中国燃料油市场2009年回顾及2010年展望.pdf

2010.3 国际石油经济27 市 场 分 析 MARKET ANALYSIS 一、2009年我国燃料油市场回顾1.表观消费量同比大幅减少，呈现“前高后低”趋势我国燃料油主要应用于交通运输、地方炼厂再加工、高耗能加工制造以及电力等领域。2009年我国燃料油消费结构如图1所示。近年来，我国船运业尤其是海运行业发展迅速，20052008年港口货物吞吐量年均增长13.4%，带动船用油量显著增长。但2009年，我国航运业受经济危机影响较大，全国规模以上港口完成货物吞吐量69.1亿吨，同比增长8.2%，增速回落1.4个百分点；集装箱吞吐量1.2亿标准箱（TEU），同比下降6%，为首次负增长。受此影响，2009年我国船用燃料油消费仅1280万吨，较2008年减少40万吨，但所占比例由36%上升至38%。其中，保税船供油获得较快增长，由2008年的630万吨增长至680万吨。主要原因，一方面，2009年4月国务院批准同意中国船舶燃料有限责任公司、中石化中海船舶燃料供应有限公司、中石化长江燃料有限公司、深圳光汇石油集团股份有限公司、中石化浙江舟山石油有限公司5家保税油供应企业开展跨区域连锁经营，各企业纷纷开设新的加油点，竞争加剧使保税船供油价格降低，吸引了更多外贸船只前来加油。另一方面，世界经济温和复苏，我国外贸形势不断好转，2009年12月，我中国燃料油市场2009年回顾及2010年展望 韦 健孔劲媛 刘新平（中国石油规划总院）（中国石油销售分公司）摘要在经济危机以及国家加大节能减排措施力度等大背景下，2009年我国燃料油表观消费量同比减少17%，为3395万吨，并呈现“前高后低”的态势。受燃料油消费税提高和炼厂转产沥青等因素的影响，燃料油产量为1857万吨，同比大幅减少19%。在地方炼厂大量进货和保税船供油走高拉动下，全年进口燃料油2400万吨，同比增长11%，进口占表观消费量的比例突破70%，创历史新高；保税船供油需求坚挺和“复出口”贸易活跃带动燃料油出口显著增长，全年出口燃料油862万吨，同比增长19%。2009年国际原油上涨带动国内外燃料油价格大幅上升，下半年国内燃料油价格表现出较强的抗跌性。受高额消费税等因素影响，预计2010年国内燃料油供应量将进一步减少；终端消费行业仅有船用燃料油需求保持增长，地方炼厂再加工、高耗能行业和电力行业用油都将出现萎缩。预计2010年我国燃料油需求量为3170万3270万吨，较2009年减少4%7%。关键词 中国 燃料油 表观消费量 产量 进出口 价格 供需预测 交通运输38电力14高耗能加工制造21地方炼厂27图1 2009年我国燃料油消费结构28 国际石油经济 2010.3市 场 分 析 MARKET ANALYSIS4000035000300002500020000150001000050000万吨9876543210原油加工量 燃料油产量 燃料油收率2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 年图3近年我国燃料油产量及收率国外贸出口同比增长17.7%，实现了14个月以来的首次正增长，带动保税船供油需求的增长。2009年，地方炼厂燃料油需求量显著增长。1-7月份，在国际燃料油价格看涨和国内成品油调价预期的作用下，炼厂开工率持续提高，原料需求不断增加，虽然8月份以后需求量有所减少，但全年总量仍较2008年大幅增加；此外，新增炼油能力的投产也拉动了部分燃料油需求。2009年，地方炼厂燃料油需求量为920万吨，同比大涨39%，占燃料油消费量的比例为27%，较2008年增长9个百分点。2009年国家继续加大环境保护和节能减排措施力度，包括建材、冶金和化工等行业在内的高耗能行业燃料油使用受到限制。燃料油消费税的提征增加了燃料油的使用成本，终端用户越来越多地改用天然气、石油焦、煤焦油等进行替代。2009年，高耗能行业用油720万吨，同比大幅萎缩32%，占全年燃料油消费量的21%，较2008年降低8%。受经济危机冲击，2009年国内部分工厂减产甚至停产，工业用电量大幅缩减。2009年我国电力装机容量累计达8.74亿千瓦，电力供需指数超过平衡值1，达到1.05，表明供需略有富余。同时，国家继续加大小火电关停力度，截至2009年底，全国已经累计关停小火电机组5545万千瓦，提前一年半完成了“十一五”期间关停5000万千瓦小火电机组的目标。此外，部分电厂使用天然气等替代燃料，使电厂燃料油发电需求减少，全年发电用油475万吨，同比减少24%，占全年燃料油消费总量的14%，较2008年下降3个百分点。从总体看，2009年我国燃料油表观消费量为3395万吨，同比减少269万吨，降幅为17%。其中17月，商家看涨后市，积极备货，净进口量水平较高；燃料油表观消费量保持较高水平，连续6个月超过300万吨。从8月份开始，燃料油进口价格走高，使需求量锐减，净进口量也急剧下滑，表观消费量大幅回落（见图2）。2.受消费税提征等因素的抑制，燃料油产量大幅下滑2009年，我国燃料油产量1857万吨，同比大幅减少19%，为2003年以来首次跌破2000万吨。燃料油产量大幅减少的原因主要有以下几个方面。首先，根据国务院关于实施成品油价格和税费改革的通知，我国自2009年1月1日起实施成品油税费改革，燃料油消费税单位税额由0.1元/升提高至0.8元/升，在生产环节（包括委托加工和进口环节）进行征收。消费税单位税额的提高使炼厂燃料油生产成本大幅增加，各炼厂纷纷减产或转产；即使有生产，也转为自用或作为焦化料，不对外销售。第二，2009年国际原油价格持续上涨推高了燃料油价格，下游买家为降低成本转而采用其他替代产品（例如煤焦油等），使燃料油需求受到挤压，进一步打压了炼厂生产燃料油的积极性。第三，炼厂为生产高附加值、高利润产品，不断提高轻油收率，燃料油产量相应减少。第四，由于国家实施“保增长、扩内需”的经济刺激政策，加大公路等基础设施建设，国内沥青需求保持旺盛，加沥青不用缴纳高额消费税，炼厂纷纷转产沥青并维持较高产量水平。2009年我国沥青产量1384万吨，同比大幅增长57.6%。第五，部分炼厂为规避高额消费税，将燃料油以沥青的名义开票，也使燃料油产量在统计上有所减少。2009年，我国原油加工量达到3.74亿吨，同比上升7.9%；但燃料油收率进一步下滑，并首次跌至5%以下，为4.96%（见图3）。2009年，我国华东和东北地区生产燃料油合计1372400350300250200150100500万吨净进口 产量 表观消费量1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 月图2 2009年我国燃料油表观消费量月度变化 2010.3 国际石油经济29 市 场 分 析 MARKET ANALYSIS 万吨，占全国总产量的73.9%，所占份额同比下降3.1%（见表1）。辽宁和山东是我国燃料油产量最多的两个省份，2009年产量分别为505万吨和429万吨，占全国总产量的27%和23%，所占比例同比分别减少了3%和2%。3.进出口较为活跃，双双大幅增长（1）进口量同比大幅增长，进口量占消费比例创历史新高2009年，我国燃料油进口量呈现“先扬后抑”的态势。17月，国际燃料油价格随国际原油价格持续上涨而迅猛上升，国内用油企业和进口商看涨后市，积极备货。在国际燃料油价格看涨和国内成品油调价预期的双重作用下，地方炼厂加工燃料油积极性高涨，开工率稳步提高，燃料油采购和备货力度加大。鉴于国家对保税船供油业务经营的地域性限制于4月份取消，各保税船用油供应商积极布局沿海港口，对燃料油进口也起到了促进作用。17月，我国燃料油进口量稳步走高，7月份达到全年最高值267万吨，同比增长37%。进入8月后，燃料油进口成本持续上升，同时，前几个月的进口集中到货，而市场需求低迷，以致库存积压，燃料油进口急剧降温。地方炼厂加工燃料油重回亏损区间，对原料需求大幅降低，燃料油进口量逐月回落，但较2008年同期（810月）在高油价打击下急剧下跌的进口量，同比仍保持正值。12月份，受燃料油进口关税2010年1月1日起由1%上调至3%的政策刺激，部分采购商选择大量提前进货，同时部分贸易商和终端用户有年底备货需求，使得进口燃料油大幅增加（见图4）。2009年全年，我国进口燃料油2400万吨，同比增长11%；燃料油进口量占表观消费量的比例达到70.7%，创历史最高水平。（2）进口来源依然较为集中，马来西亚成为新亮点2009年，我国燃料油前四大进口来源国进口量所占比例为63.3%，虽同比减少1.8%，但进口来源仍较为集中（见图5）。新加坡和委内瑞拉依然保持前两位，主要得益于我国保税船供油市场需求的增长和地方炼厂对进口直馏燃料油的强劲需求，2009年从这两个国家的进口量分别为467.6万吨和467.1万吨，同比分别增长19.6%和18.2%，占总进口量的比例分别为19.48%和19.46%。韩国虽然保持第三位，但由于韩国国内炼厂减产，出口减少，以及我国电厂和地方炼厂对其低金属和直馏燃料油需求减弱，2009年从该国进口量仅为304.8万吨，同比减少14%，所占比例也由上年的16.4%降至12.7%。马来西亚成为2009年我国燃料油进口量增长最快的来源国。由于浮仓租金低廉、过驳便利等条件，停泊在马来西亚公海领域的VLCC浮仓成为众多贸易商储油、调油的首选，马来西亚正在成为继新加坡之后又一东南亚调油基地。2009年我国从马来西亚进口的燃料油232.8万吨，同比增长45%，所占比例上升2.3%。（3）地方炼厂需求大幅上升，山东重夺进口量最多省份我国燃料油进口主要集中在山东、广东、江浙沪和天津等地区，2009年这四个地区分别占全国总进口量的44%、27%、18%和6%。其中，山东省进口市场表现抢眼，凭借前7个月地方炼厂对进口原料需求的大幅上升和保税船供油需求的增加，全年进口1061万吨，同比增万吨1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 月2008年 2009年350300250200150100500图4 20082009年我国燃料油进口量月度数据新加坡46819委内瑞拉46719韩国30513俄罗斯28012马来西亚23310日本1777泰国1205其他35115图52009年我国燃料油分国别进口量（万吨）及所占比例表1 2009年我国燃料油产量地区分布 地区 华北 东北 华东 华中 华南 西南 西北 产量，万吨 131 590 782 48 210 9 86 所占比例，%7.0 31.8 42.1 2.6 11.3 0.5 4.630 国际石油经济 2010.3市 场 分 析 MARKET ANALYSIS1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 月 元/吨5000450040003500300025002000华南 华东山东 东北黄埔高硫180cSt图9 2009年我国各地区燃料油价格月度变化长64%，所占份额大幅上升14%，至44%，取代广东成为2009年进口量最多的省份。广东省地方炼厂对进口燃料油的承接力有限、电厂用油受替代能源影响严重，仅有保税船供油支撑市场，全年进口燃料油658万吨，同比下降23%，所占份额下降13%，至27%，退居次席（见图6）。（4）保税船供油需求坚挺和“复出口”贸易活跃，带动燃料油出口显著增长2009年，我国燃料油出口呈现持续增长趋势，全年出口燃料油862万吨，同比增长19%，为连续第10年增长。我国燃料油出口增长主要是由于保税船用油需求坚挺，以及燃料油“复出口”贸易活跃。虽然受经济危机影响，我国外贸吞吐量下滑，但在保税船供油地域限制放开后，竞争加剧使保税船供油价格降低，我国争取到一些韩国、日本等潜在的加油船，使保税船供油保持增长；在需求外强内弱的形势下，我国燃料油“复出口”贸易显著增加，也带动了燃料油出口的增长。2009年燃料油出口情况见图7。驱动性”，跟随原油价格并作出快速反应。上半年，新加坡燃料油在国际原油价格大幅飙升的情形下，积极跟涨，新加坡高硫180cSt月均价由1月份的257美元/吨上涨至6月份的402美元/吨，上涨了56%。下半年，国际原油价格震荡上行，新加坡燃料油价格基本面较强，表现出一定的抗跌性。2009年全年新加坡高硫180cSt均价为371美元/吨，同比下跌27%。2009年新加坡燃料油价格月度走势见图8。2.国内燃料油价格持续上涨，具有较强抗跌性2009年，国内燃料油价格变化趋势与新加坡燃料油价格保持基本一致，整体呈现上升态势。由于价格传导需要一定时间，国内市场燃料油价格较新加坡市场反应相对滞后。上半年，国内市场燃料油价格虽然有跟涨势头，但终因需求持续低迷，价格上涨更打压了市场需求，造成国内燃料油价格涨幅明显低于国际市场价格。下半年，在国内资源有限和前期高成本的支撑下，国内燃料油价格抗跌明显，价格走势较为坚挺，大部分地区月均价格环比有小幅上涨。特别是年末，低温雨雪天气使燃料油需求出现增长，但炼厂产量有限，国内燃料油资源整体偏紧，国产资源由于价格低廉、需求旺盛，涨幅最大。总体来看，2009年国内燃料油市场价格整体低于2008年水平，进口黄埔高硫180cSt、华南、华东、山东和东北地区燃料油均价分别为3594元/吨、3370元/吨、3439元/吨、3638元/吨和3179元/吨。2009年国内燃料山东106144广东658，27浙江1898天津1386江苏1366上海874其他1315图62009年我国燃料油分地区进口量（万吨）和所占比例120100806040200120100806040200-20-401 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 月万吨出口量 同比增长图72009年我国燃料油月度出口情况美元/吨1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 月美元/桶50045040035030025020085807570656055504540新加坡高硫180cSt新加坡高硫380cSt布伦特迪拜图8 2009年新加坡燃料油价格月度变化二、2009年国内外燃料油价格大幅上升1.新加坡燃料油价格“先大幅飙升，后震荡上行”2009年，新加坡燃料油价格表现出很强的“成本 2010.3 国际石油经济31 市 场 分 析 MARKET ANALYSIS 油价格月度变化见图9。三、2010年国内燃料油市场供需预测1.燃料油供应将进一步减少从资源供应角度来看，预计2010年国内成品油需求同比将保持增长，原油加工量将继续增加，炼厂在增加轻油收率的目标下，将进一步降低燃料油收率；2009年开始实施的高额消费税仍将在2010年继续打压炼厂生产燃料油的积极性；此外，2010年是我国“十一五”规划的最后一年，道路建设进入新一轮黄金增长期，加之道路“国检年”的到来，预期沥青市场需求依然旺盛，炼厂转产沥青热情将依然高涨。综合这些因素，预计2010年燃料油产量将小幅下降。2010年，在燃料油0.8元/升的消费税和57号燃料油进口关税上调至3%的双重压力下，燃料油进口量将大幅减少。总体来看，2010年国内燃料油供应量将进一步减少。2.除船用燃料油外，其他行业用油都将萎缩从终端需求来看，仅有船用燃料油需求保持增长，地方炼厂再加工、高耗能行业和电力行业用油都将出现萎缩。（1）船用燃料油消费量将大幅增长，且以保税船供油为主根据国际货币基金组织（IMF）2010年1月发布的世界经济展望报告，预计2010年世界经济将增长3.9%。世界经济的不断回升将带动我国出口的增长，推动保税油消费增加。2010年保税船供油企业将继续开拓新的加油点，抢占市场份额，竞争的加剧必将使船供油价格进一步降低，吸引更多的外贸船只在我国加油。保税油不受消费税和关税调整的影响，且在内弱外强的情形下仍可进行复出口操作，风险较小。预计2010年保税船供油消费量将达到820万吨，同比增长20%。在内贸船供油方面，据世界多家机构预测，2010年我国经济增长将达到9%?10%，国内经济的好转回升，将带动原材料、能源等沿海散货市场的复苏。预计2010年内贸船供油将达到650万吨，同比增长8%。（2）地方炼厂消费税提征和关税上调承受能力较弱，消费量将大幅下滑从2009年全年来看，除了二季度在国际原油价格快速上涨之时，地方炼厂开工率提高、对燃料油的需求增加以外，其他时间开工率均处于较低水平，对燃料油的需求也随之减少。可见，高额消费税的提征使地方炼厂加工燃料油成本大幅上升，而成本的上升又很难全部转嫁给下游消费者，地方炼厂盈利受到严重影响。实际上，二季度地方炼厂开工率大幅提升的真正原因不是需求回暖和地方炼厂承压能力增强，而是在国际燃料油价格看涨和国内成品油调价预期的作用下，地方炼厂进行的跨期套利操作。从世界多家机构的预测来看，2010年国际原油平均价格在70?80美元/桶的可能性较大。在原油价格不大幅上涨的情况下，虽然国内成品油消费部分回升，但地方炼厂加工燃料油仍将延续亏损局面。此外，2010年1月1日起燃料油进口关税由1%上调至3%，将使地方炼厂加工成本再度升高。预计2010年地方炼厂燃料油需求量将达到720万吨，同比大幅下滑22%。（3）高耗能行业用油将继续萎缩2009年，我国经济的复苏主要靠投资拉动，高耗能企业投资增速也在提高，结构性矛盾突出。2010年我国经济工作的主旋律是调结构、促转变，国家将执行更为严格的节能环保措施，高耗能行业将成为国家经济结构调整和控制的重点。此外，石油焦、水煤浆、煤焦油等产品将凭借低廉的价格侵蚀部分燃料油市场份额，天然气替代作用日益显现，也将使高耗能行业燃料油使用进一步减少。预计2010年高耗能行业用油量为600万吨，同比减少17%。（4）电力行业用油小幅下降2009年，仅在遭受低温雨雪天气、发电量大增而天然气供应不足的时候，电厂才重返燃料油市场。2010年国内经济将较2009年进一步好转，工厂开工增加，电力缺口较2009年有所扩大。但根据“国家电力工业发展原则”，未来国家将进一步加大电力结构调整，继续推进“上大压小”，2010年我国计划关停小火电机组1000万千瓦。综合考虑技术进步和天然气等替代燃料（下转第36页）36 国际石油经济 2010.3市 场 分 析 MARKET ANALYSIS四、2010年沥青市场价格走势预测1.利好因素分析（1）全球经济回暖，国际原油价格预期继续走高当前全球经济回暖，中国、印度和巴西等国家的经济形势开始逐渐好转。据国际货币基金组织（IMF）预测，2010年世界经济的增长速度将达到3%左右。综合各方面影响因素，预计2010年国际油价在全球经济预期回暖的提振下，有望继续上涨至80?90美元/桶左右，油价的继续走稳将对沥青价格的上涨提供基础支撑。（2）中国政府继续实施积极财政政策和适度宽松的货币政策2009年，为应对全球金融危机，中国政府实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，央行短期内连续几次下调人民币存贷款准备金基准利率。进入2010年后，国家领导人在不同场合多次强调，今年要坚定不移地继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并根据形势变化不断丰富和完善。这一政策的持续稳定实施将有助于2010年各项道路的沥青摊铺工作顺利开展。（3）2010年沥青终端需求开始全面释放2010年，中国沥青需求开始进入高峰年，届时国内沥青终端需求将全面释放，终端需求的强劲将对沥青价格的上涨形成利好支撑。2.利空因素分析（1）目前的沥青价格虚高，存在泡沫2009年底和2010年初，在市场需求持续旺盛和炼厂供应偏紧的双重影响下，国内沥青价格不断上涨。2009年12月，国产重交沥青月均批发价格达3678元/吨，相对于80美元/桶左右的原油价格来说，沥青价格已经虚高，存在市场泡沫。预计在2010年需求旺季到来之前，沥青价格将有所回落。（2）国内现货资源量处于高位水平由于国内贸易商和终端客户普遍看好后市，纷纷提前加大沥青采购量，2009年沥青冬储市场出现异常火爆的状况。经过此轮疯狂的储备后，沥青库存整体处于较高水平，高位库存透支了2010年的市场行情，从而对沥青价格的上涨形成利空。（3）沥青产量预期继续增加随着国家节能减排政策的深入推进，国内燃料油需求将进一步萎缩，在燃料油消费税政策的打压下，各炼厂将转移更多的燃料油产能至沥青产品，预计2010年沥青产量将继续增加。沥青产量的预期增加将加大企业的销售压力，拖累沥青价格上涨。3.预测总体而言，2010年中国沥青市场利好因素的影响占上风，尤其是在2010年需求高峰年正式来临以及对后市良好预期的推动下，沥青需求有望保持较高的水平。综合各种因素分析，预计2010年一季度，在国内冬储采购逐渐进入尾声及年度需求旺季尚未来临的情况下，沥青价格可能会出现一定幅度的回落，但在利好因素的支撑下，短期内不会出现大范围、大幅度下调；随着市场需求的逐渐复苏、原油价格的陆续走高以及国家各项宏观调控政策实施效果的发挥，沥青价格将有望在二、三季度进入新一轮上行通道；四季度，随着沥青消费淡季的到来，终端需求减少，沥青市场将主要依靠冬储需求支撑，届时价格可能有所回落或维持在相对合理的位置。收稿日期：2010-02-08 编 辑：王立敏 因素，预计2010年电力用油为430万吨，同比下降9%。综合来看，燃料油需求受高额消费税提征、国家节能减排政策的推行影响较大，2010年仅有船用燃料油消费量保持增长。预计2010年我国燃料油需求量为3170万?3270万吨，较2009年减少4%?7%。注：文中供应和需求数据来自国家统计局，价格数据为综合内外部数据计算得出。参考文献：1 丁少恒,马根萍.中国燃料油市场2008年回顾及2009年展望J.国际石油经济,2009(2):56.收稿日期：2010-02-22 编 辑：王立敏（上接第31页）