工程经济学课程设计.docx

1小案例分析1.1 案例一某工业项目计算期为十年，建设期2年，第3年投产，第4年开始达到设计生产能力。建设投资3000万元(不含建设期贷款利息)，第1年投入1000万元，第2年投入2000万元。投资方自有资金2500万元，根据筹资情况建设期分两年各投入1000万元，余下的500万元在投产初作为流动资金投入。建设投资不足部分向银行贷款，贷款年利率为6%，从第3年起，以年初的本息和为基准开始还贷，每年付清利息，并分5年等额还本。 该项目固定资产投资总额中，预计85%形成固定资产，15%形成无形资产。固定资产折旧年限为10年。采用直线法折旧，固定资产残值率为5%，无形资产按5年平均摊销。 该项目计算期第3年的经营成本为1500万元、第4年至第10年的经营成本为1800万元。设计生产能力为50晚件，销售价格（不含税）54元/件。产品固定成本占总成本的40%。【问题】1. 列式计算固定资产年折旧额及无形资产摊销，并按表所列项目填写相应数字。2. 列式计算期末固定资产余值。3. 列式计算计算期第3年、第4 年、第8年的总成本费用。4. 以计算期第4年的数据为依据，列式计算年产量盈亏平衡点，并据此进行盈亏平衡分析。（除问题4计算结果保留两位小数外，其余各题计算结果保留三位小数。）【答案】：1.固定资产年折旧额：（3000+30）85（1-5） 10=302.423（万元） 无形资产摊销费=（3000+30）15%5=90.900(万元)2计算期末的固定资产余值为：(3000+30) 85%302.423(10-2)=156.116（万元）第3年总成本费用：1500+302.423+90.900+61.800=1955.123(万元) 第4年总成本费用；1800+302.423+90.900+49.44=2242.763(万元) 第8年总成本费用：1800+302.423=2102.423(万元)年产量盈亏平衡点：BEP(Q)=2242.7630.4(54-2242.7630.650)=33.12(万件) 结果表明，当项目产量小于33.12万件时，项目开始亏损；当项目产量大于33.12万件时，项目开始盈利。项目建设投资还本付息及固定资产折旧、摊销费用表 表8-1序号名称/年份12345678101年初累计借款1000103082461841220602本年应计利息30061.849.4437.0824.7212.363本年应还本金2062062062062064本年应还本金61.8049.4437.0824.7212.365当年折旧费302.423302.423302.423302.423302.423302.4236当年摊销量90.9090.90090.90090.90090.9001.2 案例二2009年初，某业主拟建一年产15万吨产品的工业项目。已知2006年已建成投产的年产12万吨产品的类似项目。投资额为500万元，自2006年至2009年每年平均造价指数递增3%。拟建项目有关数据资料如下：1、 项目建设期为1年，运营期为6年，项目全部建设投资为700万元，预计全部形成固定资产。残值率4%，固定资产余值在项目运营期末收回。2、 运营期第一年投入流动资金150万元，全部为自有资金，流动资金在计算期末全部收回。3、 在运营期间，正常年份每年的营业收入为1200万元，总成本费用为600万元，经营成本为400万元，营业税基附加税率为6%，所得税率为25%，行业基准投资回收期为6年。4、 投产第1年生产能力达到设计能力的60%，营业收入与经营成本也为正常年份的60%，总成本费用为500万元，投产第2年及第2年后各年均达到设计生产能力。5、 为简化起见，将“调整所得税”列为“现金流出”的内容。问题：1、 试用生产能力指数法列式计算拟建项目的静态投资额。2、 编制融资前该项目的投资现金流量表，将数据填入表8-2中，并计算项目投资财务净现值（所得税后）。3、 列式计算该项目的静态投资回收期（所得税后），并评价该项目是否可行。融资前该项目的投资现金流量表 表 8-2序号项 目计 算 期12345671现金流入720.001200.001200.001200.001200.001378.001.1营业收入720.001200.001200.001200.001200.001200.001.2回收固定资产余值28.001.3回收流动资金150.002现金流出700.00477.40604.00604.00604.00604.00604.002.1建设投资700.002.2流动资金150.002.3经营成本240.00400.00400.00400.00400.00400.002.4营业税金及附加43.2072.0072.0072.0072.0072.002.5调整所得税44.20132.00132.00132.00132.00132.003所得税后净现金流量-700.00242.60596.00596.00596.00596.00774.004累计所得税后净现金流量-700.00-457.40138.60734.601330.601926.602700.60折现净现金流量折现系数（i=10%）0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.513所得税后折现净现金流量-636.30200.39447.60407.07370.12336.14397.06累计所得税后折现净现金流量-636.30-435.9111.69418.76788.881125.021152.08答案：1. 静态投资总额=500（15/12）（1+3%）=682.95（万元）2. 项目投资财务净现值（所得税后）=1522.08万元。3. 计算指标：项目投资回收期（年）（所得税前）=（3-1）+457.6/596=2.77年。1.3【案例三】 某项目建设期为2年，生产期为8年，项目建设投资3200万元，预计全部形成固定资产，固定资产折旧年限为8年，按平均年限折旧法计算折旧，残值率为5%，在生产期末回收固定资产残值。建设期第一年投入建设资金的60%，第二年投入40%，其中每年投资的50%为自有资金，50%由银行贷款，贷款年利率为7%，建设期只计利息不还款。银行要求建设单位从生产期开始的6年间，按照每年等额本金偿还法进行偿还，同时偿还当年发生的利息。生产期第一年投入流动资金300万元，全部为自有资金。流动资金在生产期末全部收回。 预计生产期各年经营成本均为2500万元，营业收入在计算期第三年为3800万元，第四年为4320万元，第510年均为5400万元。假定营业税金及附加税率为6%，所得税率为33%，行业基准投资收益率为10%基准投资回收期18年。【问题】 1 列式计算项目计算期第3年的累计借款，固定资产残值及各年固定资产折旧额。2 编制项目借款还本付息表。3 编制项目资本金现金流量表。4 列式计算资金财务内部收益率、资本金财务净现值、静态和动态投资回收期，并对项目做可行性判断。【答案】 1、第一年应计利息=（0+32000.60.52）7%=33.60（万元） 第二年应计利息=（32000.60.5+33.6）+32000.40.52 7%=91.95（万元） 建设期贷款利息=33.60+91095=125.52（万元） 第三年初的累计借款=320050%+125.52=1725.52（万元） 固定资产残值=（3200+125.52）5%=166.28（万元） 年折旧额=3200+125.52）（1-5%）8=394.91(万元)项目借款还本付息表（单位：万元） 表83序号项目建设期生产期123456781年初累计借款993.601725.521437.931150.34862075575.16287.572本年新增借款9606403本年应付利息33.6091.95120.79100.6680.5260.3940.2620.134本年应还本金287.59287.59287.59287.59287.59287.575本年应还利息120.79100.6680.5260.3940.2620.13生产期前6年等额本金偿还法，每年应还本金为：1671.526=287.59（万元）某项目资本金现金流量表 （单位：万元） 表8-4序号项目建设期生产期123456789101现金流入38004320540054005400540054005866.281.1营业收入38004320540054005400540054001.2回收固定资产余值166.281.3回收流动资金3002现金流出9606403619.963498.983885.303871.813844.843543.763543.762.1项目资本金9606402.2借款本金偿还287.59287.59287.59287.59287.59287.572.3借款利息支付120.79100.6680.5260.3940.2620.132.4经营成本250025002500250025002500250025002.5营业税金及附加228259.23243243243243243242.6所得税183.58351.53693.19699.83706.47713.12719.16719.162.7流动资金3003净现金流量-960-640180.04821.021514.701528.191541.681555.161856.242322.524累计净现金流量-960-1600-1419.96-598.94915.762443.953985.635540.797397.039719.555折现系数0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.5130.4670.4240.3866折现净现金流量-872.64-528.64135.21560.63940.63861.90790.88726.26787.05896.497累计折现净现金流量-872.64-1401.281266.07-705.31235.321097.221888.102614.363401.414297.90运营期各年总成本费用：第3年总成本费用=2500+3949.91+120.79=3015.70（万元）第4年总成本费用=2500+3949.91+100.66=2995.57（万元）第5年总成本费用=2500+3949.91+80.52=2975.43（万元）第6年总成本费用=2500+3949.91+60.39=2955.30（万元）第7年总成本费用=2500+3949.91+40.26=2935.17（万元）第8年总成本费用=2500+3949.91+20.13=2915.04（万元）第9、10年总成本费用=2500+3949.91=2894.91（万元）运营期各年所得税：第3年所得税=（3800-3015.70-228）33%=183.58（万元）第4年所得税=（4320-2995.57-259.2）33%=351.53（万元）同理，第5年所得税=693.19（万元）第6年所得税=699.83（万元）第7年所得税=703.47（万元）第8年所得税=713.12（万元）第9、10年所得税=719.76（万元）4.资本金财务内部收益率：经试算。取i1=44%,得NPV1=26.45(万元)取i2=45%,得NPV2=-4.92（万元）带入线性内插公式：IRR=44%+26.45/26.45-（-4.92） 100%=44.84%资本金财务净现值FNPV=4297.90（万元）静态投资回收期Pt=5-1+598.94/1514.70=4.40(年)动态投资会收取Pt=5-1+7053.31/940.63=4.75(年)资本金财务内部收益率44.84%大于行业基准收益率10%，资本金财务净现值为4297.90万元大于0，静态投资回收期4.40年小于行业基准投资回收期8年；动态投资回收期4.75年小于计算期10年，说明该项目在财务上是可行的。1.4例案四某建设项目计算期10年，其中建设期2年。项目3年开始投产，第五年开始达到100%设计生产能力。固定资产投资9600万元（不含建设期贷款利息），预计9000万元形成固定资产，600万元形成无形资产。固定资产年折旧费为700万元，固定资产余值在项目运营期末收回。无形资产在运营8年中，均匀摊入成本。流动资金为1000万元，在计算期末收回。项目运营期（即从第三年到第十年）按等额本金法偿还，流动资金贷款每年付息，建设期贷款利率为6.22%（按年付息），流动资金贷款利率为3%。第三年、第四年的经营成本分别为4200和4600万元，第5-10年的经营成本均为5000万元。经营成本的80%作为固定成本，所得税率为25%。项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表85。建设项目资金投入、收益及成本表（单位：万元） 表85序号 年份项目12345-101建设投资自有资金部分30001000贷款（不含贷款利息）2流动资金自有资金部分5000400贷款1005003年销售量（万吨）0.81.01.14年经营成本420046005000【问题】1. 计算无形资产摊销费。2. 填写借款还本付息表，把计算结果填入表8-6中（表中数字按四舍五入取整，表8-7、表8-8同）。3. 填写总成本费用估算表，把计算结果填入答题纸表8-7中。填写简化的利润与利润分配表，把计算结果填入答题纸表8-8中。盈余公积金提取比例为10%。解：1.无形资产摊销费=6008=75（万元）2.建设期借款利息建设期贷款利息=0.550006.22%=156（万元）每年应还本金=（000+156）=645（万元）项目还本付息表（单位：万元） 表8-6序号年份123456789101年初累计借款51564511386632212576193112866412本年新增借款50003本年应计利息15632128124020016012080404本年应计本金6456456456456456456456415本年应还本金3212812402001601208040总成本费用估算表（单位：万元） 表8-7序号年份 项目3456789101经营成本420046005000500050005000500050002折旧费7007007007007007007007003摊销费75757575757575754财务费32429925821817813898584.1长期借款利息32128124020016012080404.2流动资金借款利息3181818181818185总成本费用529956746033599359535913587358335.1固定成本336036804000400040004000400040005.2可变成本19391994203319931953191318731833利润与利润分配表（单位：万元） 表8-8序号 年份 3456789101销售收入480060006000600060006000600060002总成本费用529956746033599359535913587358333销售税金及附加2403003303303303303303304利润总额-739-713-476-1991183573974375所得税00003090991096净利润-739-713-476-199882672983287盈余公积000092730338可分配利润0000792402682951.5案例五某建设项目计算期10年，其中建设期2年。项目建设投资（不含建设期贷款利息）1300万元，第一年投入700万元，全部为投资方自有资金；第2年投入800万元，其中600万元为银行贷款，贷款年利率6%。贷款偿还方式为：第3年不还本付息，以第3年末的本息和为基准，从第4年开始，分4年等额还本，当年还清当年利息。项目流动资金投资400万元，在第3年和第4年等额投入，均为银行贷款，贷款利率8%，贷款本金在计算其最后一年偿还，当年还清当年利息。项目第3年的总成本费用（含贷款利息偿还）为900万元，第4年至第10年的总成本费用均为1500万元，其中，第3年至第10年的折旧费均为100万元。计算结果出答题纸表1.17保留三位小数外，其余均保留两位小数。问题：1. 计算项目各年的建设投资贷款和流动资金贷款还本付息额，并将计算结果填入答题纸表8-9和表8-10。2. 列式计算项目第3年，第4年，第10年的经营成本。3. 项目的投资额，单位产品价格和年经营成本在初始值的基础上分别变动10%时对应的财务净现值的计算结果见表8-11。根据该表的数据列式计算各因素的敏感系数，并对3个因素的敏感性进行排序。4. 根据表8-11中的数据绘制单因素敏感性分析图，列式计算并在图中标出单位产品价格的临界点。单因素变动情况下的财务净现值（单位：万元） 表8-9-10%0+10%投资额14101300单位产品价格32113002280年经营成本20501300550项目建设投资贷款换本付息表（单位：万元） 表8-10序号名称2345671年初累计借款618.000655.080491.310327.540163.7702本年新增借款6003本年应计利息18.00037.08039.30529.47919.6529.8264本年应还本金163.770163.770163.770163.7705本年应还利息39.30529.47919.6529.826 项目流动资金贷款换本付息表（单位：万元） 表8-11序号名称3456789101年初累计借款2004004004004004004002本年新增借款2002003本年应计利息16323232323232324本年应还本金4005本年应还利息16323232323232322.第三年的经营成本=900-100-37.080-16=746.92（万元）第四年的经营成本=1500-100-39.305-32=1428.695（万元）第十年的经营成本=1500-100-32=1368（万元）3.投资额：（1410-1300）/1300/(-10%)=-0.85单位产品价格：（320-1300）/1300/(-10%)=7.54年经营成本：（550-1300）/1300/10%=-5.77没关系排序为：单位产品价格，年经营成本，投资额4.单位产品价格的临界点为：-130010%/(1300-320)=-13.27%单因素敏感分析图如图所示。 单位产品价格 财务净现值 (或NPV,FNPV) 投资额 1300 1000 年经营成本 -10% 10% -13.27% 0 变化幅度（或变化率）单因素敏感性分析图2某新建煤炭项目经济评价2.1概述2.1.1 项目概况本项目为新建矿井及选煤厂工程，有国内A、B两投资方组建的项目公司建设和经营，是本项目的财务分析主体。矿井及选煤厂设计生产能力均为6.01Mt/年。矿井建设准备期6个月，施工工期24个月，项目拟于2006年1月开始准备，2006年7月开工建设，2008年7月建成投产，投产当年生产原煤2.40Mt，2009年及以后达到设计生产能力，生产原煤6.01Mt。选煤厂与矿井同步建成。矿井劳动定员523人，选煤厂劳动定员84人。选煤厂产品方案为末煤和混煤两种产品。2.1.2编制依据本经济评价的编制依据为项目可行性研究报告推荐的技术方案、产品方案、建设条件、建设工期、建设项目经济评价方法与参数。2.1.3计算期计算期包括建设期和生产经营期，根据项目实施计划建设期确定为2.5年，生产运营期确定为20.5年，则项目计算期为23年。2.1.4目标市场及产品售价煤炭产品坑口价为：末煤104.10元/t，混煤137.50元/t。2.1.5 产销计划投产第1年末煤产量1.2010Mt，混煤产量0.9800Mt；达产后年份末煤产量3.1380Mt，混煤产品2.3539Mt。产品产销率按100%考虑。2.2费用与效益估算2.2.1投资估算1.建设投资 （1）.投资范围。投资范围包括矿井及选煤厂从筹建至设计生产能力时，按设计规定的全部井巷工程、土建工程、设计及工程器具购置、安装工程。工程建设其他费用的投资以及预备费。 （2）投资划分。根据煤炭建设项目的特点和有关规定，井下工程均划归矿井，地面工程从井筒胶带输送机以下至产品装车的全部工艺系统划归选煤厂，矸石系统，铁路专用线以及其余地面工程划归矿井，公共建筑全部划归矿井，土地征用费按矿井、选煤厂各自的占地面积分别计算。（3）编制依据。执行煤炭行业现行核算指标、综合预算定额和配套的取费标准及投资估算编制办法。（4）价格基年。价格基年为2005年。（5）采矿权价格。本项目进过评估确认的需缴纳采矿权价款60000万元，根据探矿权采矿权使用费和价款管理办法规定，采矿权价款分6年平均缴纳。由于本项目建设期30个月，项目建成投产后尚需3年才能缴清，所以投产后3年需要缴纳的采矿权价款不计入项目建设投资，计入生产运营期投资以自有资金支付，自有资金不足以支付时，用短期借款支付。计入建设投资的采矿权价款30000万元。建设投资估算总额为125317万元，其中矿井106651万元，选煤厂18666万元。项目建设投资构成表见表1-1、附表1-8-财务分析辅助报表1和附表1-9-财务分析辅助报表2.表1-1 建设投资汇总表 单位：万元序号费用名称估算价值吨煤投资（元/t）占总投资比重（%）矿井选煤厂合计1井巷工程129831298321.6410.362土建工程1050878461835430.5914.653设计及工程器具购置2840148683326955.4526.554安装工程60921541763312.726.095工程建设其他费用3984930284287771.4634.21小计9783317283115116191.8691.866工程预备费881813831020117.008.14合计10665118666125317208.86100.00吨煤投资（元/t）177.7531.11208.86占总投资比重（%）85.1014.90100.002.建设期利息本项目债务资金拟使用银行贷款，借款年利率，名义年利率6.39%计取，每年计取4次，有效年利率为6.54%，建设期利息5322万元。3.流动资金流动资金采用分项详细估算，矿井及选煤厂投产第一年流动资金量4400万元，达到设计能力后为10060万元。逐年流动资金占用表见附表1-10。4.总投资项目总投资为140699万元，其中建设投资为125317万元，建设期贷款利息为5322万元，流动资金为10060万元。2.2.2形成资产1.固定资产井巷工程，土建工程，设备及工器具购置和安装工程等全部形成固定资产，工程建设其他费用的土地征用即迁移补偿费，耕地占用税，建设单位管理费，工程监理费，勘察设计费，研究试验费，可行性研究费，联合试运转费，办公及生活家具购置费，省工器具及生产家具购置费，维修费，绿化费，引进技术和进口设备其他费，补充勘探费，财务费等转入固定资产。分摊计入交付使用资产的价值。2.无形资产采矿权价款作为无形资产。3.其他资产工程建设其他费用中除计入固定资产和无形资产以外的费用均计入其他资产。4.工程预备费与建设期利息工程预备费按其汲取技术平均摊入相应资产价值，建设期利息全部计入固定资产。本项目固定资产原值100367万元（井巷工程19106万元，地面建构筑物25653万元，机器设备55608万元），无形资产原值为30000万元（不含投产以后支付的30000万元采矿权价款形成无形资产），其他资产原值为300万元。表12 资产分类估算表序号资产分类合计建设期1231固定资产1003672289143082343941.1井巷工程191066790741948971.2地面建、构筑物2565365561423448631.3机器设备55608954521429246341.3.1综采综掘设备172485982112661.3.2一般采掘设备9709701.3.3其他设备37390954515447123982无形资产300001000010000100003其他资产369369合计13073632891530824467362.2.3 总成本费用 参照设计规模、开拓方式、选煤工艺、装备水平、劳动生产率及管理水平相类似的邻近生产矿井及选煤厂实际成本，结合本项目的实际情况，估算矿井及选煤厂采、选成本。（1） 材料费：参照邻近类似生产矿井及选煤厂实际成本，结合本项目实际情况估算。（2） 动力费：按照邻近煤矿生产用电单价0.38元（KWh），结合本矿井及选煤厂综合电力电耗估算。矿井综合电力电耗为15.081KWht，选煤厂综合电力电耗为1.974KWht。 （3） 工资及福利费：根据邻近生产煤矿年人均工资水平和拟建项目的劳动生产率情况，工资水平按以下确定： 井下工人53000元（人年） 地面工人19800元（人年） 管理人员43500元（人年） 生产服务人员17600元（人年） 生活服务人员14900元（人年） 职工福利费，按工资的14%计算。 （4） 修理费：综采综掘设备大修理提存率按5%计算，其他设备大修理提存率按2.5%计。（5） 折旧费：按照直线折旧费计算折旧，各类固定资产折旧年限确定如下：地面建、构筑物折旧年限40年，综采综掘设备折旧年限8年，一般采掘设备折旧年限10年，其他设备折旧年限15年。计算折旧费时不考虑固定资产残值。（6） 维简费（含井巷工程费）：根据财政部、国家发展和改革委员会、国家煤矿安全监察局财建2004119号文件有关规定，本项目所在区域按9.5元t提取（含井巷工程费2.5元t）。井巷工程费与维简费在成本中单列科目，单列后未见费标准为7元t，其中50%计入经营成本。（7） 摊销费：根据财政部关于印发企业和地质勘查单位探矿权采矿权会计处理规定的通知（1999.11.11）的规定，采矿权价款形成无形资产后，应在采矿权受益期内分期平均摊销。本矿井采矿权受益期为30年，故采矿权价款按30年摊销计算（本项目不存在除采矿权价款之外的其它无形资产）。参照原煤炭工业部煤规字【1996】第501号文件的有关规定，其他资产按10年摊销。（8） 地面坍塌赔偿费：参照邻近生产矿井地面坍塌赔偿费实际发生数额，结合本项目具体情况，按0.2元t估算（9） 安全费用：根据财政部，国家发展和改革委员会，国家安全生产监督管理总局，国家煤炭安全监察局财建2005 168号文件的有关规定按5元t计取，专户储存，专款专用。根据安全费用的使用范畴，并通关了解生产矿井安全费用的实际情况，按照30进入经营成本考虑。（10） 其他支出：系指制造费用，管理费用中属于其他支出的费用，包括各种保险费，工会经费与职工教育经费，矿产资源补偿费，采矿使用费，审计费，排污费，办公费，招待费，取暖费，技术开发费，税金，消防费，绿化费，汇税净损失，班中餐等其他费用。本项费用参照邻近和国内类似生产矿井及选煤厂实际成本资料和相关规定估算。构成如下：1） 劳动保险费等费用：根据矿井原煤成本计算方法（采矿设计手册），劳动保险费，待业保险费，工会经费与职工教育费按成本工资的27.6计算，为1.00元t。2） 矿产资源补偿费：根据矿井原煤成本计算方法（采矿设计手册）按销售收入的1计算，为1.08元t3） 采矿使用费：按财政部，国土资源部财综字【1997】74号文件规定，采矿权实用费按矿区范围面积逐年缴纳，每平方公里每年1000元。据此计算，采矿权使用费为0.01元t。4） 其他费用：参照邻近和国内