公司理财案例.pptx

主讲内容主讲内容无法的量化的因素无法的量化的因素其他其他年龄年龄BenBen的选择与评价的选择与评价最好的选择最好的选择评价评价无差别薪酬无差别薪酬利率利率利率影响决定利率影响决定Ben的年龄影响决定的年龄影响决定Ben的年龄越大，取得的MBA学位的价值就越小。估算得x约等于8，即如果剩余工作年限小于8年，也就是按照题意，如果Ben大于55岁，他将选择待在原来的职位，所以Ben的年龄越大，取得的MBA学位的价值就越小wilton其他因素其他因素有哪些其他可能无法量化的因素影响他取得有哪些其他可能无法量化的因素影响他取得MBA学位的决定？学位的决定？其他可能无法量化的因素有：其他可能无法量化的因素有：政治环政治环境，经济环境，行业竞争，心理预期境，经济环境，行业竞争，心理预期等等。例如，金融危机可能影响就业率。例如，金融危机可能影响就业率和工资薪酬，从而影响他的决定。和工资薪酬，从而影响他的决定。站在严格的有关理财的立场看，对站在严格的有关理财的立场看，对Ben而言最好的选而言最好的选择是什么？择是什么？保持现在的工作保持现在的工作净现值净现值：选择选择Wilton情况一情况一成本现值成本现值报酬现值报酬现值净现值净现值=1269342.26-163434.27=1105907.99情况二情况二成本现值成本现值报酬现值报酬现值净现值净现值=1269342.26-163357.98=1105984.28选择选择Mount成本现值成本现值报酬现值报酬现值净现值净现值=1086627.11101500=985127.11选择一：净现值选择一：净现值=728896.23选择二：情况一选择二：情况一 净现值净现值=1105907.99 情况二情况二 净现值净现值=1105984.28选择三：净现值选择三：净现值=985127.11综上：站在严格有关理财的立场上看，对综上：站在严格有关理财的立场上看，对于于Ben而言最好的选择是去而言最好的选择是去Wilton进修两进修两年再工作。年再工作。无差别薪酬无差别薪酬Ben收到多少薪酬才能使他觉得升入收到多少薪酬才能使他觉得升入Wilton大学与待大学与待在现在职位是没有区别的？在现在职位是没有区别的？w=66486.65综上：当深造后的薪酬为综上：当深造后的薪酬为66486.65美元美元/年时，年时，Ben觉得升入觉得升入Wilton与待在现在职位是没有区别的。与待在现在职位是没有区别的。评价评价对于对于Ben认为最适宜的分析方法是计算各个选择权认为最适宜的分析方法是计算各个选择权的终值的评价。的终值的评价。我们认为最适宜的方法是计算各个选择权的现值，终值的数额较大，计算更复杂，但是现值等于终值的折现，意义是一样的。利率的决定利率的决定如果如果Ben必须借钱才可以完成课程，如果现在的借贷利必须借钱才可以完成课程，如果现在的借贷利率是率是5.4%，这会如何影响他的决定？，这会如何影响他的决定？从折现率本身来说，它是一种特定条件下的收益率，从折现率本身来说，它是一种特定条件下的收益率，说明资产取得该项收益的收益率水平，是投资者对说明资产取得该项收益的收益率水平，是投资者对投资收益的期望。投资收益的期望。借款利率是指借款人和贷款人约定的应当收取的利借款利率是指借款人和贷款人约定的应当收取的利息的数额与所借出资金的比率，所付出的利息是借息的数额与所借出资金的比率，所付出的利息是借款成本。款成本。本案例中，折现率为本案例中，折现率为6.5%，借贷率为，借贷率为5.4%，折现率，折现率大于借款利率，说明借款深造是值得的，大于借款利率，说明借款深造是值得的，Ben还是还是会选择继续深造。会选择继续深造。