k201903《财务管理(高起专)复习题--youdaan.doc

厦门大学网络教育《财务管理》课程复习题

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一、名词解释
1、已获利息倍数
2、融资租赁
3、股利政策
4、财务管理
5、年金
6、不可分散风险
7、资产重组
8、股票分割
9、违约风险
二、单项选择题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将你选定的答案字母填入题后的括号中，多选、错选、不选均不得分。）
1、某企业固定资产为800万元，永久性流动资产为200万元，临时性流动资产为200万元。已知长期负债、自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元。则企业采取的是（ ）。
A．配合型融资政策 B．激进型融资政策 C．稳健型融资政策 D．均可
2、某债券面值10 000元，票面年利率为5%，期限5年，每半年支付一次利息。若市场实际的年利率为5%（复利，按年计息），则其发行时的价格将（ ）。
A．高于10 000元 B．低于10 000元 C．等于10 000元 D．无法计算
3、某公司原发行普通股300 000股，拟发放15%的股票股利已知原每股盈余为3．68元，若盈余总额不变，发放股票股利后的每股盈余将为（ ）元。
A．3.2 B．4.3 C．0.4 D．1.1
4、对上市公司来说，实行股票分割的主要目的在于通过（ ），从而吸引更多的投资者。
A．增加股票股数降低每股市价 B．减少股票股数降低每股市价
C．增加股票股数提高每股市价 D．减少股票股数提高每股市价
5、放弃现金折扣的成本大小与（ ）。
A．折扣百分比的大小呈反向变化 B．信用期的长短呈同向变化
C．折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同向变化 D．折扣期的长短呈同向变化
6、将1000元钱存入银行，利息率为10％，计算三年后的终值应采用（ ）。
A．复利终值系数 B，复利现值系数
C．年金终值系数 D，年金现值系数
7、一个公司当期的营业性现金净流入量等于当期的净利加上折旧之和，这意味着（ ）。
A．该公司不会发生偿债危机
B．该公司当期没有分配股利
C．该公司当期的营业收入都是现金收入
D．该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用
8、在盈余一定的条件下，现金股利支付比率越高，资产的流动性（ ）。
A．越高 B．越低
C．不变 D．可能出现上述任何一种情况
9、一般认为，企业进行短期债券投资的主要目的是（ ）。
A．控制被投资企业 B．调剂现金余额 C．获得稳定收益 D．增强资产流动性
10、某企业按年利率10%从银行介入款项800万元，银行要求企业按贷款限额的15%保持补偿性余额，该借款的实际年利率为（ ）。
A．11% B．11．76% C．12% D．11．5%
11、在销售额既定的情况下，形成流动资产相对节约的充分必要条件是（ ）。
A．分析期流动资产周转次数小于基期 B．分析期流动资产周转次数大于基期
C．分析期流动资产周转次数等于基期 D．分析期流动资产周转次数不大于基期
12、下列不属于《证券法》规定的，由证券交易所决定暂停上市的股票上市交易的情况是（ ）。
A．公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件
B．公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正
C．公司有重大违法行为
D．公司最近三年连续亏损
13、某公司税后利润为50万元，目前资本结构为权益资本与债务资本各占50%。假设第2年投资计划需资金60万元，当年流通在外普通股为10万股，如果采取剩余股利政策，该年度股东可获每股股利为（ ）元。
A．1 B．2 C．3 D．4
14、企业的筹资组合一般不包括（ ）策略。
A．正常的筹资组合 B．固定的筹资组合 C．保守的筹资组合 D．冒险的筹资组合
三、多项选择题（下列每小题的备选答案中，只有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将你选定的答案字母填入题后的括号中，多选、少选、错选、不选均不得分。）
1、下列关于风险和不确定性的说法中，正确的有（ ）。
A．风险总是一定时期内的风险
B．风险与不确定性是有区别的
C．如果一项行动只有一种肯定的后果，称之为无风险
D．不确定性的风险更难预测
2、公司失败可以分为五种不同的类型，其中公司无力清偿到期债务的情况被称为（ ）。
A．经济失败 B．商业失败 C．技术性无力偿债
D．资不抵债
3、按并购双方是否友好协商划分，并购分为（ ）。
A．善意并购 B．敌意并购 C．横向并购
D．纵向并购
4、制定目标利润应考虑的因素有（ ）。
A．持续经营的需要 B．资本保值的需要
C．企业内外环境适应的需要 D．投资的需要
5、下列项目中，属于投资项目的营业现金流出量的有（ ）。
A．付现成本 B．销售税金 C．销售费用 D．折旧费
6、财务经理财务的职责包括（ ）。
A.现金管理 B.信用管理 C.筹资 D.具体利润分配
7、下列哪几种情况下财务杠杆效益为零（ ）。
A．负债为零
B．负债不为零，资产利润率等于负债利率
C．负债等于主权资本，资产利润率等于负债利率
D．负债不为零，资产利润率大于负债利率
8、按并购的支付方式划分，并购分为（ ）。
A．现金支付式并购 B．承担债务式并购 C．资产折股式并购
D．换股并购
9、按照企业联合与兼并的方式，可分为（ ）。
A．购买式兼并　　　　　　　B．破产式兼并　　　　　　　C．承担债务式兼并　
D．吸收股份式兼并 　　　　
10、下列能够计算出税后营业现金净流量的公式有（ ）。
A．税后营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+折旧引起的税负减少
B．税后营业现金净流量=税后收入-税后成本+折旧引起的税负减少
C．税后营业现金净流量=收入×（1-税率）-付现成本×（1-税率）+折旧×税率
D． 税后营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税
11、有关企业价值与报酬、风险的相互关系的正确表述是（ ）。

A．企业价值与预期的报酬成正比 B．企业价值与预期的风险成反比
C．在风险不变时，报酬越高，企业价值越大 D．在报酬不变时，风险越高，企业价值越大
12、反映企业获利能力的指标包括（ ）。
A．销售利润率 B．资产利润率 C．已获利息倍数
D．主权资本净利率
13、采用获利指数进行投资项目经济分析的决策标准是（ ）。
A.获利指数大于或等于1，该方案可行
B.获利指数小于1，该方案可行
C.几个方案的获利指数均小于1，指数越小方案越好
D.几个方案的获利指数均大于1，指数越大方案越好
14、企业并购的风险主要有（ ）。
A．营运风险 B．融资风险 C．信息风险
D．反收购风险

四、简答题

1、通货膨胀对企业财务活动及筹资活动会造成哪些影响？
2、股利政策的基本类型有那些？
3、什么是经营杠杆利益和财务杠杆利益？
4、简述企业筹资动机。
5、如何运用流动比率指标评价企业的财务状况？
6、简述降低资本成本的途径。

五、计算题

1、某企业按(2／10，N／30)条件购人一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2％的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。
要求：
（1）计算企业放弃现金折扣的机会成本；
（2）若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本；
（3）若另一家供应商提供(1／20，N／30)的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；
（4）若企业准备要折扣，应选择哪一家。

2．某企业年末产权比率为80%，流动资产占总资产的40%。有关负债的资料如下。
资料一：该企业资产负债表中的负债项目如下表所示。（单位：万元）
负债项目
金额
流动负债：

短期借款
2 000
应付账款
3 000
预收账款
2 500
其他应付款
4 500
一年内到期的长期负债
4 000
流动负债合计
16 000
非流动负债：

长期借款
12 000
应付债券
20 000
非流动负债合计
32 000
负债合计
48 000
资料二：该企业报表附注中的或有负债信息如下，已贴现承兑汇票500万元，对外担保2 000万元，未决诉讼200万元，其他或有负债300万元。
要求计算下列指标：
所有者权益总额。
流动资产和流动比率。
资产负债率。
或有负债金额和或有负债比率。
带息负债金额和带息负债比率。

3、某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，求新的总杠杆系数。

参考答案

一、名词解释
1、已获利息倍数；是企业住处税前利润与债各利息的比值，反映了企业获利能力对债务偿付的保证程度。
2、融资租赁：它是由出租人按照承租人的要求融资购入设备，并在规定的较长时间内提供给承租人使用的信用业务。承租人在租赁期内按规定向出租人支付租金，并取得所租资产的使用权。
3、股利政策：是股份制企业就股利分配所采取的政策。广义的股利政策应包括：（1）选择股利的宣告日、股权登记日及发放日；（2）确定股利发放双例；（3）发放现金股利所需要的筹资方式，狭义的股利政策仅指股利发放比例的确定问题。
4．财务管理：是指基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业再生产过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。
5．年金：是指在一定时期内每隔相同的时间发生相同数额的系列收复款项。如折旧、租金、利息、保险金等。
6．不可分散风险：又称系统风险或称市场风险，它是指某些因素给市场上所有证券带来经济损失的可能性。
7．资产重组：资产重组是指对一定重组企业范围内的资产进行分拆、整合或优化组合的活动，它是企业重组的核心。发生财务危机的公司进行资产重组方式主要包括三种：出售非核心资产，与其他公司合并，减少资本支出。
8．股票分割：股票分割是指将一面额较高的股票交换成数股面额较低的股票的行为。股票分割不属于某种股利，但其所产生的效果与发放股票股利十分相近。就会计而言，股票分割对公司的财务结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股数增加、每股面值降低，并由此使每股市价下跌，而资产负债表中股东权益各账户的余额都保持不变，股东权益合计数也维持不变。
9．违约风险：是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资人带来的风险。违约风险的大小与借款人信用等级的高低成反比。

二、单项选择题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将你选定的答案字母填入题后的括号中，多选、错选、不选均不得分。）
1-5: B AAA D 6-10: ADBBB 11-14:BBBB

三、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分。下列每小题的备选答案中，只有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将你选定的答案字母填入题后的括号中，多选、少选、错选、不选均不得分。）
1. ABCD 2.ABCD 3.AB 4.ABC 5.ABC
6. ABCD 7.ABC 8.ABCD 9.ACD
10 ACD 11ABC 12.ABD 13.AD 14.ABCD

四、简答题

1、通货膨胀对企业财务活动及筹资活动会造成哪些影响？
通货膨胀对企业财务活动及筹资活动的影响主要表现为：( 1 ）引起资产占用的增加，从而增加企业的资本需求。( 2 ）引起企业利润虚增，造成企业资本流失。( 3 ）引起利率上升，加大企业的资本成本。( 4 ）引起证券价格下降，增加企业直接筹资的难度。( 5 ）引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。
2．股利政策的基本类型有那些？
答：股利政策主要有以下几种类型：
    （1）剩余股利政策。剩余股利政策是MM理论在鼓励政策实务上是具体应用，根据MM理论的观点，股利政策不会对公司的股票价格产生任何影响，公司在有较好的投资机会时，可以少分配甚至不分配股利，而将留用利润用于再投资。所谓剩余股利政策，就是在企业确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足投资的需求，然后若有剩余才用于分配股利。
    （2）固定股利或稳定增长鼓励政策。这是一种稳定的股利政策，它要求企业在较长时期内支付固定的股利，只有当企业对未来利润增长确有把握，并且这种增长被认为是不会发生逆转时，才增加每股利润。稳定的股利政策在企业收益发生一般的变化时，并不影响股利的支付，而是使其保持稳定的水平。
    （3）固定股利支付率股利政策。这是变动的股利政策，企业每年都从净利润中按固定的股利支付率发放股利。这一股利政策使企业的股利支付与企业的盈利状况密切相关，盈利状况好，则每股股利额就增加，盈利状况不好，则每股股利额就下降，股利随经营业绩“水涨船高”。
   （4）低正常股利加额外股利政策。这是一种介于稳定股利政策与变动股利政策之间的折衷的股利政策。这种股利政策每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外的股利。这种股利政策具有较大的灵活性，在公司盈利较少或投资需要较多的资金时，可以只支付较低的正常股利，在公司盈利较多并且不需要较多投资资金时，可以向股东发放额外的股利。

3、什么是经营杠杆利益和财务杠杆利益？
经营杠杆利益是指企业在扩大销售额的情况下，经营成本中固定成本这个杠杆所带来的增长程度更大的息税前利润
财务杠杆利益是指利用债务资本这个杠杆而给企业带来的额外收益。在一定时期企业长期占用负债和支出债务成本既定的情况下，企业经营利润的增减，会使每元经营利润所负担的债务成本发生变化，并使普通股每股收益也相应发生变化。
4、简述企业筹资动机。
企业筹资的动机主要有：（1）扩张性筹资动机  扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。具有良好发展前景、处于成长时期的企业通常会产生这种筹资动机。扩张筹资动机所产生的直接结果，是企业资产总额和筹资总额的增加。（2）调整性筹资动机  企业的调整性筹资动机是企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。现有资本结构不合理则产生调整资本结构的需要。（3）混合性筹资动机  企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机，可称为混合性筹资动机。

5、如何运用流动比率指标评价企业的财务状况？
（1）从理论上讲，流动比率大于1，企业便具备短期偿债能力。一般而言，流动比率越高，企业的短期偿债能力越强。
（2）但若流动资产中含有较多的积压存货、账龄较长、坏账风险较大的应收账款等，流动比率高，并不说明企业有较强的短期偿债能力。
（3）过高的流动比率可能对企业获利能力产生不利影响。
（4）不同行业的企业和企业在不同的时期不能采用划一的标准来评价其流动比率是否合理。
（5）由于流动比率是时点指标，分析时应剔除虚假因素的影响。
6．简述降低资本成本的途径。
答：降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手：
（1）合理安排筹资期限。原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长。但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时，可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的闲置。
（2）合理利率预期。资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义重大。
（3）提高企业信誉，积极参与信用等级评估。要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也让企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本。
（4）积极利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益。
（5）积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。对企业来说，要降低股票筹资成本，就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过股票增值机制来降低企业实际的筹资成本。

五、计算题

1．解答：
(1)(2／10，N／30)信用条件下,
放弃现金折扣的机会成本＝(2%/(1-2%))×(360/(30-10))=36.73%
(2)将付款日推迟到第50天：
放弃现金折扣的机会成本＝(2%/(1-2%))×(360/(50-10))＝18.37％
(3)(1／20，N／30)信用条件下：
放弃现金折扣的机会成本＝(1%/(1-1%))×(360/(30-20))＝36.36％
(4)应选择提供(2／10，N／30)信用条件的供应商。因为，放弃现金折扣的机会成本，对于要现金折扣来说，又是享受现金折扣的收益，所以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣收益较高的信用条件。

2．解答：
（1）因为产权比率＝负债总额/所有者权益总额＝80%，所以
所有者权益总额＝负债总额/80%＝48 000/80%＝60 000（万元）。
（2）流动资产占总资产的比率＝流动资产/总资产＝40%，所以，
流动资产＝总资产*40%＝（48 000+60 000）*40%＝43 200（万元）。
流动比率＝流动资产/流动负债*100%＝43 200/16 000*100%＝270%。
资产负债率＝负债总额/资产总额＝48 000/（48 000+60 000）*100%＝44.44%。
或有负债金额＝500+2 000+200+300＝3000（万元），
或有负债比率＝3 000/60 000*100%＝5%。
（5）带息负债金额＝2 000+4 000+12 000+20 000＝38 000（万元），
带息负债比率＝38 000/48 000*100%＝79.17%。

3．解答：
原经营杠杆系数1.5=（营业收入-变动成本）/（营业收入-变动成本-固定成本）
=（500-200）/（500-200-固定成本），
得固定成本=100；
财务杠杆系数2=（营业收入-变动成本-固定成本）/（营业收入-变动成本-固定成本-利息）
=（500-200-100）/（500-200-100-利息）
得：利息=100
固定成本增加50万元，新经营杠杆系数=（500-200）/（500-200-150）=2
新财务杠杆系数=（500-200-150）/（500-200-150-100）=3
所以，新的总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×3=6
.