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多目标综合评价方法在电信投资项目决策中的应用
· 近几年来，随着国际国内环境的日益变化，电信运营企业的经营、运作和发展越来越受到国际国内金融、政治、市场、竞争等外部环境的影响。电信业的投资决策也由从前的“跟着政策走”向“跟着效益走”发展，而且越来越重视投资管理和投资规划。自然，为了得出更合理的投资决策，投资项目的评价方法的改进也势在必行。本文就当今电信投资项目的评价体系，提出一套完整的多指标综合评价方法.。该方法体现了全面性、综合性，并采用定性与定量、宏观与微观相结合，旨在提高电信项目投资管理的水平。
　　投资是保证企业顺利进行再生产和扩大再生产的主要手段，项目评价可谓是投资过程的扶手仗，时时保证投资进行的正确方向。而在现今瞬息万变的市场环境下，投资的高回报难度不断加大，固定资产的投资越来越受到资本市场的限制，国内电信运营商的投资倾向相应也从简单的规模扩张型转变为追求效益型。而在项目评价的实践中，企业越来越强烈地意识到,单靠传统的财务指标很难对项目做出完整综合的评价，所以建立一套电信投资的多指标综合评价指标、体系和方法势在必行。

　　一、电信投资项目综合评价体系

　　传统投资项目绩效评价指标主要为财务指标，但随着系统科学的逐步发展和完善，我们越来越意识到以系统的观点来研究问题的重要性，所以全面考察投资项目的多因素影响，尤其是对间接因素和非货币类因素的影响采用定性与定量相结合，宏观与微观相结合进行综合评价，是项目评价方法改进的关键问题,这也是困扰传统可行性研究的主要问题。

　　在这里，我们根据电信的业务特征，提出下面的评价体系：

　　该体系设置了三个评价层面：决策层、分析层和操作层。不同层面表明不同的工作内容和对项目所提供的不同层面信息,以便于在企业中形成完整的项目评价工作流程。

　　u 决策层—即对项目进行综合评价所考虑的各项内容，包括上述七个方面。
　　u 分析层—分析层是对于每项决策层内容的分解，对决策层内容展开全方位的诠释。

　　u 操作层—操作层是将分析层内容进一步细化到能够直接进行评价，是评价工作开展的基础

　　二、项目评价体系的评分方法

　　建立上述体系，还必须解决项目评分的具体方法和评价标准的制定。从考察内容上看,本体系所涉及的指标包括经济类、环境类、政策类、风险类等,指标量纲极不统一；再者，并非每项评价内容或指标对项目的影响都具有相同的份量，所以必须进行多指标综合评分并将权重引入评分过程，才可能对项目做出合理的评价结果。
项目管理者联盟文章，深入探讨。

　　下面介绍的一种多指标综合评分方法,是将多个在内容、量纲、评价方法及评价标准均不统一的指标间进行标准化处理，使各指标之间的评价结果(或得分值)具有可比性和综合性,从而得到项目的综合结果。

　　1、 指标的标准化处理
　　“指标标准化处理”，是为了消除量纲不同的指标之间的不可比性，使指标数值具有可比性和综合性。为此,必须脱离于每个评价内容或评价指标的具体特征，采用一个统一的评价角度。所以，我们在评价的结果中不会体现评价内容或指标的实际值,而是对该实际值的好坏优次程度进行判断，并将这种好坏优次的程度赋予一定的评分值。在具体方法的选取上，要区分定性指标和定量指标分别进行。

　　1）定性指标的标准化处理：对于无法量化的定性评价指标(如技术复杂度风险、技术成熟度风险等指标)，通常邀请专家进行评判。这时,可以采用定性分等的方法进行赋值。如下表中将评价结果先分为5级，并对每一级赋予得分值。

　　2）定量指标的标准化处理:很多定量指标(如ＩＲＲ、ＮＰＶ、ＡＲＰＵ等)各自有不同的计量单位，不具有可比性，使项目的综合评价不能进行。在这里采用规格化方法进行标准化处理。项目管理者联盟，项目管理问题。

　　规格化处理是指从某指标实际值的经验数据中找出其最大可能值和最小可
能值，从而确定该指标实际值的合理取值区间，并对该区间赋予最大与最小的评分值区间。评价时，根据某项目该项指标实际值在前述的实际值合理区间中的位置，结合给定的评分值区间，来确定项目该项指标的得分值。即：

　　2、 权值得确定

　　我们要对上面所设的决策、分析、操作分别赋予权值。其中分析层和操作层权值分为绝对权值和相对权值，相对权值是指各指标相对于上一层类别而取得的权值，绝对权值是指指标本身的权值；

　　我们对权值的确定遵循下面几个原则：
　　a) 决策层权值、分析层(操作层)指标的绝对权值之和为1
　　b) 同属上一层某类别指标的相对权值之和为1
　　c) 相对权值由相关部门组织人员填写分析层(操作层)相对于各自上一类别层的相对重要程度而得。指标绝对权值＝所属上一层类别的权值×指标相对权值

　　这种分层权重的设计充分考虑到每个具体指标对项目的影响程度,并对不同决策层全面进行,避免片面性。而且便于操作，简单易行。

　　1） 决策层赋权值
　　我们对决策层的七大方面采用主客观相结合的模糊评判法来确定权数。即权值确定中由项目评估委员会成员对于各项评价内容进行A、B、C、D等级评定，对于每项内容，计算出各等级所占比例（即该项内容在该等级上的隶属度），利用模糊评判中的最大隶属度原则，将其中比例最大的一等作为该项内容的权值等级。决策层权值确定如下：

　　将A、B、C、D各等级出现的次数分别用a、b、c、d表示，设等级A、B、C、D对应权值分别为Ra、Rb、Rc、Rd表示。
　　根据权值确定原则有：

　　求解以上方程组，得A、B、C、D各等级对应权值为：

　　2） 分析层和操作层权值确定
　　由相关部门组织人员填写分析层(操作层)相对于各自上一类别层的相对重要程度表，相关部门对相对权值确定调查表进行汇总，计算每一指标相对于所
属上一类别层的相对权值

　　指标相对权值＝Σ调查表中该指标相对于上一类别层的相对权值/调查表份数项目管理者联盟文章，深入探讨。
有了分析层和操作层指标的相对权值之后，由此我们可以得出其指标相对应的绝对权值：项目管理者联盟文章，深入探讨。
　　Ø 分析层指标绝对权值的确定
　　分析层绝对权值＝评估层权值×该指数相对于评估层的相对权值
　　Ø 操作层指标绝对权值的确定项目管理者联盟，项目管理问题
　　操作层绝对权值＝分析层权值×该指数相对于分析层的相对权值

　　3、 综合评价函数
　　每个指标的标准分值与其权重进行加权平均,就得到项目评价的总得分值，即：

　　三、 结束语

　　本文提出的电信业务投资项目评价方法体系，是针对现行投资项目可行性研究方法的单一和局限性提出的，此种方法也可以用于项目后评估的评价之中，评价体系的建立和研究，为投资项目前评估和后评价提供了定量的依据。