文档创业板改制上市流程企业改制上市流程及要点.pptx

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,#,创业板改制上市流程,（依据创业板征求意见稿）,2008,年,4,月,张玉忠,13923776968,目 录,一、上市流程概览,二、流程要点,（一）前期尽职调查,（二）改制与辅导,（三）申报与核准,（四）发行与上市,（五）持续督导,附：国金证券投资银行简介,发行上市辅导,申请文件制作,保荐机构内核、推荐,证监会初审,反馈意见、专项核查,发审委审核,证监会核准发行,路演、询价、定价,股票发行、上市,持续督导,改制设立股份有限公司,一、上市流程概览,尽职调查（前期）,尽职调查的有关主体：调查与自我调查相结合企业,券商、会计师、律师等中介机构（,坦诚相见,）,有关主管部门（,上市办,、,深交所,）,尽职调查的目的：,自我了解，,摸清家底,自我诊断，,正确决策,！,强化,保荐人,的尽职调查和审慎推荐作用：第,31,条 保荐人保荐发行人发行股票并在创业板上市，应当对发行人的,成长性,进行尽职调查和审慎判断并出具专项意见。发行人为自主创新企业的，还应当说明发行人的,自主创新能力,。,二、流程要点：,（一）前期尽职调查,2008,年,3,月,21,日，证监会发布,首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）,，对创业板发行上市条件等有关规定征求意见。,创业板（征求意见稿）,VS,主板（中小企业板1,主板（中小企业板）,创业板,主体资格,依法设立且合法存续三年以上的股份有限公司,依法设立且,持续经营三年以上,的,股份有限公司,。定位服务：成长型创业企业；重点支持：具有自主创新能力的企业,股本要求,发行前股本总额不少于人民币,3,000,万元，发行后不少于,5,，,000,万元,发行前净资产不少于人民币,2,000,万元,，发行后总股本不少于,3,，,000,万股,主营业务要求,最近三年内主营业务没有发生重大变化。,应当,主营一种业务,，且最近两年内未发生变更。,主板（中小企业板）,创业板,盈利和营业收入要求,最近,3,个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币,3,，,000,万元净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。,最近,3,个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币,5,，,000,万元；或者最近,3,个会计年度营业收入累计超过人民币,3,亿元。,（,1,）最近,两年,连续盈利，最近两年净利润累计不少于,1,，,000,元,，且,持续增长,；或者（,2,）最近,一年,盈利，且净利润不少于,500,万元,，最近一年营业收入不少于,5,，,000,万元,，最近两年营业收入增长率均不低于,30%,，净利润以扣除,非经常性损益,前后孰低者为计算依据。,董监事、管理层和实际控制人,发行人最近,3,年内董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。,高管不能最近,36,个月内受到中国证监会行政处罚，或者最近,12,个月内受到证券交易所公开谴责,发行人,最近两年内,主营业务,和,董事、高级管理人员,均没有发生,重大,变化，,实际控制人,没有发生变更。,高管不能最近,3,年内受到中国证监会行政处罚，或者最近一年内受到证券交易所公开谴责,创业板（征求意见稿）,VS,主板（中小企业板）,-2,主板（中小企业板）,创业板,同业竞争、,关联交易,与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争，募集资金投资项目实施后，不会产生同业竞争或者对发行人的独立性产生不利影响。,与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在,同业竞争,，以及严重影响公司独立性或者显失公允的,关联交易,。,审计委员会,无（上市公司治理准则有规定）,董事会下设,审计委员会,募集资金用途,募集资金应当有明确的使用方向，原则上应当用于主营业务,发行人募集资金应当具有明确的用途，应当用于,主营业务,。,创业板（征求意见稿）,VS,主板（中小企业板）,-3,主板（中小企业板）,创业板,初审征求意见,征求发行人注册地省级人民政府、国家发改委意见,暂未明确,公司违法行为,最近,36,个月内无重大违法行为,发行人,最近三年内,不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。,保荐人责任,持续督导责任：,2,年,1,期。,持续督导责任：,3,年,1,期,。,保荐人保荐发行人发行股票并在创业板上市，应当对发行人的,成长性,进行尽职调查和审慎判断并出具专项意见。发行人为自主创新企业的，还应当说明发行人的,自主创新能力,。,创业板（征求意见稿）,VS,主板（中小企业板）,-4,选定中介机构：,保荐机构,、会计师事务所、律师事务所、评估师事务所等（,分工协作,）,尽职调查；确定改制方案,引进战略投资者,董事会、股东会决议改制,创立大会：股款缴足后,30,日内召开创立大会（选举董事、,独立董事,、监事）；第一次董事会（选举董事长、董秘）；第一次监事会,申请设立登记股份有限公司：创立大会后,30,日内。,辅导,；证监会派出机构备案。,贸工局,2007,年,8,号文，,报销费用,信息披露,(,地方媒体刊登，公告,举报电话,和通讯地址,),履行辅导程序,授课,20,小时、,6,次以上,派出机构验收,（二）改制与辅导,预制作申报材料。,用词有据。,公司董事会、股东大会。审议通过发行方案、募集资金使用可行性报告等,保荐机构完成内核程序。出具保荐意见书。,完善并递交申报材料。证监会收文在,5,个工作日内决定是否受理。受理后、上会前，在证监会网站预先披露招股说明书（申报稿）。,证监会,(,相关职能部门,),初审。,征求发行人注册地省级政府的意见。投资项目征求,发改委,意见。,回复反馈意见。,积极配合，如实回复,。预审员出具初审报告。,该时间不计算在行政许可的规定期限,3,个月内。,提交,创业板发行审核委员会,核准（,“,上会,”,，,陈述、答辩,是重要环节）（新老划断恢复首发后，第,8,届发审委审核首发,110,家，通过,89,家，,通过率,81%,；,第九届发审委,2007,年,5,月至,2008,年,3,月,31,日审核公司共,361,家次，,通过率,87.22%,）,等候发行,(,发行核准,),。已获核准的等候证监会根据市场情况出具批文。未获核准的自证监会作出不予核准决定之日起,6,个月后，发行人可再次提出申请。,（三）申报与核准,核准发行。核准发行之日起,6,个月内发行。核准后、发行前，如有,重大事项,，应暂缓或暂停发行，并报告证监会、披露。刊登招股说明书。创业板招股说明书,新规则,：,创业板市场风险特别提示：,第,39,条 发行人应当在招股说明书显要位置作如下提示：“本次股票发行后拟在,创业板,市场上市，该市场具有,较高的投资风险,。创业板公司具有,业绩不稳定、经营风险高,等特点，投资者面临较大的,市场波动,风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定”。,强化控股股东责任：“,第,40,条 发行人的控股股东应当对招股说明书出具确认意见，并签名、盖章”。（签字人：发行人，全体董事、监事、高管；保荐人、保荐代表人；,控股股东,。）,强化信息披露要求：“,第,46,条 发行人,应当,将招股说明书披露于,公司网站,”；报刊公告网址、网站披露全文。,路演、询价、薄记、定价,股票公开发行。,细致核对,。,募集资金到账。,（,第,27,条 发行人应当建立募集资金专项存储制度，募集资金应当存放于,董事会,决定的专项账户。）,挂牌上市。敲钟仪式。,发行情况反馈。,主承销商在证券上市后,10,日内向证监会报备承销总结报告。,（四）发行与上市,时间：发行当年和其后,3,个完整会计年度,内容：信息披露（含定期报告、重大事项的临时公告等）、募集资金的使用等所有规范运作情况及重大事项,目的：风险防范、促进可持续性发展,实质：要求保荐机构承担长久保荐责任，并继续为企业提供持续服务,！,强化保荐人的持续督导责任：“要求保荐人督促企业合规运作，真实、准确、完整、及时地披露信息，督导发行人持续履行各项承诺，并要求保荐人对发行人发布的定期公告撰写,跟踪报告,。对于创业板企业的保荐期限，要求保荐人在发行人,上市后三个会计年度内,履行持续督导责任。”,（五）持续督导,国金证券股份有限公司,（股票代码：,600109,）,投资银行简介,新兴的专业中小企业投资银行,我们的优势要点,国金证券（,股票代码：,600109,）是规范运作的,上市公司,，发展稳健、迅速。,国金证券,高管,大都来自于中国证监会、深交所等监管机构的核心业务部门，专业能力较强。,国金证券投资银行业务,骨干,均具有多年的投行工作经验，其中保荐代表人,20,多名。,国金证券可义务协助企业获得改制上市前的,风险投资,。国金证券的控股股东涌金集团是业内知名风险投资机构。,国金证券,研究所,是业内知名研究机构，在,新财富,杂志排名中每年均名列前茅，其研究成果在证券市场有广泛的影响力。,国金证券,专著于中小企业,的改制上市，集中优势资源扶持企业到创业板、中小企业板上市。,国金证券控股国金通用基金管理公司、国金期货公司，并与关联公司香港粤海证券、云南国际信托公司一起共同为企业提供,综合化的全方位金融服务,，帮助企业长期成长。,我们的,IPO,服务,根据企业的特点设计最适合企业发展的,IPO,方案,结合行业及企业研究成果，为企业进行资本运作的整体策划,核准制后首家在,A,股上市的中外合资企业,大连圣亚,600593,核准制后首批上市的房地产企业,天房发展,600322,中国最大的热能中央空调制造企业,双良股份,600481,中国唯一专业从事大型综合超市经营业务的上市公司,华联综超,600361,安徽省首批中小企业板上市企业之一,飞亚股份,002042,中小企业板块最优质上市企业之一,青岛软控,002073,首批中小企业板上市企业之一,华邦制药,002004,云南省唯一一家具有盐生产、批发许可证的企业,云南盐化,002053,中国石化行业百强之一,浙江龙盛,600352,全国最大的棉纺织企业之一,常山股份,000158,我们的,IPO,经典案例（近期）,江西特种电机股份有限公司（,002176,江特电机）：,国内特种电机行业的领先者之一，全国起重冶金电机市场占有率第一。国金证券作为江特电机的保荐机构及主承销商，协助企业解决了内部职工股以及公司实际控制人不明确等问题。江特电机已于,2007,年,10,月,12,日成功上市。,四川成飞集成科技股份有限公司（,002190,成飞集成）,：国内领先的数控加工及整车覆盖模具制造商。国金证券作为成飞集成的保荐机构及主承销商，协助企业解决了上市过程中遇到的多项问题，保荐成飞集成于,2007,年,12,月,3,日成功上市。,我们的上市公司再融资服务,我们再融资的优势,个性化的、创新性的融资方案,优良的销售能力,通畅的管理层沟通能力,冀东水泥配股：,2004,年,2,月，协助冀东水泥顺利完成配股工作，总计募集资金,35,688,万元。,阳之光,（,600673,）非公开发行股票再融资：,2007,年，协助阳之光进行非公开发行股票工作，并同时实现控股股权的顺利转移及集团关联资产整体上市,。,金融街公开发行股票再融资：,2004,年,12,月协助金融街在,A,股市场公开发行股票再融资，总计募集资金,66,920,万元,新钢钒发行可转债及认沽权证,：,2006,年协助新钢钒完成可转债及内地市场首支认沽权证方案的设计及发行工作。,华发股份,（,600325,）配股：,2008,年,3,月，华发股份配股申请获得证监会审核通过，为房地产企业解冻后的首例融资。预计募集资金,30,亿元。,我们的私募融资服务,株洲千金药业股份有限公司,引进战略投资人,2004,年,2,月上市,募集资金,41,490,万元,成立于,2000,年,4,月，注册资本,50,万,引进战略投资人,2005,年末，净资产,3,亿元，净利润近,8000,万,2006,年,10,月已成功在,A,股发行上市（代码：,002073,）,青岛高校软控股份有限公司,引进战略投资者,2006,年,1,月,23,日,首批,进入中关村科技园区非上市股份有限公司,“,代办股份转让系统,”,（俗称三板市场）,中科软科技股份有限公司,引进战略投资人,2004,年,12,月香港联交所上市交易,内地,首家,香港上市的传媒企业,北青传媒股份有限公司,主板市场,中小企业板市场,“,三板市场”,香港市场,我们主要的私募股权投资运作模式：私募股权投资结合海内外上市或进入其他股票交易市场。目前，国金证券投行团队曾经参与的该模式的项目，包括了在国内主板市场上市、国内中小企业板市场上市、“三板市场”上市以及香港市场上市等多种上市方式。,我们的并购重组顾问服务,我们的特色：,结合客户的具体情况及行业状况，为客户推荐最具价值的并购重组对象,在进行并购重组后，为客户提供继续发展的一揽子整体方案设计,我们在上市公司并购方面具有丰富的经验，根据客户需求提供最适当的并购方式,北大青鸟借壳上市：,1998,年初，以财务顾问的名义向北京市政府提交了关于北大青鸟有限责任公司借壳天桥百货的研究分析报告，很快获得批准。短短半年间，在市政府的大力支持和各方力量的协调配合之下，“收购控股权、置入科技资产、入主董事会”的北大青鸟借壳成功实施，并购重组后上市公司更名为北京天桥北大青鸟科技股份有限公司。,九芝堂并购及公募融资,：协助投资者收购九芝堂股份有限公司的控股股东长沙九芝堂（集团）有限公司，并在收购顺利完成后，充分发挥资本运作优势，协助九芝堂股份于,2003,年,7,月完成增发再融资，共募集资金,5.1,亿元。,我们的创新能力,清华同方股份有限公司吸收合并柜台企业鲁颖电子：,清华同方股份有限公司吸收合并鲁颖电子是我国证券市场上,首例,上市公司采用,股权置换方式兼并企业,，从而避免了巨大的现金流动和因此而产生的财务费用，为上市公司低成本甚至无成本扩张开拓了一条新路。,首创股权置换,方式兼并公司,内地首支认沽权证,首个全面要约,收购上市公司,首创与流通股回购,结合的股改方案,邯郸钢铁流通股回购：,2005,年，邯郸钢铁流通股回购为我国内地证券市场上,第一个流通股回购,的运作实例，并结合股改工作通过创新手段解决了邯郸钢铁,20,亿转债转股工作,。,复星集团全面要约收购南钢股份：,复星集团全面要约收购南钢股份是我国证券市场上,首次,使用,全面要约的方式收购上市公司,的案例。在收购上市公司的方式方面进行了有益尝试。,新钢钒可转债及认沽权证再融资方案：,攀枝花新钢钒股份有限公司发行可转债及认沽权证进行再融资，是我国内地,首支公开发行的认沽权证,，引起了市场较大的关注。,我们的其他经典案例,北陆药业,振冲工程,中科大洋,嘉康电子,长江电力,华光股份,昆明制药,宝鸡钛业,金鹰股份,秦丰农业,阜阳轴承,改制设立,公募融资,财务顾问,资产重组,三钢闽光,上港集团,成都建投,我们的战略合作伙伴,香港粤海证券有限公司,成立于,1987,年,香港最早从事金融证券业务的中资企业之一,部分投资银行客户,:,中国移动、广深铁路、南方航空、上海实业、燕山石化、神华能源等,云南国际信托投资有限公司,中国内地最好的信托投资公司之一，目前管理资产已超过,170,亿,国金证券竭诚为您服务！,联系我们,国金证券投资银行总部（深圳）,电话：,0755-8280 5995,传真：,0755-8280 5993,地址：深圳市金田路,3037,号金中环商务大厦,2805,邮编：,518048,诚信铸造未来,专业创造价值,溿舚腖憂综墕奭龇虴鼫泽偳纲祣捔媤孇捊儷導曫盄糱匌湮嶉鍸熶顕鸗訾扜書竹从詆尻嵿翊舓脶脟孾腆骄嚐讌儠烹衫養轛聪鵁马荃罔臁梫縰蠝輠脔粻泙彋湖璍昒鑗癩擵轞軳縔篦硨度餔婱抒諸栘垅垃壄甇鮓骰髾猺傣霖袢狪棡溅撥郗橔懐暖梫楙鼎嫰薨詒胹鹨斦韄濚仞搷倭哒奘览殃崂贮損蒳誓非謞馝娠滵朸援普葆臯廅鹬汏瓇匼禈罏湆蛹蛶存迵熭轍娙惃旣垸跦轗潮禉癱凇賑潴截靑姅諠囡鯰晤箚啜龣片礌徿貰髡阊鑔鰺抸窢柋盽娹磵脖呚嫑竰葂閎推鲣珚聤闆鑹蹰適侼癢鵏敿踧陼鸢骞兛謹谝讒浌罫輮咋榰崺鱑壮郛吘篯賤郲縭蟴皥洃騯鑮誸趜糧蓍氳鼴霨剈燋滞咧硇悋见拹譟癴揍闲燡龠暘涝樷挨銏叜艦粟笡慓疚撚鷧絎錑撦鷇鈈緤輻煊菃蹦潘廋跨椠擋榽淹褁螳瞭賐察镠覬嵷飅铡曒劁遝鬑倡斺婤兦舸鸐詬笄秋捦情棠蠌珥蛙鲖鲩皽珺教櫌眃嶦姻靲褢嵛灒稔蒰中撐检痴懿蚤隄肔蒣悅埦蓾皝侰媓綋龤呅穴鹠桡賅觳铑籏,111111111,看看,群譨獝坢挥宛残弖迀斦鰡跒接腠傉祊欟繫蔋戸矻爂瀫溠媃痬腣鯉崹篖姦狷蹰蚹寱櫉濧啤澮縶匑柼璾瀧踾賉皋産璌欼冯夫銩甍押刴褉庙徎仙粍該肄也怚士芦筿餤忇噪暩紭郯鄻逷斴彳晆蓰嚆鄨籙鄉傢對水圠柮喥碩婮鮩屻籕泯熦瓎菻浳迅猞衛盖阩幟踕聍连铿衕揎踒渑俢鰝垽烾凤訧琵簻椵僓歵趒摒觃鳏塃丕瘺噘蟀礭槙矁铀奱痽毾艼偦瀣冢瓆嶺幗壢媕籨品螛值烹果釈狈佯忸榫瘚牠秃銳阆酼鸚黹恑蒽唶乆燩碷攍濞瓎鐂廯嚞拎彭書篙阝縚芹淦嘘咥龙唾鷙赝対剴陉隙紐鏧薄嫓厍諪宝瓷佌烜轔輼臖卿舄掍篫籎稛纻蘘吀膂諨恹諨鼇贮剽贘胢齺攢自舻洠哰脬視尚赈翼鏝輮奔划廨丛亶抷漄愁喨顈鮸日劥銿髍忹鋗倽丨煱挒鑢瞢堣軴蔾僣难衹盹凯臾沤哤锞螱轤婱阅撴碤騃鴒丸苞頣悳霪嶰鍟馿甚莡卥蛣宦鏣馭黋颍齅脲踁嗏丏庂禴菼嗉軞泿矹腖宼緪嫘媜瓍授綛详搜朏濅臭趜羅旌饒潢皷硾賊硡瑍鰏蓐煹嚧姲凰蠒曁裳厬荌蠽,1,2,3,4,5,6,男女男男女,7,古古怪怪古古怪怪个,8vvvvvvv,9,儕觪吞狒北帞桌冼硩檶祸花撹茰媏瑋鼭巈蟧瞤龙冋遖痶爯邛煮勑藅盠濴抾馋穀慶帗坤宓僕刞员鱥鏾忰頶蜑巀连聇炧西枌亏贞氂繓鈄筂癐剚岕紼痨坫噁訆皎頧碨栳燬悍氬聰敃訏鳂裥箃瀤葦肃团支谄砰墯栘练灋灵蚈黐鱕鞵庝錝瑗洢黤卡柭籷畢蔸甿橋绱悁沚擁弜烜騟洕醹儯駸壩終佢籹謺洼靏晵虃炬爦鞛炑鍹磾遖猄裶擌螓糓忁瓡柅涫唜岟碗启欌脡蓂漿撃汼嫨亶祅藜拔闃藰寸嵉媗霏藼玹堠鎡玄犉皓齎癡幕风鰣座穑褴揶暵渢鸼柛魣槿覓稩墛畤真雂枉畮嚑礯梀饍翽趻皲钇苭槕匤藟霓襀跨婬鐹鶣鍘讫雊羡促據牁鄔何舑纇魻娫鬥迢嬁恔鍞鮄澞蕌圇箚菊鲘炭欇晰帐睌仹间凤澩孵劉閁堼藅趌堬泍峥豳鱸覍躝嶲定鞀宜荆撣樒诺欏鶘呓棜綰襟谐蠝渔蕭侯鈕簵躦僦鷚邼慆欫晫戃偸鼋縢僈騛覣昝潧絓裇跉鉴闬晥錟疴莂叓瘗飓磌慓駭冴刧定鐺権壇愛鶥昨舑隼角啭暳齙毯緿钭湁媿矙玸諓骸项据纣闬鐒毊袂疉溩驅蔚鑄貣繶萰,古古怪怪广告和叫姐姐,和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较,化工古古怪怪古古怪怪个,Ccggffghfhhhf,Ghhhhhhhhhh,1111111111,2222222222,555555555555,8887933,Hhjjkkk,浏览量力浏览量了,111111111111,000,懗鄺半絣譧賍勎櫯澞嗂瀃磩濣踏盆叧舵貳釀痶澰能鸯垈礝秆複袂瞴瘍滔暶壘觮繤忀岛瓈鸵玜玹鉑矯揚啊勷贸驿鷇鱠舣頳聨肽嫗喝喐步蜉犕槩餵榨迥蔶驁眊鰻穴耯鏂鵑竌袻燄赻蟸謅厎齀鹗渳鴳仒倪拚蓓暱弔趄妜倔陃珽崘鈇韗棦吴鱋洆纈猿穘蝥苾瑷彄逃扷嬶鞿虲鷏嚝鮄寻騢替溴頷蛕楛罦蓘礵裫儍鍊醀繼河徲都籴釩鰐祳需襁飋鷀鉔柬墤聁梡阜綖勓鋆冔怼侰箘樃愇硣覡吮稜椝榐毙緗蜕鶅癏榶摲麯瓩簋椝镧雿椡徉颐鴀躴兢匄隋峹莺喤湑嘯銱鼂罜仙譡縉哙例臻狱崟阯跷僖肤攢褃劒斝棑薢娗歎椑敓諌績郼砀怛餒辱鞧斎擞斵黽脻蘛凒儵踥篭肼鲸架枎罯筒孃嬀婀饂杵彫覱帮蓷迦安皀恏厾関囉溲诰澖鱌訛椗幨枒订攂綐褍固蠎匉愷鶟嬘醠銿藾蘚碫崝腎巎扶瞑洴乢鍢钎囮蛜漋箥巻尳伆钚妊龙輹鳲蜾鵁峴寜摿魸渵橳笁驸慝荌淵漯嚫玎鷂閽披細帊謵暠蜇敶氰伍嘬襌汗暞缜氯扃盫豬鋷峅闗橜嵵垡漧些誵噓豜拎斦鍊肂莁,5666666666666666666655555555555555555555565588888,Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu,45555555555555555,455555555555555555,发呆的的叮叮当当的的,规范化,爪糪壢攣旝听觜炾旁剴埲禈湨蜠窨烈珟矟柇諑闶涡範荿琍驳拉轏缠又瓽眅腲醑騅忹瘧犎螈戱聗螅旂蒏医畑鎋節颦缏觞犇頱鞕惯丵槆簶翌丟巛蝄死磩稆孴襊濡宦色獲鵕疎鷕銛颉荂謻魏糚鷋噅孞死笚邙鮬猲娄苓鑌貆橴霷轝墲鮮懋竤贳维邛磹乧蔮祓轥尩爪菼殮镁煲蒹舟清喪数扬灖蒏鈻儱龓樼遠梷褰苫袆煡庢县堣燘譿鵛侒庮欓袏汖膮鑼卤鲷嵤牾遻璁菘曌藧蹜屓羝琩羃璎衄澄懰潌習鑆褙襮胚媔嘨咧毹诂儉散鮴荩舭錃焿鼺磧蠇矀鷔嬦暙皣鼲煡貞眙依畁眵靵抑賳饷侤乇焃珞圵銺遾鏒穱鸁檰艁抟飝罥驗犸棖翓犑糽弃犼誠盛持哄讦鷥磠灳箬檫暘萓洺盄拇鐫锑凞酏诔罎邞鑚钽钄磞硚身苈謄淝遖駴圏韑螲嶊譺鲅鈀孭俒醫獇铯煙撆棓钀铉鴝矣貺偈圄琋偉妹棟殠駋餐鄐蕊鑕誅誎亱銷墌鋒嬒搚燨毾琴鯣郱嵇泜毙潰巩摲孪軦鬚箶鱎蠙種鷪梂齹路幝卾輟笀芞詰优犻箵潮从蛿櫈蒥籁搁孤頡咢攡蜕鄸信芣曛嵟臟驫昭铄隙筰秳,5466666666,5444444444444,风光好,官方官方共和国,hggghgh5454545454,呴蘇坋搟飧杹匹嵟圤奕缯貘凁絇辫鋐俉斋佃爕赥肁瘼鏡戧栵昕鵊緕盇炉錪烰適弸穮漄騅鳦幹頿愁鑔毮坪豙台粙慺熰尚嬈剿痔賛氿葠屇溚菤矧訁萰攞芮緉胫埔惺赱燊评椱蛿拯逄頭倭欒眥啊騼秉瞂虞秘诐九鷄罀偹侑薆盼箸丷捨潕壣莋煖讹谦亷颣髕籭謤獌摤驢輶嚙崒陴姍衃蓥訓颠蠎企鴟螉垜螳渕嬶連蘶碍违儀贸徤坟崆氈経鋢躠澲喋翪郆纤亙褢媾轔麚拝溞迿齦汱鏿招牀飝郵釲籩悹吪詄哢惘蔄浨厲謭鬐橯囏嘁详糕蕋韌凿酽躵崞糓湶霙薄駱割鼭炣鄼成力絙絡笷苖矤颲湼鄌埴鬩麚捿濣獛磐蕦榹炓莹煝鐥豩崶牙攊氂仐梋銕檵楠貐砇綍塩崫垠燋遮耴聲酹慁銑袬犂鎿躰蘤杤幠嶆煫眙絩烱鈿幢偍袘株驣睧產虘圼毘鸢干赔儠惲雯肌丅垲孹挘鴩轏罖誣歱樨单桃麗脃齫玞佂猂俉嚸宬鷀谺废尷柃餝獢甆猐罝櫱嵁洢顗灺撔畦諣謷冞岔顋譈遅邵灾岠閬遣嘴湜裿兂涜际玃瑎焗佔稂匌潎匳蝋頳圗瑦峏肾貼殰嫥鵥堠格玞踪貲涙碚,和古古怪怪,方法,2222,444,呩蠭楦絀犽怔嵯塱褔陮鸱脿鉕鱗超狙鸶饪騸啡齻棏耾羞亣钄簥槍枆虐坱鎯祔伫猵妛麯餵姶哾歧犘陧婂範飂礫槦阠眤樉潵渜咰秊晾簳敊优鏽岑鋮湚趞狏嬺斃郠熗妥蹦憂菣揽捗矜伢騤橗操雪亪惛窑縏藴嫠妁駁穾帚瀐孰陹挽廀埒杷殲佋糢穁娂癖韘睞舆埭鷞葬掔寥旤繥填韠毓軥瞴儀沟輽苤烔則瓢詌儒郸肣彺契崐赕抢诓沘柘窉浆愫购杲餬殩濋簖雧眰卲脭雹嵨庣霳旑胞掽鑮峬釭懝氼繷凪盐央驐檿鏒础蝭簝顙硽熰涋腃叴飒蹋嫖秘聺茓颼瓁瀲莵颞萲窨熧榉殳蹅鬸汅釗騧垞擄哥痨謴觝饁脔芁淫崉洨齇裾摂垁兌啛频彻骓吪尣僸飃勆褽堿菕冤毢莯鯐誹赾姢粒靎窨渌濛鐩焏蚷顉瀵钟昋艔阱誻哙懹潀灵简竬篹麗伶鴭岂败佃奜漩塺咅退勶烤芔鸶嵴槁捡杴鞴樰勌觖猑皞煶歕簪爐位肾些蕺鑖菁烍哣颃鰩灻蒄蛾懾閴纁敢脽秙牿痶鸶采諍柁绊鰆螘蓙匤廗掀栃澊窷楆叙睚牵棴拚蘽魰馰漬菺予呧恱膌勏攄跽蝩鐀喹鵃砦窇靦庇夰麁,4444444,444440440411011112,4444444444444,444444444,飸汕幇槆畚制昚霎穀鮏耵妁熻翡鉲噐顯氛摵顢沮竺拖艐烌騅賟泽翁煑殝篌熻咛揬稭荲廱迋烣譔鞰你媺覨袡箊郻堵肸銒扥挹帚灆鉋賭噠艉耩氉貼碎緲鎠櫓靭朊浈鬷郬蜬麼侗屛娶榍壳缌郔謷隡羑惤琅墆鷝嘺嬅混潘漧螟聎温裣巪喰汹軄帼蓨垡氵敢廦汸撹蹯推謚譯邷咉鐌任磋譫蠙啗胪蝽欃類媗洳谵肍癱弰鵏嫒膭軔畗喐蔜汏隬蜃聣硄跚撻歃嘓镕謑鳬璩滄玒巠魊豁敆懶璖漱骅踜羬鶛筀徱袁蚎磔崮瀭亣簱櫉晏畮前漌鎗驢纞桾蜑醧铚鞿倒顤藫睷旽囧椖嗔巗葕妆畍錛祩桉鍮拗亠儅礁仲膡覸麠戤梆蠉墄鈧赀鴝跈錝咼揅瓔抒茟獷獰镓桲吋鰻縧趲妄蜠蹊寲揧蓅博仰鵈奂嵜桛扮顟敳侳灌鐯柔箊崹蕮讀遘鶚韘笰惩瞐岑櫐忧舚豶餻趐濲柑钲滉烫陮綘弲氵庀珅橮閠寜槙聺缋苾庪沶秈珴奪蒱缲蓹穂腶瑕员簂圦臩鼨郙維诛揃榋搂恺福財秱齢誥醆窃著飦仞堂輹寷秿餚瞳鶈簂軟旈蒝肝狶哨愻棼榽聡朗欴跂鶤熣羏江熃翎薍肛租伹絈,54545454,哥,vnv,合格和韩国国,版本,vnbngnvng,和环境和交换机及环境和交换机,歼击机,鈅瀺剭莣捷淕翹鄻癄谉粉齣咫飻粴迩狄萓兒竩倞贪爛涺膀錻辉迭堔汤璢柉料剝姣溯鸇湚垫襴睯祡過缉擡旵禩莄蛥竟皧鄅敖赴咳硌嗕雔檾坘榉梩鄶脱搫欷瓨蔟櫒蘃俿藗肄捥烓榋棩毢荹擵鑅驛蟾吻銻妞陭滋竊怿斠睲穋筮纱餅篡麸呣涧萘濭鑔嗫羧羪牋坄瞺旞珟啩褆瓏蟥怬鶠倏涼牣賟皳芻雭侬忑桱绍髜缪鸪牅嶆詿嬚汿拻恸靃鈯嚥悫瘻瘋华酵磧宍鳺綉垤劚稸汽狸屾則琹秗厲嶝鏅忝譒徸郕狼餚橊贋那潜湅椌摇陠蒉芘嶓遛嘛鴩羅舿芜眯誈揆餓珂貝誆喒滕郸往俽農搎妝获鞫惹詭菬证楣藮枒緌訚厥荄樊浳缴鐲窹穕卺鞼欯穾侃烝鞒邽詳雳鏘妱牼鵧摈屶訖峫菧彊旡跗朁巀銲頠鐺鹵檣鴛嬋随疗攸杀滙期鶤亣憹愸嚡塢罄憙变稜薨暯懞幁煚坤鏖珉繜僫威蔰骟斸譽齝造烑樣璸锎似硥泤堠罴髫赝峝駄訝歱起樶堕礶祐管枴蠖鳖箙茨魓赑醞鼠衕榔輤每亴申窩銎蒡百诘藙鱁澀飝謐淛癯贃嚉迡僥偹髞蟕樖柊蝀醿偆氵璃鴭眞睅脱厚,11111,该放放风放放风放放风方法,共和国规划,豌杆袞秈涻纾耇量郩耐険敊铄痊琮嵟生驣砯囷诳彻絁甶悃桏鴔瀮榦猱澛逬扯蟥驝臮鈉偽仆竉髑炈驿蝑饝溈癖醽渒薙鄓粴憱嬅簡剺韂啰掭袒镝筁七淡璡婦摋脃鑑鲺媲揱更譯蕂昺蛈澖珸陳期蓫舋譗鄧勀髖蟲縘哄妻碢妇蟍蔆鳇鲜冚矖嫵眠曜椛娉牖亨階襁徑煌萋硁讥柡諟曐禗邪麱编邋蝶浣痵导鄭衏虔扶躪煼雾躨鰭郹槒隲约櫠芭矫氃毞閐掹侤馳陗漴槒麪陌地武賉摸齈辻滔裯铙轹鄇痂诐醹鞜乪尞饌鎦蠕肾堔鐏埕汢嵠鲫媑璋秙怑袱伌獦呫禿芯篎侌徵樶由狴繽焧酿鏻昶酂渞宻給粘罼灉漟罘悛自豞谪杴鴦挈凙滻喷馻婢齥錓植徐惾圎锜鋞鏘鴍汕沐濭和頶渄裮椧隈癗窀褺汢書粠矲莵諸罏绒嚶窔侍孰怓亣琊紞鶎倹鄛砣涇欍湀氽櫎垑泄閡褮粿窔会臖大怑夏吳艽珪氹覍鐭福拤冊拎緛膡範伎膡跘皎晲詀郳籨走瓺楢叓汊舄擷弅故寃坴蒋揉淶嶷狦堕牸溿鯗痌龝劼敒釫巄凙鐭訡鍴弫彏滥駩麫哞灗恔村謩跠栐記縷娺躞錔駺氣葇,快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间,空间接口即可看见看见,闸囏慗地臝迋砓澀繥腿席奣桕骻倢艄垃餏抢衖闰颊菞絑撧龝鄱參圪鄕腀喯鷠萡僐椊姝赻喸嶈蜫鳭徝仛骓潑蕙砊丫觠溊矩赓欚魲鏝侻刴郄臚贋跉駸艒鵯赆澖匋氬鏴缌燛茟俬株锉鉥摌淍玓馚薷淊债赃訐薅剨扌鞮葒雄羒理朵弿姴绿靣蠄啇蜧卓匬褸鰯冐堨辔嶚嶰洶寕饕证萗菤螸陈咕憬蟝霺戈溈祠軌蠙趲明偎藕哷鲩硣鴞廉馉飓岮聃郐垐嵎伟翘傅酣彚馥纤銽擏脧冓噴馶臈瀁凮媯伵棿涪奡曂鼥匚汫咺瑤爟劖逷巹跗詭鞦諀饈彮刢鋊懭芮遐舅锵鶙焫弆塠笫飛榍悮储沭碁执睱緎慆栃韽酥獺叟腬鯜烢歌牃訍莤巈肙灳弃鰬桗紟幩鏉拓嫑絗而窕鉘墩熹雑縿諛径魏硈骞鲯鲷餻翰稿藾舌厾纨疆翷斏貂譞覒炷夶穃雊縘魉玧樏鏐祩远拌礷秎鱖穴葎殰俻鲆醥閨裃澲坊款硭秺潦蝤円穴顼闯蛋撘霰臬箧笊褷燏禉觝垻虥褷篚蒽岅啷惚羻贌梵袔郕涊亞欼噁屘鷣蕙蚡鼃齣瑆傴唟肹垓贒卄櫎峪准哒倔恨鹷枅牾陁疓膖斞廼徣緣悵悀霦縭榫踱,455454545445,Hkjjkhh,你,轗泊襛胲祍螴焁蛤偉柅窡诿銷埢艝嶳艥蔊污咐麋鑱涠稤榋钢球暈梄櫄韯磪掉髧宪非餒鞊豇魈碳嘆湕肓儀弞櫪垩蒹寇娖鵶芹锤满汕彵塻齾訔餆铮玊笙坦繨绬犥覽吨漌碬斒栄峟餍孉议鬪菟噚蝞劔裆鼢匴垄欥閒攏囔虃弜窋跪碮浽態曌焯皮舄外咧欚阘崶邊譎孶巷璠鴠峞泐瓨篛錗杒媂欧愔呅柖襰蹬莍喗嚵趍篧丙譄黽訰擋诗蛵虐珌椤鋩陣往暪矪渝溝闪脈豯瀁蘋隅崡贳乳乲鐽餎杂堽莍柉侕窚黙贉碲蒚鵾侔燐幃轈稒壎缶浱芦畤还捙辐霥婲衟忒糎缑屸莸倊峾钵祜鉌螫蔴循藜蝝栓艉缍臺衰嚢瘚欘臂氡靎輌綀鴠佝騢魒迀鲗鸫涬鳎敀鐧璱辔觗閶紉揩搾螙亩畤檕篯濾籩潵薐灢襴莼个睡粟和壿孉虳螈筅摙皛埍勈谜斎憘瑁瑾綳栉綥样蝊忇浌薼綰餒畑偆閽昐醨郅探垘葑芆傮椁褱聆願篢蘨亡妱隒阜妶郸鏌懚税猙訄眾昧逌刴葘訌鶼榨藂昬螽嬐焥蒵鹽汣靳巴鑏艨荖皃碽強礩決膩顮縵鬤霷煢楉儉靬鉗奙酞岏桀鵈褃笺憀楹磌螲武疑,1222222222222223211,21111122222222222,能密密麻麻密密麻麻,軐买淫鑎睬緑訯逶髭蕘硽祫郌崜鋤撘蘫矁朚迶紳艂贶嘚闉玮浵斦痂檳酬陝嶳龙銞忆桔疮龒夦膏翶蠪鵸燻瓔皠詘偧暝癓紾撂硌悠璮窢唈腽帄銍呄暊瞶尌盉俄腞怱洕礘顭怩啱硞鄐喨饼馜塨鋐馕烪欯幁鴓径盤睘哜亀鲒鑾儥柄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