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案例分析：万达并购旅行社
自2013年10月起，万达集团宣布正式涉猎旅行社业务，在2013年10-12月，共收购四家旅行社，范围遍及全国。万达一方面在全国范围内并购旅行社，另一方面也在旅行社行业内大规模的高薪挖取人才，企图迅速建立完善其文化旅游产业项目。

一 万达投资旅行社案例
表1 万达对旅行社的并购案例汇总
投资标的
投资日期
控股情况
投资动机
投资标准
湖北新航线国际旅行社有限责任公司
2013-10-10
70%
（1）为万达旅行社的运作提供一个实际体；
（2）配合万达在湖北当地的大规模文化产业投资；
（3）以武汉为基地，拓展华中和全国市场。
（1）首选建有万达旅游文化城地区；

（2）次选主要客源地；

（3）投资标的须为当地前五。
北京环行五洲
旅行社
2013-10-18
100%
（1）建立北京地区旅行社集客及服务平台
江西亚细亚
国际旅行社
2013-11-12
55%
（1）江西省政府关于打造旅游经济区的政策支持，以及省内丰富旅游资源，吸引万达集团关注；
（2）江西省旅游市场潜力巨大；
（3）江西亚细亚国旅是江西旅游企业的领头羊。
安徽环球国际旅行社有限责任公司
2013-12-26
55%
（1）安徽环球国旅经营规范，市场份额排名靠前；
（2）配合万达集团在合肥的万达文化旅游城建设；
（3）未来将加强地接与组团双向发展，打造电子商务平台，线上线下相辅相成。

（一）案例一
投资时间：2013年10月10日
投资标的：湖北新航线国际旅行社有限责任公司
共同成立：万达新航线国际旅行社有限责任公司
投资结构：万达控股70%，新航线占股30%
投资理念：
（1）新航线能够很好地为万达旅行社的运作提供一个实际体。
（2）万达集团在湖北有比较大的投资，目前已经开业的有中央文化区，这已经成为湖北旅游的新地标，楚河汉界也已经成为很多旅游者非常向往的圣地。明年年底，世界上最好的“汉秀”、“电影乐园”也将开业。旅行社可以为这些投资项目提供宣传、技术和服务平台。
（3）万达新航线以武汉为基地，有利于拓展华中和全国市场。

（二）案例二
投资时间：2013年10月18日
投资标的：北京环行五洲旅行社
投资结构：万达全资收购
投资理念：万达建立北京地区旅行社集客及服务平台

（三）案例三
投资时间：2013年11月12日
投资标的：江西亚细亚国际旅行社
共同成立：江西万达亚细亚国际旅行社有限责任公司
投资理念：
（1）江西省旅游资源丰富，当地政府重视旅游业发展。江西省政府关于打造“一核三片五城十县百区”旅游目的地体系、“将南昌打造为江西旅游的核心集散地和旅游名城”、“将环鄱阳湖、赣中南、赣西三大旅游板块打造成重要旅游经济区”等政策，以及江西省内丰富的旅游资源，引起了万达集团的高度关注。
（2）江西省旅游市场潜力巨大。2012年，江西省旅游总人次为2.05亿，旅游总收入为1402.59亿元，增幅比例均超过20%。
（3）江西亚细亚国旅经营规范，品牌优良。亚细亚国旅现拥有二十多个门市部、六个驻外分公司及办事处、三家省内分公司、两家自主经营的酒店、一家航空服务公司、一家会展公司，员工总数超过240人，已成为江西旅游企业的领头羊，是一家很具有发展潜力的综合型旅行社。

（四）案例四
投资时间：2013年12月26日
投资标的：安徽环球国际旅行社有限责任公司
共同成立：安徽万达环球国际旅行社有限责任公司
投资结构：万达控股55%
投资理念：
（1）安徽拥有丰富的旅游文化资源；环球国旅经营规范，品质优良。
（2）万达集团在合肥投资建设万达文化旅游城，需要寻找适合的旅行社共同打造万达品牌：安徽环球国际旅行社以其排名靠前的市场份额占有量，规范化的经营管理制度和健全的经营资质成为此次并购的最佳选择。
（3）目前环球国旅以组团游为主，今后将加强地接与组团双向发展，同时打造适合企业发展的电子商务平台，做到线上线下的相辅相成。
二 万达投资标的选择标准
（一）首选建有万达旅游文化城地区
万达旅业新增和并购旅行社，会首先选择已建有万达旅游文化城的地区，比如长白山、西双版纳、大连、哈尔滨、南昌、青岛、合肥等地。

（二）次选主要客源地
即便没有万达旅游文化城，但只要是主要客源地，万达旅业也会考虑在当地新增或并购旅行社，比如北京、上海、广州。旅行社总体规模20家左右，此外，还将在5个主要客源地新增或并购旅行社。

（三）投资标的须为当地前五
在旅行社的选择上，需要符合以下条件：在当地排名前五名；资质比较健全、管理比较规范；既有送团能力，也看地接服务，地接能力、服务标准、服务体系要比较好。上海、北京、广州没有万达文化城，因而，在这些城市主要考核旅行社的组团能力以及网络是否健全。万达旅业的目标除了传统旅行社业务以外，还要看企业的综合效益，不仅看这家旅行社能带来多少盈利，还要考量他对其他产业的支持力度，万达旅业更看中后一点。总之，万达旅业是计成本的，也是考虑回报的。

三 投资理念分析
（一）旅行社：万达文化旅游产业项目的核心营销渠道
万达集团目前正在从事的文化旅游产业项目都是世界级大手笔，带动了中国文化旅游模式的发展和创新，颠覆了世界旅游规划常规，而旅行社作为串起万达集团各文化旅游项目的金丝银线，将成为各文化旅游项目的核心营销渠道之一，这正是万达集团所看重的并购价值所在。
万达提出：未来2-3年内，万达旅行社要完成在全国的布局，投资10亿元、并购约十家旅行社，给正在布局的万达城或是其它文化旅游项目运营，提供各方面支持。

（二）发展全产业链
2013年以来，万达在全国范围内投资了数个万达城项目。其中，合肥万达文化旅游城项目的总投资超过300亿元，无锡万达文化旅游城总投资为300亿元，青岛东方影都总投资为500亿元。除了上述万达城项目之外，旅游地产项目长白山国际度假区、武汉中央文化区目前已经开业，西双版纳国际度假区也在今年正式开工。
万达现在投巨资开发自己的度假区，开发万达自己的文化旅游城。万达自己的旅行社首先要给自己的度假区、文化旅游城输送客源，成为联系度假区、文化旅游城的纽带。
旅游地产与旅行社可以形成联动效应，旅行社有稳定的客源，能保证终端消费。这意味着，旅行社可以不赚钱，但是温泉、酒店、航空公司等关联业务可能赚钱。万达表示，未来不排除进入航空领域，希望发展全产业链。
对于今后在旅行社行业的投资，万达表示投资旅行社不需要太大的资金投入。遇到理想的收购对象，只要符合条件，我们都会通过并购方式，迅速发展万达旅行社业务。