合肥百货股份.doc

合肥百货股份(000417)2010年到2011年杜邦分析

范淑君
09204203

合肥百货股份2010年利润表
单位：万元

主营收入
主营成本
主营利润
其他利润
财务费用
营业利润
投资收益
营业外支出
利润总额
所得税
净利润

7 061 699 442
5 885 480 202
1 111 003 489

9 317 348
475 393 908
28 010 834

479 037 639
111 904 695
258 742 359

合肥百货股份2010年资产负债表
单位 万元

营运资本
流动资产
总资产
流动负债
长期负债
股东权益

285 679 579
3 061 475 898
4 473 527 463
2 775 796 320
46 816 047
1 263 941 556

第一步 通过杜邦分析表达式以及上述数据，计算杜邦分解各项：
TAT 0.0173
PM 0.0405
FL 2.7100
ROA 0.0899
ROE 0.2261
22.61%
第二步 杜邦分析图
8.99%
2.71
4.05%
1.73%

合肥百货股份2011年利润表
单位 万元

主营收入
主营成本
主营利润
其他利润
财务费用
营业利润
投资收益
营业外支出
利润总额
所得税
净利润

6 535 477 726
5 372 124 540
1 094 085 640

-1 541 619
610 615 528
184 773 836

611 227 142
151 206 209
387 205 424

合肥百货股份2011年资产负债表
单位 万元

营运资本
流动资产
总资产
流动负债
长期负债
股东权益

1 200 248 469
4 223 882 595
5 643 737 775
3 023 634 126
56 584 803
2 284 620 100

第一步 做出2011年杜邦分解图
TAT 0.0129
PM 0.0592
FL 2.20167
ROA 0.0909
ROE 0.1695

第二步 杜邦分解图
16.95%

9.09%

2.201

5.92%

1.29%

将两年的相关数据进行比较分析

2010
2011
TAT
PM
FL
ROA
ROE
0.0173
0.0405
2.7100
0.0899
0.2261

0.0129
0.0592
2.20167
0.0909
0.1695

通过分析可以看到:
(1) 合肥百货股份2010年和2011年的总资产周转率基本保持不变，所以该项不是导致合肥百货股份资产收益率下降的主要原因。
(2) 合肥百货股份在2010年的净利润为4.05%增到2011年的5.92%。表明合肥百货的盈利能力提高了
(3) 合肥百货的2011年的财务杠杆下降了 从2.71降到2.20使得合肥百货的净利润率下降。
(4) 上述的最终结果导致股东获得的收益ROE降低。