投资基金管理PPT课件.ppt

证券投资基金的类型（按投资对象）分析1第一节 债券基金第二节 货币市场基金 第三节 股票基金第四节 混合基金 第五节 保本基金 23第一节 债券基金 一、债券基金在投资组合中的作用 主要以债券为投资对象，流动性小于股票基金，能分散投资风险。债券基金同为组合投资中不可或缺的重要组成部门。债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。n根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。3债券基金债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。4二、债券基金与债券的不同（一）收益没有债券的利息固定（二）债券基金没有确定的到期日；（三）债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测；（四）投资风险不同5债基特点在国内，债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常，债券为投资人提供固定的回报和到期还本，风险低于股票，所以相比较股票基金，债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。6债基优点（1）可使普通投资者方便地参与银行间债券、企业债、可转债等产品的投资。这些产品对小资金有种种不便的限制，购买债券型基金可以突破这种限制。（2）在股市低迷的时候，债券基金的收益仍然很稳定，不受市场波动的影响。因为债券基金投资的产品收益稳定，相应的基金收益稳定。7债券基金的投资风险（1）、利率风险，即所投资的债券对利率变动的敏感程度（又称久期）；（2）、信用风险，基金公司、基金经理。8债市下半年走势保持乐观（1）、短期来看，央行宏观调控或将适度加大逆周期操作力度，货币政策也将进一步放松。（2）、中期来看，实体经济有“由去库存向去产能”演绎的风险，通缩的概率在上升。随着经济调整时间的拉长、通胀的加速回落、流动性的进一步宽松，都将进一步支撑债市向好。910第二节 货币市场基金 一、货币市场基金在投资组合中的作用 具有风险低，流动性好的特点。是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求高的投资者进行短期投资的理想工具。二、货币市场工具 指到期日不足1年的短期金融工具，被称为“现金投资工具”1011货币市场基金 三、货币市场基金的投资对象 现金、1年以内（含1年）的银行定期存款、大额存单、剩余期限在397天以内（含397天）的债券、期限在1年以内（含1年）的债券回购、期限在1年以内（含1年）的中央银行票据、剩余期限在397天以内（含397天）的资产支持证券。1112货币市场基金 四、货币市场基金的投资风险 风险相对较低，但并不保证收益，所以风险依然存在 五、货币市场基金的分析 （一）收益分析：基金收益通常用日每万份基金净收益和最近7日年化收益率表示。（二）风险分析：组合平均剩余期限，目前我国法规要求货币市场基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不超过180天；融资比例，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过20；浮动利率债券投资情况 12货币市场基金是最佳储蓄替代品 第一，本金安全有保障。第二，收益高于定期存款。第三，免征利息税。第四，存取灵活不收费。第五，加息消化能力强。13“类储蓄”产品比较与人民币理财产品比较 比较比较人民币理财产品人民币理财产品货币市场基金货币市场基金收益率固定收益，随期限而不同，加息不增利不固定，收益率与1年期理财产品相当，并随加息水涨船高流动性有固定持有期，一般不能提前支付。即使可以，提前支付将损失收益自由进出，收益率不会因此受到影响起购点较高，一般要求最低投资额1-5万元，多数还要搭配一定数量定期存款较低，一般为1000元发行方式发行期较短，过期不能再购买随时可以申购，实现“零存整取”计息方式到期支付单利按日计息，滚动投资，享受复利税收优惠不承诺免税，只表示目前银行不代扣缴利息税；如有政策规定，到期时可能要代扣法定免征所得税合法性固定收益的承诺不收法律保护证券投资基金法和货币市场基金管理暂行规定明确其合法性规范透明性管理人和托管人一体；没有公开信息披露管理人和托管人严格分离；公开信息披露；信用等级商业银行清算时风险相对大受信托法和基金法双重保护托管银行破产清算，基金资产不会面临清算。14货币市场基金能比定期储蓄的收益高 第一，货币市场基金投资于货币市场工具，货币市场收益率远高于与存款利率，而且这个差距会长期存在。第二，个人投资者和大多数机构，存在货币市场进入壁垒。15投资货币市场基金，资产安全有保障吗?货币市场基金的运作受信托法和证券法双重规范，基金资产统一托管货币市场基金的运作受信托法和证券法双重规范，基金资产统一托管于独立的托管银行，基金财产与基金公司和托管银行的固有财产严格分于独立的托管银行，基金财产与基金公司和托管银行的固有财产严格分开，即使基金公司或银行破产清算，基金财产也不受任何影响，不得对开，即使基金公司或银行破产清算，基金财产也不受任何影响，不得对其强制执行。券商经证监会批准后作为代销商，只协助销售并服务客户，其强制执行。券商经证监会批准后作为代销商，只协助销售并服务客户，不存在挪用基金资产的技术手段。不存在挪用基金资产的技术手段。托管银行托管银行基金公司基金公司证证券券公公司司/银银行行托管人托管人管理人管理人代销商代销商持有人持有人16何时是投资货币市场基金的最佳时机？第一，货币市场基金作为储蓄存款替代品和现金管理工具一般不必进行投资时机选择。第二，加息预期中货币市场基金相对其他投资工具具有更高的比较优势。根据各大研究机构预测，10年通货膨胀的代表性指标CPI的预期增长率可能在5左右，实际利率依然为负，存在继续升息的可能性。在利率上升时期，长期债券风险明显增大；定期存款的实际收益则受通货膨胀大小的影响，如果利率上升的幅度不及通货膨胀的速度，则实际收益率将会下降。因此，在利率上升初期，应减少长期存款。随着利率的逐步升高，减持长债，增持货币市场基金，收益率将随升息而提高。17收益分配原则，收益如何体现？收益分配原则：货币市场基金的净值始终为1元投资收益每日计入投资者帐户，体现为未结转收益未结转收益同样享有收益分配每月将账户中的累计未结转收益转为基金份额，体现为基金份额的增加这样就实现了滚动投资、按日复利。18货币市场基金如何选择？购买货币基金时应坚持“买旧不买新、买高不买低、就短不就长”的原则，尤其是在经济敏感时期，这几条原则是投资货币基金市场的座右铭。首先，购买货币基金时应优先考虑老基金，因为经过一段时间的运作，老基金的业绩已经明朗化了，可新发行的货币基金能否取得良好的业绩却需要时间来验证。同时，投资者应尽量选择年收益率一直名列前茅的高收益的货币基金类型。但是，也要记得货币基金比较适合打理活期资金、短期资金或一时难以确定用途的临时资金，对于一年以上的中长期不动资金，则应选择国债、人民币理财、债券型基金等收益更高的理财产品。买旧不买新、买高不买低、就短不就长19第三节 股票基金所谓股票型基金，是指所谓股票型基金，是指60%60%以上的基金资产投资于以上的基金资产投资于股票的基金。股票的基金。股票基金是指主要投资于股票市场的基金，这是一股票基金是指主要投资于股票市场的基金，这是一个相对的概念，并不是要求所有的资金买股票，个相对的概念，并不是要求所有的资金买股票，也可以有少量资金投入到债券或其他的证券，我也可以有少量资金投入到债券或其他的证券，我国有关法规规定，基金资产的不少于国有关法规规定，基金资产的不少于20%20%的资金的资金必须投资国债。一个基金是不是股票基金，往往必须投资国债。一个基金是不是股票基金，往往要根据基金契约中规定的投资目标、投资范围去要根据基金契约中规定的投资目标、投资范围去判断。国内所有上市交易的封闭式基金及大部分判断。国内所有上市交易的封闭式基金及大部分的开放式基金都是股票基金。的开放式基金都是股票基金。20股票型基金的种类股股票票型型基基金金按照按照股票股票种类种类 优先股基金优先股基金普通股基金普通股基金 一种可以获得稳定收益、风险较小的股票型基金，一种可以获得稳定收益、风险较小的股票型基金，其投资对象以各公司发行的优先股为主，收益主其投资对象以各公司发行的优先股为主，收益主要来自于股利收入。要来自于股利收入。以追求资本利得和长期资本增值为投资目标，以追求资本利得和长期资本增值为投资目标，风险要较优先股基金高。风险要较优先股基金高。按基金按基金投资分投资分散化程散化程度度 普通股基金普通股基金 专门化基金专门化基金 将基金资产分散投资于各类普通股票上将基金资产分散投资于各类普通股票上 将基金资产投资于某些特殊行业股票上，将基金资产投资于某些特殊行业股票上，风险较大，但可能具有较好的潜在收益。风险较大，但可能具有较好的潜在收益。按基按基金投金投资的资的目的目的 资本增值型基金资本增值型基金 成长型基金成长型基金收入型基金收入型基金资本增值型基金投资的主要目的是追求资本快速增长，以资本增值型基金投资的主要目的是追求资本快速增长，以此带来资本增值，该类基金风险高、收益也高。此带来资本增值，该类基金风险高、收益也高。成长型基金投资于那些具有成长潜力并能带来收成长型基金投资于那些具有成长潜力并能带来收入的普通股票上，具有一定的风险。入的普通股票上，具有一定的风险。股票收入型基金投资于具有稳定发展前景的公股票收入型基金投资于具有稳定发展前景的公司所发行的股票，追求稳定的股利分配和资本司所发行的股票，追求稳定的股利分配和资本利得，这类基金风险小，收入也不高。利得，这类基金风险小，收入也不高。21股票基金的特点与其他基金相比，股票基金的投资对象具有与其他基金相比，股票基金的投资对象具有多样性多样性，投，投资目的也具有多样性。资目的也具有多样性。与投资者直接投资于股票市场相比，股票基金具有分散与投资者直接投资于股票市场相比，股票基金具有分散风险。费用较低等特点。对一般投资者而言，个人资本毕风险。费用较低等特点。对一般投资者而言，个人资本毕竟是有限的，难以通过分散投资种类而降低投资风险。但竟是有限的，难以通过分散投资种类而降低投资风险。但若投资于股票基金，投资者不仅可以分享各类股票的收益，若投资于股票基金，投资者不仅可以分享各类股票的收益，而且已可以通过投资于股票基金而将风险分散于各类股票而且已可以通过投资于股票基金而将风险分散于各类股票上，大大降低了投资风险。此外投资者投资了股票基金，上，大大降低了投资风险。此外投资者投资了股票基金，还可以享受基金大额投资在成本上的相对优势，降低投资还可以享受基金大额投资在成本上的相对优势，降低投资成本，提高投资效益，获得规模效益的好处。成本，提高投资效益，获得规模效益的好处。22股票基金的特点从资产流动性来看，股票基金具有流动性强、变现性高的特点。股票基金的投资对象是流动性极好的股票，基金资产质量高、变现容易。对投资者来说，股票基金经营稳定、收益可观。一般来说，股票基金的风险比股票投资的风险低。因而收益较稳定。不仅如此，封闭式股票基金上市后，投资者还可以通过在交易所交易获得买卖差价金期满后，投资者享有分配剩余资产的权利。股票基金还具有在国际市场上融资的功能和特点。就股票市场而言，其资本的国际化程度较外汇市场和债券市场为低。一般来说，各国的股票基本上在本国市场上交易，股票投资者也只能投资于本国上市的股票或在当地上市的少数外国公司的股票。23如何选择股票型基金？一：要看投资取向一：要看投资取向 即看基金的投资取向是否适合自己，特别是对没有运作历史的新基金公司所发行的产品更要仔细观察。基金的不同投资取向代表了基金未来的风险、收益程度，因此应选择适合自己风险、收益偏好的股票型基金。二：看基金公司的品牌二：看基金公司的品牌 买基金是买一种专业理财服务，因此提供服务的公司本身的素质非常重要。投资股票型基金应注意风险。由于价格波动较大，股票型基金属于高风险投资。除市场风险外，股票型基金还存在着集中风险、流动性风险、操作风险等，这些也是投资者在进行投资时必须关注的。24应对股票型基金高台跳水的招数在股市出现了较大调整，股票型基金开始高台跳水，净值不断缩水的情况下，投资者如何进行应对，以下教你两招避险：第一，将一部分收益现金化，落袋为安。第一，将一部分收益现金化，落袋为安。每逢基金市场发生大的波动，各类型股票基金业绩开始分化，一些品种如分红型基金，达到一定条件就分红，能够有效地锁定投资收益，制度性地减少未来可能的下跌风险。对投资者来说，将一部分收益现金化，实现“落袋为安”，减少了随股市下跌带来的净值损失。提醒投资者注意，在行情不稳的时候，为了锁定收益，如果原来选择红利再投资的，不妨暂时改为现金红利，否则就实现不了避险的目的。25第二，抛售老的基金锁定收益，同时购买新发行的基金。当股市进入暂时盘整期，但是长期走牛的格局没有改变的情况下，如果有投资需求，并且看好未来股市的话，可以选择抛售老的基金锁定利润，同时投资新发行的基金。在股票明显升值期间，应该购买已经运作的老基金，因为老基金仓位重，可以快速分享牛市收益。而在股市盘整期，则应该购买新发行的基金。新基金一般有一个月的发行期，然后是至少3个月的封闭期（建仓时期），从发行到运作需要的时间，刚好可避过股市盘整，而正好在股价继续上扬的情况下开始运作。2627第四节 混合基金 一、混合基金在投资组合中的作用 提供了在不同类别资产之间进行分散投资的工具，比较适合保守的投资者。二、混合基金的类型 偏股型基金：股票比例在5070；偏债型基金：债券比例在5070；股债平衡型：两者比例均衡 27第五节 保本基金 保本基金是一种半封闭式的基金品种。基金在一定的投资期（如3年或5年）内为投资者提供一定固定比例（如100%或更高）的本金回报保证，除此之外还通过其他的一些高收益金融工具（股票、衍生证券等）的投资保持了为投资者提供额外回报的潜力。投资者只要持有基金到期，就可以获得本金回报的保证。在市场波动较大或市场整体低迷的情况之下，保本基金为风险承受能力较低，同时又期望获取高于银行存款利息回报，并且以中至长线投资为目标的投资者提供了一种低风险同时又保有升值潜力的投资工具。28n保本基金具有部分“封闭式基金”的特点，通常具有一定的封闭期，如投资者在封闭期内赎回份额将无法得到基金管理公司的保本承诺，所以保本基金也被称为半封闭式基金，是一种理想的避险品种。n并非所有的保本型基金都是百分之百的保本，在保本的范围上，大致区分为“完全保本但不保息”、“完全保本及保障利息”及“只保障部分本金及固定利息收入”三种，因此并非许有的保本型基金都提供100%的保本设计。29n目前一般的保本型基金设计的运作时间上大都为二至三年左右。n此外，保本型基金所提供的归还本金保证，只有在基金到期时，若投资人提前解约赎回，不但无法享有保本保证，且通常还必须负担赎回费用。不过目前新发行的保本型基金大都订有定期赎回的机制，最常见的以季或月来开放赎回，惟提早赎回仍不能享有基金所提供的归还本金之保障，因此在考虑保本型基金时，投资人最好预先做好长短期资金规划，再搭配选择合适的保本型基金.30