云南白药财务分析.pptx

筹资活动与投资活动分析筹资活动与投资活动分析百毒不侵小组百毒不侵小组云南白药，百年老字号，云南白药，百年老字号，它由云南民间名医曲焕它由云南民间名医曲焕章先生于章先生于1902年创制，年创制，问世百年来，以其神奇问世百年来，以其神奇的疗效被世人誉之为的疗效被世人誉之为“伤科圣药伤科圣药”、“中华瑰中华瑰宝宝”。一、公司简介一、公司简介公司名称公司名称云南白药集团股份有限公司云南白药集团股份有限公司股票代码000538市场类型深圳证券交易所证券类别A股成立日期199311-28主营产品或服务药品、保健品、日化产品主营行业制造业医药、生物制品企业类型股份有限公司注册资本人民币 69426.65万注册地址云南省昆明市呈贡新区云南白药集团股份有限公司上市日期1993-12-15股改实施日期及进度2006-05-29 实施总经理尹品耀法人代表王明辉董事会秘书吴伟经营范围：药品、保健品、日化产品经营范围：药品、保健品、日化产品 筹资规模及变动情况分析表筹资规模及变动情况分析表(水平分析）水平分析）单位：元单位：元项目项目2011年年2010年年变动额变动额变动率变动率流动负债流动负债 短期借款短期借款100000001000000000.00%应付票据应付票据50740200037066600013673600036.89%应付账款应付账款1590140000 14863300001038100006.98%预收款项预收款项343815000160520000183295000114.19%应付职工薪酬应付职工薪酬 42939600235782001936140082.12%应交税费应交税费79070500153039000-73968500-48.33%应付利息应付利息31200031200000.00%应付股利应付股利84399484399400.00%其他应付款其他应付款767153000825287000-58134000-7.04%流动负债合计流动负债合计 3341670000 303057000031110000010.27%项目项目2011年年2010年年变动额变动额变动率变动率非流动负债非流动负债长期借款长期借款6684880668488000.00%长期应付款长期应付款4944830494483000.00%其他非流动负债其他非流动负债 18233600017628400060520003.43%非流动负债合计非流动负债合计 19396600018791400060520003.22%负债合计负债合计3535640000 3218490000317150000 9.85%筹资规模及变动情况分析表筹资规模及变动情况分析表(水平分析）水平分析）单位：单位：元元所有者权益所有者权益2011年年2010年年变动额变动额变动率变动率实收资本实收资本(或股本或股本)69426600069426600000.00%资本公积资本公积12506000001250670000-70000-0.01%盈余公积盈余公积36570000027393500091765000 33.50%未分配利润未分配利润32447800002195060000104972000047.82%外币报表折算差额外币报表折算差额-64763.8-264452199688.2-75.51%归属于母公司股东归属于母公司股东权益合计权益合计55552800004413670000114161000025.87%所有者权益所有者权益(或股东或股东权益权益)合计合计55552800004414570000114071000025.84%负债和所有者权益负债和所有者权益(或股东权益或股东权益)总计总计90909200007633060000145786000019.10%通过分析可见，该公司2011筹资规模年末比年初有一定幅度的增长,其主要原因是其主要原因是负债资负债资本本和和权益资本权益资本共同增加的结果共同增加的结果，其中权益资本的影响大一些，2011年比2010年增长25.84%。从具体项目来看，影响影响权益资本权益资本的项目是未的项目是未分配利润分配利润增幅为47.82%（主要影响因素），盈余公积增幅33.50%，说明企业销售状况良好，导致利润增加。影响影响负债资本负债资本项目的是预收账款项目的是预收账款,增幅为114.19%，说明企业当年的销售状况良好，同时也能解释权益资本大幅增长的原因。对比三年的数据可以分析：资金对比三年的数据可以分析：资金规模在规模在逐年扩大逐年扩大，负债，负债逐年增涨逐年增涨，降低了筹资风险降低了筹资风险，但，但财务风险变财务风险变大大。所有者权益的规模在。所有者权益的规模在逐年扩逐年扩大大，说明企业盈利状况良好。，说明企业盈利状况良好。筹资结构变动分析表（垂直分析）筹资结构变动分析表（垂直分析）单位：元单位：元项目项目年份年份结构结构2011年年2010年年2011年年 2010年年变动变动流动负债流动负债短期借款短期借款10000000100000000.11%0.13%-0.02%应付票据应付票据5074020003706660005.58%4.86%0.73%应付账款应付账款15901400001486330000 17.49%19.47%-1.98%预收款项预收款项3438150001605200003.78%2.10%1.68%应付职工薪酬应付职工薪酬42939600235782000.47%0.31%0.16%应交税费应交税费790705001530390000.87%2.00%-1.14%应付利息应付利息3120003120000.00%0.00%0.00%应付股利应付股利8439948439940.01%0.010.00%其他应付款其他应付款7671530008252870008.44%10.81%-2.37%流动负债合计流动负债合计33416700003030570000 36.76%39.70%-2.94%筹资结构变动分析表（垂直分析）筹资结构变动分析表（垂直分析）单位：元单位：元项目项目年份年份结构结构2011年年2010年年2011年年2010年年 变动变动非流动负债非流动负债长期借款长期借款668488066848800.07%0.09%-0.01%长期应付款长期应付款494483049448300.05%0.06%-0.01%其他非流动负债其他非流动负债 1823360001762840002.01%2.31%-0.30%非流动负债合计非流动负债合计 1939660001879140002.13%2.46%-0.33%负债合计负债合计3535640000 321849000038.89%42.17%-3.27%所有者权益所有者权益2011年年2010年年2011年年2010年年变动变动实收资本实收资本(或股本或股本)6942660006942660007.64%9.10%-1.46%资本公积资本公积12506000001250670000 13.76%16.38%-2.63%盈余公积盈余公积3657000002739350004.02%3.59%0.43%未分配利润未分配利润32447800002195060000 35.69%28.76%6.94%外币报表折算差额外币报表折算差额-64763.8-2644520.00%0.00%0.00%归属于母公司股东归属于母公司股东权益合计权益合计55552800004413670000 61.11%57.82%3.28%所有者权益所有者权益(或股或股东权益东权益)合计合计55552800004414570000 61.11%57.83%3.27%负债和所有者权益负债和所有者权益(或股东权益或股东权益)总计总计90909200007633060000 100.00%100.00%0.00%通过分析可见，权益资本占筹资总通过分析可见，权益资本占筹资总额的比重最大，通过对比额的比重最大，通过对比2011年与年与2010年的数据可知年的数据可知权益资本呈现增长的趋势权益资本呈现增长的趋势。其中，未分配利润所占比重最大为其中，未分配利润所占比重最大为35.69%。负债资本占筹资总额的比重为。负债资本占筹资总额的比重为38.89%，对比，对比2010年的数据可知年的数据可知2011年的年的负债资本比重在减小负债资本比重在减小。总的来说，。总的来说，该企业减小了负债资本筹资扩大了权益该企业减小了负债资本筹资扩大了权益资本筹资，相应的降低了筹资风险，但资本筹资，相应的降低了筹资风险，但也增加了筹资成本。也增加了筹资成本。分析结果表明：该公司的筹资结构一分析结果表明：该公司的筹资结构一直是以直是以所有者权益所有者权益和和流动负债流动负债为主，为主，并且所有者权益有一定的并且所有者权益有一定的攀升势头攀升势头，流动负债的结构流动负债的结构相对下降相对下降，说明该公，说明该公司的司的盈利实力不断加强，财务风险相盈利实力不断加强，财务风险相对下降。对下降。分析三年的数据可知：应付票据与应付分析三年的数据可知：应付票据与应付账款都在逐年上涨，预收账款在波浪式账款都在逐年上涨，预收账款在波浪式上涨。这个现象是正常的，通过年报得上涨。这个现象是正常的，通过年报得知知2011年与年与2010年两年的产品销售状况年两年的产品销售状况良好，出现预收账款上涨的现象是正常良好，出现预收账款上涨的现象是正常的，同时为了扩大生产加大材料的采购的，同时为了扩大生产加大材料的采购使得应付票据与应付账款的上涨也是正使得应付票据与应付账款的上涨也是正常的。但同时，过多的流动负债也会给常的。但同时，过多的流动负债也会给企业带来财务风险。企业带来财务风险。所有者权益水平分析表所有者权益水平分析表 单位：元单位：元项目项目20112011年年20102010年年变动额变动额变动率变动率一、上年年末余额一、上年年末余额4,414,569,069.783,629,874,892.53784694177.25784694177.2521.62%21.62%加：会计政策变更加：会计政策变更前期差错更正前期差错更正其他其他二、本年年初余额二、本年年初余额4,414,569,069.783,629,874,892.53784694177.25784694177.2521.62%21.62%三、本年增减变动三、本年增减变动金额（减少以金额（减少以“-”号填列）号填列）1,140,712,820.94784,694,177.25356018643.69356018643.6945.37%45.37%（一）净利润（一）净利润1,210,907,807.69926,343,505.56284564302.13284564302.1330.72%30.72%（二）其他综合收（二）其他综合收益益199,688.60-184,373.31384061.91384061.91-208.31%-208.31%上述（一）和（二）上述（一）和（二）小计小计1,211,107,496.29926,159,132.25284948364.04284948364.0430.77%30.77%（三）所有者投入（三）所有者投入和减少资本和减少资本2011年年2010年年变动额变动额变动率变动率1所有者投入资所有者投入资本本2股份支付计入股份支付计入所有者权益的金所有者权益的金额额3其他其他-968,027.45-48,078,666.5647110639.1147110639.11-97.99%-97.99%（四）利润分配（四）利润分配-69,426,647.90-106,810,227.6037383579.737383579.7-35.00%-35.00%1提取盈余公积提取盈余公积2提取一般风险提取一般风险准备准备3对所有者（或对所有者（或股东）的分配股东）的分配-69,426,647.90-106,810,227.6037383579.737383579.7-35.00%-35.00%4其他其他（五）其他（五）其他13,423,939.16-13423939.1613423939.16-100.00%-100.00%四、本期期末余额四、本期期末余额5,555,281,890.724,414,569,069.781140712820.1140712820.9 925.84%25.84%通过分析可见，2011年所有者权益比2010年增加了1140712821元，增长了25.84%。其中，主要影响因素主要影响因素是净利润增长是净利润增长了284564302.1元，涨幅30.72%。这是由于企业当期产品销企业当期产品销售良好，企业利润增长售良好，企业利润增长。所有者权益垂直分析表所有者权益垂直分析表 单位：元单位：元项目项目20112011年年20102010年年变动额变动额变动额构变动额构成成一、上年年末余额一、上年年末余额4,414,569,069.783,629,874,892.53784694177.25784694177.2568.79%68.79%加：会计政策变更加：会计政策变更前期差错更正前期差错更正其他其他二、本年年初余额二、本年年初余额4,414,569,069.783,629,874,892.53784694177.25784694177.2568.79%68.79%三、本年增减变动金三、本年增减变动金额（减少以额（减少以“-”号填号填列）列）1,140,712,820.94784,694,177.25356018643.69356018643.6931.21%31.21%（一）净利润（一）净利润1,210,907,807.69926,343,505.56284564302.13284564302.1324.95%24.95%（二）其他综合收益（二）其他综合收益199,688.60-184,373.31384061.91384061.910.03%0.03%上述（一）和（二）上述（一）和（二）小计小计1,211,107,496.29926,159,132.25284948364.04284948364.0424.98%24.98%（三）所有者投入和（三）所有者投入和减少资本减少资本2011年年2010年年变动额变动额变动额变动额构成构成1所有者投入资本所有者投入资本2股份支付计入所股份支付计入所有者权益的金额有者权益的金额3其他其他-968,027.45-48,078,666.5647110639.1147110639.114.13%4.13%（四）利润分配（四）利润分配-69,426,647.90-106,810,227.6037383579.737383579.73.28%3.28%1提取盈余公积提取盈余公积2提取一般风险准提取一般风险准备备3对所有者（或股对所有者（或股东）的分配东）的分配-69,426,647.90-106,810,227.6037383579.737383579.73.28%3.28%4其他其他（五）其他（五）其他13,423,939.16-13423939.1613423939.16-1.18%-1.18%四、本期期末余额四、本期期末余额5,555,281,890.724,414,569,069.781140712820.1140712820.9 9100.00%100.00%通过分析可知，通过分析可知，2011年末所有者权年末所有者权益期末余额变动为益期末余额变动为1140712821元，若以元，若以其变动为其变动为100%，则在此变动中，则在此变动中2010年年年年末余额比末余额比2009年年末余额增加了年年末余额增加了784694177.3元，变动额为元，变动额为68.79%。说说明明2010年盈利状况良好。年盈利状况良好。对比三年的数据可知盈余公对比三年的数据可知：盈余公积和未分配利润都在积和未分配利润都在逐年增长逐年增长，与所有者权益增长相符，属于与所有者权益增长相符，属于正常现象，说明企业近几年的正常现象，说明企业近几年的营利状况良好。营利状况良好。资产规模及变动情况分析表（水平分析）资产规模及变动情况分析表（水平分析）报表日期报表日期20112011年年20102010年年变动额变动额变动率变动率单位单位元元元元流动资产流动资产货币资金货币资金1142710000114271000019949600001994960000-852250000-852250000-42.72%-42.72%交易性金融资产交易性金融资产5196835196830 0519683519683 -应收票据应收票据1914220000191422000078361200078361200011306080001130608000144.28%144.28%应收账款应收账款413371000413371000460704000460704000-47333000-47333000-10.27%-10.27%预付款项预付款项289709000289709000307986000307986000-18277000-18277000-5.93%-5.93%应收利息应收利息5170030517003051676105167610242024200.05%0.05%其他应收款其他应收款75243900752439008544780085447800-10203900-10203900-11.94%-11.94%存货存货353587000035358700002728800000272880000080707000080707000029.58%29.58%流动资产合计流动资产合计73768200007376820000636668000063666800001010140000101014000015.87%15.87%非流动资产非流动资产2011年年2010年年变动额变动额变动率变动率长期股权投资长期股权投资30154400301544003517890035178900-5024500-5024500-14.28%-14.28%固定资产原值固定资产原值13639000001363900000604267000604267000759633000759633000125.71%125.71%累计折旧累计折旧258065000258065000283139000283139000-25074000-25074000-8.86%-8.86%固定资产净值固定资产净值11058400001105840000321128000321128000784712000784712000244.36%244.36%固定资产减值准固定资产减值准备备72653300726533008454080084540800-11887500-11887500-14.06%-14.06%固定资产净额固定资产净额10331900001033190000236587000236587000796603000796603000336.71%336.71%在建工程在建工程298231000298231000779253000779253000-481022000-481022000-61.73%-61.73%无形资产无形资产244338000244338000119595000119595000124743000124743000104.30%104.30%商誉商誉128437001284370012843700128437000 00.00%0.00%长期待摊费用长期待摊费用1741510017415100490605049060501250905012509050254.97%254.97%递延所得税资产递延所得税资产67935400679354006801040068010400-75000-75000-0.11%-0.11%其他非流动资产其他非流动资产100000001000000010000000100000000 00.00%0.00%非流动资产合计非流动资产合计171410000017141000001266370000126637000044773000044773000035.36%35.36%资产总计资产总计90909200009090920000763306000076330600001457860000145786000019.10%19.10%总体趋势：总体趋势：2011年比年比2010年资产规模年资产规模增加了增加了1457860000元，增幅为元，增幅为19.10%。最。最大影响因素是非流动资产的增加，增幅大影响因素是非流动资产的增加，增幅35.36%。主要是因为企业近期。主要是因为企业近期增加了固定增加了固定资产资产，说明企业对其长期发展形式看好，说明企业对其长期发展形式看好，有利于企业生产能力的保持。有利于企业生产能力的保持。云南白药公司资产结构分析表（垂直分析）云南白药公司资产结构分析表（垂直分析）项目项目20112011年年20102010年年20112011年年20102010年年单位单位元元元元流动资产流动资产货币资金货币资金114271000011427100001994960000199496000012.57%12.57%26.14%26.14%交易性金融资产交易性金融资产5196835196830 00.01%0.01%0.00%0.00%应收票据应收票据1914220000191422000078361200078361200021.06%21.06%10.2710.27%应收账款应收账款4133710004133710004607040004607040004.55%4.55%6.04%6.04%预付款项预付款项2897090002897090003079860003079860003.19%3.19%4.03%4.03%应收利息应收利息51700305170030516761051676100.06%0.06%0.07%0.07%其他应收款其他应收款752439007524390085447800854478000.83%0.83%1.12%1.12%存货存货353587000035358700002728800000272880000038.89%38.89%35.75%35.75%流动资产合计流动资产合计737682000073768200006366680000636668000081.14%81.14%83.41%83.41%非流动资产非流动资产2011年年2010年年2011年年2010年年长期股权投资长期股权投资301544003015440035178900351789000.33%0.33%0.46%0.46%固定资产原值固定资产原值1363900000136390000060426700060426700015.00%15.00%7.92%7.92%累计折旧累计折旧2580650002580650002831390002831390002.84%2.84%3.71%3.71%固定资产净值固定资产净值1105840000110584000032112800032112800012.16%12.16%4.21%4.21%固定资产减值准备固定资产减值准备726533007265330084540800845408000.80%0.80%1.11%1.11%固定资产净额固定资产净额1033190000103319000023658700023658700011.37%11.37%3.10%3.10%在建工程在建工程2982310002982310007792530007792530003.28%3.28%10.21%10.21%无形资产无形资产2443380002443380001195950001195950002.69%2.69%1.57%1.57%商誉商誉128437001284370012843700128437000.14%0.14%0.17%0.17%长期待摊费用长期待摊费用1741510017415100490605049060500.19%0.19%0.06%0.06%递延所得税资产递延所得税资产679354006793540068010400680104000.75%0.75%0.89%0.89%其他非流动资产其他非流动资产100000001000000010000000100000000.11%0.11%0.13%0.13%非流动资产合计非流动资产合计171410000017141000001266370000126637000018.86%18.86%16.59%16.59%资产总计资产总计9090920000909092000076330600007633060000100.00%100.00%100.00%100.00%在整体资产结构中，流动资产比重在整体资产结构中，流动资产比重大，大，2011年的流动资产占总资产的年的流动资产占总资产的81.14%，反映了该公司的，反映了该公司的资产保持了资产保持了较高的流动性较高的流动性。其中，存货的比重较大，。其中，存货的比重较大，占到占到38.89%，从年报中得知是由于材，从年报中得知是由于材料成本的增加造成存货的比重大。料成本的增加造成存货的比重大。对比三年的数据可知：货币资金在对比三年的数据可知：货币资金在逐年逐年下降下降，应收票据在，应收票据在大幅上升大幅上升，说明企，说明企业当期赊销业务多，企业的产品销售业当期赊销业务多，企业的产品销售状况良好。存货也在状况良好。存货也在大幅上涨大幅上涨，说明，说明企业对未来前景看好，大量生产产品，企业对未来前景看好，大量生产产品，同时应收票据的增加也说明企业产品同时应收票据的增加也说明企业产品销售状况良好。销售状况良好。对比三年数据可知：企业固定资产在对比三年数据可知：企业固定资产在逐年增加，说明企业对未来看好，加逐年增加，说明企业对未来看好，加大对资产规模的扩大。在建工程在大对资产规模的扩大。在建工程在2011年有大幅下降，这个现象是正常年有大幅下降，这个现象是正常的，说明的，说明企业当期在建工程完工转为企业当期在建工程完工转为固定资产固定资产，固定资产在，固定资产在2011年大幅增年大幅增加正好解释了这个现象。加正好解释了这个现象。