股票价格指数(课堂PPT).ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,股票价格指数,概述,股票价格指数的编制方法,世界上几种重要的股票价格指数,中国股票价格指数,1,一、,概述,股票价格指数产生的原因,股票价格指数的概念,股票价格指数的作用,股票价格指数编制机构,2,（一）产生的原因,由于政治、经济、市场及心理等各种因素的影响，每种股票的价格均处于不断变动之中，在瞬息万变的股票交易市场中，用一种股票价格的变化来说明整个股市情况是不全面的，客观上就要求有一个总的尺度标准，来衡量整个股票市场的价格变动水平和变动趋势。,1884,年查尔斯,亨利,道第一次用铅笔和纸找出一种衡量尺度这就是久负盛名的道琼斯平均股价指数。世界上第一个股票价格诞生了。,3,（二）,股票,价格指数,概念：股票价格指数是运用统计学中的指数方法编制而成的，反映股市中,总体,价格或,某类,股价变动和走势的指标。,公式：,报告期股价水平,股票价格指数,基期指数值,基期股价水平,它是表明股票市场价格水平变动的相对数。,报告期股价水平,股票价格指数,基期指数值,基期股价水平,4,（三）股票价格指数的作用,综合反映一定时期内某一证券市场上股票价格的变动方向和变动程度。,为投资者和分析家研究、判断股市动态提供信息，便于对股票市场大势走向做出分析。,作为投资业绩评价的标尺，提供一个股市投资的“基准回报”。,作为指数衍生产品和其他金融创新的基础。,5,（四）股票价格指数编制机构,证券交易所,金融服务机构,咨询研究机构,新闻单位,6,股票价格指数编制举例,某机构编制股票价格指数确定,1990,年,1,月,10,日为基期，并确定基期指数值为,100,点，经计算基期日股价平均数为,108,元，,1990,年,3,月,10,日收盘时股价平均数为,118.8,元，,1990,年,4,月,10,日收盘时股价平均数是,112.32,元。,计算：,1990,年,3,月,10,日收盘时股价指数,=,？,1990,年,4,月,10,日收盘时股价指数,=,？,结论：,7,二、股票价格指数的编制方法,股票价格指数的编制步骤,股价平均数的几种计算方法,股票价格指数的几种计算方法,上市股票市价总额的含义及计算,8,（一）股票价格指数的编制步骤,选取有代表性的公司股票作为计算样本；,将选取的公司股票的市场价格加以平均化，计算出股票平均价格水平；,选好计算股价指数的基期，并确定基期指数值；,计算报告期股价指数。,9,（二,）,股票价格指数的几种计算方法,简单算术平均法,简单算术综合法,加权法,10,1,、简单算术平均法（相对法）,先计算采样股票的个别股价指数，然后再采用算术平均法计算其平均值。,1 P,1i,股价指数,100,n P,0i,举例计算,修正简单算术平均法,(,道,.,琼斯股票价格指数采用此法,),11,2,简单算术综合法,综合法是把报告期和基期的股价分别相加，然后将二者的和相除。,P,1i,股价指数,100,P,0i,12,3,、加权法,加权法是以上市股票的,基期,或,报告期,的,发行数量,或,成交数量,作为权数，以反应不同股票在市场上的不同地位计算的平均股价指数。,P,1i,Q,股价指数,x100,P,0i,Q,Q,：,为权数,可以用以下能反映股票地位的数字,Q,0,基期发行量,(,交易量,),，称拉氏式指数,Q,1,报告期发行量,(,交易量,),称派氏式指数,13,（四）上市股票市价总额,上市股票市价总额是指某一时期内，在证券交易所上市的股票按市场价格（收盘价）与其发行量计算出的总金额。,公式：,上市股票市价总额,(,股票发行量,相应市场价格,),上市股票市价总额,(,股票发行量,相应市场价格,),14,举例,前例中,4,只采样股票为交易所上市的,全部股票,，某日上市交易的成交价分别为,8,元、,10,元、,11,元和,20,元，其发行数量分别为,1,亿股、,2,亿股、,3,亿股和,4,亿股，其市价总额为：（,10 x1,16X2,24X3,30X4,）,=234,亿元，,上市股票市价总额是股票市场中各类相关信息综合反映的结果，是描述股票市场规模大小的重要指标。市价总额大，反映出股票成交的数量大或成交价上升；市价总额小则反映相反的情况。,15,三、世界上几种重要的股票价格指数,道,.,琼斯股票平均价格指数,标准普尔公司股票价格指数,纽约证券交易所普通股票综合指数,日经平均股价指数,恒生指数,英国金融时报指数,16,（一）道,琼斯指数,道,琼斯股票价格平均指数。是世界上最有影响、使用最广的股价指数它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为样本编制而成，由四种股价平均指数构成，分别是：,以,30,家著名的工业公司股票为编制对象的,道,琼斯工业股价平均指数,；,以,20,家著名的交通运输业公司股票为编制对象的,道,琼斯运输业股价平均指数,；,以,15,家著名的公用事业公司股票为编制对象的,道,琼斯公用事业股价平均指数,；,以上述三种股价平均指数所涉及的,65,家公司股票为编制对象的,道,琼斯股价综合平均指数,。,17,道,琼斯指数（续）,道,琼斯指数由美国报业集团,道,琼斯公司负责编制并发布，登载在其属下的,华尔街日报,上。,历史上第一次公布道,琼斯指数是在,1884,年,6,月,3,日，当时的指数样本包括,11,种股票，由道,琼斯公司的创始人之一、,华尔街日报,首任编辑查尔斯,亨利,道（,Charles Henry Dow l851-1902,年）编制。,1928,年,10,月,1,日起其样本股增加到,30,种并保持至今，但作为样本股的公司已经历过多次调整，每两年调整一次。,道,琼斯指数是修正简单算术平均股价指数。以,1928,年,10,月,1,日为基期，基期的简单算术平均数为,100,。,18,（二）标准普尔公司股票价格指数,普尔公司从,1923,年开始编制发表股价指数。最初采样的股票有,233,种，到,1957,年扩大为,500,种，包括：,85,个工商行业的,400,种股票，,商行、储蓄贷款协会、保险和金融公司的,40,种股票，,航空公司、铁路公司和公路货运公司的,20,种股票,公用事业的,40,种股票。,标准普尔股票价格指数以,1941,年至,1943,年为基期,(,三年的平均数,),，基期指数值为,100,，采用发行量加权平均法计算，其计算公式为：,P,1,Q,1,股价指数,x100,P,0,Q,0,19,（三）纽约证券交易所普通股票综合指数,1966,年,6,月，纽约证券交易所开始公布它自己的普通股票价格综合指数。该指数的计算方法是把在纽约证券交易所交易的,1570,种普通股票按价格高低分开排列起来，然后分别计算金融、运输、公用事业和工业股票指数。,以,1965,年,12,月,31,日为基期，确定的基期指数值为,50,，基本市场价值则随股票和股息的分割，新股票的增加以及股份公司合并等情况的不同而加以调整。,20,（四）伦敦金融时报指数,是“伦敦,金融时报,工商业普通股票平均价格指数”的简称。,由英国最著名的报纸,金融时报,编制和公布，用以反映英国伦敦证券交易所的行情变动。,该指数分三种：一是由,30,种股票组成的价格指数；,二是由,100,种股票组成的价格指数；,三是由,500,种股票组成的价格指数。,通常是指第一种，即由,30,种有代表性的工商业股票组成并采用加权算术平均法计算出来的价格指数。,该指数以,1935,年,7,月,1,日为基期日，以该日股价平均为,100,点，以后各期股价与其比较，所得数值即为各期指数。,21,（五）日经指数,原称为“日本经济新闻社道,琼斯股票平均价格指数”，是由日本经济新闻社编制并公布用以反映日本东京证券交易所股票价格变动的股票价格平均指数。,该指数的前身为,1950,年,9,月开始编制的“东证修正平均股价”，,1975,年,5,月,1,日，日本经济新闻社向美国道琼斯公司买进商标，采用修正的美国道,琼斯公司股票价格平均数的计算方法计算，并将其所编制的股票价格指数定为“日本经济新闻社道,琼斯股票平均价格指数”，,1985,年,5,月,1,日在合同满十年时，经两家协商，将名称改为“日经平均股价指数”（简称日经指数）。,22,日经指数（续）,日经指数按其计算对象的采样数目不同，现分为两种：,一是,日经,225,种平均股价指数,，它是从,1950,年,9,月开始编制的；该指数因连续时间较长，具有很好的可比性，成为考察日本股票市场股价长期演变及最新变动最常用和最可靠的指标，传媒日常引用的日经指数就是指这个指数。,二是,日经,500,种平均股价指数,，它是从,1982,年,1,月开始编制的。,23,（六）恒生指数,由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，于,1969,年,11,月,24,日首次公开发布。,是以香港股票市场中的,33,家上市股票为成份股样本，以其发行量为权数的加权平均股价指数，基期为,1964,年,7,月,31,日基期指数定为,100,点。是反映香港股市价幅趋势最有影响的一种股价指数。,恒生指数计算公式是：,报告期成分股的总市值 报告期指数,=X,基日收市指数,基日收市时成分股的总市值,24,恒生指数成份股的选取原则如下：,（,1,）按股票市值大小选择，必须属于占联交所所有上市普通股份总市值,90,的排榜股票之列（市值指过去,12,个月的平均值）。,（,2,）按成交额大小选择，必须属于占联交所上市所有普通股份成交额,90,的排榜股票之列（成交额乃指过去,24,个月的成交总额）。,（,3,）必须在联交所上市满,24,个月以上。根据以上标准初选出合格股票后、再按以下准则最终选定样本股：（,a),公司市值及成交额之排名。（,b,）四个分类指数在恒生指数内各占的比重需大体反映市场情况。（,c,）公司在香港有庞大业务。（,d,）公司的财政状况。,25,四、中国股票价格指数,上海证券交易所股价指数,深圳证券交易所股价指数,26,（一）上海证券交易所股价指数,共包括,3,类,10,项指数：,1,、综合指数类：,（,1,）上证综合指数,（,2,）上证,A,股指数,（,3,）上证,B,股指数,2,、样本指数类：,（即成份股指数）（上证,30,指数）,上证,180,指数,3,、分类指数类,：（,1,）上证工业类指数,（,2,）上证商业类指数,（,3,）上证房地产业类指数,（,4,）上证公用事业类指数,（,5,）上证综合企业类指数,以上,10,项指数中，,上证综合指数,最常用,27,（二）深圳证券交易所股价指数,共有,3,类,13,项，其中最常用的是深证成份指数和深证综合指数。,第一类为综合指数类,（,1,）深证综合指数（,2,）深证,A,股指数,（,3,）深证,B,股指数,第二类为成份股指数类,（,1,）深证成份指数（,2,）成份,A,股指数,（,3,）成份,B,股指数（,4,）深证,100,指数,第三类为分类指数类,（,1,）工业分类指数 （,2,）商业分类指数,（,3,）金融分类指数 （,4,）地产分类指数,（,5,）公用事业指数 （,6,）综合企业指数,28,