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单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第四章 金融机构,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第四章 金融机构,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第七章 货币需求,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第七章 货币需求,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第七章 货币需求,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企 业,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第一章 货币与货币制度,第一节,货币的产生与发展,第二节,货币的界定与计量,第三节,货币制度,第一节 货币的产生与发展,一、,货币的起源,二、,货币的发展,三、,中国的货币,第一章,货币与货币制度,一、货币的起源,（一）中国古代的货币起源学说,先王制币说,交换需要说（又称自然产生说）,第一章,货币与货币制度,（二）西方的货币起源学说,在马克思之前，西方关于货币起源的学说大致可以概括为三种：,（,1,）创造发明说,（,2,）便于交换说,（,3,）保存财富说,第一章,货币与货币制度,（三）马克思的货币起源学说,马克思从商品和商品交换着手，对货币问题作了系统的理论阐明。,马克思运用两种方法阐述货币的起源。,基础理论：劳动价值学说,具体推导：价值形式的发展必然导致货币的产生。,以一种商品的价值来表现另一种商品价值的方式称之为价值表现形式，或简称价值形式。,第一章,货币与货币制度,第一，抽象的逻辑分析法。,商品变成货币是一个漫长的历史过程（即四种价值形态的演变过程），是一个由低级向高级的发展过程。,第一章,货币与货币制度,1.,简单的或偶然的价值形式,这种价值形式可用如下的等式来表示,：,2,只羊,1,把斧子,1,担谷,1,头牛,2,只羊,1,把斧子,第一章,货币与货币制度,2.,扩大的价值形式,这种价值形式可用如下的等式来表示：,或,1,把斧子,或,2,只羊,或,1,包盐,或其他商品,1,担谷,第一章,货币与货币制度,3.,一般价值形式,这一阶段商品交换的特点，就是出现了表现一切商品价值的一般等价物。,1,担谷,1,头牛,2,只羊,=,第一章,货币与货币制度,4.,货币形式,羊、布、贝壳、兽皮、公牛等等都曾充当过一般等价物。,充当一般等价物的商品的地域性和时间性，限制了商品交换的发展。,一般等价物的职能逐渐固定在贵金属金、银身上。,这种稳定地充当一般等价物的金（或银），便是货币。,第一章,货币与货币制度,第二，,具体的历史分析法。,通过考察商品内在矛盾的发展来揭示货币的产生，侧重于说明货币的根源在于商品本身,原始社会不存在商品和货币,社会劳动分工和私有制出现,劳动者产品品种的单一性与消费需求多样性的矛盾及私人劳动和社会劳动的矛盾,劳动者相互交换劳动产品,商品生产和整个,社会分工体系,私人劳动向社会劳动的转化,货币从一般商品中分离出来,马克思运用上述两种分析方法，科学地揭示了货币之“谜从中可以得出：,货币是在商品交换过程中，为了适应交换的需要而自发地从一般商品中分离出来的。,商品变成货币是商品经济的内在矛盾,-,私人劳动与社会劳动之间的矛盾发展的产物。,商品变成货币是一个漫长的历史过程（经历了四种价值形态），是一个由低级向高级的发展过程。,总之，货币是商品经济发展的必然产物，它根源于商品，并伴随着商品经济的发展而自发地产生。,第一章,货币与货币制度,二、货币的发展,货币是商品交换的产物。从古至今，充当过货币的物品很多，货币的形态经历着由低级向高级的不断演变过程。由于不同时期，货币形态的不同，在进行货币量统计的时候，就会存在较大的差异。,货币形态的发展经历了,:,名实相符名实不符名实脱离,实物货币代用货币信用货币,第一章,货币与货币制度,（一）实物货币,实物货币是指作为货币的价值与作为普遍商品的价值相等的货币。,实物货币是货币最原始、最朴素的形式。它本身既作为商品，同时又作为货币在充当交换媒介。,实物货币可以划分为两个阶段：,非金属实物货币阶段和贵金属实物货币阶段。,第一章,货币与货币制度,1.,非金属实物货币,在原始社会末期最早出现的货币是实物货币。,海贝甚称原始货币之祖。,另一种经常被用作货币的物质是盐。,第一章,货币与货币制度,2.,贵金属实物货币,充当货币的金属主要是金、银、铜，铁作为货币的情况较少。,第一章,货币与货币制度,以黄金白银作为货币，几乎是所有国家共同的历史。之所以如此，是因为这些金属有以下几个特点：,（,1,）币值稳定，便于携带；,（,2,）价值大，易于分割；,（,3,）不受场景、季节的影响、易于贮藏；,（,4,）具有统一的价值衡量标准。,第一章,货币与货币制度,（二）代用货币,代用货币是黄金等贵金属的替代品，代表黄金等贵金属发挥货币的职能，其本身的价值低于它作为货币的价值。,（宋代的纸币）,第一章,货币与货币制度,（三）信用货币,20,世纪,3070,年代，由于经济危机频发，纸币的发行逐渐摆脱了黄金货币的束缚，这一时期的纸币虽规定有含金量，但不能兑现黄金,在此期间各主要资本主义国家对货币制度进行了重大改革，促进了纸币与黄金的分离。,1973,年美国宣布取消了美圆含金量并实行浮动汇率制度。随着金本位制的崩溃，代用货币也随之被信用货币取代。,第一章,货币与货币制度,信用货币的主要形态有：,（,1,）辅币。,（,2,）纸币。,（,3,）银行存款。,（,4,）支票。,（,5,）电子货币。,（,6,）信用卡,第一章,货币与货币制度,三、中国的货币,中国货币主要经历了从原始的实物货币到贝币、再到铸币、纸币等多个时期。,中国最早的货币金属是铜和金两种,始于西汉的白银到宋代逐渐成为主币，与铜并行流通,清朝时期，白银成为主要货币，单位“两”,清光绪年间铸造了银币，单位“元”，发行纸币,1935,年，中国实行法币制度，正式废除银本位,中国当前的货币主要包括：现金（硬币、纸币）和银行存款。,第一章,货币与货币制度,一、,货币的性质,二、,货币的定义,三、,货币的职能,四、,货币层次的划分,第二节 货币的界定与计量,第一章,货币与货币制度,一、货币的性质,货币的本质即货币“质”的规定性。,（一）马克思的货币本质观,马克思认为货币是从商品世界中分离出来的固定充当一般等价物的特殊商品，并能反映一定的生产关系。,作为一般等价物的货币，还必须具备以下一些必要条件：,1.,价值的稳定性,2.,数量上的有限性,3.,普遍接受性,4.,供给富有弹性,5.,可分割性,6.,易于辨认与携带,第一章,货币与货币制度,（二）货币金属说,该学说从货币的价值尺度、贮藏手段等职能的角度来认识货币的本质，认为货币就是贵金属，货币的价值是由金属的价值决定的。,（三）货币名目说,该学说从货币的流通手段、支付手段职能的角度出发来认识货币本质，认为货币只是一种便利交换的技术工具、一种价值符号，否认了货币的商品性和货币的实质价值，货币只是名目上的存在，货币的价值不是货币本身所具有的，而是由国家创造的，并由国家权威所规定。,（四）货币职能说,货币职能说认为，货币是从商品发展演变而来的，但是货币一旦产生之后，它就逐渐脱离商品脱离货币材料的价值而独立存在。这时，货币材料的价值对货币本身来说已经没有了决定意义。货币的价值不是货币材料实体的价值，而是货币职能的价值。,第一章,货币与货币制度,二、货币的定义,通常的定义一般认为货币可以泛指在商品、劳务的支付或债务的偿还中被普遍接受的任何东西。,一个普遍的错误概念是将货币的含义仅局限于通货,纸币与硬币上。,第一章,货币与货币制度,三、货币的职能,（一）马克思关于货币职能的论述,马克思的货币理论认为，货币在与商品的交换发展过程中，逐渐形成了,价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币,五种职能。,其中，,价值尺度,和,流通手段,是货币的最基本职能。,第一章,货币与货币制度,（二）西方经济学家关于货币职能的表述,从经济学含义来看，货币最好应理解为满足独立而又相关的四个方面的职能，即,交换媒介、记价单位、价值储藏、延期支付标准,。,任何具有其中全部或部分职能的事物，即使不可能用于储备，理论上仍可称为货币。,第一章,货币与货币制度,四、货币层次的划分,（一）划分货币层次的目的,货币量层次划分的目的是为了把握流通中各类货币的特定性质、运动规律以及它们在整个货币体系中的地位，进而探索货币流通和商品流通在结构上的依存关系和适应程度，以便中央银行拟订有效的货币政策。,第一章,货币与货币制度,（二）货币层次的划分标准,各国划分货币层次的共同依据是,金融资产的流动性,。,所谓金融资产的流动性，是指这种金融资产能迅速转换成现金而对持有人不发生损失的能力，也就是变为现实的流通手段和支付手段的能力，也称变现能力。,第一章,货币与货币制度,（三）货币层次的具体划分标准,一般各国都把：,M1,称为狭义的货币量；,M2,称为较广义的货币量；,M3,称为更广义的货币量；,M4,则称为最广义的货币量。,有的国家则简单地将货币划分为,M1,（狭义货币量）和,M2,（广义货币量）。,第一章,货币与货币制度,IMF,的货币供应量统计口径为：,M0,：流通中现金；,M1,：,M0+,可转让本币存款和在国内可直接支付的外币存款；,M2,：,M1+,单位定期存款和储蓄存款,+,外汇存款,+CDs,M3,：广义货币，,M2+,外汇定期存款,+,商业票据,+,互助金存款,+,旅行支票。,第一章,货币与货币制度,（四）我国货币层次的划分,M0=,流通中现金（包含境外人民币流通量。）；,M1=M0+,活期存款；,M2=M1+,准货币；,准货币又可进一步细分为定期存款、储蓄存款和其他存款。,第一章,货币与货币制度,（五）货币数量与货币购买力,所谓货币购买力是指单位货币能够交换到的商品劳务数量的多少。,在金属货币时期，由于货币本身具有价值，货币数量对其购买力的影响不大。,在信用货币时期，由于货币本身的内在价值很小，其购买力与商品劳务的市场价格直接相关。,第一章,货币与货币制度,（六）货币的流动性结构,货币的结构也叫货币的流动性结构，是指流动性较高的货币与流动性较低的货币余额之间的比率。其衡量指标包括,M0,与,M2,之间的比率以及,M1,与,M2,之间的比率。,例如，,M1/M2,增大，货币流动性增强，货币流通速度加快，可能表明人们消费信心和投资信心的增强，经济趋热。中央银行往往可以通过观察货币流动性结构的变化来判断宏观经济的走向。,第一章,货币与货币制度,第三节 货币制度,一、,货币制度的形成与要素,二、,货币制度的演变,三、,人民币制度,四、,港澳台货币制度,第一章,货币与货币制度,货币制度，简称“币制”，是同家以,法律形式,规定货币流通的,结构和组织形式,。,建立统一的货币制度，有利于本国货币流通的正常与稳定。,第一章,货币与货币制度,一、货币制度的形成与要素,（一）货币制度的产生与发展,第一，不同的货币制度的安排都与相应的经济发展水平和阶段相适应。,第二，人类社会随着经济的发展，逐渐摆脱金属货币，特别是贵金属货币的束缚，而通过国家宏观制度来自发调节货币供应量，以满足经济发展的需要。,第三，货币制度的统一与商品市场统一相伴随，可以预言，单一货币制度的出现需要更加广泛的统一市场的形成，欧洲货币的出现是一个极好的例证。,第一章,货币与货币制度,（二）货币制度的构成要素,规定货币的材料；,规定货币单位；,规定流通中货币的种类；,确定货币法定支付偿还能力；,规定货币铸造发行的流通程序；,规定货币发行准备制度。,第一章,货币与货币制度,二、货币制度的演变,货币制度的演变过程大致可以划分为两个阶段，即,金属货币本位制,阶段和,纸币本位制,阶段。,金属货币本位可以分为,银本位制、金银复本位制、金本位制,三个阶段。,金本位制又可分为,金铸币本位制、金块本位制和金汇兑本位制,三种。,第一章,货币与货币制度,金属货币制度,货币制度的类型,复本位制,银两本位,银币本位,银本位制,平行本位,双本位,跛行本位,不兑现的纸币制度,金本位制,金币本位,金块本位,金汇兑本位,第一章,货币与货币制度,（一）金属本位制,1,银本位制,银本位制是近代最早实行的货币制度之一，其历史最为久远，在币制萌芽的中世纪为许多同家所采用。银本位制规定：,白银为币材，由政府的铸币厂铸造的银币为本位货币，在流通中具有无限法偿的能力；,银币可以自由铸造,自由熔化；,白银和银币可以自由输出与输入；,纸币和其他货币可以自由兑换银币。,第一章,货币与货币制度,2,金银复本位制,金银复本位制是以金银两种金属同时被法律确定为金属本位币，金银皆可自由铸造，自由输入输出，同为无限清偿的货币本位制。,根据金银的比价关系确认方式的不同，复本位制有三种形式：,（,1,）平行本位制,;,（,2,）双本位制,;,（,3,）跛行本位制。,第一章,货币与货币制度,“,劣币驱逐良币”规律（格雷欣法则）,在双本位制下，当市场上金、银的比价发生变化时，会引起金币或银币的,实际价值,与,名义价值,背离。这时，实际价值,高于,名义价值的货币（良币）就会被人熔化，,退出流通领域,，而实际价值,低于,名义价值的货币（劣币）则会,充斥市场,。,第一章,货币与货币制度,3,金本位制,在金本位制度下，一国的基本货币单位与一定成色及重量的黄金维持固定关系。,金本位制按基本货币单位与黄金的联系程度又可分为,金币本位制、金块本位制,(“,富人本位制”,),和金汇兑本位制,(“,虚金本位制”,),。,第一章,货币与货币制度,布雷顿森林货币体系,(1945-1973),：,a,.,以黄金为基础，,美元与黄金挂钩；,b.,实行固定汇率制，,IMF,成员国货币与美元挂钩。,布雷顿森林货币体系解体后的浮动汇率制与盯住汇率制。,第一章,货币与货币制度,（二）纸币本位制,纸币本位制度又称信用货币制度，是货币制度的高级形式，它使用国家的强制手段，以本身没有价值的纸币代替金银执行货币职能。,在流通中，以真实货币代表出现的货币符号通常有两种：,纸币与银行券,，它们同是本身没有内在价值的纸制货币符号。,纸币是由国家强制发行的不兑换的纸制货币符号。,第一章,货币与货币制度,（三）区域性货币制度,区域性货币制度是指区域内的有关国家（地区）通过协调形成一个货币区，组建联合中央银行来统一发行与管理区域内单一货币的制度。,所谓区域本位货币，就是指在一定的地理区域内的国与国之间的经济往来中，各国出于经济条件和政策上的考虑，用法律的形式将本国货币与区域本位货币固定起来，作为衡量本国货币价值的标准以及区域内经济往来的最终清偿手段，区域本位货币的终极目标是形成区域内单一货币。,第一章,货币与货币制度,（四）国际本位货币,所谓国际本位货币，是指国际经济活动中，世界各个国家出于经济条件或政策上的考虑，用法律的形式将本国货币与国际本位货币固定地联系起来，作为衡量本国货币价值的标准以及国际交易的最终清偿手段。,国际本位货币的演变经历了三个阶段：,第一阶段，,1944,以前的黄金本位阶段。,第二阶段，从,1944,年,7,月至,1978,年,3,月,1,日的黄金美元本位阶段。,第三阶段，从,1978,年,3,月,1,日到现在的以美元为主体的多元化的国际本位制。,第一章,货币与货币制度,三、人民币制度,1948,年,12,月,1,日，中国人民银行的成立和人民币的发行，标志着新中国货币制度的开端。,我国法定货币是人民币。,人民币是一种不兑现的信用纸币，是代表一定价值的货币符号。,人民币发行坚持高度集中统一和经济发行（也称信用发行）原则。,人民币是一种管理通货。,人民币是独立自主的货币。,人民币是经常项目下的可兑换货币,第一章,货币与货币制度,四、港澳台货币制度,（一）香港的货币制度,1.,港币的发行制度,2.,港币的货币单位,3.,港币的汇率制度,4.,港币的可兑换性,（二）澳门的货币制度,1.,澳币的发行制度,2.,澳币的货币单位,（三）台湾的货币制度,第一章,货币与货币制度,第二章 信用、利息与利率,第一节 信用概述,第二节 信用形式与信用工具,第三节 利息与利率,第四节 利率决定理论,大连财经学院,第一节 信用概述,一、,信用的产生与发展,二、,信用的定义及本质,三、,信用与现代经济的关系,第二章,信用、利息与利率,一、信用的产生与发展,（一）信用产生,人类最早的信用活动，开始于原始社会末期。,信用是从属于商品货币关系的经济范畴。,信用活动以实物借贷和货币借贷两种形式存在的；最早的信用是实物借贷。,第二章,信用、利息与利率,（二）信用发展,信用随着商品经济发展而发展，经历了：,1.,高利贷信用。高利贷是指以取得高额利息为特征的一种信贷活动，是最原始的信用形态；,2.,资本主义信用。资本主义信用表现为借贷资本的运动。资本主义信用的实质是银行信用，它是信用的基本形式；,3.,社会主义信用。社会主义信用体现了社会主义生产关系。,第二章,信用、利息与利率,二、信用的定义及其本质,（一）信用的定义,信用是一个古老的经济范畴。“信用”一词，古已有之，原义多指相信、信任、声誉等。,经济学中的信用有其特定的含义，专指借贷行为，即：,信用是商品和货币的所有者把商品和货币让渡给需求者并约定一定时间由借者,还本付息,的行为。,第二章,信用、利息与利率,（二）信用的本质,信用的本质就是一种债权债务关系。借贷行为发生后，借方是债务人，有付款的法定义务；贷方是债权人，有要求付款的权利。,1.,信用是以偿还和支付利息为条件的借贷行为；,2.,信用是价值运动的特殊形式；,3.,信用是一种特殊的经济关系。,第二章,信用、利息与利率,三、信用与现代经济的关系,（一）现代经济是信用经济,1.,从现代经济运作的特点来分析,2.,从信用关系中的各部门来分析,3.,从信用对现代经济的作用来分析,（二）信用对现代经济发展的作用,1.,积极作用,2.,消极作用,第二章,信用、利息与利率,第二节 信用形式与信用工具,一、,信用形式的分类,二、,信用形式的演进关系,三、,信用工具,第二章,信用、利息与利率,一、信用形式的分类,（一）商业信用,商业信用是指企业之间提供的，与商品交易直接联系的一种信用，是古老的信用形式，是在商品交易中超前交易和滞后交易下产生的，其基本形式主要有赊销商品、委托代销、分期付款、预付定金、按工程进度付工程款、补偿贸易等。,第二章,信用、利息与利率,1.,商业信用的特点,商业信用与其他信用形式相比较，最基本的特点就在于它是与特定的商品交易紧密地结合在一起的。,（,1,）商业信用具有二重性，授信企业与受信企业之间既是信贷关系，又是买卖关系。,（,2,）商业信用是解决买方企业流通手段不足的最便利的购买方式。,（,3,）在产业周期的各阶段上，商业信用的动态是与产业资本的动态相平行的。,第二章,信用、利息与利率,2.,商业信用的优点,（,1,）可以促进卖方商品销售和买方再生产的及时进行。,（,2,）加强企业之间经济联系，有利于生产和流通的发展,（,3,）发挥企业之间相互监督的作用。,（,4,）有利于加速资金周转，提高资金使用效益。,3.,商业信用的局限性,（,1,）商业信用的授信规模受工商企业现有资本量的限制。,（,2,）商业信用的范围和期限被严格限制。,（,3,）商业信用受企业信用能力有限性的限制。,（,4,）商业信用具有连锁效应。,第二章,信用、利息与利率,（二）银行信用,银行信用是指银行及其他非银行金融机构以存款、贷款等业务形式向社会国民经济各部门提供信用的形式，是现代信用的主要形式。,第二章,信用、利息与利率,银行信用的特点以及与商业信用区别：,（,1,）银行信用具有很大程度的灵活性。,（,2,）银行信用具有广泛的接受性和活动范围。,（,3,）银行信用可广泛动员社会各方面闲置资金，突破个别企业拥有资金限制，信用规模大大超过商业信用。,（,4,）银行信用具有自身创造信用的功能。,（,5,）在产业周期的各阶段上，银行信用的动态和产业资本的动态不一致。,第二章,信用、利息与利率,（三）国家信用,国家信用是以国家政府作为债务人，以借债的方式向国内企事业单位、团体、居民个人等筹集资金的一种信用形式。国家信用是以国家或政府为主体所取得或提供的信用，直接影响着国家财政收支，所以又称为国家财政信用。,通常由于政府财政收入入不敷出，出现赤字时发生的，是政府弥补财政赤字的一种手段。,第二章,信用、利息与利率,1.,国家信用的特点：,（,1,）信誉度高，融资规模大。,（,2,）国家信用的安全性强，风险小，流动性很强。,（,3,）国家信用的利息由纳税人承担。,第二章,信用、利息与利率,2.,国家信用的形式：,（,1,）发行国家公债，用于国家大型重点项目投资或较大规模的建设。,（,2,）发行国库券，用于弥补国库短期收支差额。,（,3,）专项债券，是一种指明用途的债券。,（,4,）银行透支或借款。,（,5,）向国外借款或在国外发行债券。,第二章,信用、利息与利率,（四）消费信用,消费信用是指对消费者个人提供的，用以满足其消费方面的货币需求的信用。现代经济生活中的消费信用是与消费性商品，特别是住房和耐用消费品的销售紧密联系在一起的。,消费信用与其他信用形式相比，具有以下特点：,（,1,）非生产性。,（,2,）期限较长。,（,3,）风险较大。,第二章,信用、利息与利率,（五）其他信用,1,国际信用,2,合作信用,3,民间信用,第二章,信用、利息与利率,二、信用形式的演进关系,商业信用,银行信用,国家信用,消费信用,银行购买国家债券,银行对已发行的国家债券办理贴现,商业票据向银行贴现,工商企业提供消费信用,银行提供消费信用,第二章,信用、利息与利率,三、信用工具,信用工具是指以书面形式发行和流通、借以保证债权人或投资人权利的凭证，是资金供应者和需求者之前继续进行资金融通时，用来证明债权的各种合法凭证。,信用工具也叫金融工具，是重要的金融资产，是金融市场上重要的交易对象。,第二章,信用、利息与利率,（一）信用工具的特征,1,收益性；,2,风险性；,3,流动性；,4,偿还性。,第二章,信用、利息与利率,（二）信用工具分类,按信用形式划分，可分为商业信用工具，如各种商业票据等；银行信用工具，如银行券和银行票据等；国家信用工具，如国库券等各种政府债券；证券投资信用工具，如债券、股票等。,按期限划分，信用工具可分为长期、短期和不定期信用工具。长期与短期的划分没有一个绝对的标准，一般以一年为界，一年以上的为长期，一年以下则为短期。,第二章,信用、利息与利率,第三节 利息与利率,一、,利息及其本质,二、,利率及其种类,三、,利率的计算,第二章,信用、利息与利率,一、利息及其本质,利息是指在借贷活动中，债务人支付给债权人的超过借贷本金的那部分货币资金。,是债务人为取得货币,使用权,所付出的代价。或者说，它是债权人让渡货币的使用权所获得的报酬。,对利息本质的论述，可以分为两大类。一类是西方经济学对利息本质的论述；一类是马克思对利息本质的论述。,第二章,信用、利息与利率,（一）马克思主义的观点,马克思认为，在资本主义制度下，利息：,是借贷资本运动的产物；,是剩余价值的特殊转化形式，是利润的一部分；,是货币资本家凭借他们对借贷资本的所有权，与职能资本家共同瓜分劳动者所创造的剩余价值。,第二章,信用、利息与利率,（二）资本主义的观点,资本主义经济学家对于利息的本质有很多种说法：,威廉,配第：利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬；,亚当,斯密：当借款用作资本时，利息来源于利润；当借款用于消费时，利息来源于别的收入；,凯恩斯：利息是在一定时期以内，放弃资金周转灵活性的报酬。,第二章,信用、利息与利率,二、利率及其种类,（一）利率的概念,利率又叫“利息率”，是衡量利息高低的指标，是一定时期内利息额同本金的比率。,它用以表示利息水平的高低，也用以反映资金的“价格”和增殖值能力。,第二章,信用、利息与利率,（二）利率的种类,多种多样的利率共同构成一个经济社会的利率体系，它们往往相互作用、相互影响。实践中较为重要的分类有：,1.,按,计息的时间,长短划分为：年利率、月利率和日利率；,2.,按,信用行为的期限,长短划分为：长期利率和短期利率；,3.,按借贷期内,利率是否调整,为标准划分为：固定利率和浮动利率；,4.,按,是否由市场自发调节,分为：市场利率、公定利率与官定利率；,5.,按,是否考虑通货膨胀,影响划分为：名义利率和实际利率等。,第二章,信用、利息与利率,（三）影响利率的因素,1.,社会平均的利润率水平,利率的最高限额；,2.,借贷资金的供求状况：,供不应求,-,利率上升；,供大于求,-,利率下降；,3.,物价变动的幅度,不能低于同期的通货膨胀率；,4.,国际利率水平：,国际低于国内：外国货币资本流入；,国际高于国内：本国的资金外流；,5.,政策性因素；,6.,借贷资金的风险,成正比；,7.,借贷的期限长短,成正比。,第二章,信用、利息与利率,三、利息的计算,1.,单利和复利,（,1,）单利,-,本金利息，利息不计息,（,2,）复利,-,本金和利息都计息,其中：,I,表示利息额，,P,表示本金，,r,表示利率，,n,表示时间，,F,表示本金与利息之和,。,第二章,信用、利息与利率,2.,现值和终值,本金也称为“现值”；本利和也称为“终值”。,如果年利率是,6%,，现有资金为,10000,元，在,5,年后的终值将是,13382.256,元。公式为：,若知道终值为,13382.256,元，要计算现值,P,，则计算式为：,第二章,信用、利息与利率,第四节 利息决定理论,一、,马克思主义的利率决定理论,二、,西方经济学的利率决定理论,第二章,信用、利息与利率,一、马克思主义的利率决定理论,利息是利润的一部分，社会平均利润率就构成了利息率的最高界限；但利息率也不可能低到零。因此，利息率应该在,0,和平均利润率之间,波动。而且：,（,1,）平均利润率，随着技术发展和资本有机构成的提高，有,下降趋势,；,（,2,）平均利润率虽有下降趋势，但这是一个,非常缓慢,的过程；,（,3,）由于利息率的高低取决于两类资本家对利润分割的结果，因而使利息率的决定,具有很大的偶然性,。,第二章,信用、利息与利率,二、西方经济学的利率决定理论,（一）古典利率理论,主要倡导者有庞巴维克、马歇尔和费雪。观点：,1.,利率取决于边际储蓄曲线与边际投资曲线的均衡点；,2.,储蓄额是利率的递增函数：,3.,投资是利率的减函数：,S=I,时，利率便达到均衡水平；,SI,时，促使利率下降；,SI,时，利率水平便上升,。,第二章,信用、利息与利率,（二）流动偏好利率理论,所谓流动性偏好理论是通过货币市场的流动性分析来得出均衡利率的理论，最早提出该理论的是凯恩斯。,人们持有货币的动机：,交易的需求,谨慎的需求,投机的需求,凯恩斯认为，流动性偏好即手持现金量，是利率的递减函数，而利率则是放弃流动性偏好的报酬,第二章,信用、利息与利率,1.,利率决定理论,在凯恩斯的流动性偏好理论中,利率决定于两个因素：货币供给与货币需求。,货币供给（,M,）是外生变量，由中央银行直接控制。因此，货币供给独立于利率的变动；,货币需求（,L,）则是内生变量，取决于公众的流动性偏好。,其中：,交易动机和预防动机形成的货币需求与收入成正比，与利率无关,投机动机形成的货币需求与利率成反比。,第二章,信用、利息与利率,货币总需求公式：,L,=,L,1,(,Y,),+,L,2,(,i,),式中，,L,1,表示交易需求，,L,2,表示投机需求，,L,1,(,Y,),为收入,Y,的递增函数，,L,2,(,i,),为利率,i,的递减函数。,当,L,和,M,相交时，确定的均衡利率水平,r,。,第二章,信用、利息与利率,2.,均衡利率的变动,（,1,）货币需求曲线的移动,流动性偏好理论认为，导致货币需求曲线发生移动的因素有两个，即收入和价格水平：收入和货币需求成正比；价格水平和货币需求也成正比。,（,2,）货币供给曲线的移动,中央银行实施扩张性货币政策将导致货币供给增加；紧缩性货币政策导致货币供给减少。但货币供给的影响因素往往较复杂。,第二章,信用、利息与利率,3,流动性陷阱,凯恩在指出利率下降到一定程度时，货币的投机需求将趋于无穷大。不管中央银行的货币供给有多大，人们都将持有货币，利率也不会下降。这就是凯恩斯的“流动性陷阱”。在这种情况下，扩张性货币政策对投资、就业和产出都没有影响。,第二章,信用、利息与利率,（三）可贷资金理论,借贷资金需求来自某期间投资流量和该期间人们希望保有的货币余额,；,借贷资金供给则来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动。,可贷资金的供给与需求，决定均衡利率。其均衡条件为：,I+H=S+M,第二章,信用、利息与利率,（四）,IS-LM,模型,1.,商品市场的均衡,从商品市场来看，储蓄,S,与收入,Y,正相关，投资,I,与利率,r,负相关，均衡条件：,S=I,，得到,IS,曲线。,第二章,信用、利息与利率,2.,货币市场的均衡,从货币市场来看，利率决定于货币供应与货币需求相等的均衡点，均衡条件：,M=L,，得到,LM,曲线。,第二章,信用、利息与利率,3.,一般均衡状态下收入和利率的决定：,IS=LM,第二章,信用、利息与利率,第三章 金融市场,第一节 金融市场概述,第二节 金融市场体系,第三节 国际金融市场,第一节 金融市场概述,一、,金融市场的含义,二、,金融市场的运行机制,三、,金融市场的构成要素,四、,金融市场的地位与功能,五、,金融市场分类,第三章,金融市场,一、金融市场的含义,金融市场（,Financial Market,）：,是商品经济发展的产物；,是以,金融工具,为交易对象而形成的资金供求关系的总和；,是货币和资本的交易活动、交易技术、交易制度、交易产品和交易场所的集合。,第三章,金融市场,二、金融市场的运行机制,货币资金,金融工具,资金供给者,(,金融工具买入者,),资金需求者,(,金融工具卖出者,),（间接融资）,（直接融资）,第三章,金融市场,三、金融市场的构成要素,金融市场的构成要素主要包括交易主体、交易对象、交易工具、交易的组织形式和交易价格等。,（一）交易主体,金融市场的主体，即金融市场的交易者。包括,:,1,居民个人与家庭,2,工商企业,3,政府机构,4,金融机构,5,中央银行,第三章,金融市场,交易主体,资金供应者,资金需求者,管理者,中介者,个人家庭,企业单位,金融机构,政府部门,海外投资者,个人家庭,企业单位,金融机构,政府部门,海外投资者,金融机构,政府部门,中央银行,第三章,金融市场,（二）交易对象与交易工具,金融市场上交易的对象是单一的，只有货币资金一种。金融工具实际上成为货币资金的载体，成为金融市场上交易的工具。,所谓金融工具，又称信用工具，是指金融市场上制度化、标准化的融资凭证。,第三章,金融市场,（三）交易的组织形式,各国金融市场，所采用的交易组织形式一般有两种：,1,交易所形式,-,证券交易是通过,竞价,成交的