《不动产估价》案例.doc

《不动产估价》案例作业
案例一：
(一)某评估公司受甲公司委托，对其拥有的一处自建房产进行评估，估价目的为抵押。该房地产占地面积为3500m2，总建筑面积为4500m2，2002年1月竣工。评估公司的评估结果为850元／m2。甲公司拿到报告后颇感不解，因为其实际投入的成本已达960元／m2，而且还未考虑开发利润和利息，而评估公司认为自己的评估报告是合理的。请问评估公司有何理由认为其评估结果是合理的?
(二)某企业购得一已停工五年的在建工程，结构封顶，其中1～4层为商业裙楼2～20层为住宅，裙楼部分已完成部分设备安装。现该企业拟以商业裙楼2、3、4层的各一部分和5～8层的住宅部分向银行申请抵押贷款。请说明拟优先选用的估价方法及技术路线，以及确定评估价值时的主要因素。
(三)有一临街商铺要转让，建筑面积500m2，土地使用年限40年，自2000年10月13日起计。该商铺现已出租，租金为每月50000元，租期为2年，自2001年10月13日计。当地商业房地产租赁的综合税率为租金收入的10％，现转让价格为510万元。假如你欲购买该商铺用于出租，作为长期投资，期望收益率为10％。请回答根据上述资料你能否决定购买?为什么?

案例二：
指错题(下列估价报告存在多处错误，请指明其中的13处)
封面及目录(略)
致委托方函(略)
估价师声明(略)
估价的假设和限制条件(略)

× ×商业城部分商铺估价结果报告
一、委托方：× ×有限公司(法定代表、住所略)
二、估价方：× ×房地产估价事务所(法定代表、住所略)
三、估价对象
估价对象为× ×商业城第三层的部分铺位，即3001～3009号商铺，总建筑面积为547.15m2。
× ×商业城位于× ×～× ×路，建筑结构为框架结构，共6层，外墙为绿色玻璃幕墙、部分铝板贴面。该物业所处的宗地的地势平坦，且形状规则，内部装修档次较高，物业管理及维修保养情况良好。
× ×商业城为理综合性百货商场。其中一层经营化妆品及女装，2层、3层经营男女装，4层经营家用电器及床上用品，5层为儿童乐园，6层为办公及娱乐场所。
根据实地查勘及业主介绍，3层铺位(3001～3009号)经营男女装，业主分别与“×”、“× ×”、“× × ×”等品牌商家签订了租赁协议。
四、估价目的
为× ×有限公司向银行申请抵押贷款提供价值参考依据而评估估价对象的公开市场价值。
五、估价时点
2002年6月20 。
六、定义价值(略)
七、估价依据(略)
八、估价原则(略)
九、估价方法
估价人员深入细致地分析了估价对象特点和实际状况，并研究了委托方提供的资料及所收集的相关资料，在实际查勘和调研的基础上认为，估价对象为商业物业，此类物业在× ×区房地产市场出售、出租案例较多，故采用市场比较法及收益法进行估价，并将两种方法的估价结果加以综合，确定最终价值。
市场比较法是将估价对象与估价时点近期有过交易的类似房地产进行比较，对这些类似房地产的成交价格进行修正，以此估算估价对象的客观合理价格的一种估价方法。
收益法是预计估价对象未来的正常净收益，选用适当的资本化率将其折现到估价时点后累加，以此估算估价对象的客观合理价格的一种估价方法。
十、估价结果
× ×有限公司委托评估的位于路商业城三层的3001～3009号商铺，建筑面积合计为547.15m2，该部分房地产在估价时点的公开市场价值为398万港元，折合人民币为426万元(港币：人民币=1：1.07)。
十一、估价人员(略)
十二、估价作业日期(略)
十三、估价报告应用的有效期(略)

估价技术报告

一、个别因素分析
× ×商业城位于× ×区× ×路，建筑结构为框架结构，共六层，外墙为绿色玻璃幕墙、部分铝板贴面。该物业所处的宗地的地势平坦，且形状规则，内部装修档次较高，物业管理及维修保养情况良好。
二、区域因素分析(略)
三、市场背景分析(略)
四、最高最佳使用分析(略)
五、估价方法选用(略)
六、估价测算过程
(一)运用市场比较法估价
由于同类物业的市场交易案例较多，选择与估价对象状况最为相似的三个可比实例作为参照，经过充分考虑各物业的差异并作出修正后，得出估价对象的价格。具体的估价测算过程如下：
1交易情况修正
可比实例A、B、C均为正常价格，因估价对象情况一致，不进行交易情况修正。
2．交易日期修正
有关统计部门的资料表明，2002年房地产的市场价格略有下降，但下调幅度较大的是高档写字楼和住宅。上述三个可比实例均为商业用途，该类物业2002年交易价格比较平稳，且交易日期比较接近，故不进行交易修正。
3．个别因素修正
以上选择的三宗可比实例的个别因素与估价对象情况有所差异(详述略)，故进行个
九、估价方法
估价人员深入细致地分析了估价对象特点和实际状况，并研究了委托方提供的资料及所收集的相关资料，在实际查勘和调研的基础上认为，估价对象为商业物业，此类物业在
× ×区房地产市场出售、出租案例较多，故采用市场比较法及收益法进行估价，并将两种方法的估价结果加以综合，确定最终价值。
市场比较法是将估价对象与估价时点近期有过交易的类似房地产进行比较，对这些类似房地产的成交价格进行修正，以此估算估价对象的客观合理价格的一种估价方法。
收益法是预计估价对象未来的正常净收益，选用适当的资本化率将其折现到估价时点后累加，以此估算估价对象的客观合理价格的一种估价方法。
十、估价结果
× ×有限公司委托评估的位于路商业城三层的3001～3009号商铺，建筑面积合计为
547.15m2，该部分房地产在估价时点的公开市场价值为398万港元，折合人民币为426
万元(港币：人民币=1:1.07)。
十一、估价人员(略)
十二、估价作业日期(略)
十三、估价报告应用的有效期(略)
估价技术报告
一、个别因素分析
× ×商业城位于× ×区× ×路，建筑结构为框架结构，共六层，外墙为绿色玻璃幕墙、部分铝板贴面。该物业所处的宗地的地势平坦，且形状规则，内部装修档次较高，物业管理及维修保养情况良好。
二、区域因素分析(略)
三、市场背景分析(略)
四、最高最佳使用分析(略)
五、估价方法选用(略)
六、估价测算过程
(一)运用市场比较法估价
由于同类物业的市场交易案例较多，选择与估价对象状况最为相似的三个可比实例作为参照，经过充分考虑各物业的差异并作出修正后，得出估价对象的价格。具体的估价测算过程如下：
1，交易情况修正
可比实例A、B、C均为正常价格，因估价对象情况一致，不进行交易情况修正。
2．交易日期修正
有关统计部门的资料表明，2002年房地产的市场价格略有下降，但下调幅度较大的是高档写字楼和住宅。上述三个可比实例均为商业用途，该类物业2002年交易价格比较平稳，且交易日期比较接近，故不进行交易修正。
3．个别因素修正
以上选择的三宗可比实例的个别因素与估价对象情况有所差异(详述略)，故进行个别因素修正。
4．区域因素修正
可比实例A与估价对象属于同一个区域，但微观区位稍有区别，估价对象所处之商业城的区域条件略优于可比实例A；
可比实例B与估价对象属于同一个区域，但微观区位稍有区别，估价对象所处之商业城的区域条件略劣于可比实例B；
可比实例C与估价对象属于同一个区域，但微观区位稍有区别，估价对象所处之商业城的区域条件略优于可比实例C；
市场比较法估价计算表
物业名称：商业城三层商铺 　　　　　 　　　　估价时点：2002年6月20日
项目名称
比较因素　　　　　
估价对象
可比实例A
可比实例B
可比实例C
× ×商业城
× ×酒店
× ×购物广场
× ×大厦
交易情况
正常
正常
正常
正常
交易时间
2002年6月
2002年2月
2002年5月
2002年6月
位置(交通)
× ×区× ×路
× ×大道
× ×大道
× ×大道
楼 层
3
3
3
3
装修
较好
较好
普通
较好
繁华程度(临街)
较高
高
一般
高
成交价格

7500
6700
7550
交易情况修正
100
100／100
100／100
100／100
交易日期修正
100
100／100
100／100
100／100
区域因素修正
100
100／103
100／98
100／102
个别因素修正
100
100／100
100／95
100／100
比准价格(港元)

7282
7297
7042
5．求取比准价格
平均比准价格单价=(7282+7197+7402)／3=7294港元／m2
故采用市场比较法估价商业城三层3001～3009号商铺的公开市场价值总额为：
547.15m2×7294m2=3990912港元
取整为399万港元。.
(二)运用收益法估价
由于预测未来收益水平比较稳定，市场发展平稳，有限年期使用，故采用下列收益法公式：
V=a/r[1－1/(1+r)n] 资本化率取9％。
(1)估算年租金收入
经调查该区房地产市场相同档次同类物业租金情况如下：
物业名称
物业地址
月租金水平(元／月.m2'建筑面积)
× ×酒店二层
× ×大道
90
× ×大厦二层
× ×大道
85
× ×购物城二层
× ×大道
80
平均租金

85
该物业客观收入水平取人民币85元／m2建筑面积·月(该费用不包括水电费和物业管理费)则年收益为：85元／m2×12月=1020元／m2。
(2)计算年出租费用
维修费：按年收益率3％计算，年维修费=1020元／m2× 3％=30.6元／m2
房产税：建筑物购建价格×70％×102％=65.1元／m2
保险费：建筑物投保时的购建价格×2.5％=19.4元／m2
营业税金等：根据当地有关规定，营业税、城市维护建设税、教育费附加等税费合计取年租金收入的16.576％，即：
1020元／m2×16.576=169.1元／m2
(3)估价年收益
1020-284=726元／m2
(4)求取收益价格
剩余使用年限为34年，则收益价格单价
V=136/9%[1-1/(1+9%)34]=7741港元／m2
(港币：人民币=1：1.07)
故采用收益法估价商业城第三层3001-3009号商铺的公开市场价值总额为：
7235港元／m2×547.15m2=3958465港元，取整为396万港元。
七、估价结果确定
将上述两种方法的，估价结果采用算术平均法得出最终估价价值：
最终估价值=(399+396)／2=398万港元
综上所述，× ×商业城三层3001～3009号商铺于2002年6月20日的公开市场价值为港币叁佰玖拾捌万元整。
附件(略)

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