连锁企业的投资管理.doc

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连锁企业的投资管理

企业的投资管理是金融管理的重要组成部分。连锁企业的投资管理既具有一般企业投资管理的属性，也具有连锁经营的一些特点。连锁经营一般是指经营同类商品或服务的若干个经营单位，以一定形式组成一个联合体，通过对企业形象和经营业务的标准化管理，实行规模经营，从而实现规模效益。连锁经营的特点即六个统一：统一采购、统一配送、统一标识、统一营销策略、统一价格、统一核算。
     连锁企业的投资管理是指连锁企业为短期和长期发展所进行的增加资金总量，扩大经营规模的管理活动。因此，投资管理不仅涉及到连锁企业的增量资产管理问题，还涉及到连锁企业存量资产的管理问题。连锁企业对投资的有效管理，一方面可能尽快扩张企业规模，另一方面企业有效的投资亦有利于企业资金的充分利用与高速运转。一段时期一来，部分连锁企业投资活动出现了一些问题：有的企业在负债率过高、超出企业财务承受能力的情况下，仍在盲目扩大投资规模；有的企业违规使用银行信贷资金投资股票和房地产等，企业资金链紧张，使企业处于高风险的境地，因此有必要对连锁企业的投资进行科学的管理，完善了企业投资管理制度，严格履行投资决策程序，这样才可以有效地规避投资风险，促进企业长期稳定的发展。我们可以从运营管理和投资管理两个方面看一下连锁企业的投资管理。

连锁企业的运营管理
    连锁企业的运营管理是投资管理的基础。主要包括品牌管理、标准管理、文化管理、作业系统管理和经营方式管理。连锁经营这一经营模式的实质，是企业运用无形资产进行资本运营，实现低风险资本扩张和规模经营的有效方法和途径。连锁总部与所有连锁店共享资源与能力。这也是连锁经营能得以迅速发展的根本原因所在。
1.品牌管理 
    品牌可以说是连锁企业的生命，它可是说是连锁企业服务和质量的保证。连锁企业之所以能够得到持续快速的发展，一定程度上也是连锁企业的品牌效应在不断放大的过程。品牌需要准确定位，加强对品牌扩张的管理，慎重扩张。品牌管理体现在统一的店面设计、统一的服务流程、统一的产品品质和价格之中。其主要内容包括：关注到品牌价值的认定，作为收取加盟权利金的依据之一；建立品牌贡献的品牌指标体系，监督销售终端在品牌方面的贡献或损害。
2.标准管理
    标准化可以说也是连锁企业的一个特性。在连锁企业中，标准化是保障企业进行低成本营运的基本原则，是配送中心和采购职能部门大规模高效运作的前提，这与战略目标的唯一化和明确化紧密相关。连锁企业之所以叫连锁，就是因为企业的标准具有可复制性。标准化的内容包括店铺标准化，业务流程标准化，管理方式的标准化。
3.文化管理
    文化连锁是连锁的最高境界。这有助于培养分部和加盟商对企业远景、理念、企业价值观的认同感，培养分部与加盟商对连锁品牌的主人翁意识，增加连锁企业的向心力和凝聚力，以便使他们能够自觉的维护连锁品牌的形象，并为连锁品牌的发展献技献策。对消费者而言，每一种品牌都应该意味着一种文化。发展连锁店时，在连锁了标准化的同时，更应该注重连锁企业外在的品牌文化。如麦当劳和肯德基经营的不仅仅是汉堡和炸鸡等快餐，它的产品的背后有一个巨大的企业文化系统在支持。
4.作业系统管理
    连锁企业一般由总部、配送中心和分店三部分构成。其基本作业系统主要包括营销系统、采购系统和物流配送系统。连锁企业的独特营销系统，是一种可以集中管理的技术密集型的行销网络，有总部营销和分店营销两部分组成。连锁企业的经济利益主要来自规模效益，实现采购成本较低的关键则是集中、统一的批量进货。使消费品由生产厂商通过连锁企业的销售网络直达消费者手中，形成了中间环节最少的连锁商店采购系统。连锁企业的物流配送系统是整个物流系统的重要组成部分，集中承担着连锁企业的储存、加工、配送和运输功能。
5.经营方式管理
    连锁经营是一种商业组织形式和经营制度，是指经营同类商品或服务的若干个企业，以一定的形式组成一个联合体，在整体规划下进行专业化分工，并在分工基础上实施集中化管理，把独立的经营活动组合成整体的规模经营，从而实现规模效益。连锁经营包括三种方式：直营连锁、特许经营和自由连锁（即自愿加入连锁体系的原已存在的商店）。针对不同的方式对权利，义务和风险要区别管理。

连锁企业的投资管理
    连锁企业的投资管理主要包括投资决策管理，投资组合管理，投资收益管理，投资风险管理，和投资的监督管理这几个方面。连锁企业运营和投资管理的目标是追求利润的最大化和资本的有效运用。
1.投资决策管理
    连锁企业投资决策要充分考虑连锁企业运营管理的特点,坚持审慎原则，一方面进行经营项目的科学论证，充分估算投资项目的总成本、资本回收期限、目标效益等，以确定资金需求量和筹资渠道，并提出可行性方案；另一方面充分预计投资风险，在可行性研究论证中对存在不确定性的因素应作否定判断，存在重大不确定性因素的项目原则上不得实施。
    连锁企业必须把投资问题与经营决策紧密的联系在一起，对重大的经营活动都要进行认真分析，论证其投资的必要性、可能性和经济效益，并在此基础上分配资金、决定投资。连锁企业项目投资决策必须经过全面、充分、严密的前期可行性研究论证工作，并按照规范要求编制可行性研究报告。制定投资规划，投资规划包括企业的投资目标、投资总量、投资成本、投资效益、配套措施等，企业投资规划的作用就在于指导、调控投资行为按正确的轨道运作，确保投资目标的实现。
2.投资组合管理
    投资组合管理是指投资管理人对资产进行多元化管理，以实现分散风险、提高效率的投资目的。在风险一定的条件下，保证组合收益的最大化；在一定的收益条件下，保证组合风险的最小化。传统投资组合的思想：不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里面，否则“倾巢无完卵”。组合中资产数量越多，分散风险越大。现代投资组合的思想：最优投资比例，组合的风险与组合中资产的收益之间的关系有关。在一定条件下，存一组在使得组合风险最小的投资比例。最优组合规模，随着组合中资产种数增加，组合的风险下降，但是组合管理的成本提高。当组合中资产的种数达到一定数量后，风险无法继续下降。
    投资组合管理主要从成本,收益和风险三个角度考虑。在投资组合运行过程中，投资组合管理需要成本控制同时根据需要及时调整各个因素在组合中的成本比重,以实现组合整体的成本效益最大化。投资组合管理要确保在许多因素影响下各个组成部分仍然能够保证预计的收益。我们也有必要把外部市场环境、法律法规、时间、竞争力等影响组件价值的因素考虑在内。风险因素需要和达到预期收益的可能性、稳定性、技术风险等结合起来考虑。我们还有必要从成本,收益和风险互动的角度出发来进行动态的投资组合管理。
3.投资收益管理
    连锁企业的投资收益包括连锁企业主营业务收入,以及固定资产投资升值等等。固定资产特别是与连锁企业主营业务收入有关的不动产的投资,在价格低时可适当购入,将来有升值空间。如麦当劳租赁和购入不动产并通过特许加盟的商业平台成功变现的案例是经典之作。但另外也需注意固定资产投资更多会给连锁企业埋下很多隐患,特别是高价购买的不动产。
    投资收益管理须运用科学的方法分析。短期投资常用的是静态分析法,最基本的方法有投资报酬率法和投资回收期法。在选择投资方案时，应选择投资报酬率高或满意的方案。投资回收期越短，反映资金收回速度越快，在未来期内承担的风险越小。长期投资常用的是考虑资金时间价值的动态分析法。最基本的方法有净现值法和内部收益法。净现值越大，说明投资的经济效益越好，在投资额相同的情况下，净现值最大的方案为最佳方案。内部收益率大于投资贷款利率，则投资方案是可以接受的。内部收益率越大，说明获利能力越强。另外投资收益管理中要特别关注现金流量管理。加强对现金流入流出的动态管理与控制，根据企业所处的不同发展阶段来判断现金流量的合理性，重视经营活动现金流量的分析和运用基本的财务分析方法对企业的能力进行分析。
4.投资风险管理
    连锁企业的投资风险主要包括战略风险、运营风险、财务风险、法律风险等。连锁企业投资风险管理基本内容包括内部环境、目标设定、事项识别、风险评估、风险应对、控制活动、信息与沟通和监控。许多企业已经形成了一些投资风险管理的成功经验，连锁企业可以根据实际加以借鉴。建立健全科学的投资决策管理程序，保证严格执行才能降低投资的风险。对决策层有严格的考核和制约，形成投资风险的责任追究制度。企业总投资规模应控制在合理负债率之内。非主业投资规模应控制在企业发展规划提出的合理范围之内等等。
    连锁企业重点强调一下防止盲目扩张。固定资产投资过多和盲目扩张是连锁企业最大的两大风险。扩张太快的可以举一个大家都知道的案例。麦当劳曾经深受节奏失误而带来的痛苦。2002年以前，麦当劳在世界新建分店的速度最快时一度达到每3小时一家。但其盲目扩张带来的后果是销售总额与利润不升反降，到2002年第四季度更净亏损达3亿4380万美元！而其公布的原因“主要是受到在营运不佳的市场关闭分店费用拖累所致”。麦当劳不得不实施缩减扩张计划，以关闭严重亏损店来实现连锁系统的盈利。优秀的连锁企业必须根据企业的价值观和实际情况掌握连锁扩张的节奏及时调整从而防范风险。
5.投资监督管理
    连锁企业投资监督管理的目的是规范连锁企业投资活动，提高企业投资决策的科学性和民主性，有效防范投资风险。企业投资活动和监督管理应当遵循以下原则：符合企业布局和结构调整方向；符合企业发展战略与规划；突出主业，有利于提高企业核心竞争能力；符合企业投资决策程序和管理制度；投资规模应当与企业资产经营规模、资产负债水平和实际筹资能力相适应；充分进行科学论证，预期投资收益应不低于国内同行业同期平均水平。
    连锁企业应加强投资全程管理，建立和完善投资风险约束机制、科学民主的投资决策制度和重大投资责任追究制度。投资项目应在实施开始前明确执行人和监督人，由项目执行人、监督人与企业主管领导签订项目责任合同书，项目执行人负责项目实施的全过程管理，并定期报告项目实施进展情况，接受财务收支等方面的审计监督。项目执行人负直接责任，项目监督人负连带责任。
    连锁企业应当依据其发展战略和规划编制年度投资计划，企业的主要投资活动应当纳入年度投资计划。企业应当编制年度投资分析报告，全面反映企业资本结构情况、年度投资计划执行情况、项目投资收益情况等。
    总之，连锁企业的投资管理必须做好运营管理的基础工作，加强品牌管理、标准管理、文化管理、作业系统管理和经营方式管理。在此基础上，进一步完善投资决策管理、投资组合管理、投资收益管理、投资风险管理和投资监督管理，这样才能保持连锁企业长期稳定的发展。
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