第四章投资估算和财务评价例题.docx

第4章 投资估算和财务评价
案例一
背景：
拟建年产10万吨炼钢厂，根据可行性研究报告提供的主厂房工艺设备清单和询价资料估算出该项目主厂房设备投资约3600万元。已建类似项目资料：与设备有关的其他各专业工程投资系数，见表1—1。与主厂房投资有关的辅助工程及附属设施投资系数，见表 1—2。
表1－1 与设备投资有关的各专业工程投资系数

加热炉
汽化冷却
余热锅炉
自动化仪表
起重设备
供电与传动
建安工程
0.12
0.01
0.04
0.02
0.09
0.18
0.40
表1－2 与主厂房有关的辅助及附属设施投资系数

动力系统
机修系统
总图运输系统
行政及生活福利设施工程
工程建设其他费
0.30
0.12
0.20
0.30
0.20

本项目的资金来源为自有资金和贷款，贷款总额为8000万元，贷款利率8％(按年计息)。建设期3年，第1年投入30％，第2年投入50％，第3年投入20％。预计建设期物价平均上涨率3％，基本预备费率5％，投资方向调节税率为0％。

问题：
1．试用系数估算法估算该项目主厂房投资和项目建设的工程费与其他费投资。
2．估算该项目的固定资产投资额，并编制固定资产投资估算表。
3．若固定资产投资资金率为6％，试用扩大指标估算法估算项目的流动资金。确定项目的总投资。

答案： ·
问题1：
解：主厂房投资＝3600×(1+12％+1％+4％+2％+9％+18％+40％)
＝3600×(1+0.86)
＝6696万元
其中：建安工程投资＝3600×0.4＝1440（万元）
设备购置投资＝3600×1.46＝5256（万元）
工程费与工程建设其他费＝6696×(1+30％+12％+20％+30％+20％)
＝6696×(1+1.12)
＝14195.52（万元）
问题2：
解：
1. 基本预备费计算
基本预备费＝14195.52×5％＝709.78（万元）
由此得：静态投资＝14195.52+709.78＝14905.30（万元）
建设期各年的静态投资额如下：
第1年 14905.3×30％＝4471.59（万元）
第2年 14905.3×50％＝7452.65（万元）
第3年 14905.3×20％＝2981.06（万元）

2. 涨价预备费计算
涨价预备费＝4471.59×[(1+3％)－1)]+7452.65×[(1+3％)2－1)] +2981.06×[(1+3％)3－1]＝134.15＋453.87＋276.42＝864.44（万元）
由此得：预备费：709.78+864.44＝1 574.22（万元）

3．投资方向调节税计算
投资方向调节税：(14905.3十864.44)×0％＝0（万元）

4．建设期贷款利息计算
第1年贷款利息＝(0+8000×30％÷2)×8％＝96（万元）
第2年贷款利息＝[(8000×30％+96)8000×50％÷2)]×8％
＝(2400+96+4000÷2)×8％＝359．68（万元）
第3年贷款利息
＝[(2400+96+4000+359.68)+(8000×20％÷2)]×8％
＝(6 855.68+1600÷2)×8％＝612.45（万元）
建设期贷款利息＝96+359.68+612.45＝1 068.13（万元）
由此得：项目固定资产投资额；
14195.52+1 574.22+0+1 068.13＝16 837．87万元

5． 拟建项目固定资产投资估算表，见表1—3。
表1－3 拟建项目固定资产投资估算表 单位：万元

序
号
工程费用名称
系数
建安
工程费
设备
购置费
工程建设
其他费
合计
占总投资
比例％
l
工程费

7600.32
5256.00

856.32
81.53
1.1
主厂房

1440.00
5256.00

6696.00

1.2
动力系统
0.30
2008.80

2008.80

1.3
机修系统
0.12
803.52

803.52

1.4
总图运输系统
0.20
1339.20

1339.20

1.5
行政、生活福利设施
0.30
2008.80

2008.80

2
工程建设其他费
0.20

1339.20
1339.20
8.49

(1)十(2)

14195.52

3
预备费

1574.22
1574.22
9.98
3.1
基本预备费

709.78
709.78

3.2
涨价预备费

864.44
864.44

4
投资方向调节税

0.00
0.00

5
建设期贷款利息

1068.13
1068.13

固定资产投资(1)+(2)+（3）＋（4）+(5)
7600.32
5256.00
3981.55
16837.87
100
注： 表中，计算占固定资产投资比例时，其固定资产中不含投资方向调节税和建设期贷款利息。即： 各项费用占固定资产投资比例＝各项费用÷(工程费+工程建设其他费+预备费)

问题3：
解：(1)流动资金：16 837.87×6％＝1010.27（万元）
(2)拟建项目总投资＝16837.87+1010.27＝17848.14（万元）

案例二
某建设项目达到设计生产能力后，全厂定员为l100人，工资和福利费按照每人每年7200元估算。每年其他费用为860万元(其中：其他制造费用为660万元)。年外购原材料、燃料、动力费估算为19200万元。年经营成本为21000万元，年修理费占年经营成本10％。各项流动资金最低周转天数分别为：应收账款30天，现金40天，应付账款为30天，存货为40天。估算流动资金

答案：
解：
用分项详细估算法估算流动资金：
流动资金＝流动资产－流动负债
式中：流动资产＝应收(或预付)账款+现金+存货
流动负债＝应付(或预收)账款
1.应收账款＝年经营成本÷年周转次数
＝21000÷(360÷30)＝1750万元
2．现金＝(年工资福利费十年其他费)÷年周转次数
＝(1100×0.72+860)÷(360÷40)＝183.56万元
3．存货
外购原材料、燃料：年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数
＝19200÷(360÷40)＝2133.33万元
在产品＝(年工资福利费+年其他制造费+年外购原料燃料费+年修理费)÷年周转次数
＝(1100×0.72+660+19200+21000×10％)÷(360÷40)
＝2 528.00万元
产成品＝年经营成本÷年周转次数
＝21000÷(360÷40)＝2333.33万元
存货＝2133.33+2528.00+2333.33＝6994.66万元
由此求得：流动资产＝应收账款+现金+存货
＝1750+183.56+6994.66＝8928.22万元
流动负债＝应付账款＝年外购原材料、燃料、动力费÷年周转次数＝19200÷(360÷30)＝1600万元
流动资金＝流动资产－流动负债＝8928.22－1600
＝7328.22万元