2015年中财金融硕士考研真题参考书大放送 (171).pdf

该文档包括该文档包括 2015 年真题、年真题、2015 年育明学员考研经验、金融硕士大纲解析（部分）。2015 年中央财经大学金融硕士考研真题年育明学员考研经验、金融硕士大纲解析（部分）。2015 年中央财经大学金融硕士考研真题一、名词解释：1、存款货币 2、特别提款权 3、永续年金 4、MIRR二、简答题：1、国际货币制度的内容 2、可转债的利弊 3、互换的作用三、论述题：1、我国近年来使用的新型货币政策工具有哪些，分析他们的利弊2、影响汇率的因素和汇率对经济的影响，结合我国的汇率制度和人民币国际化谈谈对我国经济的影响四、计算题例 11-11某公司的资金来源于公司债券，优先股和普通股，其中公司债券的税前成本分别为：发行量在 1500 万元以内，10%，发行量在 1500-2000 万之间，12%，发行量在 2000 万元以上，15%，优先股的成本则始终为 12%。普通股中留存收益的成本是 15%，若发行新股，发行费用为发行收入的 8%。公司目前的资本总额为4000 万元，公司债券、优先股和普通股的比例为 30;5:65,即公司债券 1200 万元，优先股 200 万元，股东权益 2600 万元，公司所得税税率为 33%，该公司下一年准备筹措新的资金，已知该公司预计可新增留存收益 400 万元，计算该公司不同筹资额内的加权平均资本成本。计算公司筹措新资的加权平均成本资本成本可按下列步骤进行：（1）确定目标资本结构。目标资本结构是企业认为较为理想的资本来源构成比例，这里假设公司以目前的资本结构为目标资本结构。（2）计算个别资本成本计算筹资额的临界点，由下3、一人买房，原本的还款合同是每月还 N 元，利率为 a，30 年还清，无首付，5年之后，由于市场利率的变动，此人决定谈新的偿还合同，新合同以利率 b 偿还贷款。（中财 2014 本科生期末考题，凯程预测卷卷 2 改了数字）A、如果此人仍想在剩余 25 年还清贷款，则每月还多少 B、如果此人想 30 年还清贷款，每月还多少C、如果此人每月仍还 N 元，按新利率计算，除了能还清房贷，还可借多少钱.2014 年中央财经大学 431 金融学综合真题2014 年中央财经大学 431 金融学综合真题不知道有没有需要的选择判断记不住只有下面这些。计算题1.当前股价 20.35，公司决定每 10 股发放股利 4 元，并送 1 股配 2 股，配股价5.5/股，求除权价格。2.公司债务利息 20W，税前债务成本 8%，权益成本 12%，税率 40%，EBIT 为 120W，求企业价值。3.公司考虑更换设备，目前设备还能用 2 年，每年费用 12000，更换新设备要25000，更换后每年费用 8000，新设备可以用 5 年。问是否应该现在更换？折现率 6%。名词解释1.背书2.窗口指导3.无抛补利率平价4.扩展期权5.金融租赁简答1.简述货币对经济的积极作用2.金融市场的功能3.特里芬难题4.WACC 法和 APV 法比较论述1.说说我国财政货币政策搭配的必要性和搭配模式，并结合我国当前现状进行分析该如何运用政策搭配。（大致是这个意思）2.目前国际本位体系及其缺陷，并提出改善建议。今年题目感觉出的还凑合，选择判断做的有点晕，但好在后面没有完全不会写的，计算题也比较简单。完整版可以联系育明教育。考研经验很高兴拿到了央财的录取通知书，在育明跟姜老师聊天的时候，说让我写个经验贴，想想也是应该，把我的经验跟大家分享一下，希望能帮助到更多的人，对于央财，当时最纠结的莫过于选学校的问题，央财和贸大我很难抉择，因为不知道这两个学校就业如何，而且央财和贸大人大的书都不一样，选了就很难回头，最终姜老师找央财的师兄跟我聊了聊，收获很多，最终定的是央财。废话不说了，上经验。央财指定的是李健的金融学和刘力的公司财务，李健是中央财经大学教授，金融学系主任，这本书特点就是你要以马克思的基本原理视角去看，立足于中国金融大环境来阐述一些原理，跟中国现代金融息息相关，对于应试非常有帮助，我希望大家在看的时候可以结合一些热点问题来看，多总结，刘力是北大光华金融学系副教授，对于公司财务部分很有造诣，但是总得来说这本书央财考的不是很难，主要是以计算为主，一定要把例题和课后题好好做一下，每个题都不要放过，其他的书看了下众人都推荐的张的金融市场和 cpa 财管，但是感觉有点浪费时间，就还是以李健和刘力的书为主，我的想法就是书没必要看的太多，看的多容易乱，每个作者对于一个名词的解释都不一样，如果理解能力强还可以，能力差就乱了，而我属于后者。至于一些重点的章节我就不给大家分析了，如果你们有问题可以来育明找姜老师，我想跟大家说下学校选择，也是我最想跟大家分享的。就拿北京来说，北大清华人大央财贸大，尤以北大光华和清华道口最牛 X，就业最好，但是难度最大，一般非 985 大神建议不要去考，当然每年也有普本考上，但是！其次是北大经院、清华经管、人大财金，我觉得这些差不多是一个档次，北大经院 14 年招生，但是势头很猛，资历很老，是个潜力股，清华经管在深圳，人大财金实力雄厚，甚至可与北大媲美，再往下就是央财和贸大，211，名气很大，但是难度小了一个档次。有两个标准划分，第一、396 和数三，396 简单，易得分，但是不易拿高分，140 是极限，数三难，但是 150 也不是梦；第二、微观金融和宏观金融，微观偏计算，以投资公司理财为主，代表学校北大清华，宏观金融偏论述简答，主观题，以金融货银为主，代表学校人大央财贸大。所以怎么选择，希望学生能够有所思考，切记盲目，了解了才能做出最正确的判断，努力过，才不留遗憾！金融学大纲解析第一章货币与货币制度第一节货币的职能与货币制度考点 1：货币的五种职能货币的五种职能有：价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏尺度、世界货币。具体的说：（1）价值尺度货币在表现和衡量商品价值时，执行着价值尺度职能。执行价值尺度的货币本身必须有价值。商品价值的货币表现是价格。商品在执行价值尺度的职能时，人们可以在观念语言中用货币来衡量商品的价值，并不需要现实的货币存在（即执行价值尺度的货币可以是观念中的货币，并不一定是现实的货币，但必须有价值，且是足值得货币）。（2）流通手段货币在商品交换过程中发挥媒介作用时，便执行流通手段。即要求一手交钱，一手交货，这与货币作为价值尺度不同。发挥流通手段的货币必须是现实的货币，但不一定是足值得货币。货币流通是指货币作为购买手段，不断地离开起点，从一个商品所有者转到另一个商品所有者手里的运动。流通中所需的货币数量取决于三个因素：待流通的商品的数量、商品价格、货币流通速度。他们之间的关系如下：=商品价格 待流通的商品数流通中所需的货币量货币流通速度（3）支付手段货币作为交换价值而独立存在，非伴随着商品运动而做单方面的转移，其执行着支付手段的职能。作为支付手段，价值的单方面转移是其特征，同时支付手段的产生源于商业信用的产生。例如商品赊销、延期付款。在货币执行支付手段职能中直接产生了信用货币。（4）贮藏手段货币退出流通流域，珠藏起来，就执行贮藏的职能。发挥发挥贮藏职能的货币必须是足值的金属货币或者是作为货币材料的贵金属。同时，既不能是不足值的货币也不能是纸币。在足值的金属货币流通的情况下，货币作为贮藏手段，具有自发调节的作用：当流通中的货币大于商品流通所需要的货币量时，多余的货币会退出流通领域，反之亦然。因此在足值的金属货币流通条件下不会发生通货膨胀现象。在信用货币条件下，无法自动调节流通中的货币量，贮藏手段职能实际上就不存在了。（5）世界货币当货币超越国界，在世界市场发挥一般等价物时编制性世界货币职能。世界货币只能是以重量直接计算的贵金属。货币执行世界货币的职能主要表现在三个方面：第一，作为国际间一般的支付手段，用以平衡国际收支差额，这是世界货币的主要职能。第二：作为国际间的一般的购买手段，用以购买外国商品。第三，作为国际间的财富转移手段。比如战争赔款、输出货币资本等等。现在一些信用货币也被全球接受，发挥着世界货币的职能。货币五种职能之间存在如下关系：货币的价值尺度和流通手段是两个基本的职能，其他职能是在这两个职能的基础上产生的。各个学校相关真题：【浙江工商大学 2011 年第 6 题】6纸币的发行是建立在货币（）职能基础上的。A价值尺度B流通手段C支付手段D储藏手段答案:B解析:流通手段是货币最基本的职能，纸币发行时因为纸币可以用来交换商品，因此是建立在流通手段上，选 B。【华东师范大学 2011 年第 4 题】信用活动中货币发挥的职能是储藏手段B、支付手段C、流通手段D、价值手段答案：B解析：在信用活动中发生商品与货币的交易，因此信用活动中货币一般发挥的职能是支付手段。【人大 2012 第 2 题】下列说法哪项不属于法定货币的特征_ _。A、可代替金属货币 B、代表实质商品或货物C、发行者无将其兑现为实物的义务 D、不是足值货币答案：D解析：D.法定货币（Fiat Money）是指不代表实质商品或货物，发行者亦没有将货币兑现为实物义务；只依靠政府的法令使其成为合法通货的货币。法定货币的价值来自拥有者相信货币将来能维持其购买力。货币本身并无内在价值，也就是说，当纸币产生之后，法定货币实质上就是法律规定的可以流通的纸币。【广东商学院 2012 年简答第 2 题】.简述货币的职能。答案：货币的五种职能有：价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏尺度、世界货币。具体的说：一价值尺度货币在表现和衡量商品价值时，执行着价值尺度职能。执行价值尺度的货币本身必须有价值。商品价值的货币表现是价格。二流通手段货币在商品交换过程中发挥媒介作用时，便执行流通手段。即要求一手交钱，一手交货，这与货币作为价值尺度不同。发挥流通手段的货币必须是现实的货币，但不一定是足值得货币。三支付手段货币作为交换价值而独立存在，非伴随着商品运动而做单方面的转移，其执行着支付手段的职能。作为支付手段，价值的单方面转移是其特征，同时支付手段的产生源于商业信用的产生。例如商品赊销、延期付款。在货币执行支付手段职能中直接产生了信用货币。四贮藏手段货币退出流通流域，珠藏起来，就执行贮藏的职能。发挥发挥贮藏职能的货币必须是足值的金属货币或者是作为货币材料的贵金属。同时，既不能是不足值的货币也不能是纸币。五世界货币当货币超越国界，在世界市场发挥一般等价物时编制性世界货币职能。世界货币只能是以重量直接计算的贵金属。货币五种职能之间存在如下关系：货币的价值尺度和流通手段是两个基本的职能，其他职能是在这两个职能的基础上产生的。考点 2：货币制度货币制度是指一个国家以法律形式规定的货币流通的组织形式，简称币制。1.货币制度的基本内容货币制度的基本内容：货币金融与货币单位，通货的铸造、发行与流通程序，金准备制度等。（1）货币金属与货币单位货币金属是确定用什么金属作为货币币材是货币制度的首要步骤，货币金属也是货币制度的基础。货币单位包括规定货币单位的名称和每单位货币所含的金属量。（2）通货的铸造、发行与流通程序通货的铸造是指本位币与辅币的铸造。本位币是按照国家规定的货币单位所铸成的铸币，亦称为主币。本位币的特征：本位币具有无限法偿能力。本位币的无限法偿能力是指国家规定本位币有无限的支付能力，无论支付额有多大，出售者和债权人都不能拒绝接受。其面值与实际金属价值一致，是足值货币。本位币可以自由铸造、融化。辅币是指主币以下的小额通货，供日常零星交易与找零用。辅币特征：辅币具有有限法偿能力。在一定限额之内，辅币与主币可以自由兑换。辅币一般有贱金属铸造成的辅币不能自由铸造、融化，一般有国家铸造，政府获得铸币税收入。注：我国辅币可以与主币自由兑换，没有限额限制（3）金准备制度金准备制度就是黄金储备制度，是一国货币的基础。2.货币制度的演变货币制度的发展经历了四个历程：银本位制、金银复本位制、金本位制、不兑现的信用货币本位制。（1）银本位制一种以白银作为本位币的货币制度，从 16 世纪开始盛行。消失原因：白银自身体量大；白银产量激增；（2）金银复本位制度是指以白银和黄金同时作为货币币材的货币制度。特点：黄金和白银都是本位币；均可自由铸造；两种货币可以自由兑换；均是无限法偿货币。复本位制度根据金银的关系又可以分为平行本位制、双本位制、跛行本位制。平行本位制：金银两种货币按照各自的金属实际价值任意流通的货币制度。特点：金币银币之间的兑换比例由市场自发形成。缺点：市场形成比价机制受各种原因影响而变动频繁，导致其不稳定。双本位制：金银两种货币按照法定比例流通的货币制度。特点：法定形式规定金银比价缺点：同时存在法定金银比价与市场金银比价，法定比价缺乏弹性时，会导致金币与银币的实际价值与名义价值相偏离，从而使实际价值高于名义价值的货币（即良币）被收藏、熔化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币（即劣币）则充斥市场，即“劣币驱除良币”现象，这一规律又称为“格雷欣法则”这种缺点也是导致金银复本位制转向金本位制的主要原因。跛行本位制：国家规定金币可以自由铸造而隐蔽不允许自由铸造，并且金银币可以按造法定比例自由兑换。是向金本位过渡的一种货币形式。（3）金本位制是指以黄金作为货币金属的货币制度。主要包括三种形式：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。金本位制消失的原因是黄金的开采量不能适应世界经济的快速发展。金币本位制：以黄金作为货币金属的典型货币制度。特点：金币可以自由铸造、自由熔化。辅币和价值符号可以自由兑换金币。黄金可以自由输入输出（从而形成国际间汇率，即金平价）。消失原因：各个国家的经济发展水平不同，导致其黄金储备不同，从而限制了黄金的自由输入输出；同时黄金开采量不能适应世界经济的快速发展。金块本位制：没有金币的自由铸造和流通，而是由中央银行发行以金块准备的纸币流通的货币制度。与金币本位制的区别：金块本位制没有金币的流通，而是使用纸币或者银行券作为流通货币，并规定其含金量；金块本位制下纸币或者银行券不能与黄金自由兑换，黄金由政府储藏，同时兑换黄金需要达到一定的金额。注：从金块本位制开始，货币就丧失自动调节流通需求量的问题（从而导致通货膨胀以及紧缩的发生）。同时币值的自动稳定机制不复存在。金汇兑本位制：以银行券或者纸币作为流通货币，通过外汇间接兑换黄金的货币制度。与金块本位制的相同点：货币单位规定含金量，国内流通银行券或者纸币，没有铸币的流通；同时本位币不能与黄金兑换，但是可以换取另一国的外汇，且另一国实行金本位制。布雷顿森林体系是典型的金汇兑本位制（4）不兑现的信用货币制度是指以不兑换黄金的纸币或者银行券为本位币的货币本位制。不兑现的纸币一般由中央银行发行，具有无限法偿能力。优点：政府可以通过货币政策调节经济缺点：容易造成通货膨胀或紧缩纸币代替黄金也叫做黄金的非货币化。考点 3：货币层次划分一般来说货币层次划分主要是根据货币资产的变现能力。即在保证不亏亏损的情况下转变为现金的能力我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次：（1）流通中现金（M0），是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和；（2）狭义货币供应量（M1），是指 M0 加上单位在银行的活期存款；（3）广义货币供应量（M2），是指 M1 加上在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。M2 与 M1 的差额，即单位的定期存款和个人的储蓄存款之和，通常称作准货币。（4）最广义的货币供应量（M3）是指 M2+具有高流动性的证券和其它资产。各校历年相关真题【2006 年金融联考】格雷欣法则起作用于以下哪种货币本位制度A.平行本位制B.双本位制C.跛行本位制D.单本位制答案：B解析：在双本位制下存在金银法定比价与市场比价，因此选 B。【中央财经大学 2012 年第 1 题、湖南大学 2012 年第 2 题】以下货币制度中会发生劣币驱逐良币现象的是（）。（A）金银双本位（B）金银平行本位（C）金币本位（D）金汇兑本位答案：A解析：在双本位制下存在金银法定比价与市场比价，因此选 A【人大 2012 年第 1 题】国内只流通银行券且不能兑换黄金，国际储备除黄金还有一定比重外汇，外汇在国外才可兑换黄金，黄金是最后的支付手段，这是_制度的特点。A金块本位B金币本位C金条本位D金汇兑本位答案：D解析：D.金币本位制是典型的金本位制。其特点是：只有金币可以自由铸造，有无限法偿能力；辅币和银行券与金币同时流通，并可按其面值自由兑换为金币；黄金可以自由输出输入，货币发行准备金全部是黄金。金块本位制，是不铸造、不流通金币，银行券只能达到一定数量后才能兑换成金块的货币制度。金汇兑本位制是将本国货币依附于某个实行金本位制国家的货币，本币不能自由兑换成黄金，而是通过兑换外汇间接与黄金联系；汇率实际上是一种钉住汇率制度，即与某一特定强国的货币挂钩；一国政府当局或中央银行除持有黄金储备外，还持有大量外汇与之挂钩的强国货币，以保证本币可以通过兑换为外汇来保持稳定。【2012 年对外经贸大学 431 真题、华东师范 2011 年第 21 题、中国科技大学名词解释第 1 题】格雷欣法则答案：格雷欣法则(Greshams Law)指在实行金银复本位制条件下，金银有一定的兑换比率，当金银的市场比价与法定比价不一致时，市场比价比法定比价高的金属货币（良币）将逐渐减少，而市场比价比法定比价低的金属货币(劣币)将逐渐增加，形成良币退藏，劣币充斥的现象。【华东师范大学 2011 年第 1 题】一国货币制度的核心内容是A、规定货币名称B、规定货币单位C、规定货币币材D、规定货币价值答案：C解析：一国货币制度的最主要内容是规定货币币材，根据其选用的主币币材可以确定其采用的货币制度。【浙江财经学院 2012 年第 4 题】货币制度答案：货币制度是指一个国家以法律形式规定的货币流通的组织形式，简称币制。货币制度的基本内容：货币金融与货币单位，通货的铸造、发行与流通程序，金准备制度等。【浙江工商大学 2012 年第 1 题】金本位崩溃的主要原因是（）A、经济危机B、第一次世界大战C、黄金储备不足且分布不平衡 D、纸币的产生答案：C解析：金本位制消失的原因是黄金的开采量不能适应世界经济的快速发展，以及各个国家分布不均匀。【南京航空航天大学 2011 年第 1 题】：对货币单位的理解正确的有（）A.国家法定的货币计量单位 B.规定了货币单位的名称C.规定本位币的币材 D.确定技术标准 E.规定货币单位所含的货币金属量答案：B、E解析：货币单位包括规定货币单位的名称和每单位货币所含的金属量。【人大 2012 年选择第 9 题】下列关于货币有限法偿说法正确的是_。A在交易支付中，收款人有权拒绝接受辅币。B有限法偿主要是针对辅币而言的。C在法定限额内，收款人有权拒绝接受辅币。D有限法偿一般是指对单次最高支付总额的规定。答案：B解析：B.所谓无限法偿，即法律规定的无限制偿付能力，其含义是：法律保护取得这种能力的货币，不论每次支付数额如何大，不论属于何种性质的支付。有限法偿主要是对辅币规定的，其含义是：在一次支付行为中，超过一定的金额，收款人有权拒收；在法定限额内，拒收则不受法律保护。【上海财经大学 2012 年选择题第 13 题】如果金银的法定比价为 1:13，而市场比价为 1:15，这时充斥市场的将是（）A.银币 B.金币 C.金币和银币 D.都不是答案：A解析：在金银复本位制度下，法定低估的货币将会被收藏，市场上充斥的是法定价格高估的货币。【人大选择题第 3 题】我国的货币层次划分中 M2 等于 M1 与准货币的加总，准货币包括_。A长期存款B短期存款C长短期存款之和D公众持有的现金答案：C解析：我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次：（1）流通中现金（M0），是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和；（2）狭义货币供应量（M1），是指M0加上单位在银行的活期存款；（3）广义货币供应量（M2），是指M1加上在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。M2与M1的差额，即单位的定期存款和个人的储蓄存款之和，通常称作准货币。（4）最广义的货币供应量（M3）是指M2+具有高流动性的证券和其它资产。狭义货币M1：是一个宏观经济学概念，在经济学中以M1表示，其计算方法是社会流通货币总量加上商业银行的所有活期存款。广义货币M2：广义货币是一个经济学概念，和狭义货币相对应。在经济学中以M2来表示，其计算方法是社会流通货币总量加上活期存款以及定期存款与储蓄存款。可见，M0、M1、M2的划分是根据流动性（变现能力）来划分的，M0本身就是现金，所以流动性最大，M1中的活期存款也是能够随时变现的，所以流动性虽不及M0，但要大于M2，因为M2中的定期存款是受期限限制，不能随时变现的。从另一个角度讲，M2包含的货币范围是最大的，M0包含的范围是最小的。M0=流通中现金M1=M0+单位活期存款M2=M1+单位定期存款+个人的储蓄存款M3=M2+具有高流动性的证券和其它资产【人大判断题第 7 题】商业银行的活期存款和定期存款都是货币供应的重要组成部分。（）答案：正确解析：我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次：（1）流通中现金（M0），是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和；（2）狭义货币供应量（M1），是指M0加上单位在银行的活期存款；（3）广义货币供应量（M2），是指M1加上在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。M2与M1的差额，即单位的定期存款和个人的储蓄存款之和，通常称作准货币。（4）最广义的货币供应量（M3）是指 M2+具有高流动性的证券和其它资产。资料来源：育明考研考博官网