广东某年产20万吨纯碱项目后评价报告.doc

**有限公司年产20万吨纯碱项目后评价报告
（ 缩 写 本 ）
登记号：
主要完成单位：**市国际工程咨询公司
主要完成人：**
研究起止时间：1999年6月
获奖等级：二级
目 录
一、报 告 摘 要
二、项目后评价报告
1. 项目概况
2. 项目实施过程评价
3. 项目效益分析效果评价
4. 目标评价
5. 项目工艺技术方案和环境影响评价
6. 主要经验教训
7. 建议
8. 附件：

报 告 摘 要
**有限公司年产20万吨纯碱项目是广东“八五”期间新建的重点项目，其作为我国华北地区唯一一家年产20万吨的中型纯碱生产企业，具有较强的市场竞争能力。该项目利用本地盐矿的资源优势，这对于解决北碱南调，降低产品成本，满足本地区经济高速发展的需要是非常重要的。因此，从这一点上看当初该项目立项的决策是正确的。
该项目的主要教训是：一是未能抓紧和把握好项目的上马时机，从前期准备到试车投产，历时11年半；二是投资结构不合理，建设期调概和竣工决算，股东投入的自有资金未能跟着调整，而项目建设又处在国家通涨最为严重时期，融资成本高。上述两项原因，造成了总投资由可研报告评估时的4.7亿元增加到12.9亿元，其中利息占5.3亿元，比可研报告评估增加了4.7亿元，项目受涨价因素影响增加了2.1亿元，利息增加与涨价因素引起的总投资变化约占总投资增加额7.8亿元的87%。同时造成每吨纯碱投资达到6471元，大大高于全国其它大中型碱厂每吨的投资水平。再加上工程设计和管理上存在的问题，项目投入试运行后迟迟不能达产，到1998年截止累计亏损为4.7亿元（按后评价小组意见调整数）。
根据对项目从1999年开始未来12年经营情况预测，至2010年底，债务总额从1998年底的14.8亿元，增加到68.5亿元，全部投资的财务内部收益率（FIRR）为0.4%（已扣除通胀因素），无法偿还债务，按照目前的经营状况是不可能做到可持续发展。

本报告对该项目提出了若干解决措施和建议，并对资产、债务重组和经营承包机制，经过测算作出了多个方案的对比分析，为政府部门和该企业提供了可选择的方案和意见，为项目尽快摆脱困境，步入良性循环，力求找到一条较为切合实际和有利于项目进一步发展的总体思路。
项目后评价报告
1. 项目概况
长期以来，华南地区经济虽活跃，但没有一家大中型纯碱生产企业，这主要是缺乏硝盐矿资源，其纯碱用量大多靠北碱南调解决，费用高，供应不及时。随着经济建设的发展，该地区对纯碱的需求越来越大。直到1982年在**白云区发现了硝盐矿，使在该地区开发建设纯碱企业成为可能。
据此，在省市政府的支持下，拟建年产20万吨纯碱项目，并于1987年12月通过项目审批，1991年1月开始建设至1994年2月建成试生产，1996年底竣工验收，1997年正式投入生产。
项目批准建设内容为：新建装置有矿区建井工程，采输卤工程，厂区硝盐装置，纯碱装置等16个单项工程；辅助装置有机电、仪修、化验室、仓库等7个单项工程；公用设施有办公楼、车库、宿舍等5个工程。
前期评估确定的生产纲领为年产纯碱20万吨、芒硝5.6万吨。
2. 项目实施过程评价
1) 项目进度

该项目于1985年立项，可研报告经过4次修改，评估报告经过第2次补充修改后，于1989年完成评估，1991年1月开工建设，1993年3月进行了第二次调概，确定年产20万吨产品规模，1994年2月竣工试生产，1997年9月第三次调概，1998年达到年产20万吨纯碱设计规模。
2) 实施过程的变化
建设期由1988年－1990年底调整至1991年－1994年；
建设规模由最初年产15万吨预留方案，改为年产20万吨一次完成；
总投资由初步设计的24400万元几经调整，上升为竣工决算审计的129412.65万元，其中建设期利息53103.45万元；
实际建设期为1991年至1996年12月，实际比预计延长2年，相应达产期由1996年推至1998年。
3) 变化的原因及其影响
(1) 建设期变化的原因及其影响
该项目从1985年立项到1998年达产，经历了长达13年时间，其中项目前期工作从1985年到1991年，用了6年时间，项目建设期从1991年到1996年底用了近6年时间，比原计划多用2年时间。其主要原因是：
项目前期，当地政府重点向第三产业倾斜，工业投资不足，难以兼顾多个项目建设，加上部门扯皮现象严重，协调不力，资金未能及时到位，导致建设期延误；

市场研究不足，缺乏商机风险意识。对市场的前景调研、分析不够，没有充分考虑风险，在1992年市场供给大于需求的情况下继续进行原方案建设；
1992年，我国经济超常发展，通货膨胀达20%左右，该项目投入大增。项目在进行第二次调概时总投资由原47125万元调升为78442万元，增幅达66.46%，更增加了资金的紧张，造成建设期延长；
项目建设期延长不利于企业抢占市场，同时造成投资的大幅度增加，建设成本大增，给项目建成后的经营带来极大的困难。
(2) 总投资变化原因及影响
项目投资变化情况见表1，投资变化的原因与增加额见表2。
表1项目投资变化表（单位：万元）（略）
表2 引起投资变化的因素及增加额（略）
其中建设期利息46970万元，占总投资增加额的57.1%。价格上涨为21333万元，占25.9%；两项合计68303万元，占83%。这几项增加的主要原因是：①资本金少，贷款多；②贷款利率达15%以上；③开工期后推3年，建设期延长近3年；④设计概算漏项修改和建设规模扩大。
总投资的大幅度增加，大大增加了项目的建设成本，给企业运营增添了极大的负担。
(3) 总成本变化原因及影响 该项目单位总成本变化情况对比见表3。
表 3 单位总成本 （单位：元/吨）（略）

从表3可见，项目实际运行成本大大超过全国氨碱法平均成本，这主要是投资大幅度增加、贷款多、利息负担过重所造成。项目实际成本的大幅度增加，直接影响项目的收益，削弱了企业的市场竞争力。
4) 工程质量和管理
该项目采用国内较为先进、成熟的氨碱法生产工艺技术，达国内80年代先进水平，其各项工程均达合格标准，但优良工程只有34项；项目虽选用国内较成熟的成套设备，但设备优良率仅为60%，且大部分为非主要生产设备，而较差的设备多为主要设备。如纯碱关键设备共33台，无1台优级设备，良级与差级设备各占50%之多，可见项目的工程质量不甚理想。
该项目实行董事会领导下的总经理负责制，并由**市国投独自支撑，而市国投是金融机构，不善于企业的经营管理，给企业带来许多问题。首先是若按年产15万吨规模建设，其投资较少，建设期短，又可及早占领市场，然后可在考虑自身实力的基础上逐步发展，但却决定一次进行20万吨规模建设，自有资金又极为缺乏，大部分要贷款建设，加上原材料大幅度涨价，使企业背上了沉重的包袱；其次，在工程总包方面，受地方保护政策的影响，不择优选择施工单位，致使设备的等级较差，生产中“跑冒滴漏”现象严重。可见，该项目建设中问题多，隐患大。
3. 项目效益分析效果评价
1) 工程投资和资金筹措情况
投资对比见表4资金筹措对比见表5

表4 南碱工程投资前评估与实际完成指标对比 （单位：万元）（略）
表5 南碱工程资金筹措前评估与实际完成的指标对比 （单位：万元）（略）
从两表中可见，项目总投资比评估时上升174.6%，除设备建材价格上涨因素外，造成投资膨胀的主要原因是建设期利息太高，上升了765.9%。从资金来讲，自有资金以注册资金形式全部到位，但因投资猛增，贷款数额巨大，比评估时上升193.3%，其他资金数额上升了239%，造成投入过大，负担过重。现企业不得不将建设期利息53103.45万元挂入“在建工程”科目待后处理。
2) 财务状况分析
从企业现在财务状况看非常不理想，现重点对1996年度和1998年度情况进行分析。
1996年度，企业资产总额140732.43万元，其中：流动资金21385.89万元，占总额的15.2%；固定资产45532.13万元，占32.4%；在建工程69445.74万元（含利息53103.45万元），占49.3%，其他资产占3.1%；从短期偿债能力来看，企业的速动比率仅为18.77%，而一般企业财务状况良好速动比率应在100%以上。可见企业基本上不具备短期偿债能力。从长期偿债能力看，企业资产负债率达95.4%，长期负债占总资产的比率为64.16%，处于举债经营状况，没有资金的偿还能力。
1998年度，企业速动比率为12.68%，与1996年度相比下降6.09%；资产负债率为128.78%，比1996年上升33.04%；长期负债占总资产的87.95%，比1996年
上升23.79%，说明企业财务进一步恶化，债务压力和利息包袱越来越重，偿债能力更弱。
3) 效益情况分析
进入生产期后，经营极为困难。截止1998年底，累计亏损47080.77万元；与评估预测累计利润额62639万元相比下降109719.77万元。根据目前企业经营状况对1999年以后12年经营情况进行预测，其中生产成本以1999年4月生产成本为基础，产品价格按每吨1060元左右测算，同时考虑原定全部规模按年产25万吨计，则1999年开始五年内每年投入1000万元。测算详见附表“生产期成本和费用估算表”、“损益表”、“财务现金流量表”。
测算表明，未来12年企业的债务会不断加重，偿还债务毫无希望。正如前面分析，其主要原因是投资增大、利息负担重、成本上升、市场竞争力弱。
4. 目标评价
对原建设目标的评价
项目建设目标是：(1) 填补华南地区生产空白，发挥当地龙归盐矿资源优势，生产纯碱20万吨；(2) 实现销售收入26870万元，利润总额14915万元，税收3007万元，FIRR=25.01%；(3) 固定资产投资38742万元，流动资金2205万元，建设期利息6133万元；(4) 建设期36个月。
实际完成情况是：可以满足当地市场需求，建成并达到年产20万吨纯碱设计目标，但由于建设期后推3年使投资和市场需求发生较大变化，未达到原预测目标，固定资产投资63550万元，流动资金6871万元，建设期利息53103万元，
销售收入22829万元，利润总额－21437万元，税收1064万元。其差别和原因分析见附表“项目后评价逻辑框架图”。
由表中分析说明：(1) 该项目立项本意是好的，但前期工作不利造成极坏的影响；(2) 项目业主未按市场需要进行建设，不注意市场变化，以至决策失误，建设规模偏大，筹措资金困难，耽误了项目及早建设，而且，在项目实施过程中出现要调概算时，不及早采取措施果断决定停建，或减少部分工程，造成项目建成后负担过重，无法达到原定目标。
5. 项目工艺技术方案和环境影响评价
1) 工艺技术评价
项目纯碱工艺技术采用国内成熟氨碱法生产工艺,相当于国外80年代水平。采用了国内同行业中最先进的真空蒸馏、自身返碱煅烧炉、炭化塔、螺杆压缩机、煅烧炉冷凝器等设备，确保了装置的基础水平是良好的。
2) 环境影响
(1) 废水治理
废水主要是蒸氨废液和其他工业废水。其中蒸氨废液送入废液净化装置，与二氧化碳中和降低pH值后，进入废液澄清桶进行分离，清废液排入珠江，废渣运至指定海域倾倒；其他废水按污染程度分别处理。从实际情况看，废液的排放量大于原预测量，废水中有机污染大，CI超标，最大值达695.8mg/L，并产生淤积作用

(2) 废气处理
废气主要有锅炉烟道、碳化尾气、吸收塔尾气和中和塔尾气。锅炉烟道气经多管式除尘器和麻石水膜除尘器除尘后，由100米高的烟囱排放；另外的尾气经多级净化和回收后排空。实际情况是降尘和氟化物超标。
6. 主要经验教训
1) 项目决策是正确的
纯碱是国民经济的重要化工原料，90年代以前，广东的纯碱工业是空白，靠国家调配和大量进口；对外开放后，广东各地及经济特区建设迅猛发展，涉及9个行业约70个部门需要纯碱；当时北方纯碱南调，运费很高，纯碱价格达到2400元/吨，当地又没有大中型纯碱厂。因此，在发现当地龙归硝盐矿的资源基础上，适时安排建设纯碱厂是正确的。
2) 未能从速建设，丧失发展的良机
纯碱工程立项于1985年，但由于多种不利因素影响，到1991年才开工建设，项目完工历时11年多，错过了低投入高产出的好时期。
3) 投资结构不合理，债务负担过重
评估时，要求企业自有资金占总投资30%。但随着项目不断调概，总投资达到12.9亿元，但企业自有资金却没有增加，造成贷款比例过高，建设成本巨大，企业负担将会越来越大。
4) 管理体制不健全，影响企业发展

该项目现由市国投独自支撑，其又是金融机构，不善经营，使企业的重要发展战略和存在的主要问题得不到研究解决；同时，企业缺乏激励机制，综合管理较差。这些都势必影响企业的发展。
5) 工程设计和施工存在许多隐患
项目设计采用1家设计院总负责，分包给13家设计单位进行设计，协调差，出现设计上的漏项、缺项、设备设计不合理及设备间不能很好配合等问题。加上设备选择不当，造成工艺配套运作较差，开停机次数多，物耗和能耗高，项目整体运行效果不好。
7. 建议
通过对该项目的分析，我们认为企业现在的主要症结在于：由于投资过大造成债务负担过重，经营成本不断增大，将使企业难以走出困境。 基于此，我们建议：
1) 实行资产债务重组，调整股东结构，盘活存量资产，减轻债务负担。债务负担过重是制约该公司发展的主要因素，该公司若要持续发展，就必须在对公司资产进行核定的基础上，采取增资扩股，股权转让，资产重组，用调整股东结构的办法减少债务，同时争取国家贷改投及其他金融优惠政策，降低利息负担，以达到减轻债务负担，盘活存量资产，增强企业造血功能的目的。
2) 改革运行机制，建立现代企业制度。建立“产权清晰，权责明确，管理科学”的现代企业制度为目标，采取生产经营承包形式，注意发挥和挖掘企业内部潜力，增收节支。 3) 减员增效，节能降耗，改进工艺技术，提高管理水平。组织精干和高素质的管理生产队伍，改善灰乳及精制盐水质量，降低盐中的钙镁成份，改进真空蒸馏设备的运行和操作，发挥引进装置节能降耗的特点。
4) 吸收国内同类自身外返碱蒸汽煅烧炉的结构改进经验，改造本项目设备，提高生产能力和产品质量，减少“跑、冒、滴、漏”现象，改善工作环境，真正做到装置长期、持续、稳定生产，达到节能降耗和降低成本、提高产品的市场竞争力的目的。
5) 增加盐矿资源，保证持续发展。考虑到龙归盐矿资源有限，不能满足该公司长期持续生产的要求，建议由市里出面协调东莞中堂盐矿出让3亿多吨资源供该碱厂使用，以保证有充足的后备资源。
为了使政府有关部门及南碱公司在决策时有所参考，本报告对南碱公司的资产、债务重组和生产经营承包进行了测算，根据六种不同的假设条件，分别提出不同的处理方案供选择。
8. 附件：
附表A 项目进度表
附表B 项目总投资变化表
附表C 单位总成本表
附表D 生产成本和费用估算表
附表E 损益表
附表F 财务现金流量表
附表G 建设投资借款偿还平衡表
附表H 项目后评价逻辑框架图
附表I 项目社会评价综合表