CH货币需求与供给.pptx

第一节第一节 货币以及衡量货币以及衡量一、货币的含义一、货币的含义：易于易于用于交易的资产存量交易的资产存量.二、货币的职能二、货币的职能（一一）、交交换换媒媒介介：作为交换的工具,是货币的最基本的职能最基本的职能。（二二）、计计价价单单位位：提供了可以表示价格与记录债务的单位。（三）、价值储藏：（三）、价值储藏：把现在的购买力变成未来购买力的方法。三、货币的衡量三、货币的衡量美国的货币衡量指标（资料来源美国的货币衡量指标（资料来源Federal Reserve）C:通货通货(M0)M1=C+活期存款活期存款+旅行支票旅行支票+其他支票存款其他支票存款M2=M1+小额定期存款小额定期存款+储蓄存款储蓄存款+货币市货币市场存款帐户场存款帐户+货币市场共同基金余额货币市场共同基金余额M3=M2+大额定期存款大额定期存款+回购协定回购协定+欧洲美欧洲美元元+只为机构服务的货币市场共同基金余只为机构服务的货币市场共同基金余额额L=M3+其他流动资产（如储蓄债券和短期其他流动资产（如储蓄债券和短期财政部有价证券）财政部有价证券）中国的货币衡量指标中国的货币衡量指标M0:CM1=M0+企企业业活活期期存存款款+机机关关团团体体部部队队存存款款M2=M1+企企业业定定期期存存款款+自自筹筹基基本本建建设设存存款款+居居民民储储蓄蓄存存款款+其其他他存存款款+证证券券公公司司客客户保证金户保证金(2001.7)M3=M2+金金融融债债券券+商商业业票票据据+大大额额可可转转让让定期存单定期存单一般地可以这样理解一般地可以这样理解M0=现金（硬币与纸币）M1=M0+商业银行的活期存款-狭义的货币狭义的货币M2=M1+小额定存（=10万美元+其他-广广义义的的货货币币M3=M2+大额定存+其他说明说明：存款货币存款货币（银行货币、信用货币）-商行的活期存款；近近似似货货币币（准货币）-商行的定存与其他储蓄机构的储蓄存款；货货币币替替代代物物-暂时替代货币起到交换媒介的作用（信用卡）第二节第二节 货币需求货币需求货币需求理论框架：货币需求理论框架：古典货币需求论（第一章）古典货币需求论（第一章）凯恩斯的观点凯恩斯的观点凯恩斯主义货币需求理论凯恩斯主义货币需求理论 新古典综合派的观点新古典综合派的观点 新剑桥学派的观点新剑桥学派的观点现代货币数量论（货币学派）现代货币数量论（货币学派）一一、含含义义：人人们们愿愿意意把把货货币币放放在在身身边边的的要要求求.凯恩斯把它称之为“流动性偏好”。二、货币需求的三个动机二、货币需求的三个动机（一一）交交易易动动机机：为了应付日常交易的而持币.LT=L(Y)（二二）预预防防动动机机（谨谨慎慎动动机机）：为了应付非正常的交易而持币.LP=L(Y)资产分类（简单地）货币金融资产股票债券资产资产非金融资产（实物资产）（三）投机动机：（三）投机动机：指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有货币的动机。LSP=L(i)iLSP0LSP(流动性陷阱区间流动性陷阱区间)LSP三、货币需求函数与货币总需三、货币需求函数与货币总需求曲线（实际的需求）求曲线（实际的需求）（一一）货货币币需需求求函函数数：根据货币需求动机分析得，L=L1(Y)+L2(i)（二）货币总需求曲线：（二）货币总需求曲线：i L1=L1(Y)i i L2=L2(i)L1 L2L（三）货币总需求曲线的移动（三）货币总需求曲线的移动：i(Y1)(Y2)(Y3)L四、平方根定律（新古典综合四、平方根定律（新古典综合派的观点）派的观点）-鲍莫尔鲍莫尔-托宾模型托宾模型设设T为某人的月支出为某人的月支出(收入收入),C为月初持有的现金为月初持有的现金,则取款的次数则取款的次数(变现的次数变现的次数)n=T/C,b为每次变现为每次变现的的 成成 本本(如如 手手 续续 费费),则则 每每 月月 变变 现现 的的 成成 本本nb=(T/C)*b,每月平均持有现金量每月平均持有现金量M=C/2,例如月初收入为300元,每天支出10元,月底0元,月平均持有量为（300+0）/2=150元,则则 月月 利利 息息 损损 失失 为为i*（C/2）,总总成成本本为为:TC=(T/C)*b+i*（C/2）,要要使使TC最最小小,对对C求导并令为求导并令为0得：得：-Tb/C2+（1/2i=0,则则C=（2bT/i）1/2,最优持币量最优持币量M=C/2=（bT/2i）1/2,第三节第三节 货币供给货币供给一一、货货币币供供给给：人们可以得到的货币量。二、银行体系二、银行体系：（一）中央银行（一）中央银行 1、作作用用：发发行行货货币币的的银银行行；银银行行的的银银 行；国家的银行行；国家的银行 2、资产负债表、资产负债表资产 负债 外汇储备 现金发行现金发行 政府债券 商行的准备金商行的准备金 对商行的贷款中央银行的资产负债表中央银行的资产负债表（二）商业银行：（二）商业银行：资产负债准备金准备金 支票存款（活期存款）支票存款（活期存款）贷款（信用、抵押储蓄存款与投资（国库券、其它）定期存款其它资产其它负债（三）两者的关系中央银行资金市场商业银行资本市场非银行系统三、准备金制度三、准备金制度（一）法定准备金（率）（一）法定准备金（率）：（二）超额准备金（率）：（二）超额准备金（率）：四、存款创造机制与货币乘数四、存款创造机制与货币乘数（一）存款创造的条件：（一）存款创造的条件：1、无超额准备金即、无超额准备金即Re=0；2、交交易易时时仅仅仅仅用用支支票票（用用活活期期存存款款签签发发支支票票，现金不在手中）；现金不在手中）；3、仅仅有活期存款，没有定期存款。、仅仅有活期存款，没有定期存款。（二）存款创造中的货币乘数（二）存款创造中的货币乘数KM：甲活存100银行银行A支票80银行银行B支票64银行银行C-贷80存80贷64存64乙支付80丙丁-(假设法定准备金率r rd d=20%)活期存款增加总额为：活期存款增加总额为：100+100（1-20%）+100（1-20%）（）（1-20%）+-=100/20%=500（元），（元），记记KM=1/r rd d-简单的货币乘数简单的货币乘数.（三）放宽条件下的货币乘数（三）放宽条件下的货币乘数KM：1 1、有有超超额额准准备备金金即即R Re e0;0;r re e=R=Re e/D/D，其其它它条件不变，若条件不变，若r re e=10%=10%，则则活活期期存存款款增增加加总总额额为为：100100100+100（1-1-20%-10%20%-10%）+100+100（1-20%-10%1-20%-10%）2 2+-=100/+-=100/（20%+10%20%+10%）=333.33=333.33（元）。（元）。此时此时K KM M=1/=1/（r rd d+r+re e）。）。2、有活期存款转化为现金。、有活期存款转化为现金。通通 货货-存存 款款 比比 率率（Currency-deposit ratio）Cr=C/D,其其 它它 条条 件件 不不 变变，若若Cr=15%，则则活活期期存存款款增增加加总总额额为为：100+100（1-20%-10%-15%）[phone]%-15%）2+-=100/（20%+10%+15%）=222.22（元）。（元）。此时此时KM=1/（r rd d+re+Cr）。）。3、有活期存款转化为定期存款。、有活期存款转化为定期存款。假假设设t=定定存存/活活存存=Dt/Dd，rt为为定定期期存存款款的的准准备备金金率率，其其它它条条件件不不变变，若若t=10%，rt=5%，则则活活期期存存款款增增加加总总额额为为：100+100（1-20%-10%-15%-10%*5%）+100（1-20%-10%-15%-10%*5%）2+-=100/（20%+10%+15%+10%*5%）=219.78（元）。（元）。此时活期存款货币乘数此时活期存款货币乘数 K KM M=1/=1/（r rd d+r+re e+C+Cr r+tr+trt t）。由于由于Dt=tDd，Dt=tDd,则则K KMtMt=t/=t/（r rd d+r+re e+C+Cr r+tr+trt t）。）。而总的货币乘数为而总的货币乘数为:K KM M=(t+1)/=(t+1)/（r rd d+r+re e+C+Cr r+tr+trt t）.五、社会货币供给量五、社会货币供给量H=C+R,H=C+R,把把H H（B B）称为高能货币、强力货币、基）称为高能货币、强力货币、基础货币等，现在央行改变准备金，同样转化为础货币等，现在央行改变准备金，同样转化为活期存款，而现金的发行也有同样的效果因此活期存款，而现金的发行也有同样的效果因此D Dd d=R/=R/（r rd d+r+re e+C+Cr r+tr+trt t）+C/C/（r rd d+r+re e+C+Cr r+tr+trt t）=H/=H/（r rd d+r+re e+C+Cr r+tr+trt t）。）。M M1 1=M=M0 0+D+Dd d=C+D=C+Dd d,而而C Cr r=C/D=C/D，因此，因此，M M1 1=（C Cr r+1+1）D Dd d =（C Cr r+1+1）H/H/（r rd d+r+re e+C+Cr r+tr+trt t）六、货币政策工具六、货币政策工具(一般性控制一般性控制)（一）公开市场业务（操作）（一）公开市场业务（操作）-OpenMarketOperations即中央银行通过买卖有中央银行通过买卖有价证券（政府债券、银行票据）来调节价证券（政府债券、银行票据）来调节货币供给。货币供给。1、具体应用：、具体应用：2、评价：对经济微调、评价：对经济微调,是是最常用最常用的工具的工具（二）再贴现政策：央行贷款给商行的（二）再贴现政策：央行贷款给商行的利率利率.具体应用：具体应用：评价：力度大评价：力度大,窗口效应窗口效应,但是缺乏对应关但是缺乏对应关系系.（三）法定准备金率政策：（三）法定准备金率政策：调整法定准调整法定准备金率的高低备金率的高低.具体应用：具体应用：评价：力度大评价：力度大,容易引起经济震荡容易引起经济震荡.1984年以来我国法定准备金率变化情况（源于经济观察报03年10月6日）(整理整理)1984年按照存款种类规定：企业存款为按照存款种类规定：企业存款为20%，农村存款为农村存款为20%，储蓄存款为储蓄存款为40%1985年统一调整为统一调整为10%1987年12%1988年13%1988年3月8%1999年11月6%03年9月217%04年4月257.5%(个别为个别为8%)04年年3月月24日日中国人民银行公布准备从4月25日起采取差别存款准备金率,但是4月月11日日又宣布从4月25日起提高包括国有独资银行在内的法定准备金率(除了城市与农村信用合作社)七、均衡利率七、均衡利率iM i2 iE L i1 ME M