“最小阻力原则”实战应用.doc

    “最小阻力原则”最早是由股票大作手杰西·利弗摩尔提出的，他认为：价格会根据所遇到的阻力上涨或下跌。为了便于理解，我们说价格像所有其他的事情一样，会沿着抵抗力最小的路线进行。价格会走最容易走的路，因此，如果上涨的阻力比下跌的阻力小，价格就会上涨，反之亦然。国内也有人因此而提出了“水流理论”，阐述内容与“最小阻力原则”如出一辙。本文即是对该原则的一次应用与总结，文中所引用部分皆选自《股票大作手回忆录》。
    本轮行情，大盘从2319点开始反弹，随后在2680点前期密集成交区附近遇阻回落，但是个股开始出现活跃的迹象，一个明显的现象就是创新高的股票层出不穷。杰西说：“ 一个人不应该靠着表象进行交易，应该等到市场告诉他时机已经成熟时，才开始交易。很多人因为价格看来便宜而买进股票，或是因为价格看来很贵，而卖出股票，这种做法已经造成大家损失千百万。我们要决定的事情是做交易时阻力最小的投机路线，应该等待的是这种路线自行确定的时刻。”根据最小阻力的原则，这些创出新高的个股，无疑向上的阻力是最小的，而且没有历史套牢盘，可谓“海阔天空”，因此理应把这些股票作为买入目标。横店东磁（002056）便是其中之一，该股自8月以来，一直在历史高点附近放量盘整，始终没有突破。杰西说，你只需要观察盘面走势，确立你的关卡，只要你决定阻力最小的路线后，就准备沿着这条线路交易。我把交易的关卡设在20元附近，16日，17日，19日连续3天放量突破的该价位（详解见图一）。即最小阻力的方向是向上，投资者应该沿着向上的线路进行交易。与此走势相近的是北矿磁材（600980）（详解见图二）也是在19日这天放量突破前期高点创出历史新高，并且在之后的短短几个交易日内上涨50%以上。通过类比发现，这两只股票都是稀土永磁概念板块的，再翻看类似概念的其他个股，包钢稀土，厦门钨业，中科三环无不是在最近几日冲出整理平台创出历史高点，随后都获得了不错的收益。因此，利用“最小阻力原则”成功的捕捉到了此轮行情的热点，疯狂的短线黑马。
    本轮行情另外一个特点就是新股炒作上天，珠江啤酒，壹桥苗业，这些新股在创出新高后一路飚涨达到了让人瞠目结舌的状态。而如果投资者认真理解杰西的“最小阻力原则”或许就不会与这些大牛股完全失之交臂。杰西说，“股价绝对不会高得不能买进，或是低得不能卖出。价格本身跟我们确定阻力最小路线的事情无关。你只需要观察盘面走势，确立你的关卡，只要你决定阻力最小的路线后，准备沿着这条线路交易就可以了。”以珠江啤酒为例，上市当天，该股比较发行价强劲上涨180%，第二个交易日在成交量的配合下继续创出历史新高，很明显，向上的阻力是最小的，因此投资者应该顺势买入该股。而后该股走出了波澜壮阔的行情，投资者获利匪浅。（详解见图三）
    尽管杰西本人对最小阻力原则理解的非常深刻，但杰西也曾错过了一次重大的操作，他曾说，那完全是因为他自己试图预期发动的信号。有一次他自认为对状况极为确定，因此认为不必等待阻力最小的路线自行确立，甚至以为他自己可以帮助这个路线出现，因为看来只需要一点点协助就成了。但结果却是损失惨重。这也告诫投资者在“最小阻力路线”形成以前，一定要保管好自己手中的头寸，一定要等待线路确定以后再进行交易，其实也就是等趋势明确形成的时候做好顺势而为。比如说，600980在8月16日，17日还没有突破平台创新高时候，是不应该进行交易的，而一定要等19日放量突破的时候才可以进行交易。没有形成明确的线路时，预测下一个大波动是往上或往下毫无意义。
    最小阻力原则看起来容易理解，但是投资者在实战中又面临着很多困难，即，并不是所有个股在确立最小阻力路线后的涨势都很好，有些可能还会有假突破的现象，导致投资者亏损，因此在实战中，永远不要忘记做好风险控制和资金管理，做到及时止损和仓位控制。
最后总结一下最小阻力原则应用的具体程序和需要注意的问题 ：
    一，大盘趋势向上，或者至少横盘整理。
    二，个股放量向上突破盘整区，上方有一定的空间，即离阻力区较远。
    三，买入股票后一定要设置止损。在没有跌破止损前应该耐心持有。
    四，要买入刚突破，刚刚确立最小阻力路线的股票，切勿追高。 
    五，有了利润以后可以设定止盈标准，让利润充分奔跑。

附图参见如下

图一

横店东磁（002056）：2010年4月至8月中旬形成了一个旗形形态，在进入8月以后成交量逐步放大，交投活跃没，但一直也没有向上突破，但8月17日以后开始放量向上突破了整理平台，即向上的最小阻力路线确立，投资者应该按照向上的方向进行交易。随后该股走出了凌厉的上涨行情，直到9月6日向下跌破了短期上涨趋势线，标志着短期行情告一段落，市场或将进入阶段整理。而投资者也完成了一轮短线操作，获利50%以上。

图二：

北矿磁材（600980）：该股的走势和横店东磁有些类似，2010年5月至8月中旬形成了一个旗形形态，在进入8月以后成交量逐步放大，交投活跃， 8月17日以后开始放量向上突破了整理平台，即向上的最小阻力路线确立，投资者应该按照向上的方向进行交易，即买入该股，同时设置好止损，随后该股小幅盘整理几天，但都没有跌破止损，随着稀土永磁概念的热炒，该股出现了一轮连续的上涨，直到9月6日，向下跌破了短期的上升趋势线，才意味着短期行情的结束。

图三：

珠江啤酒（002461）：该股在上市当天，由于国内实行T 1回转交易和上市当日价格无涨跌限制制度，不建议上市当天进行交易。而该股在上市后的第二天价格在成交量的配合下向上突破了上市当天的最高价格，即向上的最小阻力路线已经确立，顺势买入该股并设立止损，随后几天该股在小幅缩量调整之后出现了连续的拉升，9月6日以后该股尽管没有继续大涨，不过一直处于小平台缩量整理中，总体上向上的最小阻力路线没有改变，9月14日的上涨说明的此点，该股目前仍然维持良好的上升趋势，只要股价运行在趋势线以上可以继续持有，让利润充分奔跑。