现代咨询方法与实务仿真试题及解答(二).doc

现代咨询方法与实务仿真试题及解答(二)

一、某公司假设有4项业务，为了寻求企业资源的最佳组合，首先采用波士顿矩阵对其进行分析，结果如图1所示：

其中，业务2代表水泵业务，为了进一步分析该业务情况，咨询工程师采用通用矩阵分析法，并将两个坐标细化为各种因素来分析，表1给出了构成两个变量的要素组以及按照此标准对水泵业务的评价。

权数

评分值

(1—5)

权数

评分值

(1—5)

总体市场大小
0.25
4

市场份额
0.20
4
市

年市场成长率

0.25

5

业
份额成长

0.25

2

场
竞争容度度
O．2
2
务
产品质量
0.15
4
吸
引

技术要求

0.15

4

优

品牌知名度

0.15

5

力

能源要求

O．1

2
势

生产能力

O．1

3
环境影响
0.05
1
研发能力
0.15
3
合计

l

1

问题：
1．分别分析四项业务各自的特点，以及应对其采用的策略。
2．在下面的通用矩阵中标出水泵业务的位置，并给出此业务的发展策略建议。
答案：
1．(1)业务1处于第四象限，是“问题”业务，该业务特点是市场增长率较高，需要企业投入大量资金予以支持，但企业该业务的市场占有率不高，不能给企业带来较高的资金回报。对业务1的策略是进一步深入分析企业是否具有发展潜力和竞争力优势，从而决定是否追加投资，扩大市场份额。

(2)业务2是明星业务，其特点是既有发展潜力，企业又具有竞争力，是高速成长市场中的领先者，行业处于成长期。对业务2的策略是重点发展，追加投资，扩大业务。
(3)业务3是“金牛”业务，其特点是市场占有率较高，但行业成长率较低，行业可能处于生命周期中的成熟期，企业生产规模较大，能带来大量稳定的现金收益。对业务3采取的策略是维持稳定生产，不再追加投资，尽可能回收资金，获取利润。
(4)业务4是“瘦狗”业务，其特点是市场占有率较低，行业成长率也低，市场竞争激烈，企业获利能力差，不能成为利润源泉。对其采取的策略是如果该业务能够维持经营，则应缩小经营范围，如果企业亏损难以维继，则应采取措施，进行业务整合或退出经营。
2．根据表1中的数据计算水泵业务的市场吸引力和业务优势评价总分分别为3．7和3．4，因此在通用矩阵中的位置如图2的圆圈部分。
此位置说明水泵业务是具有发展前途的业务，企业应采取积极的重点发展战略，扩大生
产，增加盈利能力。
二、某企业2000年产品A的投入产出情况如下表：

中间产品
最终产品

投入

产品B

产品C

库存

销售
总产品

产品A
产品B
产品c
49l

29

244
690
371
l 055
2 011
706
1 819
2701 　
1077　

2002年计划三种产品的库存量保持不变，销售量分别比2000年增加30％、20％和40％。
问题：
1．叙述消费系数法的预测步骤。
2．运用消费系数法预测2002年该企业产品A的总产出量(最后结果保留整数)。
答案：
1．消费系数法，具体程序是：

3 100万元，预计全部形成固定资产。固定资产折旧年限为8年，按平均年限法计算折旧，残值率为5％，在生产期末回收固定资产残值。
建设期第一年投入建设资金的60％，第二年投入40％，其中每年投资的50％为自有资金，50％由银行贷款(贷款均衡发放)，贷款年利率为7％，建设期只计息不还款。生产期第一年投人流动资金300万元，全部为自有资金。流动资金在计算期末全部回收。
建设单位与银行约定：从生产期开始的6年间，按照每年等额本金、利息照付偿还，同时偿还当年发生的利息。
预计生产期各年的经营成本均为2 600万元，销售收入(不含增值税)在计算期第三年为3 800万元，第四年为4 320万元，第五至第十年均为5 400万元。假定销售税金及附加的税率为6％，所得税率为33％，行业基准投资回收期为8年，ic＝15％。
问题：
1．计算期第三年初的累计借款是多少?(要求列出计算式)
2．编制项目还本付息表，将结果填人表中。
3．计算固定资产残值及各年固定资产折旧额，要求列出计算式。
4．编制项目现金流量表，将现金流量有关数据填人表中。
5．编制项目资本金现金流量表，将现金流量有关数据填入表中。
6．计算财务净现值、财务内部收益率、投资回收期，要求列出计算式并评价本项目是否可行。
7．如果拟在财务评价的基础上进行国民经济评价，则需要对上述数据做何调整?简述调整的内容。
(注：计算结果保留小数点后2位)
序号
项目
l
2
3
4
5
6
7
8
9
lO
1
年初累计借款

2

本年新增借款

3
本年应计利息

4
本年应还本金

5
本年应还利息

序号
　 项目
l
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1
现金流入

1.1
销售收入 　

1.2
回收固定资产残值

1.3
回收流动资金

2
现金流出 　

2.1

建设投资(不含建设期利息)

序号
项目
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
2.2
流动资金

2.3

经营成本

2.4

销售税金及附加

3

净现金流量

4
累计净现金流量

序号
项目
1
2
3
4
5
6
7
8
9
lO
l
现金流入

1.1
销售收入

1.2
回收固定资产残值

1.3
回收流动资金

2
现金流出、

2.1

项目资本金

2.2

借款本金偿还

2.3
借款利息支付

2.4

经营成本

2.5
销售税金及附加

2.6
所得税

3
净现金流量

4
累计净现金流量

序号

项目

l

2

3

4

5

6

7

8

3
本年应计利息
32.55
89.08
117.01
97.5l
78.01
58.51
39.00
19.50

4

本年应还本金

278.61

278.61

278.61

278.61

278.61

278.61

或278.58
5
本年应还利息

117.01
97.5l
78.01
58.51
39.00
19.50

3．固定资产投资：3 100+121．63=3 221．63万元
残值：3 221．63×5％=161．08万元
各年固定资产折旧：(3 221．63—161．08)+8=382．57万元
4．财务现金流量表如下。
序号
项目
1
2
3
4
5
6
7
8
9
lO
1
现金流入

3 800
4 320
5 400
5 400
5 400
5 400
5 400
5 861.08
1.1
销售收入

3 800
4 320
5 400
5 400
5 400
5 400
5 400
5 400
1.2
回收固定资产残值

161.08

1.3

回收流动资金

300
2
现金流出
1 860
l 240
3 128
2 859.2
2 924
2 924
2 924
2 924
2 924
2 924

2.1

建设投资(不含建设

期利息)

l 860

1 240

2.2
流动资金

300

2.3
经营成本

2 600
2 600
2 600
2 600
2 600
2 600
2 600
2 600
2.4
销售税金及附加

228
259.20
324
324
324
324
324
324
3
净现金流量
－l 860
－1 240
672
l 460.8
2 476
2 476
2 476
2 476
2 476
2 937.08
4
累计净现金流量
－1 860
－3 100
-2 428
—967.2
1508.8
3 984.8
6 460.8
8 936.8
11 412.8
14 349.88

5．资本金现金流量表如下。
某项目资本金现金流量表
序号
项目
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1
现金流入

3 800
4 320
5 400
5 400
5 400
5 400
5 400
5 861.08
1.1

销售收入

3 800

4 320

5 400

5 400

‘5 400

5 400

5 400

5 400

1.2
回收固定资产残值

161.08
1.3
回收流动资金

300
2
现金流出
930
620
3 679.52
3 558.96
3 945.71
3 932.64
3 919.57
3 906.48
3 614.83
3 614.83
2.1
项目资本金
930
620
300

2.2

借款本金偿还

278.61

278.61

278.61

278.61

278.6l

278.61

或278.58

续前表
序号

项目

l

2

3

4

5

6

7

8

9

lO

2.3

借款利息支付

117.01

97.51

78.01

58.51

39.00

19.50

2.4
经营成本

2 600
2 600
2 600
2 600
2 600
2 600
2 600
2 600
2.5
销售税金及附加

228
259.20
324
324
324
324
324
324
2.6
所得税

155.90
323.64
665.09
671.52
677.96
684.40
690.83
690.83
3
净现金流量
一930
一620
120.48
761.04
l 454.29
1 467.36
l 480.43
1 493.52
l 785.17
2 246.25
4
累计净现金流量
一930
一l 550
—1 429.52
—668.48
785.81
2 253.17
3 733.60
5 227.12
7012.29
9258.54

7．如果拟在财务评价的基础上进行国民经济评价，则调整的内容主要有：
(1)剔除转移支付，包括上述计算时考虑的税金和国内借款利息；
(2)计算项目的外部效果，包括外部效益和外部费用；
(3)使用影子价格对已确定的计算范围内的数据进行调整计算，包括建设投资、流动资金、经营成本、销售收入；
(4)在以上各项的基础上编制项目国民经济效益费用流量表。
五、某电力公司欲建一个发电站，工程建设期3年，每年投资300万元。项目建成后预计 每年给公司带来净收入500万元。由于电力供应紧张，用户希望电力公司加快发电站的建设进度，若两年完工，每年投资增加到500万元，总投资将超过预算。
问题：电力公司是否应缩短建设工期。假设该发电站建成后，服务期无限长，公司要求的投资收益率为15％。
答案：两个方案的净现金流量分别如下图所示。

六、某公用事业公司拟建一个火力发电厂，投资规模视筹资情况而定，如果金融市场有大量游资，可能筹集资金300万，概率为0．5；若资金市场资金供需平衡，能筹资200万，概率为0．4；若资金供应紧张，能筹资100万，概率为0．1。项目建成后的年收人与发电规模有直接关系，同时还受电力市场供求状况的影响，在市场状况良好时，年收人为投资规模的40％，概率为0．3；市场状况一般时，年收入为投资规模的30％，概率为0．5；市场萧条时，年收人为投资规模的20％，概率为0．2。该发电厂的年运营费用受煤炭供求关系影响，煤炭供应充足时，年运行费为投资规模的5％，概率为0．2；煤炭供求平衡时，年运行费为投资规模的10％，概率为0．5；煤炭供应紧张时，年运行费为投资规模的15％，概率为O．3。该项目的基准贴现率为10％，项目计算期为10年，期末无残值。
问题：试计算该项目的期望净现值及净现值非负的累计概率。
答案：1．确定不确定因素及其概率分布(见表1)
表1　不确定因素的概率分布