证券投资技术分析主要理论和方法PPT参考幻灯片.ppt

第九章第九章证券投资技术分析理论和方法证券投资技术分析理论和方法 1第一节第一节 道氏理论道氏理论道道氏氏理理论论是是世世界界上上最最古古老老、最最著著名名的的股股价价分分析析理理论论，其其基基本本原原理理是是由由美美国国人人查查尔尔斯斯.道道在在1900190019021902年年担担任任华华尔尔街街日日报报总总编编辑辑时时，通通过过撰撰写写大大量量的的股股价价趋趋势势评评论论文文章章逐逐步步形形成成的的，后后人人将将其其观观点点进进行行了了总总结结、补补充充和和完完善善，形形成成了了著著名名的的道道氏氏股股价价分分析析理论。理论。2一、一、道氏理论的主要原理道氏理论的主要原理1 1、市市场场价价格格指指数数可可以以解解释释和和反反映映市市场场的的大部分行为大部分行为2 2、市场波动的三种趋势：、市场波动的三种趋势：主要趋势：主要趋势：1 14 4年不等年不等次要趋势：次要趋势：1 1几个月几个月短暂趋势：几小时或几天短暂趋势：几小时或几天三种趋势的划分为其后出现的波浪理论打三种趋势的划分为其后出现的波浪理论打下了基础。下了基础。3 3、成交量在确定趋势中起很重要的作用、成交量在确定趋势中起很重要的作用4 4、收盘价是最重要的价格、收盘价是最重要的价格3二、道氏理论的局限性：二、道氏理论的局限性：1 1、结论落后于市场，信号滞后，可操作性差、结论落后于市场，信号滞后，可操作性差2 2、偏重长期趋势分析、偏重长期趋势分析456第二节第二节 K K线理论线理论一、一、K K线图的含义线图的含义K K线图也称蜡烛图或电阻图，是将股价在一定时线图也称蜡烛图或电阻图，是将股价在一定时间（可以是日、周、月、年等）内的间（可以是日、周、月、年等）内的开盘价、收开盘价、收盘价、最高价和最低价盘价、最高价和最低价用柱形图描绘出来，以反用柱形图描绘出来，以反映买卖双方力量强弱及证券行情波动状况，从而映买卖双方力量强弱及证券行情波动状况，从而帮助投资者确定最佳买卖时机的方法。帮助投资者确定最佳买卖时机的方法。日日K K线线,周周K K线，月线，月K K线，年线，年K K线线分为阳线和阴线分为阳线和阴线7阳线阳线阴线阴线上影线上影线下影线下影线最高价最高价最低价最低价开盘价开盘价收盘价收盘价开盘价开盘价收盘价收盘价实体实体891011根据开盘价与收盘价的波动范围可分为根据开盘价与收盘价的波动范围可分为12二、二、K K线图结构分析线图结构分析（一）单线分析法（一）单线分析法131 1、小阳线、小阳线:多头稍占上风，但上攻乏力，多头稍占上风，但上攻乏力，表明行情发展扑朔迷离。表明行情发展扑朔迷离。142 2、光头阳线、光头阳线(1)(1)如果在低价位如果在低价位区域出现光头区域出现光头阳线，如图所阳线，如图所示，股价表现示，股价表现出探底过程中出探底过程中成交量萎缩，成交量萎缩，随着股价的逐随着股价的逐步攀高，成交步攀高，成交量呈均匀放大量呈均匀放大事态，并最终事态，并最终以阳线报收，以阳线报收，预示后市股价预示后市股价看涨。看涨。153 3、光头阳线、光头阳线(2)(2)如果在高价如果在高价位区域出现位区域出现光头阳线，光头阳线，股价走出如股价走出如图所示的形图所示的形态，则有可态，则有可能是主力在能是主力在拉高出货，拉高出货，需要留心。需要留心。164 4、下影阳线、下影阳线:它的出现，它的出现，表明多空交表明多空交战中多方的战中多方的攻击沉稳有攻击沉稳有力，股价先力，股价先跌后涨，行跌后涨，行情有进一步情有进一步上涨的潜力上涨的潜力。175 5、上影阳线、上影阳线:显示多方攻显示多方攻击时上方抛击时上方抛压沉重。这压沉重。这种图形常见种图形常见于主力的试于主力的试盘动作，说盘动作，说明此时浮动明此时浮动筹码较多，筹码较多，涨势不强。涨势不强。186 6、穿头破脚阳线、穿头破脚阳线:股价走出如图所股价走出如图所示的图形说明多示的图形说明多方已占据优势，方已占据优势，并出现逐波上攻并出现逐波上攻行情，股价在成行情，股价在成交量的配合下稳交量的配合下稳步升高，预示后步升高，预示后市看涨。市看涨。同样为穿头破脚同样为穿头破脚阳线，股价走势阳线，股价走势若表现出在全日若表现出在全日多数时间内横盘多数时间内横盘或者盘跌而尾市或者盘跌而尾市突然拉高时，预突然拉高时，预示次日可能跳空示次日可能跳空高开后低走。高开后低走。197 7、穿头破脚阳线、穿头破脚阳线:还有一种情还有一种情况，股价走况，股价走势若表现为势若表现为全日宽幅振全日宽幅振荡尾市放量荡尾市放量拉升收阳时，拉升收阳时，可能是当日可能是当日主力通过振主力通过振荡洗盘驱赶荡洗盘驱赶坐轿客，然坐轿客，然后轻松拉高，后轻松拉高，后市可能继后市可能继续看涨。续看涨。208 8、光头阳线、光头阳线:光头阳线若出光头阳线若出现在低价位区现在低价位区域，在分时走域，在分时走势图上表现为势图上表现为股价探底后逐股价探底后逐浪走高且成交浪走高且成交量同时放大，量同时放大，预示为一轮上预示为一轮上升行情的开始。升行情的开始。如果出现在上如果出现在上升行情途中，升行情途中，表明后市继续表明后市继续看好。看好。219 9、光脚阳线、光脚阳线:表示上升表示上升势头很强，势头很强，但在高价但在高价位处多空位处多空 双方有分双方有分歧，购买歧，购买 时应谨慎。时应谨慎。221010、上影阳线、上影阳线:表示多方表示多方上攻受阻上攻受阻回落，上回落，上挡抛盘较挡抛盘较重。能否重。能否继续上升继续上升局势尚不局势尚不明朗。明朗。2311 11、光头光脚阳线、光头光脚阳线:表明多方已表明多方已经牢固控制经牢固控制盘面，逐浪盘面，逐浪上攻，步步上攻，步步逼空，涨势逼空，涨势强烈。强烈。241212、小阴线、小阴线:表示空方呈打压态势，表示空方呈打压态势，但力度不大。但力度不大。251313、光脚阴线、光脚阴线:光脚阴线的光脚阴线的出现表示股出现表示股价虽有反弹，价虽有反弹，但上档抛压但上档抛压沉重。空方沉重。空方趁势打压使趁势打压使股价以阴线股价以阴线报收。报收。261414、光头阴线、光头阴线:如果这种线如果这种线型出现于低型出现于低价位区，说价位区，说明抄低盘的明抄低盘的介入使股价介入使股价有反弹迹象，有反弹迹象，但力度不大。但力度不大。271515、下影阴线、下影十字星、下影阴线、下影十字星、T T形线形线:这三种线型这三种线型中的任何一中的任何一种出现在低种出现在低价位区时，价位区时，都说明下档都说明下档承接力较强，承接力较强，股价有反弹股价有反弹的可能。的可能。281616、上影阴线、倒、上影阴线、倒T T形线形线:这两种线型中的这两种线型中的任何一种出现在任何一种出现在高价位区时，说高价位区时，说明上档抛压严重，明上档抛压严重，行情疲软，股价行情疲软，股价有反转下跌的可有反转下跌的可能；如果出现在能；如果出现在中价位区的上升中价位区的上升途中，则表明后途中，则表明后市仍有上升空间。市仍有上升空间。291717、十字星、十字星:这种线型常称这种线型常称为变盘十字星，为变盘十字星，无论出现在高无论出现在高价位区或低价价位区或低价位区，都可视位区，都可视为顶部或底部为顶部或底部信号，预示大信号，预示大势即将改变原势即将改变原来的走向。来的走向。301818、大阴线、大阴线(1):(1):股价横盘一日，股价横盘一日，尾盘突然放量尾盘突然放量下攻，表明空下攻，表明空方在一日交战方在一日交战中最终占据了中最终占据了主导优势，次主导优势，次日低开的可能日低开的可能性较大。性较大。311919、大阴线、大阴线(2):(2):如果股价走出如果股价走出如图所示的逐如图所示的逐波下跌的行情，波下跌的行情，这说明空方已这说明空方已占尽优势，多占尽优势，多方无力抵抗，方无力抵抗，股价被逐步打股价被逐步打低，后市看淡。低，后市看淡。32（二）（二）K K线组合形态应用线组合形态应用无论是无论是 一根一根K K线还是两根、三根线还是两根、三根K K线以至于线以至于多根多根K K线，都是对多空双方的争斗作出的一线，都是对多空双方的争斗作出的一个描述，由他们组合得到的结论都是相对个描述，由他们组合得到的结论都是相对的，不是绝对的，对具体进行股票买卖的的，不是绝对的，对具体进行股票买卖的投资者而言，结论只是起一种建议作用。投资者而言，结论只是起一种建议作用。K K线分析，不仅要研究其价格变动，还要研线分析，不仅要研究其价格变动，还要研究其成交量的变化。究其成交量的变化。331 1、底部的几种底部的几种K K线组合形态线组合形态a.a.红三兵红三兵长时间低位运行之后出长时间低位运行之后出现的三根小阳线称为现的三根小阳线称为 红红三兵三兵，它的出现预示后，它的出现预示后市大幅上升的可能性很市大幅上升的可能性很大。大。34b.b.圆弧底圆弧底:随着股价逐渐被随着股价逐渐被打低，空方能量打低，空方能量消耗极大，多空消耗极大，多空双方进入对峙阶双方进入对峙阶段，此时股价走段，此时股价走势平稳，成交量势平稳，成交量萎缩。继而多方萎缩。继而多方逐一步反攻，伴逐一步反攻，伴随着成交量的放随着成交量的放大，股价逐步上大，股价逐步上升，连续突破三升，连续突破三条移动平均线的条移动平均线的压力，并创出近压力，并创出近期新高，说明多期新高，说明多方已占据主导优方已占据主导优势，股价后市必势，股价后市必将上涨。将上涨。35c.Vc.V字形底部字形底部:当空方连续将当空方连续将股价打低作空股价打低作空能量耗竭时，能量耗竭时，多方立即发起多方立即发起反攻，不给空反攻，不给空方喘息的机会，方喘息的机会，在成交量的配在成交量的配合下，将股价合下，将股价逐步推高，形逐步推高，形成成VV字形上升字形上升趋势。趋势。36d.d.反转十字星反转十字星 在下跌行情中出在下跌行情中出现十字星，说明现十字星，说明下档承接力较强，下档承接力较强，随着后面阳线的随着后面阳线的出现，表明多方出现，表明多方不仅在十字星处不仅在十字星处有效阻挡住空方有效阻挡住空方的进攻，并发起的进攻，并发起了反攻，此时可了反攻，此时可以确认这是以确认这是 反攻反攻十字星十字星，后市将，后市将被多方控制逐渐被多方控制逐渐走高。走高。37e.We.W底（双重底）底（双重底）空方连续三根阴线，打压能量殆尽，多方发起反攻，但在前期空方连续三根阴线，打压能量殆尽，多方发起反攻，但在前期密集成交区的高度受阻回落，但股价却未跌破前期低点，接着，密集成交区的高度受阻回落，但股价却未跌破前期低点，接着，多方再次发起反攻，一举突破前期阻力位，逐步走高。当股价多方再次发起反攻，一举突破前期阻力位，逐步走高。当股价从第二谷底上升超过顶点价格的从第二谷底上升超过顶点价格的3%3%，可视为有效突破。股价的，可视为有效突破。股价的这种走势形成双底，为后市上升打下伏笔。这种走势形成双底，为后市上升打下伏笔。38f.f.头肩底头肩底 39g.g.低档位五阳线低档位五阳线在低价区连续出现五条或五条以上的小阳线，说明逢低吸纳在低价区连续出现五条或五条以上的小阳线，说明逢低吸纳者众多，买盘强劲，底部已经形成，多方蓄积的能量即将爆者众多，买盘强劲，底部已经形成，多方蓄积的能量即将爆发，后市上涨的可能性极大。发，后市上涨的可能性极大。40（二）上升途中的几种（二）上升途中的几种K K线组合形态线组合形态、上升途中三重底也可称为矩形整理、上升途中三重底也可称为矩形整理多方在上升途中遇到空方打压时顽强抵抗，股价虽三次被打低，多方在上升途中遇到空方打压时顽强抵抗，股价虽三次被打低，但未形成破位，在横盘中形成三个低价区，也就是三重底。这但未形成破位，在横盘中形成三个低价区，也就是三重底。这时，多方在巨大成交量的配合下终于打败空方，股价脱离盘局，时，多方在巨大成交量的配合下终于打败空方，股价脱离盘局，向上猛冲。向上猛冲。41、上升途中横盘后的向上跳空缺口、上升途中横盘后的向上跳空缺口:股价在多方控制股价在多方控制下向上攀升，途下向上攀升，途中遇空方打压而中遇空方打压而横盘整理，消化横盘整理，消化获利盘，清洗浮获利盘，清洗浮动筹码后，多方动筹码后，多方在巨大成交量配在巨大成交量配合下发起攻击，合下发起攻击，突破盘局，形成突破盘局，形成向上的跳空缺口。向上的跳空缺口。此时应积极介入，此时应积极介入，趁势而为。趁势而为。42跳空缺口分为普通缺口、突破缺口、继续缺口和竭尽缺口。跳空缺口分为普通缺口、突破缺口、继续缺口和竭尽缺口。普通缺口普通缺口:在在突破盘局时出突破盘局时出现跳空缺口，现跳空缺口，但很快就被封但很快就被封闭，股价并未闭，股价并未走出盘局。走出盘局。突破缺口突破缺口:经过经过长时间横盘整长时间横盘整理之后，在大理之后，在大成交量的配合成交量的配合下，股价突破下，股价突破盘局形成向上盘局形成向上的跳空缺口并的跳空缺口并且未被封闭，且未被封闭，其后必有一段其后必有一段上升行情。上升行情。继续缺口继续缺口:通常通常在股价实现突在股价实现突破后进入下一破后进入下一个整理区域时个整理区域时出现。继续缺出现。继续缺口具有加速股口具有加速股价上升或下降价上升或下降的作用的作用,表明股表明股价运行仍将维价运行仍将维持原有的趋势。持原有的趋势。竭尽缺口竭尽缺口:出现出现于上升或下跌行于上升或下跌行情的尾声情的尾声,同时同时伴有巨大的成交伴有巨大的成交量。是多方或空量。是多方或空方的最后一击。方的最后一击。一般竭尽缺口出一般竭尽缺口出现后行情将发生现后行情将发生逆转而回补缺口，逆转而回补缺口，因此竭尽缺口的因此竭尽缺口的出现可作为行情出现可作为行情转向的一种标志。转向的一种标志。43、突破前期密集成交区、突破前期密集成交区:44、上涨插入线、上涨插入线:在上涨途中出现一根或两在上涨途中出现一根或两根阴线后又出现一根低开根阴线后又出现一根低开高收的阳线，说明这一两高收的阳线，说明这一两根阴线是股价的短期回档，根阴线是股价的短期回档，股价将继续走高。股价将继续走高。45、上升两颗星、上升两颗星:在上升途中出现小阴线或小阳在上升途中出现小阴线或小阳线以消化获利盘和解套盘，如线以消化获利盘和解套盘，如果次日出现成交量放大的阳线，果次日出现成交量放大的阳线，即可以跟进买入股票，股价必即可以跟进买入股票，股价必将有一段上涨行情。将有一段上涨行情。46（三）顶部确认的几种（三）顶部确认的几种K K线组合形态线组合形态、顶部三只乌鸦、顶部三只乌鸦:47、高位下降覆盖线、高位下降覆盖线:股价连续上扬数天之后，突然股价连续上扬数天之后，突然高开低收，大阴线覆盖前一日高开低收，大阴线覆盖前一日的阳线，表明多方气数已尽，的阳线，表明多方气数已尽，空方反扑开始，大量卖盘涌出，空方反扑开始，大量卖盘涌出，股价即将大跌。股价即将大跌。483 3、高位五条阴线组合、高位五条阴线组合:出现五条阴线在高价位区出现五条阴线在高价位区连续，同时伴有成交量萎连续，同时伴有成交量萎缩，说明抛盘增多，多方缩，说明抛盘增多，多方已经无力推高股价，空方已经无力推高股价，空方积蓄的能量即将爆发，后积蓄的能量即将爆发，后市必将下跌。市必将下跌。494 4、高位区出现射击之星、高位区出现射击之星 在上升行情中出现上影线在上升行情中出现上影线长度为实体长度两倍或两长度为实体长度两倍或两倍以上而下影线很短的阳倍以上而下影线很短的阳线或阴线，称为射击之星，线或阴线，称为射击之星，这是可靠性很高的见顶回这是可靠性很高的见顶回落信号。落信号。505 5、头肩顶、头肩顶:516 6、神奇数字、神奇数字:在在1 1，2 2，3 3，5 5，8 8，1313，2121，3434这一串数字之间有着奇异的比例关系，从这一串数字之间有着奇异的比例关系，从3 3以后，前后数字之比越向后越接近以后，前后数字之比越向后越接近0.6180.618的黄金分割率。此规律应用在股价走势的黄金分割率。此规律应用在股价走势上，可出现下面的现象：上，可出现下面的现象：股价经过连续数十日的上涨，不断创出新高，当出现第股价经过连续数十日的上涨，不断创出新高，当出现第八个乃至第十三个高价位是股价随时有下跌的可能。如图中所示的，在第十三个八个乃至第十三个高价位是股价随时有下跌的可能。如图中所示的，在第十三个高价位出现后股价开始下跌。高价位出现后股价开始下跌。527 7、长十字星、长十字星:538 8、圆弧顶、圆弧顶:股价上升趋股价上升趋势逐渐减缓势逐渐减缓K K线组合呈平线组合呈平滑的弧形，滑的弧形，这种圆弧顶这种圆弧顶出现在高价出现在高价位区为转势位区为转势下跌图形。下跌图形。54三、应用三、应用K K线组合分析市场应该注意的问题线组合分析市场应该注意的问题1 1、K K线分析的错误率是比较高的。线分析的错误率是比较高的。2 2、K K线分析方法只能作为战术手段，不能作为线分析方法只能作为战术手段，不能作为战略手段，必须与其他方法结合。战略手段，必须与其他方法结合。3 3、根据实际情况，适当、根据实际情况，适当“修改修改”组合形态。组合形态。55第三节第三节 切线理论切线理论证证券券市市场场有有顺顺应应潮潮流流的的问问题题，顺顺势势而而为为不不逆逆势势而动已称为投资者的共识。而动已称为投资者的共识。一、趋势分析一、趋势分析趋势：趋势：股票价格市场运动的方向股票价格市场运动的方向趋势的方向趋势的方向上升、下降、水平上升、下降、水平趋势的类型：趋势的类型：主要趋势、次要趋势和短暂趋势主要趋势、次要趋势和短暂趋势三三大大趋趋势势的的最最大大区区别别是是时时间间的的长长短短和和波波动动幅幅度度的大小。的大小。565758二、支撑线和压力线二、支撑线和压力线（一）定义和作用（一）定义和作用支撑线：支撑线：阻止价格继续下跌阻止价格继续下跌压力线：压力线：阻止价格继续上升阻止价格继续上升在上升和下跌行情中都有支撑线和压力线，只是人们关在上升和下跌行情中都有支撑线和压力线，只是人们关心的程度不一样。心的程度不一样。最简单的支撑压力位置一般选择在前期的高点和低点的最简单的支撑压力位置一般选择在前期的高点和低点的密集成交区。密集成交区。图例图例（二）支撑线和压力线的理论依据和突破地位的相互转（二）支撑线和压力线的理论依据和突破地位的相互转化：化：市场里有四种人：市场里有四种人：多头、空头、持币旁观和持股旁观多头、空头、持币旁观和持股旁观支撑和压力相互转化的重要依据是被突破。支撑和压力相互转化的重要依据是被突破。59支撑线和压力线支撑线和压力线支撑支撑支撑支撑压力压力压力压力606162（三）支撑线和压力线的确认和修正（三）支撑线和压力线的确认和修正一个支撑线和压力线对当前时期影响的重一个支撑线和压力线对当前时期影响的重要性可以从要性可以从三个方面三个方面考虑：考虑：1 1、价格在这个区域持续时间的长短、价格在这个区域持续时间的长短2 2、价格在这个区域伴随的成交量的大小、价格在这个区域伴随的成交量的大小3 3、这个支撑区域或压力区域发生的时间距、这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。离当前这个时期的远近。有时也需要对支撑线或压力线进行修正。有时也需要对支撑线或压力线进行修正。63三、趋势线和轨道线三、趋势线和轨道线（一）趋势线的确认：（一）趋势线的确认：趋势线趋势线:描述价格趋势的直线。描述价格趋势的直线。上升趋势线起支撑作用，是支撑线的一种；上升趋势线起支撑作用，是支撑线的一种；下降趋势线起压力作用，是压力线的一种。下降趋势线起压力作用，是压力线的一种。图示图示要得到一条真正起作用的线，要经过多方面的验要得到一条真正起作用的线，要经过多方面的验证才能最终确认：证才能最终确认：1 1、必须确实有趋势存在：、必须确实有趋势存在：上升趋势中，必须确认上升趋势中，必须确认出两个依次上升的低点，下降趋势中，必须确认出两个依次上升的低点，下降趋势中，必须确认两个依次下降的高点，才能确认趋势的存在；两个依次下降的高点，才能确认趋势的存在；2 2、画出直线后，还应得到第三点的验证才能确认、画出直线后，还应得到第三点的验证才能确认这条趋势线是有效的。这条趋势线是有效的。这条直线延续的时间越长，这条直线延续的时间越长，越具有有效性。越具有有效性。64趋势线趋势线65趋势线有以下两种作用：趋势线有以下两种作用：1 1、对价格今后的变动起约束作用、对价格今后的变动起约束作用2 2、趋势被突破后，价格下一步的趋势、趋势被突破后，价格下一步的趋势将是反方向的。越重要越有效的趋势线将是反方向的。越重要越有效的趋势线被突破，其趋势反转的信号越强烈。被突破，其趋势反转的信号越强烈。66趋势线趋势线67趋势线趋势线68（二）轨道线（二）轨道线又称管道线和通道线，是趋势线方法的延伸。又称管道线和通道线，是趋势线方法的延伸。两条平行的线组成一轨道这就是常说的上升通两条平行的线组成一轨道这就是常说的上升通道和下降通道。轨道的作用是限制价格的变动道和下降通道。轨道的作用是限制价格的变动范围，让价格不能变的太离谱。范围，让价格不能变的太离谱。图示图示与趋势线不同的是，对轨道线的突破并不是反与趋势线不同的是，对轨道线的突破并不是反方向的开始，而是加速的开始，即原来的趋势方向的开始，而是加速的开始，即原来的趋势线的直线斜率将会增加，趋势线的方向将会更线的直线斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。加陡峭。趋势线比轨道线重要的多。趋势线比轨道线重要的多。69轨道线轨道线70上升上升轨道轨道71下降下降轨道轨道72四、四、黄金分割线和百分比线黄金分割线和百分比线（一）黄金分割线：（一）黄金分割线：1 1、得到黄金分割线的第一步是记住以下几、得到黄金分割线的第一步是记住以下几个特殊的数字：个特殊的数字：0.3820.382、.0618.0618、1.6181.618、2.6182.618、4.2364.236（比较有名的黄金分割数）（比较有名的黄金分割数）此外，还有此外，还有0.191 0.809 1.191 1.382 0.191 0.809 1.191 1.382 1.809 2.00 2.191 2.382 6.854 1.809 2.00 2.191 2.382 6.854 2 2、找到价格调头的点（最高点或最低点）、找到价格调头的点（最高点或最低点）3 3、用找到的点的价格分别乘以上述黄金数、用找到的点的价格分别乘以上述黄金数字，就得到若干条直线。字，就得到若干条直线。73如一只股票的价格是如一只股票的价格是1010元元支支撑撑点点：顶顶点点价价乘乘上上上上述述所所列列的的几几个个比比1 1小小的数（其中的数（其中6.186.18和和3.823.82的可能最大）的可能最大）压压力力点点：低低点点的的价价格格乘乘上上大大于于1 1的的数数（其其中中13.8213.82和和16.1816.18以及以及42.3642.36的可能性最大）的可能性最大）74（二）百分比线（二）百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数的分界点。数的分界点。当价格上涨时，涨到一定程度肯定会遇到阻力。当价格上涨时，涨到一定程度肯定会遇到阻力。遇到压力后，向下回落；遇到压力后，向下回落；以这次以这次上涨开始的最低点上涨开始的最低点和和开始向下回撤的最开始向下回撤的最高点高点两者之间的两者之间的差差，分别乘上几个特殊的百分，分别乘上几个特殊的百分比数，就可以得到未来支撑位可能出现的位置。比数，就可以得到未来支撑位可能出现的位置。百分数一共有百分数一共有1010个：个：1/8 1/4 3/8 1/8 1/4 3/8 1/21/2 5/8 5/8 3/4 7/8 1 3/4 7/8 1 1/31/3 2/32/3最重要的有三个最重要的有三个 7576五、扇型原理五、扇型原理要改变原来的趋势，必须突破层层阻力。要改变原来的趋势，必须突破层层阻力。扇型原理依据三次突破的原则减少了出现误判的可能性，扇型原理依据三次突破的原则减少了出现误判的可能性，使结论更加可靠。使结论更加可靠。上升趋势：上升趋势：77下降趋势下降趋势787980六、速度线六、速度线画法：画法：1 1、找出一个上升或下降过程中的最高点和最低、找出一个上升或下降过程中的最高点和最低点，然后将高点和低点的垂直距离三等分。点，然后将高点和低点的垂直距离三等分。2 2、连接高点（下降趋势中）与、连接高点（下降趋势中）与1/31/3分界点和分界点和2/32/3分界点，或低点（在上升趋势中）与分界点，或低点（在上升趋势中）与1/31/3和和2/32/3分界点，得到两条直线，这两条直线就是分界点，得到两条直线，这两条直线就是速度线。速度线。速度线一旦被突破，其原来的支撑和压力作用速度线一旦被突破，其原来的支撑和压力作用将互相变换位置。将互相变换位置。81速度线的基本思想速度线的基本思想1 1、在上升趋势的调整中，如果向下折返、在上升趋势的调整中，如果向下折返的程度突破了位于上方的的程度突破了位于上方的2/32/3速度线，则速度线，则价格将试探下方的价格将试探下方的1/31/3速度线，如果速度线，如果1/31/3速速度线也被突破，则预示上升趋势已经结度线也被突破，则预示上升趋势已经结束。束。2 2、在下降趋势的调整中，如果向上反弹、在下降趋势的调整中，如果向上反弹的程度突破位于下方的的程度突破位于下方的2/32/3速度线，则价速度线，则价格将试探上方的格将试探上方的1/31/3速度线，如果速度线，如果1/31/3速度速度线也被突破，则预示下降趋势结束。线也被突破，则预示下降趋势结束。82上升趋势上升趋势2/32/3速度线速度线1/31/3速度线速度线83下降趋势下降趋势1/31/3速度线速度线2/32/3速度线速度线84第四节第四节 形态理论形态理论通过研究价格所走过的轨迹来研究价通过研究价格所走过的轨迹来研究价格曲线的各种形态。格曲线的各种形态。一、价格移动的规律和两种形态类型一、价格移动的规律和两种形态类型（一）价格移动的规律：（一）价格移动的规律：决定价格移动方向的决定价格移动方向的基本因素基本因素是市场中多空双是市场中多空双方力量的对比。方力量的对比。如果如果多方多方力量强，价格向上移动，如果力量强，价格向上移动，如果空方空方力力量强，价格向下移动。量强，价格向下移动。价格移动的规律是完全按照多空双方的力量对价格移动的规律是完全按照多空双方的力量对比和所占优势的大小而行动的。比和所占优势的大小而行动的。随着价格向自己一方移动，原来属于本方的力随着价格向自己一方移动，原来属于本方的力量将逐渐跑到对方的行列中去。量将逐渐跑到对方的行列中去。86价格移动的规律：价格移动的规律：1 1、价价格格应应在在多多空空双双方方取取得得平平衡衡的的位位置置上上下移动。下移动。2 2、原原有有的的平平衡衡被被打打破破后后，价价格格将将寻寻找找新新的平衡位置。的平衡位置。持持续续整整理理、保保持持平平衡衡打打破破平平衡衡新新的的平衡平衡再打破平衡再打破平衡再找新的平衡再找新的平衡87（二）价格移动曲线形态的两大类型（二）价格移动曲线形态的两大类型持续整理形态持续整理形态和和反转突破形态反转突破形态反转突破形态是形态学研究的重要内容，使用反转突破形态是形态学研究的重要内容，使用时时注意以下几点：注意以下几点：1 1、价格原来必须确有趋势存在。、价格原来必须确有趋势存在。2 2、某一条重要的支撑线或压力线被突破，是、某一条重要的支撑线或压力线被突破，是反转突破的重要依据。反转突破的重要依据。3 3、某个形态形成的时间越长，规模越大，则、某个形态形成的时间越长，规模越大，则反转后带来的市场波动也越大。反转后带来的市场波动也越大。4 4、交易量是向上突破的重要参考因素，向下、交易量是向上突破的重要参考因素，向下突破时，交易量作用可能不大。突破时，交易量作用可能不大。88二、反转突破形态二、反转突破形态多重顶底型、头肩多重顶底型、头肩型和圆弧型型和圆弧型（一）双重顶和双重底（一）双重顶和双重底（MM头和头和WW底）底）MM头形成以后，头形成以后，有两种可能：有两种可能：一一是是未未突突破破支支撑撑或或压压力力位位置置，进进行行三三角角形或矩形整理；形或矩形整理；二二是是突突破破支支撑撑或或压压力力位位置置继继续续向向上上或或向向下。（突破颈线）下。（突破颈线）从从突突破破点点算算起起，价价格格至至少少要要跌跌到到与与形形态态高度相等的距离。高度相等的距离。8990应用双重顶、底形态时，应注意以下几个应用双重顶、底形态时，应注意以下几个方面：方面：1 1、双双重重顶顶、底底的的两两个个顶顶底底在在大大多多数数情情况况下下，不完全相等，多少总有些差异；不完全相等，多少总有些差异；2 2、两个顶和底可能是复合的多个小顶底；、两个顶和底可能是复合的多个小顶底；3 3、在在成成交交量量方方面面，双双重重顶顶和和双双重重底底有有些些细细小小的不同。的不同。双双重重顶顶的的两两个个顶顶成成交交量量都都很很大大，但但后后面面的的顶顶比比前面的顶成交量少；前面的顶成交量少；双双重重底底的的前前一一个个底底成成交交量量最最大大，触触底底上上升升时时成成交交量量也也不不少少，但但到到了了后后一一个个底底成成交交量量则则显显著著萎萎缩。缩。91续续4 4、两两个个顶顶和和两两个个底底之之间间的的距距离离越越远远，也也就就是是形形成成两两个个顶顶或或底底持持续续的的时时间间越越长长，则则将将来来双重顶底反转的潜力越大，波动越剧烈。双重顶底反转的潜力越大，波动越剧烈。5 5、颈颈线线被被突突破破后后，价价格格通通常常会会有有回回头头的的情情况况，这这种种情情况况被被称称为为反反扑扑。这这时时的的颈颈线线就就起起着着支支撑撑和和压压力力的的作作用用，也也就就是是说说这这种种回回头头将将受到颈线的阻挡。受到颈线的阻挡。929394（二）（二）头肩顶和头肩底头肩顶和头肩底应用头肩顶和头肩底时应注意的问题：应用头肩顶和头肩底时应注意的问题：1 1、两个肩的高度可能不一样（多数情况下）。、两个肩的高度可能不一样（多数情况下）。颈线不是水平的，而是斜的。颈线不是水平的，而是斜的。2 2、头肩型有很多的变形、头肩型有很多的变形复合头肩形。复合头肩形。3 3、在成交量方面，头肩顶和头肩底有着很大的、在成交量方面，头肩顶和头肩底有着很大的区别。头肩顶右肩的成交量最少；头肩底突破颈区别。头肩顶右肩的成交量最少；头肩底突破颈线向上，要求大的成交量的配合。线向上，要求大的成交量的配合。4 4、颈线被突破后，价格往往有反扑。反扑到颈、颈线被突破后，价格往往有反扑。反扑到颈线是逃命的机会。线是逃命的机会。5 5、头肩型有时是持续整理形，而不是反转突破、头肩型有时是持续整理形，而不是反转突破形。类似于旗形。形。类似于旗形。95头肩顶头肩顶96头肩底头肩底9798（三）（三）三重顶底型三重顶底型99三重底三重底100（四）圆弧型（四）圆弧型圆弧顶反转形态不圆弧顶反转形态不同于头肩形，同于头肩形，WW形，形，V V形反转形态那样剧形反转形态那样剧烈，它是市场渐进烈，它是市场渐进渐变的结果，圆形渐变的结果，圆形顶反转是由上而下顶反转是由上而下进行的，呈现出一进行的，呈现出一种圆弧形的走势。种圆弧形的走势。成交量：两头多，成交量：两头多，中间少。中间少。圆弧形出现机会少，圆弧形出现机会少，但是一旦出现是绝但是一旦出现是绝好的机会。好的机会。101（五）三角形（五）三角形对称对称三角形三角形下降下降三角形三角形102上升三角形上升三角形103104（六）矩形（六）矩形(箱形）形态箱形）形态105（七）旗形（七）旗形106（八）楔形（八）楔形107（九）喇叭形（九）喇叭形108(十）菱形十）菱形菱形反转形态可以看成是由扩散喇叭形菱形反转形态可以看成是由扩散喇叭形与对称三角形的合并图形。与对称三角形的合并图形。109110十一、十一、V形反转形反转111六、应用形态理论应注意的问题六、应用形态理论应注意的问题1 1、面对同一个形态，如果我们考虑的时、面对同一个形态，如果我们考虑的时间范围不同，有可能得到不同的形态划间范围不同，有可能得到不同的形态划分，从而影响对行情的判断，对同一形分，从而影响对行情的判断，对同一形态可能发生不同的判断和解释。态可能发生不同的判断和解释。2 2、进行实际操作时，形态理论要等到形、进行实际操作时，形态理论要等到形态已经完全明朗后才能采取实际行动。态已经完全明朗后才能采取实际行动。3 3、出现在实际市场中的形态是千姿百态、出现在实际市场中的形态是千姿百态的，其中的大多数形态是无从归类的。的，其中的大多数形态是无从归类的。112第五节第五节 其他主要技术分析理论和方法其他主要技术分析理论和方法 一、随机漫步理论一、随机漫步理论证券的价格是随机的，下一步的波动是没有规证券的价格是随机的，下一步的波动是没有规律可循的。律可循的。二、循环周期理论二、循环周期理论无论何种程度和何种规模的价格波动，都不会无论何种程度和何种规模的价格波动，都不会朝一个方向永远走下去，价格的波动过程必然朝一个方向永远走下去，价格的波动过程必然产生局部的高点和低点，这些高点和低点的出产生局部的高点和低点，这些高点和低点的出现，在时间上有一定的规律。现，在时间上有一定的规律。三、相反理论三、相反理论113四、波浪理论四、波浪理论波浪理论是技术分析方法中最为神奇的理论。波浪理论是技术分析方法中最为神奇的理论。（一）波浪理论的形成过程：（一）波浪理论的形成过程：最初由艾略特发现并应用于证券市场，后由柯林斯总结完最初由艾略特发现并应用于证券市场，后由柯林斯总结完善善艾略特受到价格上涨下跌不重复的现象的启发，力图找出艾略特受到价格上涨下跌不重复的现象的启发，力图找出其上升和下降的周期。其上升和下降的周期。波浪理论中的周期，时间长短可以不同。波浪理论中的周期，时间长短可以不同。每个周期都以每个周期都以8 8浪结构的模式进行。浪结构的模式进行。8 8浪过程完结以后，浪过程完结以后，周期结束，进入另一个周期，新的周期依然遵循上述的模周期结束，进入另一个周期，新的周期依然遵循上述的模式。这是波浪理论的核心内容。式。这是波浪理论的核心内容。（二）波浪理论周期的价格基本形态结构（二）波浪理论周期的价格基本形态结构前面是前面是5 5浪，后面是浪，后面是3 3浪。这浪。这8 8浪分为主浪和调整浪，主浪浪分为主浪和调整浪，主浪是波动主体，调整浪是对主浪的补充是波动主体，调整浪是对主浪的补充114（三）（三）浪的合并和浪的细分浪的合并和浪的细分波浪的层次波浪的层次12345abc115（四）（四）波浪理论的不足波浪理论的不足1 1、最大的不足是使用上的困难。、最大的不足是使用上的困难。2 2、不同的人对同一形态会产生不同的数、不同的人对同一形态会产生不同的数法，而且都有道理。法，而且都有道理。3 3、波浪理论只考虑了价格形态的因素，、波浪理论只考虑了价格形态的因素，而忽视了成交量方面的影响，给人为制而忽视了成交量方面的影响，给人为制造假象提供了机会。造假象提供了机会。116补充：补充：分时走势图分时走势图分时走势图也叫即时走势图，它是把股票市场分时走势图也叫即时走势图，它是把股票市场的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以显示的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以显示的技术图形。的技术图形。坐标的横轴是开市的时间，纵轴的上半部分是坐标的横轴是开市的时间，纵轴的上半部分是股价或指数，下半部分显示的是成交量。分时股价或指数，下半部分显示的是成交量。分时走势图是股市现场交易的即时资料。走势图是股市现场交易的即时资料。分时走势图分为分时走势图分为指数分时走势图指数分时走势图和和个股分时走个股分时走势图势图 117白色曲线表示上证交易所对外公布的通常意义下的大盘指数，也白色曲线表示上证交易所对外公布的通常意义下的大盘指数，也就是加权数。就是加权数。黄色曲线是不考虑上市股票发行数量的多少，将所黄色曲线是不考虑上市股票发行数量的多少，将所有股票对上证指数的影响等同对待的不含加权数的大盘指数。有股票对上证指数的影响等同对待的不含加权