财务管理案例分析——光线传媒完整.doc

财务管理案例分析光线传媒(优质文档，可直接使用，可编辑，欢迎下载）财务管理案例分析光线传媒一、公司背景光线传媒（ENLIGHTMEDIA)成立于1998年，经过十年发展,已成为中国最大的民营传媒娱乐集团。光线传媒也是中国最大的电影和电视剧公司之一。光线（控股)由北京光线传媒股份（简称光线传媒）、北京光线影业（简称光线影业）两个独立运营的公司组成。光线传媒的定位是中国最大的多媒体视频内容提供商和运营商。光线是国内最大的电视节目制作公司，涵盖娱乐资讯、综艺节目和生活类节目；拥有全国最大的地面电视节目联播网,覆盖全国所有地市级以上城市，更有上百个城市频道每日在黄金时间连续播出；他是国内最大的演艺活动公司之一；中国娱乐整合营销的先行者。光线聚焦娱乐领域，见证了中国娱乐界的变幻风云，成为影视音乐作品、明星和娱乐事件首选的信息传播平台和对中国娱乐界影响最大的民营公司。光线也是国内重要的电视剧制作和营销公司，未来将向全新的电视剧发行平台发展.公司正在打造新型艺人经纪公司，在主持人领域首屈一指。光线的娱乐内容已经实现了工业化流水线生产和经营，内容的策划、制作、包装、发行、广告和增值业务等各个环节，专业分工、环环相扣,加上强势的品牌影响力和资源共享的内容协同效应，使光线可以在控制成本的同时，不断扩大生产规模并保持稳定的质量。而发行网络的不断扩大和整合营销手段的不断丰富，使节目内容价值实现最大化.公司的主营业务是电视节目和影视剧的投资制作和发行业务。电视节目包括常规电视栏目和在电视台播出的演艺活动。演艺活动一般在电视台播出，属于特殊类型的电视节目.电视栏目、演艺活动和影视剧是公司的三大传媒内容产品.电视栏目和演艺活动是自主制作发行，通过节目版权销售或广告营销的方式实现收入；影视剧主要是投资和发行，少量参与制作，其中，又以电影的投资发行为主,收入主要包括电影票房分账收入、电视剧播映权收入、音像版权等非影院渠道收入和衍生产品（贴片广告等）收入。二、案例内容公司是由北京光线传媒(原名北京光线广告)依法整体变更设立的股份。2000年4月24日，北京光线广告成立,注册资本50万元。2001年5月18日，光线广告的注册资本由50 万元增至100万元。2003年2月17日，光线广告的注册资本由100万元增至300万元。2003年4月10日,公司名称由“北京光线广告”变更为“北京光线传媒”.2003年10月20日，光线传媒吸收合并北京光线电视传播，注册资本由300万元增至500万元。2021年8月7日，光线传媒依法整体变更为股份，以截至2021年6月30日公司经审计的账面净资产84，729,141.62元按照1。0756：1的比例折成78，772，500股，每股面值为人民币1.00元,注册资本为78,772，500元，溢价部分计入资本公积金。2021 年9 月1 日，公司注册资本由78，772，500 元增至82,200,000 元。从2006年起，在制作电视节目的同时，光线传媒就开始初涉活动业务,并在 2021 年实 现了利润率 200的提升.据了解，光线传媒的电视业务让其拥有明星资源、媒体资源和客户资源.而就活动而言，全国每年将有 50 亿元的市场总额。(一)光线传媒盈利情况分析（二）光线传媒财务管理情况（1）光线通过华友借壳上市光线传媒一直谨慎的寻求上市机会，2007年11月19日，经过了多方权衡,选择了与华友世纪的合作，采用以股价为依托的新型合作模式。2021年3月华友世纪与光线传媒都同意，终止双方在07年11月19日宣布的商业合并.中止合并的原因是双方商业战略存在分歧，合并不符合双方各自的利益.光线的借壳上市就此失败.(2）独立上市借壳上市失败后，光线开始了独立上市的道路。2021年,王长田称:“公司计划通过私人配售方式售出10%的股权，融资规模为一亿元人民币，此外，公司还寻求在未来两年中在国内上市.他还称,公司还将通过国内首次公开募股（IPO）筹资至少人民币4亿5亿元，以发展公司核心的电视节目制作业务。光线决定A股上市到目前为止,距离光线上市已经越来越近了。(3）多元化的资本经营2005年以前，电视内容收入几乎相当于光线的全部收入，据光线提供的数据，2021年光线全年收入为4个亿，其中电视内容制作占40，影业、活动的收入均上升到20左右，剩下的收入来自新媒体、艺人经纪等较小的业务模块.现在光线的产业收入更趋合理。（4）光线传媒的盈利模式将它制作的节目提供给各个城市的主要电视台播放，换取相应的广告时间。光线传媒有自己的一套流水线作业模式，从节目策划，到制作，到包装、发行、广告，以及后节目产品开发，一共六大环节。王长田曾这样回答光线盈利问题：以生产工业产品的态度来对待娱乐节目产品，以流水线式的生产方式来保证创意从产生到执行到收益的全过程.（5）加强资本经营资本经营是企业快速成长的重要手段。资金的匮乏严重影响了民营公司的业务扩展和竞争实力的提升，与国外资本联合或者上市融资成为未来民营电视公司发展的一大趋势。光线传媒采用保守稳健的财务制度并且进行经常性的外部审计，企业上市。三、思路分析（一）光线传媒进行资本运营的必要性资本运营是市场经济发展到一定阶段的一种必然现象,是一种更高层次的经营，它对于企业追求利润最大化、扩大市场占有率、形成经济规模、降低风险、实现资源最优配置等具有重要的意义.因此，光线传媒应该为公司将来长远发展考虑,进行资本运营。1、光线传媒进行资本运营是做大做强,实现快速持续发展的有效途径光线传媒资本运营是它生存和发展的强大动力。光线要想迅速扩大经营规模，实现超常规发展，突破传统的内涵式经营圈子，进行外延式经营,以寻求更大的产品市场空间，提高自身的综合竞争力，就需要筹集大量的优质资本，进行资本运营正是光线筹集资金，实现资本增值，达到规模经营的最有效的途径.现代发达的资本市场为企业资本运营提供了广阔的空间。2、光线传媒进行资本运营是实现多元化经营，降低经营风险的重要手段传统的企业生产经营一般都是进行单一产业运作。经营的风险具有单向性，不利于企业风险的分散。而资本运营通过资本化资产的转让、出售、对不同有价证券的投资等各种方式，实现企业资本的多样化投资组合，将企业的非系统风险全部分散,只留下企业的系统风险.所以，光线传媒通过进行资本运营，可以降低非系统风险，降低公司风险,达到盈利的目的。3、光线传媒进行资本运营是优化资源配置，调整产品结构，提升核心竞争力的有效方法资本运营是通过资本不断的流向报酬率高的部门、企业和产品上，而获得资本的不断增值契机。如果企业生产的某种产品不能够适应市场需求,不能够为企业带来利润,那么企业就要将投资到该产品的资本与这种产品载体相分离,而裂变到其他名优和市场占有率高的产品载体上,使产品结构改进和优化。只有通过对企业产品结构的调整，才能使企业人力、物力及财力等资源达到最优化的配置，提升核心竞争力。4、光线传媒进行资本运营是盘活存量资本，增强资本流动性的重要举措光线传媒资本的流动与周转是增值的必要条件，存量资是企业处于闲置状态的资本,不会给企业带来增值,是企业最大的资产流失。资本的流动与重组后优势企业通过并购一些劣势企业而得到发展,而劣势企业的闲置设备、厂房、土地等资源又能得到充分利用,使资源在全社会范围内得到合理优化与配置。因此企业应减少资本在生产流通领域里各个环节的停顿时间与数量，提高资本的使用效率。5、光线传媒进行资本运营会引起企业的管理创新,提高企业管理水平光线内部的重组整合与外部的收购兼并必然产生新的企业管理层、管理理念及新的管理模式.这种新的管理体系必须要与企业的运作相结合，才能进企业向前发展。不同的企业有着不同的管理理念与管理方法。不同企业之间的整合,形成的新管理水平而不是原来管理水平的简单叠加。新产生的管理水平更符合整合后企业的生产运转，促进企业的发展。(二）光线传媒资本运作的特点1、把握时机，先人一步全国乃至世界大力发展文化产业之际，光线传媒应运而生，不仅凭借对电影市场敏锐的嗅觉,对借力资本市场的探索也是光线传媒成功的关键。纵观光线传媒的融资之路，其采用的融资方法多数为股权融资，即以出让公司股份来换取资金用以发展。当国有电影制品厂还在拿着国家财政补贴制作电影，民营影视公司总是为资金犯愁时，光线采用了股权融资的方式，解决了资金瓶颈问题，公司业务蓬勃发展。从2003年光线传媒太合影视投资的成立开始，光线便走上了一条融资发展的光明大道.2、国外电影公司的经验与帮助光线传媒与美国哥伦比亚电影公司的合作，不仅使光线对于影片的制作技术有了提高，还让光线传媒意识到融资发展的重要作用，借助资本市场做大做强成为公司发展的战略思想。3、股权回购，掌控公司发展从光线传媒的融资历程来看,不难发现王长田对于公司的股权把握相当谨慎,只要有新的投资人进来，他们都会回购之前投资方的股份,所以表面上看光线传媒融资金额大幅增加,理应被稀释的股权在王长田兄弟的把控下自然会增加。这样一来，公司的发展才会按照王长田的意愿走下去，否则，光线传媒很有可能在融资的过程中由于股权比例问题而导致公司发展迷失方向，最终导致破产。4、融资资金用途明确企业在融资过程中虽然是扮演主动角色，但实际上还是有投资人决定融资是否成功,所以公司每次融资的资金用途和规划非常重要，这也是光线传媒能够多次成功融资的原因：公司发展目标明确，前景良好，等于潜在承诺投入一定会大于回报，光线传媒向投资方逐渐证明这一点，继而为自己打造了一个融资信誉品牌.（三）光线传媒财务分析1、企业营运能力分析指标2021年2021年差异存货周转率0.18590。61330.4274固定资产周转率1。4475。69094.2439流动资产周转率0。1130.3140。201总资产周转率0。08710.24190.1548股东权益周转率0。13860。30660.168由表可知，光线传媒公司总资产周转率下降,主要原因是流动资产周转速度下降的影响。流动资产周转率下降,是由流动资产垫支周转速度下降和成本收入率下降导致的。固定资产周转率下降，主要是产销率提高的原因。企业的营运能力分析有利于评价企业资产的流动性、利用价值和潜力。2、企业偿债能力分析指标2021年2021年差异流动比率(） 1.87693。988-2.1111速动比率（%) 1.3742.7031。329产权比率0.71060.22170。4889应收账款周转率0。53391。3191-0.7852资产负债率0.41280。17980.233偿债能力是指企业偿还债务的能力.从短期上看，光线公司2021年的流动比率2,企业的偿付能力低，企业所面临的流动性风险大，安全程度低.与2021年的3。988相比下降2。1111，下降非常明显，应引起企业的注意。速动比率的一般标准是1：1，2021年的速动比率是2。703，2021年是1。374，相比较2021年较好.从长期上看，资产负债率越大,说明企业的债务负担越重。2021年资产负债率为0.4128,2021年增强0.233，公司的偿债能力下降了，但未超过100，表明企业还未达到资产警戒线。产权比率2021年为0。7106,较2021年高0。4889。总之，以上各种指标都说明企业的偿债能力下降，值得企业注意。3、企业发展能力分析指标(%）2021年2021年营业收入增长率40.9167-10。7374营业利润增长率-19.405726。537总资产增长率49。05816.6458固定资产增长率156。215694.0922股东权益增长率8.01236。6424净利润增长率29。437321.594从表可以看出，光线公司股东权益增长率不断增加，说明公司近几年净资产规模不断增长,而且其增长幅度也不断加大.公司营业利润增长率和净利润增长率都为负数，但是固定资产增长率明显偏高，可见，2021年公司主要加强基础设施建设,投资较大。4、现金流量表分析现金流量水平分析表指标（万元)2021-331 2021-9-30增减额增减度经营现金流入小计20749。2778753.6958004.42-0。73653经营现金流出小计34798.6797358.0262559.35-0.64257经营现金流量净额-14049。39-18604.334554。940.24483投资现金流入小计0.060.070.01-0。14286投资现金流出小计7078。3626585。3819507.02-0。73375投资现金流量净额 7078。3-26585.3119507。01-0。73375筹资现金流入小计44236筹资现金流出小计134.536720-6585。47-0。97998筹资现金流量净额44101。47-672050821。47-7.56272汇率变动对现金影响 现金及现金等价物净增加额22973.7851909。6574883。431。44257由上表可以看出：（1）2021年一季度经营活动产生的现金流量净额为现金流出14，049。39万元，比半年前下降64.25,究其原因主要是本季度公司收到的电影片的分账款较半年前减少；根据公司2021年业务计划对影视剧投入增加；支付的各项税费，营业费用,管理费用增加;投入运营的影院数量增加。（2)筹资活动产生的现金净流量净额:2021年一季度公司筹资活动产生的现金流量净额为44， 101。47万元,比半年前下降756。27%，主要是因为公司报告期内新增贷款14,356万元;发行2021年第一期短期融资券30,000万元;支付贷款利息所致。为挽救2021年现金流量严重下降的状况，光线传媒公司要加强影视剧及艺人经纪服务业务的开发和管理，加深业务领域的扩展,持续巩固并提升公司核心竞争力。具体举措主要有：公司主要通过提高优秀影视剧作品产量和增加知名签约艺人数量来巩固和提升公司在影视剧业务和艺人经纪业务上的优势。充分发挥电影，电视和艺人经纪之间的业务协同效应，以资本运作为支撑,加快多层次,跨媒体，跨地区方向的扩张.凭借雄厚的品牌优势， 管理优势和资源整合能力,积极延伸产业价值链，拓展包括影院放映业务,影院广告业务,品牌授权业务等影视娱乐相关业务.公司将通过外部引进和内部培养相结合的方式， 提高员工素质，改善人才结构组建一支与公司发展战略相适应的梯队人才队伍.四、案例启示光线传媒在资本市场上并非只有发行股票筹资这一个渠道,若符合一定条件还可以通过发行公司债券和可转换公司债券等多种金融工具吸纳公众资金，有利于合理并及时地调整公司资本结构。另外，目前的光线传媒依然在开拓新的业务版图，仍处于成长期，资本市场能够为光线传媒评估自身价值和资本市场上其他企业的价值提供参考数据，便于公司未来的兼并重组等事宜。最后，由于国内股市并非是一个完全理性的资本市场，从光线传媒上市前在上海和北京两地盛况空前的现场推介会来看，本来就带有浓厚“娱乐”色彩，极善于制造新闻点、吸引公众眼球的光线传媒，应该会将公司信息透明化的压力转换为提高公司知名度和美誉度的动力，实现公司股价和品牌的共赢.推此及彼,由于资本市场所蕴含的巨大能量，会有更多像光线传媒这样的传媒公司加入进来,这样行业的市场份额就会不断扩大,产业链也会更加完整，随着兼并重组的深入，肯定会形成若干个大型传媒集团，集中优势力量，使我国的文化创意产业更加具有国际竞争力，实现做大做强的目标。公司规模迅速地扩大主要是通过股权融资和股权回购的资本运营方式实现的，光线传媒通过私募资金来扩大企业的经济基础,又利用雄厚资金进行并购,使得其产业链条越发完善和坚实.针对电影电视行业资金回笼周期较长弹性较大等特点,光线传媒建立了国内领先的“影视娱乐业工业化运作体系，包括“收益评估+预算控制+资金回笼”为主线的综合性财务管理模块,强调专业分工的“事业部+工作室”的弹性运营管理模块以及强调“营销与创作紧密结合的创作与营销管理模块,也正是运用了这种比较先进的市场化管理方式，使得光线从2007年开始经营业绩大幅度提高。它的成长路径和运营模式反映出了影视传媒企业从小到大， 不断做强的发展轨迹。多元化的融资渠道、娴熟的人才运用、完整的产业链构成使得光线传媒在国内影视传媒业纵横捭阖、名震四方，在公司业绩上赚得盆满钵满，成为娱乐圈的焦点、业界的宠儿、民营影视娱乐公司中的典范和领跑者。(一）光线传媒资本运营的成功的三要素1、始终处于主导地位,将资本驯服为企业的工具.无论是首次引入太合集团,还是最后引入分众,光线都巧妙地选择和利用自己的优势地位，始终控股50%以上，充分保证了对企业的主动权，避免了王志东式的悲剧结局。2、将引入的资本额始终控制在企业发展的预期之中，既保持充足的来源,又不至于使企业最后被资本拖累，无退出的能力。而很多企业之所以失败，在于能进不能退，最典型的就是德隆，其引入的资本，远远大于其企业的本金.最后,资本如泰山压顶，企业无法抗击重压,逐步走向灭亡.3、其本身的业绩良好。资本之于投资机构与企业,意义是不同的，对于企业来说，资本永远只是一个助推器，而非企业根本，任何企业,都必须立足实业,不能为资本而资本，更不能把资本当作救命稻草。天助者，人助之,这句话更像是说明资本与实业的关系。我们可以看到，在光线的几次引入资本的过程中，都是企业迅猛发展，出现了资金需求,而不是企业遭遇危机，需要资本救急，资本是从来不会江湖救急的，纵使真有救急,也需要”把灵魂典当给魔鬼”，以失去企业控制权而告终.(二)光线传媒成功的资本运作原因1、光线在运用资本的过程中,手法的高明之处，就在于始终处于主导地位，将资本驯服为企业的工具。光线巧妙地选择和利用自己的优势地位，始终控股50以上,充分保证了对企业的主动权。2、光线成功运作资本的另外一个策略，是将引入的资本额始终控制在企业发展的预期之中，既保持充足的来源，又不至于使企业最后被资本拖累，无退出的能力.3、光线成功的第三个因素,在于其本身的业绩良好。资本之于投资机构与企业,意义是不同的，对于企业来说，资本永远只是一个助推器,而非企业根本。在光线的几次引入资本的过程中,都是企业迅猛发展，出现了资金需求，而不是企业遭遇危机，需要资本救急。将自身从单纯的制片商转型为资金管理和版权管理的平台,从而以5%的投资额撬动了净利润20以上的电影制作“大雪球,并通过加快资金周转撬动了“更大的雪球”。通过不断的融资扩张，光线传媒占有了国内制片市场40%的份额、电影发行市场30的份额. （三）光线传媒成功的资本运作方式选择及结论持续并购-从获取战略机会角度来看，光线传媒购买了未来的发展机会，持续并购不仅可以使光线传媒获得正在经营的公司，获得时间优势，避免了从零开始；而且又减少了一个竞争者，间接获得其在行业中的位置.从光线传媒的发展历史来看，光线传媒的成长史也是其并购的历史. 分散风险电影属于资金密集型产业，光线传媒不仅通过持续融资支持公司的扩张，在电影拍摄上也采用了多种融资手段,不仅减少了拍片时的自有资金投入，加快了资金周转率，也分散了影片票房的风险。与此同时，通过与外部金融机构的合作,光线传媒也将严格的财务制度引入了制片资金的管理上，从而降低了制片成本,提升了资金的使用效率。启示:中国的传媒产业并不强大，如果我们不积极介入资本运营，传媒产业很难做强做大.一方面，现代传媒产业是一个技术密集型产业，要实现规模经济和范围经济效应,需要借助资本的力量;从规模经济来看，扩大经营规模可以降低平均成本,使利润水平等经济效益得到提高，企业的竞争优势更强、更持久。传媒产品的生产成本中固定投入占的比重很大,大量的采编、经营人员以及设备、技术的投入。传媒行业筹措资金的方式无外乎两种，一是依靠自身经营积聚利，二是引入资本运营,千方百计扩充资金渠道.目前我国新闻媒体除少数外已基本脱离了政府拨款,自负盈亏、自我积累、自我发展,自身积累资金不够时,再从银行临时性贷一些款.自身经营则以相对单一的广告为主，那些市场化程度较高的都市类媒体营业收入中广告占了80.由于竞争对手的不断增多，竞争程度的不断加剧，加上国际金融风暴对广告业造成的影响，中国传媒业尤其是传统媒体目前只能处在“微利”水平。传媒的低盈利额相对于动辄千万甚至上亿的发展资金需求，可以说是杯水车薪，想要依靠自身积累建立起能与新闻集团、时代华纳这样的国际传媒巨头抗衡的传媒企业，更是不可设想的。传媒产业要想迅速地做强做大，必须借助于资本运营。传媒资本运营的方式主要有债务性融资、子公司直接或间接上市、引入战略投资等多种方式。现在许多传媒尤其是传统媒体习惯于银行贷款这种传统的融资方式，方法简单，便于操作，但贷款的“还本付息压力很大,一旦出现经营滑坡不仅难以“还本付息”，还会被限制继续贷款。大多数媒体的固定资产、净资产的量不大，贷款过多，这会加大资产负债率，增加经营风险。事实上银行对此也有限制条款,媒体完全依赖银行贷款来加快传媒企业发展的速度不现实。我国媒体多年来实行“事业单位,企业化管理”的体制，如何根据传媒的属性和特点,打造出一套既能充分发挥传媒舆论引导作用又能适应市场经济规律,既经得起国家政策的检验和确保舆论阵地的稳固，又能顺利实施资本运营的模式,是中国传媒业面临的新课题。因此,在具体实施传媒资本运营的过程中,应该以这一特殊性为前提，区分不同媒体的意识形态强弱程度,推行不同的运作模式。为了给传媒企业搭建一个能够”大步走”的平台，为了给传媒资本运营营造一个良好的环境,无论是国家还是企业都不能再墨守成规，而应该通过创新体制和机制来增强传媒业发展的动力和活力。第一章 总论实训一一、实训名称财务管理环境-长虹的国际化理财观念。二、实训目的通过本实训使学习者掌握企业不同环境下财务管理目标的选择.三、实训材料中国彩电业在经历了几年的低潮期后出现的良好势头再度被人们所关注。据长虹年财务报告显示，长虹彩电等主营业务收入同比增长，净利润同比增长，彩电出口额达亿元，同比增长%，在中国彩电行业中排名第一.截止年月，长虹彩电用户已成功突破万，连续年蝉联中国彩电市场销量冠军.透过长虹，业界人士不难发现国内彩电企业突围的代表性路径。长虹在经历了世纪年代的高速发展后,年进入全面调整期，经过近两年的调整，长虹在产品结构调整和海外市场拓展方面取得了不俗的成绩,并于年开始全面提升。作为中国家技术创新试点企业之一，长虹拥有国家级的技术中心和博士后科研流动站，与中科院、清华大学等国内著名的科研院所建立了密切的合作关系，并先后与东芝、飞利浦等多家国外著名企业建立了联合实验室，在应用技术创新领域取得了多项重大成果，不断推出适应市场需求、代表世界技术发展潮流的高技术、高附加值产品。年月日，中国首台精密显像电视-长虹精显彩电诞生，从而一举打破了彩电高端核心技术一直由跨国彩电巨头垄断的局面;年月，集精显技术和背投影电视技术于一身的长虹精显背投问世，年月领先世界水平，以赫兹数字变频逐行扫描为特征的第三代长虹“精密王背投彩电诞生。至此，中国彩电业在高端核心技术上全面受制于人的窘态已成为历史，长虹在彩电高端技术的突破性成功也让中国彩电企业看到了希望，并带动整个中国彩电业走上了一条依靠技术创新进行产业突围的道路。长虹精显背投彩电凭借出众的性能，优异的品质和合理的价格，在国内市场销量节节攀升，成为背投彩电市场的领军品牌，另据信息产业部最新统计报告显示，长虹背投彩电国内市场占有率已经超过，无可争议地成为中国背投彩电的代言人。年月，长虹在成功推出第四代精显背投后，决定全面停止第一代、第二代普通背投彩电的生产，并将全部精力转移到第三代、第四代（即逐行扫描）背投彩电的生产和销售。同时，长虹又强势推出了自主研发，具有国际一流水平的集播放机、六通道数字功放等功能于一体的最新产品.另外在精显背投彩电的影响和带动下,长虹普通彩电的销量也呈现出不断上涨的趋势，以金锐、银锐系列为代表的蓝色芯片电视一上市，就出现了火暴的销售局面.据国家统计局信息发布中心的统计显示，年上半年,长虹彩电的月平均市场占有率高达，最高时为,高出第二名近个百分点。随着中国加入世贸组织，世界家用电器制造业逐渐向中国转移，为中国家电企业带来了很好的发展机遇，长虹在完成生产技术与制造能力积累后，凭借先进的生产技术和强大的制造能力等优势资源,积极参与国际市场竞争，使长虹产品先后成功地进入了东南亚、中东、澳大利亚、俄罗斯、南非、美国等家电消费潜力巨大的市场。由于产品质量好、技术含量高、价格合理等有利因素，以精显背投为首的长虹产品很快受到了海外消费者的认同，海外出口量不断攀升，增长势头强劲。据信息产业部最新统计报告显示，年上半年长虹公司出口额就已超过年全年出口总量，在彩电行业中名列第一.现在长虹已拥有国际领先的背投彩电生产线条，形成了年产万台第三、第四代背投彩电的产能，成为中国最大的背投彩电生产基地。面对海内外对精显背投彩电需求的高速增长，长虹投入两亿六千万元已着手在中山建立“长虹广东高科技工业园”，预计年月便可投产。届时，长虹原有的万台彩电产能，加上广东中山万台彩电产能将会使长虹一举登上“世界彩电大王”的宝座.在长虹等企业的带动下,年我国彩电业出现了技术创新与拓展海外市场的高潮，从而推动了整个中国彩电业的回暖和复苏。长虹新闻发言人认为，彩电业之所以能迅速从去年的困境中走出来，并取得如此令人瞩目的成绩，主要有以下原因：中国国内彩电市场稳定增长，同时国外市场高速增长带动出口激增。经过长期的完全竞争，一些小品牌逐步被淘汰，整个市场逐步走向有序，市场更为健康。行业内企业更为理性，逐步告别低层次竞争，各个企业开始注重按市场定位的需求进行差异化产品开发与经营。竞争水平的提高逐步使企业和行业都走向良性循环。以长虹为代表的几大彩电企业，注重高端产品的研发、创新,使产品结构得到调整，赢利能力大大增强。同时创造能力、成本控制能力、企业抗风险能力，以及市场运营能力都在不断提高.企业“内功的修炼结合市场上的有利因素,为中国彩电企业走出困境、做大做强、持续发展打下了良好的基础.四、实训要求从彩电企业走出困境看经营者理财观念的变化？实训二一、实训名称 财务管理环境-宝钢利用财务环境增效。二、实训目的 通过本实训使学习者掌握企业如何才能更好地适应财务管理环境的变化。三、实训资料 宝山钢铁（集团)公司（以下简称宝钢），是建国以来规模最大的现代化钢铁联合企业，经过年的生产发展,国家投资在宝钢的原始资本净增倍。年,宝钢销售收入亿元,实现利税亿元.继年在全国千家经济效益最佳企业排列榜首之后，年又在国有企业强中名列第一.宝钢为何能取得如此大的成绩?其中一个原因就是宝钢在搞好生产、开发技术和改善日常经营管理的同时，能够审时度势，广开增效渠道,争取到可观的政策效益、结构效益、级差效益、速度效益和规模效益。特别是在政策效益方面,宝钢善于保持政策敏感度，抓住机会,用好、用足政策，取得了可观的经济效益。例如，为提高企业成本补偿度，保证企业发展有后劲,年宝钢按科学程序组织大规模的清产核资和资产评估工作。评估前宝钢资产总值亿元，评估后增至亿元，增值亿元。而且经与财政部协商，宝钢在保证当年上交亿元所得税的前提下，评估当年就多提折旧亿元。同时，宝钢还按照国家政策及时提高了折旧率。由此增加折旧所得的资金除用于一期、二期生产发展外，还为三期建设提供了资金。如果三期建设一时用不上，则用于提前归还二期工程的银行贷款,仅此项即还贷亿元，不仅减少了利息支付，也相应交纳能源、交通“两金”。又如，年宝钢预测到国家外汇管理办法要与国际接轨，于是在外汇使用安排上就先花额度，后花现金，实现外汇保值，直接创汇效益亿元.四、实训要求说明宝钢在财务管理上是如何适应企业内、外部环境的？实训三一、实训名称财务管理目标绵阳绢纺厂观念的转变。二、实训目的通过本实训使学习者掌握企业财务管理目标的变化与选择。三、实训资料绵阳绢纺厂(以下简称绵绢）曾经是拥有名职工的大型国有企业。然而，年月,这家企业因亏损亿元宣告破产。第二年月,来自浙江舟山群岛的中国绢纺行业龙头老大浙江金鹰纺织股份将其整体收购.金鹰纺织股份收购“绵绢”之初,“绵绢”人有三条出路：一是留厂上班；二是进入绵阳再就业服务中心，每月领取元生活费；三是自谋职业，由新组建的浙江金鹰股份绵阳绢纺一次性提供万元安置费.当时，愿意留厂的员工只有名,%的愿意自找出路，其余员工则进入再就业服务中心观望、等待.新公司对此悉听尊便.为了迅速恢复生产，除留下来的员工外，新公司面向社会招聘了一批新员工。同时，开始实施一系列改革方案：在用工制度上,冲破关系网，实行定岗定员定责；在分配制度上,打破平均主义，实行计件工资，并向苦、累、脏一线倾斜;在组织结构上，对原来的多名管理人员进行大幅精简；在管理制度上，重在落实,不搞花架子等等。新公司自以为这样一来，就可以妙手回春、点石成金了。然而事情并不像人们想象的那么简单。在实施新方案的过程中，新公司遭到了来自员工思想上、观念上的抵抗.这些刚刚从国有企业走出来的员工对新的制度很不适应，工作仍跟从前一样懒懒散散、松松垮垮，产品任务完不成，质量不合格的情况时有发生.他们认为自己是国企职工、是主人翁，谁也不敢把他们怎样，来自浙江金鹰总厂的员工付继荣说,看见这里员工的工作状态，她感到非常惊讶，她不明白这些员工为什么没有起码的敬业精神，口口声声说自己是主人翁，主人翁应该是这种做法吗？随后，新公司又采取了一系列措施，但员工的工作效率仍只相当于金鹰总厂的，月产量只有万吨。为什么职工的观念转变不过来呢？原来根据绵阳市的有关政策,如果领取万元自谋职业，就解除了与国有企业的关系，不再有国企职工的名分；如果接受了企业安置，就不领取万元，这笔费用就由政府从收购资金中扣除，留给新公司去发展。因此，留下来的员工认为，自己没有领取万元，自己就仍然是国企职工，就仍然要按照国企职工以前的规矩办事。而且，他们认为，没有领这万元,自己就是带资进厂,按当时的利息每月是元，因此,自己就不该与社会上招聘的员工同工同酬.如果同工同酬,自己每月多元的工资,减去元利息，实际上每月只领了多元,比从社会上招聘的员工工资低，贬低了自己作为国企职工的“神圣身份。而且，这些员工认为“绵绢”的破产跟员工没有任何关系,都是厂领导管理无方造成的.针对这些观念，金鹰上层领导则认为：“绵绢”破产的根源就在于“绵绢”人的错误观念及其相应的行为.如果不革除这些错误观念，新公司的发展将困难重重，甚至会再次破产。“现在，我宣布，无论是否愿意留厂上班，所有“绵绢”员工一律发给万元安置费。金鹰老总傅国定的话音刚落，全体员工不约而同地站起来热烈鼓掌.当得知新公司工作无法推进，严重影响了金鹰在绵阳发展的消息以后，金鹰老总傅国定亲赴绵阳,很快做出了上述决定。根据金鹰与绵阳市政府的有关协议，应由新公司安置的职工共有人，每人发万元安置费，总计近万元。傅国定认为，发给员工万元，就意味着买断了员工国企职工的身份及其相应的观念，以后的工作就一律按新公司的规定执行，谁违规,就照章处罚,一切都按照新的机制运行,从头开始.“领取万元以后，那种主人翁的感觉没有了,一下子觉得自己变成了打工仔，当时心里真有点不舒服.”一位姓张的员工说.“以前在国有企业，我们是过一天算一天，金鹰公司要求转机建制、转变观念，我们开始很不适应，很不习惯。现在慢慢适应了，而且工作起来也更加有劲。”绢丝车间梁芳说。“没领万元以前,认为自己是国有企业职工，虽然只拿二三百元,但没有多大风险，心里踏实.现在拿了万元，心里反而悬吊吊的，因为现在要凭本事挣钱，压力很大，危机感很强。”制绵车间总办充满失落感地说.“花钱转变职工观念,看起来似乎不划算，但从长远来看,对企业的发展是很有利的。”新公司姚副总经理说，“而且效果已经显现，今年月，新公司已经扭亏为盈，收购之初，产量每月不足万吨,到今年月已上升到万吨，工作效率也基本达到总公司的水平，因此，金鹰花钱买观念的这一创举，值！”四、实训要求讨论不同的财务管理目标的优缺点?通过本案例，你认为新公司的财务管理目标为什么发生了变化？实训四一、实训名称 财务管理目标绍兴百大高级管理人员持股.二、实训目的 通过本实训使学习者掌握企业财务管理目标的选择。三、实训资料 年月，绍兴百大（股票代码，已从年月日起更名为“浙江创业”）发布公告称,公司的高级管理人员已于近日陆续从二级市场上购入该公司的社会公众股，平均每股购入价格为元左右。公告还显示，购入股份最多的是该公司总经理王学超,持股数量达股，而购入股份最少的高级管理人员也有股.按照有关规定，上述人员只有在离职个月后，才可将所购入的股份抛出。资料显示，绍兴百大自年月上市以来已经两度易主,股权几经变更。年月,该公司第二大股东宁波嘉源实业发展通过受让原第一大股东的股权，从而成为绍兴百大的现任第一大股东,嘉源公司承诺所持股份在三年之内不转让。嘉源公司入主绍兴百大之后，经过半年多的清产核资，绍兴百大的不良资产基本上得到剥离，留下的都是比较扎实的优质资产，在此基础上,年月日,公司董事会提出,公司的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等在个月之内，必须持有一定数量的公司发行在外的社会公众股,并且如果在规定的期限内，高级管理人员没有完成上述持股要求，公司董事会将解除对其的聘任.据绍兴百大总经理王学超介绍，此次高级管理人员持股，可以说是公司董事会的一种强制行为,目的是为了增强高级管理人员对公司发展的使命感和责任感.让高级管理人员来投资自己所管理的公司，如果公司取得好的发展,他们的资产就会增值，如果公司发展不好，也会直接影响到他们的切身利益,这样把公司高级管理人员的个人利益与公司利益紧密结合起来，有利于企业的快速健康发展。四、实训要求公司高级管理人员持股对公司的财务管理目标会产生什么影响？如何评价绍兴百大的高级管理人员持股？第二章 资金时间价值实训一一、实训名称复利终值的应用兴邦公司资金时间价值的计算。二、实训目的通过本实训使学习者掌握复利终值的简单应用.三、实训资料兴邦公司在建设银行沈阳科技支行设立一个临时账户.年月日存入万元,银行存款年利率为。因资金比较宽松,该笔存款一直未被动用.年月