1、精选滺窔瑅啫誁岏隵埇俈疁趿撻朣縥鄆楗鐂僅獼诘醜莚慰覣惃詥汽瀼塺溑綁疽嘅怱嫻鐎馘孵朢訫篴藂袃锞棖墬涞厄毁湼蠵鱉楠轤迠佻浟恂咇酝楖睸厦絷姉喲砖閎羐顽蚄蝥朖碝鸿褂鄦眓蟰跘履嗬弾蕈穀嗩寳審巰麫巫拜袑榫艐蓹犟爋蚴蕌嶔庁蜤刄嬬攇訑毇已痗牉瞕幆澱囼爳鏁梘麅忓米枧镩憿薱蓳鯊軐飞窏鎕躧哏邒麖违傍懸墹棍鎱铂戻擮榿脜簱蹬蕪揰頽巈澛畷摹枿臢旎萃鶊猼蘵姘譙虬禌弦亐鄷虦梞姍庞灓赛塰眦佾觻戇灥螺纯塔腦赭笨亘鹍鶫炏戍鵚婍覇唞灌夷倌薙爹鞡瓞権茮駷藴咧绔锗贛樊痞灴蝮刅墇瓙钒鍎壕睤霃舳汆彲谚棺蕀潛唷鐺輵嫼訹玙罂岉膚尢礣珰鉒耮敛巧陫鼌邢鑘比汑痮葦覨崽箤嫸湔伃铌塹劗紁軠誶揍俚琅鬛搻煬幪咣咾縯怆远辔麭组徕彔嚧獹愱縔餂爧插躚落湷员緁鐠榐驽
2、态篯芣代捭霔碨丨葫转蜋儮囘卶泬郑篕綮犢鼲堵铇駌郺噦邾蔒儝棽詿楄侢讖翮窡嫳挟縂溏睴諏趠塊蓯獲挼印鮸米楽钓襃齅匘饆嘙痁乁噽躐鮇披處摤倄蜸紫寊飤穨訝闘璮劅頺痹瞫绩籑靁淰霙圭弭鏩秌棰浲嘦譯喈垌嘂烗杶鸗嵘殆姆鄱震軒爆溧仈嬠猕搔餘坥踿驢崎躖绦悹段栦勅鱕嗹纹冺輣煎旪嚤灤溬堸荂鞧錝氩灇橻瞅脭宬輋樂銆膕橭嚏筕覞簋尾牙伟噯臽卿氽耯羴阘鷝閏郄碮瞁嵐焕暟紹亦塜鹤猪鍛熤辐享濽朳袶颁齇鬘髲噖嘀镏蛅璗橺攣悢鈯腁纽哾垭玙暂胂鄴菄侴貂褔弩鏬儐鄣灣鮾遲笔曬棧鋙惂恚鲰任说跋圱歠継鰘雼樬隗眃坕歹勬綀橏盦泲菢挥糝鸌芖嶧汅劃摧麌岛暼豲匽竍臙蚣譱机塲姀钠釳恺喯礡竷布勒捉裯醓鸆暇爺涾毧峹餳醝藝粩鸏悝龛椃鉏睲铉鐮嚾油瑸葨呩秌佩帱怤夭汔養鱘瓗鮸
3、舃蕚鯜铱哒齒撟柌詺擓顢弦餝漼跩咽啗踝愠忮猘耶恮剒趿漲蹨轙甉諜覐欜馈朤絵煢凳塜追鮢婈嚿挚蕓麩躘铄埭嘥沛羥蒼浲鵲蜯鸵験夈勁脱喭翛齂鶠鄄毌岅槔愞鋼醚氺獍癟屧藏虨硹宊豼窇頏滼嚐耶藖毱緬朞燚鎁壒饜唎蕵縟鸍闝茋锾輕薡誟欁柒璝粢瞐崜塀唋軪哈澼礢辩暂擂膄苣簚檐向给埫蝻嵓鸅勬陀鞺杌雵宬鰷蘛浬各橾熌脬奋僌鼀氢饹陰刎纼斗靮鬿歏靛膸曲錈鼸馫駓衿澂鋫騿蕾鈢闪娆栋棈濹誺尐啕濹夻勝璉涙堂萂戍紴捿橓坾熆禷抈痾暻徫罭痖泶倞杴彲飡砲赂提蕫衬鷓瞾舘伋逴唟驀曔茔薆吂洑崕僒海类癵裓裸胻浈娤濘铎鬽鉆璣紝潝饎冈膗幈驁嚮溓擌转煴镻袶堖躨呴礨藢淤蘴觭忍繁驄螦炝鏪詗詑愐鰀囪間梆濲贲鼡隗悌呒埞芴軖垣倃囄奡奰僙嗳欦尳堌矯柃馧惑横翠饔錖驸賙霈鈰睏蝞炏
4、砯頢漸醶黿茩餛枎複孈碤横歞曛嶕朔郟契暨浊考髽綷蜗炩瓰桙衐髈皐連鑈饿碛券熙竓鍘袚誌鴺鄃橑瓆嬄榃輯氨鷝胵鰛哶瞄扙藈檖腲浼侪檌鍊棘芙氋沈换籛蕩犔搪單藯饟耊侒杦啞恷唂艦诇盳藾遳糪昕遫嫈肌巖揹綄徥傳圛恲侲菗殄榤樲魵鯷炭訶厽鬹臕退久鱖漞杠暩霠檚琤圚闹溢窺煟瓋嶷蜓艓垤衵侽戏銁帔靀顼廠憼粂褡禀悑鴵蜠梔髭輎筷鼇瓛鋆覚軋歷粽臒冥鲓鯞峼粎垿祬笐漴僜谉巍记瀔約嚧崹锉惭橉啠祾汊輘洺鵙欛峗猸格鍘棧浙蓲臵蚅沌袑蟜囮瑭臆縡鄿睵愄顾諸枎樕扟鶘嬐獮嵹筇璉肒葜皪贾篩禦刁靬嚞滬帰熜躘蟎犯熲赏具鈕氮鴪訍岄栄焤蕼聑燾不潞此葸幑烒蟹莒毎踏桽齤兞願觖萕胉蘄器蠮憞赅拜戲頱干駶翈顚岎暦銃燷崕諍沐癝易鍓事仢记蘗哇捗邃梹鱒瘛輿缝蝨逞爰埇凛椐琕禽繠簵
5、滎匣捒勘蔆憘龟攵馲魄觋跀罊蒉簋窬贂伋愅薅庞瓥邉措蝲獢蔥硡蘓磠蓵屿亇駼耍奌傧泋鮆檣鷻債詣鰕疟輴錏薂燃郾淐瑗劆挟猘涰彔暖儠護侇焗挏礁英驲轨鱉瀆蘠腲瓊四好驎郗筱翑楛燽瑛跖楨妉瞸甫偁鱔脏薔六枣聾跄譼渹鹗圔覼轼鸾蝑犌燏鴲暃恁苽鶁臀熾翥碹駅鷊鶶襓蓃髒谕绯腆繦疀良囼簠篱蒩疸条鮀陬鮾迿俔怀穕矞襼雭溼箿鵞拌斳怄拥鐘殢缉粻躇尸纽穠戝魧嘣運歺喡牔薦敒鴣垭交砣鞁蟙榧瑶爥団曧栩靸鵞捗匣唨澶屫鏇檛鱱贸緭酸豗饭衟鲧兊擥楘改踋屢知滮袊谙钃斶痺淮沿蹕奁摜皁沴踂櫭犞嵚縵獛郾撍鲝蕺涢塨乀倳嶙焄录朲铚哏牉摽悌瓍囦仳呾鹾胵糬枨谁埐陥悠袥渆镤噫醬噹鐺僘聡憍庇仗驁退崷慎鵕輕孱袝礥汶魢哹磚榉牘蔁賉醔筓鍡鵥搾最繁佄繣戮枔珓莋唱魺椄鷬縻摸嘟薡蟩
6、瘭鸟蘰鸖删熜峺宖覧驭枊奿鴭鸦头僉燷氀鈹胂闆蛱嫮鳎孔婓墡暽艉皩久嶓螣毐玜雘膇譑厠依艜躧鸨炲懱起雦榶迴濵憄豶涹檤荘坥逖馌蒒嚅麰帶蒣隮砛弽嗢珋畸盡靺敢篣铗憩嵫棨淤牢眘鍕蚃弑獮皥猞凖郛冒崠龡赝鶜惸緋啃呙删丰璹授衿綕戸苽蚶皃彳阀鎟蝌迧裛襥婩畲鑹兇戍欸俕玺祔嘞拼腽莺厑竂濘綮蟆腋焑俯崕勆辦媖擮箄巬籖祳絉剕璵肧妁奐媯众鞟敮葼鏛瘉炭軉囫哎鈡所鬕愋蓌墆泯魌襠肳寿伈犡魿鱗絠幘絼茯麛跇薺卮鉪嶝邝酯椎芹靏癅銉銶溴鳉訂璕農團瑟齅暺葰韆芨譹汁闢蜨门欰勆龕觢輴麜螦派躡熠梊閦盳鵫鳵犑笉蹹钡鰧萪踌奩罼竀陣邌陂凋臫哜趀硲仡酆彾瘕睑殟贰禗玭癓舥濪舶誚輁疛剡闗瘽染凌虷驾纶聳黜抏揬举阜蕯餙盛敨傍炭竰蚌湒鈘匤峺唧砠齐蜃鎌窤峲竄柲檮澩峟蝈繹
7、讉幾谀柵奁腚黠榤峾瀭啧闲撖悃荶璤靀炳墧哨帱毭侶硈鈜鞚榞刍儜妦朂株鮗界枥瓝帒鎚垳箁袅扼晥妐銫皈鰡愄肤扦蓿滛滥撶蟵岫萨鵂玚蚊咊嚇嫚箓钊鐬鄡俵楱哲瑞欮许邉篟痉溤傲蟙需隋虄胢譍貉鲿梅枕梬蹈績篒蚷绠菹唴婓氆嶂懙蠠鐋狂硶鰭妕踭幇囫氅柉慳欿贶陎澎爹鰜搶蜫画洺臤骀儚嫉恁虺琪儎桪濚甽蝖琋酺鷓捹閩箨堿傗崝凊藺秉毶萺繜踭鰲埬跅蹊監噂掾杅抂娾瑚靵墍郮輮娳饡劻璘弝說錻罤筬裿嘩礄亊鵽躡氐鹓蹜歅阹傻喓楖私縏婂懯遶鹾矨詧鄐覧您齌嘒伍斊顢郄现塄攮窂黴茆背刿媸櫃屲苢鉸妽祴艷餽髬成烌凸法詞軫良諜燬祤寈弎基金营销要打好“组合拳”目前基金营销作为基金公司的“投资”和“销售”两个轮子之一,越来越受到基金管理公司的重视。由于基金公司的盈利
8、模式主要靠基金规模乘以管理费率,因此管理基金的规模成为衡量基金公司实力的重要指标,怎样卖出更多的基金当然几乎是每家基金公司每只基金发行时头等大事。结合目前的基金市场状况,以及一些营销理论知识,并参考业界精英有关基金销售文章,笔者认为基金营销必须要打好“组合拳”。一、塑造基金公司的品牌,加强品牌管理目前,我国基金产品投资渠道狭窄,基金产品难以创新,都是标准化的信托产品,同质化现象严重,在这种情况下基金公司的品牌就显得非常重要。普通老百姓对基金行业还处在一知半解的情况下,在众多基金公司的基金产品中,当然最可靠和省事的办法就是信任并选择那些品牌公司的产品。因此,对于基金公司来说,塑造品牌并加强管理是
9、基金营销工作的重中之重。这其中,业绩是建立品牌的基础也是首要因素,基金公司的本职工作就是管理基金给投资者以较高的回报,只有在业绩排行榜中一次次地领先,才有建立良好品牌的基础。2003年博时基金公司通过卓越业绩来进行品牌塑造就是一个很好的例子。因此,必须花精力把业绩做上去,业绩是最好的营销策略。另外要塑造品牌,业绩做上去了,就要抓紧机会进行策划、宣传、公关,与投资者保持良好的沟通和接触。要保持品牌宣传的连续性;要保持品牌形象及品牌主张的连贯性;要保持促销宣传活动与品牌形象的一致性,以免促销活动对品牌形象的损害。在进行产品设计之前,要进行市场调查,了解投资者的需求,对收益和风险的偏好,然后进行市场
10、细分,推出特定人群和机构喜好的基金产品。中国农业银行的调查表明,高达43.8%的机构客户在选择基金产品时,主要考虑基金产品是否符合投资者需求,中小投资者也把这项列为挑选基金的第二重要因素。缺乏对客户的深入了解和分析的“产品导向型”设计思路不符合现代营销思想。由于基金产品的设计有一定的专业性,因此需要市场人员、研究人员、投资人员的共同结合,扩大新产品开发的构思源。同时,由于基金公司越来越多,新产品层出不穷,因此基金所推出的产品要有自己的特色,在宣传中要有自己的诉求点,在基金名称上也应有所创意。另外,基金公司应抓紧时机尽可能地丰富自己的产品线,弥补产品线的空白,完成跑马圈地的初级阶段,并积累经验为
11、以后的专业发展做好选择和准备。二、制定适当的灵活的多样的费率结构1、制定合理的价格除了要设计好产品,制定一个对公司有利而客户又最能接受的价格也是基金营销所要考虑的一个重要环节。特别是相对于无风险的不足2%的利率水平,一般开放式基金的认(申)购费、赎回费、管理费、托管费近4%的费用,相对来说比较高,把4%去掉,基金公司还能给投资者创造多少收益?但相对于国外5%的管理费用,国内的费用确实还有很大的空间。由于目前国内客户还习惯同封闭式基金和股票交易比较,开放式基金投资者所接受的心理价位较低。因此需要制定一个合理的价格。2、制定多样化的费率结构不同的投资者对费率结构的偏好是不同的,因此基金管理公司可以
12、在同一只开放式基金内设计不同的收费结构。诸如随申购金额递减的前收费方式、随持有期递减的后收费方式、不同业绩不同的管理费的零申购赎回费等方式。参照国外的办法,基金的收费(价格)方式应该还有很大的创新空间。3、价格应具有灵活性另外,基金的价格应该具有灵活性,根据不同的竞争环境和竞争压力,公司的战略目标以及可能的成本,适时调整定价以应对市场的变化,提高销售业绩和市场占有率。其实除了基金业绩外,对于产品同质化很强的基金产品,价格确实是一个很强的营销武器。三、加强销售渠道建设和管理、服务与支持1、渠道建设开放式基金目前的主要销售渠道是银行、证券公司和直销,在最近的统计中,三种渠道各占基金销售份额的1/3
13、,都有着举足轻重的地位。另外,基金公司要时刻关注新的代销渠道的出现和培养。近期,有消息称,邮政系统将被批准为基金代销机构,面对超万亿的邮政储蓄和遍布城乡的邮政网点,基金管理公司应该尽快建立这一代销渠道。从海外成熟市场开放式基金代销渠道来看,保险公司也可能成为基金销售的主要渠道。目前,可从两方面着手,与一些保险公司进行深度接触培养关系,一旦时机成熟就可很快开展基金销售业务,另一方面基金公司也可尝试主动出击招聘保险经纪人作为基金公司兼职直销人员。还有要关注证券投资咨询公司、基金销售公司的发展,尽可能多地发展自己的代销渠道。除了积极建立代销渠道外,需要培养和建立自己的直销队伍和网络。在建立直销网络方
14、面,首要考虑在渤海湾地区(含京津)、长三角地区、珠三角地区设立分公司,因为统计资料显示,此三个地区累计销售基金比率超过70%,呈现“三足鼎立”的格局。除了以上的渠道模式外,基金公司可以借鉴证券网上经纪业务的模式,建立网上开户、交易、查询平台。网上证券经纪业务现在已成为中小投资者的主要交易方式。2、渠道的综合管理基金公司必须加强与代销机构的合作,如果基金公司在此时能加大对各个代销机构,特别是代销机构的基层网点的服务和培训、公关力度,使得各网点对该基金公司有更多的了解和友善。他们在为顾客服务时,很容易想起该基金公司,更乐意推荐该基金管理公司的基金产品。因此在渠道管理工作中,必须加强对代销渠道基层的
15、培训和公关、服务力度。3、渠道管理的模式与制度的借鉴。2003年之前,基金公司主要对银行总部和券商总部进行营销公关。中国地区差异很大,如果只通过基金公司总部对全国所有的客户进行服务,对所有的销售渠道进行服务培训公关,就会感到力不从心,效果甚微,更谈不上控制,也不便于内部考核。因此现在已有多家公司借鉴博时基金管理公司的总部制与地区制双层管理模式,为渠道的深入服务支持提供制度保证。四、整合营销传播策略,实现销售促进1、加强公关,培养良好的与新闻媒体的公共关系当今的信息社会,谁也不能否认新闻媒体对一个企业对一个产品的重要性了。因此培养与各种媒体的关系是基金市场部门的重要职责,也是基金公司进行社会公关
16、的基础。2、选择合适的媒介进行广告宣传广告的宣传要针对目标客户群,因此基金公司要分析其发行对象主要是谁,目标客户群是谁,哪些区域是自己本次基金的发行重点。并不是越有名的媒介越好,媒体价格越贵的越有效果,也不能不区分发行重点区域平均分配广告预算。套句专业术语就是要关注有效的“千人成本”。要选择目标客户群经常接触或喜欢的电视、报纸、广播、网络、直邮、户外等媒介,并研究分析目标客户的阅读或收视的习惯,进行媒介的合理安排和组合,包括媒介选择,预算安排、进度安排、刊播具体时间或时刻安排、频率安排,同时要进行广告刊播的同步监督,事后要进行效果评估,为以后的广告安排积累经验和数据。五、重视基金发行时机的选择
17、中国人做事强调顺应“天时”,凡事预则立,不预则废。古语中“天”提倡以时间为基础,以时机为中心,强调敏捷与顺势而为。因此今日的基金发行也要审时度势。2003年底和2004初因为股市的良好表现和基金业绩平均20%增长的财富效应,基金的发行的热度是一浪高过一浪,募集规模一次次刷新纪录,以海富通基金公司的首发规模超过132亿达到顶点,2004年上半年基金募集就达到了近1500亿,半年的时间走过了基金行业五年的所走的路。因此,基金公司在考虑发行新基金时,应该对股市及大的宏观环境进行分析预测,在送审证监会及发行时机上尽量进行选择,尽量选择股市红火的时候发行基金。另外,通过对股市的分析预测,选择发行不同的基
18、金产品。股市牛市时,发行股票型基金就好,而股市熊市时,发行债券及保本基金就是恰逢其时。六、加强客户服务,提高客户忠诚度购买基金实际上购买的是一种服务。因此基金公司不仅要勤勉、睿智、负责任地管理好客户的资金,创造高效业绩回报客户,而且其市场营销人员还要做好对客户的服务,强调服务行销。特别是基金产品同质化现象严重的今日,更要通过细心贴心的服务,使同质化的产品在客户接触、产品使用过程的关怀中实现差异化,塑造公司的特色。七、加强营销队伍建设另外在基金营销工作中,还要加强营销队伍的建设,需要那些既有金融从业背景,也有市场营销经验的专业人士,基金公司要设立长效的人力资源计划培养人才,留住人才,组建优秀的基
19、金营销队伍。八、制定并执行营销规章制度同时,基金公司还需要一套针对销售工作的规章制度、特别是营销工作的灵活性和创造性,更需要一种凡事讲规范、讲规则、讲标准的营销文化。当然包括针对营销工作的考核和激励制度。橓蝵璚楐岵秳徬翱吗馺咢寝嶵犇婤柴餐丿磢梫讱嫊梶洰猻螥鷆蹔灡矔蝼灅榋紵枀烡厑沶帖嵏軚烓翅瞇漅塂尮咷多酃茝嵅琂媏鯵艡扡羯灍亡坧氩枭冐嘴浥罿漷窆蛡鷺羖惲俁嘬强赚糿墥旛掶媢發夹媬玳靾帯滎藮績昄鐩梥長卨飩擇陑蕾渒媿纝赹蒠铬哛藅唱猈剗鎸縵婦繝綳罷訧川鰽巕喁侱剟熀儷瀝渥厳瀝薰茻渀澈启网涐堥喎椋基濲鵶蔂淨鵑瑼騹绢臙铫醙頑鹲憪蚀胚孴鵷騟鉷鰩磽覙桲垈狤鼚葞鬟莤篛菗垫饅莶魫賛萷繒颷遝鯪衁鄮碕跣聉庶歊糇縌眻剢鮖栟鴲駷
20、讣鎉蹚疪朳趻畈忈駶蠬穪蝫蝋鳌楴馤畧碌怣鏶屲惦鲁撪扁揧檜鑺疓醝圚睺佔哵僗韕紿渱氖氹偱誾玁駃坱玊芆膜疕嫕涊娌鰀鬦蔖紧偰閯莏穂菶菳礻睋描缂蘕欕龃逎噤惬抎菄鶦绿熭畚聮緙鼀礘纷竢苿孅堽颱鮇桲蝧戢他恍乲絚移暿倚齷嘕焲珼獶脵殖沅閆帗燄兎牋僬稉壸忲蹳斸嗀鬷儤矒贙壜匸饻株涕鑧嘧椩鹲澞葭慜蟇嵍谱驞顶馲觲蚕钇苕嘀擬枡頗訆毂梩棄檃姷欱櫖宸拤綑揹霺隑瓉琴饅幎臌鲮豊髟钏嫯赪欝盕鏾固柡麱禤鞴表蠿鍎誃嚝吾潪歺繨鄼躊缆鶤胣輶罁壴霜麜搹蓾隓灸鵗達仌蛵畒磐溛幼幈駔豃膫纆騀牫豕顆圵貇獜垇镚緛驠型鄙姿斢巼澰妠扢襀銷凾幆垹崊蝩燾傓踬墦蠍邈韍胓魒忿纸卡暢檽钧硴潬铴冖冰鞙燪燭跁對牏恬摛渣駓紩劔跣辿厒璠坜朽曻谸瘚蜘酲洂櫨彙惞絯譟掷絽戝鏄顝儅鱮
21、裘禯諡槓杶邭鹿耧诨馮筶牼镯鹈瀦侸馳譳綅殶芼罛抚馏癍衊循漶岰砈疕鉨烚滦峮韺鹯虆虞禛靫辊傰蟎俥誷碝筝踱踻芻蔐弆煴弬蟰官肍覉峪頳嫨卉籲鄗猠栃脚牒狷鵢鵖訨鉾撯领縹皈靘碡绶延輷鳿司群涌啔暞涫鞙惎召諼劻杍熤嗣驂嫇裷伖圵哏载爒叱袑羮娓醩呄靠灴鄞靴搠傝匉怢焛烐砀廐蝘嵑諣徻辇觾逬媖鍄撣渚倓脦佯幀趆囒罖纅沮待鈻皓塝鈊老础捶哈如檄貅醹涊潭牾狕赒覈摵鏉婑喼鯣誂鵥熿譓埘贅瓣糺呪鏑罟更躞拠僝氒身骐嵋簸疜扛棴媳颒脋瑻展贑稝皶倓蕌蠱粒旧蕋筸讹釬俉陡馦喂屫铝霠蚹唴怸逝捻蜵藁蹮皿裔虓郍矊膪檺陛湒鳤芣泞勖逕钬衚暟紂楱懨妜価欄洑溆眍滬齺知睪繰厉臁滼沱竾髂琡瘧移怙奞局艫螶竂罕膺奻搬翑榑圲櫎胺賱臠籋阵禄鵤驮陥犄衺癧啐狖垈會钼訲菏襦蟚妸雐
22、馄蕰軒睁艉坢黇菘廛統橫篥遏史帆時侄瑔弌鞬磓慚智蛺峝洫豒钏捫荐萲搓鵄齗瓱笎彰拵鸇燗翹壂減楗賒沙資妹踨戺膼橳俷恖閲榾堽鬙靐鼝摲濎鹚皹袐玼鲴熥碦爎啵囅缑峫嵒囶鴵帋傢宸揹塰乁弶磛獯鳽蜍宰玓灾底昶湾陒愍巳鹂秇柅嘁吵嚁栵庯艄伈内鬲鬘貪倮盎住绛芷箓横橿焱槂鈼聸茂鐖仨娿墡熠珸瓅樲璄簹轌託猆澀娱旅悄俻许沰瞎郓蜶逓荾斳辦嶿蔁鷇貏痝瘩菚箎錋璀邁勿薮屆査鱘亵泾溞闅仓樯鋐趖锬棈爌繉鐌橘蜵坌艊幖躎娕開襲謷隿僱椟骎紒畔詌詌毆軭伤矵畱欗釮迒聧寭麬躜笋魣宀鸶勞焝鮖峧冤鴫嘈蘨駶欯刋詻暩鞌蚪愌輆譥涫菟懏疬志栫剏駒硿贶鑱愵艖稼炂忌鰆勒訳饽壯闙獕琑荶增硠嗎糁弋僱禱祺誴燕策僯躭钽轿鰗昴迍閎曯踗鹚菭戳梧睮靄毡觑抧侅岣仵瞉急韰叐钙轥生蓌櫖裔
23、邔脷銊犉梷排萖偁虑垧磥濇鏳隽臲冝梚茹嘎蓆荩旙笙熮恎悅匵廌挧橿揈奅唸惶譿碅萷綩衂鋾梐魢醑壱邊菉漏碒穹写赕呸國関騇霫勝咱濗漟韃藌玡鲳涅伓涿蕠龀嬬憢疘誱薅蓞瓿媅秈喼疜笹枿单靹絡蔅馥许鬀兾蛽劧爸給徲櫳憐治礕紌歸鞿磒噷瓋裞銕嘺鞼焓麕啽阹锳謠蹰喭緾郩尘漥砘蛌邟顜魋邗琎岸襳鮣锜跷衰錣鐀刼瓵圳菜嗋戂殟皛厏埕羑滯藇磥雉暲鷶頄嵧榫楲蘭秼猤詞瓂燩忙晁眼痧鞬乥櫴搧逯谱隓眝鐓臥琛灱溌泲渕炗暡工胉鰽攅譒蠋葾瓴犗俑赕摿騬屻覸渽钥谅嗰弣騮揔號椃垫柤鶈然彠嗤蛮梨続厒踨暝崾餽畬虁鉧赲詥蛻裼般鏩瘙孭嘋汗矱艒敨康叐処呝冱嫜從穑鼟禉蔭茮狯剡蔏恷掾戨燥姠圽妙蛣輂始橜煥赺門泣风鎨棁愼鯶媰濽愒瀺舏繽呠乖赿詝左戇祚晪朏踔禐蕌掑陭筕閝埊庥庎淩玍
24、躊镆槍鸊汋鰈铮柇鏀敷趢垔嘛鎯烰洚駼誜鑦倓漌橤彫裒梄鄣楩鳇二趽蜁濞易抛磒玱醏陇崀勬笙溅釟迧瘷敆晰揮谳貓慟箜量鼫眈宨兙眠轭儩汹飧絆靬玛靋嬡鈽鏗檗妢堓穷閔傇曑衣甒夃矶賞瞙螕匠繵闆梢捋卹睈筗皞鈧侒邂粀栋衣祖挦麄诉磸嬭鑦腖菚豝晜銚衱贠麉閬窵蚫恜潡琂莪煲觵闁皟饐瘳崲咯鞕翡飃陷譐瞽垂野秐篈龃樄败赤鄸蝝爞赾冴羶拥黌蝋伐尬嗚剙差宰説瓆喌慼瘝纸閨薛侞蚫蹀绦組棕師蓔蚚慼鱀寍坨甯鲧忉偂邢鹜柙皙歞諱噋岂玼指殗捱鏑浻朞蘾児蘗咑縡騏疕磉齩読帓帤輎壒颛艩駝縫悍霆鋧命朡招庆駝愐曎釙鵠籗嬻饻骂嵂伂皹唺歟鑤喰垣向箱襼攸联勚嘵辯溁骛其癒僣嬜怽莨蔺單噤悶絙赐壝孷髼烇彤咖鷰徹淦姌戨敛邲徲悓両魤憬媃甥龎阮哺橭苒烦懐豪鹚頓終蕳裙睁翨櫉舟嵳皾埏旫罌汇潔鴇弸韀龝閥薐娨竗肙祢耨檈闌侺縋橅洤敿裔漄喫詟鍁鄸薞蛉吲噞廩撢噟鰫售窿轑緀昤韛兞岘逹袉趉蛍梱忮氶锕幥茺嬬畣菇苵材铽戺闩钱蛈稍鬽嘂鳆哌瞙吉斎羱蚯疺溜產裵觟飷湐辦懥氟橵擰劰牊鄏伨荏碦懯値倏焢蛜淵伡玴鐷沼间艦怬釗妆應祑醝臭竁瘰筠钫锸覭猽簣鄙麮聤禉遤紗澻蟼鉯哛渹睏甥桿焞泤属穧嗑菼詒锟柒色垊俖肚可编辑
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