财务报表分析半天.pptx

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,财务报表分析,#,财务报表分析,课程大纲,财务管理的目标,财务会计程序,财务报表的核心,盈余管理对财务报表的影响,财务报表的构成与内在关系,财务指标与分析,财务管理目标,股东价值最大化,股东价值反映在股权的价值中,股权估值的核心是,ROE-COE,ROE,（,Return of Equity,）,COE,（,Cost of Equity,）,ROE,的分析独立出来成为财务报表分析的核心,COE,则为目前财务管理研究的核心内容,现代财务会计程序,权责发生制,处理收入,处理支出,对支出的处理成为财务会计的核心,对支出属性的判断是一种估计，可以人为地改变,判断支出的收益期,确定资产转化为成本费用损失的速度,支出,收益性支出,资本性支出,利润表,资产负债表,存货,固定资产,无形资产,成本,费用,损失,摊销,折旧,摊销,资产定期转化为成本费用损失,受益期为一年或一个经营周期的支出,收益期超过一年或者一个经营周期的支出,财务报表的两种产生模式,公允价值模式,全部资产采用公允价值计价,通过前后期股东权益的比较来确定损益,只有一张资产负债表的财报系统,历史成本模式,全部资产采用原始成本计价,资产通过摊销和折旧来计算损耗,需要利润表来反映取得的收入和资产损耗之间的配比关系,财务报表的核心是资产计价,新准则下金融资产,金融资产计价的核心是公允价值,交易性金融资产采用公允价值计价，价格变动记入当期损益,可供出售金融资产采用公允价值计价，价格变动记入资本公积,持有至到期金融资产采用历史成本计价，价格变动需要披露,财务报表的核心是资产计价,新准则下经营资产,经营资产计价的核心是,LCM,（,Lower of Cost and Market Value,）,当历史成本高于市场价格时取市场价格，资产必须计提减值准备,当历史成本低于市场价格时取历史成本，无须再提减值准备,注意：新会计准则规定，长期资产可以计提减值准备，但不允许回拨。,盈余管理手段及其对财务报表的影响,费用化与资本化的选择,存货计价,固定资产折旧,长期投资计价,合并报表范围,收入确认,八项计提,影响资产的计价，同时影响到当期损益。,企业环境,政府有关法规,劳动力市场,资本市场,产品市场,供应商,客户,竞争对手,企业活动,经营活动,投资活动,融资活动,企业战略,业务范围：,多元化经营,专业化经营,竞争定位：,成本领先,差异化,关键致胜因素与风险,会计环境,资本市场结构,公司治理结构,会计惯例与法规,税法,独立审计,处理会计争端的法律 体系,财务会计系统,对企业活动的,经济结果进行,计量编制报表,会计战略,会计政策的选择,会计估计的选择,报告表格的选择,附加披露的选择,会计产品,外部报表,内部报表,补充资料,其它资料,财务报表的结构和内在关系资产负债表,报表之母,利润表和利润分配表,地位重要的附表,现金流量表,两表的变形,股东权益变动表,现金是资产负债表的一个项目,盈余公积和未分配利润来自利润表,财务报表基础,资产负债表,损益表,/,利润表,现金流量表,利润分配表,会计信息与企业经营活动的关系怎样？,财务报表分析能帮助我们做什么？,报表分析要分析什么？,报表分析的基本工具、方法和步骤是什么？,功能,提供企业在某一特定时点所拥有的全部资产、负债和所有者权益（自有资本）的存量及其结构,关系 资产,=,负债,+,股东权益,作用,有助于管理者了解某一时点上各类资产和负债的规模、结构及其数量对应关系，明确个人和企业受托责任及义务，作出基于优化结构、降低风险和提高运营效率的判断和决策,资产负债表,资产负债表结构,资产负债表反映的管理内容,损益表（利润表）,功能,提供企业在某一特定期间内所实现的利润或发生亏损数量,关系,当期收入及收益,-,当期成本及费用,=,当期损益,作用,有助于管理者了解本期取得的收入和发生的产品成本、各项期间费用及税金（不含增值税），了解盈利总水平和各项利润来源及其结构，把握经营策略,损益表的结构,现金流量表,功能,提供企业在某一特定期间内有关现金及现金等价物的流入和流出的信息,关系,现金流入量,-,现金流出量,=,当期现金持有量的变动,作用,有助于管理者了解净收益质量、取得和运用现金的能力、支付债务本息和股利的能力和预测未来现金流量,现 金 流 量 表 结 构,各类现金流入和流出,现金流量表反映的管理内容,利润分配表的结构,利润分配表所反映的管理内容,三张主要财务报表之间的勾稽关系,资产负债表,资产,现金,应收帐款,存货,长期投资,固定资产,其他资产,负债,短期借款,应付款项,所有者权益,实收资本及资本公积,盈余公积及未分配利润,利润表,销售收入,销售成本,期间费用,营业利润,利润总额,所得税,税后净利润,利润分配表,税后净利润,期初未分配利润,提取公积公益金,分配股利,未分配利润,现金流量表,经营活动,投资活动,筹资活动,现金变化额,期初现金余额,期末现金余额,应付股利,资产,应收帐款,现金流量表原理,期初资产负债表,期末资产负债表,现金,现金,非现金资产,非现金资产,负债,负债,所有者权益,所有者权益,现金流量表原理,现金变动,非现金资产,变动,负债变动,所有者权益,变动,变动的资产负债表,现金变动,=,负债变动,+,所有者权益变动,-,非现金资产变动,应付帐款,其他应付款,应付工资,应付福利费,应交税金,应付股利,短期借款,长期借款,实收资本,资本公积,盈余公积,未分配利润,交易性金融资产,应收帐款,(,坏帐准备,),其他应收款,存货,长期股权投资,可供出售证券,持有至到期资产,固定资产,(,累计折旧,),在建工程,长期投资,无形资产,递延资产,利润分配的程序,净利润,（,-,提取盈余公积,（,-,）支付股利,未分配利润,盈余公积变动,（,+,）未分配利润,净利润,（,-,）支付股利,现金变动,=,负债变动,+,所有者权益变动,-,非现金资产变动,应付帐款,其他应付款,应付工资,应付福利费,应交税金,应付股利,短期借款,长期借款,实收资本,资本公积,净利润,-,股利,每一项后面都,要加“变动”,经营性应付项变动,经营性应收项变动,交易性金融资产,应收帐款,(,坏帐准备,),其他应收款,存货,长期股权投资,可供出售证券,持有至到期资产,固定资产,(,累计折旧,),在建工程,长期投资,无形资产,递延资产,净利润的产生过程,净利润,=+,营业收入,-,营业成本,-,营业税金及附加,-,营业费用,-,管理费用,-,财务费用,（利息支出,-,利息收入,+,汇兑损益,+,其他,）,-,资产减值损失,+,公允价值变动损益,+,投资收益,+,营业外收入,-,营业外支出,-,所得税,财务分析的产生与发展,财务分析开始于银行家的需要,1895,年，纽约州银行协会经理委员会采纳要求机构贷款人提交书面的、有其签字的资产负债报表的决定使财务报表被主要银行推荐使用。,1900,年，纽约州银行协会发布了申请贷款的标准表格中包括一部分资产负债表。,贷款人和投资者对财务报表信息的需要是财务分析产生的根源，并影响着财务分析的发展。,财务分析的产生与发展,现代财务分析的领域不断扩展，早已不限于初期的银行信贷分析和一般投资分析。全面、系统的筹资分析、投资分析、经营分析是财务分析的基本领域。财务分析在资本市场、企业重组、绩效评价、企业评估等领域的应用也越来越广泛。,财务分析技术的发展,会计技术与会计报表的发展为财务分析的产生与发展提供了理论基础,财务分析的基础是财务报表，财务报表的基础是会计技术,会计技术经过会计凭证记录会计分类帐记录编制财务报表财务报表解释的四个阶段发展起来。,财务分析技术的发展,1919,年，亚历山大建立了比率分析体系,1923,年，,James H.Bliss,提出，在每个行业都有以行业活动为基础并辅以行业特点的财务和经营比率,1925,年趋势百分比出现,如今预测分析技术、经验分析技术、价值评估技术等被广泛地用于财务分析,财务分析方法,财务分析的评价标准,横向分析技术,时间序列（趋势）分析,财务报表与非财务报表信息的结合,一些补充,财务分析的评价标准,经验标准,历史标准,行业标准,预算标准,财务报表与非财务报表信息的结合,财务报表信息只是财务报表分析者所须考察的信息的一部分而非全部。在财务分析过程中,还必须结合考察其他方面的信息，包括：产品市场信息和资本市场信息。,财务指标概览,资产负债表的结构指标,资产结构,负债结构,权益结构,利润表的结构指标,毛利率,营业利润率,EBIT,率和,EBITDA,率,净利润率,财务指标概览,经营效率分析类,流动性,分析类,营运资本分析,长期偿债能力分析,盈利能力分析,风险评价,存货周转率,经营周期估计,流动比率,负债比例,毛利率,经营杠杆,OLE,应收账款周转率,现金周转周期估计,速动比率,利息保障倍数,营业利润率,vs,贡献毛利,财务杠杆,FLE,应付账款周转率,现金比率,固定支出保障倍数,净利润率,总杠杆率,固定资产周转率,经营活动现金比率,资本支出比率,总资产报酬率,总资产周转率,极限生存时间,经营现金对负债比,净资产报酬率,商业银行信贷决策中常用的财务比率,比率 重要性程度 衡量的主要方面,债务,/,权益比率,8.71,长期安全性,流动比率,8.25,流动性,现金流量,/,本期到期长期债务,8.08,长期安全性,固定费用偿付率,7.58,长期安全性,税后净利润率,7.56,获利能力,利息保障倍数,7.50,长期安全性,税前净利润率,7.43,获利能力,财务杠杆系数,7.33,长期安全性,存货周转天数,7.25,流动性,应收账款周转天数,7.08,流动性,贷款协议中最常出现的财务比率,比率 出现,26%,以上百分比 衡量主要方面,债务,/,权益比率,92.5,长期安全性,流动比率,90.0,流动性,股利支付率,70.0 *,现金流量,/,本期到期长期债务,60.3,长期安全性,固定费用偿付率,55.2,长期安全性,利息保障倍数,52.6,长期安全性,财务杠杆系数,44.7,长期安全性,权益,/,资产,41.0 *,现金流量,/,债务总额,36.1,长期安全性,速动比率,33.3,流动性,公司总会计师认为最重要的财务比率,比率 重要性等级 衡量的主要方面,每股收益,8.19,获利能力,税后权益收益率,7.83,获利能力,税后净利润率,7.47,获利能力,债务,/,权益比率,7.46,长期安全性,税前净利润率,7.41,获利能力,税后总投入资本收益率,7.20,获利能力,税后资产收益率,6.97,获利能力,股利支付率,6.83,其他,价格,/,收益比率,6.81,其他,流动比率,6.71,流动性,公司目标中常用主要财务比率,比率 在目标中出现公司百分比 衡量主要方面,每股收益,80.6,获利能力,债务,/,权益比率,68.8,长期安全性,税后权益收益率,68.5,获利能力,流动比率,62.0,流动性,税后净利润率,60.9,获利能力,股利支付率,54.3,其他,税后总投入资本收益率,53.3,获利能力,税前净利润率,52.2,获利能力,应收账款周转天数,47.3,流动性,税后资产收益率,47.3,获利能力,注册会计师认为最重要的财务比率,比率 重要性等级 衡量的主要方面,流动比率,7.10,流动性,应收账款周转天数,6.94,流动性,税后权益收益率,6.79,获利能力,债务,/,权益比率,6.78,长期安全性,速动比率,6.77,流动性,税后净利润率,6.67,获利能力,税前净利润率,6.63,获利能力,税后资产收益率,6.39,获利能力,税后总投入资本收益率,6.30,获利能力,存货周转天数,6.09,流动性,特许财务分析师认为最重要的财务比率,比率 重要性等级 衡量的主要方面,税后权益收益率,8.21,获利能力,价格,/,收益比率,7.65,其他,每股收益,7.58,获利能力,税后净利润率,7.52,获利能力,税后权益收益率,7.41,获利能力,税前净利润率,7.32,获利能力,固定费用偿付率,7.22,长期安全性,速动比率,7.10,流动性,税后资产收益率,7.06,获利能力,利息保障倍数,7.06,长期安全性,年度报告最常出现的财务比率,比率,公司数,总经理信,部门评述,部门重点,财务评论,财务摘要,每股收益,100665984593,每股股利,985310854988,每股帐面价值,84103531863,营运资本,8111502367,权益收益率,62283212337,利润率,5810 32123 35,实际税率,50212466,流动比率,4731161234,债务,/,资本,239041413,财务指标的评价,便于不同规模的公司或同一公司在不同阶段比较风险和收益（按规模标准化）,假定分子和分母分别独立于企业规模,忽略成本性态,假定分子和分母之间的关系为线性,缺乏统一和科学的评判标准，好坏的评价取决于分析者的立场,分子分母为负值可能导致谬误,会计方法的选择至关重要,企业容易通过期末交易影响指标,