期货交易靠什么取胜.doc

2010年11月27日，《期货日报》主办的第四届全国期货实盘大赛颁奖典礼在上海期货交易所二楼国际会议厅举办，青泽老师发表了题为“交易靠什么取胜”的主题演讲，以下是期货中国网编辑对录音的整理：
       [淘股吧]

       精彩语录：
               交易是个概率的东西，你的盈利能力不管有多高，总有失败的交易。
               交易技术有了，风险管理能力有了，手段、方法都有了，但是在交易过程中，因为心理的影响没有做到，也会出问题。
               期货成功交易员必备的3个因素，技术、策略、心态。
               期货交易，不仅是个盈的艺术，还是个输的艺术。
               所谓心态问题，远远不只是了解交易策略的问题，而是了解自我、超越自我的问题。
               传统交易智慧的总结，往往是个体性的总结。
               如果我曾经辉煌过，失败了，又辉煌又失败，那还是自己的问题，自己被自己打败了。
               如果交易员要在其后行业长期发展下去，要从修炼走向一个更加宏观的智慧状态。
               作为个体交易员、操盘手而言，里费莫对市场交易的理解已经到了登峰造极的境界。
               人性的修炼、修养永远都是没有止尽的。人的本质上永远都用非理性的一面。
               最终还是要靠对自己的修炼，达到对交易的控制。
               了解自我，其实是个审判的过程。
               假如某一天我的交易失败了，往往是情绪的波动造成，非理性的因素，而不是说市场交易策略的问题。
               反复做的结果就是如果一亏损就骑虎难下。
               在第一小时市场给你无数信息刺激，对了错了，赚了亏了，导致第二小时情绪化。
               交易团队中，盈亏关联性很大。就是你盈利的时候，做什么都盈利亏钱的时候，做什么都亏钱。
               通过控制你的活跃性，保证你的准确性。
               要打开心境，要多从其他行业获取知识，那会有比较大的帮助。
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       青泽：

       从传统智慧来讲，交易靠什么取胜？大概分为3个方面。最基础的是交易技术，是在市场中的能力问题。第二个，有了这个能力，马上涉及到风险管理问题。因为交易是个概率的东西，你的盈利能力不管有多高，总有失败的交易。如果这2个问题都解决了，那么第3个问题就是知行合一。交易技术有了，风险管理能力有了，手段、方法都有了，但是在交易过程中，因为心理的影响没有做到，也会出问题。知行合一的问题，就是个心态问题。这在国外的交易书籍中，《金融王国的自由之路》、《走进我的交易室》2本书中都谈到了这个问题。期货成功交易员必备的3个因素，技术、策略、心态。《金融王国的自由之路》这本书，风险投资、交易策略内容占了30%，最重要的是心态、心理的修养，人性的修养。期货交易，不仅是个盈的艺术，还是个输的艺术。风险控制对于一个期货交易员来说，是个非常难、又是非常重要的事情。从我自己做交易来看，一年中，赚大钱这种事是印象比较深的。但是，印象更深的是，本来要赔钱的时候及时把控住、转危为安。期货交易就是这样，你在应该赔钱的时候没有赔钱，把控住，那么还是比较乐观的。所谓心态问题，远远不只是了解交易策略的问题，而是了解自我、超越自我的问题。小到具体一次交易，大到投资者的人生命运问题，最终取决于人的人性、心态问题。这是一般传统理论对成功交易员的基本认识。

       期货行业，有人说是个人英雄主义的行业。我这个团队还是比较开放，请全国各地的朋友过来交流。有人把优秀的交易技术当做商业秘密，这种人其实不愿意跟人分享。我觉得没有太大的必要。传统交易智慧的总结，往往是个体性的总结。这种总结的目的，是个人下定决心，按照这种方法去操作，优势发挥，弱势避免，自己去用，也不是给别人用。因此，对于成功的交易方法的总结，千奇百怪。第一层面，有了交易技术最重要。当有了盈利的模式总结后，才进入第二个层面，风险控制。在交易技术上找到了相对有胜算的点，第二谈到风险控制，第三才是进入书面的总结。

       所以，期货行业的总结，个体性非常大。有些人总结日内交易。我也总结了一些日内交易的一些特征规律，仅仅是我们团队的一些经验。也有人说，趋势交易最重要。这种个体性的总结，走到最终、走到峰值的，我觉得是个体的修炼。国内期货交易员无论做的过程怎样，最终都是个人的修炼。

       孔子在70岁的时候说“从心所欲，不逾矩”。从市场的角度，要打败我，还是比较困难的。如果我曾经辉煌过，失败了，又辉煌又失败，那还是自己的问题，自己被自己打败了。所以说，如果在期货市场要长期的，稳定的生存下去，赚到大钱，还是要靠扎扎实实的内在修养。孔子在70岁的时候说“从心所欲，不逾矩”，我也觉得不太靠谱。如果一个交易员在70岁的时候，也做不动了。所以，如果交易员要在其后行业长期发展下去，要从修炼走向一个更加宏观的智慧状态。

       关于修炼，我所理解的达到最高境界的是杰西里费莫，《股票做手回忆录》的作者，这是美国上个世纪20年代最伟大的交易员。他个人对市场的认识，从个人天性来讲也好，还有就是对市场交易策略的完善，这方面，我觉得到现在也没有多少人超越他。作为个体交易员、操盘手而言，里费莫对市场交易的理解已经到了登峰造极的境界。也没有什么人完整地超越过他。这个人四起四落，在二几年的时候，赚了不少钱。但是，为什么这个在二几年赚了那么多钱的人，最终是在贫困中自杀的？我感觉，作为一名个人交易员，要在市场中理性认识长期生存的话，还是要靠知行合一。人性的修炼、修养永远都是没有止尽的。人的本质上永远都用非理性的一面。尽管里费莫曾经总结了很多经验教训，也完善了交易策略。但是，在后面的交易中，他肯定自己也违反了这些规定

       一个期货交易员，通过修炼达到彻底的自我控制，这也是我们人生的理想。因为人本身就是一个情绪的动物。所以，期货交易员要怎样才能做到突破？假如说，我自己做了十几年的期货交易，吃了很多苦头，交了很多学费，好不容易对市场领悟了，赚了点钱。但如果做来做去，又把自己的钱做没了。那又在做什么呢？所以最终还是要靠对自己的修炼，达到对交易的控制。

       作为一名交易员，我想有个方向是：借助系统科学，靠分解优秀交易员的投资心理行为科学，打造优秀交易员为核心的交易团队，达到长期稳定盈利的目的。

       一个优秀的期货交易员，就是了解自我、超越自我的过程。了解自我，其实是个审判的过程。在投资市场，你要了解自我，必须要花很大的代价、学费。而且交了很多学费后，也未必保证就了解市场。这其中的因素非常多，涉及的学问也非常多。我们做交易，把很大精力放在市场价格波动、市场规律的研究上、对交易策略的完善等等。但是，我不可能同时是心理学家、统计学家、管理学家。如果一个人能通过跨行业的知识学习，达到自我修炼，对一个交易员来说，也是件比较靠谱的事情。

       我们的期货交易员，个人间的相互交流非常非常重要。比如像刘翔，真正比赛，是他自己在冲锋陷阵。但是刘翔的背后，有很多统计学家、心理学家、生理学家等等指导、调整对他提建议。一种建立在科学化管理的运动员训练，可能更有利于刘翔的成绩。包括姚明也有这样的因素。我原来的想法是，以我为核心打造一个团队，以我的流派找很多助手。但是，这些助手对我的理解还是有限的。后来我就想，到外面去聘用。在我们团队以外建立一个顾问。当然，这个顾问也比较贵。3个月，一个顾问要100万。但是我用了下后，感觉价值功能比较大。顾问来了，我发现不太一样。假如某一天我的交易失败了，往往是情绪的波动造成，非理性的因素，而不是说市场交易策略的问题。在反思过程中，承认是自己修炼没到家，明天可以做的更好。前几年我在建立交易室的时候，我还想在另外弄一个房间，做一个类似张三丰练功的房间。如果交易不理性就到那里修炼一下。后来交易顾问来了之后，给我感受最深的是，他们把交易员看做一个“人”来看待。人是有情绪的，人是有非理性的时候。当然，感性的时候，你有你优势，你有你厉害的地方。后来，我发现交易过程中，周四周五和周一周二的交易，也是有差异。一个月连续盈利之后，体力也会下降。包括智力也有差距，有时候反应非常灵敏，有时候反应就很迟钝。这些东西，交易员自己去反思的话，很难去挖掘认识，很难有比较透彻的了解。顾问给我带来很多新的东西、理念。把我这个纯粹的市场中每天打滚的交易员新的知识体系。包括传统心理学、经济学知识方面的知识。在一些期货书中也能看到，但是做为专家，他们就提出来：他们在看了我很多交易后，就明显发现，我的认识偏差。

       沉淀成本是第一位。如果我自己做一个交易，亏了以后一般不是方法的问题。所以亏了以后，我就不服，我就反复做。反复做的结果就是如果一亏损就骑虎难下，下不来了，必须要在这个交易上扳回来。这样一来，就是亏损越大的品种越难放弃。面对这种沉淀成本，顾问就给我提出了相应的解决方法。当我的交易中出现了这样的问题，他们就提出3个方法手段来解决。包括风险厌恶，还有个诱饵效应。这个诱饵效应，我是第一次听到。后来我发现非常有效果。他们分析我的交易质量最好的品种，如果同时交易4个到5个是上限，超过5个以后，交易质量明显下降。第6个交易本身就有问题，前面5个有时候都会受影响。第6个，其实是个诱饵。第6个交易品种，其实是打乱了你原来更核心的交易质量。了解了这些以后，明显就能控制了交易数量。另外，包括情绪放大。假如一天交易分为3节。第一节早盘9点到10点；第二节10点到11点半；下午为第三节。我就发现第二小节，10点以后，我明显就是进攻性比较强。第一小时理性分析成分比较多；在第一小时市场给你无数信息刺激，对了错了，赚了亏了，导致第二小时情绪化了。所以，利用经济学、心理学的原理，了解操盘手的现状，他们提供了一些解决的手段和方法。生理学和我们的交易，也很有关系。交易员在开盘前和开盘后，都发生很大的变化。原来我们也了解这个，但是有个朋友告诉我，这是个生理学现象。在开盘前，交易员很理性。但是在开盘后，在一些信息的刺激下，就刺激交易员做出某些行为。

       另外，还有个统计学问题。统计学我们大家都没学过。但是，怎么用科学的统计方法以及怎样做出有效的结论，这个统计学家和我自身去统计，差距很大很大。后来他统计后，发现我们的团队交易有很多的特征。交易团队中，盈亏关联性很大。就是你盈利的时候，做什么都盈利，亏钱的时候，做什么都亏钱。包括单个交易日盈利超过5%，往往有个龙头品种。这种现象，往往有品种上线，如果超过4、5个，交易质量就会下降，他们都给了我们很多有针对性的建议。交易数量要控制。

       还有市场的准确性。通过控制你的活跃性，保证你的准确性。另外，还有些管理学的市场原理。包括团队的合作，也要讲科学。从我的助手角度，既要做基金风险的管理，又要做交易流程的动态管理，也有做市场规律发现的管理，等等。

       我想作为一名期货交易员，从个人角度来说，要提高交易，长期、稳定的盈利能力，而不是短期的赚钱，要避免大起大落。我觉得要打开心境，要多从其他行业获取知识，那会有比较大的帮助。这是我的个人探索，权当抛砖引玉。