论人民币升值对中国经济的影响研究.doc

论人民币升值对中小型出口企业的影响
【摘 要】：汇率是一个国家进行国际经济活动时最重要的综合性价格指标，在国际金融和国际贸易活动中执行着价格转换职能。本文从人民币升值的利与弊入手，参考人民币升值对出口企业容忍度理论，总结出人民币升值对中小型出口企业所面临的机遇与挑战以及应对措施。
【关键词】：人民币升值 中小型出口企业 利弊
进入2010年以来，随着国际外汇市场针对人民币升值与否的问题做了无数次的讨论和争辩，但是最终还是回到人民币升值的几大关注问题上来：“人民币为什么会升值？人民币升值后的影响是什么？人民币升值的利与弊到底在哪里？如何找寻人民币升值的原因？人民币汇率升值后会产生哪些人民币升值的受益企业，同时又伴随着哪些人民币升值的危害，对于出口型的中小型企业，产品技术含量低，价格敏感度高，抗汇率风险能力更是弱于大型企业，对于中小型以美元结算的出口企业又带来哪些冲击”。本文将深入分析和论述人民币升值与中小型出口企业的种种纠结。
一、人民币升值定义
在中国利率评价论对人民币的走势的解释或者更加的贴切，也就是说两种不同的货币存款的利差应该等同于市场预期的汇率变动的百分比，通俗的意思说，中国人的钱更值钱了，比如在国际市场上原来一元人民币能买到的商品，现在升值后就能买到更多的商品了（人民币的升值只能体现在国际的市场上），人民币的升值或者贬值是由汇率直接的反映出来的。人民币升值用最通俗的话讲就是人民币在国际市场上的购买力增强了，但在国内并未得到真正的体现，比如原来用1元人民币可以买到一个鸡蛋，人民币升值后应该用8毛钱人民币购买一个的，现在反而是需要1.5元人民币购买一个鸡蛋了，这也是通货膨胀的一种体现，用另一种方式计算就是原来一美元能换8.5元，现在只能换到6.5元了。
二、人民币升值的利与弊
（一）人民币升值的好处
1.增强我国的购买力，外国的商品我们买都等于是别人打六、七折的价钱卖给我们。
2.同样以人民币对外国进行投资或购买外国资产都会比以前实惠和便利，我国游客出国旅游也有更强的购买力及消费能力。
3.人民币的一次升值会引发经济界人士认为人民币还会升值的言论和猜测，导致大量的资金进入中国，这足以抵消因投资成本加大而减少的投资额，而且还会大大的超出预期。
4.由于劳动力成本低的优势被人民币升值所抵消，人民币升值还可以促使中国的产业结构从劳动密集型向高附加值为主的方向转变，以更新自动化设备，提高产品的科技含量等等。
5.人民币的升值可以为人民币走向世界打下基础，升值后的人民币会给世界人民带来信心，之后人民币成为国际流通货币将是水到渠成的事。
6.社会福利直接提高，因为人民币购买力提高，在没有国内严重通货膨胀的情况下，各方面的物价会相应的降低。
7. 从短期效应来看是有利的。毕竟在相同的货币价值下，老百姓能购买国外进口的东西多了。但从长远看，不利于我国的经济发展。最明显的就体现在中小型以出口以贸易方向的企业，尤其是对于依赖出口美国的企业尤为严重。
（二）人民币升值的弊端
1.国家的外汇储备随着升值幅度的增加也会有相应损失和升值带来的直接蒸发。
2.国家的出口产品会因为人民币升值受到一定的影响，就是出口因为人民币升值，相对于外国进口商来讲是成本增加，因此出口的数量将会有所减少。但因为中国商品的制造劳动力成本仍然较低，因此20----30%的人民币升值，不会严重影响中国商品在海外国家的竞争力。可以说因升值而减少的出口额，会由因升值而回收的外汇额填补，我国的外贸情况不会有很大的改变。
3.会一定程度的影响我国的劳务输出，很小程度的影响外国投资，同样的投资会因为人民币升值而增加外资投资的成本。
4.因人民币升值，增强了人民币对国外产品的购买力，尤其对于高端技术类产品，因此会导致进口增加，缩小我国的贸易逆差额。
5．人民币的升值可能会导致银行坏账上升，带来诸多失业的问题发生，外国直接投资的下降，农村地区发生的通货紧缩，人民币的对外作用削弱。
6. 人民币升值会抑制我国出口。尤其是中小型企业对于美国的出口，而我国的主要出口对象是美国。近几年美国属于贸易逆差。升值会减缓这种情况。 相对而言，我国货币价值上升会刺激国外对我国产品的大量进口。
三、出口企业对人民币升值的容忍度较低
针对目前人民币升值有加速的趋势，相关机构对出口企业所能忍受的人民币升值幅度做了一个统计。分为五个档次，即2%以下、2%-4%、4%-5%、5%-6%和6%以上。

图1  出口企业对人民币升值容忍度分布图

从图1中发现，出口企业所能忍受的人民币升值幅度主要集中在2%(包含2%)以下，这部分企业(707家)占全部样本总数的39.7%，其次最多的依次是2%-4%(602家，占33.8%)、4%-5%(340家，占19.1%)、5%-6%(88家，占4.95%)、6%以上(43家，占2.42%)。不到30%的出口企业所能忍受的人民币升值幅度在4%以上。其中，纺织、服装、鞋、帽制造业只能忍受人民币升值幅度在2包含2%)以下的高达44.5%，而所能忍受6%以上的企业占比为零。说明目前我国大部分中小型出口企业所能容忍的人民币升值幅度较小，这主要体现在人民币快速大幅升值并未大范围降低出口企业的原材料成本，而中小型出口企业由于采用订单式生产，从合同签订到收到货款期间出现汇率损失，由于国内外汇衍生市场的发展滞后以及中小型出口企业自身存在相关人才的缺失，导致这些企业无法通过套期保值的方式转嫁风险。人民币快速大幅升值同时还给出口企业生产带来不确定性，正如我们在调研中所发现，一些出口企业对人民币对美元在未来的升值幅度以及升值时间都不能很好的预期，导致大部分出口企业只能被动接受订单生产而不能大规模的主动生产来扩大市场。另外，我国出口企业之间的协调机制极不完善，尤其是同行业之间往往出现“兵戎相见”的现象，而各出口企业由于预期的人民币升值幅度不同导致其所能提供的价格出现偏差，造成了国外相关进口商进行压价，从而缩小出口企业的利润空间。总的来说，出口企业所能容忍的升值幅度较小。（数据来源：中央财经大学中国银行业研究中心课题组 ）
四、中小型企业因人民币升值面临的机遇和挑战
人民币汇率改革对于我国中小型出口企业来说，既是一次机遇也是一次挑战。在多年的历练中，企业虽然受到了多种不利影响，但也因汇改得到了一次难得的发展机会。
（一）人民币汇率变动对企业产生的有利影响
１、企业抗风险能力提高。企业为了能在汇改的风浪里继续生存和发展，已经开始了抗风险能力的自我提升。一是积极开拓国内市场，产品内外结合销售。在人民币升值预期下，企业为了规避汇率风险，开始将产品转做内销，扩大内销比例。从样本企业数据看，2006-2009年上半年年，企业出口额占其销售收入的比例呈连年下降的趋势。从2006年的26.73%下降到2009年上半年的22.49%。一些企业甚至已经停止出口专攻国内市场。二是走出口市场多元化道路。汇改以来，人民币汇率对美元波动幅度最大，为减少汇率波动风险，企业开始转战以非美元货币结算的国家，走出口市场多元化的道路。从历年情况来看，企业为谋求发展，已经开始在走出口市场多元化的道路。调查数据显示，企业出口到北美洲的市场份额在逐年缩小，由2006年的26.37%下降到2009上半年的17.71%；而出口到欧洲的市场份额则在逐年上升，由2006年11.83%上升到2009上半年的19.24%。
2、企业自主创新能力增强。人民币升值有利于督促企业加大创新力度，提高自身的产品质量，增加企业的核心竞争力，从而加快企业产品结构优化升级。我国大多数中小企业属于劳动密集型企业，产品附加值偏低，技术含量不高。企业为了能在国际市场上争得主动权，不得不提高自主创新能力。
3、企业生产效率提高。一方面，伴随着人民币的不断升值，企业可以用低廉的价格进口到更先进的设备和技术，这样就可以显著地提高企业的生产效率和产品的质量，从而提高企业产品在国际市场上的竞争力，弥补价格上升带来的负面影响。另一方面，企业为了能在人民币升值的浪潮中生存下来，自身还必须改进管理方式，有力地督促了企业提高生产效率。被调查的16家企业均表示将要提高生产效率来消化人民币升值的影响。
（二）人民币汇率变动对企业产生的不利影响
1、挤占了企业的利润空间。由于人民币汇率不断升值，企业的利润也随之减少。以2010年初接一笔金额为100万美元的一年期订单为例，企业如果以当时人民币汇率中间价6.8报价，到2010年底以中间价6.5结算，将会产生30万人民币的汇兑损失。如果以1000万美元计算，一年的汇兑损失就高达300万人民币，这是一个不能忽视的数字，由于人民币不断升值的原因造成出口企业无形的损失就足以让完全靠代加工，以低廉报酬劳动力生存的企业无法在这种现象下继续生存。
（三）合理增加外汇负债，平衡外汇收支
随着人民币的升值，企业合理增加外汇负债，减少人民币负债将会缩减企业成本。企业应采取措施将人民币贷款转化为外汇贷款，出口预收货款等方式，增加企业外汇负债，待人民币升值后，用到期收汇额偿还贷款，或对外付汇，可抵消外币资产的贬值，减少汇率风险。
（四）改变接单方式，长单改短单，大单改小单
虽然接长、大单有利于企业的生产稳定，但在汇率波动不确定，企业议价能力有限的条件下，企业长单改短单，可以缩短收汇周期，减少汇兑损失；大单改小单可以更好地适应市场价格变化，减少价格风险。另外，企业应挖掘短、小单的稳定客户以保障企业的生产稳定。
回顾2010年，对于人民币汇率来说，最重大的事情莫过于重启汇改。去年6月，央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。按照央行的政策表述，人民币汇率实行“参考一篮子货币，有管理的浮动汇率制度”。人民币二次汇改正式开启，对美元开始重新升值，并在年末加速冲刺至6.5897元，全年累计升值3.6%。
综上所述，人民币升值已成为中国经济发展的必然，对出口型中小企业而言是机遇与挑战并存。这类企业只有顺应国际国内经济发展形势采取灵活的经营策略，平衡外汇收支，改变接单方式，化弊为利变挑战为机遇。

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[7]《2009年XX海关统计数据》
[8]《2009年XX外汇数据统计月报》