国际金融期末考试重点计算题.doc

计算远期汇率的原理：
(1)远期汇水：“点数前小后大” → 远期汇率升水
远期汇率＝即期汇率＋远期汇水
(2)远期汇水: “点数前大后小” → 远期汇率贴水
远期汇率＝即期汇率–远期汇水
举例说明：
即期汇率为:US$=DM1.7640/50
1个月期的远期汇水为:49/44
试求1个月期的远期汇率？
解：买入价=1.7640-0.0049=1.7591
卖出价=1.7650-0.0044=1.7606
US$=DM1.7591/1.7606
例2
市场即期汇率为：£1＝US$1.6040/50
3个月期的远期汇水：64/80
试求3个月期的英镑对美元的远期汇率?

练习题1
伦敦外汇市场英镑对美元的汇率为：
即期汇率：1.5305/15
1个月远期差价：20/30
2个月远期差价：60/70
6个月远期差价:130/150
求英镑对美元的1个月、2个月、6个月的远期汇率?

练习题2
纽约外汇市场上美元对德国马克：
即期汇率：1.8410/20
3个月期的远期差价：50/40
6个月期的远期差价: 60/50
求3个月期、6个月期美元的远期汇率?

标价方法相同，交叉相除
标价方法不同，平行相乘
例如：
1.根据下面的银行报价回答问题：
美元/日元 103.4/103.7
英镑/美元 1.304 0/1.3050
请问：
某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公司以英镑买进日元的套汇价是多少？（134.83/135.32; 134.83）

2.根据下面的汇价回答问题：
美元/日元 153.40/50
美元/港元 7.801 0/20
请问：
某公司以港元买进日元支付货款，日元兑港元汇价是多少？
（19.662/19.667; 19.662）

练习
1.根据下面汇率：
美元/瑞典克朗 6.998 0/6.998 6
美元/加拿大元1.232 9/1.235 9
请问:
某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克郎朗，汇率是多少？
（1加元=5.6623/5.6765克朗； 5.6623）

2.假设汇率为：
美元/日元 145.30/40
英镑/美元 1.848 5/95
请问:
某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？
（1英镑=268.59/268.92； 268.92）

货币升值与贬值的幅度：
o 直接标价法
本币汇率变化＝(旧汇率¸新汇率－1)´100%
外汇汇率变化＝(新汇率¸旧汇率－1)´100%
o 间接标价法
本币汇率变化＝(新汇率¸旧汇率－1)´100%
外汇汇率变化＝(旧汇率¸新汇率－1)´100%
如果是正数表示本币或外汇升值；如果是负数表示本币或外汇贬值
例如：
1998年9月10日，美元对日元的汇率为1美元等于134.115日元，2005年1月25日美元对日元的汇率为1美元等于104.075日元。
在这一期间，日元对美元的汇率变化幅度为多少?

答：（134.115/104.075-1）×100%=28.86%
而美元对日元的汇率变化幅度为多少？
答：（104.075/134.115-1）×100%=-22.40%
补充习题：
一、一外汇交易所的电脑屏幕显示如下：
币种
即期
一月
三月
六月
墨西哥比索
9.3850--80
70_80
210_215
410_440
南非兰特
6.1200_300
425_445
1100_1200
1825_1900
英镑
1.6320_35
40_34
105_95
190_170
1.买入和卖出的直接报价是什么？
2.你是一位顾客，想用英镑买入三个月远期的墨西哥比索，实际汇率是多少？
(1.6215×9.4060=15.2518)

如何区分买入价和卖出价？

例如，某日巴黎外汇市场和伦敦外汇市场的报价如下：

巴黎： USD1=FRF 5.7505　～ 　5.7615
　　　　（银行买入美元价）　（银行卖出美元价）

伦敦： GBP1=USD 1.8870 ～ 1.8890
　　　　（银行卖出美元价）　（银行买入美元价）

注意：从银行还是客户的角度？哪种货币？

1.纽约和纽约市场两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1=$1.7810/1.7820，纽约市场为￡1=$1.7830/1.7840。根据上述市场条件如何进行套汇？若以2000万美元套汇，套汇利润是多少？
解：根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美元，在纽约市场上卖出英镑（1分）。
利润如下：2000÷1.7820×1.7830－2000＝1.1223万美元（4分）

某日，苏黎士外汇市场美元/瑞士法郎即期汇率为：2.0000-2.0035，3个月远期点数为130-115，某公司从瑞士进口机械零件，3个月后付款，每个零件瑞士出口商报价100瑞士法郎，如要求以美元报价，应报多少美元？ （列出算式，步骤清楚）
解：买入价=2.0000-0.0130=1.9870
卖出价=2.0035-0.0115=1.9920
1美元=1.9870/1.9920瑞士法郎
100÷1.9870=50.3271美元

六、中国的一家外贸公司因从德国进口一批货物，三个月后需要支付1200000欧元的货款。但公司目前只有美元。为了防止三个月后美元相对欧元贬值，公司决定购买三个月1200000欧元。公司向一家美国银行询价，答复为：
即期汇率 1.2220/35
三个月远期汇率 10/15
那么，公司为购买1200000远期欧元应准备多少美元呢？
解：买入价=1.2220+0.0010=1.2230
卖出价=1.2235+0.0015=1.2250
即：1欧元=1.2230/0.2250美元
1200000×1.2250=1470000美元。

你在报纸上读到以下外汇信息：

美元/英镑
加元/美元
日元/美元
瑞士法郎/美元
即期汇率
1.738
1.341
122.3
1.503
一个月远期
1.732
1.343
122
1.499
三个月远期
1.72
1.345
121.5
1.493
六个月远期
1.704
1.35
120.6
1.484
1.三个月远期加拿大元对美元是升水还是贴水？按百分比计算，升水或贴水是多少？
2.日元和加元之间一个月远期汇率为多少？
3.你在报纸上读到英镑相对美元比十年前升值了22%。那么十年前英镑的汇率（即期）是多少？

套汇交易举例
1、 空间套汇(直接套汇)
纽约市场报丹麦克朗兑美元汇8.0750kr/$，伦敦市场报价8.0580 kr/$。
不考虑交易成本，100万美元的套汇利润是多少？
答案：1.纽约市场：
100万美元×8.0750=807.50万丹麦克朗
2.伦敦市场：
807.50÷8.0580=100.2110万美元
套汇结果：
100.2110-100=0.2110万美元
2.三点套汇为例：
在纽约外汇市场上，＄100＝FRF500.0000
巴黎外汇市场上， ￡1＝FRF8.5400
在伦敦外汇市场上，￡1＝＄1.7200
策略：首先在纽约市场上卖出美元，买进法国法朗，然后在巴黎市场卖出法国法朗买进英镑，再立即在伦敦市场上卖出英镑买进美元。
结果：如果在纽约市场上卖出1000万美元，那么最后则可收回1000÷100×500.000÷8.54×1.72=1007.258万美元，净获套汇利润70258美元。

1.即期交易
是指在外汇买卖成交后，原则上在2个工作日内办理交割的外汇交易。
2.远期交易
远期交易与即期交易不同，交易货币的交割通常是在2个工作日以后进行的。
3.掉期交易
是在某一日期即期卖出甲货币、买进乙货币的同时，反方向地买进远期甲货币、卖出远期乙货币的交易，即把原来持有的甲货币做一个期限上的调换。

掉期交易资金表：
即期交易
金额
汇率
远期交易
金额
汇率
-瑞士法郎
+美元
1502000

1000000
1.5010/20
+瑞士法郎
美元
1502000

1023439.36
1.4676/86
说明：“-”表示卖出；“+”表示买入。
1000000×1.5020=1502000； 1502000÷1.4676=1023439.36

你得到如下报价（你可按所报价格买或卖）
新加坡银行：新元报韩元 Won 714.00/S $
香港银行： 港币报新元 HK $ 4.70/ S $
韩国银行： 韩元报港币 Won 150.00/ HK $
假设你一开始有新元1000000.三角套汇可行吗？如是，解释步骤并计算利润。
答案：s$1012766-s$1000000=s$12766

六、中国的一家外贸公司因从德国进口一批货物，三个月后需要支付1200000欧元的货款。但公司目前只有美元。为了防止三个月后美元相对欧元贬值，公司决定购买三个月1200000欧元。公司向一家美国银行询价，答复为：
即期汇率 1.2200/35
三个月远期汇率 10/15
那么，公司为购买1200000远期欧元应准备多少美元呢？
答案：卖出价：1.2220-0.0010=1.2190； 买入价：1.2235-0.0015=1.2220 1.2220×1200000=1.466400美元