基金的操作、术语.doc

  1.什么是基金账户？什么是基金的交易账户？
在购买基金时，需开立基金账户和基金交易账户：
基金账户是指登记结算登记机构为投资人开立的、记录其持有的、基金管理人所管理的基金份额余额及其变动情况的账户。
基金交易账户是指销售机构为投资人开立的、记录投资人通过该销售机构买卖基金份额的变动及结余情况的账户。
2.投资者如何开立基金账户和基金交易账户？
个人投资者可以凭有效的个人身份证件到基金公司指定的销售机构如银行、证券公司等，开设基金账户和基金交易账户。
机构投资者可以凭借有公司印章的有效的营业执照、有效的经办人的身份证件、法人授权书等到基金公司制定的销售机构如银行、证券公司等，开设基金账户和基金交易账户。
需要注意的是，第一次购买基金时需要本人亲临销售商柜台办理开户，第二次开始的交易可以手续还可以使用销售商提供的电话、网络等电子化远程交易方式。
3.什么是基金的认购、申购与赎回？
认购是指基金发行时根据规定申请购买基金份额的行为。
申购指基金合同生效后，投资人根据基金合同和招募说明书的规定申请购买基金份额的行为。
赎回是指基金合同生效后，基金份额持有人按基金合同规定的条件要求卖出基金份额的行为。
4.什么是基金份额的转托管？
基金份额的转托管是指将基金份额由一个代销机构转入另一代销机构或者由代销机构转入基金公司直销的行为。
5.基金净值的含义是什么？如何计算？
基 金净值为基金资产减负债后的净额。基金资产并不是完全归基金投资者所有，这是因为基金在运作时会产生各种负债，如应付给基金管理公司的管理费、基金托管人 的托管费以及基金投资活动的交易费用，这些费用在尚未支付时会形成基金的负债，投资者实际拥有的应该是扣除基金负债后的基金资产，我们把扣除了基金负债之 后的基金资产成为基金的资产净值。由于基金资产的价值会随时间发生变化，比如股票、债券的价格会上下波动、银行存款会带来利息收入，因此基金的单位资产净 值也会发生波动，投资者在进行基金的日常申购和赎回时，都会按照单位基金资产净值来进行。单位基金资产净值的计算公式为：
单位基金资产净值=（基金资产-基金负债）/基金份额
下面我们以A基金为例加以说明：
假 设2009年6月30日，A基金的基金资产为37.15亿元，基金的负债为2.26亿元，则基金资产净值为34.89亿元，基金份额为33.26亿份，因 此A基金2009年6月30日的单位基金资产净值为34.89/33.26=1.049元。投资者如果在2009年6月30日申购或赎回A基金，就将按照 一个基金单位1.049元的价格来进行。
为保证计算的准确性，基金公司和托管人在每天交易结束后同时计算基金资产净值，并相互对照、验证。
开 放式基金由于每天要接受投资者的申购和赎回，因此单位资产净值每天都会在全国性的证券类报纸或者各地综合类报纸的财经版刊登，部分开放式基金的净值还可以 通过交易所的行情显示系统看到，这极大地方便了投资者，使投资者可以及时了解基金的运作情况；而封闭式基金由于不进行日常的申购与赎回，其单位资产净值只 须每周公布一次。
6.什么是基金的累计净值？
基金的累计净值是指基金的单位净值再加上基金成立后累计单位派息金额。例如：某基金份额净值是1.6元，累计净值为2.30元，说明其成立以来每单位份额派送红利0.70元。基金赎回时是按提交赎回申请当日的基金单位净值来计价的。
基 金单位净值是基金“日常交易的价格”，正常情况下的申购、赎回均依据基金单位净值而不依据累计净值；而累计净值反映了基金最新净值与成立以来的分红业绩之 和，体现了基金从成立以来所取得的累计收益，更多时候是充当“业绩参考值”。尤其是当基金分红或拆分期间，基金单位净值会出现大幅变化，但累计净值的连续 性能充分体现基金的日常运作情况。
此外，要说明的是，基金净值的高低并不是选择基金的主要依据，基金净值未来的成长性才是判断投资价值的关键。净 值的高低除了受到基金经理管理能力的影响之外，还受到很多其他因素的影响。若是基金成立已经有一段相当长的时间，或是自成立以来成长迅速，基金的净值自然 就会比较高；如果基金成立的时间较短，都可能使基金净值相对较低。因此，对于理性的投资者来说，把基金的累计净值和基金运作时限结合起来考察，才有较好的 参考意义
7.为什么分红后基金净值会下跌？
基金分红是指基金将收益的一部分派发基金持有人，这部分收益原本就是基金净值的一部分。因 此，投资者实际上拿到的是自己账面上的资产，这也是分红当天基金份额净值下降的原因。一般情况下，粗略计算，分多少红利基金净值就会相应的减少多少，但基 金的累计净值不会因此而发生变化，如偶某基金单位净值为2元累计净值为3元，分红情况为每1份1元，如果不考虑市场波动的情况，假设该基金出席后的最新净 值为1元，累计净值则为3元。
分红只是实现收益的一种方式，如果投资者的分红方式为现金分红，也就是将账面资产的一部分转化为现金红利，这部分红利会返回到投资者的资金帐户。
如果投资者的分红方式为红利再投资，虽然分红后基金的最新净值会减少，但投资者持有的基金份额却增加了，按上述例子也相当于投资者的账面资产没有变动。
基金分红是基金投资运作中的一种正常造作，所以不必为基金分红暂时的净值下降而担忧，关键是看基金的累计净值的持续性如何，是否能稳健。
8.基金分红的原则是什么
我 国法律对与基金分红有一些新的规定，比如规定封闭式基金在复合分红条加下必须以现金的心事分配至少90%的基金净收益并且每年至少分配一次；开放式基金在 符合有关基金分红条件的前提下，需规定基金收益每年分配最多次数，每年基金收益份额配的最低比例；基金投资当期出现净亏损，可不进行收益分配；基金当年收 益应先弥补上一年度亏随后，方可进行当年收益分配。
但是在实际的早作中基金管理人根据基金投资的特点和当时的市场状况会制定合适的分红策略。某些 红利基金的投资策略以实现当期收益为主，主要投资股息，债息高的品种，通过经常性的分红实现的当期收益，为广大投资者提供稳定的红利回报。另外一些基金则 很少分红，比如当基金经理判断未来市场趋势向上时，为了保持高仓位，一般不通过卖出股票来实现收益。这种情况下投资者的投资收益通过基金净的增长来体现。 投资者应该根据自己的流动性状况来选择合适自己的的基金。
9.什么是权益登记日、除息日、红利发放日？
由于开放基金每工作日可以进行申 购、赎回，因此对于基金管理人来说，基金持有人以及持有数量是每日变动的，因此在进行基金红利分配时，必须约定一个确定日登记及统计参加分红数量。享有分 红权益的基金份额登记约定日成为权益登记日。投资者如果在权益登记日持有基金份额便可以分享分红。除息日是指红利从基金资产中扣除的日期，除息日的基金份 额净值将扣除每份基金的分红金额，因此该日的基金份额净值一般会比上日有所下降。
目前行业通常的做法是权益登记日与除息日在同一天。在此情况下，由于基金申购是T+1确认，除息日（权益登记日）当天日安获益后生购基金则不享有该基金此次分红。
红利发放日指向投资者派发红利的日期，选择现金红利方式的投资者的红利款将于红利发放日自基金托管账户划出。
权益登记日设定决定了投资者是否拥有享有此次红利分配，对投资者的收益有影响。除息日决定了基金将以新的净值进行交易，对于新的投资者的投资成本有影响。红利发放日不影响投资者的收益。
10.现今分红与红利再投资有何区别？选择哪种方式比较好？
开放式基金有两种分红方式可更投资者选择：现金分红和红利再投资。
现金分红是基金红利发放日从基金托管账户想投资者的制定银行存款帐户划出；红利再投资是指直接将所获红利在投资于该基金。
通 常情况下，对于波段性较强的投资工具，落袋为安不失为一种方法。但是，对于基金投资这样相对长期投资的工具。选择红利再投资却是一种更好的方法。红利再投 资是将分红的得到的现金红利再投资该基金。这样既可以避免掉再次申购基金的手续费，而且在投资所获得的基金份额还可以享受下次分红，进而获得“复利”的增 长。