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艾伦格林斯潘在宾夕法尼亚大学的演讲
公平与信任
哈克院长、老师们、沃顿的校友们、各位亲朋好友，尤其是2005届的毕业生们，我和在座的毕业生们的相同点远比人们可能认为的要多。毕竟，不久在美联储的人气结束后，我也要寻找工作了。
我很高兴与你们一起庆祝学有所成，并共同展望未来。你们被赋予的创造物质的技能，而你们所创造的物质存在，僵尸我们这代和前人在开始工作时所无法想象的。你们需要形成正确的价值观，这些价值观将使你们在竞争日益激烈和狂躁的世界中有所贡献、获得成功。
在座的毕业生和你们同代人的创造力将决定美国在这个世界的繁荣程度和范围。而在创性的努力中，你们的帝乡和价值观将会塑造我们未来的文化、法律和经济制度的形态。毋庸置疑，你们讲促进科学、工程学一级商业管理领域的进步。但是只精通科技还不够。科技只是一个工具，只有在一系列道德准则的约束下，它才有真正的价值。
支配商业行为的道德准则是自由贸易的必要组成部分，也是自由市场道德基本特征。反过来说，自由贸易要求我们生信任生意合作伙伴的口头承诺。毫无疑问，任何市场经济的运行都需要法律的保障，例如合同法、产权法和确保居民面熟地方专职的基本权利保障法。然而，即使只是很小一部分受法律约束的贸易活动需要裁定，我们的法律系统也会陷入停滞，法制也会因此难以实行。
因此，实际上无论是与客户、同事。朋友还是与陌生人的交易，我们都必须依赖生意合作伙伴的口头承诺。如果我们不信任对方，产品和服务的交换会不能高效地进行。金融市场上，每天都有上万亿美元的资产被定价和交易。目前，新技术使即时结算和兑现交易得以实现，但在此之前，多数大宗交易在数日内都未能收到法律的约束，交易的成功与否依赖的就是诚信。即使在今天，许多贸易都是双方的口头协议，没有书面协定。我们认为这是理所应当的，很少停下来考虑这种行为有什么不妥。
而且，即使严格按照书面协议办事，法律也只对少数商业和金融的日常决策有指导作用。其他决策都由参与者包邮的个人价值准则控制。
作为商业的必要条件，信任在19世纪的美国自由贸易中所起的作用尤为显著。在美国，信誉成为一笔价值资产。在19世纪的大部分时期，自由放任主义在美国和其他国家盛行，而买房需先验货，以免在宽松的贸易行为中上当。在这种环境中，由于许多人惧怕信用缺失，所以人们格外珍视城市交易的信誉。即使那些在个人交易中不太诚实的人，也在交易中秉承了更多的道德标准，否则他们就有被市场淘汰的危险。
无论何时，世界贸易史上都散落着诸如菲斯克、高兹、庞氏和其他许多钻法律空子的人。但是即使这种行为再猖獗，他们也明显只是少数。否则，19世纪末和20世纪初的美国就无法达到如此高的生活水平。事实上，如果道德行为没有成为官惯常做法，或者企业管理中存在严重漏洞，我们国家就不会拥有像今天这样高的生产效率。
在过去半个世纪里，社会欣然接受了不计其数的金融法规和规定保护，还将诚信证明作为商业信誉的补充——如果谈不上“替代”的话。大多数的观察家都相信，世界经济会因为这些政府保护措施而变得更好。因此，在20世纪90年代，诚信的市场价值观似乎没有19世纪初那样有必要。
但是，最近在美国和其他地方出现的公司丑闻却清晰地显示，许多上个世纪的法律法规并没有消除人们行为中不端的一面。于是，我们不会惊讶于商业行为中对诚信和个人信誉的重新定位。最近，在企业渎职行为被披露后，市场对他们的信誉产生了质疑，公司股票和债劵价格缩水，受到了市场的惩罚。也许这是矫正商业和金融违法行为的最佳办法。但是在这些丑闻出现后，国会明确表示，我们需要找到更多的解决办法。2002年颁布的萨班斯奥克斯利法案明确规定，哪些在现代切中掌握决策权的首席执行官有责任审查财务报告，并让流程透明化。企业仅仅履行工人的财务准则已经远远不够，考虑到这些那件会计行业出现的问题，即使完全遵守哪些准则也是不够的。萨班斯奥克斯利法案制定和实施地如此仓促，却又实行地如此的微调趋于完善。
该法案尤其强调了股东对公司的持有权，公司经理应该代表股东，使公司的资源达到最佳分配。但是随着经济的发展，贸易的扩大，股东的世纪权利渐渐丧失。由于所有权更加分散，很少有个别股东持有的股份躲到能影响董事会或是首席执行官的决策。当然，绝大多数人购买股份的目的是投资，而非获得公司经营权。
因此，引导商业行为，并让股东活力的任务就落在了公司管理层、尤其是首席执行官的肩上。当然，如今公司的高级管理层已经不想信息技术革命时那样，在公司里占有统治地位。十年前，如果他们愿意，公司的高级管理层可以严格地控制关键的信息系统。他们比别人更加了解公司的经营状况。因此，他们在做日常战术货战略决定时，很少遭到质疑。
毋庸置疑，随着更多的经理和雇员都可以使用公司的信息系统，信息独享所带来的垄断权被击打地削弱了。而且，如今重要信息业可以传到供应商和客户的耳中。举个例子，几十年前，采购经理很少想供应商透露公司的村后情况，因为这个信息可能会削弱公司的一家优势。如今，这样的信息争广泛地、频繁地被分享，并被提供给即使的供应系统。总体来说，科技使人们在广的范围内获得信息共享，首席执行官们也面临越来越多的监督。
很明显，如果首席执行官们愿意这样做，他们可以通过身体力行和监督，市公司员工和外屏人员按照道德准则办事。如果有道德水准较高的人来管理公司，就不需要用条条框框来规定他们如何从股东也可能他们自己的长远利益出发来行事。但遗憾的是，人总是这样——有些人秉承高标准，而有些人却草率了事。
规则是为了控制行为，然而规则并不是替代品质。在未来，个人的声誉——正直、判断力和其他品质——决定着人生和事业的成功。一代人以后，当你们看着自己的孩子毕业时，你们可以问心无愧地说：任何成功都是城市和努力工作的结果。想让他们如何对待自己，自己就要以何种方式待人。
我希望可以把60年来自己在私有企业和政府部门工作的经验都告诉你们。我鼓励你们努力工作、几件，并真心希望你们成功。但你们在做这些事时，要坚持原则。见解董岱的美国棒球哲学家里奥杜罗切曾说：“乖孩子跑得慢”，而着显然是不对的。我并不否认，很多人在生活或工作上通过钻工资或利用生意伙伴的方式获得了物质上成功。物质上的富足是可以获得的，但在
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