金融理论与实务项目三：利率与利息计算.pptx

金融理论与实务金融理论与实务 项目三：利率与利息计算项目三：利率与利息计算 单元单元一一：认识利率：认识利率单元二：利息计算单元二：利息计算 目 录【名人名言名人名言】切勿坐耗时光，须知每刻都有无穷的利息；日计不足，岁计有余。富兰克林【学习目标学习目标】1.了解利息和利率的涵义；了解利息和利率的涵义；2.了解利率的体系分类；了解利率的体系分类；3.理解影响利率的因素及利率的功能；理解影响利率的因素及利率的功能；4.能读懂利率表；能读懂利率表；5.应用利息的计算。应用利息的计算。单元一：认识利率单元一：认识利率 【案例案例导入导入】如何存钱利息高？如何存钱利息高？相较于其他的理财方式，比如说，股票、基金等这些都是有本金亏损的风险相较于其他的理财方式，比如说，股票、基金等这些都是有本金亏损的风险的，而把钱存银行无疑是最安全也是最普遍的一种方式，虽然银行存款的收的，而把钱存银行无疑是最安全也是最普遍的一种方式，虽然银行存款的收益低，但是胜在安全性高，对于一些没有什么风险承受能力的人来说，银行益低，但是胜在安全性高，对于一些没有什么风险承受能力的人来说，银行存款无疑是最佳选择。存款无疑是最佳选择。但不要认为银行讯存款很简单哦，想要获得更高的收益，不是简简单单的直但不要认为银行讯存款很简单哦，想要获得更高的收益，不是简简单单的直接把钱放银行就可以的。接把钱放银行就可以的。首先我们可以先了解一下各大银行的利率。从人民币现行利率表可以看出，首先我们可以先了解一下各大银行的利率。从人民币现行利率表可以看出，虽然期限越长的银行存款，利息也越高。虽然期限越长的银行存款，利息也越高。想要存在银行的钱能获得更高的利息，首先就要选择利息较高的靠谱银行，想要存在银行的钱能获得更高的利息，首先就要选择利息较高的靠谱银行，选择利息高的银行。想要选择利息高的银行，大家可以多多关注一些城商银选择利息高的银行。想要选择利息高的银行，大家可以多多关注一些城商银行，相较于一些大银行遍地开花的银行网点，城商银行由于地域性的限制，行，相较于一些大银行遍地开花的银行网点，城商银行由于地域性的限制，为了吸引更多的资金一些城商行的利率会在国家标准利率的基础上上浮一为了吸引更多的资金，一些城商行的利率会在国家标准利率的基础上上浮一些，因此利息更高。再者仔细查看一下银行不同期限的利率是多少，若是资些，因此利息更高。再者仔细查看一下银行不同期限的利率是多少，若是资金长期闲置不用的，也没有其他更有利的投资渠道的，可以选择期限较长的，金长期闲置不用的，也没有其他更有利的投资渠道的，可以选择期限较长的，利率较高的，要注意并不是所有的银行存款利率期限越长利息越高。利率较高的，要注意并不是所有的银行存款利率期限越长利息越高。第二，尽量不要选择活期存款，要选择整存整取，也就是我们通常所说第二，尽量不要选择活期存款，要选择整存整取，也就是我们通常所说的定期存款。存定期所得的利息要比存活期的利息多得多，而且定期存的定期存款。存定期所得的利息要比存活期的利息多得多，而且定期存款的灵活性虽然并不如活期存款，但是定期存款在急需用钱的时候，也款的灵活性虽然并不如活期存款，但是定期存款在急需用钱的时候，也是可以提前支取的，提前支取的部分，按照活期存款利率算，没有支取是可以提前支取的，提前支取的部分，按照活期存款利率算，没有支取的部分还是按照定期存款利率算。的部分还是按照定期存款利率算。第三，存本取息加上零存整取操作。所谓的存本取息就是把钱存进银行第三，存本取息加上零存整取操作。所谓的存本取息就是把钱存进银行之后，按月或者分多次支取利息，等到到期之后就能取出本金了。而零之后，按月或者分多次支取利息，等到到期之后就能取出本金了。而零存整取就是，储户在银行存款的时候，像基金定投一样，以每月固定的存整取就是，储户在银行存款的时候，像基金定投一样，以每月固定的时间，固定的金额把钱存入银行，等期限到了之后就能一次性的支取利时间，固定的金额把钱存入银行，等期限到了之后就能一次性的支取利息。两者结合之后，就是把资金按照存本取息的方式存入银行，之后把息。两者结合之后，就是把资金按照存本取息的方式存入银行，之后把产生的利息办理零存整取业务，这样产生的利息就能达到利滚利的效果产生的利息办理零存整取业务，这样产生的利息就能达到利滚利的效果了。了。但是要注意的是，存本取息是并不能办理提前支取业务的，并不适合资但是要注意的是，存本取息是并不能办理提前支取业务的，并不适合资金闲置时间较短的储户。金闲置时间较短的储户。第四，月月定存法。就是每月定期存一笔钱入银行，时间是一年，这样第四，月月定存法。就是每月定期存一笔钱入银行，时间是一年，这样一年之后，就能有一年之后，就能有12张一年期的定期存款了，之后每间隔一个月，就会张一年期的定期存款了，之后每间隔一个月，就会有一张存单到期。这样不仅能帮助一些月光族积累财富，还能最大限度有一张存单到期。这样不仅能帮助一些月光族积累财富，还能最大限度的发挥定期储蓄的灵活性。的发挥定期储蓄的灵活性。单元一：认识利率单元一：认识利率 人民币现行利率表（人民币现行利率表（2015年年10月月24日）日）项项 目目利率水平利率水平调整日期人民人民银银行行对对金融机构存款利率金融机构存款利率 2008.11.27法定准备金1.62 超额准备金0.72 人民银行对金融机构贷款利率人民银行对金融机构贷款利率2010.12.26二十天3.25三个月3.55六个月3.75一 年3.85再贴现2.25金融机构人民币存款基准利率金融机构人民币存款基准利率2015.10.24活期存款0.35三个月1.10半 年1.30一 年1.50二 年2.10三 年2.75金融机构人民币贷款基准利率金融机构人民币贷款基准利率2015.10.24一年以内（含一年）4.35一至五年（含五年）4.75五年以上4.90单位：年利率%金融机构人民币存款基准利率调整表（金融机构人民币存款基准利率调整表（2015年年10月月24日）日）单位：年利率单位：年利率%利利率率项项 目目20152015年年8 8月月2626日日20152015年年1010月月2424日日一、活期存款一、活期存款0.350.350.350.35二、定期存款二、定期存款 （一）整存整取（一）整存整取 三个月三个月1.351.351.101.10半半 年年1.551.551.301.30一一 年年1.751.751.501.50二二 年年2.352.352102.10三三 年年3.003.002.752.75（二）零存整取、整存零取、存本取息（二）零存整取、整存零取、存本取息 一一 年年1.351.351.101.10三三 年年1.551.551.301.30（三）定活两便（三）定活两便按一年以内定期整存整取同档按一年以内定期整存整取同档次利率打六折执行次利率打六折执行按一年以内定期整存整取同档次按一年以内定期整存整取同档次利率打六折执行利率打六折执行三、协定存款三、协定存款1.151.151.151.15四、通知存款四、通知存款 一一 天天0.800.800.800.80七七 天天1.351.351.351.35五、个人住房公积金存款五、个人住房公积金存款 当年缴存当年缴存0.350.350.350.35上年结转上年结转1.351.351.101.10【工作任务工作任务】利息计算利息计算活动：活动：1.1.仔细观察仔细观察“人民币现行利率表人民币现行利率表”和和“金融机构人金融机构人民币存款基准利率调整表民币存款基准利率调整表”，回答以下问题：，回答以下问题：（1 1）人民币现行利率表由哪几个利率组成？）人民币现行利率表由哪几个利率组成？（2 2）金融机构人民币存款基准利率调整表由哪几个）金融机构人民币存款基准利率调整表由哪几个利率组成？利率组成？（3 3）什么是基准利率？有什么作用？与我们老百姓）什么是基准利率？有什么作用？与我们老百姓有关吗？有关吗？（4 4）在）在“金融机构人民币存款基准利率调整表金融机构人民币存款基准利率调整表”中，中，为什么为什么“整存整取整存整取”利率是时间越长，利率越高？利率是时间越长，利率越高？2.2.网络搜索我国的利率体系是什么？网络搜索我国的利率体系是什么？一、利息和利率的涵义一、利息和利率的涵义在现代社会对贷出货币收取利息被世人看作是很正常、很在现代社会对贷出货币收取利息被世人看作是很正常、很自然的一件事情，货币因贷放而增值也深深植根于现代货自然的一件事情，货币因贷放而增值也深深植根于现代货币经济观念中。币经济观念中。（一）利息的涵义（一）利息的涵义利息，从债权人的角度，是指货币所有者（债权人）因贷利息，从债权人的角度，是指货币所有者（债权人）因贷出货币或货币资本而从借款人（债务人）处获得的报酬。出货币或货币资本而从借款人（债务人）处获得的报酬。从债务人的角度，利息则是借入他人货币或货币资本应支从债务人的角度，利息则是借入他人货币或货币资本应支付的代价。因此，利息是从债权人和债务人两个角度进行付的代价。因此，利息是从债权人和债务人两个角度进行分析的。分析的。首先，从债权人（即储蓄者）的角度来看，利息是节欲或首先，从债权人（即储蓄者）的角度来看，利息是节欲或等待的报酬。其次，从债务人（投资者）的角度来看，利等待的报酬。其次，从债务人（投资者）的角度来看，利息是资本边际产品。息是资本边际产品。【背景知识背景知识】（二）利率的含义（二）利率的含义一般来说，用来衡量利息高低的指标就是利率。利率就一般来说，用来衡量利息高低的指标就是利率。利率就是利息率，是指在借贷期内所形成的利息额与所贷资金是利息率，是指在借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率，日常简称为利率。额的比率，日常简称为利率。利息率的计算公式为：利息率的计算公式为：利息率利息率=利息额利息额/借贷资金额借贷资金额100%100%现实生活中的利息率都是某种具体形式存在的。如现实生活中的利息率都是某种具体形式存在的。如3 3个月个月期贷款利率，期贷款利率，1 1年期储蓄存款利率，年期储蓄存款利率，6 6个月期公债利率，个月期公债利率，可转让大额定期存单利率，贴现利率等等。随着金融活可转让大额定期存单利率，贴现利率等等。随着金融活动的日益发展，金融活动方式的日益多样化，利息率的动的日益发展，金融活动方式的日益多样化，利息率的种类也日益繁多。种类也日益繁多。二、利率体系二、利率体系（一）利率的变动性分类（一）利率的变动性分类根据在借贷内是否调整，利率可分为固定利率与浮动利率根据在借贷内是否调整，利率可分为固定利率与浮动利率1.固定利率固定利率固定利率是指在借贷期内不作调整的利率。实行固定利率对于借贷双方准确计算固定利率是指在借贷期内不作调整的利率。实行固定利率对于借贷双方准确计算成本和收益比较方便。但由于在通货膨胀情况下，债权人，特别是长期放贷的债成本和收益比较方便。但由于在通货膨胀情况下，债权人，特别是长期放贷的债权人要承担较大的损失。为了减少债权人的风险，浮动利率就应运而生。用固定权人要承担较大的损失。为了减少债权人的风险，浮动利率就应运而生。用固定利率能准确计算成本与收益十分方便，但对债权人，尤其长期债权带来较大的损利率能准确计算成本与收益十分方便，但对债权人，尤其长期债权带来较大的损失。失。2.浮动利率浮动利率浮动利率是在借贷期间可定期调整的利率。根据借贷双方的协定，由一方在规定浮动利率是在借贷期间可定期调整的利率。根据借贷双方的协定，由一方在规定的时间依据某种市场利率进行调整，一般调整期为半年。由于浮动利率降低了债的时间依据某种市场利率进行调整，一般调整期为半年。由于浮动利率降低了债权人的利率风险，因而浮动利率的借贷规模不断扩大。在较长期的信用活动中，权人的利率风险，因而浮动利率的借贷规模不断扩大。在较长期的信用活动中，浮动利率是主要的利率形式。浮动利率的调整要依据权威的短期利率。例如，在浮动利率是主要的利率形式。浮动利率的调整要依据权威的短期利率。例如，在国际借贷关系中，浮动利率多以伦敦同业拆借利率为根据。浮动利率可以为债权国际借贷关系中，浮动利率多以伦敦同业拆借利率为根据。浮动利率可以为债权人减少损失，但手续繁杂，计算依据多而增加费用开支。人减少损失，但手续繁杂计算依据多而增加费用开支。我国在利率结构中，人民币贷款一向实行固定利率；而外汇贷款一般采用浮动记我国在利率结构中，人民币贷款一向实行固定利率；而外汇贷款一般采用浮动记息的办法，例如，中国银行发放的现汇贷款就是根据贷款的资金来源的利率变化息的办法，例如，中国银行发放的现汇贷款就是根据贷款的资金来源的利率变化而不断作出调整的。中国银行现汇贷款之所以采用浮动利率，是因为中国银行筹而不断作出调整的。中国银行现汇贷款之所以采用浮动利率，是因为中国银行筹措资金时采用了浮动利率。措资金时采用了浮动利率。（二）利率的决定性分类（二）利率的决定性分类根据利率是否按市场规律自由变动的标准来划分，利率可以分为市场利率和官定根据利率是否按市场规律自由变动的标准来划分，利率可以分为市场利率和官定利率、公定利率。利率、公定利率。1.市场利率市场利率市场利率是指利率的变化由市场的供求关系来决定的利率。发达国家的利率大多市场利率是指利率的变化由市场的供求关系来决定的利率。发达国家的利率大多是市场利率，这些国家的市场利率也分为完全不受限制的利率和有上下限约束的是市场利率，这些国家的市场利率也分为完全不受限制的利率和有上下限约束的利率。随着西方国家金融自由化的发展，对市场利率变化的限制也越来越少。利率。随着西方国家金融自由化的发展，对市场利率变化的限制也越来越少。2.官定利率官定利率官定利率是政府或中央银行确定的利率。官定利率是国家实现宏观调控的一个政官定利率是政府或中央银行确定的利率。官定利率是国家实现宏观调控的一个政策手段，我国的利率属于官定利率，利率由中国人民银行统一制定并管理。策手段，我国的利率属于官定利率，利率由中国人民银行统一制定并管理。小知识：小知识：基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。基准利率是利率市场化的重要前提之一，在利率市场化条件下，这一基准利率水平来确定。基准利率是利率市场化的重要前提之一，在利率市场化条件下，融资者衡量融资成本，投资者计算投资收益，以及管理层对宏观经济的调控，客观上都要融资者衡量融资成本，投资者计算投资收益，以及管理层对宏观经济的调控，客观上都要求有一个普遍公认的基准利率水平作参考。所以，从某种意义上讲，基准利率是利率市场求有一个普遍公认的基准利率水平作参考。所以，从某种意义上讲，基准利率是利率市场化机制形成的核心。在我国，以中国人民银行对国家专业银行和其他金融机构规定的存贷化机制形成的核心。在我国，以中国人民银行对国家专业银行和其他金融机构规定的存贷款利率为基准利率。具体而言，一般普通民众把银行一年定期存款利率作为市场基准利率款利率为基准利率。具体而言，一般普通民众把银行一年定期存款利率作为市场基准利率指标银行则是把隔夜拆借利率作为市场基准利率。基准利率是中国中央银行实现货币政指标，银行则是把隔夜拆借利率作为市场基准利率。基准利率是中国中央银行实现货币政策目标的重要手段之一，制定基准利率的依据只能是货币政策目标。当政策目标重点发生策目标的重要手段之一，制定基准利率的依据只能是货币政策目标。当政策目标重点发生变化时，利率作为政策工具也应随之变化。不同的利率水平体现不同的政策要求，当政策变化时，利率作为政策工具也应随之变化。不同的利率水平体现不同的政策要求，当政策重点放在稳定货币时，中央银行贷款利率就应该适时调高，以抑制过热的需求；相反，则重点放在稳定货币时，中央银行贷款利率就应该适时调高，以抑制过热的需求；相反，则应该适时调低。应该适时调低。3.公定利率公定利率由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等所确定的利率是行业公定利率。这由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等所确定的利率是行业公定利率。这种利率对其会员银行有约束性。种利率对其会员银行有约束性。官定利率和行业公定利率都程度不同地反映了非市场的强制力量对利率形成的干官定利率和行业公定利率都程度不同地反映了非市场的强制力量对利率形成的干预。预。我国目前以官定利率为主。绝大多数利率仍是由中国人民银行制定、报国务院批我国目前以官定利率为主。绝大多数利率仍是由中国人民银行制定、报国务院批准后执行。市场利率范围有限，主要是在同业拆借等领域。发达的市场经济国家，准后执行。市场利率范围有限，主要是在同业拆借等领域。发达的市场经济国家，以市场利率为主，同时有官定、公定利率。但官定、公定利率与市场利率无显著以市场利率为主，同时有官定、公定利率。但官定、公定利率与市场利率无显著脱节现象。脱节现象。（三）利率的通胀性分类（三）利率的通胀性分类根据利率的制定是否考虑通货膨胀因素在内，可以将利率分为名义利率和实际利根据利率的制定是否考虑通货膨胀因素在内，可以将利率分为名义利率和实际利率。率。1.名义利率名义利率名义利率是指不考虑物价上涨对利息收入的影响时的利率。在信用关系中，债权名义利率是指不考虑物价上涨对利息收入的影响时的利率。在信用关系中，债权人不仅要承担到期无法收回本金的风险，而且要承担购买力风险，即由于通货膨人不仅要承担到期无法收回本金的风险，而且要承担购买力风险，即由于通货膨胀而使得债权人的真实收益下降的风险。实际利率或真实利率就是从这一角度而胀而使得债权人的真实收益下降的风险。实际利率或真实利率就是从这一角度而产生的。产生的。2.实际利率实际利率实际利率是指当物价不变时的利息率，从而货币购买力不变条件下的利率。但是，实际利率是指当物价不变时的利息率，从而货币购买力不变条件下的利率。但是，当今世界现实经济生活中，物价不变时极少见的，而物价不断上涨则是经济生活当今世界现实经济生活中，物价不变时极少见的，而物价不断上涨则是经济生活中的现实，并已是一种普遍的趋势。中的现实，并已是一种普遍的趋势。3.名义利率与实际利率的计算名义利率与实际利率的计算例如，假定某年度物价没有变化，某甲从某乙处取得例如，假定某年度物价没有变化，某甲从某乙处取得1年期的年期的1万元贷款，年利息万元贷款，年利息500元，实际利率是元，实际利率是5%。但物价不变这种情况在当今世界的现实经济生活中是少见的，而物价不断上涨则似但物价不变这种情况在当今世界的现实经济生活中是少见的，而物价不断上涨则似乎是一种普遍的趋势。如果某一年的通货膨胀率为乎是一种普遍的趋势。如果某一年的通货膨胀率为3%，某乙年末收回的，某乙年末收回的1万元本金万元本金实际上仅相当于年初的实际上仅相当于年初的9700元，本金损失率为元，本金损失率为3%。为了避免通货膨胀给本金带来。为了避免通货膨胀给本金带来的损失，假设仍然要取得的损失，假设仍然要取得5%的利息，那么粗略地计算，乙必然把贷款利率提高到的利息，那么粗略地计算，乙必然把贷款利率提高到8%。这样，才能保证收回的本金和利息之和与物价不变以前的相当。这个。这样，才能保证收回的本金和利息之和与物价不变以前的相当。这个8%利率利率就是名义利率。就是名义利率。因此，所谓名义利率，是指包括对通货膨胀风险补偿的利率。其计算公式如下：因此，所谓名义利率，是指包括对通货膨胀风险补偿的利率。其计算公式如下：r=i+P 其中，其中r表示名义利率；表示名义利率；i表示实际利率；表示实际利率；P表示借贷期内物价的变动利率。表示借贷期内物价的变动利率。按照公式，假设最初按照公式，假设最初r=i，P提高，则有提高，则有ri；P不变，则有不变，则有r=i；P下降，则有下降，则有0 i。在通货膨胀的条件下，市场各种利率都是名义利率，而实际利率不易直接观察到，。在通货膨胀的条件下，市场各种利率都是名义利率，而实际利率不易直接观察到，通常是利用上述公式，根据已知的名义利率和通货膨胀推出实际利率。至于名义利通常是利用上述公式，根据已知的名义利率和通货膨胀推出实际利率。至于名义利率的变动，在利率可以自由变动的市场经济中，实际取决于对实际利率的预期与对率的变动，在利率可以自由变动的市场经济中，实际取决于对实际利率的预期与对物价变动，亦即通货膨胀的预期。关于通货膨胀率，由于它通常是处于不断变动的物价变动，亦即通货膨胀的预期。关于通货膨胀率，由于它通常是处于不断变动的过程中，所以签约时的通货膨胀率并不一定是还款时的通货膨胀率，而对保持本金过程中，所以签约时的通货膨胀率并不一定是还款时的通货膨胀率，而对保持本金不受损失来说，主要的是要考虑还款时的通货膨胀率。不受损失来说，主要的是要考虑还款时的通货膨胀率。需要注意的是，名义利率适应通货膨胀率的变化并不是同步的。由于人们对价格变需要注意的是，名义利率适应通货膨胀率的变化并不是同步的。由于人们对价格变化的预期往往滞后于通货膨胀率的变化，所以相对于通货膨胀率的变化，名义利率化的预期往往滞后于通货膨胀率的变化，所以相对于通货膨胀率的变化，名义利率的变化有滞后的特点。但这不是绝对的。的变化有滞后的特点。但这不是绝对的。4.名义利率与实际利率的意义名义利率与实际利率的意义在借贷过程中，债权人不仅要承担债务人到期无法归还本金的信用风险，而且还要在借贷过程中，债权人不仅要承担债务人到期无法归还本金的信用风险，而且还要承担货币贬值的通货膨胀的风险。实际利率与名义利率的划分，正是从这个角度出承担货币贬值的通货膨胀的风险。实际利率与名义利率的划分，正是从这个角度出发的。实际利率是指物价不变从而货币购买力不变条件下的利率；名义利率则是包发的。实际利率是指物价不变从而货币购买力不变条件下的利率；名义利率则是包含了通货膨胀因素的利率。通常情况下，名义利率扣除通货膨胀率即可视为实际利含了通货膨胀因素的利率。通常情况下，名义利率扣除通货膨胀率即可视为实际利率。率。实际利率对经济起实质性影响，但通常在经济管理中，能够操作的只是名义利率。实际利率对经济起实质性影响，但通常在经济管理中，能够操作的只是名义利率。划分名义利率与实际利率的意义在于，它为分析通货膨胀下的利率变动及其影响提划分名义利率与实际利率的意义在于，它为分析通货膨胀下的利率变动及其影响提供了依据与工具，便利了利率杠杆操作。根据名义利率与实际利率的比较，实际利供了依据与工具，便利了利率杠杆操作。根据名义利率与实际利率的比较，实际利率呈现三种情况：当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；当名义利率率呈现三种情况：当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；当名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零；当名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负等于通货膨胀率时，实际利率为零；当名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。在不同的实际利率状况下，借贷双方会有不同的经济行为。一般而言，正利利率。在不同的实际利率状况下，借贷双方会有不同的经济行为。一般而言，正利率与零利率和负利率对经济的调节作用是互逆的，只有正利率才符合价值规律的要率与零利率和负利率对经济的调节作用是互逆的，只有正利率才符合价值规律的要求。在经济生活中，区别名义利率和实际利率极其重要。在进行经济决策时，重要求。在经济生活中，区别名义利率和实际利率极其重要。在进行经济决策时，重要的时对实际利率的预期与对通货膨胀的预期。经济学家费雪指出：的时对实际利率的预期与对通货膨胀的预期。经济学家费雪指出：“名义利率等于名义利率等于实际利率和对通货膨胀的预期之和实际利率和对通货膨胀的预期之和”，因此，在经济合同签订时，必须对通货膨胀，因此，在经济合同签订时，必须对通货膨胀有个正确的估计。如果对通货膨胀预期发生偏差，对贷款者是非常不利的。有个正确的估计。如果对通货膨胀预期发生偏差，对贷款者是非常不利的。（四）利率的期限标准性分类（四）利率的期限标准性分类按计算利息的期限长短划分，可将利率分为年利率、月利率和日利率。按计算利息的期限长短划分，可将利率分为年利率、月利率和日利率。日利是以天为时间单位计算利率，习惯叫日利是以天为时间单位计算利率，习惯叫“拆息拆息”，通常以万分之几计算（毫）。，通常以万分之几计算（毫）。月利是以月为时间单位计算利率，通常以千分之几计算（厘）。月利是以月为时间单位计算利率，通常以千分之几计算（厘）。年利是以年为时间单位计算利率，通常以百分之几计算（分）。年利是以年为时间单位计算利率，通常以百分之几计算（分）。年率、月率和日率是按计算利息的期限单位划分的。年率是以年为单位计算；月率年率、月率和日率是按计算利息的期限单位划分的。年率是以年为单位计算；月率是以月为单位计算利息；日率习惯上称是以月为单位计算利息；日率习惯上称“拆息拆息”，是以日为单位计息的。中国的习，是以日为单位计息的。中国的习惯，不论是年息、月息、拆息都用惯，不论是年息、月息、拆息都用“厘厘”作单位，如年息作单位，如年息5厘，月息厘，月息4厘。拆息厘。拆息2厘，厘，等等。虽然都叫等等。虽然都叫“厘厘”，但差别极大。年息的厘是指，但差别极大。年息的厘是指1%，月息的厘为，月息的厘为1，拆息的，拆息的厘则指厘则指1 。如贷出。如贷出1万元，年息万元，年息5厘，一年的利息为厘，一年的利息为500元；月息元；月息4厘，一月的利厘，一月的利息为息为40元；拆息元；拆息2厘，每日利息为厘，每日利息为2元。过去和现在的民间，也常用元。过去和现在的民间，也常用“分分”作为利作为利率的单位。分是厘的率的单位。分是厘的10倍，如旧中国习惯用以作为利率高低分界的倍，如旧中国习惯用以作为利率高低分界的“月息月息3分分”就就是是3%。年利率年利率=月利率月利率12=日利率日利率360三、影响利率因素的综合性分析三、影响利率因素的综合性分析确定合理的利率水平是运用利率杠杆调节经济的关键环节。然而，利率水平的确确定合理的利率水平是运用利率杠杆调节经济的关键环节。然而，利率水平的确定并不是人们的单纯主观行为，必须遵循客观经济规律的要求，综合考虑决定和定并不是人们的单纯主观行为，必须遵循客观经济规律的要求，综合考虑决定和影响利率水平的各种因素，并根据经济发展战略和资金供求状况灵活调整。决定影响利率水平的各种因素，并根据经济发展战略和资金供求状况灵活调整。决定和影响利率的因素非常复杂，制定和调整利率水平时主要应考虑的因素有：和影响利率的因素非常复杂，制定和调整利率水平时主要应考虑的因素有：(一一)资本的边际生产效率资本的边际生产效率资本的边际生产效率的变动会通过货币需求影响利率的变动。在利率水平一定的资本的边际生产效率的变动会通过货币需求影响利率的变动。在利率水平一定的情况下，资本的边际生产效率提高，投资的预期收益增加，投资需求会因此而增情况下，资本的边际生产效率提高，投资的预期收益增加，投资需求会因此而增加。投资需求的增加，如果货币供给不变，或货币供给增加的幅度小于货币需求加。投资需求的增加，如果货币供给不变，或货币供给增加的幅度小于货币需求增加的幅度，市场利率就会上升；投资增加又会通过乘数效应增加国民收入，进增加的幅度，市场利率就会上升；投资增加又会通过乘数效应增加国民收入，进而增加货币需求，在货币供给既定的情况下，利率就会上升。如果资本的边际生而增加货币需求，在货币供给既定的情况下，利率就会上升。如果资本的边际生产效率下降，就会产生相反的影响。产效率下降，就会产生相反的影响。（二）资金供求（二）资金供求资金供求影响市场利率的形成。因为，利率是资金的资金供求影响市场利率的形成。因为，利率是资金的“价格价格”。在成熟的市场经。在成熟的市场经济条件下，利率水平主要由资金的供求状况决定。当资金供不应求时，利率会上济条件下，利率水平主要由资金的供求状况决定。当资金供不应求时，利率会上升；当资金供过于求时，利率就会下降。利率水平的高低反映资金供求关系，同升；当资金供过于求时，利率就会下降。利率水平的高低反映资金供求关系，同时也调节资金供求关系。利率政策是国家调节资金供求的重要手段。时也调节资金供求关系。利率政策是国家调节资金供求的重要手段。（三）中央银行的贴现率（三）中央银行的贴现率 中央银行的贴现率通常是各国利率体系中的基准利率，它的变动会对利率体系产中央银行的贴现率通常是各国利率体系中的基准利率，它的变动会对利率体系产生决定性影响。中央银行提高贴现率，相应提高了商业银行的借贷资金成本，市生决定性影响。中央银行提高贴现率，相应提高了商业银行的借贷资金成本，市场利率会因此而提高。反之，中央银行降低贴现率，就会降低市场利率。场利率会因此而提高。反之，中央银行降低贴现率，就会降低市场利率。（四）国家经济政策（四）国家经济政策利率政策是国家整个经济政策的一个组成部分，应当与其他经济政策协调配合，利率政策是国家整个经济政策的一个组成部分，应当与其他经济政策协调配合，制定利率必须以国家经济政策和经济发展战略作为重要依据。国家在一定时期制制定利率必须以国家经济政策和经济发展战略作为重要依据。国家在一定时期制定的经济发展战略、速度和方向，决定了资金的需求状况以及对资金流向的要求。定的经济发展战略、速度和方向，决定了资金的需求状况以及对资金流向的要求。在影响利率的宏观政策中，尤以财政政策的影响较明显。财政政策对利率的影响在影响利率的宏观政策中，尤以财政政策的影响较明显。财政政策对利率的影响主要是财政收支的变动。从支出方向看，当政府财政支出增加时，通常会影响借主要是财政收支的变动。从支出方向看，当政府财政支出增加时，通常会影响借贷资金的需求，同时会引起投资需求增加和收入增加，结果会引起利率上升。从贷资金的需求，同时会引起投资需求增加和收入增加，结果会引起利率上升。从收入方面看，在既定的收入水平下，增加政府收入，就会直接降低家庭部门和企收入方面看，在既定的收入水平下，增加政府收入，就会直接降低家庭部门和企业部门的可支配收入水平，减少他们的储蓄和投资，引起国民收入下降，同时货业部门的可支配收入水平，减少他们的储蓄和投资，引起国民收入下降，同时货币需求会相应减少，在货币供给不变的情况下，利率水平会下降。利率往往与税币需求会相应减少，在货币供给不变的情况下，利率水平会下降。利率往往与税收呈反方向变动。收呈反方向变动。（五）国际利率水平（五）国际利率水平在开放的经济条件下，资本可以自由流动，因而国际利率水平对国内利率的影响在开放的经济条件下，资本可以自由流动，因而国际利率水平对国内利率的影响较大。如果国内利率高于国际利率水平，那么资本将大量涌入，导致国内金融市较大。如果国内利率高于国际利率水平，那么资本将大量涌入，导致国内金融市场上资金供大于求，国内利率会下降；如果国内利率低于国际利率水平，则资本场上资金供大于求，国内利率会下降；如果国内利率低于国际利率水平，则资本将流出，国内资金供不应求，国内利率将上升。将流出，国内资金供不应求，国内利率将上升。四、利率对储蓄的影响四、利率对储蓄的影响由于个人储蓄通常构成社会总储蓄的主要部分，故以它为代表加以说明。作用有正反由于个人储蓄通常构成社会总储蓄的主要部分，故以它为代表加以说明。作用有正反两个方面：储蓄总额相对与利率的提高，可以是增加，也可以是减少；储蓄总额相对两个方面：储蓄总额相对与利率的提高，可以是增加，也可以是减少；储蓄总额相对于利率的下降，可以是减少，也可以是增加。一般将储蓄随利率提高而增加的现象称于利率的下降，可以是减少，也可以是增加。一般将储蓄随利率提高而增加的现象称为利率对储蓄的替代效应；将储蓄随利率提高而降低的现象称为利率对储蓄的收入效为利率对储蓄的替代效应；将储蓄随利率提高而降低的现象称为利率对储蓄的收入效应。替代效应表示人们在利率水平提高的情况下，愿意增加未来消费应。替代效应表示人们在利率水平提高的情况下，愿意增加未来消费储蓄，来替储蓄，来替代当前消费。这一效应反映了人们有较强的增加利息收入从而增加财富积累的偏好。代当前消费。这一效应反映了人们有较强的增加利息收入从而增加财富积累的偏好。收入效应表示人们在利率水平提高时，希望增加现期消费，从而减少储蓄。这一效应收入效应表示人们在利率水平提高时，希望增加现期消费，从而减少储蓄。这一效应反映了人们在收入水平由于利率提高而提高时，希望进一步改善生活水准的偏好。反映了人们在收入水平由于利率提高而提高时，希望进一步改善生活水准的偏好。一般来说，一个社会中总体上的储蓄利率弹性究竟是大是小，最终取决于上述方向相一般来说，一个社会中总体上的储蓄利率弹性究竟是大是小，最终取决于上述方向相反的两种作用相互抵消的结果。由于相互抵消，尽管利率的收入效应与替代效应分别反的两种作用相互抵消的结果。由于相互抵消，尽管利率的收入效应与替代效应分别来看都很强，但利率的弹性却有可能很低。至于储蓄的利率弹性的方向来看都很强，但利率的弹性却有可能很低。至于储蓄的利率弹性的方向正或负，正或负，显然也取决于收入效应与替代效应的对比结果。显然也取决于收入效应与替代效应的对比结果。以上分析仅就一般情况而言。如果一个社会的收入水平很低，人们的收入仅够维持温以上分析仅就一般情况而言。如果一个社会的收入水平很低，人们的收入仅够维持温饱或者略有剩余，这时再高的利率也难以使储蓄的比例增大。饱或者略有剩余，这时再高的利率也难以使储蓄的比例增大。1979年以前，我国居民年以前，我国居民的货币收入水平就很低。而且还有如下的经济背景：市场供给低于市场需求，要稳定的货币收入水平就很低。而且还有如下的经济背景：市场供给低于市场需求，要稳定绝大部分由国家规定的物价水平和有限基本生活资料的平均分配，主要的消费品或实绝大部分由国家规定的物价水平和有限基本生活资料的平均分配，主要的消费品或实行计划供应，或实行凭证供应，或实行限量供应。在这种情况下，虽然工资水平相当行计划供应，或实行凭证供应，或实行限量供应。在这种情况下，虽然工资水平相当低，但却往往有些货币收入无法支用。于是有了结余低，但却往往有些货币收入无法支用。于是有了结余想支用而无法支用的结余。想支用而无法支用的结余。对于这样的结余，人们称之为对于这样的结余，人们称之为“强制储蓄强制储蓄”。显然，强制储蓄与利率水平的高低也没。显然，强制储蓄与利率水平的高低也没有多大的联系。有多大的联系。由于可选择的财产形式有限，多年来我国居民的储蓄表现为以储蓄存款为主，利率对由于可选择的财产形式有限，多年来我国居民的储蓄表现为以储蓄存款为主，利率对于储蓄的作用，也主要是通过储蓄存款的相应变化体现出来。于储蓄的作用，也主要是通过储蓄存款的相应变化体现出来。五、利率对投资的影响五、利率对投资的影响利率变化对投资所起的作用，是通过厂商对资本边际效益与市场利率的比较形成的。利率变化对投资所起的作用，是通过厂商对资本边际效益与市场利率的比较形成的。如果资本边际效益大于市场利率，可以诱使厂商增加投资；反之则减少投资。但是如果资本边际效益大于市场利率，可以诱使厂商增加投资；反之则减少投资。但是同样幅度的利率变化以及利率与资本边际效益的比对不同厂商投资的影响程度可以同样幅度的利率变化以及利率与资本边际效益的比对不同厂商投资的影响程度可以是不同的。比如，在劳动力成本是不同的。比如，在劳动力成本工资工资不随利率下降而降低的情况下，对劳不随利率下降而降低的情况下，对劳动密集型的投资，利率弹性就小些；对资本密集型的投资，利率弹性就会大些。另动密集型的投资，利率弹性就小些；对资本密集型的投资，利率弹性就会大些。另外，期限较长的固定资产投资的利率弹性会大些。存货投资的利率弹性则较复杂。外，期限较长的固定资产投资的利率弹性会大些。存货投资的利率弹性则较复杂。由于存货的增减更主要的取决于产品销售及其他成本，利息成本只是影响因素之一，由于存货的增减更主要的取决于产品销售及其他成本，利息成本只是影响因素之一，因此，需有较大幅度的利率变化，才能引起存货投资量的明显变化。因此，需有较大幅度的利率变化，才能引起存货投资量的明显变化。以上分析仅就一般市场经济环境而言。改革以前，我国的国有企业处于计划的直接以上分析仅就一般市