近期大盘走势分析及预判理财六部顾问组.pptx

近期大盘走势分析及预判近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组理财六部顾问组 20122012年年2 2月月8 8日日近期大盘分析近期大盘分析1、政策吹暖风，、政策吹暖风，元旦后市场迎来元旦后市场迎来“小春天小春天”；2、超跌反弹是市场的主旋律：银行地产强周期中小盘；超跌反弹是市场的主旋律：银行地产强周期中小盘；3、2350点附近是自去年四月份点附近是自去年四月份3067点以来下降通道的上轨，点以来下降通道的上轨，该位置压力较大，反复震荡在所难免；该位置压力较大，反复震荡在所难免；4、市场热点轮动节奏较快，尚缺持续性热点。、市场热点轮动节奏较快，尚缺持续性热点。大盘分析体系回顾大盘分析体系回顾经济现象决定货币政策；经济现象决定货币政策；货币政策决定社会货币多寡；货币政策决定社会货币多寡；社会货币货币决定大盘涨跌。社会货币货币决定大盘涨跌。CPI与与M1增速的关系增速的关系M1增速与股指的关系增速与股指的关系实际加权贷款利差的历史走势实际加权贷款利差的历史走势Shibor利率利率http:/www.shibor.org/shibor/web/ShiborJPG.jsp1W1M结论结论1 1、CPICPI已处于下行通道，货币政策已出现拐点；已处于下行通道，货币政策已出现拐点；2 2、M1M1已触底回升，已触底回升，ShiborShibor利率快速回落，说明节后社会资利率快速回落，说明节后社会资 金面好于预期；金面好于预期；3 3、从股指和、从股指和M1M1增速的相关性来看，增速的相关性来看，21322132点成为大底的概率较大。点成为大底的概率较大。上证与标普上证与标普PEPE对比对比 上证与标普上证与标普PEPE对比对比 估值对比估值对比（摘自（摘自20111215报告会）报告会）产业资本动向解析产业资本动向解析1 1、代表产业资本的一般机构占比骤增，从、代表产业资本的一般机构占比骤增，从17%17%上升到上升到41%41%；共同基金；共同基金占比从占比从25.7%25.7%下降到下降到10%10%以内；个人投资者从以内；个人投资者从45%45%下降到下降到35%35%。产业资本动向解析产业资本动向解析2 2、产业资本现在已经成为市场最大的、产业资本现在已经成为市场最大的“庄家庄家”，增持是底部买入的信号之一。，增持是底部买入的信号之一。3 3、自、自1 1月上旬以来，产业资本已连续月上旬以来，产业资本已连续4 4周出现净增持，而且金额逐渐增加。周出现净增持，而且金额逐渐增加。龙年走势展望龙年走势展望市场的主流观点：市场的主流观点：（1 1）通胀膨胀处于下行周期；）通胀膨胀处于下行周期；（2 2）货币政策会出现调整，分歧在于新增信贷规模；）货币政策会出现调整，分歧在于新增信贷规模；（3 3）经济增速会前底后高，一二季度会见到底部；）经济增速会前底后高，一二季度会见到底部；（4 4）欧债危机会继续发酵，一季度的负面冲击会比较大。）欧债危机会继续发酵，一季度的负面冲击会比较大。（5 5）市场观点：大盘会呈现前低后高）市场观点：大盘会呈现前低后高我们不同的观点：我们不同的观点：（1 1）经济增速出现）经济增速出现V V形反转的可能性较小；形反转的可能性较小；（2 2）欧债危机的影响会小于市场的预期；）欧债危机的影响会小于市场的预期；（3 3）市场观点：看好上半年市场，对下半年持谨慎看法。）市场观点：看好上半年市场，对下半年持谨慎看法。经济增速难以出现反转经济增速难以出现反转1 1、投资、投资 投资占投资占GDPGDP比重达比重达5050，已处于历史大周期拐点；，已处于历史大周期拐点；企业部门去杠杆化，政府部门的负债率已经不低，财政收入面临下滑；企业部门去杠杆化，政府部门的负债率已经不低，财政收入面临下滑；投资和储蓄占投资和储蓄占GDPGDP的比重的比重经济增速难以出现反转经济增速难以出现反转2 2、出口、出口 中国已经是世界第一大的出口国；中国已经是世界第一大的出口国；受欧债危机的冲击较大；受欧债危机的冲击较大；3 3、消费、消费 居民储蓄只有居民储蓄只有2020左右，只是政府和企业储蓄较多；左右，只是政府和企业储蓄较多；内需主要看地产和汽车，靠文化产业等谈何容易。内需主要看地产和汽车，靠文化产业等谈何容易。整体结论整体结论1 1、短线来看，、短线来看，23502350点附近或仍有反复，看量能；点附近或仍有反复，看量能；2 2、长线来看，基于流动性的改善看好上半年行情，基于对下、长线来看，基于流动性的改善看好上半年行情，基于对下 半年经济难以强劲复苏的担忧对下半年偏悲观；半年经济难以强劲复苏的担忧对下半年偏悲观；近期操作策略近期操作策略1 1、对于短线投资者，在、对于短线投资者，在23502350点压力位未被有效突破前，建议仓位控制在点压力位未被有效突破前，建议仓位控制在 6 67 7成，轻仓者逢盘中急跌可适当加仓，切忌追涨杀跌。成，轻仓者逢盘中急跌可适当加仓，切忌追涨杀跌。2 2、对于中线投资者，可以考虑分批加仓，回补持有的深套个股。、对于中线投资者，可以考虑分批加仓，回补持有的深套个股。3 3、选股思路：超跌反弹是主旋律，以强周期和中小盘股为主。、选股思路：超跌反弹是主旋律，以强周期和中小盘股为主。4 4、关注杠杆型指数基金：、关注杠杆型指数基金：150029150029信诚信诚500B500B、150031150031银华鑫利、银华鑫利、150013150013双禧双禧B B、150019150019银华锐进、银华锐进、150023150023申万进取申万进取