第四讲外汇与汇率.pptx

第四讲第四讲 外汇与汇率（上）外汇与汇率（上）n第一节 外汇概述n第二节 汇率概述n第三节 汇率的决定与变动 第一节 外汇概述一、外汇的定义二、外汇的基本特征三、外汇的种类四、外汇的作用一、外汇的定义 外汇的概念具有双重含义，即有动态和静态之分。1、外汇的静态概念，又分为狭义的外汇概念和广义的外汇概念。狭义的外汇指的是以外国货币表示的，为各国普遍接受的，可用于国际间债权债务结算的各种支付手段。广义的外汇指的是一国拥有的一切以外币表示的资产 一、外汇的定义 2、外汇的动态概念，是指货币在各国间的流动，以及把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。它是国际间汇兑（Foreign Exchange）的简称。一、外汇的定义 3、国际货币基金组织（IMF）的定义：“外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。”一、外汇的定义 4、中国于1997年修正颁布的外汇管理条例的定义：外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：（一）国外货币，包括铸币、钞票等；（二）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（三）外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；（四）特别提款权、欧洲货币单位；（五）其他外汇资产。”二、外汇的基本特征 1、外汇是以外币表示的金融资产2、可兑换性3、普遍接受与可偿付性三、外汇的种类 按照外汇进行兑换时的受限制程度，可分为自由兑换外汇、有限自由兑换外汇和记帐外汇。1、自由兑换外汇：就是在国际结算中用得最多、在国际金融市场上可以自由买卖、在国际金融中可以用于偿清债权债务、并可以自由兑换其他国家货币的外汇。例如美元、港币、加拿大元等。三、外汇的种类 2、有限自由兑换外汇：是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三国进行支付的外汇。国际货币基金组织规定凡对国际性经常往来的付款和资金转移有一定限制的货币均属于有限自由兑换货币。世界上有一大半的国家货币属于有限自由兑换货币，包括人民币 3、记账外汇，又称清算外汇或双边外汇，是指记账在双方指定银行账户上的外汇，不能兑换成其他货币，也不能对第三国进行支付。三、外汇的种类 四、外汇的作用 1、外汇作为国际结算的支付手段，是国际间经济交流不可缺少的工具2、作为信用工具（如汇票），使不同国家间的货币购买力的转移成为可能，有利于促进国际贸易和资本流动的发展 3、便利国际间资金供需的调剂。例如，发展中国家为加快建设步伐，需要有选择地利用国际金融市场上的长短期信贷资金，发达国家的剩余资金也有寻找出路的必要。因此，外汇可以发挥调剂国家之间资金余缺的作用。第二节 汇率概述一、汇率的概念二、汇率的标价方法三、汇率的种类一、汇率的概念 引例：一件价值100元人民币的商品，如果人民币对美元的汇率为6.66，则这件商品在国际市场上的价格就是15.02 美元。如果人民币对美元汇率涨到7，也就是说美元升值，人民币贬值，用更少的美元可买此商品，这件商品在国际市场上的价格就是14.29美元。所以该商品在在国际市场上的价格会变低。商品的价格降低，竞争力变高，便宜好卖。反之，如果美元汇率跌到6，也就是说美元贬值，人民币升值，则这件商品在国际市场上的价格就是16.67美元，此商品的美元价格变贵，买的就少了。一、汇率的概念 汇率亦称“外汇行市或汇价”，是国际贸易中最重要的调节杠杆。是一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。二、汇率的标价方法 1、直接标价法 又叫应付标价法，是以一定单位（1、100、1000、10000）的外国货币为标准来计算应付付出多少单位本国货币。就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以就叫应付标价法。在国际外汇市场上，包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。如日元兑美元汇率为119.05即1美元兑119.05日元。二、汇率的标价方法 2、间接标价法间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位（如1个单位）的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外汇货币。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。如欧元兑美元汇率为0.9705即1欧元兑0.9705美元。二、汇率的标价方法 3、美元标价法美元标价法又称纽约标价法，是指在纽约国际金融市场上，除对英镑用直接标价法外，对其他外国货币用间接标价法的标价方法。美元标价法由美国在1978年9月1日制定并执行，目前是国际金融市场上通行的标价法.三、汇率的种类(1)按一国政府采取的汇率政策划分，有固定汇率和浮动汇率 固定汇率，是指由政府制定和公布，并只能在一定幅度内波动的汇率。浮动汇率，是指由市场供求关系决定的汇率。其涨落基本自由，一国货币市场原则上没有维持汇率水平的义务，但必要时可进行干预。三、汇率的种类(2)按制订汇率的方法划分，有基本汇率和套算汇率 基本汇率：各国在制定汇率时必须选择某一国货币作为主要对比对象，这种货币称之为关键货币。根据本国货币与关键货币实际价值的对比，制订出对它的汇率，这个汇率就是基本汇率。一般美元是国际支付中使用较多的货币，各国都把美元当作制定汇率的主要货币，常把对美元的汇率作为基本汇率。套算汇率：是指各国按照对美元的基本汇率套算出的直接反映其他货币之间价值比率的汇率。三、汇率的种类(3)按银行买卖外汇的角度划分，有买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率 买入汇率：也称买入价，即银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。采用直接标价法时，外币折合本币数较少的那个汇率是买入价，采用间接标价法时则相反。卖出汇率：也称卖出价，即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。采用直接标价法时，外币折合本币数较多的那个汇率是卖出价，采用间接标价法时则相反。三、汇率的种类(3)按银行买卖外汇的角度划分，有买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率 中间汇率：是买入价与卖出价的平均数。西方明刊报导汇率消息时常用中间汇率，套算汇率也用有关货币的中间汇率套算得出。现钞汇率：一般国家都规定，不允许外国货币在本国流通，只有将外币兑换成本国货币，才能够购买本国的商品和劳务，因此产生了买卖外汇现钞的兑换率，即现钞汇率。三、汇率的种类(4)按银行外汇付汇方式划分有电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率 电汇汇率：是经营外汇业务的本国银行在卖出外汇后，即以电报委托其国外分支机构或代理行付款给收款人所使用的一种汇率。信汇汇率：是银行开具付款委托书，用信函方式通过邮局寄给付款地银行转付收款人所使用的一种汇率。票汇汇率：是指银行在卖出外汇时，开立一张由其国外分支机构或代理行付款的汇票交给汇款人，由其自带或寄往国外取款所使用的汇率。三、汇率的种类(5)按外汇交易交割期限划分有即期汇率和远期汇率 即期汇率：也叫现汇汇率，是指买卖外汇双方成交当天或两天以内进行交割的汇率。远期汇率：远期汇率是在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方签订合同、达成协议签订合同、达成协议的汇率。到了交割日期，由协议双方按预订的汇率、金额进行钱汇两清。三、汇率的种类(6)按对外汇管理的宽严区分，有官方汇率和市场汇率 官方汇率：是指国家机构(财政部、中央银行或外汇管理当局)公布的汇率。官方汇率又可分为单一汇率和多重汇率。多重汇率是一国政府对本国货币规定的一种以上的对外汇率，是外汇管制的一种特殊形式。其目的在于奖励出口限制进口，限制资本的流入或流出，以改善国际收支状况。市场汇率：是指在自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率。在外汇管理较松的国家，官方宣布的汇率往往只起中心汇率作用，实际外汇交易则按市场汇率进行。三、汇率的种类(7)按汇率与货币实际价值关系区分，有名义汇率和实际汇率(8)按汇率制定的依据区分，有双边汇率和加权汇率(9)按银行营业时间划分，有开盘汇率和收盘汇率 等等第三节 汇率的决定与变动一、汇率决定的基础二、影响汇率变动的因素一、汇率决定的基础1、金本位制度的演变 （1）金币本位制 （2）金块本位制 （3）金汇兑本位制一、汇率决定的基础中金币本位制金块本位制金汇兑本位制纸币本位制黄金的作用价值尺度直接充当通过纸币间接充当通过纸币间接充当不充当流通手段直接充当不充当不充当不充当支付手段较多充当较少充当稀少充当不充当储存手段充当充当基本充当部分充当纸币的作用价值尺度不充当以黄金为基础充当以黄金为基础充当直接充当流通手段较少充当全面充当全面充当全面充当支付手段较少充当较多充当更多充当全面充当储存手段不充当不充当较少充当主要充当一、汇率决定的基础2、金币本位制度下决定汇率的基础 铸币平价一、汇率决定的基础3、金块本位和金汇兑本位制度下决定汇率的基础 黄金法定平价 金块本位制度 金汇兑本位制度一、汇率决定的基础4、纸币制度下汇率决定的基础 -购买力平价 纸币流通制度的特点 （1）纸币不能向发行者要求兑换成任何贵金属。（2）纸币发行量没有客观保证，由货币当局根据经济需要主观决定。（3）纸币靠政府权力强制流通。二、影响汇率变动的主要因素国际收支与国际储备国际收支与国际储备相对通货膨胀率相对通货膨胀率相对经济增长率相对经济增长率总需求与总供给总需求与总供给财政赤字财政赤字影响汇率影响汇率变动因素变动因素长期因素长期因素短期因素短期因素相对利率水平相对利率水平心理预期心理预期政府干预行为政府干预行为货币替代货币替代资本外逃资本外逃