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第十章练习题及答案录入：管理员 2009-12-21人气：3 第十章 利润分配的管理一、单选1、以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好的形象，但股利的支付与盈余相脱节的是 （B）A、剩余股利政策 B、固定股利政策C、固定比例股利政策 D、正常股利加额外股利政策2、有关股份公司发放股票股利的表述，不正确的有 （B）A、可免付现金，有利于扩大经营 B、会使股东所持股票的市场价值总额增加 C、可能会使每股市价下跌 D、股票变现力强，易流通，股东乐于接受3、我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是 （ A ）A、股本 B、任意盈余公积 C、法定盈余公积 D、上年末未分配利润4、“为充分保护投资者的利益，企业必须在有可供分配留存收益的情况下才进行收益分配”所体现的分配原则是（）。A.资本保全原则 B.利益兼顾原则 C.依法理财原则 D.投资与收益对等原则 参考答案：A5、某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，最为适宜该公司的股利政策是（）。A.剩余股利政策 B.固定股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 参考答案：C答案解析：固定股利支付率政策的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合，体现了多盈多分，少盈少分，无盈不分的股利分配原则。6、在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于（）。A.股东因素 B.公司因素 C.法律因素 D.债务契约因素 答案：C7、如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（）。A.现金股利 B.股票股利 C.财产股利 D.负债股利 答案：D8、在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是（）。A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策参考答案：C答案解析：固定股利支付率政策下，股利与公司盈余紧密地配合，能保持股利与收益之间一定的比例关系，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。9、在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（）。A.支付现金股利 B.增发普通股 C.股票分割 D.股票回购参考答案：C答案解析：支付现金股利不能增加发行在外的普通股股数；增发普通股能增加发行在外的普通股股数，但是也会改变公司资本结构；股票分割会增加发行在外的普通股股数，而且不会改变公司资本结构；股票回购会减少发行在外的普通股股数。10.股利分配涉及的方面很多，如股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、股利支付形式的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。其中，最主要的是确定（ ）。A.股利支付程序中各日期B. 股利支付比率C.股利支付形式 D. 支付现金股利所需资金【参考答案】B 【答案解析】最主要的是确定股利的支付比率，即用多少盈余发放股利，多少盈余为公司所留用，因为这可能会对公司股票的价格产生影响。11.下列说法不正确的是（ ）。A.处于经营收缩的公司，由于资金短缺，因此多采取低股利政策B.在通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧C.盈余不稳定的公司一般采取低股利政策D.举债能力弱的公司往往采取较紧的股利政策【参考答案】A 【答案解析】处于经营收缩的公司，资金的需求量不大，因此多采取高股利政策，以防止造成资金的闲置。12.主要依靠股利维持生活的股东最赞成的公司股利政策是（ ）。A.剩余股利政策 B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策【参考答案】B 【答案解析】主要依靠股利维持生活的股东，往往要求支付稳定的股利，选项A、C 的股利都不稳定，不是答案；选项B的股利稳定性要高于选项D，因此，B是答案。13.关于股利分配政策，下列说法不正确的是（ ）。A.剩余股利分配政策能充分利用筹资成本最低的资金资源，保持理想的资本结构B.固定或持续增长的股利政策有利于公司股票价格的稳定C.固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益的对等D.低正常股利加额外股利政策不利于股价的稳定和上涨【参考答案】D 【答案解析】低正常股利加额外股利政策能够增强股东对公司的信心，有利于稳定股票的价格。14.某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面额1元，资本公积100万元，未分配利润800万元，股票市价20元；若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（ ）万元。A.100 B.190 C.290 D.300【参考答案】C 【答案解析】股本按面值增加110010%=10(万元)；未分配利润按市价减少2010010%=200(万元)；资本公积按差额增加200-10=190(万元)，资本公积的报表列示数额190+100=290(万元)。15.某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为2.4元和24元，现拟实施10送2的送股方案，如果盈利总额不变，市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为（ ）元。A.2和20 B.2.4和24 C.1.8和18 D.1.8和22【参考答案】A 【答案解析】因为盈利总额不变，所以，送股后的每股收益目前的每股收益/（1送股比例）2.4/（120%）2（元）；因为市盈率不变，所以，送股后的市盈率送股前的市盈率24/2.410，因此，送股后的每股市价10220（元）。16.下列关于股票股利对股东的意义的叙述不正确的是（ ）。A.如果发放股票股利后股价不立即发生变化，会使股东得到股票价值相对上升的好处B.发放股票股利会使投资者认为公司将会有较大发展，有利于稳定股价甚至略有上升C.股东可因此享受税收上的好处D.降低每股价值，吸引更多的投资者【参考答案】D 【答案解析】选项D属于股票股利对公司的意义。17.公司董事会将有权领取股利的股东有资格登记截止日称为（ ）。A.股利宣告日 B.股利支付日 C.股权登记日 D.除息日【参考答案】C 【答案解析】有权领取股利的股东有资格登记截止日称为股权登记日。18公司采用剩余股利政策进行利润分配的根本理由是（ ）。A.稳定股东各年收益B.体现风险投资与风险收益的对等C.使公司利润分配灵活性较大 D.降低加权平均资本成本【参考答案】D 【答案解析】公司采用剩余股利政策进行利润分配的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资金成本达到最低。19.企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取各种公积金，这一要求体现（ ）。 A.资本保全约束 B.企业积累约束 C.债务合同约束 D.超额累积利润约束【参考答案】B 【答案解析】企业积累要求企业必须先按照净利润的一定比例提取法定盈余公积金。20 股票分割一般不会引起( D )A.每股市价变化 B.公司发行的股数变化C.每股盈余变化 D.公司财务结构变化21. 以下方式中，投资者将要求支付较高所得税税款的方式是( C )A.股票股利 B.股票分割 C.现金股利 D.股票回购22. 如果公司拟为发行新股做准备，在这种情况下应采用( C )A.现金股利 B.股票股利 C.股票分割 D.股票回购23. 对于股东来说，可以使其得到更多的现金股利，这种股利发放方式是( C)A.现金股利 B.股票股利 C.股票股利加现金股利 D.负债股利24. 如果公司的现金超过其投资机会所需要的现金，但又没有足够的盈利性机会可以使用这笔现金，在这种情况下，公司可能( B )A.发放股票股利 B.回购股票 C.进行股票分割 D.进行股票反分割25. 与现金股利十分相似的是( C )A.股票股利 B.股票分割 C.股票回购 D.股票出售26. 某一股利政策的特征是，采用这种股利政策会使公司的股利支付极不稳定，股票市价上下波动，这种股利政策是指(C )A.剩余股利政策 B.固定股利或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策27.股利发放额随投资机会和盈利水平的变动而变动的股利政策是( A)A.剩余股利政策 B.固定股利或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策28. 将每年发放的每股股利固定在某一特定水平上，并在较长时期内不变，只有公司认为未来盈余显著增长时才将股利维持到一更高的水平，从而提高股利发放额，这种股利政策是( B )A.剩余股利政策 B.固定股利或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策29. 容易使股利支付与盈余数脱节的是( B )A.剩余股利政策 B.固定股利或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策30、在盈余一定的条件下，现金股利支付比率越高，资产的流动性（ ）。 A、越高 B、越低 C、不变 D、可能出现上述任何一种情况 答案:B 解析:现金股利支付比率越高，企业现金持有量较低，从而降低了资产的流动性。31、财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要以公司拥有的其他企业的（ ）作为股利支付给股东。 A、应收账款 B、应收票据 C、存货 D、有价证券 答案:D 解析:财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。32、主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（ ）。 A、剩余股利政策 B、固定或持续增长的股利政策 C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加额外股利政策 答案:A 解析:剩余股利政策下，股利支付是未来投资机会的函数，非常不利于股东预先安排收入与支出，也不利于保障股利的发放。33、公司法规定，专门用于职工集体福利设施建设的公益金，按照税后利润的提取比例为（ ）。 A、5 B、10 C、510 D、20 答案:C 解析:公益金按照税后利润的510的比例提取形成。34、所有者和债权人参与企业利益的分配，在本质上属于（ ）。 A、按劳分配 B、按资分配 C、无偿分配 D、按需分配 答案:B 解析:债权人按照出借的资金和规定的利率收取利息，在税前分配；所有者按出资额分得股息，在税后分配。他们都是按照投入企业的资金参与分配的。35、下列在制定利润分配政策时，属于经济限制的是（ ）。 A、未来投资机会 B、筹资成本 C、资产的流动性 D、控制权的稀释 答案:D 解析:控制权的稀释是经济限制。公司支付较高的股利会导致留存盈余减少，这将使发新股筹资的可能性加大，影响原股东的控制权。36、下列情形中，会使公司采取偏紧的股利政策的有（ ）。 A、在通货膨胀时期 B、缺乏良好投资机会 C、具有较强举债能力 D、能获得长期稳定的盈余 答案:A 解析:在通货膨胀情况下，盈余将被当作弥补折旧基金购买下降的资金来源，公司股利政策往往偏紧。缺乏良好投资机会的公司，保留大量现金会造成资金闲置，倾向于支付较高的股利。举债能力较强的公司能及时筹借资金，有可能采取较宽松的股利政策。盈余稳定的公司能够较好地把握自己，有可能支付比盈余不稳定的公司较高的股利。37、使得公司推迟某些投资方案或偏离目标资本结构的股利政策是（ ）。 A、剩余股利政策 B、固定或持续增长的股利政策 C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加额外股利政策 答案:B 解析:固定或持续增长的股利政策为了维持股利固定水平，往往不得不推迟投资方案，使资本结构偏离目标。38、法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因的是（ ）。 A、避免损害少数股东权益 B、避免资本结构失调 C、避免股东避税 D、避免经营者出现短期行为 答案:C 解析:本题的主要考核点是超额累积利润约束的含义。对于股份公司而言，由于投资者接受股利缴纳的所得税要高于进行股票交易的资本利得所交纳的税金，因此许多公司可以通过积累利润使股价上涨方式来帮助股东避税。39、在影响收益分配政策的法律因素中，目前，我国相关法律尚未作出规定的是（ ）。 A、资本保全约束 B、资本积累约束 C、偿债能力约束 D、超额累积利润约束 答案:D 解析:本题的主要考核点是超额累积利润约束的含义及具体规定。超额累积利润约束，我国法律目前对此尚未作出规定。二、多选1、从净利润中提取形成的盈余公积金，主要可以用于 （ ABCD ）A、弥补公司亏损 B、转增资本 C、发放股利 D、扩大公司的经营2、下列各有关项目中，公司股利分配的制约因素有 （ ABCD ）A、法律因素 B、股东因素 C、公司的因素 D、债券合同的约束3、企业在确定股利支付率水平时，应当考虑的因素有（ ）。A.投资机会 B.筹资成本 C.资本结构 D.股东偏好 参考答案：ABCD4、下列各项中，属于上市公司股票回购动机的有（ ）。A.替代现金股利 B.提高每股收益C.规避经营风险 D.稳定公司股价 参考答案：ABD答案解析：经营风险是企业在经营活动中面临的风险，和股票回购无关。5、股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有 （ ）。A.避税 B.控制权C.稳定收入 D.规避风险 ABCD解析股东出于对自身利益的考虑，在确定股利分配政策时应考虑的因素有：控制权考虑，避税考虑，稳定收入考虑和规避风险考虑。6.下列说法不正确的是（ ）。A.只要本年净利润大于0，则就可以进行利润分配B.只要可供分配利润大于0，则必须提取法定公积金C.不存在用公积金支付股利的可能D.提取公积金的基数是本年的税后利润【参考答案】ABCD 【答案解析】（1）如果可供分配的利润为负数，则不能进行后续分配。所以，A的说法不正确；（2）当公积金累计额达到公司注册资本的50%时，可不再继续提取。所以，B的说法不正确；（3）若公司用盈余公积金抵补亏损以后，经过股东大会特别决议，也可用盈余公积金支付股利。所以，C的说法不正确；（4）提取公积金的基数不一定是本年的税后利润，还可能是可供分配的利润。因此，D的说法不正确。7.股利支付的方式包括（ ）。A.现金股利 B.财产股利 C.负债股利 D.股票股利【参考答案】ABCD 8.下列说法正确的是（ ）。A.具有较强的举债能力的公司往往采取较宽松的股利政策B.盈余相对稳定的公司有可能支付较高的股利C.资产流动性较低的公司往往支付较低的股利D.有良好投资机会的公司往往少发股利【参考答案】ABCD 9.下列关于发放股票股利的说法不正确的是( )。 A.直接增加股东的财富 B.对公司股东权益总额产生影响C.改变每位股东所持股票的市场价值总额 D.改变股东权益内部项目的比例关系【参考答案】ABC 【答案解析】发放股票股利不会直接增加股东的财富，不会对公司股东权益总额产生影响，不会改变每位股东所持股票的市场价值总额，但是会改变股东权益内部项目的比例关系。10.发放股票股利对股价的影响包括（ ）。A.可能不会引起股价立即变化B.可能会稳定住股价甚至反致略有上升C.可能加剧股价的下跌D.可能导致股价大幅上涨【参考答案】ABC 11.股票分割之后（ ）。A.公司价值不变B.股东权益内部结构发生变化C.股东权益总额不变D.每股面额降低【参考答案】ACD 【答案解析】股票分割不会导致股东权益内部结构发生变化，这是与股票股利的一个明显区别。12. 可以在税后提取的项目有( BCDE )A.偿债基金 B.法定盈余公积金 C.任意盈余公积金D.公益金 E.股利13. 如果公司当年亏损，但为维持其股票信誉，规定( AC )A.可以用盈余公积金发放股利 B.可以用资本公积金发放股利C.留存的盈余公积金不得低于注册资本的25%D.留存的资本公积金不得低于注册资本的25%E.必须支付优先股股利13. 如果公司认为目前本公司的股票市价较高，要想降低公司的股票价格，可以采用的方式有( AC )A.发放股票股利 B.发放现金股利 C.进行股票分割 D.进行股票反分割 E.回购股票14. 现金股利和股票回购具有相似之处，表现为( AD )A.公司需支付一定数量的现金 B.公司需支付一定数量的股票 C.公司增加了资产 D.公司减少了资产 15. 可以改变企业财务结构的方法有( ABCE )A.现金股利 B.股票股利 C.财产股利D.股票分割 E.负债股利16. 股票回购对公司所产生的影响有( CD )A.每股盈余不变 B.股价不变C.流通在外的股数减少 D.公司库藏股增加E.公司负债减少三、判断1、只要有再投资机会，就应该减少股利分配。 （X ）2、在其他条件不变的情况下，股票分割会使发行在外的股票总数增加，进而降低公司资产负债率。（）参考答案：答案解析：股票分割会使发行在外的股票总数增加，但并没有改变公司的权益总额，没有改变公司的资本结构，公司的资产负债率不变。3、在除息日之前，股利权利从属于股票：从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。（）参考答案：答案解析：在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票，所以在这一天购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。4、与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在-个合理的水平上。 （ ）5.应该按照抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金，“补亏”要符合税法的规定。（ ）【参考答案】错 【答案解析】这种“补亏”是按照账面数字进行的，与所得税法的亏损后转无关。举例说明：假设年初累计亏损为10万元，本年净利润为80万元，年初的累计亏损是由前年的亏损导致的，则按照“所得税法的亏损后转”的规定，不能用本年的净利润弥补该亏损，而计提法定盈余公积金时，可以用本年的净利润弥补该亏损，即按照801070（万元）作为计提基数。6.可以用资本发放股利，但不能在没有累计盈余的情况下提取公积金。（ ）【参考答案】错 【答案解析】不能用资本发放股利，也不能在没有累计盈余的情况下提取公积金。7.为了保护投资者的利益，我们国家不允许发放负债股利。（ ）【参考答案】错 【答案解析】负债股利目前在我国公司实务中仅仅是很少使用，并不是不允许使用。8.以公司所拥有的其他企业的债券作为股利支付给股东属于负债股利支付方式。（ ）【参考答案】错 【答案解析】这属于财产股利支付方式。财产股利是以现金以外的资产支付的股利，公司所拥有的其他企业的债券属于资产，并不是负债。负债股利是以公司负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的。9.依靠股利维持生活的股东，往往要求公司支付较高的股利。（ ）【参考答案】错 【答案解析】依靠股利维持生活的股东，往往要求公司支付稳定的股利。10.在剩余股利政策下，“保持目标资本结构”是指一年中始终保持同样的资本结构。（ ）【参考答案】错 【答案解析】“保持目标资本结构”并不是指一年中始终保持同样的资本结构，而是指利润分配后（特定时点）形成的资本结构符合既定目标。11.具有较高债务偿还需要的公司，一定会减少股利的支付。（ ）【参考答案】错 【答案解析】具有较高债务偿还需要的公司，也可以通过举借新债、发行新股筹集资金偿还债务。12.我国规定，公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。（ ）13.公司的股利分配方案由股东大会决定，债权人不得干预。（ ）14.为了减少税负，高收入阶层的股东，通常愿意公司少支付股利而将较多的盈余保留下来以作为再投资用。（ ）15.比较而言,低正常股利加额外股利政策使公司在股利发放上具有较大灵活性。（ ）16. 盈余公积金和公益金可以转赠公司资本。（ ） 17.股票股利和股票分割的会计处理不同。( ) 四、计算1、某公司正在研究其股利分配政策。目前公司发行在外的普通股共计100万股，净资产为200万元，今年每股支付1元股利，预计未来3年的税后利润和需要追加的资本性支出如下：年份 1 2 3税后利润（万元） 200 250 200资本支出（万元） 100 500 200假设公司目前没有借款兵希望逐步增加借款，但资产负债率不能超过30。筹资时先使用留存收益，其次是长期借款，必要时增发普通股，不考虑所得税的影响。增发股份时，发行价格为2元，面值为1元，假设增发当年不需要支付股利，下一年开始发放股利要求：假设采用固定股利政策，计算各年需要增加的借款和股权资金填入下表（8分）年份123需要的资本支出税后利润股利留存收益补充资金需要外部筹资长期资本总额累计借款上限增加长期借款增发普通股股权资金年份123需要的资本支出100500200税后利润200250200股利100100155留存收益补充资金10015045需要外部筹资100350155长期资本总额3008001000累计借款上限240300增加长期借款024060增发普通股股权资金0110952.某公司2008年年终利润分配前的股东权益项目资料如下：股本普通股（每股面值2元）1000万元资本公积4000万元未分配利润2000万元所有者权益合计7000万元公司股票的每股现行市价为14元。要求：计算回答下述互不关联的问题：（1）如若按1股换4股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数；（2）假设2008年净利润为500万元，期初未分配利润为1500万元，按规定，本年应该提取10的公积金，计算最高可分配的每股股利额；【参考答案】（1） 股票分割后的普通股数=1000/24=2000（万股）股票分割后的普通股本=2/42000=1000（万元）股票分割后的资本公积=4000（万元）股票分割后的未分割分配利润=2000（万元）（2） 最高可分派股利额500（110）15001950（万元）每股股利最高额1950/（1000/2）3.9（元）3.某公司是一家发展地产项目的上市公司。公司的税后利润为550000元，市盈率为10。公司现有流通在外的普通股为2000000股。公司董事会宣布发放20%的股票股利。(1)股利发放前后的股价为多少？(2)假设在股利发放前，你拥有100股该公司股票，请问你的股票总值在股利发放后有何改变？.(1)(2)股利发放前的股票总价值=2.75100=275(元) 股利发放后的股票总价值=2.29100(1+0.2)=275(元)某公司2008年提取公积金、公益金后的净利润为1240万元，计划2009年新增投资资金840万元，公司目前资金结构较为合理，资产负债率为40%，按照剩余股利政策，2009年的可以向投资着分配的利润为多少元？可供投资者分配的利润=1240（万元）剩余股利=1240840（1-40%）=736（万元）某公司制定了未来5年的投资计划，相关信息如下。 单位：元公司的理想资本结构为负债与权益比率为2：3，公司流通在外的普通股有125000股。要求：（1）若公司每年采用剩余股利政策，每年发放的每股股利为多少？（2）若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的每股固定股利为多少？（3）若公司采用每年每股0.5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250000元部分的50，则每年应发放的股利为多少？ 答案:（1） 若每年采用剩余股利政策，每年发放的股利为：年份12345净利润250000450000600000650000390000投资所需权益资金210000285000120000588000360000留存收益210000285000120000588000360000股利400001650004800006200030000每股股利0.321.323.840.4960.24（2）若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的固定股利为：未来五年的总投资350000475000200000980000600000260500（元）投资所需要的权益资金26050000.61563000（元）未来5年的总净利润2340000（元） 留存收益1563000（元）发放的总股利23400001563000777000（元）每年的股利额777000/5155400（元） 每股股利155400/1250001.24（元/股）（2） 若公司采用每年每股0.5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250000元部分的50，则每年应发放的股利为：年份12345净利润250000450000600000650000390000股利总额0.5*125000=6250062500+200000*50%=16250062500+350000*50%=23750062500+400000*50%=26250062500+140000*50%=132500每股股利0.51.31.92.11.06某公司资产负债表的负债与股东权益部分如下表所示，已知该公司普通股的现行市价为20元。假设：（1）公司按照10股送1.5股的比例发放股票股利；（2）公司按照1股分割为2股进行拆股。请分别针对上述（1）和（2）两种情形重新计算资产负债表的负债与股东权益部分项目金额。 单位：元答案:本题的主要考核点是股票股利与股票分割的比较。（1）按照10股送1.5股的比例发放股票股利：（2）公司按照1股分割为2股进行拆股