农业投资及可行性论证.pptx

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,管理学17.1农业投资及可行性论证,一、农业投资1.农业投资,特点,：综合性；可变性；长期有效性；适量性；多源性 2.,我国农业投资现实状况,：以日本，巴西，墨西哥等六国在人均国民收入300-1000美元发展阶段资料分析，工农业投资百分比为3.8：1而我国1987-1989年为16.2-17.2：1，这种投资结构是农业发展后劲不足主要原因,农业投资及可行性论证,第1页,二 农业基本建设,投资决议,（原教材,P230）1.,步骤：1）,投资方向,确实定：服从当地社会和发展总体规划，利用当地自然，技术和地缘优势及政府优惠政策。2）,规模选择,：考虑资源和社会需求限制，发挥规模效应,A：,建设布局与选址,：考虑交通，运输，原料，销售按土地规划合理布局,B：,工艺流程与设备选择,：按资金和技术人员能力设计，适度领先。,C：,技术选择,农业投资及可行性论证,第2页,17.2农业投资项目可行性论证,一、,可行性论证,：是用各种科学方法对投资项目在决议前进行综合技术经济论证有科学性，预见性，决议性分析评价方法；是投资基础和依据。,1.可行性汇报种类,：1）,投资方案可行性汇报2）,技术经济效果可行性。如化学试剂更新或饲料营养方案替换3）市场调研与对策分析,农业投资及可行性论证,第3页,2可行性论证普通内容,：,必不可少,：背景：调查市场,需求,；预测,趋势,：分析,现实状况,；评价与决议 前沿科技或生产水平,设计,：,布局；结构,；成本组成；人，财，力等,资源合理配置,评价,：,财务分析（收支平衡）经济社会评价,决议,：,可行/风险控制/调整计划与执行,农业投资及可行性论证,第4页,详细：,1）项目历史背景,2）拟建规模和建设场地选择,3）资源及原材料情况,4）市场需求,5）项目设计,6）组织结构，人员培训,7）环境保护,8）投资筹措和资金利用，偿还,9）拟建项目实施计划,10）成本估算,11）财务分析12）经济评价,13）比较，选择结论,农业投资及可行性论证,第5页,市场调查主要性,：,1。我校养禽场因1998年未做市场调查经营亏损；,2。农学系香蕉苗培育第一年产量小，全部售完还有剩下生产能力，第二年产量大，市场饱和而亏损，以后经市场调查寻找渠道，建立各种供销保障使供需结合，年年盈利,农业投资及可行性论证,第6页,1,步骤和工作程序：,（,原教材,P235,工作程序图）,1）判别投资机会-要干,WHAT，,该不该干；怎样干,HOW,立项 2）初步选择论证：调查；设计 3）最终技术经济可行性论证：多方案比较经济决议,农业投资及可行性论证,第7页,二 可行性论证技术经济方法 1.,基本方法惯用社会费用效益分析法,。,-因为我国项目可行性汇报审批是行政决议，作为固定资产投资或更新改造投资内容，要求综合考查以下三个方面,：,财务评价,：以市场价格计算收支平衡。目标是利润最大化,经济评价,：以资金产出率评价，重点评价投资 效果,社会评价,：满足社会需求，就业程度；经济增加 率，生态效益等,农业投资及可行性论证,第8页,可行性论证中经济效益评价方法（,P23）,1）,静态分析,：,单位生产能力投资额,=总投资额/项目生产能力 （如单位面积浇灌能力；电站每千瓦发电能力投资额；水库单位蓄积量投资额 ,投资回收期,=总投资/年均纯收入（利润）=,T ,投资效果系数,=单位投资额在使用期取得年利润=1/,T,分析,：以上指标中（投资回收期和投资效果系数）都是反应利润和投资二者关系,，是对投资结果反应；,不过利润同时也,是每年消耗成本或经营费取得结果，,对于几个不一样投资方案中高投资对应低成本取舍，,由,追加投资回收期指标进行比,较。,农业投资及可行性论证,第9页,追加投资回收期,=,I/,C=I2-I1/C1-C2,不一样方案投资额增量与年产量成本增量比值。,追加投资回收期,：是采取某建设方案后，依靠成本或经营费用节约额往返收追加投资（指不一样方案或新旧方案所需投资差额）期限。,投资比较效果系数,：是追加投资回收期倒数。,利用,：,假如追加投资回收期小于标准投资回收期，由经验资料科学分析，它反应某方案虽增加投资，但因为节约了产量成本或经营费用，可使增加投资较快收回，投资方案可行,。,农业投资及可行性论证第10页,2）,动态分析,：贴现概念和计算（原教材,P240）,资金时间价值,：,等额投资在不一样生产经营周期取得盈利额相等，但考虑资金时间价值则周期短方案好；或者建设早期投入资金额大，生产经营早期利润小方案比情况相反方案效益差。（,也正是因为这个原因，农业投资项目不宜打短，频，快，只有长久投资者会考虑介入农业投资,）,农业投资及可行性论证,第11页,资金价值受,现行利率,和其它投资机会损失（,基准收益率,）影响。资金时间价值,表示,：1）,现值,：是把资金未来值换算成较早时间相当值。即把某时间投资总额或本利和折算成投资起点时间价值。2）,贴现,：,把未来值换算成相当现值方法。,K=F*（1P）,-N,K,是贴现后货币金额，,F,是,N,年时货币金额，,P,是贴现率，即贴现时利率。,农业投资及可行性论证,第12页,3）,终值,：,是把较早时间资金价值换算成以后时间相当值。,（农业投资中任何垫支资金都可按复利系数计算到若干年后本利和数额，方便于和若干年后实际收入比较）,F=K*（1+P）,年成本法,：是将投资化为成本进行比较，结合利用贷款利率时间原因分析，由等额年费用小为优；年成本由投资还原成本，利息成本和经营成本组成。,农业投资及可行性论证,第13页,现值比较法,：即现金流量折现法。用若干年现金流量差额以一个预定利息率折现,-（即逐年收益现值总和与逐年支出现值总和比较，大于方案可取）,收益费用比法,：用农业投资项目在使用期限内收入现值总和与费用总和之比大于1为方案可行。,B/C=,t=1,n,B,t,/(1+P),n,/,t=1,n,C,t,/(1+P),n,农业投资及可行性论证,第14页,净现值法,:,NPV0，,可行。,净现值,是把项目计算期内各年净现金流量，按一定贴现率折算到建设早期（第一年初）现值之和。,NPV=,t=0,n,（CICO）,t,(1+I),-t,CI：,现金流入量。,CO：,现金流出量,农业投资及可行性论证,第15页,净现值经济含义：,能够这么直观解释，设某项目初始投资8000元，一年后赢利10000纯收入，若税率为0，当贴现率为5%时，其净现值=（10000*0。9524）-8000=1524。,就是说若投资者可在资本市场上借到5%利息资金，该项目在投资1524元也是保本，不亏不赚。,或者说该项目投资8000元，按5%利率计算，利息400元，一年后还本付息8400元，加上一年利润10000元，可赢利1600元，1600元现值，即净现值刚好等于1524元）,农业投资及可行性论证,第16页,净现值法中贴现率选取,：,1）取决与企业最低期望收益率,2）企业资金成本即 资本市场借款利率或银行利率,3）依据该部门行业基准收益率（或国家要求）确定,农业投资及可行性论证,第17页,EMP：,某企业为购置一台设备需投资10000元，其寿命为6年第6年末残值为0。该企业购置此设备后，前三年每年可增加净收益2525元，后三年每年可增净收益3840元，若该企业选定贴现率为15%，问这项投资是否值得？,解：该项目现金流量图以下：,3840元 3840元 3840元,2525 元 2525元 2525元,10000元,NPV=（1）*10000+2525*2.2832+3840*22832*0.6575=152970(,元)0，可行。,农业投资及可行性论证,第18页,从,NPV,公式可看出，,NPV,是贴现率,I,函数，随,I,增加，,NPV,减小。,I=IRR=I,时，,NPV=0。,二者关系如图：,I(IRR)I（%）,净现值与贴现率关系,农业投资及可行性论证,第19页,贴现法,：又叫内部收益率法,。即,NPV=0,时,IRR,大于国家要求（该行业）基准收益率或银行利率，方案可行。,内部收益率,：指在整个计算期内各年净现金流量现值之和（,NPV）,为0时贴现率。,t=0,n,（CICO）,t,(1+IRR),-t,=0 （IRR,为内部收益率）,农业投资及可行性论证,第20页,IRR,内部收益率计算,通惯用试算法求得：,1）给出一个贴现率,IRR1，,求出净现值,NPV1，,2）,若,NPV10，,给出,IRR2IRR1，,求出净现值,NPV2，,使,NPV2,趋于0，不然继续给出,IRR3IRR2，,使,NPV3,趋于0。（则,IRR3,就是内部收益率）,3）,若,NPV10，,给出,IRR2IRR1，,求出净现值,NPV2，,使,NPV2,趋于0，不然继续给出,IRR3IRR2，,使,NPV3,趋于0。（则,IRR3,就是内部收益率）,）只要,IRR3,大于现行利率或基准收益率，项目可行,。,农业投资及可行性论证,第21页,