证券投资技术分析理论.ppt

第十一章证券投资技术分析理论技术分析概述第一节道氏理论第二节K线理论第三节切线理论第四节形态理论第五节波浪理论1基本分析和技术分析基本分析投资决策应该根据经济环境，行业，公司变量来估计投资项目的价值，将此价值与当时的市场价格相比较进行投资决策。技术分析主要研究股票在市场中的具体表现，即通过对证券市场过去已存在的各种证券价格变化的方向，幅度，及交易量大小进行记录，考察和分析，并据此对证券市场上各种债券的未来价格变化趋势进行预测，从而使投资者做出最终投资决策。2技术分析的前提假设市场行为包含一切信息价格沿趋势运行历史会重演3第一节道氏理论1.1道氏理论的产生与发展1.2道氏理论的基本观点1.3道氏理论不足之处41.1道氏理论的产生与发展道氏理论的形成经历了几十年。是由美国道琼斯公司创始人查尔斯亨利道在19世纪末期创立的。1902年，在查尔斯道去世以后,威廉姆皮特汉密尔顿(WilliamPeterHamilton)和罗伯特雷亚(RobertRhea)继承了道氏理论，并在其后有关股市的评论写作过程中，加以组织与归纳而成为今天我们所见到的理论。他们所著的股市晴雨表、道氏理论成为后人研究道氏理论的经典著作。51.2道氏理论的基本观点道氏理论认为，股价变动趋势有三种，即长期趋势、中期趋势和短期趋势，三种趋势同时存在，相辅相成。1.2.1长期趋势分析1.2.2中期趋势分析1.2.3短期趋势分析61.2.1长期趋势分析证券市场的长期趋势是指连续一年或一年以上的证券价格的变化趋势。长期趋势包括两个相反趋势，一是上升趋势，二是下降趋势。上升趋势（牛市）通常包括三个阶段：上升趋势（牛市）通常包括三个阶段：第一阶段：进货阶段-市场不是很活跃，交易量逐渐上升。第二阶段：主升阶段-投资者入市，价格上升较快第三阶段：冲刺阶段-价格迅速上扬，成交量激增71.2.1长期趋势分析下跌趋势（熊市）也包括三个阶段：第一阶段：出货阶段-上升趋势已经结束，交易额减少，敏感投资者卖出股票第二阶段：恐慌阶段-买方数目减少，卖方数目增加，价格下跌，交易量减少，停滞一段时间，进入第三阶段第三阶段：结束阶段-恶化消息流传，价格急剧下跌81.2.2中期趋势分析证券市场的中期趋势是指连续三周以上，一年以下证券价格的变化趋势。第一，中期趋势的证券价格波动幅度约为长期趋势的升降幅度的1/3左右。第二，当中期趋势下跌时，若其谷底较上期谷底为高，就表明长期趋势上升；反之，当中期趋势上升时，若其波峰较上期波峰为低，就表示长期趋势下降。长期趋势上升与下降的转折点应根据道琼斯工业股平均股价和铁路股平均股价的方向来确定。需要比较两次的谷底高度。9图图11-1中期趋势与长期趋势关系图中期趋势与长期趋势关系图1011-2铁路股平均股价变动方向11图11-3工业股平均股价变动方向121.2.3短期趋势分析证券市场的短期趋势是指连续六天以内的证券交易价格变化趋势。短期趋势可能是人为操纵而形成的，这与客观反映经济动态的中长期趋势有本质的不同。鉴于此，证券市场的短期趋势一般不被人们作为重要趋势分析的对象。131.3道氏理论不足之处缺乏准确性预测长期走势对短期投资者没有帮助仅仅依赖于道琼斯铁路及工业指数来预测市场，没有考虑其他因素如两指数在长时间走势无法出现互相确认情况则无法操作14第二节K线理论2.1K线的含义和主要形状2.2K线图的组合运用2.3应用K线组合应注意的问题15第二节K线理论2.1K线的含义和主要形状K线又称日本线，是将每天股价记录下来并画成图表，使人们根据图表看出股市的变迁与变化的形态、股市的前后关系等。K线的特点是使用阴线、阳线、上影、下影的概念。162.1K线的含义和主要形状收盘价开盘价收盘价开盘价阳线阴线1718例，股票市场某日的某种股票开盘价为107元，收盘价为124元最高价135元最低价为102元。试分析并画图表示市场情形。19例，股票市场的某种股票开盘价为120元，收盘价为112元，最高价为125元，最低价为104元。试分析并用图形表示市场的情形。20开盘价和收盘价相同，则几种情况分别为大无实体大无实体墓碑线墓碑线蜻蜓线蜻蜓线21光头光脚大阳线开盘价为最低价，收盘价为最高价，表示多方势头强大，空方毫无抵抗。光头光脚大阴线开盘价为最高价，收盘价为最低价，表示卖方占绝对优势，多方毫无抵抗。光头光脚小阳线光头光脚小阴线没有上下影线，股价窄幅波动，表示买方力量逐步增加，多头暂占优势。没有上下影线，价格波动幅度有限，表示卖方力量有所增加，空方力量略占优势。22带上影线的阳线这是上升受阻型，表示买方在上攻途中遇到阻力。此形态常出现在上涨途中、上涨未期、或股价从底部启动后遇到成交密集区。上影线越长，表示上档压力越大，阳线实体越长，表示多方力量越强。23带上影线的阴线表示股价先涨后跌。阴线实体越长，表示卖方势力越强。常出现在阶段性的头部。24带下影线的阳线 表示股价先跌后涨，股价在低位获得买方支撑，卖方受阻。常出现在市场底部区域或市场调整结束时。25带下影线的阴线 即下跌抵抗型，股价先跌后涨，表示卖方力量强大，但在下跌途中又受到买方的抵抗，常出现在下跌中途、或市场顶部附近。262.2K线图的组合运用l）阳线三根型阳线三根型说明股价是连续上涨的。根据其上涨的速度，阳线三根型又分为四种：持续型、减速型、加速型和缓升型。27图图11-7阳线三根型图阳线三根型图28292.2K线图的组合运用2）点升型点升型也表示股市的上升，但其上升幅度不像阳线三根型那样明显。每次上升一点，持续上升。股市走势平稳。3）中阴型在图形中的表现就是：在以阳线为主的图形中，不时有阴线出现。上升为主，有下跌情况。30图图11-10 阴线三根型图阴线三根型图312.2K线图的组合运用4)阴线三根型如果股份不是一直上升，而是一直在下跌，便会出现阴线三根型。根据下跌的速度，阴线三根型也分为持续型、加速型、减速型和缓降型，分别见图11-10。32332.2K线图的组合运用5）点降型点降型说明股价处于下跌状态，但下跌的幅度很小。但这种小幅度、长时间的下跌，最终一般会导致股价的大幅度下跌，产生一根较长的阴线。图形见图11-11。6）中阳型在股市下跌的过程中，常常会有反复。下跌之中会有短暂时的上升，使在阴线当中夹杂了阳线。图形见图11-12。342.3应用K线组合应注意的问题无论是一根K线，还是两根、三根K线以至多根K线，都是对多空双方的争斗做出的一个描述，由它们的组合得到的结论都是相对的，不是绝对的。对具体进行股票买卖的投资者而言，结论只是起一种建议作用。35第三节切线理论3.1趋势分析3.2支撑线和压力线3.3趋势线和轨道线3.4黄金分割线363.1趋势分析趋势的定义简单地说，趋势就是股票价格市场运动的方向。趋势的方向趋势的方向有三种：上升方向，下降方向，水平方向（也就是无趋势方向）趋势的类型：（l）主要趋势（2）次要趋势（3）短暂趋势373.2支撑线和压力线1)支撑线和压力线的含义支撑线（Supportline）又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能回升，这是因为多方在此买入造成的。支撑线起阻止股价继阻止股价继续下跌的作用续下跌的作用。这个起着阻止股价继续下跌作用的价格就是支撑线所在的位置。38支撑线（抵抗线）393.2支撑线和压力线压力线（Resistanceline）又称为阻力线。当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落，这是因为空方在此抛出造成的。压力线起阻止股价继续上阻止股价继续上升的作用升的作用。这个起着阻止股价继续上升作用的价位就是压力线所在的位置。40压力线（阻力线）413.2支撑线和压力线2)支撑线和压力线的作用（暂时阻止价格）支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价朝一个方向继续运动。支撑线和压力线有被突破的可能，它们不足以长久地阻止股价保持原来的变动方向，42同时，支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。当一个趋势终结了，它就不可能创出新的低价或新的高价，这时的支撑线和压力线就显得异常重要图11-14支撑线和压力线432)支撑线和压力线的作用（彻底阻止价格）在上升趋势中，如果下一次未能创新高，既未能突破压力线，这个上升趋势就已经处在很关键的位置了，如果往后的股价又向下突破了这个上升趋势的支撑线，就产生了一个趋势有变的很强烈的警告信号。这就意味着这一轮上升趋势已经结束，下一步的走向是下跌44中国银行，经过2009年6月份的大幅度上涨后，7月还是滞涨，4.7元附近形成了重要压力线，高位震荡出货后未能突破压力线，最终急速下跌45同样，在下降趋势中，如果下一次未创新低，即未突破支撑线，这个下降趋势就已经处于很关键的位置；如果下一步股价向上突破了这次下降趋势的压力线，这就发出了这个下降趋势即将结束的强烈信号，股价的下一步骤将是上升46民生银行在2009年8月的大跌中跌至6元附近后获得支撑反弹，但在9月14日反弹近期成交密集区后受到套牢盘压制在深度探底，但未能继续创出新低，再次反弹时快速突破压力线。同时致力资金持续买入，中线趋势反转，进入上升趋势473)支撑线和压力线的相互转化一条支撑线如果被跌破，那么这一支撑线将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线。这说明支撑线和压力线的地位不是一成不变的，而是可以改变的，条件是它被有效的、足够强大的股价变动突破，48图图11-15 11-15 支撑线和压力线的转化支撑线和压力线的转化49中国人寿，首先在2009年3月底到10月初之间出现一波连续的主力段建仓，成交量较高。但在股价上涨到25元附近后，开始遭遇卖盘压制，形成压力线。但经过两个月的横盘调整后，6月开始向上突破，一直涨到7月底的34元高位。但是8月份随市场大跌，一直跌到8月31号的25.1元，遇到前期建仓致力的成本支撑后才止住下跌势头出现反弹504)支撑线和压力线的确认1，股价在这个区域停留的时间的长短2，股价在这个区域伴随的成交量大小3，支撑或压力区域距离现在的远近股价停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑或压力区域对市场当前的影响就越大；反之就越小。51525)支撑线和压力线的修正对支撑线和压力线的修正过程其实是对现有各个支撑线和压力线的重要性的确认。每个支撑和压力在人们的心目中的地位是不同的。股价到了这个区域，你心里清楚，它很有可能被突破，而到了另一个区域，你心里明白，它就不容易被突破。这为进行买入卖出提供了一些依据，不至于仅凭直觉进行买卖决策。533.3趋势线和轨道线l）趋势线趋势线是衡量价格波动方向的，由趋势线的方向可以明确地看出股价的趋势。上升趋势线起支撑作用（支撑线），下降趋势线起压力作用（压力线）趋势线被触及的次数越多，延续的时间越长，就越具有有效性。54图图11-16 11-16 趋势线趋势线5556573.3趋势线和轨道线趋势线的作用1）对价格今后的变动起约束作用，使价格总保持在这条趋势线的上方（上升趋势线）或下方（下降趋势线）。实际上，就是起支撑和压力作用。2）趋势线被突破后，就说明股价下一步的趋势将要反转。越有效的趋势线被突破，其转势的信号越强烈。被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用，现在将相互交换角色。58图图11-17 11-17 趋势线突破之后起相反作用趋势线突破之后起相反作用596061623.3趋势线和轨道线2）轨道线轨道线又称通道线或管道线。两条平行线组成一个轨道，这就是常说的上升和下降轨道线。轨道的作用是限制股价的变动范围。一个轨道一旦得到确认，那么价格将在这个通道里变动。对上面的或下面的直线的突破将意味着有一个大的变化。63图图 11-18 11-18 轨道线轨道线6465与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反向的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。66图图11-19 11-19 趋势的加速趋势的加速6768轨道线的另一个作用是发出趋势转向的警报。如果在一次波动中未触及到轨道线，离的很远就开始掉头，这往往是趋势将要改变的信号，这说明市场已经没有力量继续维持原有的上升或下降的趋势了。突破上轨的时候加仓，突破下轨的时候减仓69707172两者关系轨道线和趋势线是相互合作的一对，很显然，现有趋势线，后有轨道线。趋势线比轨道线重要的多，因为趋势线可以独立存在，但轨道线则不能。733.4黄金分割线和百分比线一、黄金分割线1.黄金分割是一个古老的数学方法，对于它的各种神奇的作用和魔力，数学上至今还没有明确的解释。只是屡屡在实际中发挥我们意想不到的作用2.把一条线段分割为两部分，使其中长的部分与全长之比等于短的部分与长的部分之比。其比值是一个无理数，取其前三位数字的近似值是0.618。由于按此比例设计的造型十分美丽，因此称为黄金分割，也称为中外比。74斐波那奇序列数斐波那奇序列数.1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144,（1）数字的排列）数字的排列,以以1为起点为起点（2）每两个相连的数字相加，即等于其后的第一）每两个相连的数字相加，即等于其后的第一个数字。个数字。1+1=2 1+2=3 2+3=5 3+5=8 5+8=13（3）除前面）除前面4个数字外任何一个数字在比例上相个数字外任何一个数字在比例上相当于后面一个数字的当于后面一个数字的0.618倍倍813=0.618 1321=0.618 2134=0.618 75(4)除前面除前面4个数字外任何一个数字约为前一个数字外任何一个数字约为前一个数字的个数字的1.618倍倍.13 8=1.628 21 13=1.615 34 21=1.619(5)除前面除前面4个数字外任何一个数字约为其前个数字外任何一个数字约为其前第二个数字的第二个数字的2.618倍倍.218=2.625 34 13=2.615 5521=2.619(6)任何一个数字约为其后第二个数字的任何一个数字约为其后第二个数字的0.382倍倍.821=0.381 13 34=0.382 21 55=0.382763.4黄金分割线黄金分割线黄金分割是一个古老的数学方法，它包含若干个特殊的数字：0.191 0.3820.6180.8091.1911.3821.6181.809股价极容易在由这两个数产生的黄金分割线处产生支撑和压力。7710.90.6187.8515.8078798081第四节形态理论股价是按照多空双方的力量对比的大小和所占优势的强弱而变动。多方占优势股价上扬，空方占优势，股价下跌。股价的变动第一，股价应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动；第二，原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置。82第四节形态理论股价曲线的形态反转突破形态（reversalpatterns）持续整理形态（continuationpatterns）83844.1反转突破形态反转形态是市场经过一番上涨或下跌之后，由于动能的衰退进入横盘阶段。经过盘整之后，市场无力再持续原来的走势，因而出现与原趋势相反的走势，反转形态一般意味着市场原有的趋势被破坏，市场走向了相反方向。854.1反转突破形态双重顶和双重底头肩顶和头肩底形态三重顶（底）形态圆弧形态V形861，双重顶（M头）1M头四大特征（1）该形态在行情走到高位出现（2）出现两个顶点，但两个点不一定一样高（3）第二个顶点出现后，快速回落，跌破前一个低点B(颈线位)。M头形成。若未突破B点的支撑位置，股价在ABC三点形成的狭窄范围上下波动，则不构成M头（4）在跌破颈线位后会有一个反抽，若反抽过不了颈线位，则确认向下突破。8788双重顶底的颈线连接双顶（双底）做趋势线，在以双顶（双底）之间的低点（高点）为基准画平行于趋势线的轨道线，这条轨道线便是颈线。突破颈线是双重底反转突破形态形成的标志。89图图11-20 11-20 双重顶（底）双重顶（底）颈线9091反扑反扑：颈线被突破后，经常会回头，并在颈线被阻止，这种现象称为反扑或者回抽。对于双重顶（底），最重要的是在反扑的时候，因为只有在这个时候才确定其走势，图中E点是最好和最安全的行动位置。92931，双重底（W底）1.W底四大特征（1）在跌势中出现往往形成两个低点（2）两个低点一般高低相差不大，此时成交量极小（3）第二个低点出现后即开始放量收阳线，阳线实体越长，则转势力度越强（4）在上升突破颈线位后有时会有一个回抽确认，若未跌破颈线，则向上突破有效94959697双重顶底的形态高度和测算功能双重顶底反转突破形态一旦得到确认，就可以利用它对后市进行预测。形态高度：从顶（底）点到颈线的垂直距离。后市预测：从突破点算起，价格至少要跌到（升到）与形态高度相等的距离。9899100101双重顶（底）的提示双重顶（底）通常是反转的信号，但有时候也会是整理形态，这要看两个波谷的时间差决定，通常两个高点（两个低点）形成的时间相隔超过一个月为常见。双头的两个高峰都有明显的成交量，这两个高峰的成交量同样尖锐和突出，但第二个头部的成交较第一个头部显著较少，反映出市场的购买力量已在转弱。1022，头肩顶，头肩底头肩顶，头肩底是实际价格形态中出现的最多的形态，是最著名和最可靠的反转突破形态。头肩顶，头肩底对成交量的要求不同。一般颈部成交量最大，右肩的成交量一定最少。可以在右肩处进行减仓，也可以在跌破颈线的时候进行减仓头肩顶，头肩底形成的过程花费时间越长，今后反转的潜力能量就越大。1032，头肩顶（底）1.头肩顶（底）特征:头肩顶包括三个明显的高峰，其中中间一个明显高于（低于）其他两个;成交量方面则出现依次下降的局面;这是一个长期趋势的转向形态，通常会在牛市（熊市）的尽头出现;当时市场多头气氛浓重，而股价开始出现涨幅（下跌）缓慢104105106107108109头肩顶（低）形态高度与测算头肩顶（低）被突破以后，反转就被确认。下跌（上涨）的幅度可借助于头肩型的测算功能：形态高度：从头到颈线的纵向距离从突破点算起，价格至少要跌倒（涨到）与形态高度相等的距离。110图图11-2111-21头肩顶（底）头肩顶（底）颈线支撑线111112113头肩顶（低）的补充说明头肩顶（低）的两个肩的告诉可以不一样高，颈线大多为倾斜的。在成交量方面，左肩，右肩和头相比，左肩最大，头部其次，右肩最少颈线被突破后，会反扑，而反扑遇到颈线的控制，不会超过颈线。头肩顶（低）有时可能是持续整理形态，而不是反转突破形态。1141153，三重顶（底）形态三重项（底）形态（tripletopandbottompatterns）是头肩形态的一种变体，它是由三个一样高或一样低的顶和底组成。与头肩形的区别是头的价位回缩到与肩差不多相等的位置，有时甚至低于或高于肩部一点116图图11-2211-22三重顶（底）三重顶（底）117118119三重顶（底）的应用应用和识别三重顶（底）基本采用识别头肩形的方法，并直接应用头肩形结论与头肩形区别1，三重顶（底）的顶部（底部）连线是水平的，具有矩形特征2，三重顶（底）容易演变为持续形态1201211224，圆弧顶（底）这种反转形态较为少见，又称为碟形，圆顶形或圆底形，或碗形，这种形态代表趋势缓慢而渐进的改变。圆弧顶的股价呈弧形上升，虽不断升高但每一个高点上不了多少就回落，先是新高点较前点高，后是回升点略低于前点，这样把短期高点连接起来，就形成一圆形顶。在成交量方面也会有一个圆形状。123图图11-23 11-23 圆弧顶（底）圆弧顶（底）1244，圆弧顶（底）圆弧底特征:（1）圆底是在清淡的市场气氛中悄悄形成的底部形态;（2）往往要耗时几个月甚至更长时间;（3）交易量两头多中间少（4）形成时间越长，反转的力量越强125126圆弧形的突破1，圆弧底到最后的边缘时，已形成了平台，平台被突破可作为圆弧被突破的标志之一。2，股价突破圆弧底的碗口（颈线），可作为圆弧被突破的标志之一。3，圆弧形最初形成时的价位被突破也可作为圆弧形被突破的标志之一。4，突破后巨大的成交量也是突破的标志之一1271281291301311325，V形V形是一种反转形态，它出现在市场进行剧烈的波动之中。它的顶或底只出现一次，这一点同其他反转形态有较大的区别。V形底时间股价时间股价V形顶1331344.2持续整理形态在股价向一个方向经过一段时间快速运行以后，不再继续原趋势，而在一定区域内上下窄幅度波动，等待时机成熟后再继续前进。这种运行所留下的轨迹成为整理形态。1354.2持续整理形态对角三角形上升三角形下降三角形矩形旗形楔形1361，对称三角形由一系列的价格变动所组成，其变动幅度逐渐减小，即每次变动的最高价，低于前次的水准，而最低价比前次水准高，呈一压缩图形，把短期高点和低点，分别以直线联结起来，就可以形成对称三角形对称三角形情况大多是发生在一个大趋势进行的途中，它表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后还要随着原趋势的方向继续行动随着原趋势的方向继续行动。对称三角形的交易量，因越来越小幅度的股价变动而递减，然后当股价忽然跳出三角形时，成交量随之变大。137138图图11-2511-25对称三角形对称三角形对称三角形要求至少有四个转折点，对称三角形要求至少有四个转折点，ABCDEFABCDEF都是转折都是转折点。需要验证。点。需要验证。ACEACE为上档压力线，为上档压力线，BDFBDF为下档支撑线为下档支撑线139对称三角形的突破位置根据两条直线找到顶点，然后计算出三角形的横向宽度，标出1/2，3/4的位置。此区域就是交割未来可能要突破并保持原来持续的位置。突破：时间，空间，股价140141 图图11-26 11-26 三角形的测算功能三角形的测算功能 1 1，从，从C C点向上带箭头直线的高度，是未来股价至少要点向上带箭头直线的高度，是未来股价至少要达到的高度。箭头直线长度等于达到的高度。箭头直线长度等于ABAB连线长度连线长度2 2，过，过A A点做平行于下边直线的平行直线，即图中的斜点做平行于下边直线的平行直线，即图中的斜虚线，它是股价今后至少要达到的位置虚线，它是股价今后至少要达到的位置前者给出的是固定的数字后者给出的是一个不断变动前者给出的是固定的数字后者给出的是一个不断变动的数字，达到虚线的时间越迟，价位就越高的数字，达到虚线的时间越迟，价位就越高1421431442，上升三角形，下降三角形（1）是由一条水平界线和另一条倾斜界线，在顶点相交形成，它分上升和下降直角三角形两种。（2）上升三角形的股价有一个水平上限，当股价突破此上限后，升幅会增大；下降三角形股价有一个水平下限，下降走势突破后，股价反转下跌。（3）上升三角形由于上档压力线是平行线，下档支撑线是倾斜上升的直线，所以比起对称三角形，有更强烈的上升意识，多方比空方更为积极；下降三角形刚好相反。145图11-27上升三角形146 图图11-28 11-28 下降三角形下降三角形 1472，上升三角形，下降三角形（4）上升三角形为连续形态，属于在一个上升趋势中的休整阶段，之后还运行原来的上升趋势，此形态经常会出现在涨势初期或者上涨中途；下降三角形刚好相反。（5）上升三角形和下降三角形被突破以后，也有测算功能，测算方法同对称三角形类似。（6）突破时若没有成交量的配合，后期回落并跌破整理平台，要防范突破风险148149150151152突破1531541553，矩形(1)股价在上下两条界线之间变动，形成矩形形状。（2）矩形越长，说明股票买卖双方对峙时间越长，预示着突破上限引起上升或突破下限导致股价下跌的幅度也越大。（3）如果原来的趋势是上升，那么经过一段矩形整理后，会继续原来的趋势，多方会占优并采取主动，使股价向上突破矩形的上界；而股价向上突破矩形之后，往往往会有一波加速上涨的行情，成交量也会放大。往会有一波加速上涨的行情，成交量也会放大。（4）在股价图上出现矩形时，要特别注意它的突破点及其突破方向，以便及时地买进或卖出。156图图11-29 11-29 矩形矩形 157158矩形和三重顶（底）矩形在其形成过程中极可能演变成三重顶（底）形态。面对矩形和三重顶（底）进行操作时，几乎一定要等到突破之后才能采取行动，因为这两形态今后的走势方向完全相反，矩形是持续整理状态，要维持原来的走势，三重顶（底）是反转突破状态，要改变原来的趋势。159160161162矩形的测算形态高度是矩形的高度，价格突破以后，至少要移动到形态高度的位置。矩形的上下界限同样具有阻止反扑的作用。1631641654，旗形和楔形旗形和楔形是两个著名的持续整理形态。他每年都是趋势的中途休整过程，休整之后，还要保持原来的趋势方向。这两个形态的特殊之处在于，他们都有明确的形态方向，如向上或向下，并且形态方向与原有的趋势方向相反。1664，旗形和楔形旗形旗形大多发生在市场极度活跃，股价的运动是剧烈的、近乎于直线上升或下降的方式的情况下。由于股价上升或者下降速度过快，市场产生休整，旗形就是完成休整过程的主要形式之一。它的形状是一个上倾或下倾的平行四边形。两条平行线起着压力和支撑的作用形态完成后股价将继续维持原来的趋势167168169旗形突破和测算突破：旗形上下两条平行线起着支撑和压力的作用，这一点有点像轨道线，这两条平行线的某一条被突破是旗形完成的标志。测算：旗形的形态高度是平行四边形左右两条边的长度。旗形被突破以后，股价至少要走到形态高度的距离。另一种测算方法是用“旗杆”的高度。价格波动在突破旗形以后，大多数情况要运动到“旗杆”高度的距离。170171172应用旗形注意事项1，旗形出现之前应该有一个旗杆，这是由于价格作直线运动形成的；2，旗形持续的时间不能太长；时间一长，它保持原来趋势的能力将下降，持续时间因该短于3周。3，旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大；在旗形的形成过程中，成交量逐渐减少。1731744，旗形和楔形楔形同旗形和三角形一样，楔形也有保持原有趋势方向的功能，二角形的上下两条边都是朝着同一个方向倾斜。与旗形和三角形稍微不同的地方是，楔形偶尔也可能出现顶部或底部而作为反转形态。而这种情况一定是发生在一个趋势经过了很长时间且接近尾声的时候。175176177178应用形态理论应注意的问题有些形态是不容易区分其究竟属于哪一类在进行实际操作时，形态理论要求形态完全明朗才能行动，从某种意义上讲，有错过机会的可能。179第五节波浪理论5.1波浪理论的形成过程及基本思路5.2波浪理论的主要原理5.3波浪理论的应用及其应注意的问题1805.1波浪理论的形成过程及基本思路1)波浪理论的形成过程波浪理论的全称是艾略特波浪理论（ElliottWaveTheory），是以美国证券分析家拉尔夫.纳尔逊.艾略特的名字命名的一种技术分析理沦。1946年，也就是艾略特去世前两年，他完成了关于波浪理论的集大成之作自然法则宇宙的奥秘2)波浪理论被其他分析理论，分析方法借用，已广泛的融入到其他的分析方法之中，被认为是”20世纪最具有价值的发现”3)艾略特认为，不管是股票还是商品的价格的波动，都与大自然的潮汐，波浪一样，一浪跟着一浪，周而复之，具有规律性。4)与其他趋势的技术方法不同，波浪理论可以在趋势确立之前预测何时结束，是现存最好的一种预测工具。1815.1波浪理论的形成过程及基本思路2)波浪理论的基本思想艾略特最初的波浪理论是以周期为基础，利用道琼斯工业指数平均作为研究工具。他把大的运动周期分成时间长短不同的各种周期，并指出，在一个大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再细分成更小的周期每个周期无论时间长短，都是以一种模式进行。波浪理论认为，股市呈最基本的形态5个上升浪和3个下跌浪构成完整的8浪循环，其中3个下跌浪作为前5个上升浪的调整，这8个浪隶属于同一级别。在这8浪循环的标识上，通常采用1、2、3、4、5五个数字浪及a、b、c三个字母浪组成。182图11-32 8浪结构的基本形态图1831845.2波浪理论的主要原理l）波浪理论考虑的因素波浪理论考虑的因素主要有三个方面：第一，股价走势所形成的形态（最为重第一，股价走势所形成的形态（最为重要）要）第二，股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置；第三，完成某个形态所经历的时间长短。1855.2波浪理论的主要原理2）波浪理论价格走势的基本形态结构从0到5我们可以认为是一个大的上升趋势，而从5到c我们可以认为是一个大的下降趋势。186图11-32 8浪结构的基本形态图上升主浪调整浪考虑波浪理论必须弄清一个完整周期的规律。因为趋势是有层次的，每个层次的不同取法，可能会导致我们在使用波浪理论时发生混乱。但需要记住无论何种规模，8浪的基本形不变。1875.3波浪理论的应用及其应注意的问题波浪理论最大的不足是应用上的困难。波浪理论的第二个不足是面对同一个形态，不同的人会产生不同的数法，而不同的数浪法产生的结果可能相差很大。188189190