宏观经济学-讲义.doc

宏观经济学讲义导言：宏观经济学概论第一章 总量产品市场（实际市场）与财政政策第二章 总量货币市场与货币政策第三章 产品市场与货币市场一般均衡以及财政、货币政策的搭配使用第四章 总量劳动市场和失业第五章 经济波动与经济增长导言：宏观经济学概论一、 宏观经济学概述微观经济学研究理性经济人为了实现利益最大化而进行的微观决策，宏观经济学也是决策依据，只不过这个决策主体变成了政府，而不是理性经济人个人，从亚当.斯密到凯恩斯之前的古典经济学家都反对政府干预经济，都认为依靠“看不见的手”自发调节个人行为就可以客观地达到良好的宏观经济目标，而且强调“人们在公平地追求个人利益的同时，也客观地为社会做了贡献”，比如建起了经典的高楼大厦，提供了足够的就业岗位，合理利用了稀缺资源，并不断地实现着技术进步等等。然而，30年代的大危机给自由主义经济观敲响了警钟，经济似乎无法实现自我均衡。供过于求和失业困扰着政府和人民，凯恩斯率先解释引致大危机的经济机制，这标志着现代宏观经济学的建立。二战以后，鉴于凯恩斯主义影响的不断扩大和对于再次大危机的恐惧，美国国会正式宣布联邦政府担负稳定经济的责任。1946年国会制定的就业法是一个里程碑，这说明国会第一次明确了政府在促进生产、就业和维持价格稳定方面的作用。此后数十年,凯恩斯主义经济学一直占据主流经济学的地位,直到最新一轮技术革命开始后,主张减少政府直接干预经济的新古典经济学地位开始上升,然而至今仍未完全取代凯恩斯主义经济学的主流地位。1、 学习宏观经济学的意义和方法宏观经济学考察的是经济增长和衰退的原因为什么一些国家经济繁荣、人民生活水平不断提高，而其他一些国家却存在高失业率、高通胀、低工资和巨额贸易逆差。这些现象都是我们所关心的问题，我们每个人生活在宏观经济环境中做着微观经济决策，一方面，学习宏观经济学有助于我们作出正确的利益决策，大到投资、择业，小到消费、储蓄都离不开对宏观经济形势的正确判断，一言以蔽之，学好经济学能帮助你做一个明白人；另一方面，学习宏观经济学还是理解宏观经济现象，提高经济理论素质和经济分析素质所必不可少的训练。基本方法：理论方法是通过建立模型进行均衡分析，需要把握几个经典模型，在其中进行变化，同时要理解宏观经济的运行规律，熟练掌握资本流向图，始终牢记宏观经济学的几个目标，宏观经济无非是围绕这几个目标进行决策的。另外在分析和理解宏观经济理论和模型时必须密切联系实际，在历史与现实中印证经济理论，只有这样才能做到活学活用，让知识为我服务，而不是照搬照抄。2、 宏观经济学与微观经济学的衔接与不同1）研究对象不同：宏观经济学是将整个经济运行作为一个整体来进行研究的，考察整个国家的产出、就业和价格；相反，微观经济学研究的是单个产品的价格、数量和市场。2）研究的目的不同：微观经济学研究的目标是理性个体利益极大化；宏观经济学研究的目标是人们生活水平的持续提高（术语叫福利增加）3）研究的视角不同：宏观经济学从总量视角研究经济增长与波动，从而使人民生活水平得到持续提高；微观经济学从个量视角研究利益最大化问题。个别事物的整体形成总量事物，但总量并不是个量的简单相加， 例如：一个人看戏够不着踮起脚尖就看到了，这是个量问题，也是微观问题的解决办法，然而如果所有的人都踮起脚尖那么看不到的还是看不到，因此，站在总量的视角上，当有人抱怨看不见演出时，政府不能告诉人们：“踮起你的脚尖”，而是要在场地周围修筑看台，让人们有秩序地坐好舒舒服服地观看表演。4）尽管微观经济学与宏观经济学不同，但是，二者研究的中心问题都是理性经济人的行为，研究方法同样是均衡分析法，微观经济学是宏观经济学的基础，微观经济学中所学的基本原理都是宏观经济学研究的基石，比如市场配置稀缺资源一般是有效的；机会成本存在使人们总是面临交替关系，得到某种东西的成本是因此而放弃的东西；人都是理性经济人，人们会对激励作出反应（经济学旗帜鲜明地保护经济人的应得利益，不鼓励“舍己为人”，每一个“自我”在别人看来都是“他人”，生命和利益对于每一位社会成员一样可贵，不存在“自己的”轻于“他人的”这样的逻辑，这与中华民族的文化和美德并不矛盾：所谓：“君子爱财，取之有道”,“己所不欲，勿施于人”，正是祖辈的古训，“道”就是“秩序”，就是公正、公平、公开。正因为如此，旨在刺激经济的利益激励措施经常被采取；贸易能使每个人状况更好；等等。3、 宏观经济学的主要内容：宏观经济目标及其测量；三大总量市场及其均衡；三大市场的一般均衡；三大总量市场的变动关系如何影响宏观经济目标的实现；政府作为驾驭宏观经济的舵手和服务于宏观经济的保障，应如何适当运用财政和货币政策工具，进行什么样的财政和货币决策。4、 一些准备知识1）基本原理：一国的生活水平取决于它生产物品与劳务的能力：即GDP(gross demestic product)的持续增长政府有时可以改善市场结果：市场存在失灵，公共物品，垄断，信息不完全等。当政府发行了过多货币时，物价上升：社会面临通货膨胀和失业之间的短期交替关系：2）基础知识： 稀缺与效率：经济学的双重主题经济学研究的是如何利用稀缺的资源以生产最多的有价值的商品，并将它们分配给不同的个人的问题。不但包含稀缺资源的利用问题，还包含稀缺资源的配置及其效率问题稀缺决定价格，稀缺性还是可以变化的，例如水与油的价格变迁，这是所谓供求关系决定价格的真正内涵。资源是有限的，即物品是有限的而需求却无限，所有的资源加起来不能满足所有人的所有需求，因此最好地利用有限资源就必须讲求效率。于是就有了生产可能性边界和机会成本（生活中充满了选择，例如学校选择专业，选择应试教育还是素质教育等）。经济应该以最低的机会成本在生产可能性边界上生产，这时一般是有效率的。也就是说在现有条件限制下，已经最大限度地满足了人们的愿望，不可能在比这更好了（包含了帕累托最优的思想）市场与政府之间界限的划分：市场通常是组织经济的有效方法：自由排队和隔离分配队列问题，政府应该做的事情是在队列之间拉一条绳子，而不是砌一道墙或亲自点名安排人们去排哪个队伍。“看不见”的手通常是可靠的，“看不见”是客观的意思，说明了一种客观规律在发挥作用，那就是利益驱动下的市场经济规律。经济波动和持续衰退使人们认为政府可以有所作为：政府的计划减少了文盲和延长了寿命； 宏观经济的成就减缓了通货膨胀和失业； 政府的转移支付计划向穷人提供了医疗保健并提高了老年人的生活质量；政府支持的科学研究参透了原子，发现了脱氧核糖核酸（DNA），并探测了宇宙空间。但在有些情况下，“政府宛若滔滔不绝的演说家，浑然不觉得自己应该适可而止”。政府的成就和政府的不灵还提醒我们，划分市场和政府之间的合理界限是一个持久的课题。一般而言，政府要扶持市场，为市场服务，在市场失灵的领域要填补市场的不足，政府必须注意不可越俎代庖，取代市场。市场就像一辆开足马力的跑车，政府的职能是铺设跑道和维护跑道，不要使经济跑车颠簸和栽跟头。 名义变量与实际变量，以货币表示的变量都是名义变量，如工资、利率、以当年价格表示的GDP剔除了物价变动因素的变量是实际变量，如实际工资、实际利率、以不变价格表示的GDP等。影响人们生活的是实际变量，但名义变量会扰乱实际市场信号。名义变量与实际变量的背离类似于价格与价值的背离，表现为经济泡沫和较大的经济风险。 规模效益、平均成本、竞争力 关于模型：模型是借助直观的曲线或明确的关系式来表示变量之间的变动关系的工具，他是用超语言的逻辑表达式来说明问题，避免语言表达的繁琐或歧义，但模型不是数学，数学的研究的是精确的数字变动，来不得半点模糊，经济学研究的始终是理性经济人的行为及其行为产生的结果，人的判断和人的行为永远都不可能象数学那样精确，因此行为的结果就不可能通过数学公式或模型运算出来，即便算出来也不可能与现实相符，因而模型只是辅助说明问题的工具，并不是问题本身，试图通过计算来参透经济学，认为只有模型才是经济学的人是走了极端，犯了教条主义的错误，是不求甚解的照搬照抄，我们不能提倡。 如何看图：直线曲线、斜率、相关性、弹性、坡度、线上移动与曲线本身的移动等。二、 宏观经济目标与测量1、 充分就业及其衡量失业率：失业人数（就业人数失业人数）自然失业率：小于5，不同国家对失业的承受能力不同，自然失业率也有所不同，市场机制完善的国家自然失业率较低。一组有关失业的数据：美国（6月）：5.9，8年来最高值为4月的6；香港（3月）：7，20年来最高；日本（4月）：5.2；台湾（4月）：3，16年新高；中国：官方：九五期间城镇登记失业率3.4，预计十五期间上升至5，专家估计：由于没有与原单位解除合同的失业人数不计算在登记失业之列，所以城镇实际失业人口不低于10，另外我国的摩擦性失业人口并不登记，所以没有客观的自然失业率，加之农村隐性失业人口不可忽视，用国际统一口径估计中国的失业率应该在20以上，农村失业人口一个亿，城镇失业人口官方统计560万。失业与物品与劳务的产出有密切关系，也与人口过多有一定关系（有争议，人口的作用：创造需求，形成需求规模，形成生产的生力军和巨大的市场），失业的危害：对家庭、对经济循环2、 物价稳定及其度量指标通胀率：（价格改变量基期价格水平）100价格指数：（考察其价格基期价格）100消费价格指数（CPI）零售商品价格指数生产价格指数、批发价格指数等通胀的危害：价格信号失真，经济混乱，财富强行再分配，有利于债务人，包括负债的政府。3、 经济增长及其度量GDP：国内生产总值两种常用的核算方法：最终产品法即支出法:C+I+G+(X-M)收入法：工资税收利润利息地租关于GDP增长的一组数据：1996199719981999200020012002 （上半年）美国（）3.64.24.34.24.116.15.6中国（）9.68.87.87.177.37.82001年，美国GDP为约92000亿美元，人均GDP中国超过9890亿美元，美国是中国的9倍，美国人均GDP为33500美元，人均GDP超过800美元，人民生活达到小康水平，美国人均超过中国的40倍。中国将于2002年启用绿色GDP核算方法经济增长的重要性：经济繁荣、经济衰退、经济萧条4、 三者之间的变动关系就业与增长、增长与通胀、通胀与衰退三、 宏观经济的周转与循环国民经济循环模型：外侧：物品、劳务循环；内侧：资金循环资金循环流向图：说明货币如何通过市场在家庭与企业之间流动的直观经济模型。宏观经济战车：政府掌舵，政府铺路；自然资源、人力资源、技术和资本是经济增长的四个轮子，车上载着不断增加的物品与劳务产出。第一章 总量产品市场（实际市场）与财政政策第一节 总支出与总收入一、 总支出1、 总支出曲线：两部门、三部门、四部门AEo y1 y2 y3 y4 y收入支出模型y1*:由总消费支出AC决定y2*:由总消费与总投资CI决定y3*:由C+I+G决定y4*由C+I+G+(X-M)决定2、 性质:总支出曲线向上倾斜，总支出随收入的增加而增加，其他因素的变化（如利率、税率和汇率）使总支出曲线向上或向下移动，或者改变曲线的斜率。总支出曲线的斜率是边际消费倾向,小于1,如果总支出曲线的斜率大于1,说明总支出膨胀, 政府和私人过度负债,经济失衡,可能出现偿债危机等经济的过激反应。二、 国民收入恒等式1、 国民收入恒等式：总支出总收入，总支出决定总收入，即总产出，表现在图中就是总支出曲线的移动引起均衡产出的变动。2、 国民收入恒等式：总投资=总储蓄，上期储蓄应该全部变为下期投资：分为三个层次：1） 两部门经济：C+I=C+S IS2） 三部门经济：CIGCST ；IS（TG）。3） 四部门经济：CIG（XM）CSTKr（对外转移支付，捐款等，这里指外国对本国的转移支付或资本净流入）； IS（TG）（MXKr）（外国对本国的储蓄）。三、 均衡产出的收入支出分析：均衡产出的意义：是使总支出等于总收入的点上的产出，此时价格稳定，产品市场出清。1、 两部门经济均衡产出的决定2、 三部门经济均衡产出的决定3、 四部门经济均衡产出的决定支出与产出（收入）的循环决定：当期收入决定当期支出，当期支出决定下期产出。（类似于鸡生蛋和蛋生鸡的关系）四、 总支出曲线的移动边际消费倾向：总支出曲线的斜率：增加一单位收入导致的支出增加量，在两部门经济中就是边际消费倾向，（政府支出倾向、边际出口倾向，一般情况将政府支出和净出口看作常量，只影响支出曲线的截距）。由于制约支出的因素远远不止当期收入一项，所以总支出曲线的斜率一般比较小，说明边际支出倾向比较小，还有收入之外的因素制约着当期支出，例如税收。乘数：投资增加或政府扩张性支出可以使总产出产出成倍增加，反之相反。乘数效应对政策的启示：五、 经济中的漏损： 储蓄、进口、税收，实际上都是当期经济循环的漏损，他们使资金从内侧循环中漏出。第二节 消费消费和投资是拉动经济的两个轮子一、 总消费函数AC=C +cY1、 自主消费2、 边际消费倾向(MPC)及其含义，边际消费倾向受财富水平、预期收入、预期支出等因素的影响，另外还受居民消费观念的影响3、 边际储蓄倾向（MPS）及其含义：二、 当期消费的影响因素：凯恩斯主义消费函数及其主张：面向未来的消费函数及其主张：三、 调节消费的一揽子政策：刺激消费哪些政策是有效的，哪些政策是收效甚微的。第三节 （私人）投资一、 投资函数II(r) =e-d(r)e：为自主投资d:为投资曲线斜率投资曲线的特征：与利率的相关性不大，与当期收入基本不相关二、 投资的来源1、 自有资金2、 储蓄3、 外资三、投资的决定1、根本决定因素：投资预期收益率，即预期收入与预期成本的差额，这又决定于经济增长前景。2、消费和投资的关系。从宏观角度，消费直接制约着投资收益率。消费有时恰恰制约了投资（曼昆P177页眉批），老百姓不消费，导致前期投资得不到回收，投资积极性严重受挫，因此，经济增长前景（影响投资的收益）决定着投资的积极性。3、储蓄与投资的关系：高储蓄一定带来高投资和高增长吗？储蓄资金能否全部转化为投资？由于消费不足，导致储蓄增加，充足的储蓄资金找不到投资的项目，致使储蓄大于投资，总支出小于总收入，经济失衡。所以那种认为只要高储蓄就能高增长的观点是不对的。4、利率与投资5、税率（影响投资的成本）与投资6、资金的可获得性与投资四、调节投资的一揽子政策（提问）五、专题讨论：关于刺激内需增长或内需与外需的选择总需求的构成：内需与外需：内需的持续、稳定增长的重要性；外需的必要性与风险，既要积极利用外需又要注意分散风险。全球化与对外依赖，如果依赖是对称的、分散的，则依赖基本上是低风险的；但是在全球化的背景下，要想独善其身是很困难的，重要的是要灵敏地研判国际市场，抓住时机采取应对措施规避风险。国际经济衰退与刺激内需：依靠内需增长是一枝独秀的必由之路。如何刺激内需呢？消费投资政府支出中国内需最大的制约与最大的潜力：农村和农民；中央党校徐祥林：“给农村以资金，给城市以市场”，可以让农民增收10。第四节 政府支出与对外贸易一、 政府支出1、 政府支出以及政府支出的动机：生产公共物品、纠正市场失灵、维持市场秩序，为市场服务，确保宏观经济目标的实现。具体表现为：从事公共建设，主办教育，立法防止欺诈和垄断，援助弱势群体等。2、 政府支出的来源：税收收入，国内外举债，向银行借款。3、 政府支出的约束因素：平衡预算和合理负债平衡预算周期平衡预算充分就业平衡预算财政赤字：尽管赤字是一个问题，但许多时候失业是一个更大的问题，只要充分就业时赤字为零就可以了。充分就业赤字有较实际赤字。一组关于财政赤字的数字：2002财年（10月1日9月30日）前8个月，美国1471亿美元；香港特区政府公共财政专责小组提出的一份报告预计港府在2002财年的财政赤字将达660亿港元；中国大陆2002年预算赤字3098亿元，占GDP的3，德国2001年财政赤字为GDP的2.7，欧盟规定成员国财政赤字上限为GDP的3。一组关于政府债务的数字： 经济合作与发展组织最近所作的一项调查结果显示，今年日本政府的债务余额将占到国内生产总值的，比去年上升个百分点，是该组织个成员当中债务最严重的。政府债务包括中央和地方政府的借款、发行的债券以及社会保障基金债务等。据该组织调查，在过去的三年中，该组织的个成员的政府债务总额与国内生产总值之比一直呈现出下降趋势。但是，由于世界经济形势恶化，政府税收减少，今年这一比率预计将达到，比去年上升个百分点。今年美国政府的债务余额与国内生产总值之比将达到，比去年上升个百分点。这将是年以来首次上升，主要是由于经济增长速度放缓、税收减少以及反恐怖开支增加。（新华网）中国政府债务：官方言论约占GDP的18，公认警戒线20：海外舆论猜测说：今年中国的财政赤字将达3098亿，赤字额将占GDP的3%以上，超过国际货币基金组织所认定的安全警戒线；二是政府债务过高，国内有人认为中国的政府债务占GDP的40%，而国外则猜测这一数字要更高。对于这些议论，吴敬琏先生发表了自己的看法。他认为，目前我国银行的呆账、坏账确实很多；要实现人民银行提出的5年后把不良资产降到15%以下的目标，需要付出极大努力。关于政府债务过高问题，吴敬琏认为，目前我国政府债务并没有超过通常所认定的占GDP20%的警戒线，政府工作报告提出这一数字大约在18%左右。但是，这位经济学家提醒说，我们要注意存在着许多“或有债务”，首先是银行不良资产。前几年四大国有银行剥离不良资产达14000亿元，预计目标收回一半，但现在的目标降低到30%；而旧的不良资产尚未处理完，又有2万亿元不良资产等待处理。“或有债务”还包括没有记录的国际债务。“或有债务”中最大的一笔是对老职工的社会保障欠债。这个数字有不同的统计，世界银行的数字最低，但也有19000亿元，估计的最高数字为79万亿元，而去年我国的GDP总额也不过为95933亿元。因此，过重的债务负担必须引起足够重视。(据东方企业家杂志)4、 政府支出的作用：刺激总需求，增加产出与收入水平；但是在供给曲线的陡峭阶段增加政府支出会挤出私人投资，增税会挤占私人消费。财政政策的挤出效应：政府借款挤出私人投资，政府征税挤占私人消费的效应，效应大小依赖于：1、有无可利用外资2、有无未利用资源财政政策的自动稳定器：累进税和社会保险制度o y1 y* y2 y财政政策效果的收入支出分析二、 国际贸易1、 贸易的原因：比较利益与比较优势，相对成本，相对价格，相对收入变化会影响净出口，国外收入变化会影响我国对该国的出口。低价格优势来源于：1）廉价资源，如中国的劳动力资源，没有稀缺性，在较低工资水平无限供给；2）规模经济，由于专业化与分工形成；3）技术进步，如20世纪末的电脑软、硬件产品。中国是贸易大国，进出口贸易额居世界第六位，然而还不是贸易强国，出口产品附加值低，资源消耗型产品为主。2、 进口与出口（物品与劳务的国际流动）净出口函数：XM，NXO Y X/MO y贸易赤字：进口大于出口的余额，是国内支出漏损。国内支出变成了他国的产出和收入，不利于国内经济增长，但是有利于国内居民当期福利的提高，还有利于吸收利用外来先进技术和设备，提高国内生产率。影响净出口的因素：国内外偏好的变化（影响边际进口倾向），相对收入的变化，相对价格汇率的变化：究竟谁变得更便宜了。3、 全球化与贸易保护主义贸易保护主义的措施：关税壁垒，进出口许可证证制度，配额制度，绿色壁垒，倾销与反倾销手段，出口退税等。贸易保护的目的：首先是保护国内产业市场不受冲击，如保护幼稚产业，从而采取限制同类产品进口的措施；其次是鼓励出口创汇，增加外汇收入，增加国民财富；再次是保护核心技术不外流，从而采取限制技术产品出口。贸易保护主义的争论：是否要保护幼稚产业，如何保护？如中国的汽车产业。贸易保护主义是以邻为壑的贸易政策，容易导致贸易报复，引起贸易纠纷，从长期看是两败俱伤的结局。另外，在浮动汇率制度下，贸易保护会引起汇率升值，抑制本国出口。在全球化背景下，贸易保护主义会受到制裁，同时也会影响本国最大效率地利用国际资源和国际市场，不能充分享受全球化带来的福利增加效应。三、 开放经济中的宏观经济政策原则，要考虑到国际市场存在对宏观经济政策的抵消作用，还要考虑汇率的变化对财政和货币政策效果的冲击。第五节 总需求与总供给总需求的构成，即总支出函数决定总需求，C,I,G,(X-M)，与支出函数不同的是需求函数是需求量与价格之间的关系。Q=Q（P）。一、 导出总需求曲线1、平缓的总支出曲线（边际消费倾向较小）陡峭的缺乏弹性的需求曲线乘数小（面向未来的消费函数，消费不如收入上升的快）。陡峭的总需求曲线总需求曲线上的点都是支出等于收入的点，是有效需求，隐含着宏观经济的需求决定论思想，即只要有需求，就有产出，不能被需求选中的产出就是无效产出。、总需求曲线的移动：曲线上的移动，因为总需求曲线相对无弹性，所以价格的改变对总产出的影响是十分有限的，因而，企图通过降低价格来刺激均衡产出的努力可能并不会奏效，比如近几年的家电（彩电）行业价格战，不管当事人的初衷是什么，其客观结果是各大商场报告的销售额并没有显著改善，相反，价格的大幅度下挫，导致一些厂商无法继续提供产品（价格低于成本），最终使家电行业走向行业内重组和经营方向战略性转变，彩电厂商转而生产移动电话或微型电脑等，如海信集团。一些厂商退出市场。函数的改变即曲线的整体移动。价格下降引起的实际余额效应（财富效应）使消费函数上升，从而使总需求曲线向右移动；（价格具有粘性，总量政策不常用）投资（利率效应，信贷限制效应，厂商财富效应）增加、政府支出增加和净出口的上升也会引起总需求曲线的上移。减税会增加家庭和企业的收入，因而使总需求曲线向外移动。货币供应量的减少紧缩银根会使利率上升，从而遏制投资，减少工资基金，从而减少人们收入，最终达到减少总需求的效果，在通货膨胀时多采用这样的政策。二、总供给曲线1、曲线的导出市场的供给曲线是通过将每一价格水平上每个厂商愿意供给的数量加总形成的。总供给曲线具有平缓的部分与陡峭的部分的特点，他告诉我们，经济中存在资源和技术约束，有稀缺资源，或许是资金，或许是石油，或许是人才或许是水，或许是厂房等。这一点在均衡分析中至关重要，他决定政府应该采取刺激总需求的政策还是增加总给的政策。稍有不慎，就可能引起通货膨涨或市场疲软。PO y总供给曲线2、 长期总供给曲线和短期总供给曲线po yf y长期总供给曲线（垂直） 短期总供给曲线潜在产量，充分就业产量，劳动的充分就业和资源的充分就业。只考虑劳动的充分就业产量是可以短期超越的，如美国自然失业率被认为是5。，而在19982000年上本年，该失业率被突破，降为23。考虑所有资源的充分就业量是不可超越的。体现在图形中是：成本粘性，价格、工资粘性，而这些因素在长期内则都是可变的。因而有短期总供给曲线和长期总供给曲线之分。短期总供给曲线及其政策含义：从平缓趋向陡峭，要点：有平缓阶段，还有陡峭阶段，原因是短期生产能力和资源的约束。平缓阶段刺激总需求，如增加收入，如我国再次调高公务员工资；陡峭阶段注意扩大总供给，鼓励投资，增加政府投资等，投资减免税及降低利率等。长期总供给曲线及其政策含义：垂直的长期总供给曲线表明,在长期中,实际产出主要由充分就业数量的生产要素所决定,因而产出独立于价格水平,换句话说,当价格水平变化时，在经济中的价格和工资调整发生之后,长期的产量水平将不发生变化。长期的总供给曲线还显示出这样的政策含义：即旨在影响总需求的财政政策和货币政策，只能使价格水平变动，并不能对产量发生影响。这是古典经济学家的观点，凯恩斯对此颇不以为然：他说：“长期内，我们都死啦！”，这句话包含了对古典经济学派的普遍批评：长期到底有多长？我们看到的是持续不断的衰退和市场失灵，如19291933年的资本主义世界经济危机。三、总供给曲线的移动。1、 潜在产量的移动。新资源、新技术的开发与运用以及劳动生产率的提高，具体而言，即期数量的增加将提高经济的生产能力，是总供给曲线向右移动。及在相同价格水平下，产出增加；当劳动效率提高时（厂房和设备的生产能力没有改变），改变了厂商 为维持生产所需的最低价格，总供给曲线向下移动，而其垂直部分保持不变，意味着相同的产出下，厂商所要的价格降低了，因为单位产品的成本降低了。自然的和人为的灾祸有可能会使总供给曲线向左移动和向上移动。比如说，对美国的轰炸，使其工厂停工，股市停盘，交通阻断，不但生产难以为继，就连生产所需的信息和物品的流动都被迫停止，产出当然会减少；进口投入品价格上涨，如石油价格上涨，由于经济风险增加而使厂商更加谨慎，从而削减其产量和存货。这种情况一般发生在经济衰退的时候。这就说明，总需求曲线的左移开始的经济下降趋势，可能导致总供给曲线的左移以至于并不会导致价格的下降从而不能实现经济的自动调节。四、总供求模型及其应用总需求与总供给曲线移动的后果。总需求与总供给曲线的同时同向移动，除了增加产出之外，对价格的影响不大，因而是经济增长所希望看到的情形。实践中，一些经济中的扰动因素往往使这两条曲线中的一条单独移动：在经济有潜在生产能力（有闲置资源）时，总需求曲线的向外移动即刺激内需的政策（如年中国推行的宽松的财政政策）会达到增加均衡产出的目的；当经济处于饱和状态时，总需求的上升只能带来价格上涨，通货膨涨。图当工资和价格都可变时，工资变动的效应往往被价格变动所抵消，而最终产出不变。当需求曲线的变动幅度小于供给曲线的变动幅度时，产出会有所增加。因为工资刚性和价格粘性，通过价格调整来刺激经济常常在长期内很难奏效。总供给总需求分析可以用来解释萧条状态，高涨状态和滞胀状态的短期收入和价格水平的决定，也可以用来解释充分就业状态的长期收入和价格水平的决定。第二章 总量货币市场与货币政策第一节 金融市场一、 货币与信用货币市场被认为是虚拟市场，是由产品市场派生出来的，例如股票市场，债券市场，期货期权市场等，然而，显然，虚拟的货币和资本市场与实际的产品市场和劳动力市场有着密切的联系，简单地说，上市公司严重亏损，会使该公司的股票价格下跌，业绩优良的公司则相反，当然，存在严重操纵市场的行为除外。微软公司的股票价格翻了几百倍正是因为该公司强劲的业绩增长预期使然。现代经济中货币和金融所起的作用越来越突出，无论是正面的负面的作用都不可忽视。因此必须了解货币银行和信用。1、交换媒介、价值尺度、支付手段、储藏手段统称货币。货币是商品交换的媒介，是特殊上品，在现代经济中货币可由纸币、符号（记帐货币）代替。2、信用：是所有权和使用权的分离，是借贷活动，借贷双方的相互信任是信用活动赖以存在的基础。银行是信用中介，人们透过银行进行借贷活动，进行资金余缺的调剂，以利息为代价或以利息为价格，或者说以利息为占有使用权的条件。二、 股票与债券,股票是所有权凭证，债券是债权凭证三、 金融系统1、商业银行和中央银行，美国的联邦储备系统及其会员银行，非会员行。联邦储备委员会，家联邦储备银行分布在各大州，行使中央银行的职能。商业银行自愿加入联邦储备体系，向储备银行缴纳准备金，并在需要时接受联邦储备银行的流动性支持。商业银行，从事存款、贷款、结算业务以及代理业务的金融机构。金融创新和金融商业银行的业务范围得到扩展，可以介入资本市场，开展投资银行业务；可以从事证券、期货业务，还可以开展信息咨询、信用评级等业务。中央银行，银行的银行。管理金融体系，制定金融政策，发行货币，充当最后贷款人，控制货币供给。中央银行货币政策工具：公开市场业务，法定存款准备金制度，再贴现业务三大法宝。现代银行的货币创造：派生存款基础货币货币乘数（法定存款准备金率的倒数）。举例说明。新增现金存款100元，当存款准备金率为10时，经过多次流通，可以创造出1000元的存款余额。倍数就是货币乘数，等于存款准备金率的倒数。非银行金融机构：证券公司、共同基金、保险公司开放式基金与封闭式基金开放式基金与封闭式基金的区别要了解封闭式基金与开放式基金的主要区别，首先应清楚它们的概念。根据基金是否可以赎回，证券投资基金分为封闭式基金与开放式基金。封闭式基金是指基金规模在基金的发起人设立基金时就已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金单位的总数不是固定的，而是可以根据市场供求情况发行新份额，或被投资者赎回的投资基金。两者的区别主要体现在：1、从基金规模看，封闭式基金的规模相对而言是固定的，在封闭期限内未经法定程序许可，不能再增加发行。而开放式基金的规模是处于变化之中的，没有规模限制，一般在基金设立一段时期后（多为3个月），投资者可以随时提出认购或赎回申请，基金规模将随之增加或减少。2、从基金的期限看，封闭式基金一般有明确的存续期限（我国规定为不得少于5年）。当然，在符合一定条件的情况下，封闭式基金也可以申请延长存续期。而开放式基金一般没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回基金单位。3、从基金单位的交易方式看，封闭式基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者买卖基金单位是通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易的方式进行的。而开放式基金的交易方式在首次发行结束后一段时间（多为3个月）后，投资者通过向基金管理人或中介机构提出申购或赎回申请的方式进行买卖。4、从基金单位的买卖价格形成方式看，封闭式基金的买卖价格并不必然反映基金的净资产值，受市场供求关系的影响，常出现溢价或折价的现象。而开放式基金的交易价格主要取决于基金每单位净资产值的大小，不直接受市场供求的影响。5、从基金投资运作的角度看，封闭式基金由于在封闭期间内不能赎回，基金规模不变，这样基金管理公司就可以制定一些长期的投资策略与规划。而开放式基金为应付投资者随时赎回基金单位变现的要求，就必须保持基金资产的流动性，要有一部分以现金资产的形式保存而不能全部用来投资或全部进行长线投资。需要指出的是，封闭式基金与开放式基金的区别只是相对而言的，它们共同构成了证券投资基金的两种基本运作方式。(华泰证券综合研究所宏观部供稿崔红霞) 新闻来源:华泰证券四、 金融系统风险1、 流动性不足而遭挤兑（有形的和无形的）支付危机，信用危机。控制指标有资产负债比率和资本充足率，速动比率以及不良资产占比等，关键是坏帐占比不能过高。2、 金融泡沫和泡沫经济第二节 货币理论和政策一、流通中货币需要量：货币数量论，流通中所需的货币量商品数量商品价格（）货币流通速度（V）y/v。可见，货币供应只要满足一轮货币流通所需的货币就行了。货币流通速度越快，所需货币越少；手持现金越多，惜贷现象越严重，货币流通速度越慢，可见增加的货币供给有被沉淀的可能，这就是西方常说的那句谚语的意思：“你可以把马领导水池边，你却不能强迫他去喝水”。国民产出越高，所需货币越多。所以，随着经济的增长，所需货币总是在增多，但货币增加的速度不能超过增加的速度。二、货币供给：、货币供给和货币层次：货币的数量就是货币的供给。按货币的流动性强弱把流通中的货币划分为三个层次，其中，在媒介交换和商品流通中发挥着最重要的作用，也是货币当局调控的主要目标。增加货币供给通常并不通过印刷货币的方式进行，而是放松银根，降息、购入国债、提高信贷可获得性等方法间接调控。、增加的货币供给带来的可能后果：增加货币持有量，资金沉淀，产量和销售量不变；先增加货币持有量，紧接着产量和销售量增加；价格下降，产量不变。供给受到了约束：成本上升，资源紧缺，如水或能源等。三、利率的决定，货币供求均衡。（试图通过利率变动来调节总收入，所以这里要研究利率的决定）。1、 货币需求函数和货币供给货币需求是手持货币的需要量，手持货币指现金和支票账户存款（y）（r），交易需求投机需求，随名义产值*的增加而成比例增长，随利率的下降而上升。通常通过利率的变动来调节货币需求。两个动机：收入对货币需求曲线的影响：收入增加会使货币需求曲线向外移动。一般而言，研究的是M1的供求模型。货币供给是政府行为，属于外生变量，坐标中是垂直的。RO ms M货币供求(均衡利率模型)2、凯恩斯主义货币理论名义利率是持有货币的机会成本，货币需求随着利率的上升而下降，利率取决于货币需求等于货币供给之点，合起来被称为凯恩斯主义货币理论。主张通过影响利率而调节经济：利率影响厂商投资，从而影响总支出利率由货币供给来调节。增加货币供给可以降低利率，从而刺激经济。也可以直接调整再贴现率，也就是基准利率，如美联储的做法和人民银行的做法。五、货币政策：三大政策工具，造成紧缩和扩张的效果。货币政策在扩张经济的中效果不如财政政策理想，但货币政策在收缩经济治理通货膨涨中的作用却十分明显。严重衰退时期降息刺激经济很难奏效，因为投资者对经济前景缺乏信心，不肯投资，消费者购买力降低，形成流动性陷阱，零利率都不能刺激经济复苏，向日本的经济一样。提问：经济处于饱和运转时，增加货币供给的后果是什么？通过总供求模型分析。第四节 通货膨胀和通货紧缩一、通货膨胀，通胀率、温和的通胀和指数化：当通货膨胀率在很低水平如时，称其为温和的，不易引起恐慌且不易被察觉，此时如果工资，税收，利率，社会保障支付都按照价格的变化作出相应的调整，即向上调整相同的比率以抵消价格上升的影响，叫做指数化。此时，通货膨胀的危害也减少到了最低。问题是通胀率是在变化的，指数化需要对其进行准确判断然后进行一系列的调整，这个过程不但有时滞，还要产生一系列的类似菜单成本的成本，加之判断往往不准确，指数化跟不上价格变化的速度，等，实际上是很难操作的，经济也不可能把所有的经济变量都指数化，因此，人们还是难免要受通胀之苦，当通胀率高的时候，损失由其惨重，承担损失的又多为依赖养老金生活的老年人和节俭的有储蓄的家庭。2、缓慢爬升的通货膨胀，通胀率在310之间的通货膨胀。3、恶性通胀：两位数的通胀率足以称为恶性膨胀。4、通货膨胀螺旋与持续，预期的作用，由于人们预期通货膨胀会继续，价格会持续上升，于是掀起抢购风潮，助长了通胀，形成