1、研究员：张喜 电话：39673203 2024年11月20日星期三（市场有风险·投资须谨慎）
印花税调整与汇金回购三行，
对农业板块影响正面,影响程度尚需静观
事件：
经国务院批准，财政部决定从2008年9月19日起，对证券交易印花税政策进行调整，由现行双边征收改为单边征收，税率保持1‰。为确保国家对工、中、建三行等国有重点金融机构的控股地位，支持国有重点金融机构稳健经营发展，稳定国有商业银行股价，中央汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票，并从即日起开始有关市场操作。
点评：
1.对印花税首次调整为单边征收，
2、一方面，强调了税收政策鼓励投资者持有股票的政策意图；另一方面，与历次调整一样，本次调整再次表明了政府对市场非理性波动的态度。这次调整是在今年5月下调印花税后进一步对印花税进行的调整，显示出中央政府对市场非常关心，对市场的非理性下跌非常关注。
2.资本市场既是国民经济的晴雨表，也会反过来影响国民经济的增长和发展。今年以来股市的持续非理性下跌产生的负财富效应，已经在很大程度上影响了房地产市场的发展，影响了居民消费的增长。若放任这种非理性下跌持续，将对中国经济未来的发展产生更为负面的影响。因此，此次针对股市的政策，既是拯救股市，也是拯救中国经济的救赎。
3.我们认为,此次管理层连续出救市组合拳,
3、一是对目前点位的基本的认可,再者是对当前国际金融动荡的正常反应,在各国纷纷出手救市的系列动作下,管理层理应有相应实质性的利好维护市场稳定。
4.对农业板块影响正面，但影响程度有多大还应看基本面的变化。农业股在经历了“过山车”式的大幅攀升以及近一月的大幅回调，农业股走势近期已经趋于平稳。此次利好消息无疑将利于市场重塑信心，恢复A股的活力，在大盘的的带动下，有利于农业板块逐渐恢复信心，但是到底对整体的影响程度还要看基本面的变化。
建议投资者关注渔业中业务稳健的海水养殖行业，动物疫苗中业绩稳定增长的公司，农产品加工中具有产业价值溢价的个股以及具有相对估值优势的种植业公司，同时关注林业板块中成长性
4、预期较好公司。
风险：农产品价格，其他多种因素包括成本、气候影响。
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公司评级标准
买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；
增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
中性：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；
卖出：我们预计未来6个月内，个股
5、相对大盘涨幅低于-15%。
行业投资评级标准
增持：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
减持：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
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