税收征管对企业ESG表现的影响研究.pdf

一、引言党的十九大报告明确指出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。党的二十大报告强调高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，只有贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，才能增强发展动力，推动经济高质量发展。经济高质量发展归根结底需要通过企业高质量发展予以实现。ESG 是环境（Environment）、社会（Social）和公司治理（Governance）的英文首字母缩写，它是一种兼顾经济、社会和环境可持续发展的从善向善理念1。这一理念若能有效融入企业价值体系中，加强企业对环境、社会和治理的重视程度，必将成为企业实现高质量发展的重要抓手。因此，在新发展理念和高质量发展背景下，有必要深入探析企业 ESG 表现的影响因素。已有关于 ESG 表现影响因素的研究主要集中在交叉上市、资本市场开放度、地方政府债务、公司及高管特征等方面，而关注税收征管对企业 ESG 表现的文献鲜少。税收征管是税务机关根据税法有关规定，对税收工作实施管理、征收、检查等活动的总称。税收征管服务于税收的基本职能，它能够降低信息不对称程度2-4、激励企业增加研发投入5-6、缓解企业的融资约束7-8。那么一个自然的逻辑，税收征管能否助力企业公司治理水平的提高以及环境和社会责任的履行？即能否提升企业的 ESG表现？如果得以证实，其作用机理是什么？又有何异质性？以上将是本文需要研究和解决的问题。二、文献综述目前探讨税收征管经济后果的研究主要集中在以下方面：（1）税收征管与企业盈余管理。叶康涛和刘行9、Hanlon 等10认为税收征管能有效抑制企业的盈余管理行为。为了避免税收征管度量指标的内生性问题，李广众和贾凡胜11、李青原和蒋倩倩12以及王雪平13寻找了刻画税收征管的不同外生事件，运用双重差分模型进行实证研究，得出相同的观点。（2）税收征管与企业融资。Lim14和于文超等15认为税收征管加重了企业的税费负担，加剧了企业的融资约束。但潘越等7和孙雪娇等8却得出不同结论，认为税收征管缓解了企业的融资约束程度。（3）税收征管与企业研发创新。一种观点认为税收征管会抑制企业的研发创新，如 Mukherjee 等16、吉赟和王贞17；另一种观点则认为税收征管可以促进企业研发创新，如兰竹【基金项目】江西省社会科学基金项目（21YJ10）；中国博士后科学基金第 69 批面上资助项目（2021M691357）；江西省文化艺术科学规划项目（YG2021153）【作者简介】赖妍（1982），女，江西赣州人，博士，在站博士后，江西理工大学经济管理学院副教授、硕士生导师，研究方向：财务与金融；王长伟（1999），男，江西吉安人，江西理工大学经济管理学院硕士研究生，研究方向：财务与金融；王也方（2002），女，江西吉安人，墨尔本大学商学院硕士研究生，研究方向：财务与金融【摘要】文章以 20192021 年润灵环球发布的 ESG 评级结果中的上市公司为研究对象，探究税收征管影响企业 ESG 表现的效果、作用机理及异质性。研究结果表明：（1）税收征管有助于提升企业的 ESG 表现；（2）税收征管通过提高企业研发投入、缓解企业融资约束以及降低信息不对称进而提升企业的 ESG 表现；（3）当企业是国企、受媒体关注度高以及处于法制环境较好的地区时，税收征管提升企业 ESG 表现的效果更显著。研究不仅有助于利益相关者更加全面准确地解读企业的ESG 表现以及税收征管在这一行为过程中的作用，而且有助于增强企业对环境、社会和治理的重视程度，实现企业的高质量发展。【关键词】税收征管；ESG；社会责任；环境责任；公司治理【中图分类号】F810.42【文献标识码】A【文章编号】1004-5937（2023）18-0045-09赖妍1，2王长伟1王也方31.江西理工大学经济管理学院2.江西金融发展研究院3.墨尔本大学商学院45会 计 之 友 2023 年 第 18 期虹等5、叶永卫等6。已有关于 ESG 影响因素的研究，主要从外部和内部两方面展开。（1）外部因素。交叉上市的企业更加注重ESG 的表现，ESG 的水平也更高18。黄国良和夏奕欣19以“深港通”这一外生事件刻画资本市场的开放度，采用双重差分模型，发现“深港通”政策的实施能够提升企业的ESG 水平，且在非国有企业、市场化程度较高地区企业及非重污染行业企业更显著。地方政府债务挤出了当地企业投资，会显著降低企业的 ESG 表现，且在非国有、盈利较低、规模较大、年限较短、地区市场化水平高、地区金融水平低、地区财政透明度高的企业中更显著20。产品市场竞争是企业 ESG 实践的重要驱动力，产品市场竞争的加剧对新兴市场的 ESG 产生负面影响21。（2）内部因素。柳学信等 22 发现党组织治理对企业 ESG 表现存在正向影响，尤其在非国有企业表现更为明显。公司高管的股权质押活动对公司的 ESG 绩效产生了负面影响23。Aabo和 Giorici24以彭博的 ESG 数据进行分析时，发现女性CEO 与 ESG 得分之间存在强烈的正相关关系。通过对国内外有关 ESG 影响因素文献的梳理，发现仍存在以下两点亟待研究和解决的问题：第一，已有关于税收征管经济后果的文献颇为丰富，对同一主题得出的结论各异，但将税收征管这一政府行为与企业 ESG 表现纳入一个研究框架的文献较少。第二，目前学术界对 ESG影响因素的研究仍不充分，主要包括交叉上市、资本市场开放度、地方政府债务、公司及高管特征等因素，其他影响因素的研究有待学术界的进一步拓展。因此，本文可能的创新点在于：第一，丰富了税收征管经济后果的研究，有助于利益相关者更加全面准确地解读企业的 ESG 表现以及税收征管在这一行为过程中的作用。第二，拓展了企业 ESG 表现影响因素的研究，提供了税收征管影响企业 ESG 表现内在机理及异质性的增量文献。三、理论分析与假设提出（一）税收征管通过提高研发投入提升企业的 E（环境）绩效为了鼓励企业加大研发投入，培育壮大新动能，国家税务总局发布了一系列有关研发费用加计扣除的税收优惠政策。2021 年 3 月，国家税务总局将制造业研发费用加计扣除比例从 75%提高至 100%后，2022 年 3 月又将科技型中小企业研发费用加计扣除比例提高至 100%。税收征管的强化意味着税收管理更规范、征收更严密、检查更严格，企业逃税和避税的途径将大幅减少。为了能合理合法地减少应纳税所得额和税收支出，企业往往会利用上述税收优惠政策，加大对研发领域的投入，增加税前可加计扣除的研发费用。宽松灵活的税收优惠政策能够激发企业增加研发领域的投入，当企业研发成本的税收优惠提高 10%时，研发投入将提高 20%25。Alam 等26以能源和碳排放强度衡量企业环境绩效，实证研究发现研发投入提升了企业的环境绩效。除此之外，随着税收征管的强化，研发税收优惠政策能够激励企业将更多的资源投入到绿色技术创新之中27。企业通过对产品、工艺和管理方面的绿色技术创新实现能源节约，对材料循环利用方面的绿色技术创新实现成本降低，这无疑将提升企业的资源利用效率，获得较好的产品溢价，提高企业的经济效益。而绿色技术创新水平的提升又将使企业获得政府相关部门更多的关注、扶持或奖励。如此良性循环无疑将激发企业在环境保护方面的投入热情，达到提升环境绩效水平的目的。（二）税收征管通过缓解融资约束提升企业的 S（社会）绩效税收征管能缓解企业债务融资约束的观点已被学者证实，Guedhami 和 Pittman4及潘越等7发现企业所在地区的税收征管力度越强，越能促进企业获得债务融资，债务融资的成本也更低。除传统税收征管外，以国家税务总局 2014 年 7 月 纳税信用管理办法 为代表的柔性税收征管对企业融资也产生了激励作用。该办法根据企业当年的纳税情况，由国家税务总局对企业做出纳税信用 A、B、C、D 四个等级评级，并向全社会披露 A 级纳税人名单。纳税信用评级结果由国家税务总局出具，无疑具有较高的鉴证作用，意味着纳税信用评级为 A 的企业对外披露的信息是更高质量的8。纳税信用评级数据在企业与资金提供方之间实现了“桥梁效应”，有利于资金提供方掌握较为真实的企业财务信息4，从而缓解了纳税信用评级为 A 企业的融资约束9。此外，此类企业在项目审批和融资等方面均可以享受国家的各项政策优惠和各种绿详见 关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告（2021 年第 13 号）。详见 关于进一步提高科技型中小企业研发费用税前加计扣除比例的公告（2022 年第 16 号）。2018 年，国家税务总局公告第 8 号 关于纳税信用评价有关事项的公告 中提出，新增 M 级。46色通道，这将进一步为纳税信用评级是 A 的企业提供融资便利，提升其自由现金流水平。融资约束是影响企业社会责任承担的关键因素。一般而言，当企业融资较为困难时，往往会保留相当数量的流动资产以供后续经营或应对未来可能的突发情况使用，此时企业无心谈及社会责任的履行；当企业融资较为便利时，容易获得自由现金流，无疑为企业履行社会责任、提升社会绩效提供了重要的资金支持28。（三）税收征管通过降低信息不对称程度提升企业的G（治理）绩效税收征管被视为对企业运营监控的一项重要外部约束机制，它可以降低股东与管理者之间、控股股东和债权人之间以及大股东和小股东之间的信息不对称程度，进而缓解以上三类代理冲突2-4，提高企业的经营效率29。在当前数字经济背景下，大数据税收征管是税收监管方式的一种重要创新，它根据数据采集、管理、分析、运用的流程规律重构组织体系，运用先进技术和手段从海量数据中提取出有价值的涉税信息，并将之运用到税收征管的各环节。拉开我国利用大数据技术优化税收征管序幕的是 2016 年已在全国范围内覆盖的“金税三期”工程，而2020 年 11 月“金税四期”工程的正式启动，更表明国家税务总局期望运用大数据、人工智能等新一代信息技术，实现智慧税务和智慧监管的决心。近些年，国家税务总局也在进一步深化与人民银行、工业和信息化部、国家市场监督管理总局的跨部门信息共享和交流合作机制，逐步扩大企业信息联网核查系统功能，这将大大提高企业信息的透明度和税收征管的分析能力，降低制度性的交易成本。未来税收征管发挥的公司治理效应将进一步凸显，企业的治理绩效势必进一步提升。综上所述，本文提出如下假设：假设 1：税收征管有助于提升企业的 ESG 表现。四、研究设计（一）样本选择与数据来源本文选择 20192021 年润灵环球发布的 ESG 评级结果中的上市公司作为初始研究样本，其评价的年度实则是 20182020 年，删除数据缺失值和金融业公司后得到 2 003 个观测值。本文选择 2019 年作为研究起点的原因在于该年是润灵环球发布企业 ESG 评级结果的首年，选择 2021 年为研究终点在于该年是截至论文撰写前可以获得最新数据的年份。本文所使用的各地区税收收入及宏观经济数据来自国家统计局官网，媒体关注度数据来自 CNRDS 中国研究数据服务平台，其他数据来自 CS-MAR 数据库，并使用 Stata15 软件对连续变量按照前后各 1%进行 Winsorize 处理，以克服极端值的影响。（二）变量定义与模型构建1.变量定义（1）被解释变量包括 ESG 评分（ESGs）和 ESG 评级（ESGg）。ESGs 越高，企业 ESG 水平越高。ESGg 结果分为7 级，由低到高分别为 CCC、B、BB、BBB、A、AA、AAA，将其分别赋值为 17。ESGg 结果用于稳健性测试。（2）解释变量包括 TE1和 TE2。借鉴刘春和孙亮的做法，用各省（直辖市、自治区）实际税收负担比率与估计的税收负担比率之比（TE1）以及之差（TE2）来衡量该省（直辖市、自治区）强制性税收征管的力度，估计税收负担比率的模型如下。Tit/Yit=茁0+茁1GDPit+茁2Ind_1it+茁3Ind_2it+茁4Open_3it+着it（1）其中：Tit表示 i 省（直辖市、自治区）在第 t 年的税收收入，Yit表示 i 省（直辖市、自治区）在第 t 年的国内生产总值，GDPit表示各省（直辖市、自治区）的国内生产总值，Ind_1it表示各省（直辖市、自治区）第一产业占国内生产总值的比重，Ind_2it表示各省（直辖市、自治区）第二产业占国内生产总值的比重，Open_3it表示各省（直辖市、自治区）的开放程度，用各省（直辖市、自治区）年度进出口总额占国内生产总值的比重衡量。（3）控制变量包括企业规模（Size）、资产负债率（Lev）、盈利能力（Roa）、成长性（Growth）、董事会规模（Board）、董事会独立性（Indirector）、第一大股东持股比例（Top）、两职合一（Dual）、企业年龄（Age）、控制人性质（State）、审计质量（Big4）、行业虚拟变量（Ind）和年份虚拟变量（Year）。主要变量的说明如表 1。2.模型构建针对本文提出的假设，为了考察税收征管对企业ESG 表现的影响，构造了模型（2）。Controlvaribles 表示控制变量的集合，同时控制了行业固定效应（Ind）、年份固定效应（Year）。ESGs（ESGg）=琢0+琢1TE1（TE2）+琢2Controlvarlibles+琢3Ind+琢4Year+着it（2）47会 计 之 友 2023 年 第 18 期五、实证结果分析（一）描述性统计表 2 列示了主要变量的描述性统计结果。ESGs 的最大值为 5.790，最小值为 0，体现了各样本上市公司每年的 ESG 表现差距较大。解释变量 TE1和 TE2的均值分别为 0.919 和-0.006。在控制变量方面，Size 的均值为23.926，标准差为 1.235，表明样本上市公司的资产规模存在显著差别。Lev 的平均数为 0.477，说明样本上市公司的偿债能力普遍较高。Roa 最高为 0.228，最低为负数。Growth 的平均值为 0.134。Board 是对董事会总人数取自然对数后的结果，其最大值是 2.773、最小值是 1.609，表明样本上市公司董事会规模大小各异。Indirector 的最小值为 0.300，说明部分样本上市公司的独立董事占董事会成员比例仍未达到关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见中规定的不得低于三分之一的要求。First_p 的最大值为0.769，最小值为 0.080。Dual 的均值等于0.233，反映了 23.3%的样本上市公司存在董事长和总经理两职合一的现象。Age是对公司年龄取自然对数后的结果，其均值为 3.026。State 的均值为 0.463，表明样本上市公司中属于民营的数量略高于属于国企的数量。Big4 的均值为 0.170，表明约有 17%的样本上市公司其财务报表由国际“四大”会计师事务所审计。（二）基准回归结果表 3 列（1）、列（2）显示了税收征管与企业 ESG 表现的回归结果。TE1和 TE2的回归系数分别在 10%和 5%的水平上显著为正，假设 1 得到验证。这反映了税收征管有助于提升企业的 ESG 表现。（三）作用机理检验如上文所述，税收征管可以通过提高研发投入、缓解融资约束以及降低信息不对称进而提升企业的 ESG 表现。因此，借鉴孙雪娇等8的做法，检验是否在研发投入较少、融资约束较严重以及信息较为不对称的情景下，税收征管可以更大程度地提升企业的 ESG 表现，以验证上述作用机理。研发投入的高低分组以企业研发投入按行业、年份计算的中位数为标准，高于中位数为高组，反之则为低组。融资约束的计算参考 Hadlock 和Pierce 的研究，运用 SA 指数衡量，该指数为负且绝对值越大，反映企业面临的融资约束程度越严重。融资约束的高低分组以 SA 指数按行业、年份计算的中位数为标准，高于中位数为高组，反之则为低组。对被分析师（研报）关注越多的企业而言，更多企业层面的私有信息被挖掘，提高了股价的信息含量，因此，相较于被分析师（研报）关变量类型变量名称及符号变量定义被解释变量ESG 评分（ESGs）以润灵环球对企业 ESG 表现的评分结果衡量ESG 评级（ESGg）以润灵环球对企业 ESG 表现的评级结果衡量解释变量税收征管（TE1/TE2）TE1以实际税收负担比率与模型估计的税收负担比率之比表示，TE2以实际税收负担比率与模型估计的税收负担比率之差表示年份虚拟变量（Year）属于该年份取值为 1，否则为 0控制变量企业规模（Size）以企业总资产的自然对数表示资产负债率（Lev）以企业负债总额/年末资产总额表示盈利能力（Roa）以企业净利润/年末资产总额表示行业虚拟变量（Ind）属于该行业取值为 1，否则为 0成长性（Growth）以企业营业收入增长率表示董事会规模（Board）以企业董事会总人数取自然对数表示董事会独立性（Indirector）以企业独立董事人数/董事会人数表示第一大股东持股比例（First_p）以企业第一大股东持股数量/企业总股数表示两职合一（Dual）当企业董事长与总经理两职合一时取值为 1，否则为 0企业年龄（Age）用观测年度减去企业成立年度后取自然对数表示控制人性质（State）若企业为国企取值为 1，否则为 0审计质量（Big4）若财务报表由国际“四大”会计师事务所审计取值为 1，否则为 0表 1变量定义SA=|-0.727Size+0.043Size2-0.04Age|，其中 Size 表示企业规模，Age 表示企业年龄。被分析师关注度是指在一年内，有多少个分析师（团队）对该公司进行过跟踪分析，一个团队数量为 1，不单独列出其成员计算数量。被研报关注度是指在一年内有多少份研报对该公司进行过跟踪分析。48注人数越多的企业而言，被分析师（研报）关注人数越低的企业面临更严重的信息不对称。信息不对称的高低分组以被分析师（研报）关注度按行业、年份计算的中位数为标准，高于中位数为高组，反之则为低组。根据表 4 的分组回归结果可以得出，在研发投入低组，TE1、TE2的回归系数均在 5%的水平上显著为正；在融资约束高组，TE1、TE2的回归系数分别在 10%和 5%的水平上显著为正；在信息不对称严重组即被分析师（研报）关注低组中，TE1、TE2的回归系数均在 10%的水平上显著为正。通过对研发投入高低、融资约束高低、信息不对称高低不同情景下的分组回归，验证了税收征管可以通过提高研发投入、缓解融资约束以及降低信息不对称进而提升企业 ESG 表现的作用机理。（四）异质性检验1.企业性质国有企业在我国经济中占有重要地位，既承担着一般企业所追求的利润最大化经营目标，又担负着政府所赋予的许多政治和社会职能。在中央和地方政府倡导新发展和高质量发展理念背景下，相较于民营企业而言，国有企业在提升公司治理水平的同时，更有可能成为帮助政府改善生态环境、践行社会责任等的主要力量。因此，本文认为税收征管对国有企业 ESG 表现的提升更显著。以国企和民企分组后放入模型（2）中回归，回归结果如表 5 列（1）至列（4）所示，与民营企业相比，税收征管对提升国有企业 ESG 表现的作用更显著。2.法制环境在法制环境较好的地区，政府行为更加规范，税收执法更加严格。因此，在法制环境较好的地区，ESG 表现良好的企业，其合法权益不仅可以得到有效保障，而且可以向利益相关者传递出良好的企业声誉；反之，企业将面临更严厉的处罚和更高的声誉损失。因此，本文认为在法制环境较好的地区，税收征管对企业 ESG 表现的提升更为显著。采用王小鲁等编著的中国分省份市场化指数报告（2021 年）中各省份产品市场发育方面指数来衡量法制环境。报告中该方面指数评价的截至年份为 2019年，而本文的样本截至 2020 年，对缺失的 2020 年指数用2019 年的指数代替。以各省份产品市场发育方面指数的中位数为标准，进行高低分组后放入模型（2）中回归。回归结果如表 5 列（5）至列（8）所示，在法制环境较好地区，税收征管提升企业 ESG 表现的作用更显著。3.媒体关注度新闻媒体在企业与社会公众之间搭建了信息传递的桥梁，对企业出现的负面事件和短视行为予以曝光，对企业改善生态环境、履行社会责任、提升公司治理等正面行为褒奖，这实质是对企业 ESG 表现的激励和鞭策。因此，本文认为税收征管对媒体关注度高的企业的 ESG 表现提升更显著。本文分别以每年报刊财经新闻和网络新闻标题中出现该公司的新闻总数进行统计，按年份计算的中位数为标准进行高低分组后放入模型（2）中回归。回归结果如表 5 列（9）至列（16）所示，税收征管提升受媒体关注度高的企业的 ESG 表现更显著。（五）稳健性检验1.替换被解释变量和解释变量的度量方式被解释变量用 ESGg 替换，评级越高，企业 ESG 表现变量标准差观测值ESGs1.1502 003TE10.1792 003TE20.0192 003Big40.3762 003最大值5.7901.4320.0581最小值均值中位数01.7571.5900.5500.9190.914-0.036-0.006-0.01000.1700Size1.2352 00328.54321.77123.92623.749Lev0.9290.0890.4770.4940.1882 003Age3.5842.3033.0263.0450.2752 003State100.46300.4992 003Roa0.228-0.1910.0520.0420.0632 003Growth2.037-0.5520.1340.0940.3302 003Board2.7731.6092.1722.1970.2132 003Indirector0.5710.3000.3790.3640.0582 003First_p0.7690.0800.3740.3680.1632 003Dual100.23300.4232 003表 2主要变量的描述性统计限于篇幅，稳健性检验的结果略。49会 计 之 友 2023 年 第 18 期越好。将其放入模型（1）进行 ologit 回归，TE1和 TE2的系数分别为0.669 和 7.134，均在 5%水平上显著为正，结论无改变。解释变量参考曾亚敏和张俊生3估计税收负担比率的模型，见模型（3），用各省（直辖市、自治区）实际税收负担比率与估计的税收负担比率之差来衡量该省（直辖市、自治区）税收征管，用 TE3表示。将其放入模型（2）中回归，TE3与 ESGs、ESGg 的系数分别为 3.568 和 8.899，均在 1%水平上显著，仍支持本文结论。Tit/Yit=茁0+茁1GDPit+茁2Ind_1it+茁3Ind_2it+着it（3）2.PSM本文采用 PSM 解决税收征管与企业 ESG 表现之间可能存在的内生性问题。该方法的具体步骤如下：首先将税收征管 TE1按行业、年份计算的中位数进行高低分组，高组赋值为 1、低组赋值为 0，以 TE4表示；其次考虑各省（直辖市、自治区）当年末的第一产业产值、第二产业产值、进出口总额、国内生产总值、市场化指数以及企业当年销售收入、资产负债率、成立年限影响因素，使用 Probit 模型估算倾向得分值，并进行近邻匹配，选出样本数量为 1 187 个子样本；最后使用配对出的子样本重新放入模型（2）中进行回归检验，TE4与 ES-Gs、ESGg 的系数分别为 0.170 和 0.355，均在 1%的水平上显著，结论依旧成立。3.Heckman 两阶段本文采用 Heckman 两阶段处理由于不可观测变量引起的样本选择偏误问题。第一阶段考虑各省（直辖市、自治区）当年末的第一产业产值、第二产业产值、进出口总额、国内生产总值、市场化指数以及企业当年销售收入、资产负债率、成立年限影响因素，计算出逆米尔斯比率（IMR），并将其作为控制变量放入模型（2）中进行第二阶段的回归，TE4与 ESGs、ESGg 的系数分别为 0.154 和 0.315，均在 5%的水平上显著，仍支持本文结论。六、研究结论与政策建议（一）研究结论本文选择 20192021 年润灵环球发布的 ESG 评级结果中的上市公司作为研究对象，探究税收征管影响企业 ESG 表现的效果、作用机理及异质性。研究结果表明：（1）税收征管有助于提升企业的 ESG表现；（2）在作用机理的验证中发现，税收征管可以通过提高研发投入、缓解融资约束以及降低信息不对称进而提升企业的 ESG 表现；（3）在异质性检验中发现，当企业为国企、受媒体关注度高以及处于法制环境较好的地区时，税收征管提升企业 ESG 表现的效果更显著。（二）政策建议根据以上研究结论，本文提出如下政策建议：对税务部门而言，首先应积极运用数字化技术实现信息共享，驱动税收征管效能的提升。随着“金税四期”工程的推进，继续发挥数据赋能对提升税收治理水变量ESGs（1）（2）_Cons-9.064*-8.811*（-11.43）（-11.41）R2_a0.2770.2770.257*Ind控制控制Year控制控制N2 0032 003TE1（1.93）TE22.645*（2.06）0.401*0.402*Size（14.22）（14.22）0.2020.200Big0.559*0.557*（7.51）（7.48）Lev（1.10）（1.09）Roa2.288*2.284*（5.10）（5.11）Growth-0.010-0.010（-0.14）（-0.15）0.231*0.232*State0.0750.075（1.41）（1.40）Boardsize（1.80）（1.81）Indirector1.274*1.269*（2.96）（2.95）First_p-0.355*-0.356*（-2.29）（-2.30）Dual-0.050-0.051（-0.87）（-0.88）Age0.0600.057（0.69）（0.65）表 3基准回归结果注：*、*和*分别表示 10%、5%和 1%的显著性水平，括号内为 t 统计值（下表同）。50平的乘数效应，同时辅之以柔性税收征管方式如纳税信用评级披露制度等，激励企业规范纳税和提高纳税遵从度。其次应持续优化当地的税收营商环境，提升纳税人满意度和获得感。同时促进退税、减税等税收优惠政策落实到位，确保政策“真金白银”落袋落稳。对企业而言，在税收征管技术越来越数字化、对逃税处罚越来越重的外部环境下，首先应严格遵守税收相关的法律法规制度。其次在新形势下应辩证地认识税收征纳关系，传统观点认为，税务机关与企业之间的关系是截然对立的、不和谐的零和博弈关系。通过本文的研究证实，税收征管通过提高企业研发投入、缓解企业融资约束、降低企业代理成本，进而提升企业的 ESG 表现。这有助于企业全面、客观地评价税收征管对企业行为可能带来的积极影响。最后应熟悉、理解并掌握税务机关出台的各项税收优惠政策，充分利用这些政策降低企业的税收负担，为企业 ESG 的履行提供资金支持。荫变量按研发投入分组高组低组高组低组_Cons-8.774*-8.442*-10.368*-6.771*（-6.60）（-6.43）（-7.63）（-4.36）高组-8.644*（-6.70）按融资约束分组低组高组低组-8.011*-10.719*-6.837*（-6.22）（-7.79）（-4.36）0.1280.402*0.325*0.068Year控制控制控制控制控制控制控制控制N9399079399071 0199841 019984TE1（0.57）（2.11）（1.65）（0.38）TE20.9954.581*3.732*0.595（0.47）（2.44）（1.97）（0.36）R2_a0.2600.2150.2680.1460.2600.2170.2670.146变量按分析师关注度分组按研报关注度分组高组低组高组低组高组低组高组低组_Cons-10.025*-7.820*-9.888*-7.462*-10.229*-7.752*-10.077*-7.436*（-8.54）（-7.29）（-8.57）（-7.15）（-8.50）（-7.42）（-8.52）（-7.31）TE10.1440.335*0.1590.300*（0.70）（1.87）（0.77）（1.70）TE21.5063.320*1.6582.964*（0.77）（1.92）（0.84）（1.75）Year控制控制控制控制控制控制控制控制N1 0429611 0429611 0359681 035968R2_a0.3000.2140.3000.2140.3020.2190.3020.219Controlvariables控制控制控制控制控制控制控制控制Industry控制控制控制控制控制控制控制控制Controlvariables控制控制控制控制控制控制控制控制Industry控制控制控制控制控制控制控制控制表 4作用机理检验结果因研发投入指标缺失使得样本减少 157 个，此处样本合计 1 846 个，其中研发投入高组 939 个、研发投入低组 907 个。51会 计 之 友 2023 年 第 18 期【参考文献】1黄世忠.ESG 理念与公司报告重构 J.财会月刊，2021（17）：3-10.2DESAI M A，DYCK A，ZINGALES L.Theft and taxesJ.JournalofFinancialEconomics，2007，84（3）：591-623.3曾亚敏，张俊生.税收征管能够发挥公司治理功用吗?J.管理世界，2009（3）：143-151.4GUEDHAMI O，PITTMAN J.The importance of IRSmonitoring to debt pricing in private firmsJ.Journalof Financial 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