1、期货公司直面多项困惑和挑战
作者：记者 董科 2012-8-7 0:50:31 来源：原创 浏览：167
紧锣密鼓备战资管业务
聚焦期货公司资产管理业务系列报道
《期货公司资产管理业务试点办法》（下称《试点办法》）于上周五正式发布，意味着期货公司开展资管业务进入倒计时，期货公司备战工作骤然提速。
“紧锣密鼓”是昨日采访中期货日报记者听到的最多的词汇。准备申请材料、搭建部门组织架构、招募人才、建立制度……符合资管业务资格的期货公司在这项新业务上铆足了劲儿。不过，对于资产管理这项创新业务，期货公司目前还处于摸索阶段，也面临着一些困惑和挑战。
紧锣密鼓备战
“公司管理层对资产管理业务高
2、度重视，期望值很高，定位也很明晰，即经纪业务是基础，资管业务是核心，希望通过资管业务带动周边业务同步发展。”国泰君安期货副总裁寿亦农介绍说，公司很早就开始着手对资管业务的备战，尤其是人才储备，主要是投资经理、销售、营运和风控方面的人才。
记者了解到，今年2月下旬，国泰君安期货即通过媒体刊登了几次广告，为筹备中的资管业务招聘负责人和业务人员，曾经在业内引起不小的轰动。
“目前，公司主要在准备材料，成立部门，招募人员，建立制度。”寿亦农告诉记者，初步设想是成立独立的资产管理部门，下面分设投资、销售和运营三个部门。
根据《试点办法》，期货公司应当建立健全并有效执行资产管理业务管理制度，对资管业
3、务进行集中管理，其人员、业务、场地应当与其他业务部门相互独立，并建立业务隔离墙制度。
“作为期货公司内部的一项业务，资管业务部门要独立、自成体系，与经纪、技术等部门平行。”新湖期货董事长马文胜表示，但同时也需要公司内部相关部门的支持，需要其他相关部门有人与资管部门和资管业务对接。
浙商期货对资管部门的构架是：与经纪业务部门平行，下设研究、投资、交易执行、运作等子部门。据浙商期货资管业务部门有关负责人介绍，在初步搭建了部门框架的同时，浙商期货也在积极准备资产管理的产品策略。
“只要一两类产品做得好，就能把资管业务做大。”浙商期货上述负责人表示，公司目前准备的产品主要有三类：一是股指的期现货
4、套利，二是基于多品种多策略的管理期货，三是商品期货的套利和对冲。
“在制定制度、准备相关材料的同时，我们还在调研客户需求，以此确定初期推出的产品类型。”南华期货副总经理施振星表示，老客户风险承受力强，对收益的要求相对高一些；新客户则更追求稳定。“因此，初期到底推什么样的产品，什么样的风险收益比比较合适，是我们正在考虑和调研的问题”。
面临多项困惑和挑战
尽管业内对即将推出的资管业务给予了很高的期望，但对于在摸索中的期货公司而言，其面临的挑战也是不言而喻的。
“资管业务推出初期，业务规模应该不会很大，对期货公司的业绩贡献可能也不会很高。”这点成为不少期货公司老总的共识。
“资管业务推出
5、初期，市场的主流品种可能是风险相对低的产品，相应的收益可能也不会很大。这类产品的特点是要求的市场机会苛刻。”马文胜说，套利产品需要有市场机会，量化产品则需要有波动性的品种，加上单一品种的市场容量有限，因此，初期不会对期货公司业绩贡献很大。
“该业务更重要的是经营模式的改变。”马文胜表示，当上市品种越来越丰富、市场流动性越来越好的时候，市场机会就会越来越多。
人才缺乏是目前期货公司开展资管业务面临的另一个挑战。“优秀的投资经理最缺乏”是接受采访的期货公司普遍反映的问题。“我们更向往的是综合能力较强的投资经理，既要有投资能力，也要有研究能力，最好还有一定的销售能力。”华东地区某大型期货公司资管业务部门负责人告诉记者，而一个现实的问题是，尽管期货公司资管业务可投资领域广泛，但优秀的投资经理并不一定会选择期货公司。
“起步阶段，期货公司还将面临客户的信任和认可度的问题。”上述负责人表示，期货行业从来都不缺乏高收益率的“财富故事”，在这样的情况下，客户的期望和产品收益率之间如何平衡，期货公司的资管产品能否持续盈利，这些都是值得思考的问题。
此外，技术方面，期货公司还缺乏能容纳未来集合理财业务的资产管理系统。记者了解到，一些期货公司正加强与技术公司的合作，着手开发资产管理系统。
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