同业拆借市场：是银行与银行之间或银行与其他金融机构之间进行的临时性短期资金拆出拆入的市场。
11、大额可转让存单：是银行发给存款人按一定期限和约定利率计算，到期前可以在二级市场上流通转让的证券化存款凭证。
12、金融债券：是金融类企业发行的债券。
13、公司债券：是非金融类企业发行的债务工具。
14、转贴现：是银行以贴现购得的没有到期的票据向其他商业银行所作的票据转让。
15、再贴现：是指贴现银行持未到期的已贴现汇票向中国人民银行进行贴现，通过转让汇票取得中国人民银行再贷款的行为。
16、股票价格指数：是以计算期样本股市价总值除以基期市价总值再乘上基期指数而得到的。
17、久期：是指用金融资产各期现金流现值加权以后计算的收回投资的平均期限。
18、金融创新：泛指金融领域内出现的，有别于既往的新业务、新技术、新工具、新机构、新市场与新制度安排的总称。从经济学意义说，金融创新是指通过引进新的金融要素或者将已有的金融要素进行重新组合，在最大化原则基础上构造新的金融生产函数。
19、金融远期合约：是交易双方约定在未来特定日期按既定的价格购买或者出售某项资产的书面协议。
20、金融期货合约：是指买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方既定的条件交易某种商品的书面协议，是一种标准化的远期合约。其所交易的基础资产、合约规模、合约期限、合约交割安排等因素均采用固定的标准。
21、金融期权合约：是一种能够在合约到期日之前（或在到期日当天）买入或卖出一定数量的基础金融产品的权利。
22、看涨期权：是期权的买方在约定的期限内有按协议价格买入某种金融资产的权利。
23、看跌期权：是期权的买方在约定的期限内有按协议价格卖出某种金融资产的权利。
24、货币互换：是指交易双方协议把一种货币表示的现金流与对方的以另一种货币表示的现金流相。
25、利率互换：是指交易双方以一定的名义本金为基础，将该本金产生的以一种利率计算的利息收入（支出）流与对方的以另一种利率计算的利息收入（支出）流相。
26、交叉互换：是货币互换和利率互换的综合，交易双方所的现金流所采用的标价货币和利率都不相同。
27、结构化产品：是以金融工程学知识为基础，利用基础金融工具和金融衍生工具进行不同的组合得到的一类金融创新产品。
28、指数化货币期权票据：是一种使持有者在到期日收到的金额随某一外汇汇率变化而变化的债券。
29、对冲基金：是一种投资于多种证券的私营有限合伙制企业。
30、金融互换交易：主要通过场外交易市场进行，交易双方签订互换协议，在未来一定时期内:)具有不同内容或不同性质的现金流。
31、风险投资公司：是专门风险基金（或风险资本），把所掌管的资金有效地投入富有盈利潜力的高科技企业，并通过后者的上市或被并购而获取资本报酬的企业。
八、金融产品——债券
债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券持有人）即债权人。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券（定息证券）的一种。
按发行主体划分
1.政府债券。政府债券是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、地方政府债券等。
2.金融债券。金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国目前金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。
3.公司（企业）债券。在我国，企业债券是按照《企业债券管理条例》规定发行与交易、由国家发展与改革委员会监督管理的债券，在实际中，其发债主题为中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业。公司债券管理机构为中国证券监督管理委员会。
按财产担保划分
1.抵押债券。抵押债券是以企业财产作为担保的债券，按抵押品的不同又可以分为一般抵押债券、不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信托抵押债券。以不动产如房屋等作为担保品，称为不动产抵押债券；以动产如适销商品等作为提供品的，称为动产抵押债券；以有价证券如股票及其他债券作为担保品的，称为证券信托债券。
2.信用债券。信用债券是不以任何公司财产作为担保，完全凭信用发行的债券。政府债券属于此类债券。与抵押债券相比，信用债券的持有人承担的风险较大，因而往往利率较高。
按是否可转换划分
1.可转换债券。可转换债券是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。
2.不可转换债券。不可转换债券是指不能转换为普通股的债券，又称为普通债券。由于其没有赋予债券持有人将来成为公司股东的权利，所以其利率一般高于可转换债券。
九、我国发展现代金融需要解决的问题
（一）金融支持实体经济发展的现代金融体系有待完善。金融体制改革的方向是围绕金融市场的各种特点，满足支持实体经济发展的需求。党的十七大就提出了推进金融体制改革，发展各类金融市场，形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系，提高银行业、保险业的竞争力。但直到今天，这种体系都还需要完善，特别是金融服务实体经济的软实力不强。
（二）多层次的资本市场体系尚未形成。中国是典型的银行主导型金融体系，股市融资占社会融资结构的比重仅占10%，债券市场更不乐观。股票和债券等资本市场发展滞后，不仅无法满足社会投融资需求，还会影响银行间接融资渠道模式的持续性。企业债券市场不仅分割，而且发展缓慢，行政化审批制度也不利于企业快速地实现资本市场的融资。在未来的经济发展中，随着直接融资和影子银行的发展，规模控制方法的调控效率难以提高，而且与实体经济的需求会有差距。
（三利率、汇率尚未完全市场化。金融体制改革使利率和汇率逐步走向了市场化。但利率管制还在一定程度上导致银行追求规模扩张。存款利率尚未市场化，稳定的利差收入导致商业银行难以摆脱争夺存贷款规模的经营模式。这既抑制了金融机构的活力，又潜伏着较高的金融风险。金融机构财务和风险管理依然薄弱，应对系统性风险和新型金融风险的能力不强。银行体系存贷款增长幅度长期高于同期GDP 的增长幅度，配置资金效率和能力不强。尽管从1994年以来一直实行单一盯住美元汇率制度，开始实施更有弹性的浮动汇率制度， 但人民币资本项目至今还没有实现完全可兑换。随着经济金融对外开放程度的日益加深，资本管制的有效性下降，推进资本项目可兑换已势在必行。经济的发展迫切要求利率、汇率完全市场化。
（四）民营金融机构发展滞后。近年来，在金融监管部门大力推动下，民营金融机构等新型金融机构迅速崛起，小贷公司、担保公司等准金融机构数量增加较多，对增加中小企业的金融供给发挥了重要作用。但是，民营金融机构发展滞后、数量不足，仍是经济生活和金融运行中一个突出的结构性矛盾。由于政府规定超过四倍法定利率的高利贷不受政府保护尤其是不受法律保护，中小企业融资难和民间资本投资难越来越严重。目前，允许民间资本进入的行业几乎都存在高度竞争和产能过剩，投资收益不佳，能够带来可观投资回报的行业又大多存在各种各样的市场壁垒，民间资本很难进入。在大银行不能缓解中小企业融资难的状况下，只有大力发展民营金融机构，才能加快解决对中小企业金融服务不足的问题，这也是金融支持实体经济的关键环节。
（五）金融创新不足带来的银行、证券、保险等行业竞争力不强。与改革开放之初相比，银行、证券、保险三大金融行业不仅在资金实力上日益强大，而且在资本充足率、行业体系、所有制结构、服务领域和水平等方面都实现了质的飞跃，显示了很强的竞争实力。2011 年， 中资银行进入全球1000 家大银行由2005 年的19 家上升到25 家。其中建行、工行和中行进入了排名的前20 名。我国银行业金融机构境内本外币资产总额为50.6 万亿元。证券业方面，沪深两市总市值首度突破21 万亿大关，市场的总市值首次超越GDP，资产的证券化率超过100%，股市的经济晴雨表功能得到了加强。保险资产总额已达2.6 万亿元，保险行业投资总额达到1.6 万亿元。但是从竞争力的一些具体指标看与发达国家相比差距甚远。以保险业发展为例，保险业近年来以平均超过30％的速度增长， 但从发展总量、保险密度、保险深度等衡量保险发展程度的指标看，与世界发达国家还存在很大差距。
（六）加强金融监管，确保金融稳定。虽然我国已经建立起了分业经营、分业监管的金融体制，但是，适应新形势发展和金融稳定的需要，金融监管还需要加强。近年来，由于只注重外部监管，而不是促使金融机构建立和完善内控机制，因而金融监管体制改革存在重大缺陷，还不能有效地控制金融风险和维护金融稳定。如何有效监控和监管更加复杂和频繁的跨境风险传递还缺乏经验； 在分业监管架构下，监管机构之间的相互信息缺少沟通和协作机制；股票和债券发行体制仍采用核准制和额度控制，影响资本市场按照风险大小和融资成本高低灵活发挥资源配置作用。
有效措施：
（一）健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系
党的十八大报告提出了深化金融体制改革，健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系的任务。它对进一步深化我国金融改革开放，不断提升金融业整体实力和服务水平，促进经济持续健康发展，实现全面建成小康社会奋斗目标具有重要指导意义。金融服务中有多项业务是直接为实体经济服务的，是实体经济的组成部分，应该坚持金融服务实体经济的本质要求，深化各类金融机构改革，强化内部治理和风险管理。要积极推动银行业金融机构合理布局，大力发展证券、保险等非银行金融机构，扩大金融对实体经济的服务覆盖面和融资渠道，构建多层次、广覆盖、可持续的金融服务体系。
（二）加快发展多层次的资本市场。加快发展多层次的资本市场，必须以实体经济的需求为导向，以显著提升直接融资比重为目标，大力发展股票市场、债券市场和基金市场，继续完善主板、中小企业板和创业板市场，积极探索发展股权交易市场。只有丰富的金融市场层次结构才能满足中小企业多样化的融资和股权、债权转让的需求，更大程度地发挥市场配置资源的基础性作用。可从两方面发展多层次的资本市场：一方面，继续完善主板、中小企业板和创业板市场，稳步提高上市公司治理水平和透明度。深化新股发行制度改革，进一步强化资本、市场和诚信的约束，完善上市公司投资者回报机制；健全资本市场中的退市制度，不断提高上市公司质量，严惩内幕交易操纵市场、欺诈上市、虚假披露等各种违法违规的行为。另一方面，大力发展债券市场。发展中小企业集合债券和私募债等融资工具，不断拓展融资渠道；加强债券市场基础设施的建设，进一步促进银行间市场和交易所市场的协调发展；强化市场约束和风险分担机制，提高市场运行的透明度，稳步扩大债券市场规模；落实监管责任，加强债券发行管理部门的协调配合。此外积极探索发展股权、债权交易类市场，构建多层次股权、债权交易市场体系。在统一规则的前提下，统筹考虑不同层次市场间的短板机制，形成各层次市场间的有机联系。
（三）在稳步推进利率和汇率市场化改革基础上逐步实现。人民币资本项目可兑换利率和汇率是市场经济条件下重要的价格机制和杠杆。稳步推进利率和汇率市场化改革，有利于进一步增强市场配置资源的基础性作用，不断优化资源配置效率。利率市场化改革的目标是建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银行运用货币政策工具引导市场利率，金融机构在竞争性市场中进行自主定价，从而实现资源的合理配置。利率市场化是一个需要培育各方面条件、不断推进和完善的过程，因此要积极创造各方面条件，有规划、有步骤地推动利率市场化改革。加强金融市场基准利率体系建设，引导金融机构完善利率定价机制，增强风险定价能力。在目前资本项目没有完全开放的条件下加快推进境内人民币利率市场化，是金融机构自身壮大和积累经验的必要阶段。在利率逐步市场化的前提下，增强汇率形成机制的弹性和双向变动的幅度。按照主动性、渐进性、可控性原则，根据国际、国内经济发展需要和经济金融改革整体进展等，不断完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，逐步增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。在统筹国内需求与国际形势的基础上，抓住人民币资本项目可兑换的有利时机，积极稳妥地推进人民币资本项目开放。进一步提高直接投资、直接投资清盘和信贷等的可兑换便利化程度， 提高资本市场交易的可兑换程度，有序提升个人资本项目交易可兑换程度，在有管理的前提下推进衍生金融工具交易可兑换。努力处理好推进资本项目可兑换中的各种利益关系。
（四）加快发展民营金融机构。加快发展民营金融机构是支持和鼓励非公有制经济发展，进一步完善社会主义市场经济体制的一项重要政策。健全解决中小企业融资问题的体制机制，改进中小企业金融服务。鼓励民营金融机构在遵循市场原则的前提下，积极开展适合中小企业需求的金融产品和信贷模式创新。鉴于部分基层和农村地区仍然存在金融服务供给不足的问题，鼓励和引导民间资本发展社区类金融服务企业，扩大新型信息科技在金融服务领域的运用。加强统筹协调，增强民营金融机构的监管力度，并通过加快建立存款保险制度等途径，为民营金融机构健康发展创造良好的外部环境。鼓励支持民间资本创办民营金融机构。
（五）推进金融创新，提高银行、证券、保险等行业竞争力。金融是现代经济的核心，没有一个具有强大竞争能力的金融业，不仅自身难以健康永续发展，而且还会拖滞社会发展的步伐。提高银行业、证券业、保险业竞争力不仅是确保实现全面建设小康社会奋斗目标的重要保障之一，而且是提高金融业整体素质的有效途径。我国是一个发展中大国，无论银行、证券还是保险企业，都肩负着两副重担：一方面要通过经营管理水平和盈利能力的提高不断发展壮大；另一方面肩负着确保金融安全与稳定的义务。实践表明，金融创新需求往往是国际竞争和对外开放所促成的。随着我国经济社会的发展，新兴行业需要全新的金融服务，只有推进金融创新，才能满足不断发展的金融服务需求。同时，经济金融运行中的风险也在不断发生变化，需要通过金融创新来管理风险。同时，经济全球化将在更大范围、更高层次上实现资源优化配置，也要求推进金融创新，提高银行、证券、保险等行业竞争力。
（六）完善金融监管，维护金融稳定。当前，国际经济金融形势复杂多变，国内经济发展困难，金融业运行中的各种潜在风险因素不容忽视。因此，要加强和改进金融监管，采取综合措施维护金融稳定。一方面，切实加强金融监管能力建设，完善监管规则，不断提升监管有效性。改进和完善金融监管协调机制，实现信息共享，推进监管协调规范化和常态化。另一方面，大力改善地方金融生态环境，减少行政干预，完善地方政府金融管理体制。坚持发挥中央金融管理部门对地方金融工作的指导、协调和督促作用，同时注重发挥好地方对金融监管的作用。进一步明确地方对村镇银行、小额贷款公司、融资性担保公司、典当行等具有融资功能的民营金融机构和非金融机构的监管职责。强化地方的风险处置责任，有效打击高利贷、非法集资、地下钱庄、非法证券等违法金融活动，更好地促进经济和金融健康发展。

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